潤滑油項目財務(wù)分析表 (3)

1、潤滑油項目財務(wù)分析表一、項目提出的理由深刻認(rèn)識和準(zhǔn)確把握國內(nèi)外新形勢、新變化，是推進(jìn)加快發(fā)展、實現(xiàn)全面建成小康社會奮斗目標(biāo)的基本前提。（一）復(fù)雜多變的國際環(huán)境孕育新空間世界經(jīng)濟(jì)仍處于金融危機(jī)后的復(fù)蘇變革期，全球利益格局更加復(fù)雜，市場、科技、資源、文化、人才的競爭更趨白熱化，國際規(guī)則主導(dǎo)權(quán)的爭奪更加激烈，外部環(huán)境的不確定性和不穩(wěn)定性逐步增加。新興經(jīng)濟(jì)體的勞動密集型產(chǎn)業(yè)在國際市場上受到擠壓，以市場換技術(shù)發(fā)展高端制造業(yè)難度加大。但新一輪科技和產(chǎn)業(yè)變革與我國轉(zhuǎn)型升級實現(xiàn)歷史性交匯，移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、先進(jìn)機(jī)器人等新技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合，孕育了新的增長空間和發(fā)展機(jī)遇。（二）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)我國仍

2、處于大有作為的戰(zhàn)略機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速從高速轉(zhuǎn)向中高速，發(fā)展方式從規(guī)模速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益型，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整從擴(kuò)能增量為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量與做優(yōu)增量并舉，發(fā)展動力從要素投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨諸多矛盾疊加、風(fēng)險隱患增多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基本面沒有改變，擁有巨大的韌性、潛力和回旋余地，發(fā)展前景依然廣闊。國家在宏觀調(diào)控手段上，由需求側(cè)調(diào)控逐步向需求側(cè)與供給側(cè)調(diào)控并重；在區(qū)域發(fā)展上，積極推動實施區(qū)域協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”等重大國家戰(zhàn)略；在推動經(jīng)濟(jì)增長上，針對房地產(chǎn)業(yè)和一般制造業(yè)發(fā)展動能不足的情況，推動實施“中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略和大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，為大力發(fā)展戰(zhàn)

3、略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、跨越發(fā)展提供了重大契機(jī)。（三）跨越發(fā)展面臨新機(jī)遇區(qū)域協(xié)同發(fā)展作為國家重大戰(zhàn)略，進(jìn)入全面實施階段，實現(xiàn)借勢崛起。國家確立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，有利于強(qiáng)化生態(tài)、交通區(qū)位等比較優(yōu)勢，為實現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率和更加可持續(xù)的發(fā)展注入強(qiáng)大動力。我國特種油品市場發(fā)展迅速，預(yù)計中國將在2015年取代美國成為最大的特種機(jī)械潤滑油市場，為與汽車配套使用的消費品，潤滑油已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ㄏM用品。現(xiàn)在隨著機(jī)械化水平的提高，潤滑油行業(yè)發(fā)展也隨之興起。機(jī)械化的程度越高，潤滑油的使用率就越高，前景一片光明，潤滑油產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展將趨于平穩(wěn)增長。我國有著巨大的潤滑油

4、市場。國內(nèi)對車用油需求的高速增長和車用油高檔化趨勢將推動車用潤滑油行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。預(yù)計到2020年，中國市場的潤滑油需求將會翻一番，消費量將可能超過美國。對車用油需求的高速增長和車用油高檔化趨勢將推動車用潤滑油行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。面對巨大的需求市場，潤滑油制造企業(yè)紛紛布局，隨著市場競爭的日趨激烈，市場格局正在發(fā)生重大變化。外企紛紛進(jìn)駐，試圖憑借自己的品牌影響力爭奪國內(nèi)市場。外資品牌對中國市場不斷滲入，許多原處于大型制造企業(yè)邊緣地帶的潤滑油工廠，紛紛與海外巨頭聯(lián)手。大型民企也不甘示弱，紛紛加大研發(fā)投入，憑借在成本和價格上的優(yōu)勢與國外展開競爭。本土品牌已經(jīng)打破了國際潤滑油巨頭及國內(nèi)壟斷企業(yè)一頭

5、獨大的局面。同時，國內(nèi)潤滑油市場上，資源優(yōu)化配置并沒有完全實現(xiàn)，表現(xiàn)在基礎(chǔ)油、科研力量、物資采購等方面。此外，由于企業(yè)規(guī)模和盈利能力比較受限，財務(wù)預(yù)算制度通常都沒有真正實行，利潤的完成顯得很被動。因此，要使資源的充分利用和進(jìn)一步優(yōu)化上仍有許多工作要做，為了提升品牌形象，增加高檔油的比例，需要改變原有的市場運作方法，加強(qiáng)整合與監(jiān)控。國內(nèi)潤滑油市場發(fā)展態(tài)勢良好，行業(yè)內(nèi)基礎(chǔ)油供需格局被打破，同時客戶需求向高檔化、個性化發(fā)展，市場同質(zhì)化程度及競爭白熱化日劇激烈。未來潤滑油行業(yè)發(fā)展過程中，與節(jié)能、高效、高端化的內(nèi)燃機(jī)油發(fā)展趨勢相適應(yīng)。二、企業(yè)基本情況公司依據(jù)公司法等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的有關(guān)規(guī)

6、定，制定并由股東大會審議通過了董事會議事規(guī)則，董事會議事規(guī)則對董事會的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會議記錄等進(jìn)行了規(guī)范。 公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責(zé)任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號召，融入各級城市的建設(shè)與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。 三、項目投資概述深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式，立足國內(nèi)需求，嚴(yán)格控制總量擴(kuò)張，著力調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展高端產(chǎn)品，推進(jìn)一體化發(fā)展，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，提升發(fā)展質(zhì)量和效益，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級。本期項目總投資包括建設(shè)投

7、資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資23168.42萬元，其中：建設(shè)投資18877.81萬元，占項目總投資的81.48%；建設(shè)期利息554.96萬元，占項目總投資的2.40%；流動資金3735.65萬元，占項目總投資的16.12%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入45000.00萬元，綜合總成本費用36128.07萬元，稅金及附加229.61萬元，凈利潤6481.74萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率21.13%，財務(wù)凈現(xiàn)值6323.65萬元，全部投資回收期5.90年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、

8、建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資18877.81萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；

9、工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計16377.50萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為6558.30萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機(jī)電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運雜費進(jìn)行估算。本期項目設(shè)備購置費為9317.37萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為501.83萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為1905.09萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為595.22萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元

10、序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用6558.309317.37501.8316377.5086.76%1.1建筑工程費6558.306558.3034.74%1.2設(shè)備購置費9317.379317.3749.36%1.3安裝工程費501.83501.832.66%2工程建設(shè)其他費用1905.091905.0910.09%2.1土地出讓金1078.341078.345.71%2.2其他前期費用826.75826.754.38%3預(yù)備費595.22595.223.15%3.1基本預(yù)備費278.02278.021.47%3.2漲價預(yù)備費317.20317.2

11、01.68%4建設(shè)投資合計18877.81100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用6558.309317.37501.8316377.5089.23%1.1建筑工程費6558.306558.3035.73%1.2設(shè)備購置費9317.379317.3750.76%1.3安裝工程費501.83501.832.73%2固定資產(chǎn)其他費用826.75826.754.50%3預(yù)備費595.22595.223.24%3.1基本預(yù)備費278.02278.021.51%3.2漲價預(yù)備費317.20317.201.73%4建設(shè)期利息55

12、4.96554.963.02%5固定資產(chǎn)投資18354.43100.00%6固定資產(chǎn)投資合計18354.43100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款11325.83萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息554.96萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細(xì)測算法進(jìn)行測算。根據(jù)測算，

13、本期項目流動資金為3735.65萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資23168.42萬元，其中：建設(shè)投資18877.81萬元，占項目總投資的81.48%；建設(shè)期利息554.96萬元，占項目總投資的2.40%；流動資金3735.65萬元，占項目總投資的16.12%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標(biāo)占總投資比例1總投資23168.42100.00%1.1建設(shè)投資18877.8181.48%1.1.1工程費用16377.5070.69%1.1.1.1建筑工程費6558.3028.31%1.1.1.2設(shè)備購置費9317.3740.2

14、2%1.1.1.3安裝工程費501.832.17%1.1.2工程建設(shè)其他費用1905.098.22%1.1.2.1土地出讓金1078.344.65%1.1.2.2其他前期費用826.753.57%1.2.3預(yù)備費595.222.57%1.2.3.1基本預(yù)備費278.021.20%1.2.3.2漲價預(yù)備費317.201.37%1.2建設(shè)期利息554.962.40%1.3流動資金3735.6516.12%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資23168.42萬元，其中申請銀行長期貸款11325.83萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資2

15、3168.42100.00%1.1建設(shè)投資18877.8181.48%1.2建設(shè)期利息554.962.40%1.3流動資金3735.6516.12%2資金籌措23168.42100.00%2.1項目資本金11842.5951.12%2.1.1用于建設(shè)投資7551.9832.60%2.1.2用于建設(shè)期利息554.962.40%2.1.3用于流動資金3735.6516.12%2.2債務(wù)資金11325.8348.88%2.2.1用于建設(shè)投資11325.8348.88%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟(jì)測算基本假設(shè)及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

16、均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達(dá)產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運營。十一、經(jīng)濟(jì)評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入45000.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0031500.00360

17、00.0045000.0045000.0045000.0045000.0045000.0045000.002增值稅0.001538.851758.691913.421913.421913.421913.421913.421913.422.1銷項稅0.004095.004680.005850.005850.005850.005850.005850.005850.002.2進(jìn)項稅0.002556.152921.313936.583936.583936.583936.583936.583936.583稅金及附加0.00184.67211.04229.61229.61229.61229.61229.6

18、1229.613.1城市維護(hù)建設(shè)稅0.00107.72123.11133.94133.94133.94133.94133.94133.943.2教育費附加0.0046.1752.7657.4057.4057.4057.4057.4057.403.3地方教育附加0.0030.7835.1738.2738.2738.2738.2738.2738.27（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進(jìn)項稅額=1913.42萬元。（三）綜合總成本費用估算本

19、期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用36128.07萬元，其中：可變成本29775.26萬元，固定成本6352.81萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本34524.23萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原

20、材料、燃料費0.0019662.6922471.6528089.5628089.5628089.5628089.5628089.5628089.562工資及福利費0.001685.701685.701685.701685.701685.701685.701685.701685.703修理費0.00595.00595.00595.00595.00595.00595.00595.00595.004其他費用0.004153.974153.974153.974153.974153.974153.974153.974153.974.1其他制造費用0.00291.91291.91291.91291.912

21、91.91291.91291.91291.914.2其他管理費用0.00368.46368.46368.46368.46368.46368.46368.46368.464.3其他營業(yè)費用0.003493.603493.603493.603493.603493.603493.603493.603493.605經(jīng)營成本0.0026097.3628906.3234524.2334524.2334524.2334524.2334524.2334524.236折舊費0.001027.301027.301027.301027.301027.301027.301027.301027.307攤銷費0.0021

22、.5721.5721.5721.5721.5721.5721.5721.578利息支出0.00554.97554.97554.97554.97554.97554.97554.97554.979總成本費用0.0027701.2030510.1636128.0736128.0736128.0736128.0736128.0736128.079.1其中：固定成本0.006352.816352.816352.816352.816352.816352.816352.816352.819.2可變成本0.0021348.3924157.3529775.2629775.2629775.2629775.2629

23、775.2629775.26（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加229.61萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=8642.32（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=8642.3225.00%=2160.58（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額8642.32萬元，繳納

24、企業(yè)所得稅2160.58萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=8642.32-2160.58=6481.74（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0031500.0036000.0045000.0045000.0045000.0045000.0045000.0045000.002稅金及附加0.00184.67211.04229.61229.61229.61229.61229.61229.613總成本費用0.0027701.2030510.1636128.0736128.073612

25、8.0736128.0736128.0736128.074補貼收入5利潤總額0.003614.135278.808642.328642.328642.328642.328642.328642.326彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額0.003614.135278.808642.328642.328642.328642.328642.328642.328所得稅0.00903.531319.702160.582160.582160.582160.582160.582160.589凈利潤0.002710.603959.106481.746481.746481.746481.746481.746481.7

26、410期初未分配利潤0.000.002439.545758.7811016.4615748.3820007.1123839.9727289.5411可供分配的利潤0.002710.606398.6412240.5217498.2022230.1226488.8530321.7133771.2812提取法定盈余公積金0.00271.06639.861224.051749.822223.012648.893032.173377.1313可供投資者分配的利潤0.002439.545758.7811016.4615748.3820007.1123839.9727289.5430394.1514應(yīng)付優(yōu)先

27、股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.002439.545758.7811016.4615748.3820007.1123839.9727289.5430394.1519息稅前利潤0.005072.637153.4711357.8711357.8711357.8711357.8711357.8711357.8720息稅折舊攤銷前利潤0.006121.508202.3412406.7412406.7412406.7412406.7412406.7412406.74十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指

28、項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=21.13%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率21.13%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=6323.65（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值6323.65萬元（大于0），說明本期項目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資

29、回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.90年。本期項目全部投資回收期5.90年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.0031500.0036000.004500

30、0.0045000.0045000.0045000.0045000.0045000.001.1營業(yè)收入0.000.0031500.0036000.0045000.0045000.0045000.0045000.0045000.0045000.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出9438.919438.9128896.9829490.9338115.9234753.8434753.8434753.8434753.8434753.842.1建設(shè)投資9438.919438.912.2流動資金0.002614.95373.573362.082.3經(jīng)營成本0.002609

31、7.3628906.3234524.2334524.2334524.2334524.2334524.2334524.232.4稅金及附加0.00184.67211.04229.61229.61229.61229.61229.61229.612.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-9438.91-9438.912603.026509.076884.0810246.1610246.1610246.1610246.1610246.164累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-9438.91-18877.82-16274.80-9765.73-2881.657364.5117610.6727856.8338102.9

32、948349.155調(diào)整所得稅0.001268.161788.372839.472839.472839.472839.472839.472839.476所得稅后凈現(xiàn)金流量-9438.91-9438.911699.495189.374723.508085.588085.588085.588085.588085.587累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-9438.91-18877.82-17178.33-11988.96-7265.46820.128905.7016991.2825076.8633162.44十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，

33、計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強(qiáng)的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利

34、息備付率（ICR）為20.47。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為18.46。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額5662.91511325.8311325.8311325.8311325.8311325.8311325.8311325.8311325.831.2當(dāng)期還本付息138.74971.19554.97554.97554.97554.97554.97554.97554.97554.971.2.1還本1.2.2付息138.74971.19554.97554.97554.97554.97554.97554.97554.97554.971.3期末借款余額5662.91511325.831