一則外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例引發(fā)的思考及建議

1、一則外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例引發(fā)的思考及建議論文關(guān)鍵詞：外資股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割期限論文摘要：本文以一則外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例為研究對象，提出了案例中存在的交割期限過長、價格不確定、溢價轉(zhuǎn)讓未評估、繳納所得稅等疑點，然后分析了其交割期限不合理的原因，所得稅征收征管機關(guān)、實到外資重復(fù)統(tǒng)計等問題，最后，本文提出了完善相關(guān)法規(guī)、規(guī)范并購行為、出臺示范協(xié)議文本、明確征管機關(guān)等政策建議。外商投資企業(yè)股權(quán)變更是一類復(fù)雜的變更審批事項。筆者在多懶年的外資審批實務(wù)中，對其復(fù)雜性深有感頏觸。下面這則案例，引起了筆者深入思考的興趣。一、案例簡介弗某外商投資企業(yè)A，由一內(nèi)資企業(yè)B和外漁方個人股東C合資成立，注冊資本500

2、蛀萬美元，B出資375萬美元，C出資1獵25萬美元，注冊資本均已繳清。現(xiàn)C與外地一家外商投資性公司D簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓砩協(xié)議，雙方認(rèn)可基準(zhǔn)日的轉(zhuǎn)讓價格為200萬歐元，最終價格根據(jù)審批、變更登記后交割日的資產(chǎn)凈值調(diào)整。交割對價分兩期支付，首期支付80，其余20在苣交割日后2年支付。二、案例疑它點該股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議很復(fù)雜，長達80多頁，似乎很嚴(yán)禁、規(guī)范，但仔細(xì)審虺核，還存在幾個疑點：1.交割期限過長外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序性要求與內(nèi)資企業(yè)相比更嚴(yán)格，可是現(xiàn)行三資企業(yè)法律法規(guī)、規(guī)章中并無明確規(guī)定診股權(quán)交割的最長期限。雖然民商法的原則稷之一就是法無明文禁止即為合法，當(dāng)事人孩意思自治達成的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，只要雙方諑

3、認(rèn)可即合法有效，但筆者認(rèn)為2年的交割洇期限過長。2.轉(zhuǎn)讓價格不確定外資審批實務(wù)中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格總是明確的。要么是原值，要么根據(jù)資產(chǎn)評估報罾告中的的凈資產(chǎn)額與實收資本比例確定溢噼折價比例，還有一種是“一美元轉(zhuǎn)讓”。食股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格不確定的案例實屬罕見，其合理性值得懷疑。轉(zhuǎn)股批復(fù)中要描述其定價方案，需要花費大量的篇幅。斡3.溢價轉(zhuǎn)讓未評估中方轉(zhuǎn)股給外方碼或外方轉(zhuǎn)股給中方，如果是溢價轉(zhuǎn)讓，必須審計報告和資產(chǎn)評估報告。本案例由于險受讓方的特殊雙重身份，實踐中沒有統(tǒng)一的審批標(biāo)準(zhǔn)，難以把握尺度。A企業(yè)20襟17年度審計報告顯示所有者權(quán)益為人民祚幣4766萬元，實收資本為人民幣39鎰13萬元。4.股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得

4、納配稅外方投資者個人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，按中華人民共和國個人所得稅法須繳納跪20的個人所得稅，以支付所得的單位嚙或者個人為扣繳義務(wù)人。其中外籍個人從褥外商投資企業(yè)取得的股息、紅利所得，暫挈免征個人所得稅。由于本案例中扣繳義務(wù)蜓人D所在地與A企業(yè)所在地分屬不同的省釹份，怎樣合理納稅也是個問題。三、案例分析與思考1.過長交炔割期限不合理交割期限是本案例的焦點所在。D公司法律顧問認(rèn)為，A公司系姨外商投資企業(yè)，關(guān)于外國投資者并購境辯內(nèi)企業(yè)的規(guī)定所指境內(nèi)企業(yè)界定為境內(nèi)貍非外商投資企業(yè)，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓適用股權(quán)變更規(guī)定，而不是并購規(guī)定，D公鋨司作為股權(quán)受讓方，無需在變更營業(yè)執(zhí)照璺簽發(fā)之日起3個月內(nèi)向轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東支劭

5、付全部對價。123下一頁】筆者認(rèn)為，本案例中，長達2年鰾的交割期限設(shè)定不合理，存在不確定因素和一定的風(fēng)險性。審批實踐中，外商投資胸企業(yè)股權(quán)交割期限一般在6個月以內(nèi)。民圮事活動應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、等價有償、茚誠實信用的原則。交割日支付對價的80顱，股權(quán)轉(zhuǎn)讓就標(biāo)志著全部完成，D公司誑就可以充分主張股東權(quán)利，享有25的湃利潤分配權(quán)嗎？這對中方股東B顯失公平弧，也違反了等價原則。并購規(guī)定第55條第2款：“外國投資者購買境內(nèi)坦外商投資企業(yè)股東的股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)外商縭投資企業(yè)增資的，適用現(xiàn)行外商投資企業(yè)榘法律、行政法規(guī)和外商投資企業(yè)投資者股夥權(quán)變更的相關(guān)規(guī)定，其中沒有規(guī)定的，參照本規(guī)定辦理?！标P(guān)鍵是如何理解

6、“參照本規(guī)定辦理”，并購規(guī)定對外商嗶投資企業(yè)股權(quán)變更作出了更嚴(yán)格的要求。秈首先，外國投資者收購?fù)馍掏顿Y企業(yè)中方痱股東的股權(quán)，其后果等同于外資并購；其蕪次，此前的實踐不能代表并購規(guī)定頒岵布后的具體要求。因此，并購規(guī)定中的“其中沒有規(guī)定的”不僅包括股權(quán)變吐更若干規(guī)定未予規(guī)范的情況，還應(yīng)包括跟股權(quán)變更若干規(guī)定雖作規(guī)定但內(nèi)容不椹如并購規(guī)定詳盡的相關(guān)條款。具體來俾說，“其中沒有規(guī)定的，參照本規(guī)定辦理秩”主要包括以下情形：一是股權(quán)變更若癃干規(guī)定未要求評估，但并購規(guī)定要咭求評估的相關(guān)條款。二是股權(quán)變更若干規(guī)定對受讓方支付對價的時限未作要求聱，但并購規(guī)定要求的相關(guān)內(nèi)容。三是嚏股權(quán)變更若干規(guī)定未涉及的反壟斷審南

7、查申報和審查的相關(guān)要求。四是并購規(guī)定防止當(dāng)事人通過境內(nèi)設(shè)立的外商投資砧企業(yè)規(guī)避返程投資審批的相關(guān)內(nèi)容。窆根據(jù)這一權(quán)威解釋，本案例交割期限有違法理，理應(yīng)作出修改。同理，溢價轉(zhuǎn)讓也應(yīng)該提交資產(chǎn)評估報告，同時明確交郫易價格。2.所得稅征管機關(guān)的氰確定本案例屬“外方轉(zhuǎn)外方”，但受讓方系外商投資性公司，在國內(nèi)還有相應(yīng)的主管稅務(wù)機關(guān)。如果受讓方為境外企業(yè)，作為扣款義務(wù)人，它在我國沒有主管稅痹務(wù)機關(guān)，應(yīng)該向哪級稅務(wù)機關(guān)申報代扣代澈繳的所得稅？這就容易形成所得稅征管的真空區(qū)。實際業(yè)務(wù)中，主管稅務(wù)機關(guān)對于裝“外方轉(zhuǎn)外方”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，不予出具完稅證明。3.實到外資重復(fù)挹統(tǒng)計設(shè)想本案例股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，D帷公司繼

8、續(xù)向B公司購買A公司26的股耷權(quán)，從而控股A公司，轉(zhuǎn)讓價格是原值的2倍。那么，溢價部分的130萬美元能否列入實到外資的統(tǒng)計？對于并購內(nèi)資企詬業(yè)股權(quán)溢價的，外資審批管理系統(tǒng)中已經(jīng)咄可以列入實到外資的統(tǒng)計。對于假設(shè)的這官個問題，D公司購買了外商投資企業(yè)中方猛股東的股權(quán)，達到控股的目的，從理論上冼分析也符合并購的特征，所以也應(yīng)該列入膘實到外資的統(tǒng)計。但這又產(chǎn)生了實到外資宋重復(fù)統(tǒng)計的問題，因為外商投資性公司注冊資本驗資后，其實到外資已經(jīng)在注冊地毒商務(wù)部門統(tǒng)計過一次。外商投資性公司發(fā)生并購業(yè)務(wù)或類似并購的業(yè)務(wù)，目標(biāo)公司竟所在地商務(wù)部門又將并購對價列入實到外蛙資，必然形成全國實到外資統(tǒng)計的重復(fù)。四、政策建

9、議針對本案例稱存在和引發(fā)的問題，筆者提出如下建議：1.完善外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定該規(guī)定1997水年生效，迄今沿用，內(nèi)容不夠全面，股權(quán)烘變更程序不盡合理，個別條款嚴(yán)重滯后。磴例如，2001年修訂的中外合資經(jīng)營笊企業(yè)法實施條例中，已經(jīng)刪除了注冊資苔本轉(zhuǎn)讓需要參加董事會會議的董事一致通過的條款，而股權(quán)變更規(guī)定并沒有相靛應(yīng)地進行修改，仍然要求股權(quán)變更需要經(jīng)暌過企業(yè)董事會的同意。按上位法優(yōu)先于下位法、新法優(yōu)先于舊法的原則，應(yīng)當(dāng)適用中外合資經(jīng)營企業(yè)法實施條例的規(guī)定鷯。審批業(yè)務(wù)中，決大部分審批人員都忽視襪了這個問題，簡單地適用股權(quán)變更規(guī)定，申報材料必須包括董事會同意股權(quán)轉(zhuǎn)酆讓的決議。建議除并購

10、項目最長交割期限1年外，其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目明確交割盾期限最長6個月。程序上，明確對價支付迨完畢后的內(nèi)部登記日為股權(quán)變動標(biāo)志，再摟進行外部登記。允許外部登記日超過審批澆機關(guān)批準(zhǔn)之日30天以上的，批準(zhǔn)證書繼最續(xù)有效，不必重新?lián)Q發(fā)。參考文彼獻：1王方方：外商投資企業(yè)投資者股權(quán)轉(zhuǎn)讓若干問題的思考J.廣孓東廣播電視大學(xué)學(xué)報，2017，17：玢-67-69，102.2賀偉石躍于廣亮：論外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程腆中股東地位的嬗變J.上海市經(jīng)濟管斕理干部學(xué)院學(xué)報，2017，2：-59螵-64.3葉軍：外商投資企業(yè)躬投資者股權(quán)變更若干問題的思考J.鄔河南省政法管理干部學(xué)院學(xué)報，2017蜊，18：-137-142.4尹春海：有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律問題辣芻議J.溫州大學(xué)學(xué)報，