格力電器獲利能力分析.doc

格力電器獲利能力分析 獲利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，反映企業(yè)的資金增值能力。獲利能力分析就是要從各個(gè)視角對(duì)企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力進(jìn)行宣分析和定性分析，其內(nèi)容覆蓋面非常廣泛，主要兇手企業(yè)從營(yíng)業(yè)收入中獲取利潤(rùn)的能力、企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力以及股東的投資回報(bào)水平三個(gè)方面。一、格力電器獲利能力指標(biāo)格力電器 2011-2013年度獲利能力指標(biāo)表獲利能力指標(biāo)2011 20122013銷售毛利率(%)18.07 26.29 32.24 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)5.46 8.08 10.34 銷售凈利率(%)6.37 7.50 9.22 總資產(chǎn)收益率(%)6.90 7.72 9.54 總資產(chǎn)凈利率(%)6.22 6.92 8.18 凈資產(chǎn)收益率(%)28.83 27.00 30.83 基本每股收益(元/股)1.86 2.47 3.61 二、格力電器獲利能力指標(biāo)同行業(yè)比較1、2011年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2011年度獲利能力指標(biāo)比較表 獲利能力指標(biāo)格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳A銷售毛利率(%)18.07 1120.3735.4016.4319 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)5.46 74.6213.47-1.3897 銷售凈利率(%)6.37 74.5210.660.1491 總資產(chǎn)收益率(%)6.90 10 7.1417.420.3446 總資產(chǎn)凈利率(%)6.22 85.4814.330.1430 凈資產(chǎn)收益率(%)28.83 113.0928.830.5707 基本每股收益(元/股)1.86 10.431.860.1773 ：同業(yè)比較數(shù)據(jù)為選取同行業(yè)20家樣本企業(yè)匯總排列而成（下同）。2、2012年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2012年度獲利能力指標(biāo)比較表獲利能力指標(biāo)格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳A銷售毛利率(%)26.29 521.4535.0517.9943 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)8.08 53.6912.87-0.6556 銷售凈利率(%)7.50 43.6710.410.2478 總資產(chǎn)收益率(%)7.72 7 5.614.541.6383 總資產(chǎn)凈利率(%)6.92 64.1512.080.2743 凈資產(chǎn)收益率(%)27.00 210.2632.411.0699 基本每股收益(元/股)2.47 10.422.470.2080 三、2013年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2013年度獲利能力指標(biāo)比較表獲利能力指標(biāo)格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳A銷售毛利率(%)32.24 422.7235.9616.7231 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)10.34 35.6017.28-0.3474 銷售凈利率(%)9.22 35.3916.670.2991 總資產(chǎn)收益率(%)9.54 67.0514.940.7776 總資產(chǎn)凈利率(%)8.18 55.2912.570.3801 凈資產(chǎn)收益率(%)30.83 212.7137.841.3982 基本每股收益(元/股)3.61 10.563.610.2446 3、 格力電器獲利能力指標(biāo)分析1、銷售毛利率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 18.07 26.29 32.24 排名1154行業(yè)均值20.3721.4522.72行業(yè)最高35.4035.0535.96深康佳A16.4317.9916.72 銷售毛利率公式：銷售毛利率=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入銷售毛利率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)和綜合收益的條件和基礎(chǔ)。單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力就越高。雖然銷售毛利率較高的企業(yè)，銷售凈利率不一定就高，但是，如果企業(yè)的銷售毛利率非常低，則無(wú)論如何也不可能在比較理想的銷售凈利率。企業(yè)管理者可根據(jù)銷售毛利率水平來(lái)預(yù)測(cè)獲利能力，并進(jìn)行成本水平的判斷和控制，因?yàn)殇N售成本率1銷售毛利率。 該指標(biāo)適當(dāng)看高。 從上圖表中可以看出，該企業(yè)銷售毛利率2011-2013三年間銷售毛利率分別為18.07、26.29、32.24，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第11、5、4名，處于中上游水平，.。同比深康佳A銷售毛利率3年數(shù)據(jù)分別為16.43、17.99、16.72。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的銷售毛利率均高于深康佳A，2012年比2011年8.22，2013年比2012年5.95，說(shuō)明格力電器這三年的銷售毛利率呈上升趨勢(shì)。2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 5.46 8.08 10.34 排名753行業(yè)均值4.623.695.60行業(yè)最高13.4712.8717.28深康佳A-1.39-0.66-0.35 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率公式：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指表示每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中賺取的收益。（該比率越大，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。反之，則獲利能力越弱。該指標(biāo)看高。該指標(biāo)的分析意義在于：借以恰當(dāng)?shù)胤治銎髽I(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的獲利水平，從而避免受企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度的影響，同時(shí)也避免受投資損益或非常項(xiàng)目的影響。） 從上圖表中可以看出，該企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2011-2013三年間分別為5.46、8.08、10.34，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第7、5、3名，一直呈上升趨勢(shì)，同比深康佳A營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率3年數(shù)據(jù)分別為-1.39、-0.66、-0.35。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率均高于深康佳A，2012年比2011年.，2013年比2012年.，說(shuō)明該企業(yè)獲利能力越來(lái)越強(qiáng)，并逐漸向行業(yè)領(lǐng)先水平靠近。3、銷售凈利率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 6.37 7.50 9.22 排名743行業(yè)均值4.523.675.39行業(yè)最高10.6610.4116.67深康佳A0.150.250.30 銷售凈利率：是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比。銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入銷售凈利率可用于衡量每百元銷售收入中所賺取的凈利潤(rùn)。指標(biāo)值越大，企業(yè)的獲得能力越強(qiáng)。將該比率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)行比較，可以反映利息、所得稅及投資收益對(duì)企業(yè)獲得水平的影響。該指標(biāo)看高。 從上圖表中可以看出，該企業(yè)銷售凈利率2011-2013三年間分別為6.37、7.5、9.22，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第7、4、3名，一直呈上升趨勢(shì)。同比深康佳A銷售凈利率3年數(shù)據(jù)分別為0.15、0.25、0.30。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的銷售凈利率均遠(yuǎn)高于深康佳A，說(shuō)明該企業(yè)企業(yè)獲利能力越來(lái)越強(qiáng)，并逐漸向行業(yè)領(lǐng)先水平靠近。4、總資產(chǎn)收益率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 6.90 7.72 9.54 排名1076行業(yè)均值7.145.607.05行業(yè)最高17.4214.5414.94深康佳A0.341.640.78 總資產(chǎn)收益率：也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果、企業(yè)總資產(chǎn)獲得能力以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)。 總資產(chǎn)收益率公式：總資產(chǎn)收益率=（稅前利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/資產(chǎn)總額 該指標(biāo)是正向指標(biāo)，看高。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的效益越好，企業(yè)的賬務(wù)管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)；反之，總資產(chǎn)收益率越低，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越低，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)越少，企業(yè)的獲利能力也就越差，財(cái)務(wù)管理水平也越低。從圖表可以看出，格力電器在2011-2013三年間的總資產(chǎn)收益率分別為6.90、7.72、9.54，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第10、7、6名。同比深康佳A3年數(shù)據(jù)分別為0.34、1.64、0.78，說(shuō)明格力電器的獲利能力越來(lái)越強(qiáng)，并逐漸向行業(yè)領(lǐng)先水平靠近。5、總資產(chǎn)凈利率分析項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 6.22 6.92 8.18 排名865行業(yè)均值5.484.155.29行業(yè)最高14.3312.0812.57深康佳A0.14 0.270.38總資產(chǎn)凈利率：是指稅后利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率，它反映每百元資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤(rùn)。 總資產(chǎn)凈利率公式：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)通常，總資產(chǎn)凈利率越高，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)；反之，總資產(chǎn)凈利率越低，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越弱，該指標(biāo)看高。從圖表中看出，格力電器2011-2013年總資產(chǎn)凈利率分別為6.22、6.92、8.18，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中格力電器的總資產(chǎn)凈利率2011年-2013年的排名分別為8、6、5。同比深康佳A總資產(chǎn)凈利率3年數(shù)據(jù)分別為0.14、0.27、0.38。說(shuō)明該企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)。6、凈資產(chǎn)收益率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 28.83 27.00 30.83 排名122行業(yè)均值13.0910.2612.71行業(yè)最高28.8332.4137.84深康佳A0.571.071.40 l 凈資產(chǎn)收益率：也稱為權(quán)益報(bào)酬率或凈值報(bào)酬率，是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益（或凈資產(chǎn)、股東權(quán)益）之比，表明企業(yè)所有者權(quán)益投入所獲得的投資回報(bào)。l 凈資產(chǎn)收益率公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益 凈資產(chǎn)收益率是最具綜合性的評(píng)價(jià)指標(biāo)。該指標(biāo)不受行業(yè)的限制，不受公司規(guī)模的限制，適用范圍較廣，從股東的角度來(lái)考核其投資回報(bào)，反映資本的增值能力及股東投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)程度，因而它是最被股東所關(guān)注的指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)還影響著企業(yè)的籌資方式、籌資規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略。該指標(biāo)值越大，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)看高。 從圖表中可以看出凈資產(chǎn)收益率2011-2013年分別為28.83、27.00、30.83，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中2011-2013年排名分別為1、2、2，同比深康佳A3年數(shù)據(jù)分別為0.57、1.07、1.40。從動(dòng)態(tài)過(guò)程來(lái)看，格力電器的凈資產(chǎn)收益率雖然在2012年下降，但在2013年回升，基本處于行業(yè)領(lǐng)先水平，說(shuō)明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)。7、基本每股收益分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 1.86 2.47 3.61 排名111行業(yè)均值0.430.420.56行業(yè)最高1.862.473.61深康佳A0.180.210.24 基本每股收益：基本每股收益只考慮實(shí)際發(fā)行在外的普通股股份，按照歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)除以實(shí)際發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均婁計(jì)算確定?；久抗墒找娣从称髽I(yè)為每一普通股股份所實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤(rùn)?；久抗墒找婀剑夯久抗墒找?（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股股數(shù)基本每股收益反映普通股的獲利能力。每股收益與凈利潤(rùn)呈正向變動(dòng)關(guān)系。在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤(rùn)越大，每股收益越大，股東的投資回報(bào)越高；反之，在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤(rùn)越小，每股收益越小，股東的投資回報(bào)越高低。該指標(biāo)看高。從圖表中可以看出基本每股收益2011-2013年分別為1.86、2.47、3.61，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中2011-2013年排名均為第一。同比深康佳A3年數(shù)據(jù)分別為0.18、0.21、0.24。從動(dòng)態(tài)過(guò)程來(lái)看，格力電器的凈資產(chǎn)收益率自2011年至2013年一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，說(shuō)明企業(yè)股東的投資回報(bào)越來(lái)越高，企業(yè)的獲利能力也越來(lái)越強(qiáng)。四、格力電器獲利能力分析小結(jié)綜上所述，通過(guò)在2011年-2013年間格力電器獲利能力各項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，銷售毛利率的層面，一直呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的層面，一直呈