二線(xiàn)藍(lán)籌破冰：業(yè)績(jī)估值雙優(yōu)勢(shì)

1、二線(xiàn)藍(lán)籌破冰：業(yè)績(jī)估值雙優(yōu)勢(shì)2011年02月19日08:21第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)-CBN周刊黃婷我要評(píng)論（0） 字號(hào)：T|T導(dǎo)讀1月以來(lái)兩市漲幅前100只股票中，二線(xiàn)藍(lán)籌占比超七成這個(gè)冬天格外寒冷，資本市場(chǎng)也并不例外。截至2月16日，滬深300成份股的平均市盈率為15.92倍，這一數(shù)據(jù)與2006 年4月28日牛市起步時(shí)的水平相當(dāng)，當(dāng)時(shí) 上證指數(shù)點(diǎn)位只有1428點(diǎn)，滬深300 成份股平均市盈率為15.80倍。一線(xiàn)藍(lán)籌冰封的局面在這個(gè)冬天并未有所改變。而另一方面，中小盤(pán)股在經(jīng)歷過(guò)去一年的狂歡之后，在這個(gè)冬天也紛紛落馬。今年1月份，中小板和創(chuàng)業(yè)板更成為了市場(chǎng)調(diào)整的主角。但冰雪中醞釀著春天的生機(jī)，沉寂許久的二

2、線(xiàn)藍(lán)籌開(kāi)始了融冰之旅。二線(xiàn)藍(lán)籌融冰之旅二線(xiàn)藍(lán)籌的融冰之旅并非一日之功。在去年年底的券商2011年投資策略中，開(kāi)始有微弱的聲音唱多二線(xiàn)藍(lán)籌。民生證券在報(bào)告中明確提出，“一季度藍(lán)籌引領(lǐng)市場(chǎng)價(jià)值回歸”， 并指出，前期 低估的銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、水泥、采掘行業(yè)將有望迎來(lái)估值修復(fù)的反彈行情。申銀萬(wàn)國(guó)的十大金股也幾乎由二線(xiàn)藍(lán)籌擔(dān)綱， 申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，交通網(wǎng)、信息 網(wǎng)、能源網(wǎng)建設(shè)提速將給裝備 制造業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)；進(jìn)口替代、出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)加速將帶 動(dòng)裝備制造、醫(yī)藥、輕工、紡織服裝等行業(yè)的龍頭公司加速成長(zhǎng)?！吧赉y萬(wàn)國(guó)在預(yù)測(cè)大盤(pán)點(diǎn)位上參考性不強(qiáng)， 但他們對(duì)個(gè)股和行業(yè)的研究則總 有驚喜?！睆V州一家私募 基金的研究總監(jiān)對(duì)第一財(cái)

3、經(jīng)（微博）日?qǐng)?bào)財(cái)商記者 說(shuō)。與此同時(shí)，公募基金對(duì)二線(xiàn)藍(lán)籌的偏好也初現(xiàn)苗頭。也是在去年12月，南方基金在其2011年度策略會(huì)上給出了他們的“ 2011年十大預(yù)言”，其中就指出，“白馬股將帶領(lǐng)大盤(pán)創(chuàng)出三年新高”。南方基金首席策略分析師楊德龍同時(shí)指 出，白馬股和傳統(tǒng)意義上二線(xiàn)藍(lán)籌股在范疇上大致重合。私募基金捕捉市場(chǎng)的敏銳度也絲毫不遜色。去年11月，世通資產(chǎn)董事長(zhǎng)常士杉就對(duì)本報(bào)記者說(shuō)：“對(duì)創(chuàng)業(yè)板和小盤(pán)股要先避避風(fēng)頭?！彪S后，他又表示看 好二線(xiàn)藍(lán)籌中的高端裝備制造板塊， 提出“高鐵板塊一定要超配”，并重倉(cāng)了晉 億實(shí)業(yè)(601002.SH)等大牛股。2011年以來(lái)，去年的私募冠軍常士杉目前業(yè)績(jī)繼 續(xù)躋身前

4、三。各種市場(chǎng)力量的逐漸趨同，如同逐漸聚集的熱量，融化了二線(xiàn)藍(lán)籌的堅(jiān)冰。 高鐵板塊率先啟動(dòng)開(kāi)往春天的列車(chē)，水利板塊隨后亦發(fā)動(dòng)攻勢(shì)，基建、水泥、化 工以至近期的煤炭、有色相繼發(fā)力，接力棒交替?zhèn)魉汀＝y(tǒng)計(jì)1月份以來(lái)的漲幅榜，二線(xiàn)藍(lán)籌已然占據(jù)上風(fēng)。1月份以來(lái)兩市漲幅榜 前100只股票中，中小板和創(chuàng)業(yè)板的股票合計(jì)只有18只，另外還有中國(guó)北車(chē)(601299.SH)等7只總市值超過(guò)400億元的大盤(pán)股。其余的除了個(gè)別重組股外， 基本上都屬于二線(xiàn)藍(lán)籌，占比超過(guò)七成。其中晉億實(shí)業(yè)、三峽水利(600116.SH)、 西北軸承(000595.SZ)等二線(xiàn)藍(lán)籌紛紛躋身今年以來(lái)的大牛股行列，其中晉億實(shí) 業(yè)更實(shí)現(xiàn)了翻倍回報(bào)。

5、業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)+估值優(yōu)勢(shì)“從這一兩個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)看，部分資金對(duì)二線(xiàn)藍(lán)籌已經(jīng)形成了一定程度的共 識(shí)。”廣東新價(jià)值投委會(huì)主席羅偉廣對(duì)本報(bào)記者說(shuō)， 從板塊看，二線(xiàn)藍(lán)籌中的高 鐵、水利、機(jī)械、化工、券商甚至包括鋼鐵都陸續(xù)走強(qiáng)，這說(shuō)明資金正在尋求一 些低風(fēng)險(xiǎn)的品種，二線(xiàn)藍(lán)籌在當(dāng)前宏觀面尚不明朗的情況下，成為了資金的首選。“我不是從基本面的角度去看二線(xiàn)藍(lán)籌機(jī)會(huì)。”羅偉廣說(shuō)，二線(xiàn)藍(lán)籌的機(jī)會(huì) 更多是跌出來(lái)的。他解釋?zhuān)诮?jīng)歷了一兩年的炒作之后，中小盤(pán)股泡沫畢現(xiàn)，這 些高位炒作的資金在去年四季度已經(jīng)陸續(xù)退出來(lái)了， 這些資金需要尋求一些低風(fēng) 險(xiǎn)的品種，他們比較謹(jǐn)慎，所以都會(huì)避開(kāi)銀行地產(chǎn)這些首當(dāng)其沖受到宏觀政策影 響的大藍(lán)籌

6、，也不再炒作小盤(pán)股，所以二線(xiàn)藍(lán)籌就成為他們的首選?！八透哞F已經(jīng)給了市場(chǎng)一個(gè)信號(hào)，就是二線(xiàn)藍(lán)籌里也能跑出黑馬，這就 打開(kāi)了當(dāng)前整個(gè)二線(xiàn)藍(lán)籌的局面。”羅偉廣說(shuō)。南方基金投資總監(jiān)邱國(guó)鷺也表示，看好二線(xiàn)藍(lán)籌白馬股的原因主要是從投資 的安全邊際角度考慮?！皬腁股市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，若市場(chǎng)出現(xiàn)大漲，最為受益的一 定是白馬股，而2011年高估值的小盤(pán)股風(fēng)險(xiǎn)較大?！?邱國(guó)鷺說(shuō)?！岸€(xiàn)藍(lán)籌估值比中小板、創(chuàng)業(yè)板低，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻更好，這就是投資機(jī)會(huì) 所在?！币晃粌A向長(zhǎng)線(xiàn)投資的私募基金人士對(duì)記者說(shuō)， 業(yè)績(jī)因素也是近期二線(xiàn)藍(lán) 籌得以啟動(dòng)的基礎(chǔ)。中原證券的一位研究員也對(duì)記者表示，二線(xiàn)藍(lán)籌很多也具備新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的 概念，正好

7、契合了今年資金的熱點(diǎn)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，核電、水電、 風(fēng)電、太陽(yáng)能等新能源、清潔能源的投資，高鐵、水利的產(chǎn)業(yè)投資力度會(huì)持續(xù)增 長(zhǎng)，相關(guān)二線(xiàn)藍(lán)籌類(lèi)公司既有業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性又有概念， 會(huì)持續(xù)成為資金追逐的熱點(diǎn)C配置：尋找確定性品種上述中原證券研究員指出，二線(xiàn)藍(lán)籌范圍很廣，從目前情況看，行業(yè)輪動(dòng)也 比較快，在投資中應(yīng)該重點(diǎn)把握市場(chǎng)熱點(diǎn)。他指出，在具體板塊的選擇上有兩大方向，一是“新興 +成長(zhǎng)”，在七大新 興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的公司。 第二，就是從防御性的角度，尋找一些 低估值但有業(yè)績(jī)支撐的二線(xiàn)藍(lán)籌，主要以高速公路、港口、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等行業(yè)為 主。羅偉廣則表示，對(duì)于前期累計(jì)漲幅較大的二線(xiàn)藍(lán)籌如高鐵等應(yīng)該予以回避， 在近期，他表示會(huì)更注重尋求化工、機(jī)械、高端裝備制造等一些確定性的品種。北京龍贏富澤投資總監(jiān)童