獨立董事獨立性影響因素分析

1、獨立董事獨立性影響因素分析摘要 獨立董事制度作為中國上市公司治理出現問題后而引進的一種機制，主要是希望加強公司內部的制衡與約束，維護全體股東的利益，提高公司治理效率。但事實證明,獨立董事制度貫徹實施五年多來,并未起到預期效果，獨立董事的獨立性作用沒有得到充分的發(fā)揮。本文從影響獨立董事獨立性的因素分析入手,對如何提高獨立董事的獨立性做了初步探討。 關鍵詞 獨立董事 獨立性 影響因素 一、引言 獨立董事制度產生于英美等西方國家,其形成和發(fā)展有其特定的背景。為提高我國上市公司的治理效率,在國外比較流行并取得一定成效的獨立董事制度便被引入國內上市公司治理結構中。但獨立董事制度貫徹實施五年多以來，獨立董

2、事的獨立性作用沒有得到充分的發(fā)揮。獨立性是獨立董事和獨立董事制度的核心和基礎,獨立董事獨立性的缺失,正在從根本上動搖這一制度設計的初衷。 二、影響獨立董事獨立性的因素分析 1.獨立董事的選舉機制。在我國“一股獨大”的股權結構中，持有50%以上投票權的股東就可以控制董事會任命，再由董事會提名獨立董事，獨立董事便成為大股東的“次級附庸”，獨立性無從談起。 另一方面，在獨立董事獨立公正的前提下，獨立董事的提議或意見如果有悖于大股東、管理層的意愿，很可能面臨被罷免的風險。來自上海證券交易所的統(tǒng)計顯示，在擔任或曾擔任上市公司獨立董事的4000人中,有10%屬于非正常離職；獨立董事在行權時，可能會考慮到自

3、身的利益，選擇沉默或不作為。由此可見，獨立董事的退出機制不完善，也會影響獨立董事的獨立性。 2.獨立董事的職業(yè)背景。據上海證券交易所的統(tǒng)計顯示，止到2004年6月為止，滬深上市公司獨立董事中，超過半數來自財會經濟類專，11%為法律專業(yè)，44%為大學教授和專家學者；可見，中國上市公司中獨立董事人才來源結構不盡合理。 唐清泉從實證角度研究了不同職業(yè)背景的獨立董事與公司業(yè)績的關系后發(fā)現，沒有哪一種職業(yè)背景的獨立董事對公司業(yè)績的影響有更好的表現；只有公司既聘請來自企業(yè)界，又聘請來自非企業(yè)界的獨立董事，且比例均衡時，獨立董事對公司業(yè)績的影響才有更好的表現。 3.獨立董事知情權。根據上海證券報中國獨立董事

4、現狀調查，35%的受調查獨立董事表示，未能享有與其他董事同等知情權，或獲取足夠支持自己做出獨立判斷的信息。即使沒有故意的誤導和信息歪曲，獨立董事們的決策和判斷也必然受到影響，獨立性難以真正發(fā)揮。由于獨立董事多是通過企業(yè)經理層的介紹及財務報告了解公司的情況, 通過大股東控制的管理者的眼光來看企業(yè), 其獨立性也難免令人懷疑。 三、提高獨立董事獨立性的措施 1.關于獨立董事任免程序的設想。我國引入獨立董事的主要目的之一，在于監(jiān)督控股股東及其代理人的行為；那么獨立董事的任免就不應由控股股東或其控制的董事會決定獨立董事候選人，否則獨立董事的獨立性讓人質疑。 在獨立董事的選舉方面，建議成立獨立董事行業(yè)協會

5、，由協會根據各上市公司的基本情況及其需求，提名初步的獨立董事人選；然后由公司股東大會投票表決選擇獨立董事。在選舉中，應充分考慮中小股東的權益，讓他們更多地參與到獨立董事的選舉過程中來；一方面可以借鑒比利時等國的做法，對單個股東在股東會上的表決票數占表決總票數的比例做出具體規(guī)定;另一方面可考慮廣泛推行獨立董事選舉累積投票制，賦予中小股東更多權利。 在獨立董事退出機制方面，應建立信息披露制度。對上市公司獨立董事的非正常退出實行強制信息披露，具體可包括以下幾個方面：公司解聘或者不再續(xù)聘獨立董事，應由股東大會做出決定，并在指定信息披露的媒體上予以披露，說明原因。 2.優(yōu)化獨立董事的專業(yè)背景結構。上市公

6、司作為一個復雜的系統(tǒng)，其良好運行需要來自多方面知識的有效結合，這就要求獨立董事構成的多樣化和均衡化，應兼顧來自企業(yè)界與非企業(yè)界的獨立董事，并按其職業(yè)背景充實到董事會內設的專業(yè)委員會中，提高獨立董事整體的決策效率和決策水平。3.提高獨立董事的知情權。在制度建設方面，應建立上市公司和獨立董事定期信息溝通制度，使獨立董事工作制度固定化，細致化；加強獨立董事之間的溝通與信息共享，建立獨立董事之間的、定期的聯席會議制度。對于新聘的獨立董事，公司應對其進行必要的培訓，并及時提供公司的相關信息；細化獨立董事知情權的具體內容，例如公司財務狀況、投資、研發(fā)報告等。 另外，當前國內許多上市公司中的獨立董事都是開董

7、事會時才到場，了解的情況很有限，較難發(fā)揮其獨立職能。針對獨立董事一般為兼職董事的特點，為保證對公司決策的參與度與有效性，可借鑒民生銀行獨創(chuàng)的“獨董上班制度”，在工作方式、時間方面進行改進。 民生銀行自2007年3月開始實施獨立董事到行內上班制度，規(guī)定獨立董事每月上班12天，并為獨立董事安排了專門辦公室。既滿足了指導意見提出的最低標準為每年最少為公司工作15個工作日的規(guī)定，又通過上班制提高其知情權。獨立董事上班主要工作是：研究所屬委員會的工作事項；聽取管理層或總行部門的工作匯報等；獨立董事們在重大決策前參與調研、在重大決策后還幫助具體落實，不僅使其知情權大大提高，而且真正發(fā)揮了獨立董事的專家特長。 參考文獻： 1謝永珍:公司治理評價中的獨立董事評價指標體系設計研究J. Nankai Business Review，2003（3）：1719 2孔翔：中外獨立董事制度比較研究J.工商管理理論論壇， 2001 3譚勁松:獨立董事“獨立性”研究J.中國工業(yè)經濟，2003.10：6473 4