現(xiàn)代企業(yè)想立不敗之地離不開風險管理

1、現(xiàn)代企業(yè)想立不敗之地離不開風險管理 金融海嘯的威力已是無人不曉，但這場災難，對于中國企業(yè)究竟危害在哪里？ 漩渦中的生存法則 首先是金融市場。漩渦的中心在美國，殃及歐洲，中國處于邊緣地位，所以直接的財寶損失微乎其微。其次是消費市場。漩渦的中心也是在美國。由于美國的過度消費和中國的過剩產能相互依存，中國處于次中心地位，經濟增長中的出口貢獻度將從20xx年的高峰進入20xx-20xx年的低谷，直接影響估計會占到中國gdp增長速度的3%4%。再次是資產估值。這是一個巨大的漩渦，中心掩蓋面遠遠超過美國歐洲，中國企業(yè)在這個層次中的財寶損失遠大于前兩個漩渦。 “格林斯潘泡沫”破滅 從企業(yè)財寶的“二八定律”看

2、，資產溢價在過去20年中國企業(yè)新增財寶的占比為80%。這個溢價從何而來的呢？我想應當提到兩個人：一個是中國的鄧小平，一個是美國的格林斯潘。鄧小平推動了中國經濟的市場化，使中國經濟在計劃經濟向市場經濟的過渡中創(chuàng)造了一個中國特色的“轉軌溢價”；格林斯潘推動了美國經濟的全球化，吹起了一個二十多年的“大泡泡”，使全球化的經濟共同體成員國都在不同程度上享有了資產溢價。而中國企業(yè)新增財寶的80%，來自于這兩個溢價。 從資產溢價的角度看金融海嘯，可以說是過去20年“格林斯潘泡沫”的終結，也就是全球化的資產溢價轉變?yōu)橘Y產貶值或資產縮水，從而使漩渦中的企業(yè)財寶由升值到貶值。隨著資產溢價的消逝，融資市場萎縮，企業(yè)

3、授信下降，主營業(yè)務也會因此收縮。這時我們看到，金融海嘯的三大漩渦對中國企業(yè)的影響一浪高過一浪，資產貶值的影響居于首位。此外我還發(fā)覺，中國企業(yè)的主流經營模式高度依靠資產溢價，這更加重了我對20xx-20xx年間中國企業(yè)生存環(huán)境的擔憂。 如今隨著“格林斯潘泡沫”的破滅，全球性的資產溢價轉化為資產貶值，以資產溢價為基礎的經營模式必定面臨挑戰(zhàn)，企業(yè)資金鏈斷裂的風險將隨著宏觀經濟的下滑而漸漸增大。 一切都會過去的 特殊是一些融資率高的企業(yè)，以高估資產放大融資能力，以超限融資支持主營業(yè)務，假如資產突然發(fā)生大幅度貶值，就會突然陷入資金鏈斷裂的風險。中信泰富的巨虧，和東莞合俊、金烏集團的突然破產，導火線都是其投資性資產的巨幅貶值。所以說資產溢價變?yōu)橘Y產縮水是金融海嘯對中國企業(yè)最大的威逼！這種威逼并不局限于出口導向型企業(yè)和行業(yè)，而是整體性的資產貶值引發(fā)資金鏈斷裂。這是目前困擾美國實體經濟和地方財政的危機，估計也將隨著中國宏觀經濟的下滑而漸漸浮出水面。 海嘯來臨，漩渦中的企業(yè)切忌揚帆遠航。所以我對國內企業(yè)的“過冬”建議是四個字：休生養(yǎng)息。休生，就是保存核心團隊；養(yǎng)息，就是支付銀行利息(和債券利息)。在暴風雨過后，有人有錢有信用的企業(yè)，將來的機會則非你莫屬。智者云：一切都會過去的。我們還會等來下一個資產溢價的上升周期，就像冬去春來