高新技術(shù)企業(yè)融資問題研究

1、成 績： 江西科技師范大學理工學院畢業(yè)設(shè)計（論文） 題目目 錄1 引言12. 中小企業(yè)融資概念和理論基礎(chǔ)22.1融資概念22.2理論基礎(chǔ)23. 高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀分析23.1依靠內(nèi)源融資方式融資不穩(wěn)定33.2依靠外源融資方式成本高33.3依靠直接融資方式獲取資金難34 高新技術(shù)企業(yè)融資困難原因分析34.1企業(yè)自身實力不足34.2內(nèi)部財務(wù)管理混亂44.3政府出臺財政政策對中小企業(yè)扶持力度不足54.4商業(yè)銀行信貸支持力度不夠54.5股票融資門檻過高65 解決高新技術(shù)企業(yè)融資問題的建議65.1加強企業(yè)自身實力65.2應(yīng)加強內(nèi)部財務(wù)管理75.3加強政府對中小企業(yè)財政政策支持75.4商業(yè)銀行放寬信貸要

2、求75.5 降低股票融資門檻86 結(jié)論8參考文獻8高新技術(shù)企業(yè)融資問題研究摘要：進入新時代以來，我國逐漸關(guān)注到中小企業(yè)的發(fā)展中來，同時也出臺了相關(guān)政策對其進行扶持、調(diào)整。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，直到2018年底，我國中小企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了95%之多。在經(jīng)濟快速發(fā)展的社會環(huán)境下，中小型企業(yè)逐漸發(fā)展為社會主義經(jīng)濟建設(shè)中必不可少的元素之一，其在很大程度上推動了我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，比如促進市場經(jīng)濟的快速發(fā)展；解決高失業(yè)率；提高我國GDP總量。不過，絕大部分的中小企業(yè)本身缺乏資金，相較于大型企業(yè)而言，其自身競爭力不足，同時管理者不能很好地預(yù)判市場發(fā)展走向。若出現(xiàn)較大幅度的金融波動，對于中小企業(yè)而言，其必將遭受資金

3、融通不利，甚至斷裂的困難，同時還要面對融資渠道窄、財務(wù)管理模式過于僵化財政體系不完善等一系列問題，這必將艷紅影響到其發(fā)展。本研究針對高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進行分析，主要涉及到的是其融資難等問題，探究原因并給予相應(yīng)的處理措施，從而推動該企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。 關(guān)鍵詞：融資 渠道 對策1 引言當今社會，中小企業(yè)迅速崛起，產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大，增加了對資金的需求，但是中小企業(yè)資金缺乏，融資難問題一直是其發(fā)展道路上的絆腳石。為了扶持中小企業(yè)，政府當局在許多方面都頒布了一些促進其成長的政策。銀行也為中小企業(yè)提供了幫助，如調(diào)增放款額度、減少貸款費用等。政府與金融機構(gòu)的支持，從一定層次上緩和了中小企業(yè)的融資問題，優(yōu)化

4、了融資環(huán)境，然而仍然滿足不了中小企業(yè)擴張過程中巨大的資金需求。銀行從自身原則出發(fā)，更加希望放貸給大企業(yè)，所以在發(fā)放貸款時，對中小企業(yè)的要求較高，如標準較高、手續(xù)復雜、審核條件嚴格等，這讓中小企業(yè)在發(fā)展的道路上缺乏資金。中小企業(yè)自身也存在一些管理上的問題，財務(wù)制度不夠完善，信用較差，很容易被貸款方拒絕。證券市場發(fā)育尚不成熟，上市門檻頗高、審批標準和程序較為嚴苛，使中小企業(yè)融資更為困難。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，直到2018年底，我國中小企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了95%之多，最近幾年，我國開始關(guān)注中小企業(yè)的發(fā)展，先后出臺了很多相關(guān)的法律法規(guī)，側(cè)面反映出我國已經(jīng)將其發(fā)展的重要性等同于國計民生的戰(zhàn)略高度。2014年我國頒布

5、了關(guān)于大力推進民營經(jīng)濟加快發(fā)展的若干意見，意見中提出了推進民營經(jīng)濟加快發(fā)展的基本要求和發(fā)展目標，發(fā)展民營經(jīng)濟的主要任務(wù)以及市場經(jīng)濟要激活市場主體。在2015年，我國正式出臺了扶助小微企業(yè)專項行動實施方案，該方案中明確表明，支持500家甚至更多的擔保（再擔保）機構(gòu)，對小微企業(yè)進行擔保1。這種背景下，如何改進中小企業(yè)信貸服務(wù)模式顯得尤為重要，基于此，本文對中小企業(yè)融資問題進行研究，旨在幫助中小企業(yè)走出融資困境，建立穩(wěn)定的市場機制。2. 中小企業(yè)融資概念和理論基礎(chǔ)2.1融資概念通俗來講，企業(yè)獲得資本和資金的行為和過程，就叫做融資。籌集資金的目的是最大限度為企業(yè)發(fā)展服務(wù)，盡量保證融資方式的多元化和科學

6、性。企業(yè)籌集資金，一般有三種用途：企業(yè)擴張，償還債務(wù)和混合動機（擴張與債務(wù)混合在一起的動機）2。從更大的角度考慮，其也可以被認為是金融，即貨幣基金組織的住宿，企業(yè)管理者救助所有方式進行金融市場的資金籌集或者是貸款。企業(yè)為了發(fā)展壯大，必須分析自身狀況，結(jié)合自身經(jīng)營能力，資金的儲備情況，以及企業(yè)對今后發(fā)展的設(shè)想和追求，經(jīng)過系統(tǒng)的研究、分析和討論，運用科學的手段，從多渠道獲得企業(yè)所需的發(fā)展資金和投資。資金的儲備量，要保證企業(yè)的正常生產(chǎn)和經(jīng)營。融資方式有銀行貸款、股票籌資、債券融資、典當融資、融資租賃等諸多形式3。2.2理論基礎(chǔ)2.2.1MM理論MM理論是米勒跟弗蘭克莫迪格利安尼共同提出的。MM理論中

7、指出在理想情況下企業(yè)的鼓勵政策跟股價沒有關(guān)系，它們獨立存在，企業(yè)的盈利能力只和企業(yè)的資本運營成果相關(guān)，股利分配制度的變動會決定企業(yè)的盈利能力在企業(yè)鼓勵和資產(chǎn)之間的分配。理性的投資者不會出于股利的分配比例而變更對于企業(yè)的看法，企業(yè)股價不會因此受到影響。2.2.2優(yōu)序融資理論在前人研究發(fā)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，邁爾斯和麥吉洛夫在1984年時，認為企業(yè)部門之間的分層性導致相互間信息不對稱，從而發(fā)現(xiàn)了信息不對稱理論和投資成本之間的聯(lián)系。優(yōu)序融資理論是指企業(yè)的融資過程有著一定的先后順序，通常首先要考慮的是內(nèi)源融資，然后是債務(wù)融資和股權(quán)融資。優(yōu)序融資理論是指企業(yè)的管理人作為企業(yè)決策的實際操作者，他們要考慮到以何種方式

8、向外界傳達有關(guān)企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)現(xiàn)狀是一種積極姿態(tài)或者是消極的姿態(tài)。如果企業(yè)負債過多會導致企業(yè)的償債能力明顯下降。所以，企業(yè)需要先從內(nèi)部融資，然后再選擇發(fā)行債券或者向金融機構(gòu)借款，最后確定發(fā)行股份方式進行融資。3. 高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀分析近年來我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，人民生活水平提高之后，傳統(tǒng)加工產(chǎn)品不再能夠滿足消費者需求，人民生活對于電子產(chǎn)品的依賴度提升，高新技術(shù)產(chǎn)品需求量增加，高新技術(shù)企業(yè)的需求量增加。然而我國高新技術(shù)企業(yè)相比較國外而言發(fā)展時間較短，缺乏專業(yè)人才，成熟度不高，融資更是難上加難。3.1依靠內(nèi)源融資方式融資不穩(wěn)定我國高新技術(shù)企業(yè)的融資以內(nèi)源融資為主。高新技術(shù)企業(yè)存在一定的發(fā)展局限

9、性，所以我國的高新技術(shù)企業(yè)多為民營企業(yè)，且是由自身資本積累或合作投資而成立的。這類企業(yè)的融資方式以親友借款和資本積累為主，企業(yè)融資的波動較大。造成這一現(xiàn)象的主要原因包括：第一，高新技術(shù)企業(yè)投資體制有待完善。第二，配套法律機制并不完善。第三，融資政策收緊，經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)了較大的變化，中小企業(yè)的融資日益艱難。3.2依靠外源融資方式成本高銀行等金融機構(gòu)傾向于貸款給發(fā)展前景較好，規(guī)模較大的企業(yè)。這類企業(yè)的發(fā)展較為穩(wěn)定，規(guī)模較大，資信力高，所以銀行所需承擔的風險較小，貸款回收更加容易。其次，銀行青睞的貸款對象是正處于平穩(wěn)發(fā)展階段且資信力較高的企業(yè)。這類企業(yè)屬于成長型企業(yè)，且發(fā)展前景較好。因自身發(fā)展存在資金

10、缺口，在企業(yè)可提供擔保的情況下，銀行等金融機構(gòu)也會向其發(fā)放貸款。而中小企業(yè)則是銀行排在最后的貸款對象。高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展初期各方面的能力都較弱，銀行的信任度不高。雖然這類企業(yè)的貸款數(shù)額較少，但是貸款的次數(shù)較多。3.3依靠直接融資方式獲取資金難目前我國高新技術(shù)企業(yè)發(fā)行的債券也受到了較為嚴格的限制。主要表現(xiàn)在，高新技術(shù)企業(yè)如果申請發(fā)行債券需要進行比較嚴格的審批且受到相關(guān)部門的嚴格管理。對于大多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)來說，風險投資這種融資方式也有很大局限性，也不可取。內(nèi)源融資獲取的資金快，且成本低，操作簡便，所以絕大多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)直接選擇的是內(nèi)源融資，中小企業(yè)融資選擇外源融資就比較少。4 高新技術(shù)企業(yè)融資

11、困難原因分析4.1企業(yè)自身實力不足對于高新技術(shù)企業(yè)而言，其規(guī)模雖然客觀，但其內(nèi)部實力不足，缺乏核心價值，致使其沒有強勁的核心競爭力。其只有提升核心競爭力，使其資本良好的運轉(zhuǎn)，同時在合適的情況下，擴大企業(yè)本身的發(fā)展規(guī)模，降低其受外部市場沖擊的風險，最終才能更加貼近資本市場。不過，目前來看該企業(yè)還沒有成功的將“核心價值”作為衡量企業(yè)發(fā)展的觀念貫徹到企業(yè)管理中，使其在很大程度上與國際資本市場脫節(jié)。導致現(xiàn)金管理水平下降的主要原因是企業(yè)的現(xiàn)金管理意識薄弱，管理層沒有正確認識到現(xiàn)金管理和企業(yè)運營能力之間的關(guān)聯(lián)性，在日常工作中更加重視資產(chǎn)管理問題。而且，企業(yè)當前并未有現(xiàn)金流量管理準則等相關(guān)文件來指導現(xiàn)金管理

12、工作，整體隨意性較強，更多的以管理人員的經(jīng)驗判斷為準。當前，高新技術(shù)企業(yè)普遍存在融資模式應(yīng)用和會計核算、人才培訓投資力度不足等問題4。高新技術(shù)企業(yè)人力資源具有一定的局限性，難以為企業(yè)決策提供有力參考。思想觀念的落后，使高新技術(shù)企業(yè)整體實力下滑。在該企業(yè)內(nèi)部仍舊延續(xù)著“家族式”的管理模式，在很大程度上還存在“任人唯親”的狀況，而非憑能力進行人才選任，加大了投資風險。目前市場經(jīng)濟的發(fā)展趨于完善，而在縣域的國企正面臨著改制和解體的問題，主要是由于縣域正在逐步轉(zhuǎn)向以集體和民營為主的中小企業(yè)型經(jīng)濟實體。所以中小企業(yè)的發(fā)展對于目前縣域經(jīng)濟體制的改革起到了相當重要的作用。不過中小企業(yè)目前面臨著嚴重的融資難問

13、題5。通過對高新技術(shù)企業(yè)的各項指標進行分析，不難發(fā)現(xiàn)企業(yè)的償債能力以及營運能力并不十分理想，這會加劇企業(yè)的財務(wù)風險。這些問題的主要成因是企業(yè)集資時忽略了風險防控。自身償債能力較弱，債務(wù)過多。其次，制造型企業(yè)存貨積壓會導致企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)困難，如果存貨出現(xiàn)跌價的情況，那么投入其中的資金還可能會出現(xiàn)縮水的情況，給企業(yè)帶來損失。絕大多數(shù)企業(yè)均會存在擴大經(jīng)營規(guī)模的想法，希望經(jīng)濟快速發(fā)展，不過也將會為其帶來資金缺乏的風險。不過仍存在很多企業(yè)在高額利益的誘惑下，鋌而走險。4.2內(nèi)部財務(wù)管理混亂高新技術(shù)企業(yè)其內(nèi)部財務(wù)管理出現(xiàn)嚴重的混亂，導致其近幾年中資金融通艱難，發(fā)展緩慢。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率提高，主要原因是企業(yè)加

14、大了對自身庫存的控制力度。從短期發(fā)展來看，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率會因此而下降，拖慢企業(yè)的資金流動速度，加劇企業(yè)財務(wù)風險。存貨周轉(zhuǎn)率下降主要是因為企業(yè)經(jīng)營不善和囤積貨物所導致的，這會造成企業(yè)運營能力的下降，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。許多企業(yè)為了擴大自身規(guī)模，增加收益，常常會選擇將企業(yè)本身的資產(chǎn)進行投資，但是投資存在風險及不確定性。如果投資風險過大，那么企業(yè)的收益也無法得到有力的保障。反之，企業(yè)如果能夠進行一次成功的投資，這對于企業(yè)的發(fā)展而言也是一種強大的助推力。因此，企業(yè)要按照自身實際情況，選擇合適的投資項目。在正式投資前還要充分了解該項目的具體情況，有效規(guī)避風險，保障企業(yè)的利益最大化。高新技術(shù)企業(yè)的儲

15、存財產(chǎn)方式不一，部分機構(gòu)可能會選擇將大量資產(chǎn)存入銀行，部分機構(gòu)可能因自身的資金問題而不得不向銀行貸款。這部分需要貸款的分點機構(gòu)會增大企業(yè)的償債壓力，加劇企業(yè)的財務(wù)風險。在企業(yè)領(lǐng)導者并未充分了解市場融資環(huán)境，同時沒有合理的利用政府出臺的相關(guān)政策，致使其不能獲得財政的援助，一味地封閉運作，使其發(fā)展軌跡出現(xiàn)偏差。若該企業(yè)沒有明確的發(fā)展方向以及發(fā)展規(guī)劃，必將阻礙企業(yè)的轉(zhuǎn)變與發(fā)展。高新技術(shù)企業(yè)內(nèi)部并未建立完善的財務(wù)資產(chǎn)機制，企業(yè)的財務(wù)信息較為散落，且真實性較低，這直接影響著企業(yè)財務(wù)工作的有序推進，給企業(yè)的發(fā)展造成了阻礙。4.3政府出臺財政政策對中小企業(yè)扶持力度不足政府出臺的財政政策和利益主體之間存在著密

16、切的聯(lián)系6。當前，我國政府所出臺的中小企業(yè)財政政策及配套法律制度并不完善，中小企業(yè)的融資難問題依舊十分突出7。政府所提供的政策優(yōu)惠往往是針對大型國有企業(yè)而制定的，并不能切實為中小企業(yè)帶來較大的幫助。，羅蘭提出：國家雖然看似為中小企業(yè)提供了許多的優(yōu)惠政策用以扶持其發(fā)展，但是在稅收領(lǐng)域中，真正受益的還是國有企業(yè)等大型企業(yè)。對于中小企業(yè)，尤其是民營企納稅人來說，利用增值稅進行稅款抵扣，反而會讓企業(yè)的實際稅負增大。最近幾年，就我國自身來說，其資本市場發(fā)展趨勢很好、整體運轉(zhuǎn)順暢，很大程度上使得高新技術(shù)企業(yè)擁有了更多的發(fā)展資金，不過值得注意的是，該企業(yè)嚴重受到外部環(huán)境的影響，導致其不能很好地控制資本運作。

17、也就是說，其很可能受到資本市場的影響，銀行對于企業(yè)貸款非常的嚴謹，價值環(huán)境的干擾，企業(yè)必然會面對更大的難題。政府也逐漸意識到了，其過去出臺的財政政策多惠及大型企業(yè)，而沒有關(guān)注到中小企業(yè)，所以也沒有頒布適用于所有企業(yè)的相關(guān)政策法規(guī)，也在一定程度上說明了其體系的不健全。4.4商業(yè)銀行信貸支持力度不夠銀行監(jiān)管機構(gòu)為了讓中小企業(yè)走出融資困境，雖然推出相關(guān)信貸政策，但銀行從內(nèi)部經(jīng)營原則出發(fā)，一般更加青睞放款給大企業(yè)。銀行對中小企業(yè)貸款的基本要求較為嚴格，一筆幾百萬的貸款和一筆幾億的貸款，它們的手續(xù)幾乎一樣，這不僅僅降低了效率，而且使風險變大了。所以，銀行更希望放款給發(fā)展前景好的大企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，我國銀行對

18、中小企業(yè)的貸款成本遠超過大中型企業(yè)8。銀行不愿放貸給中小企業(yè)的因素主要有：首先，抵押困難，銀行要求的抵押物較多、收費高、貸款流程復雜，這使得這樣的高新技術(shù)企業(yè)也難以接受；其次，金融機構(gòu)對擔保者的要求普遍偏高，而高新技術(shù)企業(yè)尋找到合適的擔保人通常較為困難；最后，二者存在信息不對稱，高新技術(shù)企業(yè)的信息基本內(nèi)部化，銀行若想通過一般的途徑獲取其真實的信息，是較為困難的。借貸成本變大，讓銀行不想放款給高新技術(shù)企業(yè)。4.5股票融資門檻過高就我國股權(quán)資本市場發(fā)展現(xiàn)狀來看，絕大多數(shù)中小企業(yè)受其約束較大，想通過資本市場融資是很難實現(xiàn)的。目前，我國擁有上交所、深交所和港交所三家證券交易所，但是由于我國資本市場起步

19、較晚，還不夠成熟，為了降低風險和穩(wěn)定市場，國家一直嚴格監(jiān)督證券市場。為了保護投資人的利益，中小企業(yè)上市的準入門檻比較高，高新技術(shù)企業(yè)很難通過這幾家交易所上市融資。為了我國資本市場的可持續(xù)發(fā)展，2004年5月27日，國務(wù)院批準深交所開設(shè)了中小企業(yè)板塊，但是截至2018年12月，經(jīng)過14年的發(fā)展，僅有一部分108企業(yè)通過中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板在香港上市。通過中小企業(yè)板塊上市的企業(yè)，都為發(fā)展比較成熟的優(yōu)質(zhì)大企業(yè)，然而高新技術(shù)企業(yè)仍然不能進入證券市場的門檻。場外交易市場開始出現(xiàn)，即被業(yè)界稱為的OTC (Over the Counter)市場，但是才剛剛建立的場外市場，具有監(jiān)管機制不健全、融資風險高等缺點。

20、5 解決高新技術(shù)企業(yè)融資問題的建議5.1加強企業(yè)自身實力高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當按照市場環(huán)境的變化來調(diào)整自身的發(fā)展戰(zhàn)略，并且推出相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案和防控措施。此外，積極開展員工培訓活動、建立健全企業(yè)財務(wù)風險控制系統(tǒng)也是增強企業(yè)綜合實力的重要途徑。該企業(yè)要想調(diào)整資金管理模式，更加合理運用，需要制定相應(yīng)的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，少則一年、三年，多則需要進行五年或者十年的發(fā)展規(guī)劃。一個企業(yè)必須要有明確的發(fā)展目標，不管是企業(yè)領(lǐng)導者，還是普通員工，都應(yīng)該明確企業(yè)的發(fā)展方向，這樣才能激發(fā)潛力，有努力的方向。對于高新技術(shù)企業(yè)而言，明確發(fā)展目標，并制定出相關(guān)的管理制度，從根本上杜絕寄生蟲式的員工，引領(lǐng)企業(yè)向更好更完善的未來前進。高

21、新技術(shù)企業(yè)要加大內(nèi)部管理力度，利用金融工具和現(xiàn)有資金提高資金利用率及自身運營管理能力。完善財務(wù)管理系統(tǒng)，提供更加細致、準確的財務(wù)報告，為企業(yè)決策提供強有力的信息支持，提高企業(yè)決策的科學性。企業(yè)要重視自身資本積累，避免對銀行貸款的過度依賴，利用資本積累的方式來增加盈利，促進自身的可持續(xù)發(fā)展。對于該企業(yè)而言，其應(yīng)該適當吸取國外發(fā)達國家的現(xiàn)金管理模式，改善其結(jié)構(gòu)，調(diào)整內(nèi)部資源，提升企業(yè)本身管理標準，從而使其具有一定的核心競爭力。5.2應(yīng)加強內(nèi)部財務(wù)管理假設(shè)高新技術(shù)企業(yè)要通過大型銀行來解決自身的融資問題，其難度必然不小。而且，大型銀行所提出的貸款要求也極少有中小企業(yè)能夠全部滿足。事實上，絕大部分的企業(yè)

22、都不會將大型銀行作為融資的首選，這不僅是我國的通用準則，也是國際的通用準則9。中小型金融機構(gòu)和地方經(jīng)濟之間有著密切的聯(lián)系，對于地方經(jīng)濟及企業(yè)的具體發(fā)展情況有更加詳細的了解。所以，選擇當?shù)氐闹行⌒徒鹑跈C構(gòu)進行融資貸款能夠有效解決中小企業(yè)在融資過程中所遇到的信息不匹配和融資困難等問題10。為突破當前高新技術(shù)企業(yè)的融資難問題，首要任務(wù)就是解決銀行借貸問題。商業(yè)銀行選擇貸款對象時應(yīng)當要保持公平公正，不能有所有制或者企業(yè)規(guī)模、行業(yè)等方面的偏見。通過充分的溝通和交流來了解中小企業(yè)的融資需求。銀行應(yīng)當推行現(xiàn)代營銷策略，積極開發(fā)潛在用戶，無論規(guī)模大小、所有制種類，只要對方具有良好的資信力和經(jīng)營能力，銀行就要給

23、予幫助和支持。在這一點上，海外國家的相關(guān)經(jīng)驗值得我們參考和借鑒。海外商業(yè)銀行對于企業(yè)一視同仁，只要符合相關(guān)要求即可獲得銀行的貸款支持。5.3加強政府對中小企業(yè)財政政策支持地獄與政府而言，其應(yīng)該加強對中小企業(yè)的監(jiān)管，尤其是風險較高的民營借貸企業(yè)。與此相關(guān)的政府、工商以及審計等各個機構(gòu)，均需要對其進行詳細調(diào)查，在此過程中，中小企業(yè)也應(yīng)當積極主動的優(yōu)化自身管理結(jié)構(gòu)，提高自身的運營管理能力以及市場競爭力，協(xié)助政府共同營造良好有序的市場環(huán)境11。政府可以通過出臺相關(guān)政策，促進企業(yè)間的合作交流，同時推動銀行業(yè)與中小企業(yè)間的友好合作，加快資金流通，使企業(yè)能夠形成良性運轉(zhuǎn)，邁向更好的發(fā)展階段。要說明的是，相關(guān)

24、機構(gòu)不是盲目的支持，其應(yīng)該全面分析中小企業(yè)的股權(quán)融資和債權(quán)融資，同時在法律許可的范圍內(nèi)，放寬相關(guān)要求，讓更多的企業(yè)能夠從中獲益，能夠獲得更多的發(fā)展機遇，促進企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。對于稅收問題，政府應(yīng)當健全和調(diào)整相關(guān)的政策和法律規(guī)定，將優(yōu)惠政策落實到位，讓中小企業(yè)也能夠切實獲益，而不是增加中小企業(yè)的負擔。從當前國際金融市場的發(fā)展狀況來看，需要降低中小企業(yè)的稅收。5.4商業(yè)銀行放寬信貸要求目前，我國金融機構(gòu)集中放款給大型企業(yè)，而忽視民營中小企業(yè)的貸款需求，而且這個問題已經(jīng)越來越明顯了。所以銀行在堅守自身經(jīng)營原則的同時，增加對中小企業(yè)的支持力度，適度放松貸款條件，根據(jù)貸款數(shù)目適度簡化手續(xù)。國家應(yīng)該加

25、大對商業(yè)銀行的監(jiān)督，考核商業(yè)銀行重要指標，從而優(yōu)化商業(yè)銀行的內(nèi)部管理制度。正確對待風險控制和業(yè)務(wù)的關(guān)系，防止產(chǎn)生歧視，用正確的方式對待民營中小企業(yè)的貸款。國有銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變以往的管理模式，明確績效考察目標，以績效作為基本考察項目，并加強對它的考察力度。各級機構(gòu)也要加大對一些資信狀況良好，收益好的小企業(yè)的投資力度。高新技術(shù)企業(yè)這種收益好、有前景，管理好的企業(yè)擁有著巨大潛力，是商業(yè)銀行潛在并且待開發(fā)的市場。所以，加大對這類高新技術(shù)企業(yè)的支持力度，不僅能優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)、促進社會發(fā)展，而且可以促進國有銀行自身生存和發(fā)展。5.5 降低股票融資門檻就我國的證券市場而言，政府加強監(jiān)督管理的同時，還需要主動發(fā)揮資

26、本市場的自身職能，面向多層次、多元化的方向發(fā)展。政府應(yīng)加大對證券市場的監(jiān)管，嚴格證券市場準入機制，與此同時，適當降低準入門檻，如調(diào)低企業(yè)發(fā)行前股本總額、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量累計凈額、營業(yè)收入累計額等量化指標的設(shè)定，讓更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以進入上市融資的大門。目前我國證券市場的中小企業(yè)板塊和創(chuàng)業(yè)板，一共不過1100余家上市企業(yè)，對于我國群體如此龐大但又無法上市的高新技術(shù)企業(yè)來說，同樣具有在資本市場進行融資的需求，場外交易市場是可以利用的重要股權(quán)融資途徑，然而這類市場沒有固定的交易場所和完整的交易制度，同時又脫離了場內(nèi)制度約束，交易地點分散，交易形式隨意。對于政府而言，第一要務(wù)是加強管理企業(yè)產(chǎn)權(quán)與股

27、票交易市場，降低風險，同時對場外市場適度開放，為高新技術(shù)企業(yè)搭建融資平臺。推動產(chǎn)權(quán)交易市場的進步并進行標準化管理，使其健康發(fā)展，進一步將我國的證券市場建立成為多層級，多方位的資本市場，可以讓高新技術(shù)企業(yè)更好地進行融資。6 結(jié)論本文較為全面的分析了高新技術(shù)企業(yè)融資效率的主要影響因素，并且對企業(yè)當前所面臨的融資困難問題進行了較為深入的分析。從本文的研究結(jié)論及分析結(jié)果來看，高新技術(shù)企業(yè)的融資效率低下的問題不但需要在宏觀層面進行改變，還要結(jié)合微觀層面的改進來解決。我們要從企業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)管理、企業(yè)文化等多個方面尋找原因，進而有針對性的進行調(diào)整和改變。與此同時，還要營造一個良好的法制環(huán)境和市場環(huán)境，給企業(yè)

28、打下夯實的發(fā)展基礎(chǔ)，方能有效促進企業(yè)的發(fā)展。融資效率的提升離不開政府部門和企業(yè)雙方的共同努力，因此政府和企業(yè)之間必須要保持良好的溝通，協(xié)同發(fā)展。促進高新技術(shù)企業(yè)融資效率的提升不僅能夠促進企業(yè)的發(fā)展，這對于存進我國經(jīng)濟的繁榮發(fā)展而言也有著極大的幫助。參考文獻1張濤，徐婷.融資約束、政治關(guān)聯(lián)與中小企業(yè)R&D投資來自中小板高新技術(shù)上市企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)J.財務(wù)研究，2018(05)：81-88.2閆亞君.中小型高新技術(shù)企業(yè)融資風險及對策以Y企業(yè)為例J.財會學習，2018(23)：216-218.3劉彤彤，李玉晴，付秀玲.山東省科技型中小企業(yè)投融資模式現(xiàn)狀調(diào)查分析J.全國流通經(jīng)濟，2017(27)

29、：49-50.4李星漪. A股高新技術(shù)中小企業(yè)融資約束、R&D投入與績效研究D.湖南大學，2015.5楊悅，潘玉香.融資能力對R&D投入的影響研究以廣東省高新技術(shù)型中小企業(yè)為例J.財經(jīng)問題研究，2014(S1)：113-117.6 張曉薇.小微企業(yè)融資問題研究D. 山西財經(jīng)大學, 2013.7 鄧璟.企業(yè)資本成本與交叉上市行為的相關(guān)性分析D. 西南財經(jīng)大學, 2014.8 周新紅.河南省高新技術(shù)企業(yè)融資情況分析J. 中國市場,2014(16):53-55.9 江麗.我國中小企業(yè)融資難原因分析及對策D. 江西財經(jīng)大學, 2015.10 周彩節(jié).高新技術(shù)企業(yè)融資研究現(xiàn)狀綜述J. 財會通訊, 2013(15):108-110.11 潘峰.我國中小企業(yè)融資難問題研究D. 華中師范大學, 2014.Research on Financing Problems andCoun