國(guó)際金融學(xué)期末考試重點(diǎn)

1、國(guó)際金融學(xué)重點(diǎn)一：名詞解釋1. 經(jīng)常項(xiàng)目：經(jīng)常項(xiàng)目是國(guó)際收支平衡表中最基本和最重要的項(xiàng)目，因?yàn)樵擁?xiàng)目反映了一國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)外狀況。該項(xiàng)目主要記載表現(xiàn)為貨物和服務(wù)的國(guó)際交易。該項(xiàng)目又可細(xì)分為貿(mào)易收支、服務(wù)收支、收益和轉(zhuǎn)移收支四個(gè)項(xiàng)目。 2. 資本項(xiàng)目：資本項(xiàng)目: 資本和金融項(xiàng)目(簡(jiǎn)稱資本項(xiàng)目)主要記錄表現(xiàn)為資金形態(tài)的資本流出和流入情況可分為長(zhǎng)期資本和短期資本。 長(zhǎng)期資本往來(lái)指償還期超過(guò)一年或未確定償還期的資本往來(lái)。主要包括：直接投資、證券投資、國(guó)際金融組織貸款、外國(guó)政府貸款、銀行貸款、地方部門(mén)借款、延期收付款、加工裝配補(bǔ)償貿(mào)易中應(yīng)付客商作價(jià)設(shè)備、租賃、對(duì)外貸款等。直接投資是指外國(guó)和港澳臺(tái)地區(qū)在我

2、國(guó)內(nèi)地以及我國(guó)內(nèi)地在外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)的投資。證券投資是指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)購(gòu)買(mǎi)我國(guó)內(nèi)地在境外發(fā)行的或在境內(nèi)發(fā)行的以外幣計(jì)價(jià)的股票、債券等有價(jià)證券，以及我國(guó)內(nèi)地購(gòu)買(mǎi)外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)發(fā)行的有價(jià)證券等。短期資本往來(lái)是指即期付款或償還期為一年以內(nèi)的資本往來(lái)，主要有短期銀行借款、地方部門(mén)借款、延期收款付款等。3.固定匯率： （PPT） 當(dāng)本幣與某一外國(guó)貨幣之間維持一個(gè)固定比價(jià)時(shí)，固定匯率并不意味著匯率永遠(yuǎn)不變。 在紙幣流通條件下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生較大變化時(shí)，就需要對(duì)匯率水平進(jìn)行調(diào)整。因此，紙幣流通條件下的固定匯率實(shí)際上是一種可調(diào)整的匯率，或稱可調(diào)整的釘住制（adjustable peg）。固定匯率制度(Fi

3、xed Exchange Rate system) 是指一國(guó)政府用行政或法律手段確定、公布和維持本幣與某一參照物之間固定比價(jià)的匯率制度。充當(dāng)參照物的東西可以是黃金，也可以是某一種外國(guó)貨幣或一組貨幣。從歷史上看，國(guó)際性的固定匯率制度，即被各國(guó)普遍實(shí)施的固定匯率制度有兩種類型： 一是金本位制度下的固定匯率制度； 二是第二次世界大戰(zhàn)后建立的布雷頓森林體系下的固定匯率制度，即以美元為中心的固定匯率制度(書(shū)上) 固定匯率是指如果一國(guó)貨幣與其他貨幣之間的匯率以某些相對(duì)穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)或尺度，如各自的貨幣含金量來(lái)確定，使其波動(dòng)幅度受到嚴(yán)格限制。 4.浮動(dòng)匯率：（PPT）浮動(dòng)匯率(Floating Rate)是指政

4、府不加任何干預(yù),完全由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系而決定的貨幣比價(jià)。 浮動(dòng)匯率制度 是指匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系決定，不受任何指標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則限制的匯率制度。匯率浮動(dòng)的形式有：自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)；單一浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)等。（書(shū)上）浮動(dòng)匯率是指如果一國(guó)貨幣與其他貨幣之間的匯率主要取決于外匯買(mǎi)賣(mài)的供求關(guān)系，并隨之不斷上下波動(dòng)，其波幅不受任何限制。 5.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)論：這一理論的要點(diǎn)是:人們之所以需要外國(guó)貨幣，是因?yàn)槠湓谕鈬?guó)具有商品的購(gòu)買(mǎi)力;因此，兩種貨幣的匯率，主要是指這兩國(guó)貨幣各自在本國(guó)的購(gòu)買(mǎi)力之比，即購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)決定的。該理論的核心理念在于，商品市場(chǎng)存在套購(gòu)行為。套購(gòu)的結(jié)果是:如果將商品價(jià)格折算成

5、同一幣種，那么同一商品在不同國(guó)家的價(jià)格勢(shì)必相等。這一理念，即為一價(jià)定律或是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。 絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：S=P/P* 含義：兩個(gè)國(guó)家中，價(jià)格水平上升較快的國(guó)家貨幣會(huì)發(fā)生貶值相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：st=pt-pt* 匯率變化率等于兩國(guó)通脹率之差。含義：如果本國(guó)通脹率高于外國(guó)通脹率，那么本幣就相對(duì)于外幣貶值。6.利率平價(jià)論：學(xué)術(shù)界提出了另外一種基于資產(chǎn)視角的匯率決定理論，該理論認(rèn)為貨幣是一種金融資產(chǎn)。外匯市場(chǎng)上的套匯行為會(huì)驅(qū)使兩種貨幣資產(chǎn)的收益率趨同。如果這種收益率取決于投資者的投資預(yù)期，那么就形成了無(wú)抵補(bǔ)利率平價(jià)論;如果這種投資可以通過(guò)買(mǎi)賣(mài)遠(yuǎn)期外匯得以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，那么就形成了抵補(bǔ)利率平價(jià)論。 抵補(bǔ)利

6、率平價(jià)：遠(yuǎn)期升水率或貼水率正好將相關(guān)貨幣資產(chǎn)利率的差異抵消，從而使不同貨幣資產(chǎn)以同一種貨幣表示的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率彼此相通的均衡狀態(tài)。表明遠(yuǎn)期貼水（升水）率近似于本外幣利差。如果本幣利率高于外幣利率，外幣的遠(yuǎn)期差價(jià)會(huì)出現(xiàn)貼水，而本幣的遠(yuǎn)期差價(jià)則會(huì)出現(xiàn)升水，本幣在遠(yuǎn)期會(huì)貶值；而如果本幣利率低于外幣利率，外幣的遠(yuǎn)期差價(jià)會(huì)出現(xiàn)升水，而本幣的遠(yuǎn)期差價(jià)則會(huì)出現(xiàn)貼水，本幣在遠(yuǎn)期會(huì)升值。無(wú)抵補(bǔ)的利率平價(jià)：，7.馬歇爾-勒訥條件一國(guó)通過(guò)調(diào)低本國(guó)貨幣匯率以改善貿(mào)易收支的前提條件是必須滿足進(jìn)口需求的價(jià)格彈性的絕對(duì)值與出口需求的價(jià)格彈性的絕對(duì)值想加之和大于1。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為:出口需求的價(jià)格彈性（ Ex ）進(jìn)口需求的價(jià)格彈

7、性 （ Em ） 結(jié)論：在符合馬歇爾-勒訥條件的情況下，本幣貶值能導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量的急劇減少和出口數(shù)量的急劇增加，從而改善國(guó)際收支。8. 美元化是指通過(guò)貨幣替代用外幣（主要是美元）直接替代本幣在國(guó)內(nèi)使用，從而使美元大量進(jìn)入該國(guó)流通領(lǐng)域，具備貨幣的全部或部分職能，并逐步取代本國(guó)貨幣，成為該國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要媒介。 由于在貨幣替代時(shí)，外幣使用最多的是美元，故這種現(xiàn)象被稱為“美元化”。然而，在理論上“美元化”是指用外幣替代本幣的做法，也就是說(shuō)不限于美元，其他貨幣也是可以的，因此“美元化”的真正含義是“外幣化”?！懊涝焙?，一國(guó)國(guó)內(nèi)也就沒(méi)有匯率了，但其卻使得一國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)與美元的價(jià)值形成了固定聯(lián)系，因而是

8、一種變相的固定匯率制。官方美元化非官方美元化美元化包括非官方美元化和官方美元化，前者是指私人機(jī)構(gòu)用美元來(lái)完成貨幣的職能，但還沒(méi)有形成一種貨幣制度；后者是指貨幣當(dāng)局明確宣布用美元取代本幣，美元化作為一項(xiàng)貨幣制度被確定下來(lái)。 9.米德沖突 米德沖突是指在固定匯率制度下，當(dāng)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況的組合呈現(xiàn)出失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶逆差或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶盈余時(shí)，若當(dāng)局采取單一調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的政策來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡時(shí)，會(huì)引起外部經(jīng)濟(jì)狀況距離均衡目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn)。二：?jiǎn)栴}1. 紙幣制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制2. 國(guó)際收支平衡表包括哪些內(nèi)容國(guó)際收支平衡表（國(guó)際收支賬戶）的概念 國(guó)際收支平衡表（國(guó)際收支賬戶），是指將每一筆國(guó)際收

9、支記錄按照特定賬戶分類和復(fù)式計(jì)賬原則而匯總編制的會(huì)計(jì)報(bào)表。 國(guó)際收支平衡表包括的內(nèi)容按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分為經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目三大類，每一大項(xiàng)目可再分為一些分支項(xiàng)目?；緝?nèi)容包括經(jīng)常項(xiàng)目貨物服務(wù)收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本和金融項(xiàng)目資本項(xiàng)目金融項(xiàng)目直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)貨幣黃金特別提款權(quán)在IMF的儲(chǔ)備頭寸外匯其他債權(quán)凈誤差和遺漏3. 直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的區(qū)別（網(wǎng)上）直接標(biāo)價(jià)法是固定外國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以本國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的外國(guó)貨幣的價(jià)格。間接標(biāo)價(jià)法是固定本國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以外國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的本國(guó)貨幣的價(jià)格，從而間接表示出外國(guó)貨幣的本國(guó)價(jià)格。例如1美元=115.25日元，對(duì)于美

10、國(guó)而言，就是間接標(biāo)價(jià)法，而對(duì)于日本就是直接標(biāo)價(jià)法如果是換算，每100美元價(jià)值人民幣827.78元，這就是直接標(biāo)價(jià)法，要轉(zhuǎn)換成對(duì)我國(guó)而言的間接標(biāo)價(jià)法就是每100元人民幣價(jià)值12.08美元（98年數(shù)據(jù)）（書(shū)上）直接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)，是指一國(guó)以整數(shù)單位(如1、100、1萬(wàn)等)的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位的本幣的標(biāo)價(jià)法。在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣是基準(zhǔn)貨幣，其數(shù)額固定不變，匯率漲跌都以想對(duì)的本幣數(shù)額的變化來(lái)表示。一定單位的外幣折算的本幣增多，說(shuō)明外匯匯率上升，或本幣匯率下降。 間接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)，是指一國(guó)以整數(shù)單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干數(shù)額的外國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法的特點(diǎn)正好同直接標(biāo)價(jià)法

11、相反，即本幣是基準(zhǔn)貨幣，其金額不變，其折合成外幣的數(shù)額則隨著兩種貨幣相對(duì)價(jià)值的變化而變動(dòng)。目前除了英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞和歐元區(qū)外，國(guó)際上絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。 4. 金本位制度下匯率的決定機(jī)制國(guó)際金本位制度下匯率的決定基礎(chǔ) 金本位制度是以黃金作為本位貨幣的貨幣制度。19世紀(jì)初，英國(guó)確立了金本位制度，接著其他西方國(guó)家也紛紛效尤。由于各國(guó)金本位制度之間存在完全的一致性，在這種共同的基礎(chǔ)上就形成了所謂的國(guó)際金本位制度。這一制度按照其歷史演變的進(jìn)程，可分為金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。 由于金幣本位制與金塊本位制和金匯兌本位制存在著本質(zhì)上的區(qū)別，所以，這一制度下匯率的決定基礎(chǔ)，也就分為

12、金幣本位制下匯率的決定基礎(chǔ)以及金塊本位制和金匯兌本位制下匯率的決定基礎(chǔ)兩部分內(nèi)容。由于金幣本位制與金塊本位制和金匯兌本位制存在著本質(zhì)上的區(qū)別，所以，這一制度下匯率的決定基礎(chǔ)，也就分為金幣本位制下匯率的決定基礎(chǔ)以及金塊本位制和金匯兌本位制下匯率的決定基礎(chǔ)兩部分內(nèi)容。金幣本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)鑄幣平價(jià) 這一制度下，各國(guó)均規(guī)定了每一單位貨幣所包含的黃金重量與成色，即含金量（gold content）。這樣，兩國(guó)貨幣間的價(jià)值就有了共同的尺度，它們的匯率就可以通過(guò)含金量的對(duì)比，即鑄幣平價(jià)來(lái)求得。 在金幣本位制度下，由于各國(guó)都規(guī)定了單位金幣的法定含金量，因此兩種不同貨幣之間的比價(jià)就是由它們各自含金量的比

13、，即鑄幣平價(jià)(Mint Parity)所決定。但是，外匯市場(chǎng)上的實(shí)際匯率卻會(huì)受到當(dāng)時(shí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，但這種波動(dòng)并不是漫無(wú)邊際的，它會(huì)受到黃金輸送點(diǎn)(Gold Transport Points)的制約：黃金輸出點(diǎn)是匯率上漲的最高點(diǎn)；黃金輸入點(diǎn)是匯率下跌的最低點(diǎn)。黃金輸送點(diǎn)的存在使匯率波動(dòng)的范圍十分狹窄，因此，金幣本位制度下的匯率基本上是穩(wěn)定的。 在這兩種制度下，由于黃金不再直接充當(dāng)流通手段和支付手段，集中儲(chǔ)備于政府手中，其自由輸出入受到了限制。因此，匯率是由政府所公布的紙幣所代表的金量之比，即法定平價(jià)所決定的。市場(chǎng)匯率因供求關(guān)系而圍繞法定平價(jià)上下波動(dòng)，但波動(dòng)的幅度已不再

14、受制于黃金輸送點(diǎn)的約束，而是由政府人為規(guī)定的，并且政府通過(guò)設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金來(lái)維護(hù)匯率的穩(wěn)定，以此使匯率的波動(dòng)局限在允許的幅度內(nèi)。顯然，與金幣本位制度時(shí)的情況相比，金塊本位制和金匯兌本位制下匯率的穩(wěn)定程度已大大降低。5. 貿(mào)易乘數(shù)論和吸收論的基本原理貿(mào)易乘數(shù)論（trade multiplier approach，又譯為乘數(shù)分析法）若經(jīng)濟(jì)存在閑置資源，則一國(guó)的產(chǎn)出(或收入)取決于其支出水平(從這個(gè)意義上講，凱恩斯的理論又被稱為需求決定論)。根據(jù)是否與收入有關(guān)，可把支出分解為兩部分:一部分與收入無(wú)關(guān)，可稱其為自主性支出(即不管收入為多少，這部分支出總要發(fā)生)，另一部分與收入有關(guān)，我們稱其為誘致性支出

15、(即這部分支出是由收入引起的)。這樣，自主性支出的任何變動(dòng)就會(huì)對(duì)收入有乘數(shù)作用，即自主性支出增加一個(gè)單位，會(huì)導(dǎo)致收入增加不止一個(gè)單位。而收入的變化會(huì)影響到一國(guó)的進(jìn)口，從而影響其貿(mào)易差額。 表達(dá)式：Y=A+B（書(shū)上）當(dāng)一國(guó)的總產(chǎn)出超過(guò)其吸收水平(Y>A),即內(nèi)需不足時(shí)，該國(guó)的產(chǎn)出被用于消費(fèi)、投資和政府支出之后仍多余，就會(huì)轉(zhuǎn)為出口，于是該國(guó)面臨貿(mào)易順差(即B為正，亦即凈出口為正);當(dāng)一國(guó)的總產(chǎn)出無(wú)法滿足其吸收水平時(shí)，其國(guó)內(nèi)吸收只能通過(guò)進(jìn)口得到滿足，結(jié)果該國(guó)面臨貿(mào)易逆差(B為負(fù));當(dāng)一國(guó)的總產(chǎn)出恰好等于其吸收水平時(shí)，該國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易均衡。 （PPT） 由于國(guó)內(nèi)自主性吸收A0比較難以調(diào)整，因此吸收論

16、的政策主張無(wú)非是改變總收入Y與邊際吸收傾向a。它主張用支出增減政策來(lái)調(diào)節(jié)總收入Y，用支出轉(zhuǎn)換政策來(lái)改變邊際吸收傾向a，從而改變總吸收，最終達(dá)到總收入和總吸收相等，國(guó)際收支平衡。 6. 最優(yōu)貨幣區(qū)的主要內(nèi)容最優(yōu)貨幣區(qū)理論 與貨幣一體化密切相關(guān)的理論是最優(yōu)貨幣區(qū)理論（Theory of Optimum Currency Areas，簡(jiǎn)稱OCA），它最早是由美國(guó)哥倫比亞大學(xué)教授羅伯特·蒙代爾于1961年提出，當(dāng)年他曾表示，有鑒于歐洲國(guó)家逐漸走向一體化，因此組成共同貨幣同盟對(duì)歐洲的發(fā)展最為有利，這一區(qū)域內(nèi)的所有國(guó)家將發(fā)現(xiàn)，采用單一貨幣比沿用本國(guó)貨幣更為方便。1999年1月1日歐元的正式啟動(dòng)，

17、標(biāo)志著蒙代爾的經(jīng)濟(jì)理論變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，蒙代爾也因此被稱為“歐元之父”。最優(yōu)貨幣區(qū) 是指符合經(jīng)濟(jì)、金融上某些條件的國(guó)家或地區(qū)，彼此間應(yīng)建立起緊密的貨幣聯(lián)系，從而可在總體上提高區(qū)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效能，更好地實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。它是一個(gè)理論概念或理論現(xiàn)象。這個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)可能已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，也可能還未成為現(xiàn)實(shí)，只是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，當(dāng)它們彼此間達(dá)到了經(jīng)濟(jì)、金融上的某些條件或狀態(tài)后，就應(yīng)建立起緊密的貨幣聯(lián)系，這樣對(duì)各方都會(huì)有利。最優(yōu)貨幣區(qū)理論 （一）概念 是探討最優(yōu)貨幣區(qū)的范圍、成立的條件以及加入這一貨幣區(qū)的成本和收益等內(nèi)容的一種理論學(xué)說(shuō)，其研究的核心問(wèn)題是貨幣區(qū)實(shí)行固定匯率制度或采取統(tǒng)一貨幣的條件。（二）最優(yōu)貨幣

18、區(qū)理論的主要思路 在實(shí)行固定匯率政策的貨幣區(qū)內(nèi)，找出調(diào)節(jié)國(guó)際收支的途徑和條件，并將這些途徑和條件轉(zhuǎn)化為具體指標(biāo)，然后根據(jù)各國(guó)是否符合這些指標(biāo)來(lái)判斷其是否應(yīng)該加入貨幣區(qū)。 由于匯率問(wèn)題、主導(dǎo)貨幣問(wèn)題、貨幣兌換性問(wèn)題都是國(guó)際貨幣體系中的重大課題，因此，最優(yōu)貨幣區(qū)理論實(shí)際上也是國(guó)際貨幣體系理論的一個(gè)組成部分。 在通貨區(qū)內(nèi)，各成員國(guó)貨幣之間保持固定匯率，這就意味著各國(guó)放棄了匯率變動(dòng)這一調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的手段，在此情況下，如何使國(guó)際收支得到平衡而又不會(huì)影響國(guó)內(nèi)平衡就成為一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。（三）最優(yōu)貨幣區(qū)的理論標(biāo)準(zhǔn) 這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)在理論界存在著很大的爭(zhēng)議。各種最優(yōu)貨幣區(qū)理論的本質(zhì)區(qū)別就在于這個(gè)理論標(biāo)準(zhǔn)的不同。 貨幣

19、區(qū)：不同國(guó)家或地區(qū)組成，彼此間已建立了緊密貨幣合作關(guān)系（實(shí)行固定匯率制度或使用統(tǒng)一貨幣）的地理區(qū)域，它是現(xiàn)實(shí)中實(shí)際存在的一個(gè)地理區(qū)域。是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的概念。最優(yōu)貨幣區(qū)：是符合經(jīng)濟(jì)、金融上某些條件的國(guó)家或地區(qū)彼此間已建立了緊密貨幣關(guān)系，從而能夠在總體上提高區(qū)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效能，更好的實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，是一個(gè)理論概念。最優(yōu)貨幣區(qū)理論在不同經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是不一樣的。是探討最優(yōu)貨幣區(qū)應(yīng)具備怎樣條件的一種理論學(xué)說(shuō)。其中羅伯特說(shuō)生產(chǎn)要素的高度流動(dòng)性等等。圖形，是否加入通獲區(qū)的決策。三：材料分析（找了些要點(diǎn)，具體自行百度）1. 人民幣加入特別提款權(quán)之后所面臨的挑戰(zhàn)，利與弊，對(duì)人民幣國(guó)際化帶來(lái)的影響。特別提款權(quán)（

20、Special Drawing Rights , SDR)的貸方余額 1.特別提款權(quán)的內(nèi)涵 是由國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在1969年創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種無(wú)償使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款。 但由于其只是一種記帳單位，不是真正意義上的貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，所以不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易支付。由于它是在國(guó)際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)。 2.特別提款權(quán)的特征 （1）人為創(chuàng)設(shè)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，價(jià)值比較穩(wěn)定； （2）由IMF按照各成

21、員國(guó)的份額進(jìn)行無(wú)償分配，具有價(jià)值尺度、支付手段、儲(chǔ)藏手段的職能，但沒(méi)有流通手段的職能，不能被私人用來(lái)直接媒介國(guó)際商品流通，因此，它還不是一種完全的世界貨幣； （3）使用受到局限，僅限于政府及政府間機(jī)構(gòu)使用，私人部門(mén)不得持有和使用。 3.特別提款權(quán)的主要用途 （1）經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)同意后，以劃賬的形式兌換成該國(guó)貨幣； （2）清償與IMF之間的債務(wù)； （3）繳納份額； （4）向IMF捐款或貸款； （5）作為本國(guó)貨幣匯率的基礎(chǔ)； （6）用于成員國(guó)之間的互惠信貸協(xié)議； （7）IMF的記賬單位； （8）充當(dāng)儲(chǔ)備資產(chǎn)。 5.特別提款權(quán)的定值 （1）創(chuàng)立之初 其價(jià)值與黃金掛鉤，1SDR的含金量為0.888671

22、克黃金，與美元等值，即1SDR1美元，但是不能按此兌換成黃金，所以又被稱為“紙黃金”（gold paper）。 （2）自1974年7月至1980年底 在美元持續(xù)貶值，主要貨幣紛紛實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的背景下，SDR根據(jù)一籃子貨幣定值。最初的籃子貨幣包括16種貨幣（美元、英鎊、日元、法國(guó)法郎、聯(lián)邦德國(guó)馬克、意大利里拉、加拿大元、荷蘭盾、比利時(shí)法郎、瑞典克朗、挪威克朗、丹麥克朗、西班牙比塞塔、奧地利先令、南非蘭特、和澳大利亞元）。中國(guó)人民銀行隨即發(fā)表聲明歡迎這一決定，并表示這是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開(kāi)放成果的肯定。“人民幣加入SDR有助于增強(qiáng)SDR的代表性和吸引力，完善現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系，對(duì)我國(guó)和世界是雙

23、贏的結(jié)果。人民幣加入SDR也意味著國(guó)際社會(huì)對(duì)我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融舞臺(tái)上發(fā)揮積極作用有更多期許。”央行在聲明中指出。 人民幣納入SDR籃子貨幣，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)具有下列重要意義： （1）我國(guó)的綜合實(shí)力和發(fā)展模式得到了國(guó)際社會(huì)的認(rèn)同，將提高我國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的話語(yǔ)權(quán)，有助于我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)一步深化，但這并不意味著我國(guó)在未來(lái)發(fā)展進(jìn)程中遇到的國(guó)際摩擦?xí)p少。 （2）有利于增強(qiáng)國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的信心，人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，可順理成章納入各國(guó)央行的外匯儲(chǔ)備中。 （3）獲得國(guó)際“背書(shū)”后，人民幣將鋪平國(guó)際化道路，加速人民幣在資本項(xiàng)目下的可兌換進(jìn)程。 （4）有利于我國(guó)企業(yè)走出去，增強(qiáng)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2. 我

24、國(guó)外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)的原因，外匯儲(chǔ)備增加對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的利與弊，量與結(jié)構(gòu)的管理。外匯儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備的主體 1.概念 一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的以儲(chǔ)備貨幣表示的流動(dòng)資產(chǎn)。其持有形式表現(xiàn)為外幣現(xiàn)鈔、銀行存款、有價(jià)證券（尤其是政府債券）、貨幣市場(chǎng)工具、外匯衍生品合約等等。 儲(chǔ)備貨幣是指被各國(guó)廣泛用作外匯儲(chǔ)備的貨幣。如美元、歐元、英鎊和日元等。 2. 外匯儲(chǔ)備的優(yōu)勢(shì) （1）外匯儲(chǔ)備供應(yīng)的增長(zhǎng)不受生產(chǎn)條件的限制，容易滿足國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要； （2）外匯儲(chǔ)備具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，便于對(duì)外支付；（3）外匯儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本較低 3.外匯儲(chǔ)備的缺陷 （1）外匯儲(chǔ)備的使用可能受到貨幣發(fā)行國(guó)主權(quán)的限制；（2）浮動(dòng)匯率制度下，儲(chǔ)備貨

25、幣的價(jià)值不穩(wěn)定；（3）外匯儲(chǔ)備的供應(yīng)缺乏約束和保障機(jī)制，容易產(chǎn)生供應(yīng)過(guò)多或不足的問(wèn)題。過(guò)多，容易引起世界范圍內(nèi)的通貨膨脹；不足，各國(guó)往往會(huì)進(jìn)行外匯管制。因此，外匯儲(chǔ)備的供應(yīng)狀況直接影響到國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)能否順利進(jìn)行。 我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的特點(diǎn)我國(guó)于1980年恢復(fù)在IMF的合法席位后，開(kāi)始正式公布我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備各組成部分的情況。從近年來(lái)我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成及變化來(lái)看，我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備呈現(xiàn)出如下基本特點(diǎn)：國(guó)際儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，但波動(dòng)較大。其中，黃金儲(chǔ)備的數(shù)量基本穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備是我國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)的主體，目前居全球第一，在IMF的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)數(shù)額相對(duì)較少，因?yàn)槟壳拔覈?guó)在基金組織中的份額較低。二、 我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理體系

26、在改革開(kāi)放以前，我國(guó)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備實(shí)行由中國(guó)人民銀行集中管理和統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)。 三、我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理中存在的問(wèn)題由于我國(guó)實(shí)行的是穩(wěn)定的黃金儲(chǔ)備政策，而儲(chǔ)備頭寸和SDR數(shù)量的主動(dòng)權(quán)并不掌握在我國(guó)政府手中，因此我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理的主要任務(wù)就是外匯儲(chǔ)備的管理。目前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理存在的主要問(wèn)題是： （一）外匯儲(chǔ)備的規(guī)模過(guò)大 截至2012年6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為32400億美元。這么多的外匯儲(chǔ)備是我國(guó)通過(guò)將國(guó)內(nèi)資源出口到國(guó)外形成的，因此過(guò)量的外匯儲(chǔ)備意味著我國(guó)在保有外匯儲(chǔ)備的同時(shí)放棄了利用實(shí)際資源的權(quán)利。因此，如何真正利用好這些外匯儲(chǔ)備，使其更好地發(fā)揮在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用，就成為我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的首要問(wèn)題

27、。（二）外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)不盡合理 我國(guó)外匯儲(chǔ)備的幣種歷來(lái)以美元為主，相當(dāng)大的比重為高流動(dòng)性的美國(guó)國(guó)債。近年來(lái)隨著美元匯率的明顯下降趨勢(shì)，導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備的價(jià)值大幅縮水。因此我國(guó)應(yīng)適量減少美元的持有量，而適當(dāng)加大與我國(guó)貿(mào)易依存度較高的日本和歐洲的日元和歐元的持有量。（網(wǎng)上參考）我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加的原因1.經(jīng)常項(xiàng)目，資本與金融項(xiàng)目的雙順差自1994年至今，我國(guó)國(guó)際收支中，雖然每年經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶各自變動(dòng)幅度較大甚至出現(xiàn)逆差，但總體一直保持“雙順差”的態(tài)勢(shì)，尤其兩者合計(jì)更是呈高額順差，2005年高達(dá)2237.6億美元。2006年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差2499億美元。資本和金融項(xiàng)目順差100億美元。促成我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的原因是多種多樣的。其中，最為值得關(guān)注的有兩點(diǎn)：第一，擁有低廉的勞動(dòng)力成本的我國(guó)商品具有較強(qiáng)的，1994年匯率并軌導(dǎo)致的人民幣貶值更刺激了出口的高速增長(zhǎng)，使我國(guó)國(guó)際貿(mào)易保持順差。第二，我國(guó)的勞動(dòng)力資源優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)潛能,以及我國(guó)對(duì)外資在收稅、產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面的各種超國(guó)民待遇使外國(guó)對(duì)華直接投資