財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)重點(diǎn)Word版

1、傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對(duì)您有幫助，可雙擊去除！財(cái)務(wù)管理學(xué)荊新等.財(cái)務(wù)管理學(xué)M.中國(guó)人民大學(xué)出版社，2009，（9）.第一篇 緒論（第一章 總論、第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念）第二篇 籌資管理 （第三章 籌資概論、第四章 權(quán)益籌資、第五章 債務(wù)籌資、第六章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)）第三篇 投資管理（第七章 項(xiàng)目投資、第八章 金融投資）第四篇 營(yíng)運(yùn)管理（第九章 營(yíng)運(yùn)資本）第五篇 收益管理（第十章 收益管理、第十一章 利潤(rùn)分配）第六篇 財(cái)務(wù)拓展（第十二章 企業(yè)兼并與收購(gòu)、第十三章企業(yè)破產(chǎn)與重整）第七篇 財(cái)務(wù)分析（第十四章 財(cái)務(wù)分析）一、基本概念1財(cái)務(wù)管理：通俗地講，財(cái)務(wù)管理就是理財(cái)。 專業(yè)地講，財(cái)

2、務(wù)管理是指企業(yè)組織資金運(yùn)動(dòng)（財(cái)務(wù)活動(dòng)），處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理。2 資金時(shí)間價(jià)值：資金時(shí)間價(jià)值是指資金在生產(chǎn)和流通過(guò)程中隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生的增值。3 年金：是指一定時(shí)期每次等額收付的系列款項(xiàng)。如保險(xiǎn)費(fèi)、折舊費(fèi)、稅金等。4 權(quán)益資本：權(quán)益資本是企業(yè)所有者的資本，是企業(yè)自有、永久的資本。企業(yè)所有者以其權(quán)益資本享受利益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)對(duì)權(quán)益資本擁有依法經(jīng)營(yíng)權(quán)并承擔(dān)保值增值的義務(wù)。5 債務(wù)資本：債務(wù)資本是企業(yè)通過(guò)舉債獲取的資本。企業(yè)對(duì)債務(wù)資本在約定的期限內(nèi)享有經(jīng)營(yíng)權(quán)并承擔(dān)按期還本付息的義務(wù)。6 金融市場(chǎng)：是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資本融通的場(chǎng)所。7 股票：股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券，

3、是持有人擁有公司股份的憑證。8 債券：債券是一種表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的債務(wù)性(有價(jià))證券。9補(bǔ)償余額：是銀行要求借款企業(yè)將借款的10%或20%的平均存款余額留存銀行。10融資租賃：又稱金融租賃或財(cái)務(wù)租賃，是指承租方以融通資金為目的，向出租方租入資產(chǎn)的一種財(cái)務(wù)活動(dòng)。11資本成本：資本成本也叫資金成本，是指企業(yè)為取得和占用資本而付出的代價(jià)。12財(cái)務(wù)杠桿：財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)利用負(fù)債來(lái)調(diào)節(jié)權(quán)益資本收益的手段。13資本結(jié)構(gòu)：亦稱資金結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)與所有者權(quán)益的構(gòu)成比例，即企業(yè)長(zhǎng)期資金來(lái)源之構(gòu)成關(guān)系。14現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量是指企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。 15商業(yè)信用：在商品交易中

4、由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。16稅收制度：稅收是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)其職能，依照法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無(wú)償?shù)厝〉秘?cái)政收入的一種手段。（稅收不僅是國(guó)家實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)其職能的財(cái)政來(lái)源，也是調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段。）二、基本原理1企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系： 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，涉及到的各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。1 企業(yè)與國(guó)家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（1）國(guó)家作為社會(huì)的管理者，有權(quán)向企業(yè)收繳各種稅費(fèi)。（2）國(guó)家作為國(guó)有資產(chǎn)的擁有者，享有企業(yè)利潤(rùn)的分配權(quán)。系。2 企業(yè)與投資者之間的關(guān)系投資者以其所擁有的資產(chǎn)投入到企業(yè)，形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資本或本錢。投資者可以是國(guó)家國(guó)家資本、法人法人資本、個(gè)人個(gè)人資本，外

5、商外商資本。投資者可以以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)作為投入資本。投資者的權(quán)利義務(wù)：財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、利潤(rùn)分配權(quán)、知情權(quán)、表決權(quán)（用手投票、用腳投票），出資義務(wù)、遵守章程義務(wù)等。2 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：1、所有者財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：所有者權(quán)益保值增值。 2、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。 3、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：現(xiàn)金流的良性循環(huán)。3 企業(yè)籌資的渠道與方式： 企業(yè)籌資的渠道(來(lái)源) 1。政府財(cái)政資本 2。銀行信貸資本 3。其他法人資本 4。民間資本 5。國(guó)外和港臺(tái)資本 6。企業(yè)內(nèi)部資本 企業(yè)籌資方式（手段） 1。投入資本籌資 2。發(fā)行股票籌資 3。發(fā)行債券籌資 4。銀行借款籌資 5。商業(yè)信用籌資 6。融資租賃籌

6、資4 金融市場(chǎng)的構(gòu)成與參與者：5金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響：為企業(yè)籌資和投資提供場(chǎng)所 引導(dǎo)資本流向和流量（資源配置功能） 促進(jìn)企業(yè)資本靈活轉(zhuǎn)換（資本結(jié)構(gòu)調(diào)整） 為企業(yè)樹(shù)立財(cái)務(wù)形象 為財(cái)務(wù)管理提供有用信息6企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)：（1）籌資風(fēng)險(xiǎn) （2）投資風(fēng)險(xiǎn) （3）收益分配風(fēng)險(xiǎn) （4）匯率風(fēng)險(xiǎn) （5）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) （6）原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)7普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：1。普通股籌資的優(yōu)點(diǎn) 1）負(fù)擔(dān)輕。沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)。 2）時(shí)間長(zhǎng)。是可以長(zhǎng)期、反復(fù)、甚至永久使用。 3）限制少?？伸`活使用。 4）風(fēng)險(xiǎn)小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均小。 5）增實(shí)力。資本金充足。 2。普通股籌資的缺點(diǎn) 1）籌資成本高。發(fā)行費(fèi)用高、股利要從稅后列

7、支。 2）削弱控股權(quán)。發(fā)行新股增加了新股東。 3）稀釋凈利潤(rùn)。增加了分享公司利潤(rùn)的新股東。8融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別：1。目的不同。融資租賃以融資為目的。 2。方式不同。融資租賃是一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的租賃行為。 3。權(quán)利不同。融資租賃物的產(chǎn)權(quán)最終將轉(zhuǎn)為承租人所有。 4。義務(wù)不同。融資租賃物的維護(hù)保養(yǎng)由承租人承擔(dān)。9融資租賃的類型及優(yōu)缺點(diǎn)：融資租賃的種類 1。普通融資租賃。租賃雙方按融資租賃原則直接進(jìn)行租賃。 2。杠桿融資租賃。出租方自籌及向銀行貸款購(gòu)買承租方指定設(shè)備并出租給承租方。 3。售后回租租賃。承租方將購(gòu)入資產(chǎn)轉(zhuǎn)售給出租方并以融資租賃方式進(jìn)行租賃。 融資租賃評(píng)價(jià) 1。優(yōu)點(diǎn)： 1）可以迅速獲得所

8、需資產(chǎn)。 2）融資融物相結(jié)合。 3）限制條款少。 4）降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 5）可抵減部分所得稅。 2。缺點(diǎn)： 1）租賃費(fèi)用較高。 2）有可能成為一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。10 資本結(jié)構(gòu)理論：資本結(jié)構(gòu)理論是關(guān)于公司資本構(gòu)成(比例)和價(jià)值之間關(guān)系的理論。它是公司財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是資本結(jié)構(gòu)決策的重要理論基礎(chǔ)。1。早期資本結(jié)構(gòu)理論 （1）凈收益觀點(diǎn)。該理論認(rèn)為，企業(yè)舉債越多，資本成本越低、公司價(jià)值越大。 但該理論沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （2）凈營(yíng)業(yè)收益觀點(diǎn)。該理論認(rèn)為，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值、綜合資本成本沒(méi)有關(guān)系。但該理論過(guò)分夸大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用。 （3）傳統(tǒng)折中觀點(diǎn)。該理論認(rèn)為，增加債務(wù)資本對(duì)提高公司價(jià)

9、值是有利的，但債權(quán)資本規(guī)模必須適度。否則，綜合資本成本率會(huì)上升，并導(dǎo)致公司價(jià)值下降。2。MM（莫迪格萊尼、米勒）理論 1）MM理論的基本觀點(diǎn) 該理論建立在一系列假設(shè)基礎(chǔ)上（見(jiàn)教材180頁(yè)）。 在符合該理論的假設(shè)之下，公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。 命題一：公司價(jià)值等于其所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的必要報(bào)酬率予以折現(xiàn)。 命題二：利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其股權(quán)資本成本率隨籌資額的增加而提高。 2）MM理論的修正觀點(diǎn) 該理論認(rèn)為負(fù)債會(huì)因稅賦節(jié)約而增加企業(yè)價(jià)值。從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)的結(jié)論。 命題一：有債務(wù)公司的價(jià)值等于有相同風(fēng)險(xiǎn)但無(wú)債務(wù)公司的價(jià)值加上債務(wù)的稅上利益。 命題二： 隨著債

10、權(quán)比例的提高，公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)的可能性也就加大，由此會(huì)增加額外成本，降低公司價(jià)值。3。新的資本結(jié)構(gòu)理論 1）代理成本理論 該理論認(rèn)為，隨著公司債務(wù)資本的增加，代理成本隨之增加，進(jìn)而導(dǎo)致股東價(jià)值的降低（代理成本是指委托代理（博弈）關(guān)系中的成本。如債權(quán)人的約束、經(jīng)營(yíng)者的信息不對(duì)稱、小股東的搭順風(fēng)車、員工的福利待遇、客戶的要求等。） 2）信號(hào)傳遞理論 該理論認(rèn)為，公司可以通過(guò)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)來(lái)傳遞有關(guān)獲利能力、風(fēng)險(xiǎn)狀況以及股價(jià)高低的信息。如公司價(jià)值被低估時(shí)會(huì)增加債權(quán)資本；反之，公司價(jià)值被高估時(shí)會(huì)增加股權(quán)資本。 3）啄序理論（融資優(yōu)序理論） 該理論認(rèn)為，公司籌資應(yīng)遵循先內(nèi)后外、先易后難的順序，即留

11、存收益、債務(wù)籌資、股權(quán)籌資等。現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論，構(gòu)思精巧，為尋求最佳資本結(jié)構(gòu)提供了理論指導(dǎo)。但是，現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論是建立在一系列假設(shè)基礎(chǔ)之上的，與實(shí)際有比較大的出入，因此要結(jié)合實(shí)際靈活運(yùn)用。11 現(xiàn)金流量的構(gòu)成：（1）現(xiàn)金流出量 a.建設(shè)投資。固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)的投資。 b.流動(dòng)資金。墊支的流動(dòng)資金，如原材料、產(chǎn)品儲(chǔ)備等。 c.經(jīng)營(yíng)成本。又稱付現(xiàn)成本或現(xiàn)金成本，須用現(xiàn)金支付的成本。 d.所得稅。企業(yè)繳納的所得稅。（2）現(xiàn)金流入量 a.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。 b.回收固定資產(chǎn)余值。 c.回收（墊支）的流動(dòng)資金。（3）現(xiàn)金凈流量是指在一定時(shí)期內(nèi)項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差。 12 證券投資的

12、目的：1）作為現(xiàn)金的替代品；2）獲取投資收益；3）獲取投機(jī)收益；4）獲取控股權(quán)；5）滿足企業(yè)財(cái)務(wù)需求。13企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)： （1）交易性需要。主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)濟(jì)往來(lái)的結(jié)算，如支付各項(xiàng)貨款、費(fèi)用、償還債務(wù)等。 （2）預(yù)防性需要。應(yīng)付不時(shí)之需（意外的資金需求）。 （3）投機(jī)性需要。以備投機(jī)之需。14 存貨的功能：1、儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。 2、儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。 3、適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。 4、留有各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外事件造成的損失。15股份制企業(yè)利潤(rùn)分配的原則： 1。公開(kāi)、公平、公正原則 2。兼顧投資者利益和企業(yè)發(fā)展原則 3。穩(wěn)定股價(jià)原則 4。按順序分配原則 5。按比