保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細(xì)則

1、保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細(xì)則第一章總則第一條為加強保險外匯資金境外投資管理，規(guī)范投資運作行為，防范市場和經(jīng)營風(fēng)險，保障當(dāng)事人合法權(quán)益，根據(jù)中華人民共和國保險法、保險外匯資金境外運用管理暫行辦法（以下簡稱辦法）等法律法規(guī)，制定本細(xì)則。第二條保險外匯資金境外投資，由保險公司（以下簡稱委托人）董事會決定，可以委托境內(nèi)保險資產(chǎn)管理公司或者境外專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱受托人）管理。其他管理方式，由中國保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國保監(jiān)會）另行規(guī)定。第三條委托人應(yīng)當(dāng)按照辦法規(guī)定，委托商業(yè)銀行（以下簡稱托管人）獨立托管境外運用的保險外匯資金及投資形成的外匯資產(chǎn)（以下統(tǒng)稱保險外匯資金）。第四條

2、委托人應(yīng)當(dāng)公開、公平、公正選擇受托人和托管人，按照安全性、流動性和收益性原則，審慎制定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置計劃。第五條受托人、托管人應(yīng)當(dāng)本著誠實信用、審慎勤勉、忠實盡職的原則，公平管理保險外匯資金，確保保險外匯資金安全。第六條中國保監(jiān)會負(fù)責(zé)制定保險外匯資金境外投資管理政策。中國保監(jiān)會、國家外匯管理局（以下簡稱國家外匯局）按照各自職責(zé)，依法對保險外匯資金境外投資活動進(jìn)行監(jiān)督管理。第二章申報管理第七條委托人向國家外匯局提交保險外匯資金境外投資付匯申請時，應(yīng)當(dāng)同時向中國保監(jiān)會提交下列文件和材料：（一）辦法第七條規(guī)定的文件和材料；（二）公司董事會有關(guān)保險外匯資金境外投資的決議原件；（三）境外投資管理制度和風(fēng)險

3、控制制度，至少包括委托事務(wù)管理規(guī)則、保險外匯資金境外投資指引（以下簡稱投資指引）制定要素和流程、受托人和境內(nèi)托管人選擇標(biāo)準(zhǔn)與流程、交易對手選擇標(biāo)準(zhǔn)、信息溝通機(jī)制、績效評估機(jī)制、風(fēng)險控制機(jī)制、監(jiān)督檢查措施和重大突發(fā)事件處理機(jī)制等；（四）境外投資戰(zhàn)略配置方案，至少說明投資理念、資產(chǎn)負(fù)債、投資目標(biāo)、投資品種、投資比例、投資市場、幣種配置、業(yè)績基準(zhǔn)和交易席位安排等；（五）第三方獨立托管方案，至少說明境內(nèi)托管人、境外托管代理人、次托管人的名稱和所在國家，以及與委托人、受托人的關(guān)聯(lián)關(guān)系；（六）最近3年受托人、托管人合法合規(guī)、審慎經(jīng)營的調(diào)查報告；（七）保證提供材料真實性和履行辦法、本細(xì)則規(guī)定職責(zé)的承諾書；（

4、八）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他文件和材料。中國保監(jiān)會根據(jù)辦法和本細(xì)則有關(guān)規(guī)定，對委托人境外投資管理條件進(jìn)行審核。第八條境內(nèi)受托人管理保險外匯資金境外投資，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會提供下列文件和材料：（一）法定代表人或者其授權(quán)人簽署的申請書；（二）境外投資管理制度和風(fēng)險控制制度，至少包括投資授權(quán)制度、合規(guī)管理制度、研究報告制度、品種選擇制度、交易管理制度、信息管理制度，以及投資決策流程、交易對手選擇標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險評估和績效考核指標(biāo)、風(fēng)險控制機(jī)制、職業(yè)道德準(zhǔn)則、稽核檢查措施和重大突發(fā)事件處理機(jī)制等；（三）境外投資管理方案、操作策略和交易席位安排等；（四）境外投資專業(yè)人員數(shù)量和簡歷；（五）信息系統(tǒng)、交易系統(tǒng)和投資管理

5、系統(tǒng)等保險外匯資金投資技術(shù)支持系統(tǒng)的說明；（六）與委托人、境內(nèi)托管人、境外托管代理人關(guān)聯(lián)關(guān)系的說明；（七）保證提供材料真實性和履行辦法、本細(xì)則規(guī)定職責(zé)的承諾書；（八）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他文件和材料。中國保監(jiān)會根據(jù)保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定、辦法和本細(xì)則有關(guān)規(guī)定，從公司治理、資產(chǎn)規(guī)模、管理經(jīng)驗、投資業(yè)績、研究能力、內(nèi)部控制和市場地位等方面，對境內(nèi)受托人從事保險外匯資金境外投資管理業(yè)務(wù)的條件進(jìn)行審慎評估，并出具審核意見書。第九條境外受托人管理保險外匯資金境外投資，除符合辦法第十四條規(guī)定條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）具有獨立法人資格；（二）具有5年以上保險資產(chǎn)管理經(jīng)驗；（三）購買與資產(chǎn)管理規(guī)模

6、相適應(yīng)的責(zé)任保險。第十條境外受托人有下列情形之一的，可不受辦法第十四條第（三）項實收資本和凈資產(chǎn)均不低于6000萬美元或者等值自由兌換貨幣的限制：（一）相互制、合伙制受托人，受托管理資產(chǎn)規(guī)模在2000億美元或者等值自由兌換貨幣以上；（二）控股股東符合辦法第十四條第（三）項實收資本和凈資產(chǎn)的規(guī)定，能夠提供全責(zé)擔(dān)保。第十一條境外受托人管理保險外匯資金境外投資，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會提交下列文件和材料：（一）法定代表人或者其授權(quán)人簽署的申請書；（二）符合辦法第十四條、本細(xì)則第九條和第十條規(guī)定條件的書面說明，受托人實收資本和凈資產(chǎn)不足6000萬美元或者等值自由兌換貨幣的，應(yīng)當(dāng)提供控股股東的全責(zé)擔(dān)保函；（三）

7、境外投資管理制度和風(fēng)險控制制度，至少包括投資授權(quán)制度、合規(guī)管理制度、研究報告制度、品種選擇制度、交易管理制度、信息管理制度，以及投資決策流程、交易對手選擇標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險評估和績效考核指標(biāo)、風(fēng)險控制機(jī)制、職業(yè)道德準(zhǔn)則、稽核檢查措施和重大突發(fā)事件處理機(jī)制等；（四）境外投資管理方案、操作策略和交易席位安排等；（五）境外投資專業(yè)人員數(shù)量和簡歷；（六）信息系統(tǒng)、交易系統(tǒng)和投資管理系統(tǒng)等保險外匯資金投資技術(shù)支持系統(tǒng)的說明；（七）所在國家或者地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照（副本），或者營業(yè)執(zhí)照有效復(fù)印件；（八）所在國家或者地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出具的監(jiān)管意見書，或者經(jīng)公證的公司董事或者合伙人簽署的聲明；（九）會計師事務(wù)所審計

8、的最近1年公司財務(wù)報表；（十）會計師事務(wù)所出具的最近1年公司內(nèi)控制度審計報告；（十一）責(zé)任保險有效保單復(fù)印件；（十二）與委托人、境內(nèi)托管人、境外托管代理人關(guān)聯(lián)關(guān)系的說明；（十三）保證提供材料真實性和履行辦法、本細(xì)則規(guī)定職責(zé)的承諾書；（十四）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他文件和材料。前款第（八）項所稱監(jiān)管意見書和聲明，應(yīng)當(dāng)包括實收資本、凈資產(chǎn)、管理資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗和最近3年無重大違法違規(guī)行為等內(nèi)容。中國保監(jiān)會根據(jù)辦法和本細(xì)則有關(guān)規(guī)定，從公司治理、資產(chǎn)規(guī)模、管理經(jīng)驗、研究能力、投資業(yè)績、內(nèi)部控制和市場地位等方面，對境外受托人受托管理保險外匯資金的條件進(jìn)行審慎評估，并出具審核意見書。第十二條境內(nèi)托管人托

9、管委托人境外投資保險外匯資金，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會提交下列文件和材料：（一）法定代表人或者其授權(quán)人簽署的申請書；（二）符合辦法第十八條規(guī)定條件的書面說明；（三）從事保險外匯資金境外投資托管業(yè)務(wù)的資質(zhì)證明；（四）獨立托管操作流程和管理制度，至少包括賬戶開立、資產(chǎn)保管、資金追加和提取、證券交割和資金清算、內(nèi)部控制與風(fēng)險防范、與委托人和受托人信息核對、境外代理人及其次托管人選擇、職業(yè)道德準(zhǔn)則、稽核檢查機(jī)制和重大突發(fā)事件處理機(jī)制等；（五）會計師事務(wù)所審計的最近1年公司財務(wù)報表和經(jīng)公證的公司董事簽署的聲明；（六）會計師事務(wù)所出具的最近1年公司內(nèi)控制度審計報告，報告應(yīng)當(dāng)包括托管業(yè)務(wù)內(nèi)容；（七）全球托管網(wǎng)絡(luò)列表

10、，注明與保險外匯資金托管相關(guān)的境外托管代理人、次托管人的名稱和所在國家，以及符合辦法第二十六條規(guī)定條件的說明；（八）與委托人、受托人關(guān)聯(lián)關(guān)系的說明；（九）保證提供材料真實性和履行辦法、本細(xì)則規(guī)定職責(zé)的承諾書；（十）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他文件和材料。前款第（五）項所稱聲明應(yīng)當(dāng)包括實收資本、凈資產(chǎn)、托管資產(chǎn)規(guī)模、托管業(yè)務(wù)經(jīng)驗和最近3年無重大違法違規(guī)行為等內(nèi)容。中國保監(jiān)會根據(jù)辦法和本細(xì)則有關(guān)規(guī)定，從資本實力、公司治理、托管規(guī)模、業(yè)務(wù)經(jīng)驗、內(nèi)部控制、市場地位和服務(wù)水平等方面，對境內(nèi)商業(yè)銀行從事保險外匯資金境外投資托管業(yè)務(wù)的條件進(jìn)行審慎評估，并出具審核意見書。第三章品種管理第十三條委托人保險外匯資金境外投

11、資幣種配置，限于美元（usd）、歐元（eur）、日元（jpy）、英鎊（gbp）、加元（cad）、瑞士法郎（chf）、澳元（aud）、新加坡元（sgd）、港幣（hkd）以及中國保監(jiān)會批準(zhǔn)的其他幣種。保險外匯資金境外投資幣種配置策略，應(yīng)當(dāng)經(jīng)委托人投資決策委員會或者其授權(quán)部門批準(zhǔn)。幣種配置應(yīng)當(dāng)符合辦法、本細(xì)則的規(guī)定以及保險外匯資金境外投資管理協(xié)議（以下簡稱投資管理協(xié)議）和投資指引的約定。第十四條辦法第九條第（一）項所稱銀行存款，是指根據(jù)受托人要求存放在境外銀行，并由該銀行承諾按期支付本金和利息的款項，包括銀行發(fā)行、承諾保本保息的結(jié)構(gòu)性存款等。辦法第九條第（二）項所稱外國政府債券是指主權(quán)國家以中央政府

12、名義發(fā)行，并承諾按期償還本金和利息的債券，包括政府擔(dān)保按期還本付息的住房抵押貸款債券（mbs）等。辦法第九條第（二）項所稱國際金融組織債券是指多邊政府組成的政策性金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券等。辦法第九條第（四）項所稱貨幣市場產(chǎn)品，包括貨幣市場基金等。第十五條委托人保險外匯資金投資境外股票，限于中國企業(yè)在紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和香港證券交易所上市的股票。第十六條委托人保險外匯資金投資境外股票，可采用一級市場申購和二級市場交易方式。一級市場申購包括配售、定向配售和以戰(zhàn)略投資者身份參與配售等。第十七條委托人保險外匯資金境外投資的金融產(chǎn)品，其國際評級機(jī)構(gòu)的信用評級，應(yīng)當(dāng)符合辦法第九條規(guī)定，其中：（

13、一）結(jié)構(gòu)性存款為最近3年發(fā)行銀行的評級，在a級或者相當(dāng)于a級以上；（二）中國企業(yè)在境外發(fā)行債券的評級，在bbb級或者相當(dāng)于bbb級以上；（三）住房抵押貸款債券（mbs）的評級，在aaa級或者相當(dāng)于aaa級；（四）貨幣市場基金的評級，在a1級或者相當(dāng)于a1級。第十八條委托人保險外匯資金境外投資比例，應(yīng)當(dāng)符合辦法第十條規(guī)定，其中：（一）結(jié)構(gòu)性存款的余額，按照成本價格計算不得超過國家外匯局核準(zhǔn)投資付匯額度的5；（二）住房抵押貸款債券（mbs）的余額，按照成本價格計算不得超過國家外匯局核準(zhǔn)投資付匯額度的20；（三）中國企業(yè)在境外發(fā)行股票的總額，按照成本價格計算不得超過國家外匯局核準(zhǔn)投資付匯額度的10，

14、投資單一企業(yè)發(fā)行的股票，不得超過該股票總額的5；（四）單個關(guān)聯(lián)方的銀行存款，不得超過國家外匯局核準(zhǔn)投資付匯額度的10；單個關(guān)聯(lián)方發(fā)行的債券，不得超過國家外匯局核準(zhǔn)投資付匯額度的3%，且不得超過該期債券發(fā)行總額的10；單個關(guān)聯(lián)方發(fā)行的股票，不得超過該股票總額的2。前款第（四）項所稱關(guān)聯(lián)方是指：（一）委托人直接或者間接持有企業(yè)股份超過10的；（二）企業(yè)直接或者間接持有委托人股份超過10的；（三）委托人和企業(yè)分別被同一企業(yè)直接或者間接持有股份超過10的；（四）中國保監(jiān)會認(rèn)定的其他與委托人有利益關(guān)系的企業(yè)。第四章協(xié)議管理第十九條委托人與受托人簽訂投資管理協(xié)議，應(yīng)當(dāng)要求其提供中國保監(jiān)會出具的審核意見書。

15、投資管理協(xié)議除符合辦法、本細(xì)則所有規(guī)定和一般委托慣例外，還應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：（一）明確委托人和受托人的職責(zé)與義務(wù)；（二）明確委托人對投資品種、投資比例和投資市場的限制，確定因市場波動、信用評級調(diào)整等因素超出投資限額的處理方法；（三）明確委托人、中國保監(jiān)會對受托人的監(jiān)督職責(zé)。受托人應(yīng)當(dāng)按照投資管理協(xié)議的約定和要求，及時向委托人、中國保監(jiān)會提供管理保險外匯資金的全部和相關(guān)信息；（四）明確受托人應(yīng)當(dāng)遵循利益回避的原則；（五）明確受托人每年應(yīng)當(dāng)聘請會計師事務(wù)所，對內(nèi)部控制執(zhí)行情況進(jìn)行審計，審計報告包括其管理的保險外匯資金。明確委托人有權(quán)聘請會計師事務(wù)所，對受托人管理的保險外匯資金進(jìn)行審計，受托人應(yīng)當(dāng)予

16、以配合；（六）明確受托人應(yīng)當(dāng)配合境內(nèi)托管人進(jìn)行合規(guī)性檢查，及時核對保險外匯資金狀況，提供相關(guān)信息，并確保信息真實、準(zhǔn)確；（七）明確受托人應(yīng)當(dāng)按照審慎、盡職原則，管理保險外匯資金境外投資，因各種疏忽、操作失誤、證券和資金余額不足，或者與第三方協(xié)議條文瑕疵、系統(tǒng)故障和員工欺詐等造成損失的，受托人應(yīng)當(dāng)賠償由此造成的直接損失并承擔(dān)民事責(zé)任。受托人對是否審慎、盡職負(fù)有舉證責(zé)任；（八）明確受托人違反有關(guān)法律法規(guī)、辦法、本細(xì)則規(guī)定以及投資管理協(xié)議和投資指引約定造成保險外匯資金損失的，應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)賠償并承擔(dān)民事責(zé)任。受托人退任之前的賠償及民事責(zé)任，不因退任免除；（九）明確受托人違反有關(guān)法律法規(guī)、辦法、本細(xì)則規(guī)定以

17、及投資管理協(xié)議和投資指引約定，利用受托管理的保險外匯資金，為自己或者他人謀取不當(dāng)利益，所得利益歸于保險外匯資金，造成保險外匯資金損失的，應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)賠償并承擔(dān)民事責(zé)任。受托人退任之前的賠償及民事責(zé)任，不因退任免除；（十）明確投資管理費計提和支付方法；（十一）明確投資管理協(xié)議仲裁條款約定，應(yīng)當(dāng)將爭議提交中國或者中國香港特別行政區(qū)的仲裁機(jī)構(gòu)；（十二）明確投資管理協(xié)議解除和終止有關(guān)事項；（十三）明確投資管理協(xié)議文字以中文為準(zhǔn)，根據(jù)協(xié)議需要、市場實務(wù)或者其他要求以外文為準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)附中文譯本；（十四）明確其他需要確定的事項。委托人與受托人簽訂投資管理協(xié)議前，應(yīng)當(dāng)聘請具有5年以上執(zhí)業(yè)資歷的專業(yè)律師，審核投資管

18、理協(xié)議并出具法律意見。第二十條委托人與境內(nèi)托管人簽訂保險外匯資金境外投資托管協(xié)議（以下簡稱托管協(xié)議），應(yīng)當(dāng)要求其提供中國保監(jiān)會出具的審核意見書。托管協(xié)議除符合辦法、本細(xì)則所有規(guī)定和一般托管慣例外，還應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：（一）明確委托人和境內(nèi)托管人的職責(zé)與義務(wù)；（二）明確委托人應(yīng)當(dāng)配合境內(nèi)托管人進(jìn)行合規(guī)性檢查。境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)配合中國保監(jiān)會進(jìn)行合規(guī)性檢查，及時核對保險外匯資金狀況，提供相關(guān)信息，并確保信息真實、準(zhǔn)確；（三）明確委托人、中國保監(jiān)會對境內(nèi)托管人的監(jiān)督職責(zé)。托管人應(yīng)當(dāng)按照托管協(xié)議的約定和要求，及時向委托人、中國保監(jiān)會提供托管保險外匯資金的全部和相關(guān)信息；（四）明確境內(nèi)托管人需要聘用境外托管

19、代理人、次托管人時，應(yīng)當(dāng)向委托人說明境外托管代理人、次托管人的選擇標(biāo)準(zhǔn)、管理流程和監(jiān)督措施并獲得其認(rèn)可。境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)將境外托管代理人和次托管人的選定結(jié)果，報中國保監(jiān)會；（五）明確境內(nèi)托管人每年應(yīng)當(dāng)聘請會計師事務(wù)所，對內(nèi)部控制執(zhí)行情況進(jìn)行審計，審計報告包括其托管的保險外匯資金。明確委托人有權(quán)聘請會計師事務(wù)所，對托管人托管的保險外匯資金進(jìn)行審計，境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)予以配合；（六）明確境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)按照審慎、盡職原則，監(jiān)督境外托管代理人及其次托管人托管保險外匯資金的業(yè)務(wù)活動，因各種疏忽、操作失誤、頭寸不足，或者與第三方協(xié)議條文瑕疵、系統(tǒng)故障和員工欺詐等造成損失的，境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)賠償由此造成的直接損失并

20、承擔(dān)民事責(zé)任。境內(nèi)托管人對是否審慎、盡職負(fù)有舉證責(zé)任；（七）明確境內(nèi)托管人違反有關(guān)法律法規(guī)、辦法、本細(xì)則規(guī)定以及托管協(xié)議和投資指引約定造成保險外匯資金損失的，應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)賠償并承擔(dān)民事責(zé)任。境內(nèi)托管人退任之前的賠償及民事責(zé)任，不因退任免除；（八）明確境內(nèi)托管人違反有關(guān)法律法規(guī)、辦法、本細(xì)則規(guī)定以及托管協(xié)議和投資指引約定，利用托管的保險外匯資金，為自己或者他人謀取不當(dāng)利益，所得利益歸于保險外匯資金，造成保險外匯資金損失的，應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)賠償并承擔(dān)民事責(zé)任。境內(nèi)托管人退任之前的賠償及民事責(zé)任，不因退任免除；（九）明確托管費計提和支付方法；（十）明確托管協(xié)議的簽訂、解釋和爭議解決，適用中華人民共和國有關(guān)法律法

21、規(guī)，有關(guān)仲裁條款約定，應(yīng)當(dāng)將爭議提交中國或者中國香港特別行政區(qū)的仲裁機(jī)構(gòu)；（十一）明確托管協(xié)議解除和終止有關(guān)事項；（十二）明確托管協(xié)議文字以中文為準(zhǔn)，根據(jù)協(xié)議需要、市場實務(wù)或者其他要求，境內(nèi)托管人與境外托管代理人和次托管人所簽協(xié)議以外文為準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)附中文譯本；（十三）明確其他需要確定的事項。委托人與境內(nèi)托管人簽訂托管協(xié)議前，應(yīng)當(dāng)聘請具有5年以上執(zhí)業(yè)資歷的專業(yè)律師，審核托管協(xié)議并出具法律意見。第五章投資管理第二十一條委托人應(yīng)當(dāng)按照保險資金運用風(fēng)險控制指引，建立保險外匯資金境外投資管理制度和風(fēng)險控制制度，制定科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)、高效的境外投資管理流程。第二十二條委托人應(yīng)當(dāng)充分考慮保險外匯資金屬性，按照資產(chǎn)

22、負(fù)債匹配管理的要求，加強和改善資產(chǎn)戰(zhàn)略配置。第二十三條委托人應(yīng)當(dāng)按照標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定程序，采用招標(biāo)方式選擇受托人和境內(nèi)托管人。原則上一個委托人只能選擇一個境內(nèi)托管人。第二十四條委托人應(yīng)當(dāng)授權(quán)境內(nèi)托管人，按照不同受托人、不同保險產(chǎn)品和不同性質(zhì)的外匯資金，分別開設(shè)托管賬戶，維護(hù)各類資金的獨立性。境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)予以配合。第二十五條委托人在境外上市，應(yīng)當(dāng)在6個月內(nèi)將上市募集的保險外匯資金調(diào)回境內(nèi)，國家法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。取得境外投資資格的委托人，應(yīng)當(dāng)從獲批之日30日內(nèi)，將上市募集的保險外匯資金直接劃入境內(nèi)或者境外托管賬戶。第二十六條委托人制定投資指引，至少包括投資理念、投資目標(biāo)、投資品種、投資比例

23、、投資市場、投資期限、業(yè)績基準(zhǔn)、交易對手選擇標(biāo)準(zhǔn)和清單、流動性和風(fēng)險控制要求。投資指引應(yīng)當(dāng)同時送達(dá)受托人和境內(nèi)托管人。第二十七條委托人在境內(nèi)托管人和境外托管代理人之外的商業(yè)銀行存款，應(yīng)當(dāng)要求該銀行向境內(nèi)托管人提供所有權(quán)文件正本或者證明全部所有權(quán)的文件正本，定期向境內(nèi)托管人提供該筆存款信息。存款提前終止或者到期，應(yīng)當(dāng)劃回境內(nèi)托管人指定賬戶。第二十八條委托人應(yīng)當(dāng)定期審核投資指引，根據(jù)政策環(huán)境、市場走向和投資情況，及時進(jìn)行調(diào)整并通知受托人、境內(nèi)托管人。審核投資指引頻度每年應(yīng)當(dāng)不少于一次。第二十九條委托人應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資管理協(xié)議相關(guān)條款，定期評估受托人的投資管理能力和實際投資業(yè)績，相應(yīng)調(diào)整委托管理規(guī)模。發(fā)

24、現(xiàn)受托人違法違規(guī)的，委托人可以解除投資管理協(xié)議。評估受托人頻度每年應(yīng)當(dāng)不少于一次。第三十條委托人應(yīng)當(dāng)根據(jù)托管協(xié)議相關(guān)條款，定期評估境內(nèi)托管人、境外托管代理人、次托管人的托管能力和實際服務(wù)水平，不能達(dá)到托管協(xié)議要求，或者發(fā)現(xiàn)有違法違規(guī)行為的，委托人可以要求更換境外托管代理人和次托管人，或者解除托管協(xié)議。評估境內(nèi)托管人頻度每年應(yīng)當(dāng)不少于一次。第三十一條委托人、受托人應(yīng)當(dāng)對保險外匯資金境外投資的匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險進(jìn)行跟蹤評估，控制境外投資風(fēng)險。第三十二條受托人投資運作前，委托人、受托人和境內(nèi)托管人，應(yīng)當(dāng)就文件制備、交易操作以及交易和結(jié)算指令的下達(dá)、確認(rèn)、執(zhí)行

25、等達(dá)成一致。委托人、受托人應(yīng)當(dāng)將發(fā)送指令人員、授權(quán)書，以及授權(quán)額度通知境內(nèi)托管人。第三十三條受托人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行法律法規(guī)、辦法、本細(xì)則規(guī)定以及投資管理協(xié)議和投資指引約定，設(shè)置專門指令和審核系統(tǒng)，確保交易指令不會違反限制性規(guī)定。第三十四條受托人不得將保險外匯資金用于投機(jī)性外匯買賣，不得用保險外匯資金抵押融資或者用其他負(fù)債方式進(jìn)行投資。第三十五條受托人作出下列重大決策前，應(yīng)當(dāng)有書面研究報告：（一）涉及受托管理保險外匯資金10的；（二）投資組合需做重大調(diào)整的；（三）業(yè)績基準(zhǔn)需做重大調(diào)整的；（四）投資風(fēng)險容忍度需做重大調(diào)整的；（五）交易對手選擇標(biāo)準(zhǔn)需做重大調(diào)整的；第三十六條受托人應(yīng)當(dāng)在辦法、本細(xì)則規(guī)定以

26、及投資管理協(xié)議和投資指引約定內(nèi)，充分考慮信用狀況、風(fēng)險屬性、收益能力、信息透明程度和流動性等指標(biāo)，確定可投資品種范圍。第三十七條受托人應(yīng)當(dāng)采用風(fēng)險價值和其他風(fēng)險計量指標(biāo)，揭示不同投資品種風(fēng)險狀況和受托管理保險外匯資金總體風(fēng)險。第三十八條受托人因市場波動、信用評級調(diào)整等因素，造成投資管理不符合辦法、本細(xì)則規(guī)定以及投資管理協(xié)議和投資指引約定的，應(yīng)當(dāng)及時通知委托人、境內(nèi)托管人，并在合理期限內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。第三十九條受托人應(yīng)當(dāng)公平、公正管理不同受托資金，定期向委托人提供受托管理保險外匯資金的投資業(yè)績和風(fēng)險評估等報告。第四十條境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)對受托人投資行為進(jìn)行合規(guī)性檢查，發(fā)現(xiàn)違反辦法、本細(xì)則規(guī)定以及投資管理

27、協(xié)議和投資指引約定的，境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)及時通知委托人和受托人，委托人和受托人應(yīng)當(dāng)共同確定解決方法并做相應(yīng)處理。第四十一條境內(nèi)托管人、境外托管代理人和次托管人應(yīng)當(dāng)按照托管協(xié)議的相關(guān)規(guī)定，共同負(fù)責(zé)托管保險外匯資金的清算、交收與保管，及時準(zhǔn)確核對資產(chǎn)狀況。托管資產(chǎn)所有權(quán)文件正本或者證明全部所有權(quán)的文件正本，應(yīng)當(dāng)由境內(nèi)托管人保管，投資所在地法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。第四十二條因市場波動、信用評級調(diào)整等因素，造成受托人投資管理不符合辦法、本細(xì)則規(guī)定以及投資管理協(xié)議和投資指引約定的，境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)及時通知委托人和受托人，監(jiān)督受托人在合理期限內(nèi)調(diào)整，并將調(diào)整結(jié)果報告中國保監(jiān)會。第六章監(jiān)督管理第四十三條委托

28、人委托多個受托人管理保險外匯資金境外投資，其投資余額合并計算，不得超過中國保監(jiān)會規(guī)定的投資比例。第四十四條委托人除按照辦法第三十三條、第三十四條規(guī)定，向中國保監(jiān)會報告有關(guān)事項外，還應(yīng)當(dāng)報告下列事項：（一）每季結(jié)束后10日內(nèi)，上報境外專用外匯賬戶余額以及該賬戶所有收支情況；（二）每季結(jié)束后10日內(nèi)，上報結(jié)構(gòu)性存款情況，報告至少包括合約主要條款、利率變動區(qū)間、存款期限、內(nèi)在風(fēng)險概要、影響產(chǎn)品潛在損失等重要內(nèi)容；（三）每季結(jié)束后10日內(nèi)，上報在關(guān)聯(lián)方存款、購買關(guān)聯(lián)方債券、股票情況，報告至少包括交易各方的關(guān)聯(lián)關(guān)系、業(yè)務(wù)性質(zhì)、交易金額、相應(yīng)比例和定價政策；（四）每年6月底前，上報對上一年受托人、托管人管

29、理保險外匯資金的評估報告；（五）增加或者減少單一受托人管理保險外匯資金規(guī)模，包括決策依據(jù)和受托人投資管理業(yè)績，應(yīng)當(dāng)自決定之日起15日內(nèi)上報；（六）投資指引制訂或者變更，應(yīng)在15日內(nèi)上報；（七）投資管理協(xié)議、托管協(xié)議及法律意見簽訂，應(yīng)在5日內(nèi)上報；（八）投資市場發(fā)生重大突發(fā)事件、發(fā)生影響保險外匯資金安全和投資業(yè)績的重大突發(fā)事件，應(yīng)在2日內(nèi)上報；（九）受托人和境內(nèi)托管人發(fā)生重大突發(fā)事件，應(yīng)在2日內(nèi)上報。委托人報告前款第（八）項規(guī)定事項時，應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)保全和風(fēng)險防范措施。第四十五條與委托人有下列關(guān)系的商業(yè)銀行，不得擔(dān)任該委托人的境內(nèi)托管人和境外托管代理人：（一）委托人直接或者間接持有商業(yè)銀行股份超過

30、10的；（二）商業(yè)銀行直接或者間接持有委托人股份超過10的；（三）委托人和商業(yè)銀行分別被同一企業(yè)直接或者間接持有股份超過10的；（四）中國保監(jiān)會認(rèn)定其他可能影響境內(nèi)托管人、境外托管人獨立性的。第四十六條有下列關(guān)系的商業(yè)銀行和境外受托人，不得同時擔(dān)任同一委托人的境內(nèi)托管人、境外托管代理人和受托人：（一）商業(yè)銀行直接或者間接持有境外受托人股份超過10的；（二）境外受托人直接或者間接持有商業(yè)銀行股份超過10的；（三）商業(yè)銀行和境外受托人分別被同一企業(yè)直接或者間接持有股份超過10的；（四）中國保監(jiān)會認(rèn)定其他可能影響受托人和境內(nèi)托管人獨立性的。第四十七條受托人應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會報告下列事項：（一）每年6月

31、底前，上報會計師事務(wù)所出具的上一年公司內(nèi)部控制審計報告、財務(wù)報表，包括投資業(yè)績和受托管理保險外匯資金情況；（二）每季度結(jié)束后15日內(nèi)，上報受托管理保險外匯資金的投資業(yè)績和風(fēng)險評估報告；（三）投資市場發(fā)生重大突發(fā)事件、發(fā)生影響保險資金安全和投資業(yè)績的重大突發(fā)事件，應(yīng)在2日內(nèi)上報；（四）注冊資本、股東結(jié)構(gòu)或者合伙人發(fā)生重大變化，應(yīng)在5日內(nèi)上報；（五）涉及重大訴訟、受到重大處罰，應(yīng)在5日內(nèi)上報；（六）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他事項。受托人報告前款第（三）項規(guī)定事項時，應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)保全和風(fēng)險防范措施。第四十八條境內(nèi)托管人除按照辦法第二十條規(guī)定，向中國保監(jiān)會報告有關(guān)事項外，還應(yīng)當(dāng)報告下列事項：（一）每年6月底

32、前，上報會計師事務(wù)所出具的上一年公司內(nèi)部控制審計報告、財務(wù)報表，包括托管保險外匯資金情況；（二）注冊資本和股東結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，應(yīng)在5日內(nèi)上報；（三）涉及重大訴訟、受到重大處罰，應(yīng)在5日內(nèi)上報；（四）確定或者變更境外托管代理人及其次托管人，應(yīng)在5日內(nèi)上報；（五）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他事項。第四十九條中國保監(jiān)會按照辦法第九條、第十條及有關(guān)規(guī)定，可采取下列措施：（一）根據(jù)保險外匯資金境外投資和國際金融市場情況，調(diào)整各項投資比例；（二）根據(jù)委托人管理能力，逐步調(diào)整投資品種、投資幣種和投資市場。第五十條中國保監(jiān)會定期不定期對委托人和境內(nèi)受托人境外投資合規(guī)和風(fēng)險控制情況進(jìn)行檢查，也可聘請會計師事務(wù)所等中介

33、機(jī)構(gòu)對委托人和境內(nèi)受托人境外投資情況進(jìn)行檢查。第五十一條中國保監(jiān)會根據(jù)辦法和本細(xì)則有關(guān)規(guī)定，對受托人和境內(nèi)托管人從事保險外匯資金境外投資業(yè)務(wù)情況進(jìn)行年度審核。受托人和境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)分別按照本細(xì)則第八條、第九條、第十條和第十一條、第十二條規(guī)定提供文件材料。中國保監(jiān)會發(fā)現(xiàn)受托人或者境內(nèi)托管人，不具備辦法和本細(xì)則規(guī)定條件的，可書面要求受托人或者境內(nèi)托管人說明理由。第五十二條委托人、境內(nèi)受托人違反辦法、本細(xì)則和有關(guān)規(guī)定的，中國保監(jiān)會應(yīng)當(dāng)與其相關(guān)高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員監(jiān)管談話或者進(jìn)行質(zhì)詢，情節(jié)嚴(yán)重的，可依法給予行政處罰。第五十三條境內(nèi)托管人、境外受托人違反辦法、本細(xì)則和有關(guān)規(guī)定的，中國保監(jiān)會將記錄其

34、業(yè)務(wù)不良行為，情節(jié)嚴(yán)重的，可停止其從事保險外匯資金境外投資業(yè)務(wù)。第七章附則第五十四條本細(xì)則所稱托管人托管的保險外匯資金，包括保險機(jī)構(gòu)管理的境內(nèi)和境外保險外匯資金。第五十五條本細(xì)則所稱會計師事務(wù)所是指有境外相關(guān)行業(yè)審計經(jīng)驗、在全球范圍內(nèi)享有信譽并被廣泛認(rèn)可的會計師事務(wù)所。本細(xì)則所稱國際評級機(jī)構(gòu)限于穆迪公司（moodys investors service）、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司（standard poors）、惠譽公司（fitch ratings）以及中國保監(jiān)會認(rèn)可的其他評級機(jī)構(gòu)。第五十六條本細(xì)則自公布之日起執(zhí)行。 荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅

35、肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖

36、羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈

37、莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿

38、肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀

39、芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄

40、莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊

41、膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿

42、芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀

43、莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃

44、膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅

45、芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆

46、蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿

47、膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈

48、芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄

49、蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅

50、膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇

51、芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀

52、蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈

53、膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇莁薀薈袃莀芀螃衿荿蒂蚆膈莈薄袁肄莈蚆蚄羀莇莆袀袆蒆蒈蚃膄蒅薁袈肀蒄蚃蟻羆蒃莃袆羂肀薅蝿袈聿蚇羅膇肈莇螇肅肇葿羃罿肆薂螆裊膅蚄薈膃膅莄螄聿膄薆薇肅膃蚈袂羈膂莈蚅袇膁蒀袁膆膀薂蚃肂膀蚅衿羈艿莄螞襖羋蕆袇螀芇蠆蝕腿芆荿羅肅芅蒁螈羈芄薃羄袇芄蚆螇膅芃蒞蕿肁莂蒈螅羇