船舶項(xiàng)目投資計(jì)劃與經(jīng)濟(jì)效益分析

1、船舶項(xiàng)目投資計(jì)劃與經(jīng)濟(jì)效益分析一、背景分析未來五年，國際環(huán)境更趨復(fù)雜，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，既面臨重大戰(zhàn)略機(jī)遇，也面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)?？傮w上，有基礎(chǔ)有條件在全面建成小康社會(huì)進(jìn)程中走在全國前列。和平與發(fā)展仍是時(shí)代主題。世界多極化、經(jīng)濟(jì)全球化、文化多樣化、社會(huì)信息化深入發(fā)展。世界經(jīng)濟(jì)在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢(shì)待發(fā)。同時(shí)，國際金融危機(jī)深層次影響在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)依然存在，不穩(wěn)定、不確定因素增多。全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)特別是低端制造環(huán)節(jié)加速向低收入國家轉(zhuǎn)移，一些中高端制造業(yè)向發(fā)達(dá)國家回流，對(duì)我國發(fā)展形成雙重?cái)D壓。圍繞貿(mào)易、投資和服務(wù)的博弈更加激烈，經(jīng)貿(mào)摩擦政治化傾向抬

2、頭，為深度融入全球經(jīng)濟(jì)帶來新的壓力。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好的基本面沒有變。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，我國綜合實(shí)力大幅提升，物質(zhì)基礎(chǔ)雄厚，人力資源豐富，市場空間廣闊，發(fā)展?jié)摿薮?，國際影響力持續(xù)增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒有變，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒有變，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的前進(jìn)態(tài)勢(shì)沒有變。改革紅利加速釋放，區(qū)域合作發(fā)展深入推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變，新的增長動(dòng)力正在深刻形成，新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展。同時(shí)，多年積累的結(jié)構(gòu)性和體制機(jī)制性矛盾需要調(diào)整，發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題仍然突出。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)文化強(qiáng)省建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期?，F(xiàn)階段具備了實(shí)現(xiàn)由大到強(qiáng)戰(zhàn)略

3、性轉(zhuǎn)變的有利條件。為未來發(fā)展提供了良好的政策保障和體制機(jī)制保障。我省經(jīng)濟(jì)體量大，要素資源豐富，產(chǎn)業(yè)體系完備，支撐能力不斷增強(qiáng)，為提質(zhì)增效升級(jí)提供了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和物質(zhì)條件。發(fā)展呈現(xiàn)新的階段特征，產(chǎn)業(yè)升級(jí)提速、城鄉(xiāng)區(qū)域一體、生產(chǎn)力水平的多層次性，將為經(jīng)濟(jì)提供更大的發(fā)展空間。同時(shí)，地區(qū)發(fā)展也面臨一些深層次矛盾和問題。經(jīng)過幾十年的快速發(fā)展，原有的粗放型發(fā)展模式已難以為繼，資源環(huán)境承載力接近飽和；傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)正在減弱，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、形成新的發(fā)展模式、加快新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換需要一定過程；科研成果轉(zhuǎn)化和激勵(lì)機(jī)制不完善，人才特別是高端人才不能滿足轉(zhuǎn)型發(fā)展需要，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的引擎作用尚未得到充分發(fā)揮；重點(diǎn)領(lǐng)域改革攻堅(jiān)難度加

4、大，對(duì)外開放廣度和深度有待進(jìn)一步拓展；人口老齡化趨勢(shì)明顯，勞動(dòng)適齡人口數(shù)量下降，潛在產(chǎn)出能力逐步降低；基本公共服務(wù)還不夠均衡，消除貧困任務(wù)艱巨；社會(huì)治理難度加大，安全生產(chǎn)形勢(shì)嚴(yán)峻；群眾利益訴求更加復(fù)雜多元，社會(huì)成員基本素質(zhì)和文明程度有待提高。對(duì)此，必須保持清醒認(rèn)識(shí)，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向和問題導(dǎo)向，準(zhǔn)確把握戰(zhàn)略機(jī)遇期內(nèi)涵的深刻變化，更加有效地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，不斷開拓發(fā)展新境界，加快實(shí)現(xiàn)由大到強(qiáng)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變，推動(dòng)綜合實(shí)力和競爭力再上一個(gè)新臺(tái)階。一、船舶板塊上市公司整體營業(yè)收入及歸母凈利潤分析2018年，船舶板塊上市公司整體營業(yè)收入同比變化不大，歸母凈利潤同比增長顯著，主要原因是2018年中國船舶實(shí)現(xiàn)盈利

5、。2018年船舶板塊整體實(shí)現(xiàn)營收1183億元，同比增長3.8%；歸母凈利潤12.57億元，同比增長238%，利潤增長的主要原因是中國船舶、中國重工、中船防務(wù)3家總裝企業(yè)引入債轉(zhuǎn)股后財(cái)務(wù)費(fèi)用下降明顯，3家企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)減少20.84億元。2019Q1船舶板塊營收增長12.5%，歸母凈利潤增長15.22%，主要是船舶配套企業(yè)增長較高，總裝廠的營收及利潤增長不大。2019年船舶板塊重組預(yù)期較強(qiáng)，且目前民船制造行業(yè)處于周期底部，未來海軍裝備建設(shè)投資有望維持高位、民船制造行業(yè)有望逐步復(fù)蘇，船舶板塊企業(yè)營收與凈利潤有望保持穩(wěn)步增長。二、2019年我國船舶行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)2018年世界新承接船舶訂單同比保持增

6、長，中國占全球市場份額繼續(xù)保持領(lǐng)先，但優(yōu)勢(shì)十分微弱。金融危機(jī)以來，全球造船完工量明顯下降，特別是近年來，全球造船完工量處于較低的水平。2018年，我國造船行業(yè)表現(xiàn)良好，三大造船指標(biāo)兩增一降，即承接新船訂單量、手持船舶訂單量增加,造船完工量下降（見圖1）。船舶工業(yè)總產(chǎn)值、船舶出口產(chǎn)值、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益均同比下降7%-9%。散貨船仍是我國船企的主要船型，占比48.2%，油船占比24.3%，集裝箱船占比21.8%。我國前十家企業(yè)造船完工量占全國70%，船舶行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高。但原材料成本高位上漲，行業(yè)盈利水平大幅下降。2018年船舶行業(yè)鋼材消費(fèi)估計(jì)小幅提升。2019年，我國新承接船舶訂單將保持增長

7、趨勢(shì)，造船行業(yè)將延續(xù)向好局面，預(yù)計(jì)鋼材需求將保持小幅增長趨勢(shì)。2019年，全球經(jīng)濟(jì)仍將保持溫和復(fù)蘇，海運(yùn)貿(mào)易需求小幅增長，但受國際貿(mào)易摩擦和環(huán)保新規(guī)實(shí)施的影響，船東訂造新船需求趨于謹(jǐn)慎，部分細(xì)分船型市場和新航線新船需求市場將繼續(xù)保持活躍。1、船舶行業(yè)用鋼總量將小幅增長2019年，國際航運(yùn)市場進(jìn)入緩慢復(fù)蘇狀態(tài)，這為新造船市場走出低谷創(chuàng)造了條件，但新船訂單總量仍然偏少。需求不足和產(chǎn)能過剩的深層次問題沒有得到根本解決，航運(yùn)市場和造船市場的復(fù)蘇仍將不會(huì)平坦，曲折向上會(huì)是未來幾年的主基調(diào)。預(yù)計(jì)2019年我國造船完工量將有所下降，但新承接船舶訂單和手持訂單將保持增長，船舶行業(yè)用鋼總量保持小幅增長。2、船舶

8、大型化發(fā)展，用鋼需求量減少近年來，船舶大型化乃至超大型化的趨勢(shì)十分明顯，這不僅對(duì)船舶的設(shè)計(jì)、建造提出更高的要求，也對(duì)船用鋼材的使用提出更大的挑戰(zhàn)。特別是，2018年以來在VLCC、VLOC、超大型集裝箱船訂單的帶動(dòng)下，船舶大型化的趨勢(shì)更加明顯。3、高端船舶用鋼產(chǎn)業(yè)化還需加強(qiáng)近年來，在鋼鐵和船舶行業(yè)的一起努力之下，多型高端船舶用鋼研制取得突破并實(shí)現(xiàn)裝船應(yīng)用，但隨著國際海事組織（IMO）不斷出臺(tái)的有關(guān)綠色環(huán)保新要求，對(duì)高端船舶用鋼提出新的要求，結(jié)合市場需求主要有自升式平臺(tái)用690兆帕級(jí)特厚板、大口徑無縫管、460兆帕級(jí)別導(dǎo)管架平臺(tái)用鋼及配套焊材、可大線能量焊接平臺(tái)用厚板及配套焊材、大壁厚深海隔水管

9、、管線鋼、南海島礁基礎(chǔ)設(shè)施用耐候鋼、耐海水腐蝕鋼筋、海水淡化/化學(xué)品船用特種雙相不銹鋼、高鉬超級(jí)奧氏體不銹鋼、深海集輸系統(tǒng)用耐蝕合金、沉淀硬化型不銹鋼、深海鉆用高等級(jí)高氮奧氏體不銹鋼等材料的研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用技術(shù)需要進(jìn)一步攻克。此外，還需要在高端船舶用鋼產(chǎn)業(yè)化方面進(jìn)一步加強(qiáng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈合作，保障鋼鐵企業(yè)研發(fā)的鋼材能夠有實(shí)船應(yīng)用。二、企業(yè)概況展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在“夢(mèng)想、責(zé)任、忠誠、一流”核心價(jià)值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊(duì)伍體系重塑，推動(dòng)體制機(jī)制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應(yīng)鏈管理平臺(tái)。公司全面推行

10、“政府、市場、投資、消費(fèi)、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會(huì)責(zé)任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號(hào)召，融入各級(jí)城市的建設(shè)與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對(duì)服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。 三、項(xiàng)目投資概述深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式，立足國內(nèi)需求，嚴(yán)格控制產(chǎn)能擴(kuò)張，以調(diào)整結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)，大力推進(jìn)兼并重組、淘汰落后和技術(shù)進(jìn)步，著力開發(fā)新產(chǎn)品，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提高發(fā)展質(zhì)量和效益，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資88248.90萬元，其中：建設(shè)投資68371.51萬元，占項(xiàng)目總投資的77.48%；建設(shè)期利息1732

11、.59萬元，占項(xiàng)目總投資的1.96%；流動(dòng)資金18144.80萬元，占項(xiàng)目總投資的20.56%。項(xiàng)目正常經(jīng)營年份每年?duì)I業(yè)收入178100.00萬元，綜合總成本費(fèi)用138321.51萬元，稅金及附加925.81萬元，凈利潤29139.51萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率25.71%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值44680.96萬元，全部投資回收期5.50年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量

12、清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程建設(shè)費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資68371.51萬元，包括：工程建設(shè)費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（一）工程費(fèi)用工程建設(shè)費(fèi)用包括建筑工程投資（含土地費(fèi)用）、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)58066.13萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工

13、程投資為26687.02萬元。2、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為29584.16萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為1794.95萬元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為8934.58萬元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為1370.80萬元。固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號(hào)工程費(fèi)用名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用合計(jì)所占比例1工程費(fèi)用26687.0229584.161794.9558066.

14、1388.48%1.1建筑工程費(fèi)26687.0226687.0240.66%1.2設(shè)備購置費(fèi)29584.1629584.1645.08%1.3安裝工程費(fèi)1794.951794.952.74%2固定資產(chǎn)其他費(fèi)用4459.114459.116.79%3預(yù)備費(fèi)1370.801370.802.09%3.1基本預(yù)備費(fèi)599.61599.610.91%3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)771.19771.191.18%4建設(shè)期利息1732.591732.592.64%5固定資產(chǎn)投資65628.63100.00%6固定資產(chǎn)投資合計(jì)65628.63100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行

15、貸款35358.79萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測(cè)算,建設(shè)期利息1732.59萬元。七、流動(dòng)資金流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金測(cè)算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測(cè)算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)測(cè)算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為18144.80萬元。八、項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資88248.90萬元，其中：建設(shè)投資68371.51萬

16、元，占項(xiàng)目總投資的77.48%；建設(shè)期利息1732.59萬元，占項(xiàng)目總投資的1.96%；流動(dòng)資金18144.80萬元，占項(xiàng)目總投資的20.56%。九、資金籌措與投資計(jì)劃本期項(xiàng)目總投資88248.90萬元，其中申請(qǐng)銀行長期貸款35358.79萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資88248.90100.00%1.1建設(shè)投資68371.5177.48%1.2建設(shè)期利息1732.591.96%1.3流動(dòng)資金18144.8020.56%2資金籌措88248.90100.00%2.1項(xiàng)目資本金52890.1159.93%2.1.1用于建設(shè)投資

17、33012.7237.41%2.1.2用于建設(shè)期利息1732.591.96%2.1.3用于流動(dòng)資金18144.8020.56%2.2債務(wù)資金35358.7940.07%2.2.1用于建設(shè)投資35358.7940.07%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動(dòng)資金2.3其他資金十、經(jīng)濟(jì)測(cè)算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期2年

18、（24個(gè)月），運(yùn)營期8年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營后逐年提高運(yùn)營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營。十一、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算（一）營業(yè)收入估算本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入178100.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=7715.11萬元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購原材料費(fèi)、外購燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利

19、息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用138321.51萬元，其中：可變成本120155.25萬元，固定成本18166.26萬元。正常經(jīng)營年份項(xiàng)目經(jīng)營成本132885.23萬元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加925.81萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利

20、潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=38852.68（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=38852.6825.00%=9713.17（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營年份可實(shí)現(xiàn)利潤總額38852.68萬元，繳納企業(yè)所得稅9713.17萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=38852.68-9713.17=29139.51（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.001

21、24670.00151385.00178100.00178100.00178100.00178100.00178100.00178100.002稅金及附加0.00712.23864.84925.81925.81925.81925.81925.81925.813總成本費(fèi)用0.00104458.21121389.86138321.51138321.51138321.51138321.51138321.51138321.514補(bǔ)貼收入5利潤總額0.0019499.5629130.3038852.6838852.6838852.6838852.6838852.6838852.686彌補(bǔ)以前年度虧損7應(yīng)

22、納所得稅額0.0019499.5629130.3038852.6838852.6838852.6838852.6838852.6838852.688所得稅0.004874.897282.579713.179713.179713.179713.179713.179713.179凈利潤0.0014624.6721847.7329139.5129139.5129139.5129139.5129139.5129139.5110期初未分配利潤0.000.0013162.2031508.9454583.6075350.8094041.28110862.71126002.0011可供分配的利潤0.00146

23、24.6735009.9360648.4583723.11104490.31123180.79140002.22155141.5112提取法定盈余公積金0.001462.473500.996064.848372.3110449.0312318.0814000.2215514.1513可供投資者分配的利潤0.0013162.2031508.9454583.6075350.8094041.28110862.71126002.00139627.3614應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.0013162.2031508.9454583.607535

24、0.8094041.28110862.71126002.00139627.3619息稅前利潤0.0026107.0338145.4550298.4350298.4350298.4350298.4350298.4350298.4320息稅折舊攤銷前利潤0.0029810.7341849.1554002.1354002.1354002.1354002.1354002.1354002.13十二、項(xiàng)目盈利能力分析（一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=25.71%。

25、本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率25.71%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=44680.96（萬元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值44680.96萬元（大于0），說明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收

26、期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.50年。本期項(xiàng)目全部投資回收期5.50年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.00124670.00151385.00178100.00178100.00178100.00178100.00178100.00178100.001.1營業(yè)收入0

27、.000.00124670.00151385.00178100.00178100.00178100.00178100.00178100.00178100.001.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出34185.7534185.75112435.52119540.14149234.12133811.04133811.04133811.04133811.04133811.042.1建設(shè)投資34185.7534185.752.2流動(dòng)資金0.0012701.362721.7215423.082.3經(jīng)營成本0.0099021.93115953.58132885.23132885.

28、23132885.23132885.23132885.23132885.232.4稅金及附加0.00712.23864.84925.81925.81925.81925.81925.81925.812.5維持運(yùn)營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-34185.75-34185.7512234.4831844.8628865.8844288.9644288.9644288.9644288.9644288.964累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-34185.75-68371.50-56137.02-24292.164573.7248862.6893151.64137440.60181729.56226018.525調(diào)整所得稅0.006526.769536.3612574.6112574.6112574.6112574.6112574.6112574.616所得稅后凈現(xiàn)金流量-34185.75-34185.757359.5924562.2919152.7134575.7934575.79345