2011經(jīng)濟(jì)管理《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)》復(fù)習(xí)題及答案

1、2011經(jīng)濟(jì)管理財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)復(fù)習(xí)題及答案（感謝2010級(jí)經(jīng)管專業(yè)梁晨光學(xué)長(zhǎng)友情提供本資料。分析、計(jì)算題答案在最后?。┬?duì)：張磊2012年2月28日第一專題1、會(huì)計(jì)有什么作用？如何理解財(cái)務(wù)管理是為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值？（教材3頁(yè)、5頁(yè)）作用：（1）真實(shí)客觀的會(huì)計(jì)信息，是實(shí)現(xiàn)資源合理配置的重要依據(jù)。（2）發(fā)揮會(huì)計(jì)工作在經(jīng)濟(jì)管理中的信息和咨詢作用，有助于建立現(xiàn)代企業(yè)制度。（3）會(huì)計(jì)師加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)督、規(guī)范經(jīng)濟(jì)秩序的重要手段。（4）與國(guó)際會(huì)計(jì)慣例相協(xié)調(diào)的會(huì)計(jì)信息，是參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)一步對(duì)外開放的重要保證。財(cái)務(wù)管理為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值大致有三條途徑：（1）運(yùn)營(yíng)層面：改善企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，提升企業(yè)績(jī)效。財(cái)務(wù)通過(guò)與業(yè)務(wù)部門的深度

2、融合和互動(dòng)可以極大的改善企業(yè)的績(jī)效。（2）資本層面：利用資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資本增值。在企業(yè)運(yùn)作日益國(guó)際化趨勢(shì)下，幫助企業(yè)上市或進(jìn)行投、融資管理是一個(gè)成功的財(cái)務(wù)總監(jiān)不可不具備的專業(yè)知識(shí)和職能技能。2、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目標(biāo)是什么？會(huì)計(jì)信息有哪些特征？（教材8頁(yè)、10頁(yè)）關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)的定位主要有兩種觀點(diǎn)，及受托責(zé)任觀和決策有用觀。受托責(zé)任觀認(rèn)為，隨著股份公司的產(chǎn)生和發(fā)展，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)實(shí)現(xiàn)了分離，同時(shí)在企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者之間形成了委托代理關(guān)系。代理人（經(jīng)營(yíng)者）對(duì)委托者（所有者）委托其經(jīng)管的財(cái)產(chǎn)負(fù)有受托責(zé)任，委托人主要關(guān)注企業(yè)資本的保值增值，需要了解代理人受托責(zé)任的履行情況以評(píng)價(jià)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、決定其報(bào)酬及是否

3、續(xù)聘，因此財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)在于如實(shí)反映代理人受托責(zé)任的履行情況。所以，受托責(zé)任觀十分強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的可靠性，主張采用歷史成本計(jì)量屬性針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表要素進(jìn)行計(jì)量。決策有用觀認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)的高度發(fā)展，股權(quán)會(huì)變得十分分散，投資者主要關(guān)注的是投資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬水平以及整個(gè)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬水平，因此財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)在于為資本市場(chǎng)的參與者提供決策有用信息。所以，決策有用觀更加注重財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，主張采用公允價(jià)值等歷史成本計(jì)量屬性對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表要素進(jìn)行計(jì)量。3、簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表要素確認(rèn)與計(jì)量的基本假設(shè)與原則。（教學(xué)指導(dǎo)45頁(yè)）（1）會(huì)計(jì)主體假設(shè)。會(huì)計(jì)主體又稱為會(huì)計(jì)單位或會(huì)計(jì)個(gè)體，是指會(huì)計(jì)為之服務(wù)的特定單位或

4、組織，也就是對(duì)會(huì)計(jì)活動(dòng)的空間范圍所做的假設(shè)。（2）持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。持續(xù)經(jīng)營(yíng)，是指在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，企業(yè)將會(huì)按當(dāng)前的規(guī)模和狀態(tài)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去不會(huì)停業(yè)，也不會(huì)大規(guī)模削減業(yè)務(wù)。（3）會(huì)計(jì)分期假設(shè)。會(huì)計(jì)分期，是將一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)瓜分為一個(gè)個(gè)連續(xù)的、長(zhǎng)短相同的期間。（4）貨幣計(jì)量假設(shè)。貨幣計(jì)量，使之會(huì)計(jì)主體在會(huì)計(jì)核算過(guò)程中要以貨幣為主要計(jì)量單位。（5）權(quán)責(zé)發(fā)生制假設(shè)。權(quán)責(zé)發(fā)生制，也稱為應(yīng)計(jì)制。會(huì)計(jì)主體以某一期間的權(quán)利與責(zé)任是否發(fā)生轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確認(rèn)與計(jì)量會(huì)計(jì)期間的盈虧。4、簡(jiǎn)述提供會(huì)計(jì)信息的基本方法和財(cái)務(wù)管理應(yīng)樹立的價(jià)值觀念。（教材22、26頁(yè)）基本方法為會(huì)計(jì)循環(huán)，企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)，其會(huì)計(jì)工

5、作必須經(jīng)歷變身憑證、登記帳薄、結(jié)賬與編制會(huì)計(jì)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)表分析利用等一系列會(huì)計(jì)程序。這些會(huì)計(jì)程序從一個(gè)會(huì)計(jì)期間的期初開始，之會(huì)計(jì)期末結(jié)束，并循環(huán)往復(fù)，周而復(fù)始，故稱之為會(huì)計(jì)循環(huán)大財(cái)務(wù)是財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)性的概念，即財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理的重要組成部分，其本質(zhì)是資源配置，是從價(jià)值角度對(duì)企業(yè)資源所進(jìn)行的配置。所謂的大財(cái)務(wù)室是指站在企業(yè)層面的、按業(yè)務(wù)流程進(jìn)行的、部門之間相互配合的，全員參與的、經(jīng)過(guò)籌劃的、以一定時(shí)段為考核期的、以實(shí)時(shí)反映和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制為控制手段的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。大財(cái)務(wù)觀念提出的意義就是腰使財(cái)務(wù)管理的職能回歸、發(fā)展并被有效利用。第二專題1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和依據(jù)是什么？（教學(xué)指導(dǎo)50頁(yè)）目的

6、：（1）評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（2）分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果生產(chǎn)的原因（3）預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)依據(jù)：（1）資產(chǎn)負(fù)債表（2）利潤(rùn)表（3）現(xiàn)金流量表2、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表各有什么作用？（教學(xué)指導(dǎo)49頁(yè)）利潤(rùn)表的作用：（1）有助于評(píng)價(jià)企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。（2）有助于分析獲利能力和預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期的發(fā)展趨勢(shì)。（3）作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果分配依據(jù)。（4）有助于債權(quán)人評(píng)估企業(yè)的償債能力?，F(xiàn)金流量表的作用：（1）幫助投資者、債權(quán)人評(píng)估企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。（2）幫助投資者、債權(quán)人評(píng)估企業(yè)對(duì)外籌資的能力。（3）可以分析本期凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量差異的原因。（4）可以評(píng)估報(bào)告期內(nèi)與現(xiàn)金有關(guān)或無(wú)關(guān)的投資與籌資

7、活動(dòng)。3、你認(rèn)為會(huì)計(jì)報(bào)表分析有哪些局限性？（教材87頁(yè)）（1）上述分析方法還只是針對(duì)企業(yè)內(nèi)部，未免有一定的局限性，因?yàn)闆](méi)有作橫向?qū)Ρ?，一位與國(guó)內(nèi)外同行其他企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行比較。（2）由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析所依據(jù)的數(shù)據(jù)信息有一定局限，此種分析因而也帶有一定的局限性。（3）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有多種，大多數(shù)都用到統(tǒng)計(jì)學(xué)方法，其中一些固有的問(wèn)題并不會(huì)因此消失。（4）與迄今為止出現(xiàn)的所有法規(guī)一樣，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有其不夠完善的一面，其中一些規(guī)定會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析產(chǎn)生一定影響。4、試分析杜邦分析圖的作用？（教材84頁(yè)）（1）所有者權(quán)益報(bào)酬率是個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦體系的核心。（2）權(quán)益成熟反映了企業(yè)的融資狀況

8、，它主要受資產(chǎn)負(fù)債率的影響。（3）總資產(chǎn)報(bào)酬率由銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積決定。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率除了受銷售收入的影響外，還受資產(chǎn)總額的影響。由此可見(jiàn)，杜邦體系分析圖的主要作用是能夠解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)的趨勢(shì)，為進(jìn)一步采取措施指明了方向。第三專題1、股票籌資、長(zhǎng)期借款籌資和留存收益籌資各有什么特點(diǎn)？（教材102、109、103頁(yè)）股票籌資的的優(yōu)點(diǎn)：（1）沒(méi)有固定利息負(fù)擔(dān)（2）沒(méi)有固定到期日，不用償還（3）籌資風(fēng)險(xiǎn)?。?）能增加公司的信譽(yù)（5）籌資的限制少股票籌資的缺點(diǎn)：（1）資金成本較高（2）容易分析控制權(quán)長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資成本低（2）籌資效率高（3）借款彈性較大長(zhǎng)期借款籌

9、資的缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大（2）限制條款較多（3）籌資規(guī)模較小留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）資金成本較普通股低（2）保持普通股股東的控制權(quán)（3）增強(qiáng)公司的信譽(yù)留存收益籌資的缺點(diǎn)：（1）籌資數(shù)額有限制（2）資金使用受限制2、資本成本對(duì)籌資決策有什么影響？（教材96頁(yè)）（1）資金成本是影響企業(yè)籌資總額的重要因素。（2）資金成本是企業(yè)選擇資金來(lái)源的基本依據(jù)。（3）資金成本是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn)。（4）資金成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。3、可轉(zhuǎn)換債券的特征和風(fēng)險(xiǎn)有哪些？（教材111頁(yè)）可轉(zhuǎn)換債券的特征：（1）債券性（2）股權(quán)性（3）可轉(zhuǎn)換性可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)：（1）股票波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（2）利息損失風(fēng)險(xiǎn)

10、（3）提前贖回的風(fēng)險(xiǎn)（4）強(qiáng)制轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)第四專題 1、流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債各有什么特點(diǎn)？（教材131頁(yè)）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：（1）投資回收期短（2）具有波動(dòng)性（3）具有并存性（4）流動(dòng)性強(qiáng)流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)：（1）速度快（2）風(fēng)險(xiǎn)大（3）成本低（4）彈性大2、加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理有哪些方式？（教材132頁(yè)）（1）控制成本費(fèi)用，提高企業(yè)利潤(rùn)，增加企業(yè)價(jià)值。（2）通過(guò)對(duì)購(gòu)銷環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事先預(yù)測(cè)、分析和控制，盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。（3）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算，提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率。（4）完善財(cái)務(wù)制度建設(shè)，進(jìn)一步加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理。3、簡(jiǎn)述持有現(xiàn)金和應(yīng)收賬款的動(dòng)機(jī)和成本。（教材134、141頁(yè)）持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：（1）交易性需要，是

11、指為滿足企業(yè)日?；緲I(yè)務(wù)需要而持有的現(xiàn)金。（2）投機(jī)性需要，是指企業(yè)置存現(xiàn)金用于未來(lái)投資能帶來(lái)高額收益的投資機(jī)會(huì)。（3）預(yù)防性需要，是指企業(yè)置存現(xiàn)金以應(yīng)付意外事件對(duì)現(xiàn)金的需要。（4）補(bǔ)償性需要，是企業(yè)為達(dá)到某種目的而同意保持在銀行賬戶上的余額。應(yīng)收賬款的動(dòng)機(jī)：（1）增加銷售的功能。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的情況下，賒銷是促進(jìn)銷售的一種重要方式（2）減少存貨的功能。企業(yè)持有產(chǎn)成品存貨，要追加管理費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等支出；相反，企業(yè)持有應(yīng)收賬款，則無(wú)需上述支出。應(yīng)收賬款的成本：（1）機(jī)會(huì)成本。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指將資金投資與應(yīng)收賬款而喪失的其他投資收益。（2）管理成本。應(yīng)收賬款的管理成本是指進(jìn)行應(yīng)收賬

12、款日常管理所發(fā)生的各種費(fèi)用。（3）壞賬成本。壞賬成本是指企業(yè)因應(yīng)收賬款無(wú)法收回而發(fā)生的損失。4、簡(jiǎn)述存貨的功能和成本。（教材151頁(yè)）存貨的功能：（1）儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。（2）儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。（3）適當(dāng)儲(chǔ)存原材料的產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。（4）留有各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外造成的損失。存貨的成本：（1）購(gòu)置成本，存貨的購(gòu)置成本一般是有存貨買價(jià)和運(yùn)雜費(fèi)構(gòu)成。（2）儲(chǔ)存成本，是指存貨儲(chǔ)存過(guò)程中所發(fā)生的各種費(fèi)用。（3）訂貨成本，是指企業(yè)為組織訂貨而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。（4）缺貨成本，是指由于企業(yè)存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。第五專題1、簡(jiǎn)述企

13、業(yè)投資管理的基本原則。（教材164頁(yè)）（1）建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析。（2）及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)。（3）認(rèn)真進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)。2、闡述證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。（教材181頁(yè)）（1）利率風(fēng)險(xiǎn)，由于市場(chǎng)利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)，投資者無(wú)法在短期內(nèi)按合理價(jià)格出售證券的風(fēng)險(xiǎn)。（3）期限風(fēng)險(xiǎn)，是指證券到期之長(zhǎng)短給投資人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（4）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，是指證券投資內(nèi)的通貨膨脹時(shí)到期收回資金的實(shí)際購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。（5）違約風(fēng)險(xiǎn)，是指證券發(fā)行單位無(wú)法按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。3、簡(jiǎn)述利潤(rùn)分配的基本原則。（教材196頁(yè)）（1）遵守國(guó)家法

14、律，履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。（2）處理好分配與積累的關(guān)系，增強(qiáng)企業(yè)后勁。（3）兼顧各方利益原則。（4）堅(jiān)持公平、公開、公正原則。（5）堅(jiān)持以豐補(bǔ)歉，保持穩(wěn)定的分紅比例原則。4、簡(jiǎn)述股利政策類型和優(yōu)缺點(diǎn)。（教材202頁(yè)）（1）剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)：留存收益優(yōu)先保證在投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。剩余股利政策的缺點(diǎn)：如果完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機(jī)會(huì)的多寡成反方向變動(dòng)；投資機(jī)會(huì)越多，股利越少；反之，投資機(jī)會(huì)越少，股利發(fā)放越多。而在投資機(jī)會(huì)維持不變的情況

15、下，股利發(fā)放額將因企業(yè)每年盈利的波動(dòng)而同方向波動(dòng)。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于企業(yè)樹立良好的形象，一般適用于企業(yè)初創(chuàng)階段。（2）固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策的優(yōu)點(diǎn)：穩(wěn)定的股利有利于樹立企業(yè)良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心，穩(wěn)定股票價(jià)格。穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出。固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策的缺點(diǎn)：第一，固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策下的股利分配只升不降，股利支付與企業(yè)盈利相脫離，即不論企業(yè)盈利多少，均要按固定的乃至固定增長(zhǎng)的比率派發(fā)股利。第二，在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，難免會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況不好或短暫的困難時(shí)期，如果這時(shí)仍執(zhí)行固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，那么派發(fā)的股利金額大于企業(yè)實(shí)

16、現(xiàn)的盈利，必將侵蝕企業(yè)的留守收益，影響企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，甚至侵蝕企業(yè)現(xiàn)有的資本，給企業(yè)的財(cái)務(wù)云尊帶來(lái)很大的壓力，最終影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。（3）固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)：第一，采用固定股利支付率政策，鼓勵(lì)與企業(yè)盈余緊密的配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則。第二，采用固定股利支付率政策，企業(yè)每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。固定股利支付率政策的缺點(diǎn)：第一，傳遞的信息容易成為企業(yè)的不利因素。第二，容易使企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。第三，缺乏財(cái)務(wù)彈性。第四，合適的固定股利支付率的確定難度大。（4）低正常股利加額外股利政策的優(yōu)

17、點(diǎn)：第一，低正常股利加額外股利政策賦予企業(yè)一定的靈活性，是企業(yè)在股利發(fā)放上留有余地和具有較大的財(cái)務(wù)彈性，同時(shí)，每年可以根據(jù)企業(yè)的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。第二，低正常股利加額外股利政策有助于穩(wěn)定股價(jià)，增強(qiáng)投資者信息。低正常股利加額外股利政策的缺點(diǎn)：第一，由于年份之間企業(yè)的盈利波動(dòng)使得額外股利不斷變化，或時(shí)有時(shí)無(wú)，造成分派的股利不同，容易給投資者以企業(yè)收益不穩(wěn)定的感覺(jué)。第二，當(dāng)企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)期持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會(huì)被股東誤認(rèn)為是“正常股利”，而一旦取消了這部分額外股利，傳遞出去的信號(hào)可能會(huì)使股東認(rèn)為這是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進(jìn)而可能引起企

18、業(yè)股價(jià)下跌的不良后果。大題：第一專題，教學(xué)指導(dǎo)的第29頁(yè)，第5題（考試時(shí)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)核對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)是否發(fā)生變化！）（1）如果每年年末支付保險(xiǎn)金25年后可得現(xiàn)金=2400（F/A,8%,25）=240073.1059=175454.16（元）如果每年年初支付保險(xiǎn)金25年后可得現(xiàn)金=2400(F/A,8%,25) (1+8%)=240073.1059（1+8%）=175454.16（1+8%）=189490.4928（元）（2）企業(yè)目前投資額=200000（P/F,12%,1）250000（P/F,12%,2）300000（P/F,12%,3）280000（P/F,12%,4）260000（P/F,1

19、2%,5）=2000000.89292500000.79723000000.71182800000.63552600000.5674=178580199300213540177940147524=916884（元）第二專題，教學(xué)指導(dǎo)第30頁(yè)，第5題（考試時(shí)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)核對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)是否發(fā)生變化?。?）根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表計(jì)算財(cái)務(wù)比率根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表計(jì)算財(cái)務(wù)比率流動(dòng)比率 2.0125資產(chǎn)負(fù)債率10010028.26 存貨周轉(zhuǎn)率2.7存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3602.7=133.33（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=16.96應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=36016.96=21.23（天）營(yíng)業(yè)凈利率10010011.89（2

20、）把實(shí)際運(yùn)算結(jié)果與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比： 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) ABC公司流動(dòng)比率 2.01 2.0125資產(chǎn)負(fù)債率 56 28.26存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 55 133.53應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 39 21.23營(yíng)業(yè)凈利率 13.12 11.89從償債能力看，流動(dòng)比率略高于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率，說(shuō)明公司短期償債能力較強(qiáng)；資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)低于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率，只有行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的一半，說(shuō)明公司長(zhǎng)期償債能力也較強(qiáng)。從獲利能力看，營(yíng)業(yè)凈利率略低于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率，說(shuō)明公司獲利能力不足。從營(yíng)運(yùn)能力看，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率，說(shuō)明公司銷貨能力較差，存貨占用資金較多，存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)較大，今后需要加強(qiáng)對(duì)存貨的控制。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天

21、數(shù)則低于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率，說(shuō)明公司應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度較快，資產(chǎn)的流動(dòng)性較好。（3）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析從該公司的資產(chǎn)負(fù)債表中可以看出：該公司流動(dòng)負(fù)債是4000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)是8050萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，且流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的2倍多，說(shuō)明該公司的流動(dòng)負(fù)債有足夠的物資保證，不會(huì)遇到還本付息的困難。并且該公司長(zhǎng)期資金的來(lái)源絕大多數(shù)是產(chǎn)權(quán)融資，基本不會(huì)遇到償債的壓力，所以該公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是一種穩(wěn)定型的結(jié)構(gòu)。第三專題，教學(xué)指導(dǎo)第33頁(yè)，第4題（考試時(shí)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)核對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)是否發(fā)生變化?。?）每股收益EPS=EPS1=1.2 EPS2=1.875EPS3=1.5財(cái)務(wù)杠桿DFL=DFL1=1

22、.5DFL2=1.92DFL3=1.2（2）設(shè)銷售量為Q，根據(jù)題意： 解方程得Q=40833(件)所以，每股收益相等的銷售量為40833件(3) 設(shè)三個(gè)方案每股收益為零的銷售量分別為Q1、Q2、Q3, 根據(jù)題意,可得以下方程：=0=0=0解方程得，Q1=35000（件）Q2=34583（件）Q3=28333（件）三個(gè)方案每股收益為零的銷售量分別為35000件，34583件，28333件。(4)由于第二個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿最大，所以第二個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大。由于第二個(gè)方案的每股收益最大，所以第二個(gè)方案的報(bào)酬最高。如果公司的銷售量下降到30000件，第二個(gè)方案的每股收益小于零，第三個(gè)方案的每股收益仍大于零

23、，因此，選擇第三個(gè)方案更好些。第三專題，教學(xué)指導(dǎo)第34頁(yè)，第5題（考試時(shí)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)核對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)是否發(fā)生變化?。?）債券發(fā)行價(jià)格=200（P/F,6%,3） +2008%（P/A,6%,3） =2000.8396+2008%2.6730=210.688（元）債券資金成本=5.43%（2）股票資金成本= = =5.95%第四專題，教學(xué)指導(dǎo)第35頁(yè)，第5題（考試時(shí)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)核對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)是否發(fā)生變化?。?）最佳現(xiàn)金持有量=40000（元）（2）有價(jià)證券交易次數(shù)=10（次）轉(zhuǎn)換成本=交易次數(shù)每次交易成本=10400=4000（元）機(jī)會(huì)成本=平均現(xiàn)金持有量有價(jià)證券利率=20%=4000（元）（3）最佳

24、現(xiàn)金管理總成本=轉(zhuǎn)換成本機(jī)會(huì)成本=4000+4000=8000（元）（4）有價(jià)證券交易間隔期=36（天）第四專題，教學(xué)指導(dǎo)第35頁(yè)，第6題（考試時(shí)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)核對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)是否發(fā)生變化?。?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=8應(yīng)收賬款平均余額=30（萬(wàn)元）維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率=3060%=18（萬(wàn)元）機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金利息率=1815%=2.7（萬(wàn)元）第五專題，教學(xué)指導(dǎo)第36頁(yè)，第5題（考試時(shí)請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)核對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)是否發(fā)生變化?。┯?jì)算題（1）答案楓葉公司股票的報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+系數(shù)（市場(chǎng)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）=12%+1.5(16%-12%)=18%計(jì)算題（2）答案霜花公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =系數(shù)（市