國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)集中發(fā)布 1月新增信貸規(guī)?；虺^萬(wàn)億

1、1下周風(fēng)險(xiǎn)事件并不集中，數(shù)據(jù)主要集中在國(guó)內(nèi)。受到原材料價(jià)格壓制，預(yù)計(jì)中國(guó)1月通脹率水平仍維持在低位；考慮到央行近期的一系列寬貨幣政策，1月新增信貸規(guī)?；虺^萬(wàn)2億。海外數(shù)據(jù)主要關(guān)注德國(guó)以及美國(guó)，歐元區(qū)通縮隱憂不減，而美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)步改善，歐元弱美元強(qiáng)的格局料繼續(xù)維持。2月9日，星期一，德國(guó)公布12月未季調(diào)貿(mào)易帳，歐3元區(qū)公布2月Sentix投資者信心指數(shù)。德國(guó)11月季調(diào)后出口月率超預(yù)期下降2.1%，前值由下降0.5%上修至下降0.4%；進(jìn)口月率超預(yù)期增長(zhǎng)1.5%，預(yù)期增4長(zhǎng)0.4%，前值由下降3.1%下修至下降3.3%；11月季調(diào)后貿(mào)易帳盈余收窄至177億歐元。德國(guó)1月綜合PMI終值超預(yù)期升至

2、53.5，初值為52.6。調(diào)查結(jié)5果顯示服務(wù)業(yè)活動(dòng)加速，新訂單恢復(fù)增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)信心升至2011年4月以來(lái)最高。鑒于2015年開局歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出向好跡象，德國(guó)12月貿(mào)易帳數(shù)據(jù)對(duì)資本市場(chǎng)本身影6響或有限。歐元區(qū)1月Sentix投資者信心指數(shù)升至正0.9，為連續(xù)第三個(gè)月上升，并為2014年8月以來(lái)首次恢復(fù)至正值。最新數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)1月綜合PMI終值為752.6，高于初值52.2和前值51.4，同時(shí)民間部門經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在1月創(chuàng)下了六個(gè)月來(lái)最快增速?？紤]到數(shù)據(jù)主要是在歐洲央行推出QE前采集，實(shí)際上歐元區(qū)一季度經(jīng)濟(jì)8增長(zhǎng)或略高于此前市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)2月投資者信心指數(shù)繼續(xù)小幅上升，利多歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。2月10日

3、，星期二，中國(guó)公布1月CPI年率以及PPI年率。中國(guó)12月CPI9同比上升1.5%，環(huán)比上升0.3%，略好于前值，但仍處于近五年低位。12月PPI降幅達(dá)3.3%，已經(jīng)連續(xù)第34個(gè)月陷于負(fù)區(qū)間，PPI下滑主要是受到原材料價(jià)格10下跌以及制造業(yè)需求偏弱拖累。中國(guó)1月官方制造業(yè)PMI兩年來(lái)首次跌破榮枯線，非制造業(yè)PMI也為一年新低，預(yù)計(jì)1月整體通脹率偏低的概率較高。通脹率持續(xù)偏低意味著11央行可騰挪空間較大，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策引發(fā)滯脹的擔(dān)憂減弱。2月11日，星期三，中國(guó)公布1月M2貨幣供應(yīng)年率。中國(guó)12月新增人民幣貸款6973億元，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期12和前值；12月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)年率增速意外放緩

4、至12.2%，創(chuàng)8個(gè)月最低，低于央行全年約13%的增長(zhǎng)目標(biāo)。央行自四季度起，陸續(xù)推出了一系列寬信貸政策13，調(diào)整存貸比、降息、降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2015年一季度整體信貸規(guī)模有所擴(kuò)張。加上季節(jié)性因素影響，1月新增信貸規(guī)模或突破萬(wàn)億元。2月12日，星期四，德國(guó)公布1月CPI14年率終值，歐元區(qū)公布12月工業(yè)產(chǎn)出月率，美國(guó)公布2月7日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)以及1月零售銷售月率。德國(guó)1月調(diào)和CPI年率初值下降0.5%，為2009年10月以15來(lái)首次出現(xiàn)下滑，表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期。此為德國(guó)通脹率五年多來(lái)首次跌至負(fù)值，在一定程度上反映了歐元區(qū)陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)增加。目前歐洲央行已經(jīng)開啟全面寬松模式，但是短期16受到能源價(jià)格壓制，物價(jià)水平難言改善，預(yù)計(jì)1月CPI維持在低位是大概率事件。寬松模式下，歐元料保持弱勢(shì)。美國(guó)1月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少4.3萬(wàn)至26.517萬(wàn)，為2000年4月以來(lái)最低水平，表現(xiàn)好于預(yù)期。初請(qǐng)失業(yè)金四周均值減少至29.85萬(wàn)，重新回到30萬(wàn)以下。數(shù)據(jù)走