社會(huì)資本參與的ppp模式

1、第2講 社會(huì)資本參與的ppp模式,2.1 社會(huì)資本及其特點(diǎn),2.1.1 社會(huì)資本的范疇 2.1.2 社會(huì)資本的特點(diǎn),3,2.1.1 社會(huì)資本的范疇,社會(huì)資本是相對(duì)政府投資而言的，是從其所有權(quán)主體的角度來界定的。 目前在我國(guó)固定資產(chǎn)投資的統(tǒng)計(jì)口徑中，社會(huì)資本范圍包括： 國(guó)有經(jīng)濟(jì)資本、外資、港澳臺(tái)投資以及集體、個(gè)體、股份制、聯(lián)營(yíng)、私營(yíng)和其他經(jīng)濟(jì)類型的資本,2.1 社會(huì)資本及其特點(diǎn),4,2.1.2 社會(huì)資本的特點(diǎn),作為一種新的投資來源，社會(huì)資本具有以下特征： 逐利性：最本質(zhì)特征、最基本最原始的投資動(dòng)力 脆弱性：投資主體的經(jīng)驗(yàn)、素質(zhì)不高 投資規(guī)模較?。簜€(gè)體、家庭投資居多，規(guī)模較小 注重投資的時(shí)效性：避

2、免風(fēng)險(xiǎn)、希望盡快收回成本,2.1 社會(huì)資本及其特點(diǎn),2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,2.2.1 PPP融資模式的產(chǎn)生及理論基礎(chǔ) 2.2.2 PPP融資模式的定義 2.2.3 PPP融資模式的內(nèi)涵 2.2.4 PPP融資模式的參與各方 2.2.5 PPP融資模式的特征,6,2.2.1 PPP融資模式的產(chǎn)生及理論基礎(chǔ),1、PPP融資模式的產(chǎn)生 1782年，法國(guó)Perrier兄弟建設(shè)、運(yùn)營(yíng)自來水公司； 20世紀(jì)90年代，英國(guó)形成完備的多元化投資模式，為公共領(lǐng)域服務(wù)，即PPP模式； 1994年，智利引進(jìn)PPP模式提高基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化建設(shè)； 1997年，葡萄牙推行PPP模式建設(shè)公路網(wǎng),2.2 PPP融

3、資模式的起源與發(fā)展,7,2.2.1 PPP融資模式的產(chǎn)生及理論基礎(chǔ),2、PPP融資模式的理論基礎(chǔ) PPP融資模式的理論基礎(chǔ)是 20世紀(jì)以來創(chuàng)立發(fā)展起來的公共產(chǎn)品理論 。它按消費(fèi)特征的不同將與私人產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的公共產(chǎn)品，劃分為“ 純粹公共產(chǎn)品”和“ 準(zhǔn)公共產(chǎn) 品”。純粹公共產(chǎn)品必須同時(shí)具備消費(fèi)上的非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性，即被社會(huì)公眾共同享用，不能排斥他人享用，如國(guó)防、行政、環(huán)境保護(hù)等。純粹的公共產(chǎn)品在現(xiàn)實(shí)中是極少數(shù)的，有不少產(chǎn)品在不同程度上具有上述特征或只具備其中一個(gè)特征，稱為“準(zhǔn)公共產(chǎn)品”，例如公路橋梁、自來水、煤氣、電力等，有可能把受益和負(fù)擔(dān)聯(lián)系起來，可以采取適當(dāng)收費(fèi)的形式籌措資金。 因此，對(duì)具備

4、準(zhǔn)公共產(chǎn)品消費(fèi)特征的基礎(chǔ)設(shè)施，政府的生產(chǎn)職能與提供職能確實(shí) 是可以分離的，政府應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)準(zhǔn)公共產(chǎn)品的提供，而其生產(chǎn)則可交由私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行。準(zhǔn)公共產(chǎn)品的這種特性使得PPP融資模式應(yīng)時(shí)而生，這種模式使得政府與社會(huì)資本各 自的優(yōu)點(diǎn)相結(jié)合，既充分利用了豐富的社會(huì)資本，又通過政府的參與解決了社會(huì)資本無法避免的宏觀問題,2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,8,2.2.1 PPP融資模式的定義,PPP 是英文 Public - Private - Partnerships 的簡(jiǎn)寫，中文直譯為 “公私合伙制” 。 聯(lián)合國(guó)開發(fā)署（ UNDP ）的定義 (1998 ) 認(rèn)為 PPP 是指政府 、營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性企

5、業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成的相互合作關(guān)系 ，通過這種合作形式 ，合作各方可以達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更有利的結(jié)果 。 國(guó)內(nèi)認(rèn)為，PPP 是指公共部門通過與社會(huì)資本建立伙伴關(guān)系來提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式,2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,9,2.2.3 PPP融資模式的內(nèi)涵,PPP 模式是一種新型的項(xiàng)目融資模式； PPP 模式可以使更多的社會(huì)資本參與到項(xiàng)目中來，降低融資風(fēng)險(xiǎn)； PPP 模式成為政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中減輕負(fù)擔(dān)并降低風(fēng)險(xiǎn)的一種有效方式； PPP 模式在一定程度上保證了社會(huì)資本的“有利可圖,2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,10,2.2.4 PPP融資模式的參與各方,2.2 PPP融資模式

6、的起源與發(fā)展,11,2.2.4 PPP融資模式的參與各方,2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,PPP 融資本身是一個(gè)內(nèi)在結(jié)構(gòu)相對(duì)靈活的模式。 PPP 項(xiàng)目的合同關(guān)系通常包括政府、社會(huì)資本、PPP 項(xiàng)目公司、金融機(jī)構(gòu)、工程承包商、運(yùn)營(yíng)商、其他參與方等。具體到不同項(xiàng)目時(shí)，PPP 模式的結(jié)構(gòu)或多或少存在差異。 （1）政府 政府（ 或政府指定的機(jī)構(gòu)）通常是 PPP 項(xiàng)目的主要發(fā)起人 ，在法律上既不擁有項(xiàng)目，也不經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，而是通過給予某些特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或給予一些政策扶持措施作為項(xiàng)目建設(shè)、開發(fā)、融資安排的支持 ，以吸引大量的社會(huì)資本并促進(jìn)項(xiàng)目成功,12,2.2.4 PPP融資模式的參與各方,2.2 PPP融資

7、模式的起源與發(fā)展,2）社會(huì)資本 社會(huì)資本是 PPP 項(xiàng)目的發(fā)起人之一 ，和代表政府的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作成立PPP項(xiàng)目公司，投入的股本形成公司的權(quán)益資本。通常，政府通過公開招標(biāo)的方式選擇合適的社會(huì)資本。 （3）PPP項(xiàng)目公司 PPP 項(xiàng)目公司是 PPP 項(xiàng)目的具體實(shí)施者 ，由政府和社會(huì)資本聯(lián)合組成 ，負(fù)責(zé)項(xiàng)目 從融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)到項(xiàng)目最后的移交等全過程的運(yùn)作,13,2.2.4 PPP融資模式的參與各方,2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,4）社會(huì)資本 由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資巨大，在 PPP 項(xiàng)目的資金中，來自社會(huì)資本和政府的直接 投資所占的比例通常較小，大部分資金來自于金融機(jī)構(gòu)，且貸款期限較長(zhǎng)

8、 。因此金融機(jī)構(gòu)為 PPP 項(xiàng)目的順利實(shí)施提供了資金和信用支持,14,2.2.5 PPP融資模式的特征,1）以項(xiàng)目為主體 PPP 項(xiàng)目主要根據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及政府扶持措施的力度來安排融資，其貸款的數(shù)量、融資成本的高低以及融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)都是與項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià) 值直接聯(lián)系在一起，因此 PPP 項(xiàng)目的融資是以項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng),2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,15,2.2.5 PPP融資模式的特征,2）有限追索貸款 傳統(tǒng)融資模式實(shí)行的是根據(jù)借款人自身資信情況確定的完全追索貸款，而 PPP項(xiàng)目融資實(shí)行的是有限追索貸款，即貸款人可以在貸款的某個(gè)特定階段對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索，或在一個(gè)規(guī)

9、定范圍內(nèi)對(duì)公私合作雙方進(jìn)行追索，除此之外，項(xiàng)目出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到項(xiàng)目借款人除該項(xiàng)目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及政府所承諾義務(wù)之外的任何形式的資產(chǎn),2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,16,2.2.5 PPP融資模式的特征,3）合理分配投資風(fēng)險(xiǎn) PPP 融資模式可以盡早地確定哪些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目 能夠進(jìn)行項(xiàng)目融資，并且可以在項(xiàng)目的初始階段就較合理地分配項(xiàng)目整個(gè)生命周期中的風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)將通過項(xiàng)目評(píng)估時(shí)的定價(jià)而變得清晰。 （4）資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資 PPP 項(xiàng)目的融資是一種資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資。根據(jù)有限追索原則，項(xiàng)目投資人承擔(dān)的是有限責(zé)任 ，因而通過對(duì)項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì) ，可以幫助投資者將貸款安排為一種非公司負(fù)債型融資 ，使融資成為一種不需進(jìn)入項(xiàng)目 投資者資產(chǎn)負(fù)債表的貸款形式,2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,17,2.2.4 PPP融資模式的參與各方,2.2 PPP融資模式的起源與發(fā)展,5） 靈活的信用結(jié)構(gòu) PPP項(xiàng)目具有靈活的信用結(jié)構(gòu)，可以將貸款的信用支持分