保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則

1、保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則第一章總則第一條為加強保險外匯資金境外投資管理，規(guī)范投資運作行為，防范市場和經營風險，保障當事人合法權益，根據(jù)中華人民共和國保險法、保險外匯資金境外運用管理暫行辦法（以下簡稱辦法）等法律法規(guī)，制定本細則。第二條保險外匯資金境外投資，由保險公司（以下簡稱委托人）董事會決定，可以委托境內保險資產管理公司或者境外專業(yè)投資管理機構（以下統(tǒng)稱受托人）管理。其他管理方式，由中國保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國保監(jiān)會）另行規(guī)定。第三條委托人應當按照辦法規(guī)定，委托商業(yè)銀行（以下簡稱托管人）獨立托管境外運用的保險外匯資金及投資形成的外匯資產（以下統(tǒng)稱保險外匯資金）。第四條

2、委托人應當公開、公平、公正選擇受托人和托管人，按照安全性、流動性和收益性原則，審慎制定資產戰(zhàn)略配置計劃。第五條受托人、托管人應當本著誠實信用、審慎勤勉、忠實盡職的原則，公平管理保險外匯資金，確保保險外匯資金安全。第六條中國保監(jiān)會負責制定保險外匯資金境外投資管理政策。中國保監(jiān)會、國家外匯管理局（以下簡稱國家外匯局）按照各自職責，依法對保險外匯資金境外投資活動進行監(jiān)督管理。第二章申報管理第七條委托人向國家外匯局提交保險外匯資金境外投資付匯申請時，應當同時向中國保監(jiān)會提交下列文件和材料：（一）辦法第七條規(guī)定的文件和材料；（二）公司董事會有關保險外匯資金境外投資的決議原件；（三）境外投資管理制度和風險

3、控制制度，至少包括委托事務管理規(guī)則、保險外匯資金境外投資指引（以下簡稱投資指引）制定要素和流程、受托人和境內托管人選擇標準與流程、交易對手選擇標準、信息溝通機制、績效評估機制、風險控制機制、監(jiān)督檢查措施和重大突發(fā)事件處理機制等；（四）境外投資戰(zhàn)略配置方案，至少說明投資理念、資產負債、投資目標、投資品種、投資比例、投資市場、幣種配置、業(yè)績基準和交易席位安排等；（五）第三方獨立托管方案，至少說明境內托管人、境外托管代理人、次托管人的名稱和所在國家，以及與委托人、受托人的關聯(lián)關系；（六）最近3年受托人、托管人合法合規(guī)、審慎經營的調查報告；（七）保證提供材料真實性和履行辦法、本細則規(guī)定職責的承諾書；（

4、八）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他文件和材料。中國保監(jiān)會根據(jù)辦法和本細則有關規(guī)定，對委托人境外投資管理條件進行審核。第八條境內受托人管理保險外匯資金境外投資，應當向中國保監(jiān)會提供下列文件和材料：（一）法定代表人或者其授權人簽署的申請書；（二）境外投資管理制度和風險控制制度，至少包括投資授權制度、合規(guī)管理制度、研究報告制度、品種選擇制度、交易管理制度、信息管理制度，以及投資決策流程、交易對手選擇標準、風險評估和績效考核指標、風險控制機制、職業(yè)道德準則、稽核檢查措施和重大突發(fā)事件處理機制等；（三）境外投資管理方案、操作策略和交易席位安排等；（四）境外投資專業(yè)人員數(shù)量和簡歷；（五）信息系統(tǒng)、交易系統(tǒng)和投資管理

5、系統(tǒng)等保險外匯資金投資技術支持系統(tǒng)的說明；（六）與委托人、境內托管人、境外托管代理人關聯(lián)關系的說明；（七）保證提供材料真實性和履行辦法、本細則規(guī)定職責的承諾書；（八）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他文件和材料。中國保監(jiān)會根據(jù)保險資產管理公司管理暫行規(guī)定、辦法和本細則有關規(guī)定，從公司治理、資產規(guī)模、管理經驗、投資業(yè)績、研究能力、內部控制和市場地位等方面，對境內受托人從事保險外匯資金境外投資管理業(yè)務的條件進行審慎評估，并出具審核意見書。第九條境外受托人管理保險外匯資金境外投資，除符合辦法第十四條規(guī)定條件外，還應當具備下列條件：（一）具有獨立法人資格；（二）具有5年以上保險資產管理經驗；（三）購買與資產管理規(guī)模

6、相適應的責任保險。第十條境外受托人有下列情形之一的，可不受辦法第十四條第（三）項實收資本和凈資產均不低于6000萬美元或者等值自由兌換貨幣的限制：（一）相互制、合伙制受托人，受托管理資產規(guī)模在2000億美元或者等值自由兌換貨幣以上；（二）控股股東符合辦法第十四條第（三）項實收資本和凈資產的規(guī)定，能夠提供全責擔保。第十一條境外受托人管理保險外匯資金境外投資，應當向中國保監(jiān)會提交下列文件和材料：（一）法定代表人或者其授權人簽署的申請書；（二）符合辦法第十四條、本細則第九條和第十條規(guī)定條件的書面說明，受托人實收資本和凈資產不足6000萬美元或者等值自由兌換貨幣的，應當提供控股股東的全責擔保函；（三）

7、境外投資管理制度和風險控制制度，至少包括投資授權制度、合規(guī)管理制度、研究報告制度、品種選擇制度、交易管理制度、信息管理制度，以及投資決策流程、交易對手選擇標準、風險評估和績效考核指標、風險控制機制、職業(yè)道德準則、稽核檢查措施和重大突發(fā)事件處理機制等；（四）境外投資管理方案、操作策略和交易席位安排等；（五）境外投資專業(yè)人員數(shù)量和簡歷；（六）信息系統(tǒng)、交易系統(tǒng)和投資管理系統(tǒng)等保險外匯資金投資技術支持系統(tǒng)的說明；（七）所在國家或者地區(qū)監(jiān)管機構核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照（副本），或者營業(yè)執(zhí)照有效復印件；（八）所在國家或者地區(qū)監(jiān)管機構出具的監(jiān)管意見書，或者經公證的公司董事或者合伙人簽署的聲明；（九）會計師事務所審計

8、的最近1年公司財務報表；（十）會計師事務所出具的最近1年公司內控制度審計報告；（十一）責任保險有效保單復印件；（十二）與委托人、境內托管人、境外托管代理人關聯(lián)關系的說明；（十三）保證提供材料真實性和履行辦法、本細則規(guī)定職責的承諾書；（十四）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他文件和材料。前款第（八）項所稱監(jiān)管意見書和聲明，應當包括實收資本、凈資產、管理資產規(guī)模、業(yè)務管理經驗和最近3年無重大違法違規(guī)行為等內容。中國保監(jiān)會根據(jù)辦法和本細則有關規(guī)定，從公司治理、資產規(guī)模、管理經驗、研究能力、投資業(yè)績、內部控制和市場地位等方面，對境外受托人受托管理保險外匯資金的條件進行審慎評估，并出具審核意見書。第十二條境內托管人托

9、管委托人境外投資保險外匯資金，應當向中國保監(jiān)會提交下列文件和材料：（一）法定代表人或者其授權人簽署的申請書；（二）符合辦法第十八條規(guī)定條件的書面說明；（三）從事保險外匯資金境外投資托管業(yè)務的資質證明；（四）獨立托管操作流程和管理制度，至少包括賬戶開立、資產保管、資金追加和提取、證券交割和資金清算、內部控制與風險防范、與委托人和受托人信息核對、境外代理人及其次托管人選擇、職業(yè)道德準則、稽核檢查機制和重大突發(fā)事件處理機制等；（五）會計師事務所審計的最近1年公司財務報表和經公證的公司董事簽署的聲明；（六）會計師事務所出具的最近1年公司內控制度審計報告，報告應當包括托管業(yè)務內容；（七）全球托管網絡列表

10、，注明與保險外匯資金托管相關的境外托管代理人、次托管人的名稱和所在國家，以及符合辦法第二十六條規(guī)定條件的說明；（八）與委托人、受托人關聯(lián)關系的說明；（九）保證提供材料真實性和履行辦法、本細則規(guī)定職責的承諾書；（十）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他文件和材料。前款第（五）項所稱聲明應當包括實收資本、凈資產、托管資產規(guī)模、托管業(yè)務經驗和最近3年無重大違法違規(guī)行為等內容。中國保監(jiān)會根據(jù)辦法和本細則有關規(guī)定，從資本實力、公司治理、托管規(guī)模、業(yè)務經驗、內部控制、市場地位和服務水平等方面，對境內商業(yè)銀行從事保險外匯資金境外投資托管業(yè)務的條件進行審慎評估，并出具審核意見書。第三章品種管理第十三條委托人保險外匯資金境外投

11、資幣種配置，限于美元（usd）、歐元（eur）、日元（jpy）、英鎊（gbp）、加元（cad）、瑞士法郎（chf）、澳元（aud）、新加坡元（sgd）、港幣（hkd）以及中國保監(jiān)會批準的其他幣種。保險外匯資金境外投資幣種配置策略，應當經委托人投資決策委員會或者其授權部門批準。幣種配置應當符合辦法、本細則的規(guī)定以及保險外匯資金境外投資管理協(xié)議（以下簡稱投資管理協(xié)議）和投資指引的約定。第十四條辦法第九條第（一）項所稱銀行存款，是指根據(jù)受托人要求存放在境外銀行，并由該銀行承諾按期支付本金和利息的款項，包括銀行發(fā)行、承諾保本保息的結構性存款等。辦法第九條第（二）項所稱外國政府債券是指主權國家以中央政府

12、名義發(fā)行，并承諾按期償還本金和利息的債券，包括政府擔保按期還本付息的住房抵押貸款債券（mbs）等。辦法第九條第（二）項所稱國際金融組織債券是指多邊政府組成的政策性金融機構發(fā)行的債券等。辦法第九條第（四）項所稱貨幣市場產品，包括貨幣市場基金等。第十五條委托人保險外匯資金投資境外股票，限于中國企業(yè)在紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和香港證券交易所上市的股票。第十六條委托人保險外匯資金投資境外股票，可采用一級市場申購和二級市場交易方式。一級市場申購包括配售、定向配售和以戰(zhàn)略投資者身份參與配售等。第十七條委托人保險外匯資金境外投資的金融產品，其國際評級機構的信用評級，應當符合辦法第九條規(guī)定，其中：（

13、一）結構性存款為最近3年發(fā)行銀行的評級，在a級或者相當于a級以上；（二）中國企業(yè)在境外發(fā)行債券的評級，在bbb級或者相當于bbb級以上；（三）住房抵押貸款債券（mbs）的評級，在aaa級或者相當于aaa級；（四）貨幣市場基金的評級，在a1級或者相當于a1級。第十八條委托人保險外匯資金境外投資比例，應當符合辦法第十條規(guī)定，其中：（一）結構性存款的余額，按照成本價格計算不得超過國家外匯局核準投資付匯額度的5；（二）住房抵押貸款債券（mbs）的余額，按照成本價格計算不得超過國家外匯局核準投資付匯額度的20；（三）中國企業(yè)在境外發(fā)行股票的總額，按照成本價格計算不得超過國家外匯局核準投資付匯額度的10，

14、投資單一企業(yè)發(fā)行的股票，不得超過該股票總額的5；（四）單個關聯(lián)方的銀行存款，不得超過國家外匯局核準投資付匯額度的10；單個關聯(lián)方發(fā)行的債券，不得超過國家外匯局核準投資付匯額度的3%，且不得超過該期債券發(fā)行總額的10；單個關聯(lián)方發(fā)行的股票，不得超過該股票總額的2。前款第（四）項所稱關聯(lián)方是指：（一）委托人直接或者間接持有企業(yè)股份超過10的；（二）企業(yè)直接或者間接持有委托人股份超過10的；（三）委托人和企業(yè)分別被同一企業(yè)直接或者間接持有股份超過10的；（四）中國保監(jiān)會認定的其他與委托人有利益關系的企業(yè)。第四章協(xié)議管理第十九條委托人與受托人簽訂投資管理協(xié)議，應當要求其提供中國保監(jiān)會出具的審核意見書。

15、投資管理協(xié)議除符合辦法、本細則所有規(guī)定和一般委托慣例外，還應當符合以下規(guī)定：（一）明確委托人和受托人的職責與義務；（二）明確委托人對投資品種、投資比例和投資市場的限制，確定因市場波動、信用評級調整等因素超出投資限額的處理方法；（三）明確委托人、中國保監(jiān)會對受托人的監(jiān)督職責。受托人應當按照投資管理協(xié)議的約定和要求，及時向委托人、中國保監(jiān)會提供管理保險外匯資金的全部和相關信息；（四）明確受托人應當遵循利益回避的原則；（五）明確受托人每年應當聘請會計師事務所，對內部控制執(zhí)行情況進行審計，審計報告包括其管理的保險外匯資金。明確委托人有權聘請會計師事務所，對受托人管理的保險外匯資金進行審計，受托人應當予

16、以配合；（六）明確受托人應當配合境內托管人進行合規(guī)性檢查，及時核對保險外匯資金狀況，提供相關信息，并確保信息真實、準確；（七）明確受托人應當按照審慎、盡職原則，管理保險外匯資金境外投資，因各種疏忽、操作失誤、證券和資金余額不足，或者與第三方協(xié)議條文瑕疵、系統(tǒng)故障和員工欺詐等造成損失的，受托人應當賠償由此造成的直接損失并承擔民事責任。受托人對是否審慎、盡職負有舉證責任；（八）明確受托人違反有關法律法規(guī)、辦法、本細則規(guī)定以及投資管理協(xié)議和投資指引約定造成保險外匯資金損失的，應當負責賠償并承擔民事責任。受托人退任之前的賠償及民事責任，不因退任免除；（九）明確受托人違反有關法律法規(guī)、辦法、本細則規(guī)定以

17、及投資管理協(xié)議和投資指引約定，利用受托管理的保險外匯資金，為自己或者他人謀取不當利益，所得利益歸于保險外匯資金，造成保險外匯資金損失的，應當負責賠償并承擔民事責任。受托人退任之前的賠償及民事責任，不因退任免除；（十）明確投資管理費計提和支付方法；（十一）明確投資管理協(xié)議仲裁條款約定，應當將爭議提交中國或者中國香港特別行政區(qū)的仲裁機構；（十二）明確投資管理協(xié)議解除和終止有關事項；（十三）明確投資管理協(xié)議文字以中文為準，根據(jù)協(xié)議需要、市場實務或者其他要求以外文為準的，應當附中文譯本；（十四）明確其他需要確定的事項。委托人與受托人簽訂投資管理協(xié)議前，應當聘請具有5年以上執(zhí)業(yè)資歷的專業(yè)律師，審核投資管

18、理協(xié)議并出具法律意見。第二十條委托人與境內托管人簽訂保險外匯資金境外投資托管協(xié)議（以下簡稱托管協(xié)議），應當要求其提供中國保監(jiān)會出具的審核意見書。托管協(xié)議除符合辦法、本細則所有規(guī)定和一般托管慣例外，還應當符合以下規(guī)定：（一）明確委托人和境內托管人的職責與義務；（二）明確委托人應當配合境內托管人進行合規(guī)性檢查。境內托管人應當配合中國保監(jiān)會進行合規(guī)性檢查，及時核對保險外匯資金狀況，提供相關信息，并確保信息真實、準確；（三）明確委托人、中國保監(jiān)會對境內托管人的監(jiān)督職責。托管人應當按照托管協(xié)議的約定和要求，及時向委托人、中國保監(jiān)會提供托管保險外匯資金的全部和相關信息；（四）明確境內托管人需要聘用境外托管

19、代理人、次托管人時，應當向委托人說明境外托管代理人、次托管人的選擇標準、管理流程和監(jiān)督措施并獲得其認可。境內托管人應當將境外托管代理人和次托管人的選定結果，報中國保監(jiān)會；（五）明確境內托管人每年應當聘請會計師事務所，對內部控制執(zhí)行情況進行審計，審計報告包括其托管的保險外匯資金。明確委托人有權聘請會計師事務所，對托管人托管的保險外匯資金進行審計，境內托管人應當予以配合；（六）明確境內托管人應當按照審慎、盡職原則，監(jiān)督境外托管代理人及其次托管人托管保險外匯資金的業(yè)務活動，因各種疏忽、操作失誤、頭寸不足，或者與第三方協(xié)議條文瑕疵、系統(tǒng)故障和員工欺詐等造成損失的，境內托管人應當賠償由此造成的直接損失并

20、承擔民事責任。境內托管人對是否審慎、盡職負有舉證責任；（七）明確境內托管人違反有關法律法規(guī)、辦法、本細則規(guī)定以及托管協(xié)議和投資指引約定造成保險外匯資金損失的，應當負責賠償并承擔民事責任。境內托管人退任之前的賠償及民事責任，不因退任免除；（八）明確境內托管人違反有關法律法規(guī)、辦法、本細則規(guī)定以及托管協(xié)議和投資指引約定，利用托管的保險外匯資金，為自己或者他人謀取不當利益，所得利益歸于保險外匯資金，造成保險外匯資金損失的，應當負責賠償并承擔民事責任。境內托管人退任之前的賠償及民事責任，不因退任免除；（九）明確托管費計提和支付方法；（十）明確托管協(xié)議的簽訂、解釋和爭議解決，適用中華人民共和國有關法律法

21、規(guī)，有關仲裁條款約定，應當將爭議提交中國或者中國香港特別行政區(qū)的仲裁機構；（十一）明確托管協(xié)議解除和終止有關事項；（十二）明確托管協(xié)議文字以中文為準，根據(jù)協(xié)議需要、市場實務或者其他要求，境內托管人與境外托管代理人和次托管人所簽協(xié)議以外文為準的，應當附中文譯本；（十三）明確其他需要確定的事項。委托人與境內托管人簽訂托管協(xié)議前，應當聘請具有5年以上執(zhí)業(yè)資歷的專業(yè)律師，審核托管協(xié)議并出具法律意見。第五章投資管理第二十一條委托人應當按照保險資金運用風險控制指引，建立保險外匯資金境外投資管理制度和風險控制制度，制定科學、嚴謹、高效的境外投資管理流程。第二十二條委托人應當充分考慮保險外匯資金屬性，按照資產

22、負債匹配管理的要求，加強和改善資產戰(zhàn)略配置。第二十三條委托人應當按照標準和規(guī)定程序，采用招標方式選擇受托人和境內托管人。原則上一個委托人只能選擇一個境內托管人。第二十四條委托人應當授權境內托管人，按照不同受托人、不同保險產品和不同性質的外匯資金，分別開設托管賬戶，維護各類資金的獨立性。境內托管人應當予以配合。第二十五條委托人在境外上市，應當在6個月內將上市募集的保險外匯資金調回境內，國家法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。取得境外投資資格的委托人，應當從獲批之日30日內，將上市募集的保險外匯資金直接劃入境內或者境外托管賬戶。第二十六條委托人制定投資指引，至少包括投資理念、投資目標、投資品種、投資比例

23、、投資市場、投資期限、業(yè)績基準、交易對手選擇標準和清單、流動性和風險控制要求。投資指引應當同時送達受托人和境內托管人。第二十七條委托人在境內托管人和境外托管代理人之外的商業(yè)銀行存款，應當要求該銀行向境內托管人提供所有權文件正本或者證明全部所有權的文件正本，定期向境內托管人提供該筆存款信息。存款提前終止或者到期，應當劃回境內托管人指定賬戶。第二十八條委托人應當定期審核投資指引，根據(jù)政策環(huán)境、市場走向和投資情況，及時進行調整并通知受托人、境內托管人。審核投資指引頻度每年應當不少于一次。第二十九條委托人應當根據(jù)投資管理協(xié)議相關條款，定期評估受托人的投資管理能力和實際投資業(yè)績，相應調整委托管理規(guī)模。發(fā)

24、現(xiàn)受托人違法違規(guī)的，委托人可以解除投資管理協(xié)議。評估受托人頻度每年應當不少于一次。第三十條委托人應當根據(jù)托管協(xié)議相關條款，定期評估境內托管人、境外托管代理人、次托管人的托管能力和實際服務水平，不能達到托管協(xié)議要求，或者發(fā)現(xiàn)有違法違規(guī)行為的，委托人可以要求更換境外托管代理人和次托管人，或者解除托管協(xié)議。評估境內托管人頻度每年應當不少于一次。第三十一條委托人、受托人應當對保險外匯資金境外投資的匯率風險、利率風險、信用風險、市場風險、流動性風險和操作風險進行跟蹤評估，控制境外投資風險。第三十二條受托人投資運作前，委托人、受托人和境內托管人，應當就文件制備、交易操作以及交易和結算指令的下達、確認、執(zhí)行

25、等達成一致。委托人、受托人應當將發(fā)送指令人員、授權書，以及授權額度通知境內托管人。第三十三條受托人應當嚴格執(zhí)行法律法規(guī)、辦法、本細則規(guī)定以及投資管理協(xié)議和投資指引約定，設置專門指令和審核系統(tǒng)，確保交易指令不會違反限制性規(guī)定。第三十四條受托人不得將保險外匯資金用于投機性外匯買賣，不得用保險外匯資金抵押融資或者用其他負債方式進行投資。第三十五條受托人作出下列重大決策前，應當有書面研究報告：（一）涉及受托管理保險外匯資金10的；（二）投資組合需做重大調整的；（三）業(yè)績基準需做重大調整的；（四）投資風險容忍度需做重大調整的；（五）交易對手選擇標準需做重大調整的；第三十六條受托人應當在辦法、本細則規(guī)定以

26、及投資管理協(xié)議和投資指引約定內，充分考慮信用狀況、風險屬性、收益能力、信息透明程度和流動性等指標，確定可投資品種范圍。第三十七條受托人應當采用風險價值和其他風險計量指標，揭示不同投資品種風險狀況和受托管理保險外匯資金總體風險。第三十八條受托人因市場波動、信用評級調整等因素，造成投資管理不符合辦法、本細則規(guī)定以及投資管理協(xié)議和投資指引約定的，應當及時通知委托人、境內托管人，并在合理期限內進行調整。第三十九條受托人應當公平、公正管理不同受托資金，定期向委托人提供受托管理保險外匯資金的投資業(yè)績和風險評估等報告。第四十條境內托管人應當對受托人投資行為進行合規(guī)性檢查，發(fā)現(xiàn)違反辦法、本細則規(guī)定以及投資管理

27、協(xié)議和投資指引約定的，境內托管人應當及時通知委托人和受托人，委托人和受托人應當共同確定解決方法并做相應處理。第四十一條境內托管人、境外托管代理人和次托管人應當按照托管協(xié)議的相關規(guī)定，共同負責托管保險外匯資金的清算、交收與保管，及時準確核對資產狀況。托管資產所有權文件正本或者證明全部所有權的文件正本，應當由境內托管人保管，投資所在地法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。第四十二條因市場波動、信用評級調整等因素，造成受托人投資管理不符合辦法、本細則規(guī)定以及投資管理協(xié)議和投資指引約定的，境內托管人應當及時通知委托人和受托人，監(jiān)督受托人在合理期限內調整，并將調整結果報告中國保監(jiān)會。第六章監(jiān)督管理第四十三條委托

28、人委托多個受托人管理保險外匯資金境外投資，其投資余額合并計算，不得超過中國保監(jiān)會規(guī)定的投資比例。第四十四條委托人除按照辦法第三十三條、第三十四條規(guī)定，向中國保監(jiān)會報告有關事項外，還應當報告下列事項：（一）每季結束后10日內，上報境外專用外匯賬戶余額以及該賬戶所有收支情況；（二）每季結束后10日內，上報結構性存款情況，報告至少包括合約主要條款、利率變動區(qū)間、存款期限、內在風險概要、影響產品潛在損失等重要內容；（三）每季結束后10日內，上報在關聯(lián)方存款、購買關聯(lián)方債券、股票情況，報告至少包括交易各方的關聯(lián)關系、業(yè)務性質、交易金額、相應比例和定價政策；（四）每年6月底前，上報對上一年受托人、托管人管

29、理保險外匯資金的評估報告；（五）增加或者減少單一受托人管理保險外匯資金規(guī)模，包括決策依據(jù)和受托人投資管理業(yè)績，應當自決定之日起15日內上報；（六）投資指引制訂或者變更，應在15日內上報；（七）投資管理協(xié)議、托管協(xié)議及法律意見簽訂，應在5日內上報；（八）投資市場發(fā)生重大突發(fā)事件、發(fā)生影響保險外匯資金安全和投資業(yè)績的重大突發(fā)事件，應在2日內上報；（九）受托人和境內托管人發(fā)生重大突發(fā)事件，應在2日內上報。委托人報告前款第（八）項規(guī)定事項時，應當包括資產保全和風險防范措施。第四十五條與委托人有下列關系的商業(yè)銀行，不得擔任該委托人的境內托管人和境外托管代理人：（一）委托人直接或者間接持有商業(yè)銀行股份超過

30、10的；（二）商業(yè)銀行直接或者間接持有委托人股份超過10的；（三）委托人和商業(yè)銀行分別被同一企業(yè)直接或者間接持有股份超過10的；（四）中國保監(jiān)會認定其他可能影響境內托管人、境外托管人獨立性的。第四十六條有下列關系的商業(yè)銀行和境外受托人，不得同時擔任同一委托人的境內托管人、境外托管代理人和受托人：（一）商業(yè)銀行直接或者間接持有境外受托人股份超過10的；（二）境外受托人直接或者間接持有商業(yè)銀行股份超過10的；（三）商業(yè)銀行和境外受托人分別被同一企業(yè)直接或者間接持有股份超過10的；（四）中國保監(jiān)會認定其他可能影響受托人和境內托管人獨立性的。第四十七條受托人應當向中國保監(jiān)會報告下列事項：（一）每年6月

31、底前，上報會計師事務所出具的上一年公司內部控制審計報告、財務報表，包括投資業(yè)績和受托管理保險外匯資金情況；（二）每季度結束后15日內，上報受托管理保險外匯資金的投資業(yè)績和風險評估報告；（三）投資市場發(fā)生重大突發(fā)事件、發(fā)生影響保險資金安全和投資業(yè)績的重大突發(fā)事件，應在2日內上報；（四）注冊資本、股東結構或者合伙人發(fā)生重大變化，應在5日內上報；（五）涉及重大訴訟、受到重大處罰，應在5日內上報；（六）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他事項。受托人報告前款第（三）項規(guī)定事項時，應當包括資產保全和風險防范措施。第四十八條境內托管人除按照辦法第二十條規(guī)定，向中國保監(jiān)會報告有關事項外，還應當報告下列事項：（一）每年6月底

32、前，上報會計師事務所出具的上一年公司內部控制審計報告、財務報表，包括托管保險外匯資金情況；（二）注冊資本和股東結構發(fā)生重大變化，應在5日內上報；（三）涉及重大訴訟、受到重大處罰，應在5日內上報；（四）確定或者變更境外托管代理人及其次托管人，應在5日內上報；（五）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他事項。第四十九條中國保監(jiān)會按照辦法第九條、第十條及有關規(guī)定，可采取下列措施：（一）根據(jù)保險外匯資金境外投資和國際金融市場情況，調整各項投資比例；（二）根據(jù)委托人管理能力，逐步調整投資品種、投資幣種和投資市場。第五十條中國保監(jiān)會定期不定期對委托人和境內受托人境外投資合規(guī)和風險控制情況進行檢查，也可聘請會計師事務所等中介

33、機構對委托人和境內受托人境外投資情況進行檢查。第五十一條中國保監(jiān)會根據(jù)辦法和本細則有關規(guī)定，對受托人和境內托管人從事保險外匯資金境外投資業(yè)務情況進行年度審核。受托人和境內托管人應當分別按照本細則第八條、第九條、第十條和第十一條、第十二條規(guī)定提供文件材料。中國保監(jiān)會發(fā)現(xiàn)受托人或者境內托管人，不具備辦法和本細則規(guī)定條件的，可書面要求受托人或者境內托管人說明理由。第五十二條委托人、境內受托人違反辦法、本細則和有關規(guī)定的，中國保監(jiān)會應當與其相關高級管理人員和主要業(yè)務人員監(jiān)管談話或者進行質詢，情節(jié)嚴重的，可依法給予行政處罰。第五十三條境內托管人、境外受托人違反辦法、本細則和有關規(guī)定的，中國保監(jiān)會將記錄其

34、業(yè)務不良行為，情節(jié)嚴重的，可停止其從事保險外匯資金境外投資業(yè)務。第七章附則第五十四條本細則所稱托管人托管的保險外匯資金，包括保險機構管理的境內和境外保險外匯資金。第五十五條本細則所稱會計師事務所是指有境外相關行業(yè)審計經驗、在全球范圍內享有信譽并被廣泛認可的會計師事務所。本細則所稱國際評級機構限于穆迪公司（moodys investors service）、標準普爾公司（standard poors）、惠譽公司（fitch ratings）以及中國保監(jiān)會認可的其他評級機構。第五十六條本細則自公布之日起執(zhí)行。 荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅

35、肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖

36、羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈

37、莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿

38、肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀

39、芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄

40、莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊

41、膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿

42、芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀

43、莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃

44、膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅

45、芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆

46、蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿

47、膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈

48、芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄

49、蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅

50、膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇

51、芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀

52、蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈

53、膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇