國際財務管理策略

1、國際財務管理策略 隨著世界經濟全球化進程的日益推進，加之信息社會的到來。使得企業(yè)的跨國經營成為世界經濟的發(fā)展趨勢。在企業(yè)的跨國經營過程中，以資金管理為中心的財務管理，也處在了日趨重要的地位。采取何種國際財務管理策略，是擺在企業(yè)管理者面前必須解決的首要問題。下面，有兩種國際財務管理策略也許會給企業(yè)管理者帶來很大的啟發(fā)。這就是集權式財務管理策略和分權式財務哲理策略。一、集權式財務管理策略集權式財務管理策略是指跨國公司把財務管理的決策權集中在公司總部，以便統(tǒng)一調度和使用資金，來實現(xiàn)公司整體利潤的最大化。1.集權式財務管理策略的優(yōu)點（1）發(fā)揮總部財務專家的作用?？鐕?，特別是歷史悠久和規(guī)模大的跨國公

2、司，在其總部通常以高薪聘請優(yōu)秀的財務專家，把財務管理決策權集中于他們手中，就能夠在更大的范圍和程度上利用專家的智慧和才干，提高公司財務管理水平。（2）獲取資金調度和運用中的規(guī)模經濟效益。例如：由公司總部根據海內外生產經營單位的需求統(tǒng)一籌措款項，可在條件較好的資金市場上，以較低的利率借入大量的資金，降低資金使用成本：由公司總部集中管理海內外生產經營單位計劃額度外的現(xiàn)金，可增大現(xiàn)金存款的總額和相對延長部分現(xiàn)金存款的期限，得到較多的利息收入。（3）優(yōu)化內部資源配置，滿足子公司對資金的不同需求。于公司所面臨的資金市場條件不同，其對資金的需求因時、因地而有所變化。由公司總部集中行使財務管理決策權，可以在

3、高層次調整公司內部各單位的資金余缺，優(yōu)化資金配置、保證資金供給，同時也有利于公司總部加強對全球性生產經營的控制。（4）提高克服外匯風險的能力。海外子公司的營運資本和銷售收人主要是以單一貨幣計價的，其所在國的外匯市場往往是狹小的，甚至是非規(guī)范化的。因此，海外于公司更容易遭遇外匯風險，其克服外匯風險的能力也很有限。集中的財務管理可以使公司總部的財務專家靈活調整公司的外幣種類和結構，在國際金融市場上進行外匯的買賣和保值交易，減少或避免外匯風險給公司造成的經濟損失。2.集權式財務管理策略的缺點（1）易挫傷子公司經理的積極性。財務管理決策權是公司總部向子公司經理授權的重要組成部分，特別是財務管理決策權的

4、大小與子公司的生產經營活動和經濟利益分配都有密切的聯(lián)系。集中的財務管理會在一定程度上削弱子公司經理的生產經營自主權，使他們變得消極，甚至對公司總部抱有不滿情緒。（2）易傷害子公司與當?shù)鼐用?、特別是當?shù)爻止扇说年P系。公司總部的財務管理決策是從全球性生產經營角度出發(fā)，以實現(xiàn)公司整體利益最大化為根本且的。因此，集中的財務管理狠可能忽視子公司的具體情況和直接利益，進而引起公司外部的利益主體、當?shù)鼐用窈彤數(shù)爻止扇说姆磳?。?）易造成母國與東道國間的磨擦。集中的財務管理使公司總部更加方便地采用轉移價格等手段抽調子公司的生產要素、產品、利潤，逃避子公司所在國的關稅和所得稅，繞過當?shù)卣叻ㄒ?guī)的限制。這一切

5、都會引起東道國政府的不滿，導致兩國間的摩擦。（4）易給子公司經營業(yè)績的考核增加困難。由于實行集中的財務管理，一些子公司不得不放棄子公司可捕捉到的機遇和可以得到的利益，以服從公司全局的需要；而另一些子公司卻因公司總部的策略安排，得到其它子公司的支持，獲得本不屬于它的額外好處。這樣，總部就難以真實、公平地考核子公司的經營業(yè)績，評價他們對公司整體的實際貢獻。二、分權式財務管理策略分權式財務管理策略是指公司授予區(qū)域中心和海外子公司較多的財務管理決策權，以便能在世界范圍內抓住機遇、避開風險，因地制宜地運用資金；進而從整體上提高公司的資金使用效益。1.分權式財務管理策略的優(yōu)點（1）信息專門化。下級管理人員

6、通過觀察和實踐，可得到一些有關市場情況，當?shù)貏趧恿λ刭|等方面的信息，這些信息很難全部及時傳遞結公司總部，且有的難以數(shù)量化，難以描述，而影響公司總部對于公司所提供信息的判斷。分權式管理，可將決策制訂放在需要信息、儲存信息、選取信息及加工信息的地方，獲取信息的專門化效益。（2）反應迅速。分權式管理可以使子公司在某種程度上具有決策權?？梢缘玫椒稚⒔洜I單位在制訂和實施決策過程中迅速反應，而不必使所有行動方案均等到公司總部同意方可實施。 （3）減少規(guī)模管理引起的復雜性。人們所能解決的復雜問題是有限的、即使采用計算機，也不可能集中合理地解決有限的資源分配問題。當外部環(huán)境具有不確定性時，集中決策所要求的單純

7、化和直接推斷，易導致做出的決策不如分散做出的決策正確。分權式管理可將較大的問題分為較小的、更易管理的部分，使復雜的問題簡單化。（4）有利于子公司人員的培訓。由于分權，各級經理都可制訂決策。通過對較小問題的實踐，子公司的經理們可學會如何做大的決策，母公司可通過考察下級經理所做決策的結果，評估他們潛在的發(fā)展能力，以便得以提升為高級決策者。（5）激勵子公司管理人員的積極性。優(yōu)秀的管理人員應該雄心勃勃，對自己的工作充滿自豪感。如果他們的作用僅限于執(zhí)行上級指令，他們就可能會對分配給他們的工作失去興趣。分權式管理賦予子公司管理人員更大的自主權，使他們對分配的任務更主動、興趣更濃，極大的提高丁工作效率。2.

8、分權式財務管理策略的缺點（1）目標一致性問題。采用分權或管理時，各責任中心經理可能將最好地實現(xiàn)本部門的目標為衡量標準，而把其它中心或總公司的目標排除在外，以致?lián)p害公司的整體利益。即組織功能失調。避免該情況主要應通過選擇適當?shù)目刂瓶己酥笜撕酮剳头椒▉韺崿F(xiàn)，尤其要注意考核標準的綜合性和完整性，另外，總公司要為各責任中心編制預算、并使子公司預算與總公司預算協(xié)調一致。通過一系列控制步驟，促使各責任中心在實現(xiàn)各自目標的同時實現(xiàn)總公司目標。（2）中心外部影響問題。母公司對于公司的考核。應只限于子公司所能控制的因素和范圍。外界不可控因素對責任中心的影響，應從控制考核中剔除掉，否則該中心完成指標的積極性就會受

9、到影響。例，當商品或勞務從一個單位轉移到另一個單位時，常常要為它們定價，以便為供應單位確認收入，為購貨單位確定投入要素的成本。這種轉移價格的制訂若不合理，就會影響到考核的公平性，從而使其中一方失去積極性，引起不同中心間的磨擦和競爭，有損整體利益。三、如何選擇適合的國際財務管理策略分權式和集中式財務管理各有利弊，并且在很大程度上其利弊是互為反正的。同時，每個跨國公司在財務管理決策權集中與分散之間所做的選擇是不相同和經常變化的。盡管如此，跨國公司財務管理決策權的配置也有一定的規(guī)律可循。一般認為，小型跨國公司因總部缺乏足夠的資金來源和財務專家。往往較多地把財務決策權交給子公司經理，實行分散化的財務管

10、理，這樣，子公司在財務上是相對獨立的，它們要靠自己的財力擴大子公司的規(guī)模。中型跨國公司擁有較強的經濟實力和較多的財務專家，大多實行集中的財務管理。它們通過政策指導、下達命令、信息交流和規(guī)定的報告程序，統(tǒng)一管理、協(xié)調海外子公司的財務活動。由于集中的財務管理，列入中型跨國公司的全部子公司都在母國獲得了低息貸款優(yōu)惠，而大型和小型跨國公司獲得同樣的優(yōu)惠的只有60。大型跨國公司資金雄厚，有大批財務專家，它們試圖實行集中財務管理、但因其產品種類多、分布廣和所處環(huán)境復雜，而較多地實行集中與分散相結合或偏向于分散的財務管理。在這些公司，總部財務專家只定期向海外子公司提供指導、咨詢和信息。在不違背公司整體利益前提下，日常的財務管理決策大多由于公司經理根據當?shù)鼐唧w情況來制定。除跨國公司規(guī)模外，跨國公司的股權結構和技術水平也對財務管理決策權的配置產生影響。股權的集中與分散會產生不同的利益要求。如果跨國公司的海外子公司大多是獨資經營的，那么其財務管理就會相對集中；如跨國的海外子公司大多是合資經營的，則其財務管理就會相對分散。另外，在技術要求高的跨國公司、公司總部大多把主要精力放