《財(cái)務(wù)管理》2008年1月期末試題及答案.doc

試卷代號：2038中央廣播電視大學(xué)2007-2008學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚?半開卷)來源：河南學(xué)歷考試網(wǎng) 金融等專業(yè) 財(cái)務(wù)管理 試題一、單項(xiàng)選擇題(從下列每小題的四個選項(xiàng)中，選出一個正確的，并將其序號填在題后的括號里。每小題2分，共20分) 1一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最佳提法是( )。A利潤最大化 B每股利潤最大化C資本利潤率最大化 D企業(yè)價值最大化2你將100元錢存入銀行，利息率為10，期限為30年。如果要計(jì)算該筆款項(xiàng)30年后的價值，將用到的系數(shù)是( )A復(fù)利終值系數(shù) B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C年金終值系數(shù) D年金現(xiàn)值系數(shù)3某企業(yè)按年利率l2從銀行借人l00萬元，銀行要求按貸款額的l5保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為( )。A12 B1412C1043 D13804某企業(yè)資本總額2000萬元，負(fù)債總額和權(quán)益資本的比例為2：3。已知債務(wù)平均利率為12，當(dāng)前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，則該企業(yè)現(xiàn)時的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。A1158124C192 D25下列關(guān)于折舊政策對企業(yè)財(cái)務(wù)影響的各種說法中，不正確的是( )。 A折舊是企業(yè)更新固定資產(chǎn)的重要來源，折舊提得越多，固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備的現(xiàn)金就越多 B折舊計(jì)提越多，可利用的資本就越多，就越可能刺激企業(yè)的投資活動C采用加速折舊政策時，企業(yè)固定資產(chǎn)的更新速度將會放慢 D折舊政策對籌資投資和分配活動均有影響 6應(yīng)收賬款的日常管理不包括( )。A銷售收入的結(jié)構(gòu)分析與管理B應(yīng)收賬款追蹤分析C應(yīng)收賬款賬齡分析D應(yīng)收賬款收現(xiàn)率預(yù)警7某公司當(dāng)前發(fā)給股東的股息是l6元，以后每年增長8。假定股東的必要報酬率是10，無風(fēng)險利率是5，則當(dāng)前股價大于( )元就不應(yīng)該投資購買該股票。A2286 B2469C80 D8648下列股利支付方式中，引起每股收益上升的方式是( )A現(xiàn)金股利 B股票股利C實(shí)物股利 D股票回購9如果其他因素不變，一旦提高折現(xiàn)率，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變小的是( )。 A內(nèi)含報酬率 B投資回收期C會計(jì)利潤率 D凈現(xiàn)值10如果某公司指標(biāo)計(jì)算中顯示其速動比率很大，則最可能意味著( )。A短期償債風(fēng)險很大 B長期償債能力很強(qiáng) C流動資產(chǎn)占用過多 D存貨積壓過多二、多項(xiàng)選擇題(從下列每小題的五個選項(xiàng)中選出二至五個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里，多選、少選、錯選均不得分。每小題2分，共20分)1一般而言，財(cái)務(wù)活動主要是指( )。 A籌資活動 B投資活動 C日常資金營運(yùn)活動 D利潤及分配活動E公司治理與管理活動2以下項(xiàng)目中，不能通過多元化投資來分散的風(fēng)險有( )。A通貨膨脹風(fēng)險 B公司訴訟失敗 C新產(chǎn)品開發(fā)受阻 D宏觀經(jīng)濟(jì)衰退 E跨國經(jīng)營的政治風(fēng)險3普通股融資的優(yōu)點(diǎn)有( )。 A資本無需歸還，有利于維持公司長期穩(wěn)定發(fā)展B籌資風(fēng)險小 C有利于增強(qiáng)公司舉債能力D資本成本較低 E容易吸收社會閑散資金 4關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于0時，下列說法正確的是( 、 )。A在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 B在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小C當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1 ，D當(dāng)固定成本等于邊際成本時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于0E在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小5對同一投資方案，下列表述正確的有( )。A資本成本越高，則凈現(xiàn)值越高 B資本成本越高，則折現(xiàn)率越低，從而凈現(xiàn)值越低C資本成本等于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為零D資本成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零E資本成本低于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零6企業(yè)留存現(xiàn)金主要是為了滿足( )。A交易需要B收益需要C投機(jī)需要D保值需要E預(yù)防需要7以下屬于與存貨決策無關(guān)成本的有( )。 A進(jìn)價成本 B固定性進(jìn)貨費(fèi)用C變動采購費(fèi)用D變動儲存成本E缺貨成本 8下列關(guān)于證券投資風(fēng)險的說法，正確的有( )。 A證券投資風(fēng)險可分為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和心理風(fēng)險，對投資者而言，心理風(fēng)險沒有經(jīng)濟(jì)風(fēng)險重要，所以證券投資風(fēng)險主要是從經(jīng)濟(jì)風(fēng)險角度考慮的 B經(jīng)濟(jì)風(fēng)險源于證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風(fēng)險、違約風(fēng)險以及證券市場的利率風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險 C短期國債利率常常作為無風(fēng)險利率使用，一般不考慮其風(fēng)險性D投資收益的波動實(shí)際上與證券投資風(fēng)險具有同等的含義 E證券市場整體的風(fēng)險系數(shù)等于l ，9在下列各項(xiàng)中，能夠直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施是( )。A提高銷售凈利率 B提高資產(chǎn)負(fù)債率 C提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 D提高流動比率E降低速動比率10關(guān)于財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的說法正確的有( )。 A流動比率能反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率雖較高卻無力支付到期的應(yīng)付賬款 B產(chǎn)權(quán)比率揭示了企業(yè)負(fù)債與資本的對應(yīng)關(guān)系 C與資產(chǎn)負(fù)債率相比，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及權(quán)益資本對償債風(fēng)險的承受能力 D較之流動比率和速動比率，以現(xiàn)金比率來衡量企業(yè)短期償債能力更為保險 E與產(chǎn)權(quán)比率相比較，資產(chǎn)負(fù)債率評價企業(yè)償債能力時，所重點(diǎn)揭示的是債務(wù)償付安全性及其物質(zhì)保障程度 -三、判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后括號里劃“”，錯誤的在題后括號里劃“”。每小題l分，共10分)1貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)被廣泛采用的根本原因，就在于它不需要考慮貨幣時間價值和風(fēng)險因素。 ( )2如果某證券的風(fēng)險系數(shù)為l，則可以肯定該證券的風(fēng)險回報必高于市場平均回報。 ( )3某企業(yè)以“210，n40”的信用條件購人原料一批，若企業(yè)延至第30天付款，則可計(jì)算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為3673。 ( )4股利無關(guān)理論認(rèn)為，可供分配的股利總額高低與公司價值是相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價值是無關(guān)的。 ( )5總杠桿能夠部分估計(jì)出銷售額變動對每股收益的影響。 ( )6若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目的投資報酬率小于0，項(xiàng)目不可行。 ( )7一般認(rèn)為，奉行激進(jìn)型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風(fēng)險較高。 ( )8A、B、C三種證券的期望收益率分別是125、25、l08，標(biāo)準(zhǔn)差分別為631、1925、5o5，則對這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是B、A、C。 ( )9已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。10超過盈虧臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增加產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益總額。四、計(jì)算分析題(每題l5分，共30分) 1某公司擬為某新增投資項(xiàng)目而籌資l0000萬元，其融資方案是：向銀行借款7500萬元，已知借款利率l0，期限3年；增發(fā)股票l 000萬股共融資2500萬元(每股面值l元)，且預(yù)期第一年末每股支付股利01元，以后年度的預(yù)計(jì)股利增長率為5。假設(shè)股票籌資費(fèi)率為3，企業(yè)所得稅率30。 要求測算： (1)債券成本；(2)普通股成本；(3)該融資方案的綜合資本成本。 2某公司稅后利潤l41200元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)215天，總資產(chǎn)平均余額960000元，應(yīng)收賬款平均余額l38600元，產(chǎn)權(quán)比率l15。一年按365天算。要求計(jì)算該公司的： (1)銷售凈利率；(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；(3)凈資產(chǎn)收益率。 五、綜合計(jì)算題(20分) 美國某高爾夫公司決定銷售一種新球棍，售價700美元，可變成本每套340美元。公司已投人l50000美元進(jìn)行市場調(diào)查，認(rèn)為未來7年該新球棍每年可售出46000套，它會導(dǎo)致現(xiàn)有高價球棍(售價$1100套，可變成本$550套)的銷量每年減少1200Q套，同時導(dǎo)致現(xiàn)有低價球棍(售價$300套，可變成本$l00套)的銷量每年增加20000套；同時新項(xiàng)目上馬后，該公司每年固定成本將增加8000000美元。經(jīng)測算，新項(xiàng)目所需廠房、機(jī)器的總投入成本為16100000美元，按直線法折舊，項(xiàng)目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40，資本成本l4。(已知：PVIFA(14，7)=4288；PVIFA(19，7)=3706；PVIFA(20，7)=3605；PVIFA(25，7)=3161) 要求根據(jù)上述資料，測算該項(xiàng)目的：(1)回收期； (2)凈現(xiàn)值； (3)內(nèi)含收益率。試卷代號：2038中央廣播電視大學(xué)2007-2008學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？破谀┛荚?半開卷) 金融等專業(yè) 財(cái)務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)一、單項(xiàng)選擇題(每小題2分，共20分)1D 2A 3B 4C 5C6A 7D 8D 9D l0C二、多項(xiàng)選擇題(每小題2分。共20分) 1ABCD 2ADE 3ABCE 4AC 5CD6ACE 7AB 8BCDE 9ABC l0ABCDE三、判斷題(每小題1分。共l0分) 1 2 3V 4 56 7 8 9 l0四、計(jì)算分析題(每小題15分。共30分) 1(1)銀行借款成本一10(1一30)一7得：銷售收入138600=365215則：銷售收人=235297674(元)銷售凈利率=稅后利潤銷售收入=l41200235297674=6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總資產(chǎn)=235297674960000=245所有者權(quán)益=960000(1+L 15)=44651163(元)凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤所有者權(quán)益=l4120044651163=3162五、綜合計(jì)算題(20分)首先計(jì)算新項(xiàng)目的每年?duì)I業(yè)活動現(xiàn)金流量變動情況：增加的銷售收入=25000000即(70046000-1 10012000+300X 20000) (1分)增加的變動成本=ll 040000即(34046000-550X 12000+i00X 20000) (1分)增加的固定成本=8000000 (1分)增加的折舊=2300000即(16100000-7) (1分)從而計(jì)算得：每年的息稅前利潤=3660000即(25000000-ii 040000-8000000一2300000) (1分)每年的所得稅=1464000即(366000040) (1分)稅后凈利=2196000 (1分)由此：每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金