貨幣銀行期末綜合論述題

1、中國石油大學（北京）遠程教育學院 期 末 考 核貨幣銀行學 請從九道題中選擇五道作答。一、商業(yè)銀行的經(jīng)營方針是什么？怎么理解這些方針既有統(tǒng)一的一面又有矛盾的 一面？提示：首先回答商業(yè)銀行的 3 條經(jīng)營原則。然后分析它們矛盾統(tǒng)一的地方。答：商業(yè)銀行的經(jīng)營原則包括盈利性、流動性和安全性：（1）盈利性：追求贏利是商業(yè)銀行的基本方針，是改進服務、開拓業(yè)務和改善經(jīng)營管理 的內(nèi)在動力，因此這一原則占據(jù)核心地位。（2）流動性：是指在不損失價值的情況下的變現(xiàn)能力，一種足以應付各種支付的、充分 的資金可用能力，它對銀行的經(jīng)營至關重要。（3）安全性：是指避免經(jīng)營風險，保證資金安全的要求。銀行經(jīng)營中，自有資本比重很

2、 小，主要依靠吸收客戶存款或?qū)ν饨杩钣糜谫J款和投資，因此安全性也很重要。盈利性、安全性、流動性三者既相互矛盾又相互統(tǒng)一。 一般而言，安全性與流動性是正相關的，但它們與盈利性往往有矛盾：（1）安全性與流動性的統(tǒng)一：安全性越高，流動性越大，不過在一定條件下，也有反 向變動的可能。如，政府擔保的長期貸款，雖然安全性高，但是流動性不足。（ 2） 安全性、流動性與盈利性的矛盾：盈利性是對利潤的追求，這種要求越高，風 險往往越大，安全性、流動性往往越低。反之，期限短、易轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)盈利性低。（ 3） 安全性、流動性與盈利性的統(tǒng)一： 在某個范圍內(nèi)，三性可以達到某種可被接受的程度。在保本和資產(chǎn)可能損失較小的區(qū)

3、間內(nèi)，三性可以都令人滿意。在一定條件下，盈利性和后兩性可以同向變化。例如：政府擔保或可靠的保險項目， 盈利性和安全性都很高；對于行政干預下要求銀行提供資金支持，但是經(jīng)營管理水平很低 的企業(yè)貸款，盈利性和后兩性都很低。對于三者的矛盾和統(tǒng)一，銀行經(jīng)營總方針就是謀求三者的盡可能合理的搭配協(xié)調(diào)。三 性的相對地位是：盈利性是銀行的經(jīng)營目標；安全性是前提要求；流動性是銀行的操作性 和工具性要求?？偡结樉褪牵涸诒ＷC安全性的前提，通過靈活調(diào)整流動性來致力于提高盈 利性.二、中央銀行對基礎貨幣的控制能力有何特點？提示：首先介紹什么是基礎貨幣；然后從公開市場操作、再貼現(xiàn)和貸款、國 外凈資產(chǎn)數(shù)額、對政府債權(quán)凈額、

4、外國熱錢流入等方面來分別分析其對基礎貨幣 量的影響；最后得出中央銀行對基礎貨幣的控制能力。答：1. 基礎貨幣也叫高能貨幣，它是中央銀行發(fā)行的債務憑證，表現(xiàn)為商業(yè)銀行的存 款準備金(R)和公眾持有的通貨(C)。2. 雖然基礎貨幣由中央銀行發(fā)行，但是并不能說明中央銀行對基礎貨幣具有完全的控 制力，真正影響基礎貨幣供給量的因素有以下幾點：(1) 公開市場操作，是中央銀行吞吐基礎貨幣，調(diào)節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具， 通過中央銀行與指定交易商進行有價證券和外匯交易，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標。中央銀行 根據(jù)宏觀調(diào)控的需要，通過進行公開市場購買來增加基礎貨幣的供應量，或者通過公開市 場出售，來減少基礎貨幣的

5、供應量，通常認為，中央銀行在進行公開市場操作上具有較強 的主動性。(2) 中央銀行對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)債權(quán)的變動再貼現(xiàn)和貸款。這是影響基礎貨幣 的最主要因素。一般來說，中央銀行的這一債權(quán)增加，意味著中央銀行對商業(yè)銀行再貼現(xiàn) 或再貸款資產(chǎn)增加，同時也說明通過商業(yè)銀行注入流通的基礎貨幣增加，這必然引起商業(yè) 銀行超額準備金增加，使貨幣供給量得以多倍擴張。相反，如果中央銀行對金融機構(gòu)的債 權(quán)減少，就會使貨幣供應量大幅收縮。通常認為，在市場經(jīng)濟條件下，中央銀行對這部分 債權(quán)有較強的控制力，但是，為了維持金融市場穩(wěn)定，防止支付鏈條鍛煉，在商業(yè)銀行出 現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難時往往產(chǎn)生“倒逼”現(xiàn)象，中央銀行不得不擔負

6、起“最后貸款人”的職責。(3) 國外凈資產(chǎn)數(shù)額。國外凈資產(chǎn)由外匯、黃金占款和中央銀行在國際金融機構(gòu)的凈資 產(chǎn)構(gòu)成。其中、外匯、黃金占款是中央銀行用基礎貨幣來收購的。一般情況下，若中央銀 行不把穩(wěn)定匯率作為政策目標的話，則對通過該項資產(chǎn)業(yè)務投放的基礎貨幣有較大的主動 權(quán)；否則，中央銀行就會因為要維持匯率的穩(wěn)定而被動進入外匯市場進行干預，以平抑匯 率，這樣外匯市場的供求狀況對中央銀行的外匯占款有很大影響，造成通過該渠道投放的 基礎貨幣具有相當?shù)谋粍有浴?4) 對政府債權(quán)凈額。中央銀行對政府債權(quán)凈額增加通常由兩條渠道形成：一是直接認 購政府債券；二是貸款給財政以彌補財政赤字。無論哪條渠道都意味著中央

7、銀行通過財政部門把基礎貨幣注人了流通領域。(5) 外國熱錢流入，同樣會影響基礎貨幣的供應量。(6) 其他項目 ( 凈額) 。這主要是指固定資產(chǎn)的增減變化以及中央銀行在資金清算過程中 應收應付款的增減變化。它們都會對基礎貨幣量產(chǎn)生影響。3. 綜上：中央銀行對基礎貨幣并不具有完全的控制力，外國熱錢流入導致基礎貨幣變 動是無法控制的；同時，中央銀行面對商業(yè)銀行“倒逼”現(xiàn)象、迫于政府財政壓力進行透 支或購買政府債券以及為了調(diào)控匯率進行外匯買賣、收購黃金等資產(chǎn)時，均將對基礎貨幣 產(chǎn)生影響，這種影響不是中央銀行在主動意愿下產(chǎn)生的，而是為了實現(xiàn)其他目的所協(xié)同產(chǎn) 生的，因此，我們說中央銀行對基礎貨幣的控制力是

8、非常有限的。三、商業(yè)銀行何以有信用創(chuàng)造的能力？影響商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的因素是什么？提示：首先介紹基礎貨幣和貨幣乘數(shù)的含義， 然后從貨幣乘數(shù)的角度去分析 影響信用創(chuàng)造的主要因素。答：基礎貨幣指創(chuàng)造存款貨幣作用的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準備金與流通于銀行體系之外的通貨這兩者的總和：基礎貨幣Mb=R+C前者包括商業(yè)銀行持有的庫存現(xiàn)金、在中央銀行的法定存款準備金以及超額存款準備金。貨幣乘數(shù)是基礎貨幣與廣義貨幣供應量擴張關系的數(shù)量表現(xiàn)：貨幣供應量M=貨幣乘數(shù) d*H， d=( 1+k) /(rd+e+k+t*rt)k 現(xiàn)金漏損率rd 法定準備金率e 超額準備金率t 非個人定期存款比率rt 非個人定期存款準

9、備金率因此，影響信用創(chuàng)造的主要因素可以從上式中得出， e、 rd 、 k、 t 、 rt 越大，則貨幣 乘數(shù)越小，銀行的貨幣創(chuàng)造 / 收縮能力越低。以上變量在短期內(nèi)都比較穩(wěn)定，因此他們所決 定的貨幣乘數(shù)也是比較穩(wěn)定的。但是，貨幣乘數(shù)隨著經(jīng)濟條件的變化而發(fā)生變化。rd 和 rt取決于中央銀行規(guī)定的存款準備金率， e 取決于銀行對于超額準備金用以投資所能帶來的收 益，k取決于人們的收入水平、物價水平以及利率波動所引起的投資收益率，t主要取決于定期存款利率和活期存款利率及投資收益。由此可見，貨幣乘數(shù)受到貨幣需求的影響，具有部分內(nèi)生性。四、中央銀行貨幣政策目標的具體含義是什么？它們之間的矛盾何在？提示

10、：首先介紹中央銀行 5 大貨幣政策最終目標， 然后分析它們矛盾統(tǒng)一之 處。答： 1. 貨幣政策的最終目標包括：(1) 穩(wěn)定物價。 抑制通貨膨脹， 避免通貨緊縮， 保持價格穩(wěn)定和幣值穩(wěn)定是貨幣政策的 首要目標。(2) 充分就業(yè)，即處在某種最低限度的失業(yè)率，通常認為僅存在自然失業(yè)率情況下的失業(yè) 為充分就業(yè)。(3) 經(jīng)濟增長，是一國人力和物質(zhì)資源的增長，是提高社會生活水平的物質(zhì)保障。(4) 國際收支平衡，反應一國在一定時期對外經(jīng)濟往來的綜合情況，是保證國民經(jīng)濟持續(xù) 穩(wěn)定增長和經(jīng)濟安全甚至政治穩(wěn)定的重要條件。(5) 保持金融穩(wěn)定，是避免貨幣危機、金融危機和經(jīng)濟危機的重要前提。2. 五大貨幣政策目標之間

11、既有統(tǒng)一性，又有矛盾性。(1) 穩(wěn)定物價與經(jīng)濟增長和充分就業(yè)的關系。根據(jù)菲利普斯曲線和奧肯定律，適當?shù)耐ㄘ?膨脹與經(jīng)濟增長和就業(yè)之間通常存在正相關關系。但過高的通貨膨脹將破壞正常的經(jīng)濟秩 序，從而迫使經(jīng)濟進行緊縮調(diào)整，而降低經(jīng)濟增長和就業(yè)。(2) 經(jīng)濟增長和國際收支平衡之間的矛盾。經(jīng)濟增長，就業(yè)增加，收入水平增高，使得進 口產(chǎn)品需求超過出口產(chǎn)品需求，導致國際收支狀況惡化，影響本國產(chǎn)業(yè)發(fā)展。為了消除逆 差，需要壓縮國內(nèi)需求，收縮銀根，導致經(jīng)濟增長緩慢甚至衰退，引發(fā)失業(yè)。五、評述傳統(tǒng)三大貨幣政策工具的優(yōu)缺點。提示：首先提出什么是三大法寶。 然后分別就每項工具的含義、 優(yōu)點、缺點。答：中央銀行的貨幣

12、政策工具可分為一般性政策工具和選擇性政策工具，傳統(tǒng)的三大 貨幣政策工具就屬于一般性政策工具的范疇，也就是我們通常所說的“三大法寶” ：再貼現(xiàn) 政策、存款準備金政策和公開市場政策。1. 再貼現(xiàn)政策。商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)以貼現(xiàn)所活的的未到期票據(jù)想中央銀行所 作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓，被成為再貼現(xiàn)；再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過直接調(diào)整或制定對合格票據(jù) 的貼現(xiàn)利率，來干預和影響市場利率以及貨幣市場上的供給和需求，從而調(diào)節(jié)市場貨幣供 應量的種貨幣政策。再貼現(xiàn)政策的優(yōu)點有二：一時能通過影響商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)向 央行借款的成本來大道調(diào)整信貸規(guī)模和貨幣供應量的目的，再貼現(xiàn)率上升，商業(yè)銀行向中央銀行借款的成本上升，商業(yè)

13、銀行會提高對企業(yè)的放款利率以平衡收支，從而社會對借款 的需求減少， 大道了收縮信貸規(guī)模的目的。 二是能產(chǎn)生一種 “告示效應” ，即貼現(xiàn)率的變動， 可以作為向銀行和公眾宣布中央銀行政策意向的有效方法，可以表明中央銀行貨幣政策的 信號與它的方向，從而達到心理宣傳效果。再貼現(xiàn)政策的局限表現(xiàn)在中央銀行處于被動地位，往往不能取的預期的效果，因為再 貼現(xiàn)政策只能影響貼現(xiàn)的銀行，對其他銀行只是間接地發(fā)生作用，政策的效果完全取決于 商業(yè)銀行的行為，另外，再貼現(xiàn)政策工具的靈活性比較小，缺乏彈性，若央行經(jīng)常調(diào)整再 貼現(xiàn)率，會使市場利率經(jīng)常波動而使企業(yè)和商業(yè)銀行無所適從。2. 存款準備金政策。存款準備金政策是指中央

14、銀行在法律所賦予的權(quán)力范圍內(nèi)，通過 調(diào)整商業(yè)銀行交存中央銀行的存款準備金比率，來改變貨幣乘數(shù)，控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng) 造能力，間接地控制社會貨幣供應量的活動。其優(yōu)點有三：一是有較強的告示效應，這點同于再貼現(xiàn)政策，二是法定存款準備金政策是 具有法律效力的，威力很大，這種調(diào)整有強制性，三是準備金調(diào)整會使貨幣供應量產(chǎn)生很 大變化，主要通過兩個方面：數(shù)的影響和對超額準備金的影響。其缺點也主要是缺乏應有 的靈活性，正因為該政策工具有較強的通知效應和影響效果，所以其有強大的沖擊力。這 一政策工具只能在少數(shù)場合下使用，它只能作為調(diào)節(jié)信用的武器庫中一件威力巨大而不能 經(jīng)常使用的武器。3. 公開市場操作。所謂公開

15、市場政策是中央銀行吞吐基礎貨幣，調(diào)節(jié)市場流動性的主 要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進行有價證券和外匯交易，實現(xiàn)貨幣政策調(diào) 控目標。公開市場政策的優(yōu)點在于：通過公開市場業(yè)務可以左右整個銀行體系的基礎貨幣量，使它 符合政策目標的需要；中央銀行的公開市場政策具有“主動權(quán)” ，即政策的效果并非取決于 其他個體的行為，央行是 “主動出擊”而非“被動等待” ；公開市場政策可以適時適量地 按任何規(guī)模進行調(diào)節(jié)，具有其他兩項政策所無法比擬的靈活性，中央銀行賣出或買進證券 的動作可大可小；公開市場業(yè)務一種連續(xù)性的效果，央行能根據(jù)金融市場的信息不斷高速 發(fā)展其業(yè)務，萬一發(fā)生經(jīng)濟形勢改變，可以迅速作反方向操作，以改正在貨幣政策執(zhí)行過 程中可能發(fā)生的錯誤以適應經(jīng)濟情形的變化，這相較于其他兩種政策工具的一次性效果更 是優(yōu)越。其主要缺點一是對經(jīng)濟金融的環(huán)境要求高。公開市場操作的一個必不可少的前提 是有一個高度發(fā)達完善的包括有相當?shù)纳疃?，廣度和彈性的市場環(huán)境，二是證券操作直接 影響基礎貨幣供應量，對商業(yè)銀行的信貸擴張和收縮還只是起間接地作用。六、試總結(jié)劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律的發(fā)生機