《證券信用交易制度及風險控制 》

1、證券信譽交易制度及風險控制證券信譽交易制度及風險控制 本文關(guān)鍵詞：風險控制，信譽，制度，證券，交易證券信譽交易制度及風險控制 本文簡介：摘要:證券信譽交易是金融市場的重要內(nèi)容，隨著社會經(jīng)濟的不斷開展，證券市場也在經(jīng)歷著極大的變革?；诖?，本文就證券信譽交易制度與風險控制進展研究，首先從證券信譽交易制度的概念、法律運作、法律關(guān)系出發(fā)，就證券信譽交易制度進展詳細的概述，然后結(jié)合當前證券市場的開展情況，就證券信譽交易中存在的風險及其原因進證券信譽交易制度及風險控制 本文內(nèi)容：摘要:證券信譽交易是金融市場的重要內(nèi)容，隨著社會經(jīng)濟的不斷開展，證券市場也在經(jīng)歷著極大的變革?；诖?，本文就證券信譽交易制度與

2、風險控制進展研究，首先從證券信譽交易制度的概念、法律運作、法律關(guān)系出發(fā)，就證券信譽交易制度進展詳細的概述，然后結(jié)合當前證券市場的開展情況，就證券信譽交易中存在的風險及其原因進展分析，最后就證券信譽交易中風險控制的措施研究，以此提升證券市場的開展程度。關(guān)鍵詞:證券信譽；交易制度；風險控制證券信譽交易主要以信譽經(jīng)濟作為交易的形式，在證券市場上進展融資和交易，根據(jù)特殊的運行理念，使得資本市場之間形成互相連接的關(guān)系，并且保證證券價格的平衡穩(wěn)定。證券信譽交易最早產(chǎn)生于西方國家，是證券市場上一種成熟的交易方式。在我國的證券市場上，雖然法律對證券信譽交易明令制止，但受到證券市場的需求影響，證券信譽交易仍然以

3、特殊的形式進展著。為了完善我國證券市場的運行制度，研究這一課題是很有必要的。一、證券信譽交易制度根本概述一證券信譽交易制度的概念證券信譽交易制度主要以信譽為根底進展交易，在不同的國家，對證券信譽交易的定義也不用。從法學的角度來看證券信譽交易的定義，有廣義和狹義的分別。從廣義的角度來看，證券信譽交易指的是買賣雙方在交易過程中互相給予的信譽，而從狹義的角度來看，證券信譽交易那么指的是在證券市場上進展交易的貸款或貸券業(yè)務(wù)。本文對證券信譽交易制度的闡述主要以狹義的定義角度出發(fā)，對證券市場上融資融券的交易形式進展說明。二證券信譽交易制度的法律運作從法律的運作過程而言，證券信譽交易主要包括以下三個步驟，第

4、一個步驟是契約書的簽訂，簽訂對象為證券商和投資人，并在簽訂完契約書后對證券信譽賬戶的賬戶進展開設(shè)；第二個步驟是繳納保證金，繳納人為投資人，繳納的對象為證券商。在繳納完保證金后，由投資人指定想要購入的證券，再由證券商墊付剩余資金買入該證券。在這整個過程中，證券商都具有控制投資人證券的權(quán)利。假如投資人選擇買入的證券下跌，投資人需要在一定時間內(nèi)補交保證金；第三個步驟是融資期間內(nèi)，投資人可以對選擇買入的證券進展賣出，并且通過賣出獲得的資金對購入證券的本金和利息進展歸還。在上述步驟中，假如投資人沒有進展及時的資金補充，證券商可以選擇平倉了事。三證券信譽交易制度的法律關(guān)系證券信譽交易制度在交易過程中主要會

5、涉及到三種類型的法律關(guān)系。第一種是委托代理關(guān)系。委托代理關(guān)系是投資者與證券商之間的典型法律關(guān)系，投資人委托證券商進展證券交易，假如投資人或證券商在交易過程種出現(xiàn)違約情況，二者有權(quán)向?qū)Ψ剿魅∠鄳?yīng)的賠償，違約者同時要承擔相應(yīng)的法律后果；第二種是借款借貸合同關(guān)系，這種法律關(guān)系屬于民事民事法律關(guān)系，對投資人和證券商之間的權(quán)利和義務(wù)進展規(guī)定，例如投資人對通過證券商選擇買入的證券具有使用權(quán)；第三種是質(zhì)押擔保關(guān)系，指的是投資人通過證券商買入的證券，證券商對保證金享有質(zhì)押權(quán)，當證券賣出獲得資金后，該資金也同樣要質(zhì)押在證券商處。二、證券信譽交易中存在的風險及原因一證券信譽交易中的風險風險是證券市場的常態(tài)，作為一

6、種信譽交易，其所要承擔的風險更加顯著。對于證券信譽交易的風險而言，主要由以下三個要素構(gòu)成，分別是前提條件、必要條件和充分條件。前提條件指的是在證券信譽交易中，交易的存在是發(fā)生風險的根底；而證券市場具有不確定性，這是交易的必要條件；由于市場具有不確定性，因此投資者買入證券的盈虧也具有風險性，這是充分條件。根據(jù)現(xiàn)階段證券市場的交易情況，風險主要來自于以下幾方面內(nèi)容，分別是體制風險、信譽風險和市場風險。體制風險是一種宏觀角度的風險，具有系統(tǒng)性的特征，主要指的是由于大環(huán)境的規(guī)制而產(chǎn)生的交易風險，例如銀行信譽規(guī)模擴大帶來的供求風險；信譽風險具有傳統(tǒng)性特征，指的是在證券交易的過程中，假如出現(xiàn)違犯約定的情況

7、，就會引發(fā)交易的風險，例如不按時付款。市場風險主要受市場價格的影響，當證券市場的價格出現(xiàn)波動時，就會引發(fā)整個證券市場交易的風險，對投資者的權(quán)益造成損害。二證券信譽交易產(chǎn)生風險的原因證券信譽交易事實上是一種投機性質(zhì)的交易，無論利益還是風險都處于未知的狀態(tài)，因此在進展交易的過程中會承擔很大的風險。就造成證券信譽交易產(chǎn)生風險的原因來看，主要有以下三個內(nèi)容構(gòu)成，分別是雙重信譽風險、交易杠桿風險和補充保證金風險。以雙重信譽引發(fā)的交易風險為例，雙重信譽在證券信譽交易中指的是在正常證券交易的情況下，由于出現(xiàn)第三方導致證券額出現(xiàn)擴大的情況，從而對證券交易中的供需產(chǎn)生影響。在這種情況下，雙重信譽的對象主要由兩對

8、關(guān)系構(gòu)成，一對關(guān)系是投資人和證券商，另一對關(guān)系是證券商和銀行。由于雙重信譽的出現(xiàn)，證券交易中時機發(fā)生信息不對稱的情況，從而引發(fā)信譽危機。三、證券信譽交易風險控制的有效措施一對信譽交易的法律法規(guī)進展完善為了控制證券信譽交易中的風險，進步證券市場的標準度，必須對證券信譽交易的法律法規(guī)進展完善，以制度對證券市場的交易行為進展正確的引導。證券信譽交易是一種擔保意義上的交易行為，要控制交易中的風險，必須對證券信譽交易中擔保物的平安進展有效的法律保護，從而對投資人和證券商雙方的合法權(quán)益進展維護。從傳統(tǒng)意義上而言，信譽交易采用的擔保形式為登記畫押，這種方式不僅效率高、操作本錢低，應(yīng)用的方式也相比照較靈敏。在

9、證券信譽交易中，由投資人對證券商進展投資保證的標的物形式具有靈敏性，有時是以證券的形式進展擔保，有時是以資金的形式進展擔保，因此可以對登記畫押的方式進展應(yīng)用，例如開設(shè)專門的賬戶，以信托的方式對標的物進展法律保護，將其歸于證券商的名義下，以此降低證券信譽交易中存在的風險。二加強各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)配合證券信譽交易可以將資本市場之間形成聯(lián)絡(luò)，從而使社會資金的配置效率得到極大程度的提升。當前我國在證券市場交易中采用的是分業(yè)管理的形式，這使得我國證券信譽交易的開展在制度上受到制約。針對這一情況，證券市場必須加強各監(jiān)視管理部門之間的協(xié)調(diào)配合，從而對證券信譽交易的形式進展確定。例如對美國的證券市場形式進展

10、借鑒，促進銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等監(jiān)視部門之間的溝通和配合，在各監(jiān)視部門自主經(jīng)營監(jiān)視的情況下，對證券市場的監(jiān)視格局進展進一步的擴大，從而從宏觀體制的角度降低證券市場信譽交易的風險。三加大對市場自身調(diào)節(jié)機制的發(fā)揮在宏觀調(diào)控證券市場體制的情況下，還應(yīng)該注重證券市場自身的作用，加大發(fā)揮市場自身調(diào)節(jié)機制的作用。在證券信譽交易的過程中，市場雖然會對交易帶來一定的風險，但是同時也會在市場上引發(fā)良性的競爭。例如在證券公司的交易過程中，可以以證券市場中的金融避險工具對證券公司所承擔的信譽交易風險記性抵消，從而實現(xiàn)市場自我調(diào)節(jié)的作用，降低證券信譽交易中存在的風險。另外，證券市場還可以促進各證券公司應(yīng)對市場形勢，

11、做出積極的內(nèi)部調(diào)節(jié)，從而以更加有力的姿態(tài)應(yīng)對證券市場中存在的風險。四建立起完善系統(tǒng)的結(jié)算交收制度受歷史原因的影響，我國證券市場長期以來都沒有建立結(jié)算交收制度，這使得證券信譽交易的開展受到較大的制約。對于證券信譽交易而言，只有具有穩(wěn)健的證券結(jié)算制度，才可以對證券交易中的風險進展可靠的控制，而在缺乏配套結(jié)算交收制度的情況下，證券市場中證券公司多開展的業(yè)務(wù)很難得到投資者的信任，在這種情況下，證券信譽交易也就無從談起，因此在我國證券市場將來的開展過程中，建立起完善系統(tǒng)的結(jié)算交收制度是市場改革的必然方向。綜上所述，針對證券信譽交易制度與風險控制的探究是非常必要的。本文主要就證券信譽交易制度存在的風險及原因進展分析，然后針對風險控制提出一些實在可行的措施。研究可得，對信譽交易的法律法規(guī)進展完善、加強各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)配合、加大對市場自身調(diào)節(jié)機制的發(fā)揮、建立起完善系統(tǒng)的結(jié)算交收制度可以有效控制證券信譽交易的風險。希望本文可以為研究證券信譽交易制度與風險控制的相關(guān)人員提供參考。參考文獻：1陳夢華