大國崛起的金融問題的分析

1、_大國崛起的金融問題的分析 論文關(guān)鍵詞:大國崛起;金融問題;資本市場 論文提要:過去幾個世紀(jì)以來,金融逐漸成為國際政治經(jīng)濟(jì)競爭之關(guān)鍵詞,金融領(lǐng)域的競爭正逐漸成為國家經(jīng)濟(jì)競爭的核心內(nèi)容。縱觀近代以來大國崛起,金融的支持無不占有舉足輕重的位置,建設(shè)良好的金融架構(gòu)往往是提升一國經(jīng)濟(jì)實力和國家競爭力的重要途徑和發(fā)展戰(zhàn)略。本文力圖介紹美國在國家崛起時金融業(yè)所作出的重要貢獻(xiàn),并對大國崛起的金融問題進(jìn)行分析,提出對策建議。 一、引言 美國在短短的二百年里不論在經(jīng)濟(jì)還是在科技上,都取得了舉世矚目的成就,這離不開美國金融市場尤其是資本市場的迅速發(fā)展與逐漸成熟。如今,作為多極化世界中一極的中國,對于世界經(jīng)濟(jì)、政治

2、、文化的強(qiáng)勁影響力日益彰顯,本世紀(jì)前50年,是中國發(fā)展、崛起的大好時機(jī),所以我們要以史為鑒,面向未來,探討美國崛起給我們帶來的啟示,并分析我國在崛起中將會遇到的金融問題。 二、美國崛起帶來的啟示 1820年中國的gdp占世界的28.7%,是當(dāng)時世界上經(jīng)濟(jì)總量最大的國家。這一年,美國則剛剛渡過了荒蠻戰(zhàn)亂的時代,百廢待興。而在此前3年的一天,也就是1817年2月25日,在紐約曼哈頓島南端的一個經(jīng)紀(jì)人辦公室里,28名經(jīng)紀(jì)人齊聚一堂,成立了紐約股票交易委員會,這就是紐約交易所的前身。 短短的80年,滄海桑田,攻守輪回,令今天的人們唏噓不已。在中國,十九世紀(jì)早期的清朝,雖然國力仍然強(qiáng)盛,但閉關(guān)鎖國的國策

3、,加之腐朽落后的體制,已使其走向衰敗成為必然。而當(dāng)人們走近歷史的深處,會不無驚訝地發(fā)現(xiàn),1817年那個似乎毫不起眼的紐約的股票交易委員會,竟然是一粒光明的火種。今天,當(dāng)我們來探究美國經(jīng)濟(jì)起飛背后的驅(qū)動力時,沒有人能夠否認(rèn),以華爾街為代表的美國資本市場以及其他的體制創(chuàng)新,在美國崛起的過程中扮演著極其重要的角色。在今天全球各個資本市場和金融中心的博弈背后是大國的博弈,而且更為重要的是,資本市場的博弈對大國博弈的結(jié)果有著舉足輕重的影響。 當(dāng)歷史翻過第二次世界大戰(zhàn)這殘酷的一頁,進(jìn)入到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)競爭的時代,我們同樣可以看到,美國資本市場在美國經(jīng)濟(jì)的又一輪起飛中所起的重要作用。 二戰(zhàn)以后,美國經(jīng)濟(jì)在旺盛的民

4、用需求的推動下,迅速發(fā)展了二三十年。但是到了七十年代,因為民用需求趨于飽和而進(jìn)入了滯脹階段。無獨(dú)有偶,歐洲、日本等其他發(fā)達(dá)國家也經(jīng)歷了類似的發(fā)展過程。但是,隨后硅谷一輪又一輪的高科技浪潮,使得美國走出了滯脹困境。而歐洲和日本等國今天還未能走出低增長的困境。在這一切的背后,華爾街功不可沒。 令全世界最為矚目的是,在過去的30年中,從計算機(jī)、半導(dǎo)體、生物制藥、網(wǎng)絡(luò)、納米等所有的高科技產(chǎn)業(yè)無一不從美國興起,并引領(lǐng)美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了成功轉(zhuǎn)型。而歐洲和日本在高科技領(lǐng)域只能在美國后面亦步亦趨,依靠模仿拼命追趕。在新經(jīng)濟(jì)的潮流中,這些國家被美國遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了后面。 論文關(guān)鍵詞:次級貸款;金融危機(jī);馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理

5、論 論文摘要:始于2007 年的美國次貸危機(jī)已經(jīng)演化成全球性的金融危機(jī),它不僅重創(chuàng)了各國金融業(yè),還不斷向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。在此背景下,及時梳理學(xué)術(shù)界對金融危機(jī)形成原因的各種理論觀點,并運(yùn)用馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論透析當(dāng)前金融危機(jī)的深層次原因就具有了重要的現(xiàn)實意義和理論意義。 2007年4月爆發(fā)的次貸危機(jī),以美國新世紀(jì)金融公司(美國第二大次房貸公司)破產(chǎn)事件為標(biāo)志,由房地產(chǎn)市場蔓延到信貸市場,進(jìn)而演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)。此次危機(jī)波及到全球,由于美國金融機(jī)構(gòu)把次級貸款打包成債券,大量出售給國際投資者,包括我國的一些金融機(jī)構(gòu)。而且金融危機(jī)對美國經(jīng)濟(jì)實體造成影響并促使美國調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策,而在全球化不斷深化的今天

6、,美國的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整必然會跨越國界,傳導(dǎo)到全世界,這必將對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更為深遠(yuǎn)的影響。因此,在此背景下正確審視這次金融危機(jī),探討其產(chǎn)生的機(jī)理和原因具有十分重要的理論和現(xiàn)實意義。 1 關(guān)于金融危機(jī)原因的探討 關(guān)于這次金融危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)理和原因,國內(nèi)外學(xué)者仁者見仁、智者見智,形成了不同的觀點和看法。筆者根據(jù)中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院吳曉求教授關(guān)于“制度說”、“政策說”、“市場說”和“周期說”的提法,將學(xué)術(shù)界學(xué)者的觀點歸納總結(jié)如下: (1)制度說?！爸贫日f”認(rèn)為,高度自由、過度競爭的經(jīng)濟(jì)制度和金融體系是全球金融危機(jī)產(chǎn)生的制度原因。大衛(wèi)?科茨認(rèn)為,此次美國次貸危機(jī)的根本原因是新自由主義的資本主義。因為,解

7、除管制是新自由主義的資本主義的一個重要特征,沒有國家嚴(yán)密監(jiān)管的金融市場是非常不穩(wěn)定的。日本共產(chǎn)黨中央前主席不破哲三談到國際金融危機(jī)對當(dāng)今資本主義和世界社會主義的影響時指出,國際金融危機(jī)的性質(zhì)是金融危機(jī)與生產(chǎn)過剩的結(jié)合,其根源是新自由主義的泛濫。李鵬程指出,次貸危機(jī)的深層次意思就是過度寬松的經(jīng)濟(jì)政策,即新自由主義經(jīng)濟(jì)政策。此次金融危機(jī)就是由先前一階段的次貸危機(jī)所引起的,而次貸危機(jī)產(chǎn)生的源頭又于政府“放任經(jīng)濟(jì)、任其發(fā)展”的新自由經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)。 (2)政策說?！罢哒f”認(rèn)為,長期的低利率和寬松的貨幣政策是全球金融危機(jī)形成的政策基礎(chǔ)。許小年指出,美聯(lián)儲所發(fā)行的貨幣超出實體經(jīng)濟(jì)的需要,金融機(jī)構(gòu)的錢太

8、多了,再加上對對沖基金監(jiān)管不力,最終成為次貸危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?。甄炳禧認(rèn)為,美國次貸危機(jī)起源于近年來美國次貸市場的過分膨脹,是近些年來其國內(nèi)積累的金融和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險不斷釋放的結(jié)果,也與金融創(chuàng)新、金融全球化及西方貨幣政策相關(guān)。美國的貨幣政策和與此相關(guān)的美國房地產(chǎn)行情的變化也是次貸危機(jī)發(fā)生的重要因素。孫音則指出,自2000 年起美聯(lián)儲屢次降低利率來刺激經(jīng)濟(jì)鼓勵消費(fèi),致使美國國內(nèi)出現(xiàn)過低的儲蓄率、長期的消費(fèi)熱潮、進(jìn)口不斷增加以及長期的經(jīng)常性收支惡化,而美國之所以可以按照這種形勢維持經(jīng)濟(jì)的繁榮,其最主要的原因是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失衡和不對等、不均衡、不穩(wěn)定的國際貨幣體系,尤其是以美元本位制為特征的國際貨幣體系

9、,存在著內(nèi)在的重大缺陷。 (3)市場說。“市場說”從更微觀的角度分析金融危機(jī)產(chǎn)生的原因,他們認(rèn)為,金融的過度創(chuàng)新和監(jiān)管的相對滯后,金融工具的結(jié)構(gòu)化、衍生性和高杠桿趨勢,導(dǎo)致了金融市場過度的流動性,加劇了金融體系的不穩(wěn)定程度,是這次金融危機(jī)產(chǎn)生的直接原因。王勝國指出,美國政府為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的寬松的貨幣政策促使了次級抵押貸款的迅速增長和美國居民的過渡消費(fèi),造成了資產(chǎn)價格泡沫;監(jiān)管制度的漏洞和監(jiān)管手段的不足使金融體系的風(fēng)險逐步積累,是導(dǎo)致此次危機(jī)的主要原因;華爾街的經(jīng)濟(jì)精英們違背信用原則,漠視風(fēng)險控制,缺乏制衡機(jī)制,在追求利潤最大化的迷狂中陶醉,將社會責(zé)任拋諸腦后;美聯(lián)儲為抑制經(jīng)濟(jì)過熱和穩(wěn)定通貨膨脹

10、預(yù)期大幅度地提高利率的貨幣政策,直接促使這次次級抵押貸款償付危機(jī)的爆發(fā)。而究其根源在于金融創(chuàng)新中對于信用風(fēng)險的控制不當(dāng)。 (4)周期說?！爸芷谡f”認(rèn)為,這次金融危機(jī)是全球經(jīng)濟(jì)長周期的一種反映,是20 世紀(jì)30 年代大危機(jī)以來全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)大調(diào)整在金融體系上的一種必然反映。它是對國際經(jīng)濟(jì)金融體系中實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡的一次重大調(diào)整,以實現(xiàn)資本市場、金融資產(chǎn)在規(guī)模和結(jié)構(gòu)上與其賴以存在的實體經(jīng)濟(jì)相匹配。在上述四種說法里,吳曉求教授比較傾向的就是“周期說”。并且他認(rèn)為,“百年一遇”的全球性金融危機(jī)只會發(fā)源于美國、發(fā)端于華爾街。因為,在那里,實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)(現(xiàn)代金融),無論在規(guī)模上, 還是在結(jié)構(gòu)上都已嚴(yán)重失衡,華爾街的極端利己主義行為把這種失衡推向了極端, 從而使金融危機(jī)一觸即發(fā)。 全國人大常委會副委員長、民建中央主席成思危認(rèn)為,美國金融危機(jī)并不單純是監(jiān)管不力,如果從馬克思對資本主義社會的深刻分析來看,實際上是虛擬資本過度膨脹的結(jié)果。 除了這幾種主要的原因分析之外,還有的學(xué)者提出過度消費(fèi)說,委托代理鏈過長說、流動性過剩說等不同的理論。其他參考文獻(xiàn)：1.趙慧芝.加強(qiáng)高?？蒲薪?jīng)費(fèi)管理的幾點思考j.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2010(12). 2.付林,李冬葉.高?？蒲薪?jīng)費(fèi)的使用監(jiān)管機(jī)制j.黑龍江高教研究,2009(11). 3.江軼.高校