淺析證券投資要素(共9頁(yè)).doc

1、第一章 導(dǎo)學(xué)證券是各類(lèi)合法權(quán)益憑證的統(tǒng)稱(chēng)。證券包括：貨幣證券、財(cái)務(wù)證券、憑證證券、資本證券有價(jià)證券：是指那些代表著一定的價(jià)值，能夠設(shè)定、證明持有者的收入權(quán)益，并可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通，從而具有價(jià)格表現(xiàn)的證券。按照證券收益是否固定分類(lèi)：固定收益證券、變動(dòng)收益證券。按照證券是否上市分類(lèi)：上市證券、非上市證券。按證券募集方式分類(lèi)：公募證券、私募證券。證券投資：是指圍繞形成證券形態(tài)的金融資產(chǎn)投入貨幣資金，并通過(guò)持有和運(yùn)用這種資產(chǎn)獲取增值收益的行為。第二章 證券投資要素按照投資者結(jié)構(gòu)劃分，證券投資者主體可以主要包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。合格境外投資者 QFII股票是由股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的

2、股東身份和收益，并據(jù)以獲得股息及其他投資者權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。按股東所享有的權(quán)益劃分：普通股、優(yōu)先股、后配股、混合股。普通股票的權(quán)益：第一， 公司決策參與權(quán)。第二， 公司盈余分配請(qǐng)求權(quán)。第三， 公司剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。第四， 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。第五， 股份自由轉(zhuǎn)讓權(quán)。第六， 股東責(zé)任的有限性。股份公司稅后利潤(rùn)的分配順序：（1）彌補(bǔ)公司以前年度虧損。（2）提取法定公積金。公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的百分之五十以上的，可以不再提取。（3）經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議提取任意公積金。（4）支付股利。 -先支付優(yōu)先股股股息優(yōu)先股的優(yōu)劣：優(yōu)：一是

3、在收益穩(wěn)定性的保障上優(yōu)先于普通股。二是在收益與剩余財(cái)產(chǎn)分配順序上，優(yōu)于普通股。劣：第一，優(yōu)先股持有者一般無(wú)權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，沒(méi)有對(duì)公司人事、決策等方面的表決權(quán)。第二，優(yōu)先股的股息率固定，即使公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，優(yōu)先股股東通常也不能享受公司利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)的分配利益。按票面是否標(biāo)明金額劃分：面額股票，無(wú)面額股票。A種股票：是以人民幣計(jì)值和購(gòu)買(mǎi)，主要針對(duì)國(guó)內(nèi)投資者發(fā)行的股票。B種股票：是指由我國(guó)股份有限公司發(fā)行的、在境內(nèi)上市并以人民幣標(biāo)明面值，供境內(nèi)外投資者用外幣認(rèn)購(gòu)的普通股票。按績(jī)效或收益特征劃分，主要有藍(lán)籌股、收益股、成長(zhǎng)股、防守股、周期股、投機(jī)股。按股票交易進(jìn)行的場(chǎng)所劃分：上市股票、非上市股票

4、。N股H股L股S股債券：是發(fā)行主體為籌措資金而按照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。按發(fā)行主體可分為政府債券、金融債券、公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債券：即持有人可按照約定條件將其兌換成同一發(fā)行公司普通股的公司債券。按償還期限可分為短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券、永久債券。在1年或1年以下為短期債券。在1年以上10年以下為中期債券。在10年以上為長(zhǎng)期債券。按利息的支付方式可分為付息債券和貼現(xiàn)債券。按債券形態(tài)可分為實(shí)物債券、憑證式債券和記賬式債券?；穑菏侵敢孕磐小⑵跫s或公司的形式，通過(guò)發(fā)行基金證券將眾多的、不確定的社會(huì)閑散資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交給專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人員，

5、按資產(chǎn)組合原理進(jìn)行分散投資，獲得收益后由投資者按出資比例分享的一種投資工具。基金的主要特征：1、 資金規(guī)模大，投資的規(guī)模效益明顯。2、 集合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。3、 管理專(zhuān)業(yè)化。4、 具有間接投資性質(zhì)。5、 收益共享。按基金份額可否贖回分類(lèi)：封閉式基金、開(kāi)放式基金。區(qū)別：1、期限不同。封閉性基金有固定的存續(xù)期限，而開(kāi)放式基金沒(méi)有固定期限。 2、交易方式不同。投資者可以隨時(shí)向基金管理公司追加購(gòu)買(mǎi)開(kāi)放式基金;而封閉式基金只能通過(guò)經(jīng)紀(jì)商在證券交易市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。 3、交易價(jià)格的形成方式不同。封閉式基金的價(jià)格決定因素主要是基金單位資產(chǎn)凈值和市場(chǎng)供求。隨著供求關(guān)系的變化，基金價(jià)格圍繞著基金單位資產(chǎn)價(jià)值上下波

6、動(dòng)；而開(kāi)放式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，并直接反映基金單位資產(chǎn)凈值高低。 4、交易費(fèi)用不同。投資者買(mǎi)賣(mài)封閉式基金與買(mǎi)賣(mài)其他證券一樣，在交易價(jià)格之外，要承擔(dān)一定的手續(xù)費(fèi)和稅金。投資者在買(mǎi)賣(mài)開(kāi)放式基金時(shí)承擔(dān)的費(fèi)用主要是申購(gòu)或贖回費(fèi)用，申購(gòu)或贖回費(fèi)用包含在基金單位價(jià)格中。一般來(lái)說(shuō)，買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的費(fèi)用高于開(kāi)放式基金。 5、投資策略不同。對(duì)于開(kāi)放式基金，由于投資人可以隨時(shí)贖回基金，因此基金公司必須有一部分資產(chǎn)以現(xiàn)金的方式存在，以便投資者隨時(shí)贖回，而不能長(zhǎng)期全部用于長(zhǎng)期投資，投資策略一般是選擇變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)；封閉式基金不存在贖回問(wèn)題，基金設(shè)立后，資金可全部用于投資，因此，管理公司可選擇

7、較長(zhǎng)期的投資策略。與封閉式基金相比，開(kāi)放式僅僅公司更注重控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。按投資風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)分類(lèi)：成長(zhǎng)型基金、收益型基金、平衡型基金。指數(shù)基金。指以某種證券市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)為投資對(duì)象的投資基金。股票價(jià)格指數(shù)期貨：是以股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)為交易標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化的金融期貨合約。權(quán)證：是一種證券型衍生品種，由標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行，約定持有人在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的衍生證券。按照未來(lái)權(quán)利的不同，權(quán)證可以分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。根據(jù)權(quán)證存續(xù)期內(nèi)可否行權(quán)，權(quán)證分為歐式、美式、百慕大式。按照發(fā)行人的不同，權(quán)

8、證分為公司權(quán)證和備兌權(quán)證。按行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，權(quán)證分為價(jià)內(nèi)權(quán)證、價(jià)外權(quán)證、價(jià)平權(quán)證。權(quán)證交易與股票交易的區(qū)別：1、 時(shí)效性不同2、 漲跌幅限制不同。證券交易所一般對(duì)股票實(shí)行固定比例的漲跌幅度限制；而權(quán)證則實(shí)施與標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格有關(guān)的漲跌幅度限制。3、 交割制度不同。權(quán)證T+0,股票T+14、 交易成本不同。權(quán)證免收印花稅。所謂信用交易又稱(chēng)"保證金交易"和墊頭交易，是指證券交易的當(dāng)事人在買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，只向證券公司交付一定的保證金，或者只向證券公司交付一定的證券，而由證券公司提供融資或者融券進(jìn)行交易。因此，信用交易具體分為融資買(mǎi)進(jìn)和融券賣(mài)出兩種。也就是說(shuō)，客戶(hù)在

9、買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)僅向證券公司支付一定數(shù)額的保證金或交付部分證券，其應(yīng)當(dāng)支付的價(jià)款和應(yīng)交付的證券不足時(shí)，由證券公司進(jìn)行墊付，而代理進(jìn)行證券的買(mǎi)賣(mài)交易。第三章 證券市場(chǎng)按證券進(jìn)入市場(chǎng)的先后順序劃分：證券發(fā)行市場(chǎng)與證券交易市場(chǎng)股票發(fā)行方式：（二）按交易對(duì)象的不同劃分：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)與基金市場(chǎng)（三）按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分：有形市場(chǎng)與無(wú)形市場(chǎng)（四）按交割方式劃分：現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)（五）按成交與定價(jià)的方式劃分：公開(kāi)市場(chǎng)與議價(jià)市場(chǎng)公開(kāi)市場(chǎng)是指證券交易的價(jià)格通過(guò)眾多的買(mǎi)主和賣(mài)主公開(kāi)競(jìng)價(jià)而形成的市場(chǎng)。與之相對(duì)應(yīng)，通過(guò)私下協(xié)商或面對(duì)面的討價(jià)還價(jià)方式完成證券定價(jià)與成交的市場(chǎng)則稱(chēng)議價(jià)市場(chǎng)。（六）按地域劃分：國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)與

10、國(guó)際證券市場(chǎng)設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行有償增資可以通過(guò)以下三種方式進(jìn)行（1）股東配股，即按原有的持股比例向原股東分配新股購(gòu)買(mǎi)權(quán)，允許其優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股；（2）第三者配股，即公司向特定人員或第三者分配新股購(gòu)買(mǎi)權(quán)；（定向增發(fā)，非公開(kāi)發(fā)行）（3）公開(kāi)招股，即公募發(fā)行新股票。（公開(kāi)增發(fā)）按照股票的實(shí)際發(fā)行價(jià)格與股票面額的關(guān)系：溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、平價(jià)發(fā)行按照股票募集對(duì)象劃分：私募發(fā)行與公募發(fā)行按照股票發(fā)行是否通過(guò)金融中介結(jié)構(gòu)分為：直接發(fā)行與間接發(fā)行按發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)、所籌資金的劃撥及手續(xù)費(fèi)高低等因素劃分，間接發(fā)行又可分為包銷(xiāo)和代銷(xiāo)核準(zhǔn)制詢(xún)價(jià)分為初步詢(xún)價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)兩個(gè)階段證券市場(chǎng)的組織形式：公司制證券交易所和會(huì)員制證券交易所證券場(chǎng)外交易的特征：1、場(chǎng)外交易市場(chǎng)往往是一種分散、無(wú)形的市場(chǎng)，沒(méi)有集中的、有組織的交易場(chǎng)所，也沒(méi)有統(tǒng)一的交易時(shí)間，而是通過(guò)遍布于各地的電話、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等聯(lián)接在一起的眾多的證券機(jī)構(gòu)組成的證券交易網(wǎng)。2、證券種類(lèi)眾多。3、做市商制度。4、特殊管理模式。證券場(chǎng)外交易市場(chǎng)的作用第一，證券交易所可能達(dá)到的市場(chǎng)容量相