三、企業(yè)經營協(xié)調性分析

1、企業(yè)經營協(xié)調性分析1 經營協(xié)調性的含義：（ 1 ）企業(yè)經營協(xié)調性，就是企業(yè)資金在時間上和數(shù)量上的協(xié)調。（2）由：流動資產+結構性資產=流動負債+結構性負債變換得：結構性負債-結構性資產=流動資產-流動負債其含義：企業(yè)結構性資金來源被企業(yè)結構性資產占用后的余額，在數(shù)值上等于企業(yè)生產經營活動資金來源（流動負債）彌補生產經營活動資金占用（流動資產）之后，不 足的，需要企業(yè)投入的生產經營資金數(shù)額。2 長期投融資活動協(xié)調性分析：（ 1 ）通過營運資本指標分析：營運資本=結構性負債-結構性資產=流動資產-流動負債注：一般工業(yè)企業(yè)營運資本相當于13個月的營業(yè)額較合理安全。A 一般情況下，要求企業(yè)的營運資本為

2、正，即結構性負債必須大于結構性資產，并且數(shù)額要能滿足企業(yè)生產經營活動對資金的需求，否則，如果通過企業(yè)的流動負債來保證這部分資金需求，企業(yè)便經常面臨著支付困難和不能按期償還債務的風險。B 特殊情況下，如在某些先收貨和銷售后支付貨款的企業(yè)（如零售商業(yè)） ，營運資本為 負也是正常的。C、通常情況下，我們用營運資本與企業(yè)總產值或者銷售收入之比，作為衡量和判斷營運資本是否達到合理數(shù)值的標準。一般認為，在工業(yè)企業(yè)，營運資本相當于13個月的營業(yè)額時（具體合理數(shù)值隨行而定） ，才算比較合理安全。在正常情況下，低于這個標準 就應當籌資，高于這個標準就應當立項投資。（ 2 ）通過固定比率指標分析：固定比率=固定資

3、產總額/所有者權益總額注：該指標為 100較好，必須借款的企業(yè)可用結構性負債來代替分母。A 一般認為該指標在100比較好，即企業(yè)要靠自有資金來增加添置設備等固定資產，這樣即使發(fā)生資產損失，也不受制于人。B 固定資產投資不能使用借款資金，因為固定資產在借款需要償還時一般難以變現(xiàn)，會給企業(yè)帶來很大的資金困難。C、在不得不以借款來進行固定資產投資的行業(yè)，如造船、化工、鋼鐵等行業(yè)的企業(yè)，應選 擇長期低息貸款，即固定比率的分母可用結構性負債數(shù)值來代替，但這時該指標也不應 該超過 100 。3 企業(yè)生產經營活動協(xié)調性分析：（ 1 ）營運資金需求與企業(yè)生產經營活動協(xié)調：營運資金需求=存貨+預付購貨款+應收賬

4、款+待攤費用-預收賬款-應付賬款應付稅金預提費用注意：營業(yè)資金需求反映企業(yè)生產經營活動對資金的需求情況，這部分資金通常由營業(yè)資本來保證，即長期資金來源被長期資金占用之后剩余的那部分資金來保證。（ 2 ）決定企業(yè)營運資金需求高低的主要因素：A 企業(yè)的行業(yè)特點。一般地，創(chuàng)造附加價值低的企業(yè)（如商業(yè)企業(yè)） ，需求低；創(chuàng)造附加 價值高的企業(yè)（如設備制造企業(yè)）生產與付款周期長，存貨需求大，因而資金需求多。B 企業(yè)的生產規(guī)模。C、市場的變化。在物價上漲時期，營運資金需求也會增加。D 企業(yè)資金管理水平。存貨應收賬款應付賬款的管理直接影響資金需求。4、現(xiàn)金收支的協(xié)調性分析：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力=企業(yè)的營運資本-

5、營運資金需求（ 1）現(xiàn)金支付能力與企業(yè)的現(xiàn)金收支協(xié)調：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力=（貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)）-（短期借款+應付票據(jù)）注：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力反映企業(yè)可立即變現(xiàn)的資產滿足歸還短期負債資金需求的能力。（ 2）通過現(xiàn)金支付能力分析企業(yè)資金的動態(tài)協(xié)調：A、現(xiàn)金支付能力為正：a、在正常情況下企業(yè)生產經營不需要資金，并且還能提供部分結構性資產投資所需的資 金，這時企業(yè)營運資本和營運資金需求均為負，且營運資金需求的絕對值大于營運資 本，企業(yè)需要充分利用多余資金，這種情況在零售商業(yè)企業(yè)比較常見。b、營運資本為正，且營運資金需求為正，營運資本數(shù)值大于營運資金需求數(shù)值，現(xiàn)金支 付能力為正，這是企業(yè)良性

6、運轉的較普通情況，在這種情況下，企業(yè)的營運資本能夠 保證企業(yè)生產經營所需的資金。該種情況現(xiàn)金支付能力最強。c、企業(yè)生產經營活動不提供資金，但企業(yè)流動負債持有過多，流動負債在滿足流動資金占用資金之后，不但滿足部分結構性資產占用資金（即此時營運資本為負），而且可滿足現(xiàn)金支付需求。這種情況只能是暫時情況，因為流動負債經過一段時期后會變成 現(xiàn)金支付需求，如果這期間沒有新增結構性負債，則現(xiàn)金支付能力必然轉變?yōu)樨?，?業(yè)會出現(xiàn)資金失衡。 該種情況償債能力最差， 且破產風險最大，但支付能力不算最差。B、現(xiàn)金支付能力為負：a、營運資本和營運資金需求均為正，但企業(yè)的營運資金需求大于企業(yè)的營運資本，企業(yè) 要通過短

7、期銀行借款來滿足生產經營的資金需求，這是工業(yè)企業(yè)在成長期比較常見的 一種情況。該種情況是相對較好的一種情況，但也有支付困難。b、營運資本為負，營運資金需求為正，企業(yè)結構性資產占用資金沒有充足的結構性負債 資金來保證，而企業(yè)的生產經營活動又大量需要營運資金的情況，企業(yè)通過短期借款 來維持生產經營的情況。如企業(yè)大量購置固定資產，但長期資金來源不足，企業(yè)生產 經營的正常進行需要大量資金的情況。該種情況是現(xiàn)金支付能力最差的情況。c、二者均為負，但營運資金需求的絕對值小于營運資本的絕對值，即企業(yè)生產經營活動 所提供的資金不足以彌補結構性資產的資金占用情況。注意：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，是企業(yè)長期投融資協(xié)調、現(xiàn)金收支協(xié)調的綜合反映，是企業(yè)資金協(xié)調的“晴雨表”。其中任何一部分的不協(xié)調， 都會給企業(yè)的正常營運帶來困難。5、企業(yè)經營的動態(tài)協(xié)調情況分析：根據(jù)企業(yè)營運資本、營運資金需求和現(xiàn)金支付能力的上述關系，將企業(yè)的協(xié)調狀態(tài)分為6種:經營協(xié)調