工程經濟學復習題及參考答案

1、工程經濟學復習題及參考答案一、單項選擇題：在年利率8%勺情況下，3年后的125.97元與現在的（1.2.3.4.5.6.7.8.B ）等值。2年末存款本息和為（ C ）元。8492. 93.8243. 22C. 8244. 45D.中的P應發(fā)生在（A ）最后一年年末任意時刻）B利潤總額減去增值稅D 利潤總額減去所得稅（B ）.股東權益資金和負債.股東權益資金和貸款A )B產品功能的提高產品價值與成本的協調BB.D.9.10.年費用比較法 未來值法11.12.13.B.14.15.）計算，并加以比較。D. 累計盈余利息凈支出5年，用雙倍余額遞減法計算的第4年折舊額,則該單項工程的綜合概算除了單位

2、建筑工 概算B.工程建設其他費用 特殊構筑物工程DC ）從資本市場上直接發(fā)行債券 股東投入的資金（B ）C ）B.從資本市場上直接發(fā)行債券股東投入的資金資產負債表）16.AC.）等項目的差。 所得稅C.職工培訓費D.殘值為零，折舊年限為）元。B.10.03%C.9.6%D.9.6D 技術轉讓費D.3,8408%o,則年實際利率為（B ）%0）消費稅 D.營業(yè)稅23. 計算固定資產各期折舊額時，可以先不考慮固定資產殘值方法是（B ）A.平均年限法 B.雙倍余額遞減法C.工作量法 D.年數總和法24. 某設備原始價值20000元，殘值為零，折舊年限為5年，用年數總和法計算的第4年折舊額為A. A、

3、90 元 B 、95 元 C、100 元 D、105 元 每半年末存款2000元，年利率4%,每季復利計息一次。A. 8160. 00 B 公式 A = P（A/P, i, n）A. 第一年年初B.B. 第一年年末D.稅后利潤是指（DA利潤總額減去銷售稅金 C利潤總額減去營業(yè)稅 對于已投產項目，引起單位固定成本變化的原因是由于（A. 原材料價格變動B.產品產量的變動C勞動力價格的變動 D.總成本的變動現代公司的資金來源構成分為兩大部分 A.注冊資金和負債BC權益投資和負債D確定基準收益率的基礎是（投資風險C 通貨膨脹D 匯率A.資金成本和機會成本 價值工程的目標表現為（ A.產品價值的提高C.

4、產品功能與成本的協調 差額投資內部收益率小于基準收益率，則說明（A. 少投資的方案不可行 B.多投資的方案不可行B. 少投資的方案較優(yōu) D.多投資的方案較優(yōu)當兩個方案的收益無法具體核算時，可以用（BA. 凈現值率法B.B. 凈現值法 D. 某建設項目只有一個單項工程不編制建設項目總概算 程概算，設備及安裝工程概算外，還應包括（B ）A.工器具及生產家具購置費用 C.給排水采暖工程工程D.不屬于建設工程項目總投資中建設投資的是（ A.直接費B.土地使用費C. 鋪底流動資金D. 漲價預備費以下哪種方式不屬于直接融資方式（ A.從資本市場上直接發(fā)行股票 C從商業(yè)銀行貸款D.用于建設項目償債能力分析的

5、指標是 A.投資回收期 B.流動比率C.資本金凈利潤率D.財務凈現值率以下哪種方式不屬于直接融資方式（ A.從資本市場上直接發(fā)行股票 C從商業(yè)銀行貸款D.C.損益表D.用于建設項目償債能力分析的指標是（A.投資回收期 B.流動比率C.資本金凈利潤率D.財務凈現值率17. 投資項目的應付利潤是稅后利潤與（A.盈余公積金、公益金 B.本息償還18. 下列費用中屬于管理費用的是（CA.包裝費 B.勞動保護費19. 某設備原始價值16,000元， 為（AA.1,728B.2,304C.1,382.420. 已知項目的計息周期為月，月利率為A.8.0%21. 下列費用中屬于財務費用的是（D. 利息凈支出

6、A.運輸費 B.勞動保護費C.22. 下列不屬于流轉稅的是（B A.增值稅 B. 資源稅 C.(B)元。A.4000B.2667C.5000D.320025. 在設備的使用年限內，平均分攤設備價值的折舊方法，稱為（A ）。A.直線折舊法B.年限總和法C.雙倍余額遞減法D. 年金法26. 項目的銷售利潤是銷售收入減去銷售稅金及附加與（A ）等項目的差額。A.總成本費用B.經營成本C.經營成本+所得稅D.折舊+攤銷27. 下列費用中肯定不屬于制造費用的有（A ）。A.原材料 B.職工福利費 C.辦公費 D.差旅費28. 土地使用權屬于（C ）A.遞延資產B.固定資產C. 無形資產 D.流動資產29

7、. 已知項目的計息周期為月，月利率為8%。，則年實際利率為（ B ）。A.8.0%B.10.03%C.9.6%D.9.6%30. 已知項目的計息周期為月，年利率為8%貝顧目的年實際利率為（C ）。A.8.16%B.8.0%C.8.3%D.9.6%31. 在A與n相等時，（P/A, 20%門）和（P/A, 30% n）這兩者的大小為（A ）。A.前者比后者大B.前者比后者小C.兩者相等D.不一定32. 在工程項目的經濟分析中，一般應采用（B ）。丿元。A.單利計息B.復利計息C. 連續(xù)計息 D.視情況而選用計息方法33. 某人買了七年期國債10,000元，年利率為2.8% （單利計息），則到期后

8、的本息和為（CA.12,133B.12,800C.11,960D.13,40034. 當多個工程項目的計算期不同時，較為簡便的評價選優(yōu)方法為（D ）A.凈現值法 B.內部收益率法C. 費用現值法 D. 年值法35. 財務分析中所涉及的營業(yè)稅、增值稅，城市維護建設稅和教育費附加，是從（A ）中扣除的。A.銷售收入B.銷售利潤C.建設投資D.銷售成本36. 如果財務內部收益率大于基準收益率，則（ A ）。A.財務凈現值大于零B.財務凈現值小于零C.財務凈現值等于零D.不確定37. 利息常常被視為資金的（C ）。A.沉沒成本 B.現實成本C.機會成本D.收益38. 現金、各種存款、短期投資、應收及預

9、付款、存貨等屬于（B）A.固定資產 B.流動資產C.無形資產D.遞延資產39. 凈現值函數曲線可以反映出方案的凈現值對（A ）的敏感程度。A.貼現率B.壽命期C.初始投資D.殘值40. 單因素敏感性分析圖中，影響因素直線斜率（ B ），說明該因素越敏感。A.大于零B.絕對值越大C.小于零D.絕對值越小41. 關于影響資金時間價值的因素，下列說法正確的是（B ）。A. 資金的數量越大，資金的時間價值越小B. 前期投入的資金越多，資金的負效益越大C. 資金使用時間越長，資金的時間價值越小D. 資金周轉越快，在一定時間內等量資金的時間價值越小影響資金時間價值的因素包括：資金的使用時間。資金使用時間越

10、長，則資金的時間價值越大； 資金數量的大小。資金的數量越大，則資金的時間價值越大；資金投入和回收的特點。前期投入的 資金越多，資金的負效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負效益越??；資金周轉的速度。 資金周轉越快，在一定時間內等量資金的時間價值越大。42. 項目盈虧平衡產銷量越高，表示項目（BA.投產后盈利越大B 抗風險能力越弱C.適應市場變化能力越強D 投產后風險越小【解析】盈虧平衡點反映了項目對市場變化的適應能力和抗風險能力。盈虧平衡點越低，達到此點的 盈虧平衡產銷量就越少，項目投產后盈利的可能性越大，適應市場變化的能力越強，抗風險能力也越 強。二、填空題1. 利率高低受借貸資本的供

11、求影響，供大于求時利率降低。2. 向銀行借款，有兩種計息方式，A:年利率8%，按月計息；B:年利率8.5 %，按季計息。借款者應選哪一種A。3. 現金流入、現金流出及凈現金流量統稱為 現金流量。4. 某企業(yè)權益和負債資金的比例是7: 3,債務平均利率10%股東權益資金成本 15%所得稅30%則綜合資金成本為 0.345。5. 企業(yè)的信用等級越高，信譽越好，企業(yè)融資成本越低。6. 方案的初始投資費用加上假設永久運行所需支出的運營費用和維護費用的現值，稱為資本化成本。7. 工程經濟分析評價主要就是對工程方案投入運營后預期的的盈利性做出評估。8. 某項目建設期3年，共貸款700萬元，第一年貸款 20

12、0萬元，第二年貸款 500萬元，貸款在各年年內均衡發(fā)生，貸款年利率 6 %，建設期內不支付利息，建設期利息為77.36 萬元。9. 靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金的時間價值和整個計算壽命期內的盈利能力。10. 邊際成本指的是每一單位新增生產量帶來到總成本的增量。11. 經營成本是在總成本基礎上扣除折舊費、攤銷費、維簡費、利息支出。12. 確定ic所要考慮的因素有資金成本及資金結構；風險報酬；資金機會成本；通脹。13. 現金流量是指將投資項目視它包括現金流入量、現金流出量和凈現金流量三種。按資金的時間價值尺度， 所計算出 方案之間的關系為獨立關系。 處在14. 資金等值在不同時點上的兩筆或一系列絕對

13、數額不等的資金額, 的價值保持相等。15. 當在一系列方案中某一方案的接受并不影響其他方案的接受時, 獨立關系中的方案叫獨立方案。16. 為了考慮資金的利采用凈現值率作為凈現值的輔助指標，反映凈現值和投資現值的比率關系，是多方案比選的重要指標。17. 項目資本金是指在投資項目總投資中，由投資者認購的出資額，對投資項目來說是非債務性資金, 項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務；投資者可按出資的比例依法享有所有制權益，也可以 轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。18. 投資估算是在項目建議書階段建設單位向國家或主管部門申請擬立建設項目時，為確定建設項目的 投資總額而編制的經濟文件。它是根據估算指

14、標、概算指標等資料進行編制的。19. 利息是指占用貨幣使用權所付的代價或放棄資金使用權所獲得的報酬。20. 復利是指以本金及累計利息為基數計算的利息。21. 把耒來時點發(fā)生的資金用資金時間價值的尺度（如利率）折算成現在時點相應資金數額的過程，叫做折現。22. P現值率表示單位投資現值所產生的凈現_23. 要正確繪制現金流量圖，必須把握好現金流量的三要素：即現金流量的大小、方三、判斷改錯題1. 只要商品生產存在，資金就具有時間價值。（ V ）2. 政府的債券投資可以看作是無風險投資。（V ）3. 在國民經濟評價中，流動資金不需要進行調整。（ X ）4. 增值稅是以商品生產和流通各環(huán)節(jié)的新增價值或

15、商品附加值為征稅對象的一種流轉稅，它是價內稅。（X ）5. 流動資金包含在建設投資中，它屬于短期性資金。（X ）四、名詞解釋1、現金流量圖：一種反映經濟系統資金運動狀態(tài)的圖式。2、等值計算：不同時期、不同數額但其“價值等效”的資金計算。3、名義利率：指計息周期利率乘以周期內的計息周期數所得的利率周期利率。4、不確定性分析：考查各種因素變化時，對項目經濟評價指標的影響。5、資金成本：投資者在工程項目實施中，為籌集和使用資金而付出的代價。6、影子價格：能夠反映投入物和產出物真實經濟價值，使資源得到合理配制的價格。7、沉沒成本：舊設備折舊后的賬面價值與當前市場價值的差值。8、價值工程：以最低的壽命周

16、期成本，可靠地實現研究對象的必要功能，從而提高對象的價值。9、項目后評價：對項目在建成投產并達到設計生產能力后的評價。10、資金時間價值：資金隨時間推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。11、工程項目投資：某項工程從籌建開始到全部竣工投產為止所發(fā)生的全部資金投入。12、終值：某計算期末資金的本利和。13、凈現值：反映投資方案在計算期內獲利能力的動態(tài)評價指標。14、盈虧平衡點：指一個項目盈利和虧損之間的轉折點。15、風險分析：對預期目標而言，經濟主體遭受損失的不確定分析。16、項目融資：以項目的資產、收益作抵押的融資。17、資金周轉率法：從資金周轉的定義出發(fā)，推算出建設投資的一種

17、方法。18、壽命周期成本：被研究對象在經濟壽命期間所發(fā)生的各項成本費用之和。19、敏感性分析：敏感性分析是研究項目的投資、成本、價格、產量和工期等主要變量發(fā)生變化時， 導致對項目效益的主要指標發(fā)生變動的敏感度20、經濟壽命：指設備以全新狀態(tài)投入使用開始到因繼續(xù)使用不經濟而提前更新所經歷的時間，也就 是一臺設備從投入使用開始，到其年度費用最低的適用年限。21、機會成本：機會成本是指把一種具有多種用途的稀缺資源用于某一特定用途上時，所放棄的其他 用途中的最佳用途的收益。五、簡答題1、常用的動態(tài)評價指標有哪些？（1）內部收益率；（2）凈現值；（3）凈現值率；（4）凈年值；（5）動態(tài)投資回收期2、影響

18、基準收益率的因素有哪些？基準收益率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎，同時綜合考慮資金成本、投資風險、通貨膨脹以 及資金限制等影響因素。3、試敘述敏感性分析的步驟。（1）選定需要分析的不確定因素；（2）確定進行敏感性分析的經濟評價指標；（3）計算變動值；（4）計算敏感度系數并對敏感因素進行排序；（5）計算變動因素的臨界點。4、國內債務融資有哪些渠道？（1）國家政策性銀行；（2）國有商業(yè)銀行；（3）股份制商業(yè)銀行；（4）非銀行金融機構；（5）在國內發(fā)行債券；（6）國內融資租賃。5、工程經濟學的基本原理有哪些？（1）目的是提高經濟效益；（2）技術與經濟之間是對立統一關系；（3）重點是科學地預見活動

19、的結果；（4）對經濟活動的系統評價；（5）滿足可比條件是技術方案比較的前提。6、銷售稅金包括哪些稅種？（1）增值稅；（2）消費稅；（3）營業(yè)稅；（4）城鄉(xiāng)維護建設稅；（5）資源稅7、靜態(tài)評價方法的優(yōu)點有哪些。技術經濟分析的靜態(tài)評價方法是一種在世界范圍內被廣泛應用的方法，它的最大優(yōu)點是簡便、直觀， 主要適用于方案的粗略評價。靜態(tài)投資回收期、投資收益率等指標都要與相應的標準值比較，由此形成評價方案的約束條件。 靜態(tài)投資回收期和投資收益率是絕對指標，即不與其他方案發(fā)生關系，可以對單一方案進行評價。8、靜態(tài)評價方法的缺點有哪些？靜態(tài)評價方法也有一些缺點：（1 ）不能直觀反映項目的總體盈利能力，因為它不

20、能計算償還完投資以后的盈利情況。（2 ）未考慮方案在經濟壽命期內費用、收益的變化情況，未考慮各方案經濟壽命的差異對經濟效果的 影響。（3 ）沒有引入資金的時間因素，當項目運行時間較長時，不宜用這種方法進行評價。9、凈現值法的優(yōu)點? 考慮了投資項目在整個經濟壽命期內的現金流量? 反映了納稅后的投資效果（凈收益）? 既能作單一方案費用與效益的比較，又能進行多方案的優(yōu)劣比較10、凈現值法的缺點? 基準折現率的確定困難? 進行方案間比選時沒有考慮投資額的大小即資金的利用效率（e.g. KA = 1000萬，NPV=10萬；KB= 50 萬，NPV=5萬。由于 NPVA NPVB 所以有 “ A 優(yōu)于

21、B” 的結論。但 KA=20KB 而 NPVA=2NPVB 試想20 NPVB =100萬元）? 不能對壽命期不同的方案進行直接比較，因為不滿足時間上的可比性原則11、“環(huán)比法”的步驟有哪些？ 把各可行方案的投資按從小到大的順序排列，依次編號I、n、川，并增設0方案。0方案又稱為不投資方案或基準方案，其投資和凈收益也均為0。選擇0方案的經濟涵義是指不投資于當前的方案。在一組互斥方案中增設 0方案可避免選擇一個經濟上并不可行的方案作為最優(yōu)方案。 比較0和I方案，從中選出一個較好方案。 用這個較好方案和第n方案比較，再從中選出一個較好方案。如此依次進行比較，逐步淘汰，直至 最后選出的方案即為最優(yōu)方

22、案。12、求內部收益率的步驟有哪些？第一步計算方案各年的凈現金流量。第二步 在滿足下列兩個條件的基礎上預估兩個適當的折現率，且i1工i2;i1 v i2，且（i2 - i1 ）5%; NPV（i1 ） 0, NPV（i2 ）v 0。如果預估的i1和i2不滿足這兩個條件則要重新預估，直至滿足 條件。第三步 用線性插值法計算IRR的近似值。六、計算題1. 某凈現金流見下表，基準折現率為10%，基準回收期為 5年，試用靜態(tài)和動態(tài)投資回收期指標判別該方案的可行性。年度012345年凈現金流-1002030555555解：1）靜態(tài)Pt=3-1+50/55=2.91 年可行2）動態(tài)年度012345年凈現金

23、流量-1002030555555年凈現金流量-10018.1824.7941.3237.5734.15年度012345年凈現金流量-1002030555555累計凈現金流 量-100-80-50560115累計年凈現金 流量現值-100-81.82-57.03-15.7121.8656.01Pt=4-1 + 15.71/37.57=3.42年可行2. 建設期3年，共貸款700萬元，第一年貸款 200萬元，第二年貸款 500萬元，貸款在各年內均衡發(fā) 生，貸款年利率 6%建設期內不支付利息，試計算建設期利息。解：建設期貸款年利息=(年初借款本息額+當年借款額度的一半)*年利率第一年:200 X 1

24、/2 X 6%=6萬元第二年：(200+6+500 X 1/2) X 6%=27.36 萬元第三年：(200+6+500+27.36) X 6%=44.00 萬元所以建設期利息為 6+27.36+44.00=77.36 萬元3. 某公司購買了一臺機器，估計能使用20年，每四年要大修一次，每次假定費用為1000元，現在應存入銀行多少錢足以支付20年壽命期間的大修費支出(按年利率12%每年計息一次)？(已知(P/F,12%,4)=0,6355, (P/F,12%,8)=0.4039, (P/F,12%,12)=0.2567, (P/F,12%,16)=0.1631)P=1000 ( P/F,12%

25、,4 ) +1000 (P/F,12%,8)+1000(P/F,12%,12)+1000(P/F,12%,16)4. 某設計方案年產量為 15萬噸，已知每噸產品的銷售價格為675元，每噸產品交納的銷售稅金為175元，單位可變成本為250元，年總固定成本費用為1500萬元，試解答下列問題：(1) 分別列出該方案的年營業(yè)收入和年成本關于產量( Q的方程；(2) 求出該方案的盈虧平衡產量和盈虧平衡銷售價格。(1) TR(Q)=675Q-175QTC(Q)=15000000+250Q(2) TR=TC求出Q即為盈虧平衡產量設盈虧平衡價格為 P則:150000P-150000*175=15000000+

26、250*150000求出P即為盈虧平衡價格5. 某產品由5個零件構成，各零件資料如表所示。產品目前成本為15元，要想通過價值工程技術使成本降低從而提高產品價值，試求該零件的功能評價系數、成本系數、價值系數并確定價值工程的重點 對象。(F/A, 4.04%, 10)= 12.029(P/A, 10% 12) =6.8137(P/F , 10% 4) =0.6830零件名稱ABCDE合計功能評價系數0.20.20.10.20.31成本系數0.20.13330.26670.06670.33331價值系數11.50.37530.9P/A, 2% 5) = 4.7135P/F , 10% 8) = 0.

27、4665(1)、計算功能評價系數、成本系數和價值系數，如表:析的重點。6.交通項目Z的初始投資額需要在 生凈現金流入量約 年。假設折現率為2300萬元，當年投入、當年見效。預計投入后第1-4年每年可以產250萬元；第5-9年每年可以產生凈現金流入量約340萬元；項目總有效期限為 910%不考慮其他影響因素。請利用凈現值法進行經濟分析。?11 嚴 U ?D為VE分零件名稱ABCDE目前成本(兀)、32415重要度得分22123功能評價系數成本系數價值系數附:三類常用勺復利因子公式如下:部分復利系數如下：F A1 PA11I111解：1、初始投資額：23002、 前 4 年凈流入現值：250* (

28、 P/A , 10% 4) =250*3. 1699=792.4753、 后五年凈流入現值340* (P/A, 10% 5) * (P/F , 10% 4) =340*3.7908*0.6830=880.2996年份012345金量 現流2000350550650750850NAVA NAVB A方案優(yōu)于 B方案8.某投資方案的現金流量如下表所示，基準收益率為10%,試計算動態(tài) 投資回收期（單位：萬元）解:年數總額法年折舊率i 100%15D1(12000500)153833D2(12000500)4153067D3(12000500)3152300D4(12000500)2151533D5(

29、12000500)1767年序萬案0156910A-B-400-200150100150100解：NAVA=-400+150(P/A, 10%, 9)+10C(P/F, 10%, 10)(A/P, 10%, 10)=81.74(萬元)4、項目凈現值=792.475+880.2996-2300=-627.2254凈現值小于0，不可行。7.某工程項目有 A B兩個方案，其凈現金流量情況如表所示，若ic=10%，試對方案進行比選。A、B兩方案的凈現金流量 單位：萬元NAVB=-200+100(P/A, 10%, 5)(A/P, 10%, 5)=47.24(萬元)年份012345凈現金流量200035

30、0550650750850凈現金流量現值-2000312.55438.35462.80477.00481.95累計現金流量現值-2000-1687.45-1249.1-786.30-309.30172.65動態(tài)投資回收期4.64 （年）9.某項目凈現金流量如表所示。當基準收益率ic=12%時，試用內部收益率指標判斷該項目的經濟性。某項目現金流量表單位：萬元年序012345凈現金流量-1002030204040解：此項目凈現值的計算公式為:NPV=-100+20(P/F, i, 1)+30(P/F, i, 2)+20(P/F, i, 3)+40(P/F, i, 4)+40(P/F, i, 5)現

31、分別設i仁12% , i2=15%，計算相應的 NPV1和 NPV2 NPV1(i1)=-100+20(P/F, 12%, 1)+30(P/F, 12%, 2)+20(P/F, 12%, 3)+40(P/F, 12%, 4)+40(P/F, 12%, 5)=-100+20 X 0.8929+30 X 0.792+20 X 0.7118+40 X 0.6355+40 X 0.5674 =4.126( 萬元)NPV2(i2)=-100+20(P/F, 15%, 1)+30(P/F, 15%, 2)+20(P/F, 15%, 3)+40(P/F, 15%, 4)+40(P/F, 15%, 5)=-1

32、00+20 X 0.8686+30 X 0.7651+20 X 0.6575+40 X 0.571+40 X 0.4972 =-4.015( 萬元)用線性插值計算公式(3.6)可算出IRR的近似解：IRR =12%+4.126/4.126+卜4.015|X (15%-12%)=13.5%因為IRR=13.5% ic=12%，故該項目在經濟效果上是可以接受10. 一臺設備原值12000元，預計使用年限為5年，壽命終了時凈殘值收入預計為500元，計算設備年折舊額。? 平均年限法12000 500D 2300(兀)? 雙倍余額遞減法1年折舊率100% 2 40%5D112000 40%4800D2(

33、12000 4800) 40%2880D3(12000 4800 2880) 40%1728 6 / 11-120004800 2880 1728 500_D4 D5 10464 5 211.某投資方案的凈現金流量如表所示，計算其靜態(tài)投資回收期,年份0123456凈現金流量100804060606090累積凈現金流量10018014080204013020R (5 1)4.339()6012.某投資方案的凈現金流量如表所示，計算其動態(tài)投資回收期,年序0123456凈現金流量100804060606090凈現金流量現 值10072.733.145.141.037.350.8累計凈現金流 量現值1

34、00172.7139.694.553.516.234.616.2Pd (6 1 5.32() 50.813.某公司擬投資新增一條流水線，預計初始投資 900萬，使用期限為5年，新增流水線可使公司每 年銷售收入增加 513萬元，運營費用增加 300萬元，第5年末殘值為200萬元。公司確定的基準收益 率NPV 900 213 P/A,10%,4413 P/F,10%,531.5（萬元）14. 某項目年初一次性投資5 000萬元，運用維修費用每年為60萬元，第一年的收益為零，第二年開始每年收益為400萬元，預計項目壽命期為10年，第十年末殘值可得1 000萬元。試計算項目凈現值， 并判斷該項目的經濟

35、可行性。假設標準折現率為10%。其中：(P/A,10%,10)=6.144, (P/A,10%,9)=5.759(P/F,10%,1)=0.9091, (P/F,10%,10)=0.385 5解：NPV=- 5 000 60(P/A,i,10)+ 400(P/A,i,9)(P/F,i,1)+ 1 000(P/F,i,10)=5 000 60 X 6.144 + 400 X 5.759 X 0.9091 + 1 000 X 0.385 5=2 888.90由于NPV0 所以項目可行。16. 某工程項目第1年投資1000萬元，第2年投資500萬元，兩年建成投產并獲得收益。每年的收益和經營成本見表所

36、示。該項目壽命期為8年。若基準折現率為 5%試計算該項目的凈現值，并判斷方案是否可行。表某工程項目凈現金流量表項 年廠廠3456789凈現金流量-1000-500100150250250250250250300解：該項目的凈現值為:NPV =- 1000 -500 (P/F,5%,1)+100 (P/F,5%,2)+ 150 (P/F,5%,3)+250 (P/A,5%,5)(P/F,5%,3)+ 300 (P/F,5%,9) = -127.5945(萬元)由于該項目的 NPV0所以該項目不可行，不能接受。17.某工程項目有 A1、A2和A3三個投資方案，A1期初的投資額為 5000萬元，每年

37、的凈收益為1400萬元；A2期初的投資額為10000萬元，每年的凈收益為2500萬元；A3期初的投資額為 8000萬元，每年的凈收益為1900萬元；若年折現率為15% 試比較方案的優(yōu)劣。(壽命期都為10年)解：先計算A1、A2的差額凈現值， NPV(A2-A1) =NPVA2-NPVA 仁-10000+2500(P/A,15%,10)-5000+1400 (P/A,15%,10)=(2500-1400) (P/A,15%,10)- (10000-5000) = 520.68 ( 萬元)投資額大的方案A2優(yōu)。同理A2、A3的差額凈現值為， NPV (A2-A3) = (2500-1900) (P

38、/A,15%,10)投資額大的方案A2優(yōu)。A1、A3的差額凈現值為， NPV (A3-A1) = (1900-1400) (P/A,15%,10)- (8000-5000) = -490.60 (投資額小的方案 A1優(yōu)。由此可見，三個方案的優(yōu)劣降序為： 因此，應首先選擇 A2方案。-(10000-8000) = 1011.28 (A2、A1、A3萬元)萬元)萬元)A P(A/P,i, n) 5000(A/P,6 %,10)5000 0.13587679.35(萬元)679 35104在校學生人數 679.35山 567(人) 12000900萬，使用期限為5年，新增流水線可使公司每第5年末殘值

39、為200萬元。公司確定的基準收益IRR=11%5.9Z5.92 | 18.712% 11%11.24%18. 某項目的期初投資1000萬元，投資后一年建成并獲益。每年的銷售收入為 400萬元，經營成本為200萬元，該項目的壽命期為10年。若基準折現率為 5%請用凈年值指標判斷該項目是否可行？解：NAV= (400-200)(P/A, 5%, 10)-1000(A/P, 5%, 10) = 70.5 (19. 投資5000萬元新建一民辦學校，準備開建后10年內收回投資，平均每個學生的學費是12000/年，當年利率為6%寸，該學校平均每年的在校學生至少應為多 少？20.某公司擬投資新增一條流水線，

40、預計初始投資 年銷售收入增加 513萬元，運營費用增加 300萬元, 率為10%是計算該方案的凈現值。NPV 900 213 P/A,10%,4413 P/F,10%,531.5(萬元)利用上題的數據，用線性內插法計算其IRR。解：分別取i仁11%,i2=12%，代入下式計算NPV 11%900 213 P/A,11%,4413 P/F,11%,55.92(萬元)18.7萬元NPV 12%900 213 P/A,12%,4413 P/F,12%,522.有3個獨立的方案A、B和C,壽命期皆為10年，現金流量如下表所示，基準收益率為8%,投 資資金限額為12000萬元。要求選擇最優(yōu)方案。萬案初始

41、投資/萬兀年凈收益/萬兀壽命/年A300060010B500085010C7000120010解：1.列出所有可能的組合方案：1 -代表方案被選入0 -代表方案被拒絕。投資限額為12000萬元-1方案俎合初始投資：年凈收益壽命凈現值序號a!HC組合方案/萬元/年/萬元100000Q100200A3 000600L01 (1269005 0008501070440I c7()001 20010105250A + B0001 45010173(160A+ C100001 800102 078 |70-B + C12 0002 050L01756g1 A + B + C15000-2. 對每個組合方案內的各獨立方案的現金流量進行疊加，作為組合方案的現金流量3. 并按疊加的投資額從小到大的順序對組合方案進行排列4. 排除投資額超過資金限制的組合方案(A + B + C ) 見前表5. 按組合方案的現金流量計算各組合方案的凈現值6. ( A + C )方案凈現值最大，所以 (A + C )為最優(yōu)組合方案，故最優(yōu)的選擇應是A和C23. 貸款上大學，年利率 6%,每學年初貸款 10000元，4年