金融監(jiān)管專題講座——金融體系與金融穩(wěn)定PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1 金融監(jiān)管專題講座金融監(jiān)管專題講座金融體系與金融金融體系與金融 穩(wěn)定穩(wěn)定 第1頁/共55頁 第2頁/共55頁 第3頁/共55頁 第4頁/共55頁 第5頁/共55頁 第6頁/共55頁 社會(huì)再生產(chǎn)過程依賴實(shí)體資本的運(yùn)動(dòng)，而實(shí)體資 本運(yùn)動(dòng)必須要借助貨幣工具以及信用機(jī)制才能實(shí)現(xiàn)。由 此，便形成了一種具有其特殊經(jīng)濟(jì)功能的社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系 ，即金融體系。 金融體系金融體系（Financial System）是一種與實(shí)體經(jīng)濟(jì) 體系密切相關(guān)，但其運(yùn)行又獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系之外， 以貨幣資產(chǎn)為核心，以信用制度為運(yùn)行機(jī)制的社會(huì)經(jīng)濟(jì) 關(guān)系（金融關(guān)系），它是資金流動(dòng)的工具（金融資產(chǎn)） 、市場(chǎng)參與者（中介機(jī)構(gòu)）和交易

2、方式（金融市場(chǎng)）等 各金融要素構(gòu)成的一種綜合關(guān)系體。 第7頁/共55頁 第8頁/共55頁 第9頁/共55頁 第10頁/共55頁 第11頁/共55頁 金融市場(chǎng) （Financial Market） 資金供應(yīng)側(cè)資金供應(yīng)側(cè) 居 民 政 府 國外部門 資金需求側(cè)資金需求側(cè) 非金融公司 政 府 國外部門 政府部門政府部門 政府部門 （財(cái)政政策） 政府監(jiān)管機(jī)構(gòu) 政府部門政府部門 中央銀行 （貨幣政策） 金融基礎(chǔ)設(shè)施金融基礎(chǔ)設(shè)施 （Financial Infrastructure） 儲(chǔ)儲(chǔ) 蓄蓄 金金 融融 體體 系系 金融機(jī)構(gòu) （Financial Intermediary） 金融資產(chǎn) 金融工具 金融工具

3、金融資產(chǎn) 貨幣資金 貨幣資金 貨幣資金 貨幣資金 政府司法機(jī)構(gòu) 投投 資資 第12頁/共55頁 第13頁/共55頁 信息管 理體系 清算支 付體系 金融監(jiān) 管體系 金融市 場(chǎng)體系 金融調(diào) 控體系 金融體系的基本功能子系統(tǒng)金融體系的基本功能子系統(tǒng) 第14頁/共55頁 市場(chǎng)治理 公開市場(chǎng) 柜臺(tái)交易市場(chǎng) 金融中介 證券公司 商業(yè)銀行 風(fēng)險(xiǎn)投資公司 內(nèi)部治理 全能型銀行 財(cái)團(tuán) 金融集團(tuán)公司 金融體系的交易治理結(jié)構(gòu)金融體系的交易治理結(jié)構(gòu) 監(jiān) 督 能 力 增 強(qiáng) 治 理 成 本 增 加 信 息 差 別 增 大 第15頁/共55頁 第16頁/共55頁 金融穩(wěn)定金融穩(wěn)定（Financial Stability

4、），是指金融體系金融體系 （Financial System）處于有效發(fā)揮其關(guān)鍵功能關(guān)鍵功能的狀態(tài)。 在這種狀態(tài)下，宏觀經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，貨幣和財(cái)政政策穩(wěn) 健有效，金融生態(tài)環(huán)境不斷改善，金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)（Financial institutions）、金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)（Financial Market）和金融基金融基 礎(chǔ)設(shè)施礎(chǔ)設(shè)施（Financial Infrastructure）能夠發(fā)揮資源配置、 風(fēng)險(xiǎn)管理、支付結(jié)算等關(guān)鍵功能，而且在受到內(nèi)外部因 素沖擊時(shí)，金融體系整體上能夠平穩(wěn)運(yùn)行。 20052005年中國金融穩(wěn)定報(bào)告年中國金融穩(wěn)定報(bào)告 第17頁/共55頁 2、（Financial Insta

5、bility ） l美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)副主席Roger Ferguson：金融不金融不 穩(wěn)定穩(wěn)定是指某些重要金融資產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)重偏離基本面 ，金融市場(chǎng)運(yùn)行和信貸發(fā)放行為出現(xiàn)嚴(yán)重扭曲，妨 礙經(jīng)濟(jì)增長的情形。 l加拿大中央銀行John Chant：金融不穩(wěn)定金融不穩(wěn)定指金融市場(chǎng) 的負(fù)面狀況通過影響金融體系而危害經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀 態(tài)。 l哥倫比亞大學(xué)Frederic Mishkin教授：當(dāng)外部沖擊干 擾了企業(yè)、投資者和金融機(jī)構(gòu)之間的信息正常流動(dòng) ，導(dǎo)致金融體系無法正常發(fā)揮為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金 時(shí)，便出現(xiàn)了金融不穩(wěn)定金融不穩(wěn)定。 第18頁/共55頁 3、（Financial Fragility ） lI.P.

6、戴維斯認(rèn)為，金融脆弱性是用來描敘金融市場(chǎng)上 出現(xiàn)這樣一種沖擊：它們可以導(dǎo)致信貸市場(chǎng)或資產(chǎn) 市場(chǎng)上價(jià)格和流量發(fā)生無法預(yù)測(cè)的變化，使金融公 司面臨倒閉的危險(xiǎn)，這種危險(xiǎn)反過來又不斷擴(kuò)大蔓 延以致支解支付機(jī)制及金融體系提供資本的能力。 第19頁/共55頁 4、（Financial Instability） u金融危機(jī)是社會(huì)金融系統(tǒng)中爆發(fā)的危機(jī)，集中表現(xiàn)為 全部或大部分金融指標(biāo)急劇、短暫和超周期地惡化， 這些惡化的金融指標(biāo)包括短期利率、證券、房地產(chǎn)和 土地等資產(chǎn)的價(jià)格、企業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉。 （引自引自新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典“金融危機(jī)金融危機(jī)”條目，中條目，中 文版第文版第

7、2卷，第卷，第362頁，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，頁，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1996年）年） u金融危機(jī)是指對(duì)金融市場(chǎng)潛在的嚴(yán)重破壞，它可以損 害市場(chǎng)有效運(yùn)作的能力，從而對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的 負(fù)面影響。 （引自引自國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織:世界經(jīng)濟(jì)展望中文版，中國金世界經(jīng)濟(jì)展望中文版，中國金 融出版社，第融出版社，第76頁，頁，1998（5） 第20頁/共55頁 u當(dāng)金融市場(chǎng)中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題累積得太嚴(yán) 重以至于金融市場(chǎng)在儲(chǔ)蓄者和投資者之間不能夠有效 地融通資金時(shí)，金融危機(jī)就爆發(fā)了。 （美（美F.S.米什金米什金:貨幣金融學(xué)，（中譯本），中國人民貨幣金融學(xué)，（中譯本），中國人民 大學(xué)出版社，大

8、學(xué)出版社，196頁，頁，1998年）年） u金融危機(jī)是指金融體系和金融制度的混亂和動(dòng)蕩。主 要表現(xiàn)為：強(qiáng)制清理舊債；商業(yè)信用劇減;銀行資金 呆滯，存款者大量提取現(xiàn)鈔，部分金融機(jī)構(gòu)倒閉；有 價(jià)證券行市低落，發(fā)行銳減；貨幣饑荒嚴(yán)重，借貸資 金缺乏，市場(chǎng)利率猛烈提高，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不寧；本 幣幣值下跌。 （戴相龍、黃達(dá)主編（戴相龍、黃達(dá)主編:中華金融詞庫中華金融詞庫“金融危機(jī)金融危機(jī)”條目，中條目，中 文版第二卷，第文版第二卷，第252頁，中國金融出版社，頁，中國金融出版社，1998年）年） 第21頁/共55頁 l中央銀行的產(chǎn)生和發(fā)展是金融發(fā)展歷史中的一個(gè) 里程碑，它構(gòu)成了金融穩(wěn)定概念第一層次的內(nèi)容。

9、 l以金融穩(wěn)定評(píng)估項(xiàng)目為代表的評(píng)估框架比較典型 地反映了金融穩(wěn)定的第二層次的內(nèi)容，標(biāo)志著當(dāng) 代金融穩(wěn)定的實(shí)踐上升到了一個(gè)新的高度。 l國際貨幣體系乃至全球金融體系的穩(wěn)定正在構(gòu)成 金融穩(wěn)定地第三個(gè)層次。 第22頁/共55頁 第23頁/共55頁 （1）貨幣主義貨幣主義理論理論【M. Friedman 這是導(dǎo)致宏觀風(fēng)險(xiǎn)的重要原因 ，也是個(gè)體理性行為與社會(huì)理想結(jié)果沖突的體現(xiàn)。 第28頁/共55頁 自監(jiān)管職能分離出去后,按照新的中國人民銀行 法,我國人民銀行開始同時(shí)履行實(shí)現(xiàn)貨幣穩(wěn)定和維護(hù)金 融穩(wěn)定的兩大職能。然而,理論和實(shí)踐均已表明,金融穩(wěn) 定和以貨幣穩(wěn)定為目標(biāo)的貨幣政策之間既有一致性,也存 在一定的沖

10、突,從而給中央銀行如何運(yùn)用貨幣政策,同時(shí) 實(shí)現(xiàn)貨幣穩(wěn)定和維護(hù)金融穩(wěn)定的職能提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。 因此,深入探討二者之間的關(guān)系,正確把握兩方面的矛盾 與協(xié)調(diào),對(duì)于中央銀行認(rèn)真履行職責(zé),不無重要的理論和 實(shí)踐意義。 第29頁/共55頁 1、Schwartz假設(shè)假設(shè) 第30頁/共55頁 2、傳統(tǒng)觀點(diǎn)、傳統(tǒng)觀點(diǎn) 第31頁/共55頁 3、新環(huán)境假設(shè)、新環(huán)境假設(shè) 第32頁/共55頁 第33頁/共55頁 第34頁/共55頁 中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定職責(zé)的主要內(nèi)容中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定職責(zé)的主要內(nèi)容 n通過貨幣政策的制定及其操作維護(hù)貨幣體系的穩(wěn)定通過貨幣政策的制定及其操作維護(hù)貨幣體系的穩(wěn)定 ； n通過建立穩(wěn)健的金融基礎(chǔ)

11、設(shè)施，主要是高效的支付通過建立穩(wěn)健的金融基礎(chǔ)設(shè)施，主要是高效的支付 系統(tǒng)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)； n關(guān)注金融業(yè)的運(yùn)行，隨時(shí)掌握金融體系的穩(wěn)定狀況關(guān)注金融業(yè)的運(yùn)行，隨時(shí)掌握金融體系的穩(wěn)定狀況 ； n防范和處理系統(tǒng)性危機(jī)，必要時(shí)行使最后貸款人職防范和處理系統(tǒng)性危機(jī)，必要時(shí)行使最后貸款人職 責(zé)，對(duì)有問題的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。責(zé)，對(duì)有問題的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。 第35頁/共55頁 中國維護(hù)金融穩(wěn)定的基本框架（三個(gè)層面）中國維護(hù)金融穩(wěn)定的基本框架（三個(gè)層面） 一對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，密切跟蹤和分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融 市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境及變動(dòng)情況 二根據(jù)有關(guān)評(píng)

12、估標(biāo)準(zhǔn)和方法，評(píng)估和判斷宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融 結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融生態(tài)環(huán)境對(duì)金融穩(wěn)定的影響。 三根據(jù)評(píng)估和判斷結(jié)果，采取相應(yīng)的策略。 金融運(yùn)行處于穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，充分關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)，采取預(yù)預(yù) 防措施防措施； 金融運(yùn)行逼近不穩(wěn)定的臨界狀態(tài)時(shí)，采取救助措施救助措施， 對(duì)有系統(tǒng)性影響、財(cái)務(wù)狀況基本健康、運(yùn)營正常、出現(xiàn) 流動(dòng)困境的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持，并通過重組和改 革，轉(zhuǎn)換機(jī)制，促使這些機(jī)構(gòu)健康運(yùn)行； 金融處于不穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，迅速采取危機(jī)處置措施危機(jī)處置措施，對(duì) 嚴(yán)重資不抵債、無法持續(xù)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)，按市場(chǎng)化方 式進(jìn)行清算、關(guān)閉或重組，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，及時(shí)推動(dòng)經(jīng) 濟(jì)體制、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融

13、生 態(tài)環(huán)境方面的改革，促進(jìn)金融穩(wěn)定。 第36頁/共55頁 檢測(cè)和分析檢測(cè)和分析 金融基礎(chǔ)設(shè)施金融基礎(chǔ)設(shè)施 金融生態(tài)環(huán)境金融生態(tài)環(huán)境 金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu) 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng) 宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì) 評(píng)估和判斷評(píng)估和判斷 預(yù)防、救助處置預(yù)防、救助處置 推動(dòng)金融改革推動(dòng)金融改革 金 融 穩(wěn) 定金 融 穩(wěn) 定 第37頁/共55頁 國際貨幣基金組織與世界銀行于1999年5 月聯(lián)合推出了“金融部門評(píng)估規(guī)劃” （Financial Sector Assessment Program， FSAP），用以對(duì)成員國和其他經(jīng)濟(jì)體的金融 體系進(jìn)行全面評(píng)估和監(jiān)測(cè)。經(jīng)過幾年的發(fā)展， FSAP目前已經(jīng)成為被廣泛接受的金融穩(wěn)定評(píng) 估框

14、架。 第38頁/共55頁 lFSAP金融穩(wěn)定評(píng)估的基本框架（三個(gè)層次）金融穩(wěn)定評(píng)估的基本框架（三個(gè)層次） 一宏觀層次，衡量宏觀審慎監(jiān)督的效果。通過編制和 分析金融穩(wěn)健指標(biāo)金融穩(wěn)健指標(biāo)判斷金融體系的脆弱性和其承受 損失的能力，通過壓力測(cè)試評(píng)估沖擊對(duì)銀行體系的 影響。 二微觀層次，判斷金融基礎(chǔ)設(shè)施是否完善。通過對(duì)照 國際標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則，檢驗(yàn)一國支付體系、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、 公司治理等是否完善。 三監(jiān)管層次，評(píng)估對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管是否有效，重點(diǎn) 評(píng)估對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)和支付體系的監(jiān)管是否符 合國際標(biāo)準(zhǔn)。 第39頁/共55頁 l FSAP金融穩(wěn)定評(píng)估的分析工具金融穩(wěn)定評(píng)估的分析工具 一金融穩(wěn)健指標(biāo)分析。 二壓力測(cè)試

15、。 三標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則評(píng)估。 S.Oosterloo, J.de Haanb, R. Jong-A-Pin，F(xiàn)inancial stability reviews: A first empirical analysisJournal of Financial Stability 2 (2007) 337355 第40頁/共55頁 （一）金融穩(wěn)健指標(biāo)分析（一）金融穩(wěn)健指標(biāo)分析 包括核心指標(biāo)核心指標(biāo)和鼓勵(lì)指標(biāo)鼓勵(lì)指標(biāo)兩類，是國際貨幣基金組織為了監(jiān)測(cè)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的穩(wěn)健程度，以及金融機(jī)構(gòu)客戶（包括公司部門和居民部門）的穩(wěn)健程度而編制的一系列指標(biāo)，它用來分析和評(píng)價(jià)金融體系的實(shí)力和脆弱性。 第41

16、頁/共55頁 （二）壓力測(cè)試（二）壓力測(cè)試 是對(duì)金融文件指標(biāo)分析的補(bǔ)充，是通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)可能對(duì)金融體系穩(wěn)健性帶來的影響，來對(duì)因宏觀經(jīng)濟(jì)與金融部門之間具有內(nèi)在聯(lián)系而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性進(jìn)行評(píng)估。FSAP評(píng)估的主要風(fēng)險(xiǎn)主要來源于利率、匯率、信貸、流動(dòng)性以及資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)。 第42頁/共55頁 （三）標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則評(píng)估。（三）標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則評(píng)估。 的基礎(chǔ)是九個(gè)方面的標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則，即： 貨幣與金融政策透明度良好行為準(zhǔn)則 有效銀行監(jiān)管核心原則 重要支付系統(tǒng)核心原則 反洗錢與打擊恐怖主義融資409條原則 證券監(jiān)管目標(biāo)和原則 保險(xiǎn)監(jiān)管核心原則和方法 公司治理原則 國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn) 國際審計(jì)標(biāo)準(zhǔn) 第43頁/共55

17、頁 第44頁/共55頁 金融安全網(wǎng)，是政府用以預(yù)防和應(yīng)對(duì)金融業(yè)遭受不利 沖擊導(dǎo)致的傳染性擠兌破壞的一組政策制度設(shè)計(jì)。包括以 下三部分： ，是指對(duì)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營行 為的監(jiān)督管理以及公眾信心穩(wěn)定機(jī)制和安全預(yù)警機(jī)制 ； ，是指如何對(duì)困境中的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救助 以穩(wěn)定金融系統(tǒng)； ，主要是指對(duì)不良金融機(jī)構(gòu)的處理，亦即 市場(chǎng)退出政策。 金融安全網(wǎng)所使用的制度工具主要有：審慎監(jiān)管、存 款保險(xiǎn)制度、最后貸款人制度、市場(chǎng)退出政策，等等。其 涉及的制度執(zhí)行主體包括金融監(jiān)管當(dāng)局、存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、 中央銀行等 第45頁/共55頁 第46頁/共55頁 第47頁/共55頁 我國當(dāng)前的金融安全網(wǎng)由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè) 監(jiān)管

18、的金融監(jiān)管體系、政府“兜底”的隱性存 款保險(xiǎn)制度、以央行再貸款為主要手段的最后 貸款人制度以及政府行政主導(dǎo)下的金融機(jī)構(gòu)接 管、撤銷等退市制度組成。 第48頁/共55頁 第49頁/共55頁 第50頁/共55頁 第51頁/共55頁 金融創(chuàng)新的積極作用主要表現(xiàn)在：金融創(chuàng)新的積極作用主要表現(xiàn)在： l 擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)資金來源的渠道 l 加強(qiáng)了利率的杠桿作用 l 推進(jìn)了金融自由化的進(jìn)程 l 促進(jìn)了金融業(yè)的競(jìng)爭，提高了經(jīng)濟(jì)效率 l 滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中不斷產(chǎn)生的各種金融要求 l 使投資者應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)。 金融創(chuàng)新的消極影響主要表現(xiàn)在：金融創(chuàng)新的消極影響主要表現(xiàn)在： l 金融創(chuàng)新對(duì)貨幣理論、貨幣政策的中介指標(biāo)貨幣的政 策工具以及貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制都有不同程度的影響。 l 金融創(chuàng)