商務(wù)金融注冊制科創(chuàng)板企業(yè)上市股權(quán)知識專題教育課程PPT課件

1、淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，

2、玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。注冊制、科創(chuàng)板解讀科創(chuàng)板領(lǐng)銜資本市場步入改革新時(shí)代匯報(bào)：XXX淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心

3、中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。目錄Contents科創(chuàng)板上市條件科創(chuàng)板審

4、核與注冊程序科創(chuàng)板對A股市場的影響科創(chuàng)板法律框架第一章第一章第二章第二章第三章第三章第四章第四章第五章第五章第六章第六章第七章第七章科創(chuàng)板發(fā)行與承銷科創(chuàng)板交易機(jī)制科創(chuàng)板持續(xù)監(jiān)管淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。

5、淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。01科創(chuàng)板法律框架一、基本法一、基本法二、核心管理辦法二、核心管理辦法三、上交所的規(guī)定三、上交所的規(guī)定淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們

6、的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過

7、一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。4科創(chuàng)板法律框架科創(chuàng)板法律框架科創(chuàng)板法律框架淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲

8、玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。02科創(chuàng)板上市條件一、科創(chuàng)板企業(yè)定位一、科創(chuàng)板企業(yè)定位二、市值指標(biāo)二、市值指標(biāo)三、規(guī)范化要求三、規(guī)范化要求四、特殊化政策四、特殊化政策

9、淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，

10、玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。6科創(chuàng)定位 面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求； 優(yōu)先支持優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認(rèn)可度高，社會形象良好，具有較強(qiáng)成長性的企業(yè)?！傲蟆碑a(chǎn)業(yè)注：注：1.1.上交所將關(guān)注發(fā)行人的評估是否客觀，保薦人的判斷是否合理，并上交所將關(guān)注發(fā)行人的評估是否客觀，

11、保薦人的判斷是否合理，并可以根據(jù)需要就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定可以根據(jù)需要就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位，向科技創(chuàng)新咨詢委員會提出咨詢；位，向科技創(chuàng)新咨詢委員會提出咨詢； 2 2. .上述六個(gè)產(chǎn)業(yè)必須是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)。上述六個(gè)產(chǎn)業(yè)必須是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)。高端裝備新材料新能源節(jié)能環(huán)保生物醫(yī)藥新一代信息技術(shù)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)一、科創(chuàng)板企業(yè)定位一、科創(chuàng)板企業(yè)定位淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著

12、沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上

13、睡上一會兒。7五套差異化市值指標(biāo)預(yù)計(jì)市值不低于10億元預(yù)計(jì)市值不低于30億元預(yù)計(jì)市值不低于20億元預(yù)計(jì)市值不低于15億元預(yù)計(jì)市值不低于40億元最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元或最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年研發(fā)投入合計(jì)占最近三年?duì)I業(yè)收入的比例不低于15%。最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)不低于人民幣1億元。最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元。主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額投資；醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一

14、項(xiàng)一類新藥核心產(chǎn)品核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗(yàn)；其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。二、市值指標(biāo)二、市值指標(biāo)淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋

15、過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。03科創(chuàng)板審核與注冊程序一、基本流程一、基本流程二、審核信息化公開二、審核信息化公開三、現(xiàn)場檢查制度化三、現(xiàn)場檢查制度化淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的

16、。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源

17、源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。上交所審核通過9上交所審查流程受理申報(bào)文件首輪問詢多輪問詢（如需）問詢回復(fù)約見問詢（如需）現(xiàn)場檢查（抽查）審核機(jī)構(gòu)出具報(bào)告上市委員會審議聆訊（如需）注：發(fā)行人可在收到上交所不予受理或終止審核注：發(fā)行人可在收到上交所不予受理或終止審核的決定文件后的決定文件后5 5個(gè)工作日內(nèi)，向上交所申請復(fù)審，個(gè)工作日內(nèi)，向上交所申請復(fù)審，上交所在上交所在2020個(gè)工作日內(nèi)召開復(fù)審會議。個(gè)工作日內(nèi)召開復(fù)審會議。一、基本流程一、基本流程淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙

18、灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡

19、上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。10證監(jiān)會注冊流程注：注：1 1、發(fā)行注冊主要關(guān)注交易所發(fā)行上市審核內(nèi)容有無遺漏，審核程序是否符合規(guī)定，發(fā)行注冊主要關(guān)注交易所發(fā)行上市審核內(nèi)容有無遺漏，審核程序是否符合規(guī)定， 以及發(fā)行人在發(fā)行條件和信息披露要求的重大方面是否符合相關(guān)規(guī)定。以及發(fā)行人在發(fā)行條件和信息披露要求的重大方面是否符合相關(guān)規(guī)定。 2 2、中國證監(jiān)會同意注冊的決定自作出之日、中國證監(jiān)會同意注冊的決定自作出之

20、日一年一年內(nèi)有效。內(nèi)有效。要求交易所進(jìn)要求交易所進(jìn)一步問詢一步問詢一、基本流程一、基本流程淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是

21、易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。04科創(chuàng)板發(fā)行與承銷一、市場化詢價(jià)一、市場化詢價(jià)二、二、“ “1+41+4” ”配售機(jī)制配售機(jī)制淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃

22、蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫

23、柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。12發(fā)行人和主承銷商可以通過初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格，或者在初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間發(fā)行人和主承銷商可以通過初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格，或者在初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間后，通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。后，通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。 虧損公司也可以上市，科創(chuàng)板發(fā)行價(jià)將會突破23倍市盈率限制；網(wǎng)下發(fā)行比例大幅提高（網(wǎng)下配售給網(wǎng)下配售給A A類投資者比例為類投資者比例為50%50%），詢價(jià)對象話語權(quán)會提高；超過4數(shù)區(qū)間（全部有效報(bào)價(jià)中位數(shù)和平均數(shù)、公募社保養(yǎng)老金報(bào)價(jià)中位數(shù)和平均數(shù)）需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示并充分說明理由，可以預(yù)計(jì)最終

24、發(fā)行價(jià)會落在4數(shù)區(qū)間之內(nèi)，定價(jià)結(jié)果更合理；戰(zhàn)略配售，不參與網(wǎng)下詢價(jià)，配售協(xié)議一般會約定價(jià)格上限，從而對高價(jià)發(fā)行有所約束。 科創(chuàng)板取消直接定價(jià)方式，全面采用市場化的詢價(jià)定價(jià)方式，且充分考慮了科創(chuàng)板取消直接定價(jià)方式，全面采用市場化的詢價(jià)定價(jià)方式，且充分考慮了20092009年以來年以來IPOIPO詢價(jià)詢價(jià)制度的各種問題，在制度設(shè)計(jì)上給了各方利益足夠的博弈空間，同時(shí)進(jìn)行了相應(yīng)的約束：制度的各種問題，在制度設(shè)計(jì)上給了各方利益足夠的博弈空間，同時(shí)進(jìn)行了相應(yīng)的約束：一、市場化詢價(jià)一、市場化詢價(jià)淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中

25、，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心

26、中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。05科創(chuàng)板交易機(jī)制一、漲跌幅限制放寬一、漲跌幅限制放寬 & & 盤后固定交易盤后固定交易二、投資者適當(dāng)性管理二、投資者適當(dāng)性管理三、網(wǎng)上投資者申購單位三、網(wǎng)上投資者申購單位淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無

27、非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。14放寬漲跌幅放寬漲跌幅限制限制優(yōu)化融券交優(yōu)化

28、融券交易機(jī)制易機(jī)制新增兩種市新增兩種市價(jià)申報(bào)方式價(jià)申報(bào)方式引入盤后固引入盤后固定價(jià)格交易定價(jià)格交易科創(chuàng)板股票的漲跌幅限制放寬至20%；首發(fā)、增發(fā)上市的股票，上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制?？苿?chuàng)板股票自上市首個(gè)交易日起可作為融資融券標(biāo)的，且融券標(biāo)的證券選擇標(biāo)準(zhǔn)將與A股有所差別。本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)；對手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)。盤后固定價(jià)格交易指在競價(jià)交易結(jié)束后，投資者通過收盤定價(jià)委托，按照收盤價(jià)買賣股票的交易方式。一、漲跌幅限制放寬一、漲跌幅限制放寬 & 盤后固定交易盤后固定交易淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的

29、手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒

30、的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。15調(diào)整單筆申調(diào)整單筆申報(bào)數(shù)量報(bào)數(shù)量上交所可以上交所可以調(diào)整微觀交調(diào)整微觀交易機(jī)制易機(jī)制調(diào)整交易信調(diào)整交易信息公開指標(biāo)息公開指標(biāo)交易行為交易行為監(jiān)督監(jiān)督對于市價(jià)訂單（單筆最大5萬股）和限價(jià)訂單（單筆最大10萬股），單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)不小于200股，每筆申報(bào)可以1股為單位遞增。可以對有效申報(bào)價(jià)格范圍和盤中臨時(shí)停牌情形作出另行規(guī)定；可以決定實(shí)施差異化的最小價(jià)格變動單位。由于科創(chuàng)板股票實(shí)行不同的漲跌幅限制，對股票異常波動的個(gè)別參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整。投資者參與交易的審慎、分散化原則；會員對客

31、戶異常交易行為的管理責(zé)任。一、漲跌幅限制放寬一、漲跌幅限制放寬 & 盤后固定交易盤后固定交易淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非

32、是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。06科創(chuàng)板持續(xù)監(jiān)管一、優(yōu)化信息披露制度一、優(yōu)化信息披露制度二、市場化資產(chǎn)重組二、市場化資產(chǎn)重組三、突破減持方式三、突破減持方式四、創(chuàng)新股權(quán)激勵(lì)四、創(chuàng)新股權(quán)激勵(lì)五、嚴(yán)格退市制度五、嚴(yán)格退市制度六、六、合理界定持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)邊界合理界定持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)邊界淡藍(lán)色的海水輕

33、輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在

34、柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。17優(yōu)化信息披露制度強(qiáng)化行業(yè)信息披露突出經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)披露 未盈利公司、業(yè)績大幅下滑公司應(yīng)充分披露經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)； 公司應(yīng)披露知識產(chǎn)權(quán)與重大訴訟仲裁等重大風(fēng)險(xiǎn)； 年度報(bào)告和臨時(shí)公告中須持續(xù)披露行業(yè)經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)及重大事故等其他重大風(fēng)險(xiǎn)； 增加對出現(xiàn)可能終止上市風(fēng)險(xiǎn)的提示公增加對出現(xiàn)可能終止上市風(fēng)險(xiǎn)的提示公告，保護(hù)投資者利益。告，保護(hù)投資者利益。 上市公司應(yīng)當(dāng)主動披露對股票交易價(jià)格

35、或者投資者決策有重大影響的行業(yè)信息； 科創(chuàng)公司應(yīng)結(jié)合所屬行業(yè)特點(diǎn)，充分披露行業(yè)經(jīng)營信息，尤其是科研水平、科研人員、科研投入等能夠反映行業(yè)競爭力的信息以及核心技術(shù)人員任職以及核心技術(shù)人員任職及持股情況及持股情況，便于投資者合理決策； 強(qiáng)調(diào)公司進(jìn)入新行業(yè)或主營業(yè)務(wù)發(fā)生變更的專項(xiàng)披露要求。一、優(yōu)化信息披露制度一、優(yōu)化信息披露制度淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。

36、海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。18增加股權(quán)質(zhì)押高風(fēng)險(xiǎn)的披露

37、優(yōu)化重大交易與關(guān)聯(lián)交易披露決策程序 以市值代替了凈資產(chǎn)作為重大交易的測算指標(biāo)； 對全資及控股子公司擔(dān)保的股東大會審議程序進(jìn)行適度的豁免； 擴(kuò)展關(guān)聯(lián)人的認(rèn)定范圍，并將測算指標(biāo)調(diào)整為成交金額/總資產(chǎn)或市值，披露標(biāo)準(zhǔn)從0.5%下調(diào)至0.1%，股東大會審議標(biāo)準(zhǔn)從5%下調(diào)至1%。 控股股東質(zhì)押比例超過50%后，應(yīng)全面披露質(zhì)押股份基本情況、質(zhì)押金額用途、自身財(cái)務(wù)狀況、質(zhì)押對控制權(quán)的影響等內(nèi)容； 如出現(xiàn)資信惡化或平倉風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，控股股東及其一致行動人應(yīng)及時(shí)通知上市公司，并披露是否可能導(dǎo)致控制權(quán)變更，以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)和擬采取的措施。強(qiáng)化減持信息披露 預(yù)披露：二級市場交易提前15個(gè)交易日預(yù)披露，并要求特定股東減持首發(fā)

38、前股份前披露公司經(jīng)營情況，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)； 減持進(jìn)展披露：首次減持、減持達(dá)1%、重大事項(xiàng)發(fā)生時(shí)。一、優(yōu)化信息披露制度一、優(yōu)化信息披露制度淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪

39、，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒?，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。07科創(chuàng)板對A股市場的影響一、重審核輕發(fā)行向嚴(yán)審核重發(fā)行轉(zhuǎn)變一、重審核輕發(fā)行向嚴(yán)審核重發(fā)行轉(zhuǎn)變二、投資者從散戶為主向機(jī)構(gòu)為主轉(zhuǎn)變二、投資者從散戶為主向機(jī)構(gòu)為主轉(zhuǎn)變?nèi)?、通道型投行向綜合型投行轉(zhuǎn)變?nèi)⑼ǖ佬屯缎邢蚓C合型投行

40、轉(zhuǎn)變淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的。可是，在現(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩

41、著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。淡藍(lán)色的海水輕輕地拍打著沙灘，一浪蓋過一浪，連綿不絕，源源不斷。海水在人們的心中無非是易怒的?？墒牵诂F(xiàn)在的我眼中，如同母親的手溫柔的撫摸著這岸上的一切生靈。貝殼與螃蟹戲玩著，玩累了，便躺在柔軟的沙上睡上一會兒。20 在市場化和法制化導(dǎo)向的科創(chuàng)板制度體系下，可以預(yù)見的是：審核不會放松，但可能轉(zhuǎn)變風(fēng)格，引導(dǎo)審核不會放松，但可能轉(zhuǎn)變風(fēng)格，引導(dǎo)IPOIPO市場從重審核市場從重審核輕發(fā)行向嚴(yán)審核重發(fā)行轉(zhuǎn)變。輕發(fā)行向嚴(yán)審核重發(fā)行轉(zhuǎn)變。 相對于現(xiàn)行主板創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行條件，科創(chuàng)板發(fā)行條件大幅減少；盡管交易所還可能會在審核過程中請示證監(jiān)會相關(guān)審核標(biāo)準(zhǔn)，但對發(fā)行條件的實(shí)

42、質(zhì)性審核相比當(dāng)前IPO審核還是會少很多。 交易所發(fā)行上市審核規(guī)則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，在發(fā)行上市審核中，交易所發(fā)行上市審核規(guī)則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，在發(fā)行上市審核中，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人的信息披露是否達(dá)到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的要求，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人的信息披露是否達(dá)到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的要求，是否符合招股說明書內(nèi)容與格式準(zhǔn)則的要求，是否符合招股說明書內(nèi)容與格式準(zhǔn)則的要求，同時(shí)，也關(guān)注發(fā)行上市申請文件及信息披露內(nèi)容是否充分、全面；一致、合理和具有內(nèi)在邏輯性；簡明易懂、便于閱讀和理解。 新股發(fā)行審核一直都是證券市場最重要的監(jiān)管環(huán)節(jié)，證監(jiān)會發(fā)行部和發(fā)審委對申請材料進(jìn)行長期、反復(fù)、細(xì)致地審核，擬上市公司被全方位檢視。 首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法規(guī)定的發(fā)行條件達(dá)23大條，首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法規(guī)定的發(fā)行條件也有10大條，發(fā)審委對著重審核信息披露的“真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性”，發(fā)審會一度被視為整個(gè)IPO流程中最重要的環(huán)節(jié)。一、重審核輕發(fā)行向嚴(yán)審核重發(fā)行轉(zhuǎn)變一、重審核輕發(fā)