中小企業(yè)板塊基本理念與運行情況ppt.ppt

1、1,中小企業(yè)板塊基本理念與運行情況 深交所中小企業(yè)培育工作小組,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,2,主要內(nèi)容,一、中小企業(yè)板塊作用凸顯 二、中小企業(yè)板塊的定位與制度安排 三、41家中小企業(yè)板塊上市公司 四、中小企業(yè)板塊運作理念 五、深交所中小企業(yè)之家,3,探討問題,中小企業(yè)為什么要利用資本市場？ 中小企業(yè)板塊適合我的企業(yè)嗎？ 中小企業(yè)達到什么樣的標準可以開始籌劃改制上市工作？ 為什么要選擇中小企業(yè)板塊？ 目前中小企業(yè)板塊上市公司的基本情況怎樣？對照自己的企業(yè)？ 中小企業(yè)板塊下一階段如何發(fā)展,4,S h e n z h e n S t o c

2、k E x c h a n g e,中小企業(yè)板塊啟動以來，對中小企業(yè)的培育、規(guī)范、引導和示范作用開始凸顯，中小企業(yè)板塊的聲譽開始樹立,一、各地，特別是中小企業(yè)發(fā)展較快的地區(qū)以中小企業(yè)板塊的啟動為契機，開始積極研究、制定支持中小企業(yè)發(fā)展的措施，推動中小企業(yè)支持服務體系的建設，對于利用資本市場實現(xiàn)中小企業(yè)規(guī)范成長予以了更多的關注,一、中小企業(yè)板塊作用凸顯,5,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,二、拓展了資本市場的發(fā)展和服務空間，帶動了風險投資等相關行業(yè)的發(fā)展 41家企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)投資作為股東的共有11家，按凈資產(chǎn)計算，企業(yè)上市后創(chuàng)業(yè)投資實現(xiàn)資本增值3

3、.2億元，增值2.3倍; 帶動了中介服務等相關行業(yè)的發(fā)展。 三、擴大了中小企業(yè)直接融資渠道 截至日前，中小企業(yè)板塊已有41家上市公司，總發(fā)行規(guī)模為10.58億股，融資總額為100.60億元，流通市值近120億元，總市值近440億元。其中浙江上市公司融資總額為30.08億元，占29.90%，廣東上市公司融資總額為21.16億元，占21.03,6,四、資本市場規(guī)范約束與公眾監(jiān)督機制得以發(fā)揮，促進了中小企業(yè)上市公司的規(guī)范運作,針對中小企業(yè)的特點，實施“從嚴監(jiān)管”： 中小企業(yè)板塊上市公司誠信建設指引； 強化保薦機構、保薦代表人保薦責任：中小企業(yè)板塊保薦工作指引； 鼓勵實施募集資金專戶存儲 規(guī)范上市公司

4、董事行為：中小企業(yè)板塊董事行為指引 實施“業(yè)績快報”制度 重視大眾媒體監(jiān)督,7,問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場,資本市場將帶來什么？ 鮮花、榮譽、掌聲、甚至獎勵 財富（個人、企業(yè)持續(xù)發(fā)展） 機制（治理、管理、人才） 機遇（做優(yōu)做強的必然選擇） “夾板”（“婆婆”多了、規(guī)矩多了、隱私少了,8,問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場,資本市場的八大效應 示范標桿效應 規(guī)范約束效應 公眾注意力效應 高效的資源配置效應 持續(xù)發(fā)展與長期融資效應 財富效應 MBA課堂的學習效應 激勵創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新的效應,9,問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場？ 是否需要一個長期性融資平臺，以便在需要的時候可以集資？ 目前是否

5、有超過3000萬元以上的資產(chǎn)來發(fā)展已確定的項目？ 是否不斷會有新開發(fā)的項目需要融資？ 是否需要借助提高知名度來進一步拓展市場？ 信用對企業(yè)的發(fā)展是否具有重要的影響？ 是否需要吸引和保留優(yōu)秀人才？ 是否需要進一步提高企業(yè)管理水平并與國際接軌？ 是否希望通過改制上市使產(chǎn)權合法化、明晰化？ 是否愿意將一部分利潤與投資者（股民）分享？ 是否接受透明、公開并受有關部門監(jiān)管的經(jīng)營管理模式,10,一個例子：萬科的持續(xù)融資之路,1988年，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬； 1991年，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元； 1993年，公司發(fā)行4,50

6、0萬股B股，募集資金45,135萬港元； 1997年，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元； 2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元； 2002年，萬科發(fā)行可轉換公司債券，募集資金15億； 2004年，公開發(fā)行19.90億元可轉換債券； 小結：上市以來，借助資本市場的各種工具，如A股、B股及可轉換公司債券，募集資金超過人民幣50億元。 借助資本市場，打造萬科地產(chǎn)龍頭品牌，十年來利潤增長均在30%以上,11,二、中小企業(yè)板塊的定位與制度安排,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,第一，暫不降低發(fā)行上市標準，而是在主板市場發(fā)行上市標準的

7、框架下設立中小企業(yè)板塊； 兩個不變： 中小企業(yè)板塊運行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章，與主板市場相同； 中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求,12,第二，在考慮上市企業(yè)的成長性和科技含量的同時，盡可能擴大行業(yè)覆蓋面，以增強上市公司行業(yè)結構的互補性,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,13,第三，在主板市場的制度框架內(nèi)實行相對獨立運行，目的在于有針對性地解決市場監(jiān)管的特殊性問題，逐步推進制度創(chuàng)新，從而為建立創(chuàng)業(yè)板市場積累經(jīng)驗 ；中小企業(yè)板塊又以其相對獨立性與將來的創(chuàng)業(yè)板市場相銜接，在條件成熟時整體剝離為獨立的創(chuàng)業(yè)板市場。 四

8、個獨立： 運行獨立 監(jiān)察獨立 代碼獨立 指數(shù)獨立,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,14,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,問題：目前中小企業(yè)板塊上市公司的基本情況怎樣？對照自己的企業(yè),15,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,市場概況 上市公司41家； 融資總額100.60億元，平均融資規(guī)模2.45億元，其中最低的（中航精機）為1.22億元，最高的（德豪潤達）為4.73億元； 總發(fā)行規(guī)模10.58億股，平均發(fā)行規(guī)模2,579萬股，其中最低的（思源電氣）為1,340萬股，最高的（黔源電力 ）為5,0

9、00萬股； 2005年4月底平均市盈率為27.24倍，同期深市、滬市分別為18.01、22.49倍，高出34.52%左右 ； 總市值440億元，流通市值120億元，占兩市0.36%和0.83, 4月份累計成交金額兩市占比分別是流通市值和流通股本占比的3.49倍和8.05倍,16,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,行業(yè)分布,17,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,行業(yè)分布 1、近20家公司在全國或特定地區(qū)占據(jù)市場龍頭地位； 2、82.93%的公司集中于制造業(yè)，尤其集中于機械設備、石油化工、醫(yī)藥生物這三個領域（22家，占53.66%）涵蓋高新技術及傳統(tǒng)行業(yè)，既包括有服裝制造等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也包括有生物藥品

10、、電子設備制造等高新技術產(chǎn)業(yè)。 3、73.17以上的公司屬于高科技企業(yè)，56.10以上擁有國家火炬計劃項目,18,新和成全球最大的乙氧甲叉生產(chǎn)企業(yè) 偉星股份全國最大的紐扣生產(chǎn)企業(yè)，2003年生產(chǎn)的中高檔紐扣占全國市場的14.5% 華蘭生物人血白蛋白等血液制品銷售2003年度居同行業(yè)第四位 凱恩股份電解電容器紙全球市場占有率20 東信和平世界充值卡生產(chǎn)規(guī)模最大的廠商之一，國內(nèi)市場占有率第一 海特高新國內(nèi)現(xiàn)代飛機機載設備維修規(guī)模最大、用戶覆蓋面最廣、維修設備量最大 山東威達機械中國最大的鉆夾頭生產(chǎn)企業(yè)，世界主要的鉆夾頭生產(chǎn)基地之一，2003年市場份額40 中航精機汽車座椅調角器，2003年市場份額

11、24.56 中捷股份工業(yè)縫紉機8%；高速平縫機15%；曲折縫機占國內(nèi)市場份額62%，世界市場份額40%以上 登海種業(yè) -玉米品種累計推廣面積占全國累計推廣面積的18.94%，占山東省累計推廣面積的42.76,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,行業(yè)地位,19,問題：中小企業(yè)板塊適合我的企業(yè)嗎,發(fā)行規(guī)模相對較小； 主營業(yè)務突出； 具有一定的科技含量； 具有較好的成長性； 未來獨立的、真正意義上的創(chuàng)業(yè)板市場的初始企業(yè)資源,20,選擇上市地考慮的相關因素,符合公司發(fā)展戰(zhàn)略（市場、客戶、國際化進度等） 是否足夠了解擬上市地的游戲規(guī)則并符合其要求 一級市場的籌資能力和二級市場的流通性 證交所及其證券監(jiān)管機構

12、對上市的監(jiān)管程度 初始上市和維護上市的費用水平 企業(yè)與擬上市地的國家（或地區(qū)）業(yè)務關聯(lián)度 擬上市地投資者對中國及中國企業(yè)的認同度 是否有較好或較合適的中介機構 地理位置 文化背景,21,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,所有者結構 41家公司中，民營企業(yè)32家，占78.05%，國有及國有控股企業(yè)9家，僅占21.95%； 1/3公司的第一大股東為自然人,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,22,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,地區(qū)分布： 49的中小企業(yè)板塊上市公司集中在浙江、廣東，累計募集資金51.24億元，占50.93,S h e n z h e

13、n S t o c k E x c h a n g e,注：北京、云南、河南、湖北、福建、四川、重慶各1家,23,數(shù)字與信心： 平均每家募集2.45億元，平均發(fā)行股本2,579萬股，最大股本5,000萬股，最小股本1,340萬元； 發(fā)行前三年，最小凈資產(chǎn)4,067萬元，最大凈資產(chǎn)2.7億元，最少營業(yè)收入4,002萬元，最小凈利潤708萬元。 你的企業(yè)與上述指標差距有多大,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,24,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,發(fā)行規(guī)模,25,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,發(fā)行成本,41家中小企業(yè)

14、板上市公司平均每家募集資金2.45億元，平均每家發(fā)行費用1,407萬元，平均承銷費用862萬,平均發(fā)行成本5.74%,平均承銷費率3.51,26,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,流通股本和流通市值份額僅占兩市0.36%和0.83的中小企業(yè)板塊，其4月份累計成交金額約占兩市累計成交金額的2.898，成交金額占比分別是流通市值和流通股本占比的3.49倍和8.05倍,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司（截止2005年4月,交易情況,27,S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司（

15、截止2005年4月,中小企業(yè)板塊投資者交易結構分布,28,三、41家中小企業(yè)板塊上市公司,2004年業(yè)績,主營業(yè)務突出，盈利能力較強：已披露年報的39家中小企業(yè)板塊上市公司2004年度平均主營業(yè)務收入6.5億元，平均凈利潤3,965萬元，分別比去年同期增長31.87%和12.42%，體現(xiàn)出良好的成長性； 注重投資者回報，普遍推出現(xiàn)金利潤分配方案：39家公司中除一家公司外均推出現(xiàn)金分紅的利潤分配方案，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利8.5億元，占2004年度凈利潤的57,29,問題：中小企業(yè)達到什么樣的標準可以開始籌劃改制上市工作,幾個基本數(shù)據(jù) （1）12年以上連續(xù)盈利 (2) 3000萬1億元左右的凈資產(chǎn) (

16、3）3000萬1億元左右的銷售收入 （4）1000萬元左右的凈利潤 數(shù)據(jù)帶來的信心！ 僅供參考,30,四、中小企業(yè)板塊運作理念,監(jiān)管,創(chuàng)新,培育,服務,31,從嚴監(jiān)管 促進上市公司規(guī)范運作 “有質疑必有反應,有違規(guī)必有查處,問題：中小企業(yè)板塊下一階段如何發(fā)展,32,加大創(chuàng)新力度,在“兩個不變”的前提下，積極推動和配合發(fā)行制度改革，合理確定IPO融資額，縮短發(fā)行上市周期，使中小企業(yè)板盡快形成市場規(guī)模； 研究提出再融資創(chuàng)新方案，為誠信與規(guī)范、具有良好行業(yè)發(fā)展前景和成長性的中小企業(yè)做優(yōu)做強開辟綠色通道,33,做好培育,針對中小企業(yè)的不同層次和不同需求，有針對性地舉辦中小企業(yè)改制上市培訓班； 建立分片

17、區(qū)責任人制度，派駐工作人員會同地方政府部門合作實施中小企業(yè)培育工程； 以落實“科技型中小企業(yè)成長路線圖計劃”為契機，會同科技部為中小科技企業(yè)優(yōu)質資源提供有針對性的培育和扶持,34,五、深交所中小企業(yè)之家,精細化服務,名副其實的中小企業(yè)成長之家 資本市場改革與創(chuàng)新的先行者和探索者 多層次資本市場建設的排頭兵,通過精細化服務搭建保薦機構、風險投資、創(chuàng)新基金與中小企業(yè)的對接服務平臺,35,服務通過精細化服務形成深交所的服務品牌，為中小企業(yè)提供培訓、輔導、研究、政策建議、案例報告等一系列高附加值的智力支持與服務 推動推動政府、推動企業(yè)、推動中介機構 調研中小企業(yè)上市難，難在哪里？中小企業(yè)發(fā)展的特點和規(guī)

18、律？ 摸資源 （1）中小企業(yè)的發(fā)展狀況怎樣？需要總體把握和分析 （2）如何服務和推動？需要摸清家底 （3）資本市場發(fā)展規(guī)劃？需要在調查研究的基礎上“有的放矢” 溝通加強與各地政府的聯(lián)系與溝通，搭建平臺，取得地方政府的重視和大力支持 呼吁找到“癥結”，提出政策建議,上市資源調研工作,深交所于2005年第一季度成立中小企業(yè)培育工作小組，分赴全國各地，會同地方政府部門、中介結構合力推進培育工作,36,企業(yè)的基礎管理、公司治理、誠信規(guī)范意識是否適應資本市場的要求？ 是否與資本市場提供的發(fā)展空間、社會資源相匹配？ 誠實地問一問上市的目的，是為了上市而上市，還是做大做強企業(yè)，推進企業(yè)規(guī)范運作與持續(xù)發(fā)展？ “誠實信用、勤勉盡責”是對上市公司經(jīng)營者的核心要求，遵紀守法、合規(guī)經(jīng)營，才能讓人崇敬、愛戴！ 企業(yè)上市不是終點而是起點！ 進入資本市場是一場嚴格的“考試”，是企業(yè)邁上新臺階的檢驗和洗禮,結束語：我們準備好了嗎,37,35年內(nèi)，中小企業(yè)發(fā)展的最佳時機,大力發(fā)展資本市場被提到前所未有的高度 政府日益重視中小企業(yè)融資問題 中小企業(yè)板正式啟動，社會形成良好預期 “世界工廠”產(chǎn)業(yè)升級，家族企業(yè)二代守業(yè) “國退民進”與“國民待遇” 分享市場創(chuàng)新的最新成果,38,全國部分地市鎮(zhèn)上市公司,江陰市 以全國萬分之一的土地，千分之一的人口，創(chuàng)造出三百分之一的 D，上市公司總數(shù)的