完整版)證券投資學(第三版)練習及答案6

1、霍文文 編著：證券投資學（第三版），高等教育岀版社2010第6章證券投資對象的分析答案：C5一、判斷題1 債券是發(fā)行人籌措資金的重要手段，投資債券的投資者與發(fā)行人之間是債權債務關系。答案：是2 地方政府債券具有本金安全、收益穩(wěn)定的特點，投資地方政府債券的投資者是不用承擔信用風險的。答案：非3 任何公司債券都存在著信用風險，但也有某些公司債券的安全性不低于地方政府債券甚至高于某些政府債券。答案：是4投資者投資于某固定利率債券，則在投資時就能確定未來現(xiàn)金流的數(shù)量。答案：是5債券的定價模型盡管因債券類型不同而有不同的形式，但定價的原理都是一樣的。答案：是6.債券的票面利率與市場利率之間的關系對債券發(fā)

2、行價格的影響為：若債券發(fā)行時，債券 的票面利率低于市場利率，債券將溢價發(fā)行。答案：非7在經濟高速發(fā)展階段，企業(yè)既是債券的供給者，又是債券的需求者，所以這個階段的債 券價格變動方向很難確定。答案：非&債券的市場價格與到期收益率之間是反方向變動的關系，對于投資者來說，當預期市場 利率將下降時，應該及時將債券售出。答案：非9 當債券的市場價格大于債券的內在價值時，投資者應該選擇賣出該債券。答案：是10債券信用評級的對象很廣泛，包括在國內市場發(fā)行的中央政府債券、地方政府債券、金 融債券和公司債券等。ii. 利率期限結構僅與有固定償還期限的債務證券有關，普通股票不存在收益率的期限結構。答案：是12. 期

3、限結構預期說認為利率的期限結構是由人們對未來市場利率變動的預期決定的，并認為市場一致預期的利率是實際利率。答案：非13、股票價格指數(shù)是反映股票市場價格平均水平和變動趨勢的指標, 勢的指示器。答案：是14股票的市場價值一定大于股票的票面價值。答案：非15. 公司的經營狀況應該與公司股票的市場價格成正相關的關系， 格一定上升。答案：非16. 股價平均數(shù)反映市場股票價格的相對水平。是靈敏反映社會經濟形即公司經營好的，股票價17.應用簡單算術股價平均數(shù)計算平均股價,當發(fā)生樣本股拆股、送股等情況時，股價平均答案：非數(shù)就會失去真實性、連續(xù)性和時間數(shù)列上的可比性。答案：非18. 股價指數(shù)用以反映市場股票價格

4、的相對水平，它先確定一個基期， 將基期股價或市價總 值作為基期值，并據此計算以后各期股價或市價總值的指數(shù)值。答案：非19. 當股份公司發(fā)放股票股息、公積金轉增股份以及對原有股東按一定比例配股時要對股票 價格進行除權處理。答案：是20. 除息基準價是用除息當日的收盤價減去現(xiàn)金股息后的值。答案：是21、道瓊斯指數(shù)采用的計算方法是簡單算術平均的方法，因而道瓊斯指數(shù)的代表性較低。答案：非22. 香港的恒生中國企業(yè)指數(shù)是指被香港恒生指數(shù)服務有限公司定為紅籌股公司的股價所計算出的指數(shù)。答案：非23. 優(yōu)先認股權是普通股東的一種特權，它授予它的持有者按一定價格在一定時期內優(yōu)先購 買股票的權利，實際上它是一種

5、短期的股票看跌期權。答案：非24. 認股權證是通常對公司債權人、優(yōu)先股票股東和普通股股東的優(yōu)惠權。答案：非25. 在認股權證發(fā)行后，只有當普通股的價格漲到超過認股權證的認股價格時，認股權證才 具有理論價值。答案：非26. 可轉換債券是指允許投資者在一定時期內按一定比例或價格轉換為成一定數(shù)量的該發(fā)行公司普通股票的特殊公司證券。答案：非27. 在可轉換證券的面值一定時，可轉換證券的轉換價格與轉換比例是成反比的。答案：是28. 轉換價格修正條款是發(fā)行公司為了自己的利益而制定的對投資者不利的條款。答案：非29. 可轉換債券的內在價值相當于將未來一系列債息收入加上轉換價值用投資者要求的 必要到期收益率折

6、算成的現(xiàn)值。答案：非二、單項選擇題1 以下各種債券中，通常認為沒有信用風險的是 。A 中央政府債券 B公司債券 C 金融債券 D垃圾債券答案：A2 以下關于投資于地方政府債券的表述，說法不正確的是 。A 地方政府債券往往會給投資者帶來稅收優(yōu)惠B 地方政府債券可以作為金融機構進行資本結構優(yōu)化的投資選擇C 地方政府債券沒有信用風險D 地方政府債券的收益率一般高于國債收益率3以下關于公司債券的說法，不正確的是 。A 公司債券的收入穩(wěn)定性高于股票B 公司債券的收益率高于政府債券C 公司債券的流動性好于政府債券D 公司債券的收益受信用風險的影響答案：C4 以下不屬于決定債券價格的因素是 。A 預期的現(xiàn)金

7、流量B必要的到期收益率C 債券的發(fā)行量D債券的期限答案：C5以下可以作為債券定價原理的是 。A 將債券的預期現(xiàn)金流量進行代數(shù)相加B 將債券的利息總額與本金相加C 將債券的預期現(xiàn)金流量序列加以折現(xiàn)D 將債券的面值乘以一個百分比答案：C6.關于債券票面利率與市場利率之間的關系對債券發(fā)行價格的影響，說法不正確的是A 債券票面利率等于市場利率時，債券采取平價發(fā)行方式B 債券票面利率高于市場利率時，債券采取折價發(fā)行方式C 債券票面利率低于市場利率時，債券采取折價發(fā)行方式D 債券票面利率高于市場利率時，債券采取溢價發(fā)行方式答案：C7 以下關于市場利率與債券價格以及債券收益率之間的關系，判斷正確的是。A 市

8、場利率上升，債券的價格也會跟著上升B 市場利率上升，債券的收益率將下降C 市場利率下降，債券的價格將上升D 市場利率下降，對債券的收益率沒有影響答案：D&當預期市場利率將上升時，當前對債券投資的正確決策是 。A 若已經持有債券，應該繼續(xù)買入債券霍文文 編著：證券投資學（第三版），高等教育岀版社2010B若已經持有債券，應該賣出手中持有債券C 若尚未投資債券，應該買入債券D 若已經持有債券，應該繼續(xù)持有債券答案：B9.某一附息債券的票面金額為100元，期限為3年，票面利率為 5%。投資者認為該債券的必要收益率為8%，計算該債券的內在價值為 。A 92.27 B 93.28 C 95 D 100答

9、案：A10以下各證券中，不需要進行信用評級的是 。A地方政府債券B普通股票C金融債券D公司債券答案：B11以下關于利率期限結構的說法，有誤的是 。A利率期限結構僅與有固定償還期限的債務證券有關B股票不存在收益率的期限結構C利率期限結構是在假設除期限以外其他因素都相同的前提下得到的D利率期限結構只是針對債券的，對于其他貨幣市場以及資本市場工具都不適用答案：D12認為利率期限結構是由人們對未來市場利率變動的預期決定的理論是。A 期限結構預期說B流動性偏好說C市場分割說D有效市場說答案：A13以下能夠反映股票市場價格平均水平的指標是 。A股票價格指數(shù)B GDPC PPID CPI答案：A14 股份公

10、司股本項的總額是以下哪個值與發(fā)行總股數(shù)的乘積 。A 股票的面值B股票的市場價格C股票的內在價值D股票的凈值15.引起股價變動的直接原因是A公司資產凈值B宏觀經濟環(huán)境C股票市場的供求關系D原材料價格變化答案：C16以下關于股票價格指數(shù)樣本股的選擇，說法有誤的是_A樣本股的市值要占上市股票總市值的大部分B樣本股價格變動趨勢能夠反映市場股票價格變動的總趨勢C樣本股一經選定就不再變化D樣本股必須在上市股票中挑選答案：C17有X、Y、Z三種股票，某日收盤價為每股 8元、6元、4元，次日Y股進行拆股，一股拆成2股，若不考慮市價變化，A 6 元 B 5 元 C 8 答案：B18派許指數(shù)指的是下列哪個指數(shù)A簡

11、單算術股價指數(shù)C計算期加權股價指數(shù)答案：C19除去交易中股票領取股息的權利是A 除息 B 除權 C則按照調整股價法計算的修正的算術平均股價為元 D 4 元B基期加權股價指數(shù)D幾何加權股價指數(shù)除股 D 除利9答案：A20、按照時間先后順序，以下各時間排在最后的是 A 宣布日 B 派息日答案：B21 通常所說的道瓊斯指數(shù)是指它的A工業(yè)股價平均數(shù)BC公用事業(yè)股價平均數(shù)D答案：B22 香港的紅籌股指數(shù)指的是 A香港恒生指數(shù)BC股權登記日D 除息日。運輸業(yè)股價平均數(shù)股價綜合平均數(shù)香港恒生中國企業(yè)指數(shù)C恒生香港中資企業(yè)指數(shù)香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)答案：C23、當上市公司增發(fā)新股時，具有優(yōu)先認股權的是 A公司債務人B

12、公司原有股東C公司債權人D公司獨立董事答案：B24. 認股權證屬于以下哪種期權 。A 短期的股票看跌期權BC 短期的股票看漲期權D答案：D25. 假設某公司發(fā)行的認股權證，規(guī)定認股價格為長期的股票看跌期權長期的股票看漲期權12元，現(xiàn)在該公司股票價格為 14元，每張認股權證可以購買到0.5份股票，則計算此時該認股權證的價值為 A 2 元 B 4 元 C 1 元 D 0 元答案：D26 可轉換證券屬于以下哪種期權 。A短期的股票看跌期權B長期的股票看跌期權C短期的股票看漲期權D長期的股票看漲期權答案：D27. 某可轉換債券的面值為 100元，規(guī)定轉換比例為 20,則轉換價格為 A 100 元 B

13、50 元 C 25 元 D 5 元答案：D28. 某一可轉換債券，面值為100元，票面利率為6%，轉換比例為20,轉換期限為2年,若當前該公司的普通股股價為6元一股，則轉換價值為 。A 100 元 B 110 元 C 120 元 D 130 元 答案：C29. 某一可轉換債券，面值為100元，票面利率為6%，轉換比例為20,剩余期限3年，轉換期限為2.5年，若當前該公司的普通股股價為6元一股，投資者要求的必要收益率為8%，則該債券為一般債券的投資價值為 。A 95.64 元 B 96 元 C 93.32 元 D 97.12 元答案：C霍文文 編著：證券投資學（第三版），高等教育岀版社2010一

14、、多項選擇題i 以下關于中央政府債券，說法正確的是 。A中央政府債券幾乎沒有信用風險B中央政府債券具有流動性強的特點C中央政府債券不受公司經營風險的影響D中央政府債券不受利率風險的影響答案：ABC2. 關于地方政府債券的說法，正確的是 。A 地方政府債券的信用風險要高于中央政府債券B 地方政府債券的收益率一般高于中央政府債券C 地方政府債券需要地方政府進行財產擔保D 地方政府債券的流動性與中央政府債券相同答案：AB3. 以下關于公司債券的說法，正確的是 。A 公司債券的信用風險要高于政府債券B 公司債券的收益率因為公司的不同而不同C同一公司的公司債券因為期限長短而表現(xiàn)出不同的收益率D 公司債券

15、只受公司特有風險的影響，不受市場風險等宏觀經濟風險的影響答案：ABCD4. 以下屬于決定債券價格因素的是 。A 投資預期的現(xiàn)金收入流量B必要的到期收益率C債券面值D債券期限答案：ABD5. 在貨幣政策各項工具中，會導致債券價格上升的是 。A 央行提高存款準備金率B 央行降低存款準備金率C 央行降低再貼現(xiàn)率D 央行在公開市場上購入債券6. 以下有關市場利率與債券票面利率關系對債券發(fā)行價格的影響，說法正確的是A 市場利率高于票面利率時，債券采取折價發(fā)行B 市場利率高于票面利率時，債券采取溢價發(fā)行C 市場利率等于票面利率時，債券采取平價發(fā)行D 市場利率低于票面利率時，債券采取折價發(fā)行答案：ACD7.

16、 關于市場利率與債券價格的關系，以下說法正確的是 。A 市場利率與債券價格是負相關的B 市場利率與債券價格是正相關的C 市場利率與債券價格之間沒有關系D 市場利率變動對債券價格有重要影響答案：AD&以下各項債券定價定理，正確的是 。A債券的市場價格與到期收益率呈反方向變動B 若債券的收益率在整個有效期內不變，則折價或溢價的大小將隨到期日的臨近而逐漸增大C債券收益率的下降會引起債券價格上升D 債券的息票率越高，由收益率變化引起的債券價格變化的百分比就越小答案：ACD9可以作為投資者投資債券決策參考的變量是 。A 債券的內在價值B債券的市場價格C 債券的到期收益率D債券的必要收益率答案：ACD10

17、以下債券在國內金融市場發(fā)行時需要經過信用評級的是 。A 中央政府債券B 地方政府債券C 金融債券D公司債券答案：BCD11關于研究利率期限結構的限制性條件，以下正確的是 。A利率期限結構只與具有固定償還期限的債務證券有關B利率期限結構是用來說明其他條件都相同，而只有期限不同的債券收益率之間的關系C利率期限結構只同權益性證券有關D利率期限結構只適用于研究不同期限政府債券票面利率之間的關系答案：AB12解釋利率期限結構的理論主要有 。A有效市場假說B期限結構預期說C流動性偏好說D市場分割說答案：BCD13股票具有價值，主要原因是 。A股票持有者是公司的股東B股票能夠為持有人帶來股息C股票能夠為持有

18、人帶來資本利得D股票是債權的憑證答案：BC14以下有關股票價值的指標，需要計算才得到的是 。清算價值A票面價值B 內在價值 C 賬面價值 D答案：BCD15以下對股票價格有影響的因素是 。A發(fā)行公司經營發(fā)展狀況B宏觀經濟發(fā)展狀況C一國政治態(tài)勢D投資者心理因素答案：ABCD16編制股票價格指數(shù)時,樣本股的選擇標準為 。A樣本股的市值需要占上市股票市值的絕大部分B樣本股必須是高成長企業(yè)的股票C樣本股價格的變動趨勢要能反映市場股價的變動趨勢D選擇股價水平較高的股票作為樣本股答案：AC17在用加權平均股價法計算股價指數(shù)時，可以作為權重的變量有A股票成交量B股票總市值C股票的發(fā)行量D股票的換手率18簡單

19、算術股價指數(shù)的計算方法有 。A 相對法 B 總和法 C修正除數(shù)法D調整股票數(shù)量法答案：AB19以下哪些情況下，要對股價進行除權處理 。A 發(fā)放現(xiàn)金股息 B送股加發(fā)放現(xiàn)金股息C配股D公開增發(fā)答案：BC D20.以下關于除息基準價的說法，正確的是 。A除息基準價等于除息日前一天的收盤價減去現(xiàn)金股息B除息日的開盤價一定高于除息基準價C除息日的開盤價一定低于除息基準價D除息日的開盤價可能高于、低于或等于除息基準價答案：AD21 道瓊斯指數(shù)包括 。A工業(yè)股票價格平均指數(shù)B運輸業(yè)股票價格平均指數(shù)C公用事業(yè)股票價格平均指數(shù)D綜合股票價格平均指數(shù)答案：ABCD22. 下列采用派許加權方法計算的股價指數(shù)有 。A

20、上證綜合指數(shù)B上證成分股指數(shù)C上證50指數(shù)D深圳成分股指數(shù)答案：ACD23. 以下關于優(yōu)先認股權的理解，正確的是 。A優(yōu)先認股權是普通股股東的一種特權B持有優(yōu)先認股權的股東可以在公司在增發(fā)股票融資時，優(yōu)先以優(yōu)惠價認購新股C優(yōu)先認股權實際上是一種長期的股票看漲期權D如果市場制度允許，優(yōu)先認股權作為一種權利可以進行交易答案：ABD24. 以下關于優(yōu)先認股權與認股權證的比較，正確的是 。A優(yōu)先認股權是短期的股票看漲期權；認股權證是長期的股票看漲期權B優(yōu)先認股權產生于公司發(fā)行普通股時；認股權證產生于公司發(fā)行債券或優(yōu)先股時15霍文文 編著：證券投資學（第三版），高等教育岀版社2010C優(yōu)先認股權是對原股

21、東的優(yōu)惠；認股權證是對債權人和優(yōu)先股股東的優(yōu)惠D優(yōu)先認股權可以進行單獨交易；認股權證不能進行單獨交易答案：ABC25. 關于認股權證的價值，以下說法正確的是 。A 認股權證一經發(fā)行，對于持有該認股權證的投資者就具有一定的價值B 認股權證在發(fā)行時一般沒有價值，當股票市場價格上漲到大于認股權證規(guī)定的認股價 格時，才有價值C 認股權證的價值實際上就是其作為股票的長期看漲期權的價值D 認股權證的價值對于認股權證的交易價格有一定的影響答案：BCD26. 以下關于公司發(fā)行可轉換證券的好處，說法正確的是 。A可以增強對投資者的吸引力B可以節(jié)約公司的融資成本C可以使公司在資本市場低迷時融得資金D不需要公司償還

22、任何本金答案：ABC27. 發(fā)行可轉換債券的公司為了促使投資者盡快將可轉換債券轉換成股票，可以采取的方法有。A轉換期內轉換比例逐漸遞減B轉換期內轉換比例逐漸遞增C 制訂贖回條款D 制訂回售條款答案：AC28. 以下屬于可轉換證券特點的是 。A可轉換證券既具有債券和優(yōu)先股票的特性，又具有普通股票的特點B可轉換證券的形式和持有者的身份隨著證券的轉換而相應轉換C可轉換證券實際上是一種普通股票的看漲期權D可轉換證券在到期之前必須轉換成普通股票29. 關于可轉換債券的理論價值，以下理解正確的是答案：ABC17霍文文 編著：證券投資學（第三版），高等教育岀版社2010A 若市場不具備轉換條件，可轉換債券的

23、理論價值等同于作為普通債券的理論價值B 若投資者將可轉換債券進行轉換，可轉換債券的價值為債息現(xiàn)金流的折現(xiàn)與轉換價值折現(xiàn)之和C 轉換價值越高，投資者進行轉換時可轉換債券的理論價值越高D 轉換價值越高，投資者未進行轉換的可轉換債券的理論價值越低答案：ABC四、名詞解釋1 中央政府債券答案：以中央政府承諾于到期日向債權人無條件償付本金和支付利息的信用憑證，它以中央政府的信 用作發(fā)行擔保，一般無需抵押品。2.地方政府債券答案：地方政府發(fā)行并承諾到期還本付息的債務憑證，一般是無財產抵押的信用債券。3 公司債券答案：發(fā)行公司承諾在一定時期內向債權人償還本金和按約定利率支付利息的債務憑證。4. 國債依存度答

24、案：國債發(fā)行額占財政支岀的比率。5. 國債負擔率答案：國債發(fā)行額占國民生產總值的比率。6. 債券信用評級答案：按一定的指標體系對準備發(fā)行債券的還本付息的可靠程度作岀公正客觀的評定。7. 利率期限結構答案：同一發(fā)行人所發(fā)行的 不同期限的債券利率之間的關系。&股票票面價值答案：又稱面值，即在股票票面上標明的金額。9. 股票內在價值答案：即股票的理論價值，是股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股票投資收益和市場收益率。10. 股票賬面價值外的普通股股票的股數(shù)。答案：又稱股票凈值，是每股股票所代表的實際資產的價值，以公司凈資產除以發(fā)行在#霍文文 編著：證券投資學（第三版），高等教育岀版社2010ii 股票清算價

25、值答案：公司清算時每一股份所代表的實際價值。12.股票市場價格答案：一般指二級市場上買賣股票的成交價格。13股價平均數(shù)和股價指數(shù)答案：衡量股票市場總體價格水平及其變動趨勢的尺度，也是反映一個國家或地區(qū)社會政治經濟發(fā)展狀態(tài)的靈敏信號。14除息答案：除去交易中股票領取股息的權利。當股份公司決定對股東發(fā)放現(xiàn)金股息時就要對股票進行除息處理。15.除權答案：除去交易中股票配送股的權利。當股份公司發(fā)放股票股息、公積金轉增股份及對原有股東按一定比例配股時要對股票進行除權處理。16優(yōu)先認股權答案：又叫股票先買權，是普通股票股東的一種特權，當公司要再籌集資金時，可以向 現(xiàn)有股東而不是向公眾發(fā)行新股，此時股東可以按原有的持股比例以較低的價格 購買一定數(shù)量的新股票。17. 認股權證答案：全稱是股票認購授權證， 它由上市公司發(fā)行， 給予它的持有者在規(guī)定的有效期內 以特定的價格購買一定數(shù)量該公司普通股票的權利。18. 權證答案：權證是指標的證券發(fā)行人或他以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內 或特定到期日有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售一定數(shù)量標的金融資產或以 現(xiàn)金結算方式收取結算差價的金融工具。五、簡答題1.如何分析公司債券的還本付息能力？答案：分析公司債券的還本保