第四章_行情分析1

1、第四章第四章 期貨行情分析期貨行情分析一、價格(一)主要期貨價格開盤價（opening price）最高價（high）最低價（low）結(jié)算價（settlement price）收盤價（close）第一節(jié) 期貨行情解讀（二）期貨價格的圖示法1、閃電圖和分時圖適用日內(nèi)交易 閃電圖：是指將每一個期貨成交價都在坐標(biāo)中標(biāo)出的圖示方式。 分時圖：是在圖中按時間等分，將每分鐘的最新價格標(biāo)出的圖示方法。它隨著時間的延續(xù)就會出現(xiàn)一條彎曲的曲線。閃電圖 分時圖 分時圖2、K線圖適用長期分析1）圖表繪制2）線的應(yīng)用）線的應(yīng)用分析身體的長短分析上影線和下影線的長短分析兩根、三根或幾根線的相互關(guān)系分析線是否組成某一形態(tài)

2、分析線在一個較大行情中的位置3）單一線應(yīng)用舉例）單一線應(yīng)用舉例3）單一線舉例）單一線舉例3）單一線舉例）單一線舉例3）單一線舉例）單一線舉例4）線組合應(yīng)用舉例身懷六甲身懷六甲:在長陽或長陰線之后在長陽或長陰線之后,出現(xiàn)一根短出現(xiàn)一根短K線，無論是線，無論是陽線還是陰線陽線還是陰線,好像長好像長 K 線懷中的胎兒。一般預(yù)示著市場線懷中的胎兒。一般預(yù)示著市場上升或下跌的力量己趨衰竭上升或下跌的力量己趨衰竭,市場己有改變既有趨勢的跡市場己有改變既有趨勢的跡象。象。身懷六甲三只烏鴉三只烏鴉:由三根陰線構(gòu)成由三根陰線構(gòu)成,是一種強烈向淡的轉(zhuǎn)勢是一種強烈向淡的轉(zhuǎn)勢形態(tài)，市場的陰影揮之不去。形態(tài)，市場的陰影

3、揮之不去。三個白武士三個白武士:由三根陽線組成由三根陽線組成,每日收市價都高過前每日收市價都高過前一天一天,武士勇往直前的精神躍然紙上，市場趨升的形武士勇往直前的精神躍然紙上，市場趨升的形勢開始明朗化。勢開始明朗化。三只烏鴉三個白武士5)線形態(tài)應(yīng)用舉例穿頭破腳穿頭破腳:是常見市場最為劇烈的一種是常見市場最為劇烈的一種 K 線形態(tài)，應(yīng)引線形態(tài)，應(yīng)引起足夠的重視。它是市場反轉(zhuǎn)信號最強烈的起足夠的重視。它是市場反轉(zhuǎn)信號最強烈的 K 線線,它出它出現(xiàn)在一個漲勢的后期現(xiàn)在一個漲勢的后期,往往會帶來往往會帶來“崩盤崩盤”;它出現(xiàn)在熊市它出現(xiàn)在熊市的尾部，則可能造成的尾部，則可能造成“井噴井噴”。井噴井噴

4、是一種地層中流體噴出地面或流入井內(nèi)其他地層的現(xiàn)象，大多發(fā)生在開采石油天然氣的現(xiàn)場。 期市的井噴：期市長期受某種利空因素的影響，價格低靡或長期非理性地下跌，眾多大小投資者被套或不愿介入一但這種利空因素被去除，被非理性低估價格的產(chǎn)品會被大小投資者在第一時間集中介入，致使期市暴漲這就是期市井噴。 穿頭破腳平頂與平底平頂與平底:在漲勢中在漲勢中,市場創(chuàng)出新高，給人以無限遐想市場創(chuàng)出新高，給人以無限遐想,但但接下來市場剛剛抵達昨日高位即被空頭狙擊而退接下來市場剛剛抵達昨日高位即被空頭狙擊而退,多頭再多頭再創(chuàng)新高的熱情遭遇挫折，隨后市場對高位形成阻力達成創(chuàng)新高的熱情遭遇挫折，隨后市場對高位形成阻力達成共識

5、共識,逆水行舟不進則退，多頭視阻力為畏途逆水行舟不進則退，多頭視阻力為畏途,頂部特征更頂部特征更加明顯，加明顯，終致跌勢就此展開終致跌勢就此展開。平頂平底3、竹線圖（條形圖）適用長期分析低開高走最高價最低價開盤價收盤價高開低走最高價開盤價收盤價最低價竹線圖二、交易量和持倉量（一）交易量 是指一段時間（一般為5、15、30 分鐘、小時、日、周、月和年）里買入或賣出的合約總數(shù)。通常只計算其中一方成交的合約數(shù)，中國金融期貨交易所單邊計算、其他三家雙邊計算。二、交易量和持倉量（二）持倉量 又稱未平倉合約數(shù)量，是指到某日收市為止，沒有對沖了結(jié)的合約量。1、市場持倉結(jié)構(gòu)分析 持倉結(jié)構(gòu)報告持倉非報告持倉商業(yè)

6、持倉非商業(yè)持倉散戶投機套保美國商品期貨交易委員會（CFTC）每周五公布截止本周二的上一周的持倉結(jié)構(gòu)。二、交易量和持倉量（二）持倉量2、交易量與持倉量的關(guān)系買方賣方持倉量的變化1多頭開倉空頭開倉增加（雙開倉）2多頭開倉多頭平倉不變（多頭換手）3空頭平倉空頭開倉不變（空頭換手）4空頭平倉多頭平倉減少（雙平倉）三、交易量、持倉量與價格的關(guān)系價格交易量持倉量市場上漲增加增加堅挺（技術(shù)性強市）上漲減少減少疲弱（技術(shù)性弱市）下跌增加增加疲弱（技術(shù)性弱市）下跌減少減少堅挺（技術(shù)性強市）1、新入市者買賣的合約數(shù)超過了原交易者平倉交易的合約數(shù)。市場上買氣壓倒賣氣；2、量降說明原交易者正在對沖了結(jié)其合約。市場上原

7、賣出者在買入補倉時其力量超過了原買入者賣出平倉的力量；3、不斷有新入市者，且賣方力量壓倒買方力量；4、原交易者為平倉買賣的合約超過新交易者買賣的合約。原買入者在賣出平倉時其力量超過了原賣出者買入補倉的力量。第二節(jié) 基本分析法一、基本分析法的概念和特征 是交易者根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費量和庫存量（或者供需缺口），即根據(jù)商品的供給和需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的種種因素來預(yù)測商品價格走勢的分析方法。特點如下： 第一，分析價格變動的中長期趨勢； 第二，研究的是價格變動的根本原因； 第三，分析的主要是影響供求的因素。第二節(jié) 基本分析法二、需求分析 需求是指在一定時期內(nèi)，在各種可能的價格下，消費者愿意并且能

8、夠購買某種商品的數(shù)量。1、影響需求的因素（量）這種商品的價格：需求法則消費者的收入消費者的偏好相關(guān)商品價格的變化 需求替代品P Q 需求互補品P Q消費者預(yù)期價格變動第二節(jié) 基本分析法二、需求分析2、需求彈性 需求的價格彈性是指一定時期內(nèi)一種商品需求量的相對變化對該商品價格的相對變動的反應(yīng)程度。需求的價格彈性=需求量變動率%價格變動率%=Q/QP/P缺乏彈性？富有彈性？第二節(jié) 基本分析法二、需求分析3、商品市場的需求量構(gòu)成國內(nèi)消費量 國內(nèi)消費者購買力的變化 國內(nèi)人口增長及消費結(jié)構(gòu)的變化 政府收入與就業(yè)政策出口量期末商品結(jié)存量第二節(jié) 基本分析法三、供給分析 供給是指在一定時期內(nèi)，在各種可能的價格

9、下，生產(chǎn)者愿意并且能夠提供的商品或勞務(wù)的數(shù)量。1、影響供給量的因素該種商品的價格生產(chǎn)成本生產(chǎn)技術(shù)水平（其提高、成本下降、利潤增加、產(chǎn)量增加）相關(guān)商品的價格水平 生產(chǎn)替代品P S 生產(chǎn)互補品P S生產(chǎn)者對未來價格的預(yù)期 第二節(jié) 基本分析法三、供給分析2、供給彈性 是指一定時期內(nèi)一種商品的供給量的相對變化對于價格的相對變化的反應(yīng)程度。供給的價格彈性=供給量變動率% 價格變動率%=S/SP/P缺乏彈性？富有彈性？第二節(jié) 基本分析法三、供給分析3、商品市場的供給量構(gòu)成前期庫存量 生產(chǎn)者庫存 經(jīng)營者庫存 政府庫存當(dāng)期生產(chǎn)量 播種面積 氣候情況 生產(chǎn)成本、政府的農(nóng)業(yè)政策等等當(dāng)期進口量 政治原因 經(jīng)濟原因

10、第二節(jié) 基本分析法四、影響價格的其他因素1、經(jīng)濟波動周期因素短期價格受經(jīng)濟周期影響長期走勢 經(jīng)濟增長率 國民生產(chǎn)總值 貨幣供應(yīng)量 物價指數(shù)2、金融貨幣因素利率 再貸款率 再貼現(xiàn)率 法定存款準(zhǔn)備金判斷一國經(jīng)濟(2.5% 8.9%)通貨膨脹情況2、金融貨幣因素匯率3、政治因素例，1990年12月，伊拉克入侵科威特，造成石油價格暴漲。4、政策因素國內(nèi)政策國際性商品協(xié)定和組織機構(gòu)的政策變化 例，石油輸出國組織（OPEC）限制價格波動幅度。5、自然因素氣候條件地理變化自然災(zāi)害交易幣種交易幣種交易單位交易單位現(xiàn)價（人民現(xiàn)價（人民幣）幣）賣出價賣出價現(xiàn)匯買入價現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔買入價英鎊英鎊1001129.851133.491124.461089.75港幣港幣10088.188.2587.9287.21美元美元100682.81684.11681.37675.91瑞士法郎瑞士法郎100670.29674.18668.81648.16新加坡元新加坡元