證券公司培訓(xùn)課件：切線理論

1、切 線 理 論,本課件只是對(duì)切線理論做基本的介紹，以方便讀者更加方便的了解理論知識(shí)，如果想對(duì)理論知識(shí)深入研究，請(qǐng)參考相關(guān)著作。,切線的定義：切線是按一定方法和原則在由股票價(jià)格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來趨勢(shì)，這些直線就叫切線。 切線的作用：切線的作用主要是起支撐和壓力的作用，支撐線和壓力線的往后延伸位置對(duì)價(jià)格趨勢(shì)起一定的制約作用。 切線的種類：目前,畫切線的方法有很多種：主要有趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線、百分比線等。,（一）趨勢(shì)分析 趨勢(shì)的含義：趨勢(shì)是指股票價(jià)格的波動(dòng)方向。 趨勢(shì)的方向：上升方向、下降方向、水平方向（無趨勢(shì)方向）。,上升方向,下降方

2、向,水平方向,趨勢(shì)的類型：按道氏理論的分類，趨勢(shì)分為三個(gè)類型： 主要趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是趨勢(shì)的主要方向，是投資者極力要弄清楚的。了解了主要趨勢(shì)才能夠做到順勢(shì)而為。主要趨勢(shì)是股價(jià)波動(dòng)的大方向，一般持續(xù)的時(shí)間比較長（這是技術(shù)分析的第二大假設(shè)所決定的）。 次要趨勢(shì)：次要趨勢(shì)是在主要趨勢(shì)過程中進(jìn)行的調(diào)整。由于趨勢(shì)不會(huì)是直來直去，總有個(gè)局部的高速和回撤，次要趨勢(shì)完成的正是這一使命。 短暫趨勢(shì)。短暫趨勢(shì)是在次要趨勢(shì)過程中進(jìn)行的調(diào)整。短暫趨勢(shì)與次要趨勢(shì)的關(guān)系就如同次要趨勢(shì)與主要趨勢(shì)的關(guān)系一樣。,（二）支撐線和壓力線 1、支撐線和壓力線的含義 支撐線又稱為抵抗線，是指當(dāng)股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣

3、方減少的情況，從而使股價(jià)停止下跌，甚至有可能回升。 壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落。,2、支撐線與壓力線的作用 支撐線與壓力線會(huì)阻止 或暫時(shí)阻止股價(jià)向一個(gè) 方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng) 要維持上升行情，就必須 突破上升的壓力線的阻力 與干擾，創(chuàng)造出新的高點(diǎn) 要維持下跌行情，就必須 突破下降的支撐線的阻力 與干擾，創(chuàng)造出新的低點(diǎn),支撐,壓力,壓力,支撐,2、支撐線與壓力線的作用 支撐線與壓力線又有徹底阻 止股價(jià)按原方向變動(dòng)的可能 在上升趨勢(shì)中，如果下一次 未向上突破壓力線，反而向 下突破了上升趨勢(shì)的支撐線， 這是趨勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)折的強(qiáng)烈信號(hào)

4、同樣在下降趨勢(shì)中，如果下一 次未向下突破支撐線，反而向 上突破了下降趨勢(shì)的壓力線， 這是趨勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)折的強(qiáng)烈信號(hào),壓力,支撐,支撐,壓力,3、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化 一條支撐線如果被跌破，那么該支撐線將成為壓力線；反之，一條壓力線被突破，該壓力線將成為支撐線 支撐線與壓力線的相互轉(zhuǎn)換可以從心理與成本兩方面進(jìn)行解釋 心理方面，在壓力線賣出者尋求 回補(bǔ)、買入者尋求增持、旁觀者介入導(dǎo)致；反之亦然 成本方面，壓力位的突破伴隨著比較大的成交量，使得這個(gè)位置的交易成本集中，不易跌破，反之亦然。,壓力,支撐,支撐,壓力,4、支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 一條支撐線或壓力線對(duì)當(dāng)前影響的重要性有三個(gè)方面的考慮：

5、股價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長短； 股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大??； 這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近。 顯然，股價(jià)停留的時(shí)間越長、伴隨的成交量越大、離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大，反之就越小。,4、支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 若原有的支撐線或壓力線不完全符合上面所述的三個(gè)條件，這時(shí)需要對(duì)原有支撐線壓力線進(jìn)行修正。 支撐線和壓力線的修正過程其實(shí)是對(duì)現(xiàn)有各個(gè)支撐線和壓力線的重要性的確認(rèn)。,（三）趨勢(shì)線和軌道線 1、趨勢(shì)線 1）含義：證券價(jià)格變化的趨勢(shì)是有方向，因而可以用直線將這種趨勢(shì)表示出來，這樣的直線稱為趨勢(shì)線。 由于股票價(jià)格的波動(dòng)可分為長期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)

6、和短期趨勢(shì)三種，因此，描述價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)線也分為長期趨勢(shì)線、中期趨勢(shì)線和短期趨勢(shì)線三種。,1、趨勢(shì)線 2）畫法：連接一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的高點(diǎn)或低點(diǎn)可畫出一條趨勢(shì)線。 在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)或多個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線 在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)或多個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線 上升趨勢(shì)線是支撐線的一種；下降趨勢(shì)線是壓力線的一種,上升趨勢(shì),下降趨勢(shì),上升趨勢(shì),下降趨勢(shì),3）趨勢(shì)線的確認(rèn)及其作用 確認(rèn)： 首先，必須確實(shí)有趨勢(shì)存在。也就是說，在上升趨勢(shì)中，必須確認(rèn)出兩個(gè)依次上升的低點(diǎn)；在下降趨勢(shì)中，必須確定兩個(gè)依次下降的高點(diǎn)，才能確認(rèn)趨勢(shì)的存在 其次，畫出直線后，還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證才

7、能確認(rèn)這條趨勢(shì)線是有效的。,趨勢(shì)線的作用： 對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方(上升趨勢(shì)線)或下方(下降趨勢(shì)線)。實(shí)際上，就是起支撐和壓力的作用。 趨勢(shì)線被突破后，就說明股價(jià)下一步的走勢(shì)將要反轉(zhuǎn)。越重要、越有效的趨勢(shì)線被突破，其轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)越強(qiáng)烈。被突破的趨勢(shì)線原來所起的支撐和壓力作用就要相互交換作用了。,2、軌道線 軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。 軌道線被觸及次數(shù)越多，延續(xù)時(shí)間越長，其重要性越高。,軌道線的作用 軌道線展示了股價(jià)在上升或下降過程中的波動(dòng)范圍。 軌道

8、線的突破 對(duì)上升軌道線的上突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是趨勢(shì)加速的開始，反之亦然 對(duì)上升軌道線的下突破則是趨勢(shì)反向的開始，反之亦然,軌道線的突破 軌道線和趨勢(shì)線是相互合作的一對(duì)。很顯然，先有趨勢(shì) 線，后有軌道線。趨勢(shì)線比軌道線重要。趨勢(shì)線可以單 獨(dú)存在，而軌道線則不能單獨(dú)存在。,（四）黃金分割線和百分比線 黃金分割線和百分比線的特點(diǎn)： 黃金分割線與百分比線是兩類重要的切線； 它們都是水平的直線； 它們主要用于對(duì)反彈幅度的測(cè)算； 也可用于波浪理論中對(duì)上漲幅度的推測(cè)。,1、黃金分割線 黃金分割法是依據(jù)0.618黃金分割率原理計(jì)算得出的點(diǎn)位，這些點(diǎn)位在證券價(jià)格上升和下跌過程中表現(xiàn)出較強(qiáng)的支撐和壓力效

9、能。其計(jì)算方法是依據(jù)在上升或下跌幅度的0.618及其黃金比率的倍率來確定支撐和壓力點(diǎn)。,黃金分割線的應(yīng)用步驟： 1）記住以下若干個(gè)特殊數(shù)字： 0.191 0.382 0.618 0.809 1.919 1.382 1.618 1.809 2 2.382 2.618 4.236 2）找到一個(gè)點(diǎn)，以便畫出黃金分割線。這個(gè)點(diǎn)是上升結(jié)束點(diǎn)，或者是下跌行情的結(jié)束點(diǎn)。這個(gè)點(diǎn)一經(jīng)確定，就可畫出黃金分割線了。,2、百分比線 百分比線考慮問題的出發(fā)點(diǎn)是人們心理因素和一些整數(shù)的分界點(diǎn)，這些點(diǎn)位在股票價(jià)格上升或下跌過程中表現(xiàn)出較強(qiáng)的支撐和壓力效能。 百分比數(shù)一共十個(gè)，它們是1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1、1/3、2/3。 在百分比線中， 1/2、 1/3、2/3這三條線最為重要和常用，在很大程度上，這三條線是人們的一種心理傾向。,（五）其他常見的支撐和壓力點(diǎn)位 歷史最高點(diǎn)與最低點(diǎn)。 整數(shù)點(diǎn)位和心理點(diǎn)位。 成交密集區(qū)。 頸線。 缺口。,（六）應(yīng)用切線理