普通股價值分析PPT學習教案

1、會計學1 普通股價值分析普通股價值分析 第1頁/共24頁 6.1 11 11 R P R D P tt t )2 . 6( )1 ()1 (1 3 3 2 21 R D R D R D P ttt t 第2頁/共24頁 ) 3 . 6( )1 ( )1)(1 ()1 ( 1 21 2 1 1 0 t i i t R D RR D R D P ) 4 . 6( )1 ()1 ()1 ( 3 3 2 21 0 R D R D R D P 第3頁/共24頁 )5 . 6( 11 11 0 R P R D P 1 0 )6 . 6( 1 1 1 ) 1 1 (1 . 1)1 ( t t R D R R

2、 R D R D P )5 . 6( )1 ()1 ()1 (1 2 21 0 N N N N R P R D R D R D P 第4頁/共24頁 ,)1 (,)1 ( 101tt DgDDgD )7 . 6( )1 ()1 (1 1 2 21 0 t t t R D R D R D P 6.8, )1 ( )1 ( 1 1 10 為折現(xiàn)率R gR D R g DP t t 第5頁/共24頁 DDDD tt , 1 6.9 )1 ( 1 )1 ( 1 )1 ( 1 1 1 )1 ( . )1 ()1 ( .2 2 1 22 1 0 11 1 0 1 1 0 111 R D R D R n R

3、 D RR D R Dt R D R D P DtDDDDDD n tot tt t t t ttt 第6頁/共24頁 11 2 1 11 0 )1 ( )1 ( )1 ()1 ( )1 ( tt t t l t t R g R D R gD P 6.10 )1)( )1 ( )1 ( )1 ( 1 2 2 1 11 t t t RgR gD R gD 1 2 2 0 )1 ( )1 ( )1 ( t l t t RgR gD R D P 用(6.5)計算 第7頁/共24頁 R E P 1 0 )( )1 ( )1 ( 111 0 Rr R E bR bE rbR D P R E P 1 0

4、第8頁/共24頁 ) )1 ( ,( )1 ( )1 ( 111 0 bRrbRRr R E bR bE rbR D P R E PPVGO 1 0 第9頁/共24頁 PVGO R E P 1 0 RE PVGO RE PVGO RE P 111 0 1 11 1 0 E P 第10頁/共24頁 R P R D P 11 11 0 N t N N t t R P R D P 1 0 )1 ()1 ( N N N E P M 6.11 )1 ()1 ( 1 0 N t N NN t t R EM R D P 第11頁/共24頁 E P M EMP 第12頁/共24頁 25.5%1- 3 . 01

5、2 R, 1 12 1 3 . 0 PRR P 第13頁/共24頁 第14頁/共24頁 第15頁/共24頁 6.12 E P M EMP ttt EbD)1 ( ttt EgE )1 ( 1 在討論市盈率模型前，先作出基本設定。 第16頁/共24頁 R P R D P 11 11 0 6.14 11 1 E M 1 1 1 1 0 0 11 R E P R bP EbD R D P 0 6.15 1 0210 R b MDDDD 第17頁/共24頁 形。） 6.16 1 M P 1D 0 1 0 1121 gR b gR D Ebggg ),( 為市場報酬率RcRrRcbrbg (6.17) 1 1 1 0 Rcb b M 第18頁/共24頁 6.18 1 1 1 1)1 ( 1 11)1 ( 1 1)1 ( 11D 1D 1111 1 1 1 1 1 0 2 2 1 1 1 1 1 0 12 1 111 1 1t 2 1 111 0 l l l t t t l l l t t t l l t l l l t t t lt t t l t t t R gM R gb M gRR ggb R gb M