顧岱鴻-投資北美油氣資源對企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略意義與經(jīng)營挑戰(zhàn)

1、投資北美油氣資源對企業(yè)發(fā)展投資北美油氣資源對企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略意義與經(jīng)營挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略意義與經(jīng)營挑戰(zhàn)顧岱鴻顧岱鴻 中國石油大學(xué)（北京）中國石油大學(xué)（北京）油氣工程海外研究所油氣工程海外研究所報告提綱報告提綱中國企業(yè)投資海外的宏觀背景中國企業(yè)投資海外的宏觀背景投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義北美油氣投資的風(fēng)險與策略北美油氣投資的風(fēng)險與策略一、中國企業(yè)投資海外的宏觀背景一、中國企業(yè)投資海外的宏觀背景國家經(jīng)濟增長，企業(yè)資本增加國家經(jīng)濟增長，企業(yè)資本增加 20132013年我國非金融類對外投資達到年我國非金融類對外投資達到901901億美元，同比億美元，同比增長增長16.8%16.8%。對

2、美國投資增長。對美國投資增長125%125%。外匯管制放松外匯管制放松 資本項目下的外匯管制放松，上海自貿(mào)區(qū)資本項目下的外匯管制放松，上海自貿(mào)區(qū)3 3億美元以億美元以下的資源開發(fā)類對外投資，采用備案制管理，下的資源開發(fā)類對外投資，采用備案制管理，5 5天內(nèi)批復(fù)。天內(nèi)批復(fù)。資本市場的內(nèi)在需求資本市場的內(nèi)在需求 已上市公司培育具有資本吸引力的利潤增長點已上市公司培育具有資本吸引力的利潤增長點 企業(yè)全球化布局企業(yè)全球化布局 參與全球市場競爭參與全球市場競爭正面因素：正面因素：一、中國企業(yè)投資海外的宏觀背景一、中國企業(yè)投資海外的宏觀背景國內(nèi)產(chǎn)能過剩與經(jīng)濟下行國內(nèi)產(chǎn)能過剩與經(jīng)濟下行 是否進入下行周期？是

3、否進入下行周期？國內(nèi)行業(yè)準(zhǔn)入的限制國內(nèi)行業(yè)準(zhǔn)入的限制 混合所有制的吸引力？混合所有制的吸引力？美元升值美元升值 “ “資產(chǎn)外幣化資產(chǎn)外幣化”是美元升值下的一種策略是美元升值下的一種策略資產(chǎn)安全資產(chǎn)安全 對產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家的保護對產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家的保護企業(yè)家的其他考慮企業(yè)家的其他考慮 夢想、現(xiàn)實夢想、現(xiàn)實 負面因素：負面因素：二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義1.油氣資產(chǎn)的投資特點油氣資產(chǎn)的投資特點 石油產(chǎn)品全球統(tǒng)一定價，產(chǎn)品和資產(chǎn)流動性強、融資便利、資金的容納能量強。 天然氣由于技術(shù)的進步（LNG和頁巖氣的開發(fā)），需求方和供給方多元化增加，使天然氣區(qū)域性的市場逐漸發(fā)展成為一體

4、化全球性市場。 全球性、流動性、金融性是油氣資產(chǎn)的三大屬性全球性、流動性、金融性是油氣資產(chǎn)的三大屬性二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義2.北美是非國有資本投資油氣資產(chǎn)的首選北美是非國有資本投資油氣資產(chǎn)的首選l 投資的本質(zhì)安全是企業(yè)投資的首要因素 北美是法制最完善，最透明的地區(qū)北美是法制最完善，最透明的地區(qū)l 北美是世界上油氣資產(chǎn)交易最活躍的地區(qū) 2013北美油氣上游交易額占全球上游資產(chǎn)交易額的北美油氣上游交易額占全球上游資產(chǎn)交易額的 30%，公開交易數(shù)的，公開交易數(shù)的75%。l 多樣性的資產(chǎn)形態(tài) “大象大象”和和“螞蟻螞蟻”共生的資產(chǎn)生態(tài)共生的資產(chǎn)生態(tài)l 高度發(fā)達的資

5、本市場 豐富、快捷的融資和并購模式豐富、快捷的融資和并購模式 二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義2.北美是非國有資本投資油氣資產(chǎn)的首選北美是非國有資本投資油氣資產(chǎn)的首選l 成熟的配套產(chǎn)業(yè)鏈 財務(wù)、法律、技術(shù)咨詢機構(gòu)和各服務(wù)公司財務(wù)、法律、技術(shù)咨詢機構(gòu)和各服務(wù)公司 提供規(guī)范、價格透明的服務(wù)提供規(guī)范、價格透明的服務(wù)。 l 規(guī)范的社會及人文環(huán)境 動亂、沖突與原居民的干擾少。一切都在法律框架下動亂、沖突與原居民的干擾少。一切都在法律框架下 平衡解決平衡解決。l 平等的市場待遇 各類企業(yè)都是市場主體，沒有特殊化的超國民待遇。各類企業(yè)都是市場主體，沒有特殊化的超國民待遇。 最適合

6、民營企業(yè)投資最適合民營企業(yè)投資。三、北美油氣投資的風(fēng)險與策略三、北美油氣投資的風(fēng)險與策略1.1.北美油氣投資的風(fēng)險北美油氣投資的風(fēng)險 無論是公司并購還是資產(chǎn)收購，跨國經(jīng)營對任何公司都是經(jīng)營的挑戰(zhàn)。風(fēng)險因素： Top1:人才隊伍是決定性的因素 跨國的管理和技術(shù)團隊跨國的管理和技術(shù)團隊 Top2:資本的可持續(xù)能力 融資能力、整合能力融資能力、整合能力 Top3:高度市場化的適應(yīng)能力 文化、規(guī)則、效率文化、規(guī)則、效率 三、北美油氣投資的風(fēng)險與策略三、北美油氣投資的風(fēng)險與策略2.2.成功投資的自身必備條件成功投資的自身必備條件 -動機：投資？投機？賭博？炒作？動機：投資？投機？賭博？炒作？ 對長期性、

7、非暴利性、高風(fēng)險性的認識對長期性、非暴利性、高風(fēng)險性的認識-心態(tài)：包容共贏？心態(tài)：包容共贏？ 對合作方、協(xié)同方的矛盾處理，文化、流程、利對合作方、協(xié)同方的矛盾處理，文化、流程、利 益上的沖突是導(dǎo)致項目微觀到宏觀失敗的細節(jié)因素。益上的沖突是導(dǎo)致項目微觀到宏觀失敗的細節(jié)因素。-人才：國際化的管理團隊人才：國際化的管理團隊 良好的專業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，是規(guī)避風(fēng)險最低成本的良好的專業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，是規(guī)避風(fēng)險最低成本的 選擇。技術(shù)、法律、財務(wù)，保駕護航選擇。技術(shù)、法律、財務(wù)，保駕護航。 三、北美油氣投資的風(fēng)險與策略三、北美油氣投資的風(fēng)險與策略3.3.民營企業(yè)北美油氣投資的策略民營企業(yè)北美油氣投資的策略 l從小做起，滾動式發(fā)展從小做起，滾動式發(fā)展 從較小規(guī)模的項目或并購為起點，從已有產(chǎn)量的區(qū)塊開始，從較小規(guī)模的項目或并購為起點，從已有產(chǎn)量的區(qū)塊開始，風(fēng)險可控，鍛煉隊伍，為大規(guī)模投資先行探路；風(fēng)險可控，鍛煉隊伍，為大規(guī)模投資先行探路；l共生共榮，融入式發(fā)展共生共榮，融入式發(fā)展 與有經(jīng)驗的合作伙伴建立合資項目與有經(jīng)驗的合作伙伴建立合資項目l整合資源，協(xié)同性發(fā)展整合資源，協(xié)同性發(fā)展 與相關(guān)技術(shù)方、資本方采用合資、轉(zhuǎn)股、產(chǎn)業(yè)基金等，發(fā)與相關(guān)技術(shù)方、資本方采用合資、轉(zhuǎn)股、產(chǎn)業(yè)基金等，發(fā)揮各自優(yōu)勢，抱團出海，資源共享，風(fēng)險分擔(dān)。揮各自優(yōu)勢，抱團出海，資源