上海市中小企業(yè)融資狀況分析(DOC29)

1、1 . 精品資料推薦 . 上海市中小企業(yè)融資狀況分析 目錄 1 概論 1.1 中小企業(yè)的定義 1.2 中小企業(yè)的經(jīng)濟意義 1.3 中小企業(yè)的政策和法律環(huán)境 1.3.1 中小企業(yè)的法律環(huán)境 1.3.2 中小企業(yè)的政策環(huán)境 1.3.3 中小企業(yè)的金融環(huán)境 2 上海市中小企業(yè)的基本情況調(diào)查 2.1 上海經(jīng)濟總體狀況 2.1.1 工業(yè) 2.1.2 商業(yè) 2.1.3 外貿(mào) 2.2 上海中小企業(yè)數(shù)量、規(guī)模、行業(yè)分布 2.3 上海中小企業(yè)的非公有制經(jīng)濟分析 3 上海中小企業(yè)的融資狀況調(diào)查和分析 3.1 中小企業(yè)融資狀況的理論分析 3.1.1 中小企業(yè)融資的信息不對稱問題 3.1.2 中小企業(yè)的融資分類 3.

2、1.3 中小企業(yè)的融資雙缺口問題 3.2 上海中小企業(yè)基本融資狀況分析 3.2.1 上海金融的總體情況 3.2.2 上海銀行的經(jīng)營分析 3.2.3 上海市中小企業(yè)的融資基本情況分析 3.3 上海中小企業(yè)融資的銀企關(guān)系調(diào)查分析 3.4 上海中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和融資規(guī)模的關(guān)系分析 3.5 上海中小企業(yè)權(quán)益融資分析 4 公司方向與調(diào)研報告的結(jié)合 . 精品資料推薦 4.1 市場的機會 4.2 業(yè)務(wù)機會 2 5 文章分析的缺陷 6 附錄：中華人民共和國中小企業(yè)促進法 摘要 基本思路 ：研究分析上海市中小企業(yè)的融資狀況 ，主要是對我們的目標(biāo)客戶進行市場 調(diào)研，并在此基礎(chǔ)上進行分析。由于中小企業(yè)的一手數(shù)據(jù)采集

3、工作非常困難，文章在 定性的基礎(chǔ)上進行分析 。筆者從一位有銀行多年基層工作經(jīng)驗的信貸人員的思路來分 析我們公司的市場定位的可行性和市場契機 。這篇報告定位于上海市場 ，也是目前我 們公司的近期目標(biāo)市場 ，筆者希望通過這篇文章能為公司同仁找到分析中小企業(yè)信用 . 精品資料推薦 . 的思路和基本方法，發(fā)現(xiàn)同銀行合作的基本要素。如果能做到這點，就不虛此文。 主要內(nèi)3 容： 3.1.2 中小企業(yè)的規(guī)模定義 3.1.3 中小企業(yè)融資困難的理論依據(jù)：信息不對稱問題，道德風(fēng)險以及道德風(fēng)險的控制 3.1.4 CPA 銀行賬戶管理利潤模型 3.1.5 銀企關(guān)系分析 3.1.6 找到我們的合理市場空間。 正文 1

4、 概論 在現(xiàn)代經(jīng)濟中，中小企業(yè)發(fā)揮著不可或缺的作用。概括說來，其在促進就業(yè)，推動高 科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)化，發(fā)展國際貿(mào)易等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。 中小企業(yè)的定義 關(guān)于中小企業(yè)的定義，有很多種說法。人民銀行、政府以及各學(xué)術(shù)部門都根據(jù)自 己的不同調(diào)查方向定義了不同的標(biāo)準。這些標(biāo)準大都根據(jù)銷售額（營業(yè)額） 、注冊資 本、從業(yè)人數(shù)、生產(chǎn)能力以及固定資產(chǎn)規(guī)模來制定。本文的附件 1 中有一份國家按行 業(yè)企業(yè)劃分標(biāo)準和上海市政府補充的其他類企業(yè)的劃分標(biāo)準 。根據(jù)上海小企業(yè)服務(wù)中 心的一份文件表明 ，國家統(tǒng)計局將采取新的標(biāo)準以銷售額來定義企業(yè)規(guī)模 ，年銷售額 大于 5 億元的企業(yè)將被劃分為大型企業(yè)，中型企業(yè)是

5、指年銷售額大于 5000 萬元小于 . 精品資料推薦 . 5 億元的企業(yè)，小型企業(yè)則被定義為年銷售額小于 5000 萬元。但是從本公司的實際 業(yè)務(wù)的操作可行性來看 ，只有銷售收入大于 3 億元的公司才有實際意義 ，考慮到上海 市的特殊經(jīng)濟實力 ，本文的中小企業(yè)定義為銷售收入大于 5 億元但仍不屬于大型企業(yè) 的中等規(guī)4 模企業(yè)，本文將使用這份定義。低于這個標(biāo)準的，定義為小企業(yè)。 中小企業(yè)的經(jīng)濟意義 中小企業(yè)在如下三個方面被廣泛認同：首先，中小企業(yè)是就業(yè)的主要載體，在現(xiàn) 代經(jīng)濟中，大型企業(yè)在向資本密集和知識密集的方向發(fā)展，通常會用更多的先進設(shè)備 來取代勞動力，體現(xiàn)在從業(yè)人員規(guī)模上，從 20 世紀

6、60 年代開始，歐美的大型企業(yè)的 平均從業(yè)人員就一直持續(xù)減少，而中小企業(yè)的從業(yè)人員數(shù)量則一直比較穩(wěn)定，中小企 業(yè)是社會主要的就業(yè)人員載體。 其次，中小企業(yè)是技術(shù)進步的重要推動者，這點不僅體現(xiàn)在創(chuàng)新意識上，同時也 體現(xiàn)在創(chuàng)新的資金使用效率上。 最后，中小企業(yè)在促進國際貿(mào)易方面起到了十分重要的作用。很顯然，中小企業(yè) 在現(xiàn)代經(jīng)濟的作用遠遠不止本文所提及的這幾個方面 ，中小企業(yè)也是經(jīng)濟社會提供的 競爭也是推動社會公平和持續(xù)發(fā)展的最重要的動力。 從這幾個角度來看， 也就不難解釋為什么各國政府現(xiàn)在都在全力支持中小企業(yè)的 發(fā)展。目前，我國政府也日益認識到中小企業(yè)對經(jīng)濟穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展的重要性，對中 小企業(yè)也日

7、益重視，體現(xiàn)在經(jīng)營環(huán)境、政策法律環(huán)境以及融資環(huán)境的改造等方面。 中小企業(yè)的政策和法律環(huán)境 中小企業(yè)的法律環(huán)境 2002 年 6 月 29 日，第九屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第二十八次會議通過了 中華人民共和國中小企業(yè)促進法 （附件 2），標(biāo)志著我國政府從立法角度重視中小 企業(yè)的發(fā)展。該法從資金支持、創(chuàng)業(yè)扶持、技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓和社會服務(wù)五個方面 推出了對中小企業(yè)的保障和支持，從而保證中國中小企業(yè)持續(xù)和穩(wěn)定的發(fā)展。 中小企業(yè)的政策環(huán)境 在上述中小企業(yè)法頒布之前 ，我國各地政府關(guān)于中小企業(yè)的發(fā)展出臺了許多支持 政策，基本集中在中小企業(yè)法提出的五個方面之內(nèi)。目前，我國各級政府實行的一些 優(yōu)惠政策，

8、雖大部分并不是專為中小企業(yè)制定的，但從受益主體來看，基本上或相當(dāng) 大部分是中小企業(yè)。具體說來，包括如下幾個方面： . 精品資料推薦 . 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)政策 。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)所得稅可按應(yīng)繳稅款減征 10，用于補助社會性開支， 不再稅前提取 10；國家在信貸上重點支持鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的出口創(chuàng)匯、東西部合作和農(nóng) 村適用5 技術(shù)轉(zhuǎn)讓（星火計劃項目）三個方面。 鼓勵安置城鎮(zhèn)待業(yè)人員就業(yè)政策 。新辦城鎮(zhèn)勞動就業(yè)服務(wù)企業(yè) ，當(dāng)年待業(yè)人員超 過企業(yè)從業(yè)人員總數(shù) 60的，經(jīng)稅務(wù)機關(guān)審查批準，可免征所得稅 3 年；免稅期滿 后，當(dāng)年安置待業(yè)人員占企業(yè)原從業(yè)人員總數(shù) 30以上的，經(jīng)主管稅務(wù)機關(guān)審核批 準，可減半征收所得稅 2 年。 支

9、持高新技術(shù)企業(yè)政策 。國務(wù)院批準的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)企業(yè) ，經(jīng)有關(guān)部門 認定為高新技術(shù)企業(yè)的，可減按 15的稅率征收所得稅；國務(wù)院批準的高新技術(shù)產(chǎn) 業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)新辦的高新技術(shù)企業(yè) ，自投產(chǎn)后年度起免征所得稅 2 年。企事業(yè)單位進行 技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)轉(zhuǎn)讓發(fā)生的相關(guān)技術(shù)咨詢、服務(wù)、培訓(xùn)所得，年凈收入在 30 萬元以 下的，免征所得稅。 支持貧困地區(qū)發(fā)展政策。國家確定的“老、少、邊、窮”地區(qū)新辦企業(yè)，經(jīng)主管 稅務(wù)機關(guān)批準后，可減征或免征所得稅 3 年；民族自治地方企業(yè)，需照顧鼓勵的，經(jīng) 省政府批準，可定期減征或免征所得稅 3 年。 支持和鼓勵第三產(chǎn)業(yè)政策。（ 1）為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的行業(yè)企業(yè)，其提供的技術(shù)服務(wù)

10、或 勞務(wù)所得免征所得稅；（ 2）科研單位和大專院校技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、技術(shù)咨 詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)承包索取的技術(shù)服務(wù)收入免征所得稅；（ 3）新辦獨立核算的咨 詢、信息、技術(shù)服務(wù)企業(yè)或單位，開業(yè)之日起，第一至第二年免征所得稅；（ 4）新 辦獨立核算的交通運輸、郵電通訊企業(yè)或單位，自開業(yè)之日起，第一年免征所得稅， 第二年減半征收所得稅； （ 5）新辦獨立核算的公用事業(yè)、商業(yè)、物資、外貿(mào)、旅游、 倉儲、居民服務(wù)、飲食、文教衛(wèi)生企業(yè)或單位，自開業(yè)之日起，報經(jīng)主管稅務(wù)機關(guān)批 準，可減征或免征所得稅 1 年。 福利企業(yè)政策。 民政部門舉辦的福利生產(chǎn)企業(yè)可減征或免征所得稅； 安置“四 殘” （盲、聾、啞和

11、肢體殘疾） 人員占生產(chǎn)人員總數(shù) 35以上減免所得稅；安置“四 殘”人員占生產(chǎn)人員總數(shù)超過 10不足 35的，減半征收所得稅。 小型企業(yè)所得稅政策。 1994 年稅制改革確定的企業(yè)所得稅稅率為 33的比例稅 率。為照顧小型企業(yè)稅負能力，對年利潤在 3 萬元以下企業(yè)，減按 18征收所得稅； 3 萬至 10 萬元企業(yè)，減按 27征收所得稅。 1998 年 7 月 1 日國務(wù)院決定，年銷售額 180 萬元以下的小型商業(yè)企業(yè)，增值稅率由 6調(diào)減為 4。 另外，各地政府也在政府采購方面為中小企業(yè)提供了更多的傾斜政策。精品資料推薦 6 中小企業(yè)的金融環(huán)境 中小企業(yè)發(fā)展的核心問題主要集中在融資問題上，對于解決

12、中小企業(yè)的融資問 題，一方面以人民銀行牽頭，加大對中小企業(yè)的金融支持外，另一方面各地政府也從 本地實際出發(fā)，成立了各種政策性擔(dān)保公司，為中小企業(yè)提供更好的融資環(huán)境。 人民銀行總行于 1998 年 6 月 20 日對所轄分支機構(gòu)、國有商業(yè)銀行以及其他商業(yè) 銀行下發(fā)了關(guān)于進一步改善對中小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見 （銀發(fā) 1998278 號） 的文件，提出了在強化服務(wù)體系、改變信貸審批方法、完善信貸管理體制、加強扶持 商業(yè)外貿(mào)等行業(yè)的發(fā)展等意見，以指導(dǎo)銀行加強對中小企業(yè)的貸款工作。各家商業(yè)銀 行對此制定了不少的具體實施辦法，整體說來，中小企業(yè)的金融環(huán)境得到較好的改 善，據(jù)人民銀行 2001 年 11

13、月份的一份調(diào)查顯示，中小企業(yè)的貸款需求滿足率達到七 成以上。就在 2002 年 8 月 9 日，人民銀行還發(fā)出了題為 關(guān)于進一步加強對有市場、 有效益、有信用中小企業(yè)信貸資金支持的指導(dǎo)意見的文件，再次強調(diào)了商業(yè)銀行應(yīng) 當(dāng)加強對中小企業(yè)的信用支持?？梢?，人民銀行已經(jīng)充分認識到了中小企業(yè)融資問題 的重要性。 在人民銀行不斷加強對中小企業(yè)支持的行動時，各地政府、民間機構(gòu)也在信用環(huán) 境上作了不少文章。政府支持的、民間合辦的各種信用擔(dān)保公司、抵押物中介公司在 客觀上為解決中小企業(yè)的融資困難提供了有力的幫助。 但是僅僅這些工作僅僅是緩解了中小企業(yè)的融資問題，并不能根本上解決中小企 業(yè)融資的問題，根據(jù)中小企

14、業(yè)融資雙缺口的說法以及信息不對稱的理論，中小企業(yè)的 融資短缺是先天性的和永久的（這部分內(nèi)容本文將在第三章詳細論述） ，本文的目的 就是在分析中小企業(yè)融資短缺的理論前提下 ，探討為部分中小企業(yè)分析和解決這種困 難的可行性。 2 上海市中小企業(yè)基本情況調(diào)查 上海一直是我國經(jīng)濟最為活躍的地區(qū)之一 ，2001 年，上海市實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值 4950.84 億元，全市人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達到 3.74 萬元，按當(dāng)年匯率折算，全市人均國內(nèi)生產(chǎn)總值 達到 4500 美元，成為全國除港、澳、臺地區(qū)外各省級地區(qū)之首，相當(dāng)于世界上中等收入 國家（地區(qū)）的水平。 2.1 上海經(jīng)濟總體狀況 2001 年，上海實現(xiàn) GDP4

15、950.84 億元，較 2000 年增長 8.78%。其中第三產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)增加 值 精品資料推薦 7 2509.81 億元，按可比價格計算，比 1990 年增長 3 倍，平均每年增長 13.3%；第二產(chǎn) 業(yè)實現(xiàn)增加值 2355.53 億元，比 1990 年增長 2.4 倍，平均每年增長 11.8%。上海經(jīng)濟呈 現(xiàn)出第三產(chǎn)業(yè)強力拉動，第二產(chǎn)業(yè)保駕護航的發(fā)展格局。 2.1.1 工業(yè) 上海市全年完成工業(yè)增加值 2128.25 億元，比上年增長 12.4，增幅比上年加快 2.2 個百分點。其中，輕工業(yè)增加值 778.73 億元，比上年增長 4；重工業(yè)增加值 1349.52 億元，增長 17.9。 全年完成

16、工業(yè)總產(chǎn)值 7656.96 億元，比上年增長 17.1，其中規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值 7006.4億元，增長 18.6。 全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率達到 98.8。全年開發(fā)新 產(chǎn)品 2 萬多項，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)新產(chǎn)品產(chǎn)值 960.83 億元，比上年增長 1.5，占工 業(yè)總產(chǎn)值的比重達到 13.7。 全年工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)為 156.79，比上年提高 5.27 點。工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤 447.33 億元，比上年增長 12.3；實現(xiàn)稅金 380.67 億元，增長 12.8 精品資料推薦 8 以電子信息、汽車制造為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和重點發(fā)展行業(yè)成為推動工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展 的重要支撐。全年高新技術(shù)產(chǎn)

17、業(yè)完成總產(chǎn)值 1669.22 億元，比上年增長 30.3，占全市工 業(yè)總產(chǎn)值的比重達到 21.8，比上年提高 1.2 個百分點。電子信息產(chǎn)品制造業(yè)、汽車制造 業(yè)、石油化工及精細化工制造業(yè)、精品鋼材制造業(yè)、成套設(shè)備制造業(yè)、生物醫(yī)藥制造業(yè) 六個重點發(fā)展的工業(yè)行業(yè)完成總產(chǎn)值 3960.39 億元， 比上年增長 22.6， 占全市工業(yè)總產(chǎn) 值的比重達到 51.7，其新增產(chǎn)值占全市工業(yè)新增產(chǎn)值的比重達到 60.3。 4 商業(yè) 上海全年國內(nèi)商業(yè)增加值 340.03 億元，比上年增長 10.2。 以連鎖超市為代表的新 型業(yè)態(tài)顯示出較強的市場競爭力。全年連鎖商業(yè)銷售額 520 億元，比上年增長 43.3。 至

18、年末，本市連鎖網(wǎng)點達 4193 家，其中，連鎖超市門店 1090 家，便利店 1824 家。 全年完成社會消費品零售總額 1861.3 億元，比上年增長 8.1。各類商品銷售全面增 長。吃的商品零售額 756.91 億元，比上年增長 7.9；穿的商品零售額 247.14 億元，增 長 7；用的商品零售額 842.33 億元，增長 8.5。 上海消費結(jié)構(gòu)升級趨勢明顯，科技含量高、時代感強的家電、通信等耐用消費品成為 新的消費主導(dǎo)。移動電話銷售量比上年增長 48.6，攝像機銷售量增長 36.4，家用電 腦銷售量增長 23.7，傳真機銷售量增長 21.3，25 英寸以上的大屏幕彩電銷售量增長 13.

19、6。 上海商業(yè)購銷規(guī)模進一步擴大 。全年實現(xiàn)商品購進總額 4021.9 億元，比上年增長 10.1 ；商品銷售總額 4572.68 億元，增長 11.4，其中批發(fā)銷售 3089.86 億元，增長 13。 至年末，全市擁有商品交易市場 950 個，全年成交額 1300 億元，比上年增長 16.3。 全年農(nóng)副產(chǎn)品市場成交額 200 億元，與上年基本持平。 5 外貿(mào) 上海市全年外貿(mào)進出口總額 608.95 億美元，比上年增長 11.3。其中，進口總額 332.67 億美元，增長 13.3；出口總額 276.28 億美元，增長 9。 在外貿(mào)出口總額中 ，國有企業(yè)出口 112.18 億美元，增長 5.1

20、；外商投資企業(yè)出口 159.6 億美元，增長 11.9。 全年機電產(chǎn)品出口 142.12 億美元，比上年增長 17，占全市外貿(mào)出口總額的比重由 上年的 47.9提高到 51.4；高新技術(shù)產(chǎn)品出口 54.28 億美元，增長 12.9，占全市外貿(mào) 出口總額的比重達到 19.6。9 . 精品資料推薦 . 出口市場多元化戰(zhàn)略成效顯著。全年對亞洲出口 138.79 億美元，比上年增長 7.5； 對歐洲出口 53.78 億美元，增長 17.9；對北美洲出口 63.22 億美元，增長 4.6；對拉 丁美洲出口 8.74 億美元，增長 18.2；對大洋洲出口 5.55 億美元，增長 3.2；對非洲 出口 6.

21、2 億美元，增長 10。 上海口岸貿(mào)易的輻射功能進一步增強。全年上海口岸進出口總額 1204.87 億美元， 比 上年增長 10.2。 其中， 進口總額 524.8 億美元， 增長 9.9； 出口總額 680.07 億美元， 增長 10.5。 上海中小企業(yè)數(shù)量、規(guī)模、行業(yè)分布 到目前為止，按照工商局的統(tǒng)計口徑，上海的小企業(yè)超過 40 萬家，約占企業(yè)總數(shù)的 91%，全年平均每天增加 150 家。 上海小企業(yè)從業(yè)人員 610 萬，實際資本 3500 億元，年營業(yè)收入 7000 多億元。平均實 收資本約為 85.8 萬元，平均的銷售收入約為 172 萬元。 按照 2000 年統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，上海市注冊

22、資本超過 1000 萬元的私營企業(yè)有 3116 戶， 占全部企業(yè)數(shù)的 0.76%；超過 1 億元的有 134 戶。 其中，商貿(mào)餐飲業(yè) 25.4 萬戶，工業(yè) 7.4 萬戶，服務(wù)業(yè) 6.6 萬戶，建筑業(yè) 9300 戶，交 通運輸業(yè) 3400 戶，農(nóng)業(yè) 2000 戶。 從這張表格可以分析出，上海中小企業(yè)的行業(yè)分布與上海的經(jīng)濟特點有關(guān)。上海是我 國最重要的出口基地和貿(mào)易流轉(zhuǎn)基地，因此貿(mào)易行業(yè)的中小企業(yè)占了上海中小企業(yè)的 63%；同時由于上海的工業(yè)基礎(chǔ)好，在滬的國有大中型企業(yè)多、規(guī)模大，另外又得益于 上海良好的物流環(huán)境，從事于工業(yè)和服務(wù)業(yè)的中小企業(yè)也很多，分別占到 18%和 16% 這三項合計占到上海中

23、小企業(yè)數(shù)量的 97%。 上海的經(jīng)濟特點是二、三產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動，這個特點在這張表上也清楚地體現(xiàn)出來。對 . 精品資料推薦 . 于這個特點的研究，也是我們公司開展業(yè)務(wù)所必須重視的問題。 10 上海中小企業(yè)的非公有制經(jīng)濟分析 由于非公經(jīng)濟在上海市經(jīng)濟中所體現(xiàn)獻出的活力和高增長性 ，以及非公經(jīng)濟在經(jīng)濟行 為中的理性，決定了非公經(jīng)濟是我們公司的主要客戶。我們也就單列篇章研究上海中小 企業(yè)中非公經(jīng)濟部分的情況。 來自上海市統(tǒng)計局、工商局、稅務(wù)局、工商聯(lián)及有關(guān)部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，非公經(jīng)濟 在上海市經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟總量的比重日趨提高，企業(yè)的規(guī)模迅速擴大。目前，不僅企業(yè) 總數(shù)逾 20 萬位于全國之首，而注冊資本 1

24、000 萬元以上的猛增到 3116 戶，億元以上的增 加到 134 戶，戶均注冊資本突破 110 萬元。 2000 年至今，非公經(jīng)濟兩年半時間內(nèi)實現(xiàn)的稅收超過前 10 年的總和。今年上半年注 冊資金一個億的企業(yè)比上一年翻了三番還多， 注冊資金 1000 萬元以上的企業(yè)比上一年猛 增了 1300 多家，占全市稅收總量的比例首次突破 10。 2000 年至今兩年半時間內(nèi)實現(xiàn) 的稅收超過前 10 年的總和。 “九五”期間上海私營企業(yè)在數(shù)量上快速增長，每年新增 1.5 萬戶。至 2000 年全市已 有 138189 戶私營企業(yè)戶，戶均注冊資金也由 “八五”期間的不足 50 萬元上升到 86.3 萬元，

25、 注冊資本超過 1000 萬元的突破了 1000 戶，并出現(xiàn)了 47 戶注冊資金過億元。 這期間上繳 稅收是每年以增長 60的速度，至 2000 年已達 70.23 億元。此外，從上海第一家私營企 業(yè)問世到 1998 年上海沒有一家私營龍頭企業(yè)， 1999 年這種格局終于被打破。 在當(dāng)年國家 工商局評定的全國 500 強私營企業(yè)中，上海新高潮木業(yè)集團名列第三。 據(jù)統(tǒng)計， 2001 年，上海私營企業(yè)數(shù)已達 17 萬多戶，總注冊資金比上年凈增了近 700 億元，注冊資金超 1000 萬元的已達 2577 戶，超億元的達 98 戶，戶均注冊資本首次突破 100 萬元，上繳稅收也首次突破 100 億元

26、，占全市稅收總量的 9.13。今年上半年該市工 商局稅務(wù)局 7 月份公布的消息，全市私企總數(shù)已突破 20 萬戶，總注冊資金達 2260.7 億元， 注冊資金逾 1000 萬元的為 3116 戶。超億元的為 134 戶，上繳稅 73 億元，超過 2000 年 全年總和。 近幾年，上海在大力發(fā)展非公經(jīng)濟中較好地解決了幾個全國普遍存在的難題。分析 上海私營企業(yè)迅速發(fā)展做大做強的主要原因：一、各級政府觀念明顯轉(zhuǎn)變，從重公輕私 到倡導(dǎo)各種所有制共同發(fā)展，在態(tài)度上，從過去的限制、漠然到主動熱心關(guān)心扶持；二、 各部門思想高度解放后，強化服務(wù)意識，工商、稅務(wù)、金融等機構(gòu)建立基本配套的服務(wù) 體系，并切實地解決了

27、門檻高、事難辦等共性問題，并在各方努力下，在國內(nèi)率先構(gòu)建精品資料推薦 11 了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，到 2001 年底累計實施擔(dān)保項目 3177 個，擔(dān)?？傤~為全國之 最，達 52 億元，較好解決了私營企業(yè) 貸款難；三、逐步淡化所有制概念，切實解決 私營企業(yè)國民待遇問題，不斷放開對私人資本投資領(lǐng)域，目前已放開的領(lǐng)域包括教育、 醫(yī)院、城建等多方面；四、努力營造有利于民間資本投資的軟硬環(huán)境，在早幾年提供優(yōu) 惠政策的基礎(chǔ)上，這幾年結(jié)合上海國際大都市的建設(shè)，在交通、電信等硬件設(shè)施方面和 綜合性軟環(huán)境建設(shè)方面又有新的進展。 此外，上海作為國際性大都市，中國的經(jīng)濟中心，全球關(guān)注的市場為私營企業(yè)提供 的商機

28、多于其他城市也是上海私營企業(yè)做大做強迅速發(fā)展的原因之一。 目前，上海私營企業(yè)的發(fā)展非常之快，僅兩三年的工夫，龍頭企業(yè)座次又重新排定， 據(jù)上海市工商局提供的今年上半年最新資料表明，注冊資金排位前 5 名的均已達到或超 過 5 億元，最高的為上海茂盛企業(yè)發(fā)展（集團）有限公司，其注冊資金達到 10 億元，年 銷售額過百億元的私營企業(yè)已不是一兩戶。 根據(jù)上海制定的 十五”規(guī)劃，今后幾年，上海將進一步創(chuàng)造寬松和平等的體制和政 策環(huán)境，放寬私人資本進入的領(lǐng)域，發(fā)展私營經(jīng)濟，完善小企業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境、服務(wù) 體系和政策法規(guī)，推動多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展。按照目前的發(fā)展勢頭，上海 十五”規(guī) 劃中提出的到 2005

29、 年， 上海私營經(jīng)濟增加值以年均 15%以上的速度遞增， 創(chuàng)造的 GDP 占 20%,上繳稅收以年均 30%以上速度遞增，私企年納稅超過 160 億元的規(guī)劃指標(biāo)將可 以全部突破。 3上海中小企業(yè)的融資狀況調(diào)查和分析 3.1 中小企業(yè)融資狀況的理論分析 理論分析是本文對中小企業(yè)融資問題分析的核心 ，根據(jù)對中小企業(yè)的研究和實踐中相 關(guān)部門的數(shù)據(jù)，得到我們所需要的結(jié)論。本部分就中小企業(yè)融資問題中信息不對稱問題 為基礎(chǔ)，探討道德風(fēng)險、信貸配給等中小企業(yè)融資實務(wù)問題。 3.1.1 中小企業(yè)融資的信息不對稱問題 理論界對中小企業(yè)的融資問題的研究，認為其存在如下幾個方面的事實：信息不對 稱、逆向選擇、道德風(fēng)

30、險和信貸配給。其中，信息不對稱是發(fā)生其他行為的根本原因。 信息不對稱是指交易雙方的一方擁有相關(guān)的信息而另一方?jīng)]有這些信息， 或一方擁有 的相關(guān)信息更多，從而對信息劣勢者的決策造成不利影響的情況。12 . 精品資料推薦 . 在中小企業(yè)融資的問題上， 由于中小企業(yè)的財務(wù)信息、 生產(chǎn)經(jīng)營情況、 公司發(fā)展策略 等重要問題多存在嚴重不對稱的情況，銀行或者其他金融機構(gòu)很難有時間和條件完全搞 清楚借款人的相關(guān)信息，或者這種行為的成本太高，造成事實上的不可能，因而在中小 企業(yè)向金融機構(gòu)融資的實務(wù)中，必然存在著信息不對稱的情況。 逆向選擇問題。在正常的交易過程中，交易雙方是雙向選擇的，但在中小企業(yè)融資的 問題上

31、，往往是融資人更為主動。但是，往往他們也很容易造成交易違約。同時，由于 逆向選擇的存在，金融機構(gòu)很難分辨清貸款風(fēng)險的高低，使得信貸資金不能按照市場的 經(jīng)濟規(guī)律分配。 道德風(fēng)險是在信貸行為發(fā)生后發(fā)生的 。借款人可能在信息不對稱或是金融機構(gòu)監(jiān)管不 力的情況下，將信貸資金挪作高風(fēng)險、高收益的項目，在事實上金融機構(gòu)承擔(dān)高風(fēng)險的 情況下，進行投機行為，而高風(fēng)險產(chǎn)生的高收益則歸借款人所有。 信貸配給是指本來在完全市場條件下，按照既定的利率 11 條件和風(fēng)險條件 R1,金融 機構(gòu)愿意提供的貸款額為 S1;風(fēng)險提高到 R2，金融機構(gòu)愿意按照 12 的條件提供的貸款 額為 S2，顯然 1211，S2S1，R2R

32、1。但是在信息不對稱的情況下，綜合考慮了風(fēng)險和 收益的因素，由于金融機構(gòu)并不能確定利率 I2 和 11 的差額是否足以維持風(fēng)險 R2 和 R1 的區(qū)別，在安全性的驅(qū)動下，金融機構(gòu)仍愿意按照 I1 的條件給信用好的大企業(yè)提供貸款 S1,對于風(fēng)險為 S2 的貸款需求僅僅是配給大企業(yè)貸款后的剩余。 一般說來，金融機構(gòu)解決因信息不對稱產(chǎn)生的道德風(fēng)險以及逆向選擇問題也有其解決 的辦法，這些辦法包括： 抵押要求，金融機構(gòu)對其發(fā)放的貸款采用部分或全部抵押的辦法，提高借款 人發(fā)生違約的成本，從而降低借款人發(fā)生道德風(fēng)險的可能性。這種方式是國 際上比較通用的方法，發(fā)達國家僅對信用級別較高的大企業(yè)發(fā)放信用貸款， 中

33、小企業(yè)的貸款絕大多數(shù)都是抵押貸款; 可撤銷的貸款承諾和信貸額度是金融機構(gòu)解決信息不對稱問題的另一個辦 法，金融機構(gòu)向企業(yè)提供一定的額度，可供企業(yè)反復(fù)使用，但在企業(yè)財務(wù)狀 況惡化或嚴重違反協(xié)議約定的情況發(fā)生時，金融機構(gòu)仍有權(quán)利取消其額度。 這樣，一方面金融機構(gòu)提供額度和承諾的方式引導(dǎo)企業(yè)理性投資和正常經(jīng)營， 另方面則參與企業(yè)的經(jīng)營管理過程而有效的解決了信息不對稱的問題; 凈值(指企業(yè)的凈資產(chǎn))，通過審核企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況， 凈值較大的企業(yè)有 更好的風(fēng)險低償能力，發(fā)放同樣金額的貸款到有不同資產(chǎn)凈值的企業(yè)，抵抗 風(fēng)險的能力和發(fā)生道德風(fēng)險的概率明顯是不一樣的; . 精品資料推薦 . 貸款定價，通過差別

34、利率來約束借款人的違約行為，對低信用等級的企業(yè)發(fā) 放高13 的貸款利率，其利率差是對風(fēng)險的補償； 信息的私人生產(chǎn)和銷售與信息聯(lián)盟，一般說來，社會的公開評級系統(tǒng)和人民 銀行行使這種職能，如國際著名的標(biāo)準普爾和穆迪投資者服務(wù)公司，另外， 中國人民銀行的推行的信用公開制度，通過建立黑名單來約束社會的道德風(fēng) 險，也是一種比較有效的情況。 事實上，由于信息不對稱而發(fā)生的逆向選擇和道德風(fēng)險 ，即使如上文金融機構(gòu)有許多 的辦法可以預(yù)防或者降低因信息不對稱而發(fā)生的各種風(fēng)險，仍不能從根本上使金融機構(gòu) 在利率得利和風(fēng)險承擔(dān)上有一個明確的配比概念，在考慮到使用這些辦法多帶來的額外 成本以及相應(yīng)的工作風(fēng)險，使得銀行一

35、直存在信貸配給行為。這樣不僅提高了中小企業(yè) 的融資成本，更使中小企業(yè)的融資規(guī)模受到很大限制，因此，在世界各國，中小企業(yè)的 融資困難問題是普遍存在的。 在中國，在金融界加大風(fēng)險考核的情況下， 信貸配給問題近年顯得比較突出， 另外由 于存在所有制歧視和金融業(yè)尚不十分發(fā)達的原因，對于民營中小企業(yè)來說更是困難重重 了。 我國金融業(yè)的現(xiàn)狀是銀行重視負債業(yè)務(wù) ，相對輕視資產(chǎn)業(yè)務(wù) ；重視資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的收息 資產(chǎn)的運作，輕視手續(xù)費、中介費、服務(wù)費的營銷；重視公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，輕視個人業(yè) 務(wù)的推廣。各種原因分析來看，除了金融監(jiān)管、銀行發(fā)展歷史尚短等原因外，我國銀行 業(yè)競爭還沒有充分激烈也是很重要的原因。 我國是一個

36、傳統(tǒng)的儒家思想國家 ，傳統(tǒng)的教育使得我國居民收入的消費比率低 、儲蓄 率偏高，而且資本市場不發(fā)達，沒有太多的金融資產(chǎn)可以與銀行存款競爭，所以，盡管 人民銀行幾次三番降低存款利率，在金融機構(gòu)的存款依舊不斷攀升。在這個狀況下，各 商業(yè)銀行不用冒風(fēng)險投資金作過多的資產(chǎn)業(yè)務(wù)也可以輕松盈利，這也限制了銀行作資產(chǎn) 業(yè)務(wù)的興趣。 中小企業(yè)的融資分類 對中小企業(yè)的融資渠道進行分類 ，根據(jù)其融資的性質(zhì)分為權(quán)益融資和債務(wù)融資 。本文 主要探討債務(wù)融資。 根據(jù)其資金的來源可分為內(nèi)源性融資和外源性融資 ，根據(jù)字面意思，就是來源于內(nèi)部 或是外部的資金。再進行具體分類，內(nèi)源性融資包括：業(yè)主貸款或主要股東貸款，親友 借款，

37、事業(yè)天使借款(類似于風(fēng)險投資) ，內(nèi)部職工借款；外源性直接債務(wù)融資：商業(yè)票 . 精品資料推薦 . 據(jù)，債券發(fā)行，商業(yè)信貸；外源性間接融資：銀行貸款，其他非銀行金融機構(gòu)貸款，融 資租賃。 企業(yè)的融資的關(guān)鍵是資產(chǎn)負債的平衡 ，也就是說提高資金的使用效率 。提高自有資金 可以降低資金成本，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，但同時也可能降低了投資收益率，占用了大量 現(xiàn)金；提高負債則相反。 14 大型的企業(yè)因其規(guī)模和影響力可以輕而易舉的對外舉債 ，同時其債務(wù)成本也并不高。 而小企業(yè)由于上文所提到的信息不對稱的問題，不僅融資成本可能偏高，同時融資數(shù)量 規(guī)模、融資渠道等也很受限制。 歸根結(jié)底，融資渠道是融資成本的函數(shù)， 融

38、資成本不同， 不同規(guī)模的企業(yè)所采用的融 資渠道也不同。 中小企業(yè)的融資雙缺口問題 中小企業(yè)的融資面臨著雙缺口問題， 一方面是權(quán)益融資的缺口， 另一方面是債務(wù)融資 的缺口。 中小企業(yè)的融資性缺口已經(jīng)探討過了 ，我們簡單談一下中小企業(yè)的權(quán)益融資缺口 。所 謂的權(quán)益融資，主要指股本融資?，F(xiàn)代化工業(yè)的發(fā)展使得現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的資本化程度越來越 高，通過傳統(tǒng)積累和私募得到的資金渠道窄，數(shù)量少；現(xiàn)代的股本融資主要采取股票發(fā) 行和專業(yè)機構(gòu)代理的私募發(fā)行。 在以銀行為代表的一類資本化程度高的行業(yè)中， 股本金的大小對經(jīng)營的規(guī)模和成效有 著決定性的影響，發(fā)行股票，合資，兼并是擴大股本迅速發(fā)展的有效途徑。 但是中小企業(yè)由于

39、其經(jīng)營規(guī)模的限制，往往因為發(fā)行股票的相對成本過高，難以承 擔(dān)，而主要采取兼并或者私募等方式。這樣做的缺陷是：兼并往往不能使中小企業(yè)達到 最大價值，許多中小企業(yè)的業(yè)主也并不贊同這種做法；而私募則非常不穩(wěn)定，存在更多 的價格歧視，同時在國內(nèi)并沒有一個合法的私募市場來規(guī)劃指導(dǎo)這種行為。這是我國資 本市場不發(fā)達的一個重要體現(xiàn)。 因此，中小企業(yè)的權(quán)益資本是稀缺的，每一家中小企業(yè)如果希望得到發(fā)展，就必須用 好資本權(quán)益?？刂坪脵?quán)益資本的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，不僅僅是為了能真正的體現(xiàn)出股東權(quán)益最 大化的原則，同時，權(quán)益資本也使債務(wù)融資的基礎(chǔ)。 上海中小企業(yè)的基本融資狀況分析 3.2.1 上海金融的總體情況 . 精品資料

40、推薦 . 2000 年，上海共有各類金融機構(gòu) 3300 余家，總體運行穩(wěn)定，保持健康發(fā)展的態(tài)勢。 年底，中資金融機構(gòu)各項存款余額 7771.5 億元，比年初增加 770.97 億元；各項貸款 余額5959.51 億元， 比年初增加 534.76 億元。 全年現(xiàn)金收入 7946.79 億元， 現(xiàn)金支出 8041.05 億元，收支相抵現(xiàn)金凈投放 94.26 億元。 貸款主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、六大支柱產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、外貿(mào)出口、三資企業(yè)和 教育15 行業(yè)等，并努力發(fā)揮信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整對產(chǎn)業(yè)升級的推進作用。年末個人消費貸款余額 已突破 600億元，個人信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)逐步發(fā)展成為上海銀行業(yè)的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

41、全年銀行結(jié)匯 175.67 億美元，比上年增長 28.24%;售匯 179.40 億美元，增長 21.67%, 結(jié)售匯逆差額 3.73 億美元，比上年減少 6.73 億美元。 2000 年，在滬經(jīng)營性外資金融機構(gòu)已達 66 家，其中有 25 家被批準經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)。 共有 21 家外資銀行被其總行確定為中國境內(nèi)業(yè)務(wù)的主報告行。 截止到年末，已有 108 家 中外經(jīng)營性金融機構(gòu)集聚陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)。 下表列示了上海是 1996 年到 2000 年間主要的金融統(tǒng)計，從中我們可以看出上海金融 規(guī)模從 1996 年的貸款 3458 億元、存款 4823 億元發(fā)展到 2000 年貸款 5959 億元、存

42、款 7772 億元。存款增長 61%，貸款增長 72%。同期上海的國內(nèi)生產(chǎn)總值從 2877 億元增長到 4551 億元，增長 58%?？梢娚虾＝鹑诘脑鲩L快于經(jīng)濟的增長。 同期銀行的存貸款分別由 3871 億元和 2853 億元增加到 6926 億元和 5416 億元，增長 率分別為 79%和 89.8%。這樣的高增長率顯示了銀行的發(fā)展快于同期的其他金融機構(gòu)的 發(fā)展，銀行信貸資產(chǎn)的增長快于上海 GDP 的增長，銀行信貸資金的支持為上海經(jīng)濟的發(fā) 展起到了重要的積極作用。 上海主要經(jīng)濟金融統(tǒng)計 (1996 72000 年) 單位：人民幣億元 項 目 1996 1997 1998 1999 2000

43、國內(nèi)生產(chǎn)總值 2877.76 3360.21 3688.2 4034.96 4551.15 第一產(chǎn)業(yè)（增加值） 75 75.8 78.5 80 81.65 第二產(chǎn)業(yè)（增加值） 1589.53 1754.39 1847.2 1953.98 2186.9 第三產(chǎn)業(yè)（增加值） 1213.23 1530.02 1762.5 2000.98 2282.6 固定資產(chǎn)投資 1980.03 2003.1 1967.45 1852.24 1861.17 地方財政收入 288.49 352.33 392.22 431.85 497.96 地方財政支出 342.66 428.91 480.7 546.38 622.

44、84 精品資料推薦 16 社會商品零售額 1161.29 1161.29 1471.03 1590.38 1722.27 商品零售物價指數(shù)（比上年%） 105 98.8 95.1 97.3 96.4 全部金融機構(gòu)各項存款（余額） 4822.99 6202.72 6330.65 7097.19 7771.5 銀行存款 3870.98 5560.65 5595.43 6270.91 6925.99 財政存款 97.18 115.08 141.54 149.73 179.68 企業(yè)存款 1982.03 2780.63 3123.31 3525.9 4127.65 儲蓄存款 1718.56 2556.

45、83 2180.69 2392.83 2321.13 城鄉(xiāng)儲蓄存款 1867.04 2729.57 2372.94 2597.12 2524.05 全部金融機構(gòu)各項貸款（余額） 3457.87 4162.33 4812.63 5424.75 5959.51 銀行貸款 2852.66 3722.03 4259.71 4862.03 5415.71 其中：短期貸款 2141.28 3071.43 3327.96 3726.46 4013.43 中長期貸款 488.14 564.91 604.14 846.88 1043.43 現(xiàn)金投放（+）回籠（-） 181.49 193.15 174.81 18

46、2.87 94.26 全部保險機構(gòu)保險費收入 52.4 87.59 102.92 115.2 127.23 全部保險機構(gòu)保險賠款支岀（含滿期給付） 15 19.1 28.68 29.89 36.2 322 上海銀行的經(jīng)營分析 根據(jù)上海銀行公布的各項公開數(shù)據(jù)， 以及上海銀行是上海市中小企業(yè)最大的銀行貸款 提供者這一事實，在本部分我們分析上海銀行的經(jīng)營狀況。 2001 年，上海銀行各項貸款余額合計 559 億元，其中短期貸款 342 億元，中長期貸款 197億元，其中個人貸款余額 87 億元（含公積金），個人業(yè)務(wù)商業(yè)貸款 70 億元。公司業(yè) 務(wù)各項貸款合計 489 億元，增長 78 億元。上海銀行

47、的貸款規(guī)模占上海市總信貸規(guī)模的比 例約為 8%,個人信貸業(yè)務(wù)占上海市全市個人信貸業(yè)務(wù)的比例約為 14%。 從這項信貸比例中可以看出，上海銀行更重視個人信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展，這也與上海銀行 發(fā)展比較晚，公司信貸業(yè)務(wù)的歷史規(guī)模不大有關(guān)。 上海銀行 2001 年核銷不良資產(chǎn) 3 億元，現(xiàn)逾期貸款合計 24416 萬元，占銀行信貸資 產(chǎn)的0.43%，信貸資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，遠高于銀行同業(yè)水平。 上海銀行的信貸資產(chǎn)經(jīng)營政策是“挺進大型”，發(fā)展大型公司業(yè)務(wù)客戶。同時，向支 柱產(chǎn)業(yè)配套型、都市工業(yè)型、科技型、外向型企業(yè)傾斜。由于上海銀行的前身是上海市 城市合作銀行，客戶基礎(chǔ)是上海市中小企業(yè)，上海銀行的這個業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型標(biāo)志著

48、上海銀行 主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。 考慮到上海銀行本身的地域限制和規(guī)模限制，上海銀行同時提出了向上海市的六大支 柱產(chǎn)業(yè)的配套公司、都市工業(yè)型公司、科技型公司以及外向型公司傾斜的實際發(fā)展措施。 這又是一項發(fā)展中小企業(yè)客戶的政策， 但通過深入分析可知，這四類公司都是成長性好，17 . 精品資料推薦 . 并可能很順利找到大型公司依托的公司類別， 因此， 不難得知， 上海銀行的核心應(yīng)當(dāng)校 正為“發(fā)展大型，培養(yǎng)中小型” 。 2001 年上海銀行當(dāng)年利息收入 43 億元。其中債券投資利息收入 2.3 億元。平均貸款 的利率水平約為 7.1%。 2001 年上海銀行全年完成資金交易量 4476 億元。其中，在銀行間

49、拆借市場累計交易 量 4398 億元；創(chuàng)辦了銀行間商業(yè)票據(jù)回購及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，并迅速搶占了市場，全年辦理 銀行間票據(jù)業(yè)務(wù) 78 億元。上海銀行的資金市場業(yè)務(wù)全年完成債券投資收益 7 億元， 利息 收入 2.3 億元，手續(xù)費收入 2520 萬元。 上海銀行的資金業(yè)務(wù)收益將近 10 億元，約等于其稅前利潤總額，這部分業(yè)務(wù)必將是 上海銀行的發(fā)展重點，我們公司應(yīng)當(dāng)跟蹤留意上海銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)。 2001 年底，上海銀行對外開立信用證余額為 117708 萬元，承兌匯票余額為 17496 萬 元。當(dāng)年共辦理銀行承兌匯票 330 筆，保函 260 筆，對外保函 39 筆。根據(jù)筆者在中國銀 行的業(yè)務(wù)經(jīng)驗推算，信

50、用證的年累計余額約為時點余額的 5-8 倍，因此測算上海銀行每 年對外開立信用證余額約為 9-12 億美元，同理測算承兌匯票業(yè)務(wù)年業(yè)務(wù)量約為 5 億元左 右。 據(jù)此，可以得知上海銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模約占上海銀行總體業(yè)務(wù)規(guī)模的 10%左右。 上海市中小企業(yè)的融資基本情況分析 根據(jù)上文對上海銀行和上海市銀行界的經(jīng)營數(shù)據(jù)分析對比， 我們可以簡單的分析上海 市中小企業(yè)的融資基本情況。 融資工具 上海銀行全年承兌匯票業(yè)務(wù) 330 筆，金額約為 5 億元，可以看出上海銀行 界使用承兌匯票的規(guī)模并不大。而承兌匯票被廣泛地認為是中小企業(yè)的主要融資工具之 一，可見承兌匯票這種融資工具在上海并不為中小企業(yè)所廣泛使用

51、。另外，承兌匯票也 是一項授信業(yè)務(wù)，許多銀行將其同信貸資產(chǎn)等同看待，中小企業(yè)是用這種方式融資也必 然存在一定困難。相反上海市的票據(jù)業(yè)務(wù)十分發(fā)達， 上海銀行 2001 年的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 作了 78 億元，因此更可以認定上海市的中小企業(yè)使用承兌匯票的融資比例比較小。 貸款應(yīng)當(dāng)是上海市中小企業(yè)的主要融資方式，上海銀行的短期貸款余額超過 342 億 元，用于公司業(yè)務(wù)的中長期貸款余額 130 億元，兩項合計為 570 億元。根據(jù)一份資料表 明，上海銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中 70%投向中小企業(yè)，也就是說上海銀行投向中小企業(yè)的貸款 約為 400 億元，按照上海銀行服務(wù) 50%的上海中小型企業(yè)， 則可知上海的中小企

52、業(yè)的總 體貸款規(guī)模約為 800 億元左右。 精品資料推薦 18 對外開立信用證和保函應(yīng)是上海中小企業(yè)的又一主要融資工具 。上海銀行粗算出的進 口開證金額達到 10 億美元，考慮到上海市 2001 年完成進口 333 億美元，出口 276 億美 元， 在總額為 609 億美元的進出口市場中，上海銀行約有 3-5%的市場份額。顯然，相 對于其他大型國有銀行，國際業(yè)務(wù)并不是上海銀行的強項。因此在上海銀行的財務(wù)說明 上，找不到押匯一詞也并不讓人吃驚。 融資規(guī)模 我們已經(jīng)測算出上海市中小企業(yè)的總體融資規(guī)模約為 800 億元左右的貸款， 這個貸款規(guī)模約占全市總貸款規(guī)模的 10%稍強。如果使用這個數(shù)據(jù)平均分

53、配到上海市每 戶中小企業(yè)， 則每戶貸款 20 萬元。根據(jù)我們前文計算出的上海中小企業(yè)的平均實收資本 為 88 萬元，同時根據(jù)中國統(tǒng)計年鑒統(tǒng)計出的中國平均的資產(chǎn)負債率約為 62%計算，我們 得出的結(jié)論是：銀行融資只占到中小企業(yè)所有債務(wù)融資的 14%。 這個數(shù)據(jù)不但同我們想象中差別甚大 ，同時也與國外發(fā)達國家的相關(guān)數(shù)據(jù)差別不小。 統(tǒng)計資料表明，英國的相應(yīng)數(shù)據(jù)是 49%-60%。這不但說明我國金融發(fā)展程度的差距，同 時也說明我國金融在規(guī)模結(jié)構(gòu)上也不盡合理。為中小企業(yè)融資的主力是中小銀行，這個 數(shù)據(jù)說明我國的中小銀行發(fā)展滯后；或者說我國的中小銀行的經(jīng)營策略有點問題。 這也從另外一個角度給了我們啟示，

54、中小企業(yè)的融資問題文章還很多， 在這個空間內(nèi)， 我們有著巨大的機會。 期限和結(jié)構(gòu) 根據(jù)前文的分析， 我們得知上海中小企業(yè)的融資以銀行貸款為主， 上海銀行的短貸和長貸之比是 342：110，短期貸款大約是長期貸款的 3 倍。由于上海銀 行為公開其貸款周轉(zhuǎn)次數(shù)，我們很難得出結(jié)論上海銀行的貸款期限是怎么樣的，但是上 海銀行的短期貸款與長期貸款的比例提示我們，上海銀行的長期貸款比例并不低，至于 是否有什么個別事項影響，我們不得而知。 短期貸款的周轉(zhuǎn)次數(shù)一般為一年 1.5-2 次，專項貸款的周轉(zhuǎn)次數(shù)可能更高，考慮到這 項因素，上海銀行的短期貸款累計發(fā)放量可能達到 600-700 億左右的規(guī)模；同理分析長

55、 期貸款的貸款期限一般在 2-5 年，這樣調(diào)整后的短期貸款和長期貸款之比就變成 20 左右 了。這個比例是我們比較熟悉的。 銀行不愿意受理中小企業(yè)的長期貸款主要是從風(fēng)險控制角度出發(fā)的 ，長期貸款的申請 者必須具備良好的信貸記錄和信用情況才有可能成功。反過來說，中小企業(yè)的規(guī)模擴張 必須依靠自身的積累或者其他的資金籌集渠道。 擔(dān)保分析 上海銀行的不良資產(chǎn)比率只有 0.34%，這是一個不可思議的數(shù)據(jù)。相比于 國有商業(yè)銀行將近 30%的不良資產(chǎn)比率， 同時考慮到中小企業(yè)貸款的高風(fēng)險性， 考慮到 上海銀行 7%的貸款利率，簡直讓我們懷疑數(shù)據(jù)的真實性。19 . 精品資料推薦 . 緣于此，我們不得不得出結(jié)論

56、，上海銀行貸款的擔(dān)保條件是苛刻的。按照本文的觀點 來說，上海銀行一定有辦法讓中小企業(yè)發(fā)生道德風(fēng)險的可能性降到了最低，一定做到了 風(fēng)險的相對把握。在中小企業(yè)本身的高風(fēng)險的基礎(chǔ)上，必然是擔(dān)保的完善。 我們在公共數(shù)據(jù)上沒有找到上海銀行關(guān)于擔(dān)保的相關(guān)文獻， 建議我們的信息部門跟蹤 上海銀行這方面的相關(guān)數(shù)據(jù)。 上海中小企業(yè)融資的銀企關(guān)系調(diào)查分析 在目前的中國金融界內(nèi)，資金是稀缺的，因此，在銀行與企業(yè)的銀企關(guān)系中，銀行是 占據(jù)主導(dǎo)地位的。雖然近期由于銀行競爭的加劇，使得部分優(yōu)質(zhì)客戶占據(jù)了相對的主導(dǎo) 地位，但是對于中小企業(yè)來說，根據(jù)前文對中小企業(yè)的雙重缺口分析，永遠不可能獲得 主導(dǎo)地位。 因此研究中小企業(yè)與

57、銀行的關(guān)系就必須從銀行的角度出發(fā)， 以企業(yè)的觀點為補充， 才 具有現(xiàn)實意義。 銀行考察客戶，不外乎在銀行的流動性、安全性和收益性的基礎(chǔ)上考察，大部分銀行 考察客戶的效益情況時，脫離不了如下的 CPA 模型： CPA 模型：客戶盈利分析模型（CUSTOME PROFITABILITY ANALYSIS ） 賬戶總收入 那戶總成本+銀行的資本收益其中： 賬戶總收入=客戶存款帶來的收入 +服務(wù)費收入+貸款的利益收入 =（平均存款余額-法定準備金（各項準備）-平均在途余額）X 市場平均利率+表外業(yè) 務(wù)收費+貸款的利息收入+補償存款余額 X 利息差 賬戶總成本=服務(wù)費+管理費用+資金成本+違約成本 =賬

58、戶的管理費 +支票的服務(wù)費 +貸款的管理費（信息收集、貸款回收費 + 抵押品維護費+律師費）+對存款支付的利息+平均違約率 X 貸款余額 銀行的資本收益=（資本/總資產(chǎn)）X 貸款額 X 銀行資本的內(nèi)部收益率 這個模型告訴我們銀行如何考察其客戶的價值，如果我們再考慮風(fēng)險因素，我們就 可以知道銀行對其客戶的綜合評價了。 我們前文分析過上海銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，分析過上海銀行的貸款結(jié)構(gòu)，分析過上 海銀行的擔(dān)保政策等，可以得出這個結(jié)論：上海銀行經(jīng)營中小企業(yè)公司客戶，更關(guān)注于 這類業(yè)務(wù)的負債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，資產(chǎn)業(yè)務(wù)只是他們不得不做的而已。 本文僅以上海銀行為例來分析中小企業(yè)和銀行的關(guān)系，并沒有考慮到其他如

59、浦發(fā)銀 行，民生銀行等其他的中心銀行。但筆者認為，如果來地域性很強的地方性商業(yè)銀行都 . 精品資料推薦 . 不能對當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)有所傾斜的話，那些全國性的銀行更不會熱衷于此，即使這些銀 行更適20 合中小企業(yè)的業(yè)務(wù)。 上海中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和融資規(guī)模的關(guān)系分析 前文已經(jīng)分析了在中小企業(yè)與銀行的交往關(guān)系中存在的理論的和實際的不對等情況。 隨著中小企業(yè)的發(fā)展 ，其融資成本和融資難易度是其經(jīng)營規(guī)模的負相關(guān)函數(shù) 。企業(yè)規(guī) 模越大，其信息不對稱的情況緩解，發(fā)生道德風(fēng)險的成本升高，資信等級相應(yīng)就高，融 資就容易，成本也低，同時融資方式也比較多。 這個觀點是比較容易理解的，本文就不復(fù)贅言。 上海中小企業(yè)權(quán)益融

60、資分析 權(quán)益融資對于企業(yè)的發(fā)展來說是基礎(chǔ)性的， 債務(wù)性融資在一定程度上建立在權(quán)益融資 的基礎(chǔ)上。 對于我們公司推行的高負債比例經(jīng)營的思路來說， 債務(wù)融資固然重要， 權(quán)益融資更為 重要，因為它限制了債務(wù)融資的規(guī)模。 我國在權(quán)益性資本方面的認識存在幾個偏差： 1，投資主體不明確，政府投資對私人 投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)” ；2，政府過于迷信自己的能力，過多地采取行政手段而非法律和 市場手段管理資本市場； 3，道德風(fēng)險。另外，對籌資方式認識上存在偏差，資金管理人 對投資缺乏信任，圈錢的偏好大于投資的偏好。 因此，對目前的工作，政府，社會環(huán)境和民間企業(yè)都應(yīng)當(dāng)各盡其力，政府在法律和市 場環(huán)境上做好工作，政府和