09年1月中英合作財(cái)務(wù)管理真題及答案

1、09年1月中英合作財(cái)務(wù)管理真 題及答案 2009年 1月全國(guó)高等教育自學(xué)考試試題 財(cái)務(wù)管理 試卷 注意事項(xiàng) 1. 試題包括必答題與選答題兩部分，必答題滿分 60 分，選答題滿分 40 分。必 答題為一、二、三題，每題 20分；選答題為四、五、六、七題，每題 20 分， 任選兩題回答，不得多選，多選者只按選答的前兩題計(jì)分。 60 分為及格線 2. 用圓珠筆或鋼筆把答案按題號(hào)寫在答題紙上，不必抄寫題目。 3. 可使用計(jì)算器、直尺等文具。 第一部分 必答題（滿分 60 分） 本部分包括一、二、三題，共 60 分） 、本題包括 1 20二十個(gè)小題，每小題 1 分，共 20分。在每小題給出的四個(gè) 選項(xiàng)中

2、，只有一項(xiàng)符合題目要求，把所選項(xiàng)前的字母填在括號(hào)內(nèi)。 1. 董事會(huì)對(duì)股東所負(fù)的最基本責(zé)任之一是 維持股價(jià) 公布年度財(cái)務(wù)報(bào)表 負(fù)責(zé)公司業(yè)務(wù)活動(dòng)的指揮和管理， A. 創(chuàng)造利潤(rùn)B. C.支付股利D. 1.A（第一章， P16） （2009年 1月） 【解析】董事會(huì)是股東大會(huì)的業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)構(gòu)， 對(duì)公司股東大會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，股東大會(huì)所作的決定董事會(huì)必須執(zhí)行。董 事會(huì)的最基本目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)股東的目標(biāo)，股東的目標(biāo)就是獲得最大的投資回 報(bào)。所以，董事會(huì)對(duì)股東所負(fù)的最基本責(zé)任之一是創(chuàng)造利潤(rùn) 2. 公司的管理者是 【 A. 股東 B. 執(zhí)行董事 C. 審計(jì)師 D. 非執(zhí)行董事 2.B（第一章， P16）（ 2009

3、年 1月） 【解析】所有的股東不可能都是公司的管理者， 只有少數(shù)股東才能成為公司的 管理者，而這個(gè)公司的管理者應(yīng)是執(zhí)行董事，而不是非執(zhí)行董事與審計(jì)師。 3. 根據(jù)阿爾特曼財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)發(fā)行模型， Z指標(biāo)值為 4說(shuō)明被預(yù)測(cè)企業(yè) 【 A. 肯定破產(chǎn)B. C.可能正常D. 3.D（第二章， P79）（ 2009年 1月） 可能破產(chǎn) 肯定正常 解析】 Z指標(biāo)值為 4已大于臨界值 3，表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)相等成功，不會(huì)發(fā)生 財(cái)務(wù)危機(jī)，說(shuō)明被預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)肯定正常。 4. 比率分析具有局限性， 因?yàn)?【 】 A. 報(bào)表一般以歷史成本為基礎(chǔ)B.報(bào)表一般以定性指標(biāo)為基礎(chǔ) C.公司的會(huì)計(jì)政策都是相同的D.比率僅考慮了絕對(duì)

4、規(guī)模 4. A（第二章， P70）（ 2009年 1月） 【解析】比率分析具有局限性， 是因?yàn)楸嚷史治鏊褂玫呢?cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是根據(jù) 歷史成本編制的，它不能反映企業(yè)的現(xiàn)行價(jià)值。 5. 會(huì)計(jì)收益率是 【 】 A. 方案的年平均利潤(rùn) / 原投資額B. 原投資額 / 方案的年平均利潤(rùn) C.方案的利潤(rùn)總額 / 原投資額D. 原投資額 / 方案的利潤(rùn)總額 5. A（第三章， P104）（2009年 1月） 【解析】會(huì)計(jì)收益率是指投資方案的年平均凈利潤(rùn)與原投資額的比率。 6. 考慮風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目評(píng)估方法是 【 】 A. 調(diào)整現(xiàn)金流出量B.調(diào)整貼現(xiàn)率 C.調(diào)整現(xiàn)金流入量D.調(diào)整時(shí)間范圍 6. B（第四章， P137

5、）（2009年 1月） 【解析】考慮風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目評(píng)估方法有：期望值決策法、風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整法（包括 調(diào)整投資貼現(xiàn)率及調(diào)整投資收益的現(xiàn)金流量）和決策樹(shù)法。 7. ABC公司正在考慮在兩個(gè)項(xiàng)目之間作出選擇， X項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為 -350 000 元的概 率為 0.6 ，凈現(xiàn)值為 3 000 000 元的概率為 0.2 ，凈現(xiàn)值為 5 000 000 元的概 率為 0.2 ，X項(xiàng)目的預(yù)期凈現(xiàn)值為【 】 A.1 390 000 元B.7 210 000元 C.800 000 元 D.679 000 元 7. A（第四章， P137）（2009年 1月） 【解析】E（NPV）=-350 000 0.6+3 000

6、 000 0.2+5 000 0.2 =-210 000+600 000+1 000 000=1 390 000 8. 在投資組合理論組中，分散投資是指 【 】 A. 持有廣泛的投資項(xiàng)目B. 消除可分散風(fēng)險(xiǎn) C.總體風(fēng)險(xiǎn)中，某項(xiàng)目特有的風(fēng)險(xiǎn)D. 總體風(fēng)險(xiǎn)中，所有項(xiàng)目的共同風(fēng) 險(xiǎn) 8. A（第六章， P175）（2009年 1月） 【解析】見(jiàn)教材第 175頁(yè)圖 6-1，隨著投資組合規(guī)模的擴(kuò)大，總風(fēng)險(xiǎn)水平不 斷下降，但下降的速度遞減。分散投資是指隨機(jī)“持有廣泛的投資項(xiàng)目” 。 9. 能給持有者帶來(lái)固定股利及股本收回權(quán)的證券是 【 】 A. 參加優(yōu)先股B. 可收回債券 C. 可收回優(yōu)先股D. 參加債

7、券 9. C（第七章， P218）（2009年 1月） 【解析】可收回優(yōu)先股是指公司按照發(fā)行的規(guī)定， 可在將來(lái)某一時(shí)期按規(guī)定 的價(jià)格收回發(fā)行的優(yōu)先股。即可收回優(yōu)先股是能給持有者帶來(lái)固定股利及 股本守護(hù)權(quán)的證券。 10. 企業(yè)的三個(gè)主要資金來(lái)源是 A.企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益 B. 所有者投資、借款和留存利潤(rùn) C. 所有者權(quán)益、借款和資本 D. 借款、資本和留存收益，以及企業(yè)的資產(chǎn) 10. B（第七章， P205）（2009年 1月） 【解析】企業(yè)的三個(gè)主要資金來(lái)源是：所有者投資（實(shí)收資本或股本） 、借 款和留存利潤(rùn)，而企業(yè)的“資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益”是會(huì)計(jì)六個(gè)要素中 的三個(gè)要素，不是資金來(lái)

8、源。 11. 二級(jí)資本市場(chǎng)是 【 】 A. 股票和債券的交易場(chǎng)所 B. 新股和新債券的發(fā)行場(chǎng)所 C. 僅能交易股票的場(chǎng)所D. 僅能發(fā)行債券的場(chǎng)所 11. A（第八章， P247）（2009年 1月） 【解析】一級(jí)資本市場(chǎng)是發(fā)行新證券的金融市場(chǎng)， 一級(jí)資本市場(chǎng)具有融資功 能；二級(jí)資本市場(chǎng)是股票和債券等二手證券的交易市場(chǎng)，二級(jí)資本市場(chǎng)具 有流通功能，為證券投資者提供了一個(gè)退出機(jī)制。 12. 證券市場(chǎng)效率意味著證券的市價(jià)需要【 】 A.考慮所有相關(guān)信息 B. 僅考慮體現(xiàn)在以往股價(jià)中的全部信息 C. 僅考慮可公開(kāi)獲得的全部信息 D.僅考慮可以從內(nèi)部獲得的全部信息 12. A（第八章， P251）（20

9、09年 1月） 【解析】證券市場(chǎng)的效率意味著證券的市價(jià)需要考慮所有相關(guān)信息， 包括所 有的歷史信息、公開(kāi)信息和內(nèi)部信息。 13. 利用股利估算普通股的成本時(shí)，普通股的價(jià)值為【 】 A. 未來(lái)股利的期望值B. 預(yù)期未來(lái)股利的現(xiàn)值 C. 未來(lái)股利的現(xiàn)金流量D. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 13. B（第九章， P274）（2009年 1月） 【解析】利用股利估算普通股的成本時(shí)， 普通股的價(jià)值應(yīng)該是預(yù)期未來(lái)股利 的現(xiàn)值之和。普通股之所以有價(jià)值，從根本上說(shuō)是因?yàn)楣蓶|預(yù)期它們可以 帶來(lái)股利收入。 14. 杠杠比率反映的是 【 】 A.固定費(fèi)用的資本與短期資本總額之間的關(guān)系 B. 可變費(fèi)用的資本與長(zhǎng)期資本總額之

10、間的關(guān)系 C. 可變費(fèi)用的資本與短期資本總額之間的關(guān)系 D. 固定費(fèi)用的資本與長(zhǎng)期資本總額之間的關(guān)系 14. D（第九章， P303）（2009年 1月） 【解析】 杠杠比率是費(fèi)用固定的資本 （長(zhǎng)期負(fù)債及優(yōu)先股） 與長(zhǎng)期資本總額 15. 關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的 MM（莫迪里亞尼與米勒）觀點(diǎn)是【 】 A.不論債務(wù)籌資水平如何，全部資本成本保持不變 B. 全部資本成本隨債務(wù)籌資的增加而增加 C. 全部資本成本隨債務(wù)籌資的減少而減少 D.資本成本不受債務(wù)籌資水平的影響 15. A（第九章， P298）（2009年 1月） 【解析】見(jiàn)教材第 298 頁(yè)圖 9-4 ，MM關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的（無(wú)稅收）觀點(diǎn)是：不 存在

11、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，在所有債券融資比例水平上，加權(quán)平均資本成本 WACC 都是相同的。 16. 支付股利的合法來(lái)源是 未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 包括本年利潤(rùn)表中反映出來(lái)的 A. 已實(shí)現(xiàn)或未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)B. C. 已實(shí)現(xiàn)、未實(shí)現(xiàn)或已確認(rèn)利潤(rùn)D. 16. D（第十章， P311）（2009年 1月） 【解析】支付股利的合法來(lái)源是已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)， 當(dāng)年已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和歷年已實(shí)現(xiàn)的未分配利潤(rùn) 經(jīng)營(yíng)租賃協(xié)議 融資租賃協(xié)議 17. 承租人在沒(méi)有資產(chǎn)所有權(quán)的情況下，可在資產(chǎn)使用年限內(nèi)擁有使用權(quán)的租賃 協(xié)議是 【 】 A. 租購(gòu)協(xié)議 B. C. 采購(gòu)租賃協(xié)議D. 17.D（第七章， P241）（2009年 1月） 【解析】 融資

12、租賃是資本租賃， 是完全轉(zhuǎn)讓租賃， 其租賃期與資產(chǎn)的使用期 一般相當(dāng)或至少達(dá)到使用壽命的 3/4 以上, 所以承租人在沒(méi)有資產(chǎn)所有權(quán) 的情況下，可在使用年限內(nèi)擁有使用權(quán)的租賃協(xié)議是融資租賃協(xié)議，而不 是經(jīng)驗(yàn)租賃協(xié)議。 18. 經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型、及時(shí)管理模型和材料需求計(jì)劃模型適用于 A. 存貨管理B.應(yīng)收賬款管理 C. 現(xiàn)金管理D.在產(chǎn)品管理 章， 18.A（第十一章， P347）（2009年 1月） 【解析】經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型（ EOQ）、及時(shí)管理模型（ JIT ）和材料需求計(jì)劃 （MRP）適用于存貨管理， 不適用于應(yīng)收賬款管理、 現(xiàn)金管理好在產(chǎn)品管理。 【】 流動(dòng)負(fù)債減流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)減長(zhǎng)期

13、負(fù)債 19. 營(yíng)運(yùn)資本的定義是 A. 固定資產(chǎn)減流動(dòng)資產(chǎn)B. C. 流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債D. 章， 19.C（第十一章， P331）（2009年 1月） 【解析】營(yíng)運(yùn)資金包括流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)部分， 它的數(shù)額等于企業(yè)的 流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債。 20. 大型公司購(gòu)入小型公司通常被稱為 收購(gòu) 以上答案均不對(duì) A. 剝奪B. C. 合并D. 章， 20.B（第十二章， P371）（2009年 1月） 【解析】大型公司購(gòu)入小型公司， 這是一種發(fā)生在實(shí)力相差較大的企業(yè)之間 的收購(gòu)行為。 請(qǐng)認(rèn)真閱讀下面的案例，并回答第二、三題。 案例： 李安和李本兄弟二人畢業(yè)于 ABC 大學(xué)工程專業(yè)，幾年來(lái)一直在一家較

14、大的 汽車制造廠的設(shè)計(jì)部門工作。他們致力于發(fā)明一種新的小型無(wú)污染汽車，該汽 車以廢棄植物中提取的油為燃料。 在前期的研究開(kāi)發(fā)方面，已投入了大量的時(shí)間和 80 000 元的資金?，F(xiàn)在李 氏兄弟打算考慮建立自己的汽車制造廠，為此進(jìn)行了如下可行性分析： 李氏兄弟擁有一塊適于汽車生產(chǎn)制造的場(chǎng)地，該場(chǎng)地以 50 000 元的價(jià)格出 租給了另一家公司，但該項(xiàng)租賃是非正式的，可以輕易終止。預(yù)計(jì)制造廠的廠 房建設(shè)支出是 250 000 元，機(jī)器設(shè)備支出 400 000 元，使用年限為 5 年，期末 無(wú)殘值。李氏兄弟必須為汽車做廣告，需先期投入 50 000 元廣告費(fèi)，以后每年 支出10 000 元廣告費(fèi)。預(yù)計(jì)

15、最初五年的管理費(fèi)用為每年 50 000 元。 每輛車的人工和原材料的直接成本是 4 000 元，單位售價(jià)是 5 000 元。每 年的間接成本是 75 000 元。 預(yù)計(jì)最初的銷售收入比較低，但隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)大會(huì)逐步增加。經(jīng)研究，他們 認(rèn)為第一年可能獲得 500 輛的訂單，隨后 4年的銷量每年比上年提高 10%。 為了籌集資金，李氏兄弟可獲得 700 000 元的貸款，年利率 12%，同時(shí)，他 們也考慮成立股份有限公司， 以每股 1 元的價(jià)格發(fā)行股票籌集 60%的資金（另外 40%的資金仍采用貸款方式取得） ，并預(yù)計(jì)每股股利為 0.07 元，股利年遞增率為 3%。稅收忽略不計(jì)。 假設(shè)所有的成本和收入

16、在每年年末結(jié)算。 現(xiàn)值系數(shù)（1 i）-n 如下： 年份 0.04 0.06 0.08 0.10 0.12 0.14 1 0.962 0.943 0.926 0.909 0.892 0.877 2 0.925 0.890 0.857 0.826 0.797 0.770 3 0.889 0.849 0.794 0.751 0.712 0.675 4 0.855 0.792 0.735 0.683 0.636 0.592 5 0.822 0.747 0.681 0.621 0.567 0.519 6 0.790 0.705 0.630 0.564 0.507 0.456 7 0.760 0.665

17、0.584 0.513 0.453 0.400 8 0.730 0.627 0.540 0.467 0.404 0.351 9 0.703 0.591 0.500 0.424 0.361 0.308 10 0.676 0.558 0.463 0.386 0.322 0.270 二、本題包括 2122 兩小題，共 20 分。 21. 使用凈現(xiàn)值法，說(shuō)明李氏兄弟的汽車制造廠項(xiàng)目是否可行（計(jì)算過(guò)程中保留 2位小數(shù)）。（ 14分）（第三章， P90）（2009年 1月） 21. （P90） 時(shí)點(diǎn) t 0 1 2 3 4 5 廠房建設(shè) -250 000 購(gòu)置設(shè)備 -400 000 廣告支出 -50 -1

18、0 -10 -10 -10 -10 000 000 000 000 000 000 管理費(fèi)用 -50 -50 -50 -50 -50 000 000 000 000 000 銷售收入 2 2 3 3 3 66 0 500 750 025 327 250 000 000 000 500 直接成本 -200 -220 -242 -266 -2928 0000 0000 0000 2000 200 間接成本 -75 -75 -75 -75 -75 000 000 000 000 000 總現(xiàn)金流量 -700 365 415 470 530 597 000 000 000 000 500 050 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) (P/F,12%,t ) 1.0 0.8 0.7 0.7 0.6 0.5 6 00 92 97 12 36 7 折現(xiàn)值 -700 325 330 334 337 33852 000 580 755 640 398 7.35 凈現(xiàn)值 NPV 996 900.3 5 凈現(xiàn)值 NPA0.，該投資項(xiàng)目可行 6 分）