財務(wù)管理專業(yè)-優(yōu)衣庫服裝企業(yè)盈利能力分析

1、摘 要縱觀國際現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，不斷涌現(xiàn)的上市企業(yè)已經(jīng)成為了經(jīng)濟發(fā)展的主力軍團。同樣的，我國市場經(jīng)濟的飛速發(fā)展也是得益于上市企業(yè)的不斷促進。在值得我們驕傲的中國，隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善和資本市場的先進快速發(fā)展，企業(yè)的融資方式正發(fā)生著時代性的變化。一般來說，企業(yè)獲取利潤的能力叫企業(yè)盈利能力。企業(yè)是國民經(jīng)濟體系的基本組成部分，同時是國民經(jīng)濟發(fā)展的基石。其整體經(jīng)營盈利能力既能反映一國競爭力的強弱，又能反映一國經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。以中國為代表的發(fā)展中國家為例，由于信息時代的快速發(fā)展，總所周知的微信，支付寶，云支付等支付平臺的發(fā)展使得盈利能力評估的信息越來越廣泛，企業(yè)利潤評估也受到了外部企業(yè)的高度重視，由

2、于傳統(tǒng)的管理模式對現(xiàn)有企業(yè)有一定的局限性，也已經(jīng)逐漸不被時代所采用。言歸正傳，對于一家企業(yè)而言，最核心的一個考評內(nèi)容就是企業(yè)獲得盈利的水平，這是企業(yè)能夠長期時間存活下來以及擁有進一步提升空間的前提。但要注意的是，企業(yè)的盈利能力是指公司正常的經(jīng)營狀況，其他不正常的企業(yè)經(jīng)營狀況并不表示企業(yè)的盈利能力，所以在分析盈利能力時，應(yīng)排除某些因素，例如:證券交易等異常項目、已關(guān)閉或即將關(guān)閉的業(yè)務(wù)項目、重大事故或法律、會計準則變更等特殊項目。企業(yè)盈利能力與企業(yè)競爭力_中國網(wǎng) （第二章）本文將會以優(yōu)衣庫服裝企業(yè)為例，對其企業(yè)的財政狀況以及相關(guān)信息開展研究，在此基礎(chǔ)上，用多種分析方法對優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的盈利能力進行

3、分析，尋找出阻礙優(yōu)衣庫服裝企業(yè)盈利能力發(fā)展的問題所在，結(jié)合優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的實際狀況，提出相對應(yīng)的建議、對策，為優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的盈利能力提高提供一些新思路，新視角。關(guān)鍵詞：上市公司，優(yōu)衣庫服裝企業(yè)，盈利能力，財務(wù)報表AbstractThroughout the development of international modern economy, the emerging listed enterprises have become the main force of economic development. Similarly, the rapid development of China

4、s market economy also benefits from the continuous promotion of listed enterprises. In the proud China, with the continuous improvement of market economy system and the rapid development of capital market, the financing mode of enterprises is changing with the times. Generally speaking, the ability

5、of an enterprise to obtain profits is called its profitability. Enterprises are the basic component of the national economic system, and the cornerstone of the development of the national economy. Its overall operating profitability can not only reflect the strength of a countrys competitiveness, bu

6、t also reflect the quality of a countrys economic development. Take China as a representative of Chinas developing countries as an example. Due to the rapid development of information age, the development of WeChat, Alipay, cloud payment and other payment platforms, which are known as the most widel

7、y known information, make the information of profitability assessment more and more extensive, and the profit assessment of enterprises has also been highly valued by external enterprises. Adopted by the times. To put it bluntly, for an enterprise, the core assessment content is the level of the ent

8、erprises profitability, which is the premise for the enterprise to survive for a long time and have the space for further improvement. However, it should be noted that the profitability of an enterprise refers to the normal operating conditions of the company, and other abnormal operating conditions

9、 do not mean the profitability of the enterprise. Therefore, when analyzing the profitability, some factors should be excluded, such as abnormal items such as securities trading, closed or about to be closed business items, major accidents or changes in laws and accounting standards and other specia

10、l items. This paper will take UNIQLO clothing enterprises as an example to study their financial situation and relevant information. On this basis, it will use a variety of analysis methods to analyze the profitability of UNIQLO clothing enterprises, find out the problems that hinder the development

11、 of the profitability of UNIQLO clothing enterprises, and put forward corresponding suggestions and Countermeasures Based on the actual situation of UNIQLO clothing enterprises In order to improve the profitability of UNIQLO clothing enterprises, some new ideas and new perspectives are provided.Key

12、words: listed companies, UNIQLO, profitability, financial statements目 錄一、 緒論1二、 盈利能力分析的相關(guān)理論概述1（一）盈利能力的基本概念1（二）盈利能力的特點及影響因素2（三）盈利能力分析的目的與方法2三、 優(yōu)衣庫盈利能力現(xiàn)狀分析3（一）營業(yè)利潤率分析3（二）成本費用利潤率分析4（三）凈資產(chǎn)收益率分析5（四) 資產(chǎn)報酬率分析6（五）銷售凈利率分析7四、 優(yōu)衣庫盈利能力存在的問題7（一）產(chǎn)品市場競爭激烈，營業(yè)利潤下降7（二）沒有及時控制成本費用，獲得收益小7（三）對資產(chǎn)的利用管理效益下降8五、提高優(yōu)衣庫盈利能力的對策8（

13、一）提高營運能力，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度8（二）加強應(yīng)收賬款的管理8（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理確定負債規(guī)模9六、結(jié)論10參考文獻11致 謝12IVIV一、緒論企業(yè)是國民經(jīng)濟體系的基本組成部分，是國民經(jīng)濟發(fā)展的基石。其整體經(jīng)營盈利能力既能反映一國競爭力的強弱，又能反映一國經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)利潤評估也受到了外部企業(yè)的高度重視。由于信息時代的快速發(fā)展，盈利能力評估的信息越來越廣泛，由于傳統(tǒng)的企業(yè)管理模式對現(xiàn)有企業(yè)有一定的局限性，逐漸不被時代所采用。對于企業(yè)而言，最核心的一個考評內(nèi)容就是獲得盈利的水平，這是企業(yè)長期時間存活以及擁有進一步提升空間的前提，同時與企業(yè)資產(chǎn)投入方的權(quán)益密切相關(guān)，同時也和

14、公司償還債務(wù)的能力息息相關(guān)。所以，企業(yè)的所有利益相關(guān)者都很重視企業(yè)的獲利水平。任何企業(yè)的最終目標都是實現(xiàn)利潤的最大化。在企業(yè)經(jīng)營活動中,企業(yè)的盈利能力分析是公司財務(wù)分析的起始點和根本點, 企業(yè)財務(wù)分析的核心之一是企業(yè)的盈利能力分析,因為企業(yè)經(jīng)營績效需要企業(yè)的盈利能力去反映。企業(yè)的盈利能力由各種眾多的原因來組成。本文以優(yōu)衣庫為例，分析了優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的盈利能力，不僅僅從財務(wù)管理方面進行詳細的具體數(shù)據(jù)分析，還指出了一些非財務(wù)管理原因也會影響盈利能力。本文的研究重點是優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的利潤獲取能力，對于此企業(yè)的盈利能力分析直到現(xiàn)今也還沒有其他學者有做過類似深入的研究報告，而本文的結(jié)論也有提出了增進優(yōu)衣

15、庫服裝企業(yè)和許多相似國家企業(yè)促進盈利能力的方法，在未來的經(jīng)濟發(fā)展中擁有著非常強大的促進作用，同時對于公司的經(jīng)營成績，衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，發(fā)現(xiàn)管理中存在的問題，對企業(yè)管理的改進，具有寶貴的應(yīng)用價值。二、 企業(yè)盈利能力分析的相關(guān)理論概述（一）盈利能力的基本概念企業(yè)的盈利能力可以解釋為企業(yè)的利潤水平， 企業(yè)獲利能力_搜狗搜索（第一段）也就是企業(yè)資產(chǎn)以及其價值提升的水平，一般展現(xiàn)成企業(yè)在某個階段里沒有確認的營利總數(shù)，這次我們研究的目標企業(yè)是優(yōu)衣庫，對其財政狀況以及相關(guān)信息開展研究，在此基礎(chǔ)上結(jié)合優(yōu)衣庫的實際狀況，用多種分析方法對優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的盈利能力進行分析，找出優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的盈利能力問題，提出相

16、對應(yīng)的具體的對策和建議，來提高企業(yè)的盈利能力。（二）盈利能力的特點及影響因素1.盈利能力的特點（1）我們通常會用算數(shù)符號中的斜率來表示企業(yè)某一時期的收入盈利走向。斜率是正的話代表收入趨勢是逐年增加的，反之，如果斜率是負的并且往下走的情況，則表示收入趨勢走向是逐年下降的。(2)公平性:在企業(yè)利潤水平的分析中，企業(yè)應(yīng)堅持在一個公正公平的競爭市場環(huán)境中進行分析，除掉某些非可抗力因素跟某些非可避免的因素。(3)平穩(wěn)性:在分析企業(yè)盈利能力的同時，觀注近幾年以來被研究企業(yè)的收入能不能保持在一個平穩(wěn)的正常的水平上。2.盈利能力的影響因素企業(yè)的管理能力與企業(yè)的盈利能力密切相關(guān)。影響收入和費用的因素將影響盈利水

17、平。 中文科技期刊數(shù)據(jù)庫企業(yè)盈利能力與成本控制研究這些因素如下：（1）銷售能力是企業(yè)盈利的基礎(chǔ)，是企業(yè)發(fā)展的根本保障。（2）成本控制能力可以在收入不變的前提下增加收入。這主要取決于企業(yè)的管理水平、技術(shù)水平和產(chǎn)品設(shè)計水平。（3）資本結(jié)構(gòu)與資金周轉(zhuǎn)速度。（三）盈利能力分析的目的與方法1.盈利能力分析的目的我們財務(wù)分析中，通常會用到盈利能力分析來作為分析企業(yè)營業(yè)收入，成本以及分析企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)的指標。 當企業(yè)在運用了各種盈利能力指標和分析方法,從而使得企業(yè)的營業(yè)收入,成本,利潤結(jié)構(gòu)和趨勢分析,形成一個企業(yè)盈利能力的綜合評價,對于財務(wù)報告的使用者來說，這是非常重要的?？梢越o報告用戶的使用者帶來對企業(yè)財務(wù)

18、報告更準確的財務(wù)分析。所以說，這對所有報告用戶是非常重要的。盈利能力分析的目的是幫助投資者做出決策。當投資者投資時,他們會首先考慮的是規(guī)模的大小、穩(wěn)定性和可持續(xù)性的盈利能力的企業(yè),以及企業(yè)盈利能力變化的趨勢。投資者總是他們的資金投資于企業(yè),并有很強的盈利能力。第二，向債權(quán)人傳遞他們資金安全的信息。債權(quán)人需要考慮企業(yè)是否有充足的資金來源，資產(chǎn)的流動性能力是否強，是否有能力償還債務(wù)，通過盈利能力分析預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營前景和在競爭中的應(yīng)變能力，決定是發(fā)放貸款還是繼續(xù)持有企業(yè)的債權(quán)。最后，為企業(yè)管理者提供管理信息。盈利能力分析對管理者來說是極其重要的，通過分析找出其中的因果關(guān)系，可以提高管理者的管理水平，

19、為管理者指明方向，能夠正確判斷一項新業(yè)務(wù)的利弊，避免數(shù)據(jù)在復(fù)雜的迷宮中，達到及時有效的前瞻性信息，即預(yù)測未來發(fā)展所面臨的問題，從而采取有效的措施來提高管理水平。2.盈利能力分析的方法盈利能力的分析具體方法是實現(xiàn)盈利能力分析的重要手段，本篇論文的企業(yè)盈利能力分析中運用到的主要具體方法有一下三點：第一，盈利能力的比率分析方法是通過計算不一樣的但內(nèi)容是相關(guān)的某些指標之間的比率，并將其與標準進行比較，從而揭露出企業(yè)財務(wù)的狀況本質(zhì)特征。比率分析是財務(wù)分析的最重要、最有效果的分析方法。第二，盈利能力的比較分析方法是通過把重大的項目或重要的指標來進行比較它們的價值來確定差異，判斷和分析企業(yè)經(jīng)營狀況的一種方法

20、。比較分析法有兩種，一種是絕對數(shù)比較法，另一種是相對數(shù)比較法。第三，盈利能力的因子分析是一種通過依次改變各因子的方法，通過依次改變各因子個數(shù)來進行和計算各因子的變化對企業(yè)總經(jīng)濟指標的影響程度。盈利能力的因子分析法主要可以通過這個方法來找出影響企業(yè)盈利問題的原因，我們要通過數(shù)據(jù)來具體分析，找出財務(wù)管理中問題出現(xiàn)的根源，為下一步有針對性的解決問題提供信息，為企業(yè)內(nèi)部評估提供依據(jù)。三、優(yōu)衣庫盈利能力現(xiàn)狀分析優(yōu)衣庫(發(fā)音:)是一家日本的本土著名服裝品牌,其出名程度乃至世界著名的快捷輕便的同時也會很好的兼顧好年輕人喜歡的時尚特色，是專門由日本本土著名服裝設(shè)計師傾力研究的服裝品牌。二十世紀六十年代中期，日

21、本本土服裝企業(yè)優(yōu)衣庫品牌在日本成立，它一開始是一家少有名氣的小服裝店，主要是銷售自己搭配的套裝衣服為主,還會額外設(shè)計一些衣服配飾，例如帽子，挎包，襪子和圍巾。舉例的這些潮流單品也為企業(yè)帶來不錯的收益。因為其是走快時尚路線的服裝，經(jīng)常與其他國際品牌的聯(lián)名，近年來深受年輕人的喜愛，對于芝麻街聯(lián)名和日本本土動漫龍珠聯(lián)名，年輕的消費者們甚至是瘋狂采購，哄抬聯(lián)名衣服價格。從而引發(fā)了優(yōu)衣庫的狂潮。優(yōu)衣庫以 “大盒服裝”的銷售方式，通過自家獨特的商品規(guī)劃、商品開發(fā)和商品銷售體系，使得門店之間的運營的成本實現(xiàn)了最低化，優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的世界排名，在2018年的世界品牌中已經(jīng)成為了500強。（一）營業(yè)利潤率分析營

22、業(yè)利潤率TTMOperatingMargin(OperatingProfitRatio)營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標，反映了在考慮營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。 營業(yè)利潤率 - 搜狗百科（第一段）下表1為優(yōu)衣庫2015-2019年營業(yè)利潤率。表1 2015-2019年優(yōu)衣庫營業(yè)利潤率時間20152016201720182019營業(yè)利潤（萬元）205，851115，578 198，288 152，468 108，646營業(yè)收入（萬元）1，453，4871，267，415 1，657，863 1，434，7271，293，685營業(yè)

23、利潤率（%）14.169.1211.9610.638.40行業(yè)平均值（%）8.329.3410.1611.369.13由表1可知，優(yōu)衣庫的企業(yè)營業(yè)利潤率是下降的，尤其是近三年的數(shù)據(jù)，優(yōu)衣庫服裝企業(yè)在2017年，2018年和2019年的時候企業(yè)營業(yè)利潤分別是198，288萬元，152，468萬元和108，646萬元。在2017年，2018年和2019年的時候營業(yè)收入分別是1，657，863萬元，1，434，727萬元和1，293，685萬元。同理，衣庫服裝企業(yè)在2017年，2018年和2019年的時候企業(yè)營業(yè)利潤率達到了11.96%，10.63%和8.40%，與此同時，營業(yè)利潤率已經(jīng)低于行業(yè)平均

24、水平；特別在2018年的時候企業(yè)的營業(yè)利潤卻只有152，468萬元，企業(yè)的營業(yè)收入變成了1，434，727萬元，營業(yè)利潤率僅僅達到了10.63%，此時已經(jīng)稍稍的低于了同服裝行業(yè)內(nèi)平均值水平，說明從營業(yè)利潤率的角度來看，優(yōu)衣庫的企業(yè)盈利能力在這五年之間是呈現(xiàn)下降的趨勢。最后，優(yōu)衣庫服裝企業(yè)在2017年，2018年和2019年時候的行業(yè)平均值分別是10.16%，11.36%和9.13%，水平不是特別高。（二）成本費用利潤率分析成本費用利潤率是企業(yè)一定期間的利潤總額與成本、費用總額的比率。成本費用利潤率的計算公式：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額100%。成本費用利潤率 - 搜狗百科（第一段）

25、下表2為優(yōu)衣庫的成本費用利潤率數(shù)據(jù)。表2 2015-2019年優(yōu)衣庫成本費用利潤率時間20152016201720182019成本費用總和（萬元）38，91615，19435，06524，14914，145利潤總額（萬元）219，616131，554 224，060 173，235 127，091成本費用利潤率（%）17.7211.5515.6513.9411.13行業(yè)平均值（%）15.6312.3412.3914.2412.25由表2可知，優(yōu)衣庫2017年，2018年和2019年的成本費用總和分別是35，065萬元，24，149萬元和14，145萬元。優(yōu)衣庫2017年，2018年和2019年

26、的利潤總額分別是224，060萬元，173，235萬元和127，091萬元。優(yōu)衣庫2017年，2018年和2019年的當期成本利潤率為15.65%， 13.94%和11.13%。接下來聰2017年到2019年這三年，總成本和費用從2017年的350.65萬元減少14.145萬元,企業(yè)總利潤從224.06萬元下降到了120.91萬元, 成本費用利潤率自2017年的15.65% 到2019年的11.13%。由此可見，優(yōu)衣庫的總成本和成本利潤率都呈現(xiàn)出下降的趨勢，且近三年也呈現(xiàn)出較為明顯的下降趨勢，說明優(yōu)衣庫的成本盈利控制能力呈現(xiàn)下降趨勢。（三）凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率ROE(Rate of R

27、eturn on Common Stockholders Equity)，凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報酬率/凈值報酬率/權(quán)益報酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。一般來說，負債增加會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權(quán)益(它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業(yè)借入和暫時占用的資金。企業(yè)適當?shù)倪\用財務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率，借

28、入的資金過多會增大企業(yè)的財務(wù)風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務(wù)指標。 凈資產(chǎn)收益率 - 搜狗百科（第一段）凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的盈利能力越強，企業(yè)可以在更高的層次上使用自己已經(jīng)擁有的資金。優(yōu)衣庫凈資產(chǎn)收益率分析，可以直觀的了解優(yōu)衣庫的盈利水平處于什么程度。優(yōu)衣庫服裝企業(yè)2015 - 2019年的凈資產(chǎn)收益率如表3所示。表3 2015-2019年優(yōu)衣庫凈資產(chǎn)收益率時間20152016201720182019凈利潤（萬元）113，482 85，269 160，105 122，739 93，188所有者權(quán)益（萬元）516，24

29、6 585，467 1，069，115 1，329，679 1，401，565凈資產(chǎn)收率（%）21.9814.5614.989.236.65行業(yè)平均值（%）15.2710.3910.3211.147.31由表3可知目前優(yōu)衣庫的凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)，從2017年到2019年近三年的趨勢則是直接下降的，企業(yè)的凈利潤從2017年的16.05萬元降至2018年的9.388萬元。所有者權(quán)益從2015年的516.46萬元增加到2016年的585，467萬元，前兩年一直保持著增長的趨勢，甚至到了2019年所有者權(quán)益增長到了1，401，565萬元。從凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)來看，2015年優(yōu)衣庫的凈資產(chǎn)收益率為21.98

30、%，2017年下降至14.56%，而近三年則出現(xiàn)較為明顯的下降，在2018年的凈資產(chǎn)收益率僅為6.65%。行業(yè)平均值則在2019年開始高于優(yōu)衣庫的凈資產(chǎn)收益率。（四）資產(chǎn)報酬率分析資產(chǎn)收益率、總利潤的比例平均總資產(chǎn)在一定時期內(nèi),用來評估所有資產(chǎn)的總利潤。資產(chǎn)回報率是稅后利潤與總資產(chǎn)的比率。下表4為優(yōu)衣庫資產(chǎn)報酬率。表4 2015-2019年優(yōu)衣庫資產(chǎn)報酬率時間20152016201720182019息稅前利潤（萬元）299，913253，816384，044381，408365，612資產(chǎn)總額（萬元）1，749，782 1，892，738 2，815，569 3，322，373 3，535，9

31、04 資產(chǎn)報酬率（%）17.1413.4113.6411.4810.34行業(yè)平均值（%）13.6712.5412.3811.2711.39由表4可知，優(yōu)衣庫2015的息稅前利潤為299913萬元，資產(chǎn)報酬率為17.14%，而在2016年息稅前利潤為253816萬元，資產(chǎn)報酬率突然下降到13.41%，在2018年增長到了13.64%之后三年則都是出現(xiàn)的下降的，在2019年的資產(chǎn)報酬率僅為10.34%，此時行業(yè)內(nèi)平均值為11.39%，明顯低于行業(yè)內(nèi)的平均值，說明優(yōu)衣庫的資產(chǎn)報酬率明顯的下降，企業(yè)對于資產(chǎn)的運營管理的收益水平正在下降，優(yōu)衣庫的息稅前利潤從2015年的299，913萬元增長到了以201

32、7年的384，408萬元之后則出現(xiàn)下降，在2019下降到了365，612萬元。而資產(chǎn)總額則在不斷的增長，從2015年的1，749，782萬元增長到了2019年的3，535，904萬元。（五）銷售凈利率分析圖 優(yōu)衣庫2015-2019銷售凈利率趨勢圖從圖中可以看出優(yōu)衣庫的銷售凈利率從2017年開始也在大幅下跌，綜合銷售毛利率與銷售凈利率的下降，我建議優(yōu)衣庫公司一方面應(yīng)加強資產(chǎn)的管理，以提高資產(chǎn)利用率；另一方面也可以加強企業(yè)的營銷管理，增加企業(yè)的銷售收入，節(jié)約成本費用，提高利潤水平。四、優(yōu)衣庫盈利能力存在的問題優(yōu)衣庫的企業(yè)盈利能力通過其指標的分析可以看出，其各項指標都有出現(xiàn)下降的趨勢，也反映了優(yōu)衣

33、庫的盈利能力在下降。目前優(yōu)衣庫在盈利能力方面存在的主要問題有以下幾點：（一）產(chǎn)品市場競爭激烈，營業(yè)利潤下降從現(xiàn)狀的分析中，尤其是對其營業(yè)利潤率的分析中可以看出，優(yōu)衣庫營運收入近三年是直接下降的，營業(yè)利潤的下滑一定程度上證明了優(yōu)衣庫企業(yè)近幾年營業(yè)利潤率指標數(shù)值的不佳。據(jù)圖一表格的數(shù)據(jù)顯示，2018年營業(yè)收入為1，434，727萬元，2019年營業(yè)收入為1，293，685萬元。但在2019年，這一數(shù)字明顯低于2018年，表明優(yōu)衣庫在最近兩年內(nèi)營業(yè)收入降低，一方面受企業(yè)不斷下降的營業(yè)利潤影響，另一方面因為企業(yè)近期銷售增長使得企業(yè)的銷售凈利能力表現(xiàn)不佳。所以企業(yè)要從凈利潤開始提升公司的盈利能力。目前企

34、業(yè)的主要產(chǎn)品有服裝配件及音響設(shè)備等產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在市場中的競爭都越來越激烈，尤其是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展以后，價格更加的透明化。（二）沒有及時控制成本費用，獲得收益小優(yōu)衣庫在經(jīng)營中只注重要企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模卻忽視了對成本費用的控制。該企業(yè)的總資產(chǎn)等指標在不斷的增長，而成本費用利潤率卻明顯的下降。從表2的數(shù)據(jù)上看，企業(yè)的總成本費用不斷下降，成本費用利潤率也在下降，尤其明顯的是在2019年里面的總成本費用利潤僅為14，145萬元的數(shù)據(jù)，優(yōu)衣庫的總成本費用利潤率甚至下降到8.40%，成本費用利潤率下降的主要的原因是其利潤的明顯下降。這反應(yīng)了管理層在成本控制上的漏洞，優(yōu)衣庫尚未建立戰(zhàn)略性的成本控制意識，沒有健全各

35、項規(guī)章制度來促進企業(yè)盈利能力的提高。不及時的控制企業(yè)在生產(chǎn)運營中的成本導(dǎo)致企業(yè)所獲得的收益降低。（三）對資產(chǎn)的利用管理效益下降從優(yōu)衣庫的資產(chǎn)利用方面的數(shù)據(jù)來看，企業(yè)的資產(chǎn)的管理運營指數(shù)下降明顯。資產(chǎn)中主要包括了流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)，由于優(yōu)衣庫沒有對資產(chǎn)進行有效的管理，導(dǎo)致一些資產(chǎn)大量積壓。從資產(chǎn)增加來看，2015年直至2019年的五年間，企業(yè)的資產(chǎn)總額不斷向上增長但是利潤卻在2017年至2019年的3年間出現(xiàn)不斷下降的趨勢，那么分攤到企業(yè)資產(chǎn)中的利潤就明顯的比較少，也反映了優(yōu)衣庫的資產(chǎn)利用與運營獲得收益不高的問題。優(yōu)衣庫主要由于增長的資產(chǎn)沒有一定的資產(chǎn)管理與投資利用的策略，缺乏管理經(jīng)驗，資產(chǎn)管理

36、制度落后導(dǎo)致資產(chǎn)較多閑置沒有充分的利用。沒有提前對市場進行深入的調(diào)查，高估資產(chǎn)產(chǎn)生的作用，導(dǎo)致購買太多資產(chǎn)積壓，增加機會成本，從而給企業(yè)的正常經(jīng)營造成壓力。五、提高優(yōu)衣庫盈利能力的對策（一）提高營運能力，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度我們知道，優(yōu)衣庫的目標是不斷提高其運營能力。優(yōu)衣庫服裝企業(yè)的目的是為了能以較小的企業(yè)資產(chǎn)比例來實現(xiàn)較大的利潤產(chǎn)出，進而增加企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)盈利能力。正確引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營行為得益于良好的流動資產(chǎn)經(jīng)營能力。良好的流動資產(chǎn)經(jīng)營能力能夠幫助企業(yè)找出同行業(yè)的經(jīng)營差距和盈利能力不強的根源，有利于企業(yè)加強對各類資產(chǎn)的有效管理，從而有效的提高了經(jīng)濟效益。定期對生產(chǎn)經(jīng)營活動進行分析，能夠及時

37、地準確地發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)的導(dǎo)致盈利能力下降的問題，有利于及時采取相應(yīng)的挽救措施并且加以解決問題，從而持續(xù)不斷地提高企業(yè)的銷售收入。此外，建議優(yōu)衣庫服裝企業(yè)可以從下面兩個方面下功夫:第一，我們作為企業(yè)盈利能力分析者應(yīng)該定期分析橫向的企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)和縱向的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，及時地準確地調(diào)整各種企業(yè)資產(chǎn)在總資產(chǎn)之間的比例，以便確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性，不僅如此，我們作為企業(yè)盈利能力分析者，還要依據(jù)符合上市企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動分析影響企業(yè)盈利能力的可能性事件;第二，企業(yè)應(yīng)該充分挖掘現(xiàn)有資產(chǎn)的經(jīng)營潛力,及時處置閑置和廢棄的資產(chǎn)。例如，可以通過對商品的打折活動來清除部分銷量比較差的庫存產(chǎn)品。另外，還有

38、換季也可以有效改善所有資產(chǎn)的利用效率,以減少資產(chǎn)的不合理的職業(yè)資本。生產(chǎn)經(jīng)營過程實質(zhì)上是資產(chǎn)的使用，優(yōu)衣庫服裝企業(yè)有限公司只有通過不斷提高資產(chǎn)的利用效率,才可以為公司帶來穩(wěn)定的盈利效果,給利益相關(guān)者帶來豐厚的回報,并不斷提高其對該公司的信心。例如，優(yōu)衣庫可以降低融資成本，獲得充足的資金，從而進一步提高企業(yè)的整體盈利能力，打下良好的基礎(chǔ)。（二）加強應(yīng)收賬款的管理優(yōu)化與債務(wù)人的溝通。優(yōu)衣庫服裝企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注資本市場的環(huán)境變化和自己內(nèi)部的操作條件,并制定合理的、科學的應(yīng)收賬款恢復(fù)策略。比如，企業(yè)可以采用主動催促收帳的策略，應(yīng)收賬款就會相應(yīng)的減少，壞賬損失也就會跟著減少，但催收勢必要付出更多的其他成本

39、。如果采用非積極的收帳策略,應(yīng)收賬款的數(shù)量將會增加,壞賬損失也會相應(yīng)增加。在這種情況下，收款成本可能會降低，但很大幾率會發(fā)生壞賬損失。優(yōu)衣庫應(yīng)充分重視保障體系的合理開發(fā)和現(xiàn)金折扣方法的合理利用。此外，要遵循審慎原則，加大對壞賬損失的預(yù)測，認真仔細地估計壞賬情況的發(fā)生，建立起更加完善的壞賬準備金制度。從而降低壞賬損失和應(yīng)收賬款占用的資本,以促進企業(yè)盈利能力的壯大。（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理確定負債規(guī)模降低資本結(jié)構(gòu)，合理確定負債規(guī)模。利潤率與企業(yè)杠桿率呈負相關(guān)?？梢钥闯?，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的盈利能力有著非常重要的影響，尤其是在經(jīng)濟體制改革和轉(zhuǎn)型時期，影響企業(yè)盈利能力的因素是企業(yè)的杠桿率，這一時期的

40、杠桿率越大企業(yè)的風險率越大，但最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)與政府和市場也是息息相關(guān)。作為企業(yè)的盈利能力分析者應(yīng)考慮減低負債成本和減低權(quán)益成本，盡可能大地提生優(yōu)衣庫企業(yè)的盈利能力，增加企業(yè)的利潤要根據(jù)同行業(yè)其他企業(yè)和自身企業(yè)的發(fā)展階段和宏觀經(jīng)濟運行狀況。當企業(yè)擁有著很優(yōu)秀的盈利能力,那么企業(yè)就可以依靠內(nèi)源性融資，在此基礎(chǔ)上保持一個大的內(nèi)部盈余。當一個企業(yè)有良好的發(fā)展前景時，應(yīng)該把有效的財務(wù)杠桿利用起來，從而提高企業(yè)的盈利能力。不僅如此，在此基礎(chǔ)上還需要分析企業(yè)財務(wù)風險的數(shù)據(jù)，防止因為企業(yè)的運營不當而產(chǎn)生不良的過度負債，不良的過度負債從而會造成企業(yè)過高的財務(wù)成本帶來的過度財務(wù)風險，使企業(yè)被動地陷在經(jīng)濟流動性的危機，一旦當企業(yè)被動地陷在經(jīng)濟流動性的危機時便不利于企業(yè)盈利能力的長遠發(fā)展，在資本結(jié)構(gòu)決策,優(yōu)衣庫需要把注意力集中在盈利能力上，重視不良的資本結(jié)構(gòu)會對企業(yè)盈利能力產(chǎn)生不利的巨大影響,同時可以通過充分考慮預(yù)計企業(yè)的資產(chǎn)負債帶來的財務(wù)風險, 力求企業(yè)的非固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以實