世界經(jīng)濟(jì)概論

1、摘要1一、引言1二、人民幣升值的弊與利1三、中美匯率之爭歷史回顧 2四、中美匯率之爭的核心問題41、匯率制度之爭42、人民幣是否被低估之爭43、人民幣如何升值之爭54、人民幣升值影響之爭 5五、關(guān)于中美匯率之爭的各方觀點(diǎn)61、中美政府觀點(diǎn)62、社會(huì)主流觀點(diǎn)6六、中國如何應(yīng)對人民幣匯率之爭 7結(jié)語8參考文獻(xiàn)8淺析中美匯率之爭專業(yè)：國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)號：5400112160學(xué)生姓名：孫展指導(dǎo)教師：程春梅摘要隨著經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)濟(jì)金融化和金融全球化的迅猛發(fā)展以及中國綜合國力 的ii益提升，人民幣匯率正ii益成為中美兩國彼此競爭、爭奪與博弈的戰(zhàn)略性 新領(lǐng)域之一。自2003年迄今，中美人民幣匯率之爭已有11

2、年多的歷史了，期 間兒起兒落，如今乂成為中美較量的焦點(diǎn)。那么，中美人民幣匯率之爭緣何而 起？究竟經(jīng)歷r怎樣的歷程？各方觀點(diǎn)如何？本文將就這些問題進(jìn)行研究分 析，并試圖找出適當(dāng)?shù)膽?yīng)對方法。關(guān)鍵詞：中美；人民幣：匯率一、引言2011年中美之間關(guān)于人民幣的匯率之爭再次風(fēng)起云涌，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間10 月11日，國會(huì)參議院以63票贊成、35票反對的投票結(jié)果通過了2011年貨 幣匯率監(jiān)督改革法案，此項(xiàng)法案的主要內(nèi)容是要求美國政府對“匯率被低估" 的主要貿(mào)易伙伴征收懲罰性關(guān)稅。有分析認(rèn)為美國此舉主要是針對中國，旨在 逼迫人民幣加速升值，將人民幣匯率問題置于風(fēng)口浪尖。自從中國加入世界貿(mào) 易組織之后，關(guān)于

3、人民幣匯率問題就不時(shí)的被提到國際層面來討論，雖然每次 對于人民幣的攻擊，美國都是以經(jīng)濟(jì)目的為借口，但其院藏的政治內(nèi)涵有待我 們仔細(xì)考察。二、人民幣升值的弊與利人民幣對我國的貿(mào)易，經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就業(yè)關(guān)系重大。人民幣升值的影響是 多方面多層次的，不僅關(guān)系到進(jìn)出口貿(mào)易，還關(guān)系到宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，并影響社 會(huì)的發(fā)展。那么，人民幣升值到底會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響呢？1、人民幣匯率升值10大利好： 有利于中國進(jìn)口； 原材料進(jìn)口依賴型廠商成本下降； 國內(nèi)企業(yè)對外投資能力增強(qiáng)； 在華外商投資企業(yè)盈利增加； 有利丁人才出國學(xué)習(xí)和培訓(xùn)； 外債還本付息壓力減輕： 中國資產(chǎn)出賣更合算； 中國gdp國際地位提高； 增加國家稅收收入：

4、 中國百姓國際購買力增強(qiáng)。2、人民幣匯率升值6大危害： 人民幣在資本帳戶卜,是不能自由兌換的，也就是說決定匯率的機(jī)制不是市 場，改變沒有意義； 人民幣升值會(huì)給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力； 人民幣匯率升值將導(dǎo)致對外資吸引力的下降，減少外商對中國的有接投 資； 給中國的外貿(mào)出口造成極大的傷害； 人民幣匯率升值會(huì)降低中國企業(yè)的利潤率，增大就業(yè)壓力； 財(cái)政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時(shí)影響貨幣政策的穩(wěn)定。三、中美匯率之爭歷史回顧關(guān)于中美人民幣匯率之爭的淵源，還得從20世紀(jì)90年代我國匯率制度的 改革說起。1994年，中國對外匯體制進(jìn)行改革，實(shí)現(xiàn)人民幣匯率并軌，實(shí)行了銀行 結(jié)售匯制度，建立統(tǒng)一

5、的銀行間外匯市場。1996年，中國開始將外商投資 企業(yè)的外匯買賣納入銀行結(jié)售匯體系，并于12月1 ii正式接受國際貨幣基金 協(xié)定第八條款，提前實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。2001年底，中國正式成 為世貿(mào)組織成員國，與世界經(jīng)濟(jì)接軌融合步伐加快。2003年2月，11本財(cái)務(wù)大臣在西方七國集團(tuán)財(cái)政部長會(huì)議上要求人民幣 升值，由此，將全球壓迫人民幣升值的聲浪推至頂峰。從那時(shí)起，有關(guān)人民幣 匯率以及影響匯率的中國貨幣政策成為政界和學(xué)界爭論的焦點(diǎn)。2003年6月，中國人民銀行行長周小川在瑞士巴塞爾舉行的國際清算銀 行第73屆年會(huì)上說，而對經(jīng)濟(jì)金融新形勢，中國將繼續(xù)保持人民幣匯率穩(wěn)定。 而美國國會(huì)一些參議員聲

6、稱，如果中國不改變現(xiàn)行的人民幣匯率制度，他們就 在國會(huì)提出議案，建議對來h中國的進(jìn)口商品加收27. 5%的關(guān)稅。2004年9月，中國國務(wù)院總理溫家寶會(huì)見美國花旗集團(tuán)首席執(zhí)行官普林 斯和美國前財(cái)長魯賓時(shí)表示，完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合 理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，是人民幣匯率制度改革的方向和目標(biāo)。2005年2月，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊辛呼吁，包括中國在內(nèi)的亞洲國 家應(yīng)該提高本國貨幣的匯率，以幫助美國縮小目前過龐大的貿(mào)易逆差。伊辛 認(rèn)為，解決美國貿(mào)易逆差問題關(guān)鍵在于中國的態(tài)度。美國商務(wù)部部長埃文斯表 示，中國應(yīng)該擴(kuò)大人民幣匯率的彈性，更多地讓市場力量介入決定匯率的高低。2005年3月

7、14日，十屆全國人大三次會(huì)議閉幕會(huì)后，溫家寶總理在談到 人民幣的匯率問題時(shí)表示，現(xiàn)在中國正在進(jìn)一步研究改革的方案，使匯率更富 有彈性，但何時(shí)出臺(tái)、采取什么方案，這可能是一件出其不意的事情。2005年4月6日,美國參議院通過了舒默提出的一項(xiàng)修正案,該修正案 要求人民幣在6個(gè)月內(nèi)升值，否則將對中國進(jìn)口商品增收27. 5%的懲罰性關(guān) 稅。2005年5月13 h,美國商務(wù)部宣布，美國紡織品協(xié)議執(zhí)行委員會(huì)做出了 對來自中國的棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內(nèi)衣采取紡織品特別限制 措施的決定。中國商務(wù)部新聞發(fā)言人發(fā)表談話表示堅(jiān)決反對工2005年7月20日，中國政府宣布,從2005年7月21日起實(shí)行新的匯

8、率 制度，獷大匯率浮動(dòng)區(qū)間，取消盯住美元的政策。2007年1月和3月，美國一些國會(huì)議員和產(chǎn)業(yè)界代表乂提出公平貨幣法 案眾議院782號議案和796號議案，指責(zé)中國利用“貨幣偏差”進(jìn)行變相的貿(mào) 易補(bǔ)貼，要求美國政府就中國人民幣匯率問題采取強(qiáng)硬行動(dòng)。奧巴馬上臺(tái)后，中美之間的首次摩擦就發(fā)生在人民幣匯率領(lǐng)域?，F(xiàn)任美國 財(cái)政部長蓋特納2009年4月22 ii在國會(huì)聽證會(huì)上發(fā)言表示，總統(tǒng)奧巴馬認(rèn)為 中國正在“操縱”人民幣匯率。在美國國會(huì)，人民幣被操縱本來就被認(rèn)為是美 國為中國維持巨額貿(mào)易逆差的主要原因，蓋特納的表態(tài)意味著美國新政府將會(huì) 對人民幣加速升值施加越來越大的壓力。爾后為了緩解這一矛盾，中國小得小 乂

9、增持一部分美元國債。而進(jìn)入2010年以來，隨著奧巴馬國內(nèi)政治壓力的增大，為轉(zhuǎn)移矛盾，奧 巴馬政府乂拿人民幣匯率說事。2010年下半年以來，美國對我人民幣匯率問 題施壓的攻勢進(jìn)一步增強(qiáng)，中美人民幣匯率問題成為當(dāng)今如何處理中美關(guān)系的 一大難題。四、中美匯率之爭的核心問題2011年10月11 h,美國參議院投票通過了2011年貨幣匯率監(jiān)督改革 法案，企圖以“匯率操作國”名義逼迫人民幣升值。長期以來，中美人民幣 匯率之爭基本圍繞四個(gè)方面展開：一是人民幣匯率形成機(jī)制的選擇問題：二是 人民幣是否存在被低估，低估了多少；三是人民幣是否應(yīng)該升值，怎樣升值： 四是人民幣升值對中美雙反到底有怎樣的影響。美國認(rèn)為，

10、中國采用非彈性匯率制度違背市場經(jīng)濟(jì)的公平競爭原則。在 人民幣匯率面臨巨大升值壓力的情況下，中國政府穩(wěn)定匯率的市場干預(yù)實(shí)際上 是維持低估的匯率水平和獲得不公平的競爭優(yōu)勢。而在中國看來，中國干預(yù)外匯市場是為了維護(hù)匯率穩(wěn)定。無論在布雷頓森 林貨幣體系下，還是在早期的歐洲貨幣合作機(jī)制下，歐美都采取過類似的匯率 制度。采用何種匯率制度屬于中國的主權(quán)，美國無權(quán)干涉。2、人民幣是否被低估之爭金融危機(jī)見證了美國產(chǎn)業(yè)的空虛化和過度虛擬化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡使美國 經(jīng)濟(jì)進(jìn)口依存度不斷上升。從大趨勢來看，中美貿(mào)易逆差有逐漸擴(kuò)大的趨勢。 美國從中國進(jìn)口額占總進(jìn)口額的比重逐漸上升。中國廉價(jià)出口商品逐漸威脅到 美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)

11、展，這也是中美貿(mào)易摩擦不斷的真正原因。面對自大蕭條以來 最嚴(yán)重的金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)曾先后兩次啟用量化寬松貨幣政策，然而美國國內(nèi) 經(jīng)濟(jì)蕭條，失業(yè)率居高不下，曾一度達(dá)到10%的歷史高位。這些因素都導(dǎo)致美 國指責(zé)人民幣被低估，要求人民幣升值。人民幣是否被低估政治家們和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們給出了不同的答案。即使是經(jīng) 第4頁共8頁濟(jì)學(xué)家們，由于立場不同，對人民幣是否被低估問題也得出了不同的結(jié)論。但 是，我們看到大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為人民幣被低估，尤其是國外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？肆_ 格曼等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為人民幣被低估40%左右。而中國基于以下兒方面的理由認(rèn) 為人民幣匯率并未低估：第一，中國對ii本、韓國等東亞國家的貿(mào)易收支為逆 差;第

12、二，中國出口的60%來自外資企業(yè),而且順差出現(xiàn)在加工貿(mào)易項(xiàng)目下: 第三，美國限制對中國高新技術(shù)的出口，助長了中美貿(mào)易失衡。3、人民幣如何升值之爭在人民幣升值路徑上，中國人民銀行一直堅(jiān)持人民幣漸進(jìn)升值路線，到現(xiàn) 在已經(jīng)累計(jì)升值30%。在人民幣升值策略問題上，國內(nèi)一直存在兩種觀點(diǎn)，即 一次性大幅升值和漸進(jìn)升值。周其仁認(rèn)為，加強(qiáng)人民幣匯率形成機(jī)制改革對于 應(yīng)時(shí)流動(dòng)性泛濫的局面很有必要。人民銀行為匯率的穩(wěn)定，用基礎(chǔ)貨幣購買 外匯，帶來相應(yīng)的市場、物價(jià)、調(diào)控、管制等一系列事情的發(fā)生，造成失衡。 在操作意義上，人民幣次性較大幅度升值可以防止預(yù)期造成的損失。次性 大幅升值可以消除人民幣持續(xù)升值預(yù)期，避免國際

13、資本的頻繁流入流出導(dǎo)致人 民幣匯率劇烈波動(dòng)，給中國資本市場帶來不穩(wěn)定性。然而，一次性大幅升值對 于中國這樣出口依存度很高的國家而言，經(jīng)濟(jì)存在“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。在保持經(jīng) 濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的目標(biāo)下，漸進(jìn)升值成為中國人民銀行的必然選擇。美國一汽 認(rèn)為人民幣升值步伐太慢，并聯(lián)同國際社會(huì)向中國施壓要求人民幣進(jìn)一步加快 改革步伐。國內(nèi)學(xué)者也對人民幣升值方式展開了討論。郭田勇認(rèn)為，人民幣相 對美元存在升值空間，但一次性大幅度升值不是消除貿(mào)易失衡的“靈丹妙藥”, 不能從根本上改變與西方發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易收支狀況，而且快速升值不符合中國 的經(jīng)濟(jì)利益，有可能會(huì)對剛剛回暖的對外貿(mào)易造成損害，因此匯率漸進(jìn)式升值 才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展

14、的最優(yōu)路徑。4、人民幣升值影響之爭美國認(rèn)為，人民幣升值會(huì)減少來h中國的進(jìn)口和增加美國的出口，進(jìn)而增 加美國的就業(yè)機(jī)會(huì)和改善其對外經(jīng)濟(jì)失衡狀況。而且人民幣升值有利于中國的 產(chǎn)業(yè)升級、有利丁增加內(nèi)需、有利于消除通脹風(fēng)險(xiǎn)和泡沫風(fēng)險(xiǎn)。而中方卻持不同的觀點(diǎn)。中國認(rèn)為，美國不生產(chǎn)來h中國的產(chǎn)品，因此人民幣 升值無助于增加其出口，只能引起進(jìn)口價(jià)格的上升和需求轉(zhuǎn)向其他國家。而且 第§頁共8頁人民不升值會(huì)引起中國勞動(dòng)力成本的上升和出口競爭力的下降，進(jìn)而引起企業(yè) 破產(chǎn)和失業(yè)率的上升，妨礙和延緩中國經(jīng)濟(jì)的崛起。五、關(guān)于中美匯率之爭的各方觀點(diǎn)1、中美政府觀點(diǎn)面對美國政府和國際社會(huì)的輿論壓力,中國政府一直堅(jiān)持

15、人民幣匯率并沒 有被低估，中國政府并沒有操縱人民幣匯率。人民幣匯率制度改革是中國經(jīng)濟(jì) 發(fā)展的需要，而不是迫丁任何外界壓力。但.是，美國政府認(rèn)為人民幣幣值被嚴(yán)重低估，中國政府有意操作匯率，刺激本 國出口，而損害了美國產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國內(nèi)就業(yè)。美國政府堅(jiān)稱，人民幣匯率低估 是中美貿(mào)易失衡的主要原因，廉價(jià)的出口產(chǎn)品沖擊了美國市場，造成美國制造 業(yè)萎縮和失業(yè)率上升。2、社會(huì)主流觀點(diǎn)英國星期i電訊報(bào)2010年3月14 i發(fā)表文章說，面對金融危機(jī)，包 括美國在內(nèi)的西方國家應(yīng)該從h身找原因，而不應(yīng)一味歸咎于中國等發(fā)展中國 家。美國作為人類歷史上最大的貨幣操縱國，沒有理由對人民幣匯率問題說三 道四“聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展

16、會(huì)議(unctad)表示，支持中國在人民幣問題上的立場. 稱將人民幣暴露于貨幣市場會(huì)給全球帶來更大風(fēng)險(xiǎn)。對丁美歐指責(zé)中國有意壓 低幣值促進(jìn)出口的說法,unctad表示，中國“在刺激內(nèi)需減輕危機(jī)影響上做 的比任何其他新興經(jīng)濟(jì)體都多"。unctad還稱，在工資以兩位數(shù)速度增長的 情況下，2009年中國私人消費(fèi)增長約9%,也正因如此，中國的人力成本上升 速度高于其他國家和地區(qū)，并持續(xù)降低了中國的競爭力。美國奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉(2010)在接受中國證券報(bào)采訪 時(shí)表示在沒有市場自由交易的情況下，判斷人民幣對美元匯率是升值還是貶值 都缺乏依據(jù)。匯率本身就是一個(gè)不斷變化的價(jià)格信號，而

17、這個(gè)價(jià)格只有在充分 自由交換的市場里通過買賣雙方的交易才能決定，在缺乏市場的情況下，談人 民幣匯率是應(yīng)該升值和貶值都是缺乏依據(jù)的。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得上斯蒂格利茨表示，匯率的調(diào)整應(yīng)該順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形 勢的變化。世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整的時(shí)候需要對價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，其中包括匯率的調(diào)整， 不過匯率的調(diào)整需要把握時(shí)機(jī)。加拿大皇家銀行資本市場的尼蓋爾倫德爾認(rèn)為加快人民幣升值步伐對中 美雙方而言是一種雙贏的選擇，中國可以通過人民幣升值解決控制通脹問題， 而美國也可以借此緩解國內(nèi)壓力。栗書茵、祝青山認(rèn)為，中美貿(mào)易失衡的原因是多方面的，有兩國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 和體制的因素，也有兩國政治和文化背景的差異。試圖強(qiáng)迫人民幣升值解決美 國貿(mào)易失

18、衡問題，無疑是木末倒置，不但無助于解決問題，反而會(huì)引發(fā)兩國貿(mào) 易爭端，加重問題的嚴(yán)重性。六、中國如何應(yīng)對人民幣匯率之爭世界經(jīng)濟(jì)的調(diào)整是一個(gè)漫長的過程，不同國家有不同的利益訴求，國際合 作協(xié)調(diào)難度加大，貨幣匯率領(lǐng)域的混亂還會(huì)持續(xù)，并有擴(kuò)大惡化的趨勢，人民 幣匯率問題會(huì)更加復(fù)雜化。過去十多年，中美匯率交鋒，經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)參半，需要 加以總結(jié)，以更好地應(yīng)對未來出現(xiàn)的各種情況。1、正確認(rèn)識(shí)中美匯率博弈。首先，盡管美國打匯率牌有諸多動(dòng)機(jī)，例如美國國內(nèi)國際政治因素，但中 美匯率交鋒的本質(zhì)和核心是經(jīng)濟(jì)利益。美國一汽試圖利用匯率作為1.具，從中 國獲得更多的利益。其次，美國在人民幣匯率問題上看似無序，各方態(tài)度有時(shí)

19、甚至相左，但是無序背后是有序，一切皆服從美國的國家利益和戰(zhàn)略，中國對 此要有清醒的認(rèn)識(shí)并提高警惕。再次，中國要抵制把人民幣匯率問題擴(kuò)大化的 做法，不把匯率問題和其他經(jīng)貿(mào)問題捆綁在一起，以免被要挾。2、主動(dòng)應(yīng)對國際壓力。首先，在復(fù)雜的國際國內(nèi)環(huán)境下，鵬持以我為主，不因?yàn)橛袊H壓力就改 變匯率，也不因有國際壓力就不改變匯率，只要中國經(jīng)濟(jì)需要和許可，該變則 變，以免落入對方預(yù)設(shè)的陷阱。其次，作為一個(gè)世界經(jīng)濟(jì)大國，要統(tǒng)籌兼顧國 內(nèi)國際兩個(gè)大h，通過深化改革主動(dòng)化解國際壓力，而不是被動(dòng)地忙于應(yīng)付。 再次，在國內(nèi)不同部門不同行業(yè)對人民幣匯率也有不同的訴求，匯率改革要服 從經(jīng)濟(jì)全局和國家利益，切忌把國內(nèi)矛盾國際化，借外力來解決國內(nèi)問題。 3、積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理。首先，美國一宜試圖通過國際貨幣基金組織、g20、世界貿(mào)易組織，將人 民幣匯率問題多邊化。中國在國際機(jī)構(gòu)話語權(quán)的提升，有助維護(hù)自身的利猛 其次，當(dāng)前.貨幣匯率領(lǐng)