收益法下知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估探討

1、收益法下知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估探討隨著科技的進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，使得知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代迅速 發(fā)展，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為代表的無形資產(chǎn)占主導(dǎo)地位。知識(shí)產(chǎn)權(quán) 在社會(huì)發(fā)展中起著越來越重要的作用，尤其對(duì)于高新技術(shù)企 業(yè)更是成為其發(fā)展壯大立足于市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在實(shí)際交 易過程中經(jīng)常會(huì)涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化、質(zhì)押貸款、貿(mào)易許 可、法律賠償、破產(chǎn)清算等問題，對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合理評(píng)估 是解決這一類問題的有效途徑。市場(chǎng)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估需求 日益增大，知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估的業(yè)務(wù)量也隨之增加。目前，中國(guó) 的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估正處于增長(zhǎng)的初級(jí)階段，業(yè)務(wù)交易量較小， 市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定，形式相似、功能相近、交易相類似的參照 物不易找尋，有關(guān)交易公開的信息和資

2、料不完善缺少可比 性。因此，選擇收益法以未來收益作為基本原則進(jìn)行價(jià)值評(píng) 估是比較科學(xué)的評(píng)估方法。、知識(shí)產(chǎn)權(quán)介紹（一）知識(shí)產(chǎn)權(quán)概述知識(shí)產(chǎn)權(quán)是靠人們的智慧創(chuàng)造出的精神財(cái)富對(duì)其智力成果依 法享有的權(quán)利。它是無形資產(chǎn)，沒有特定的實(shí)物形態(tài)，其中 包括版權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等等。（二）知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估價(jià)值的影響由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的獨(dú)特性，形成了影響知識(shí)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)、技 術(shù)、法律等諸多影響因素。（1）經(jīng)濟(jì)因素，也就是市場(chǎng)因素，通過市場(chǎng)供求關(guān)系的變 動(dòng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)格產(chǎn)生巨大的影響，市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的不可控 和通貨膨脹等使知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值上下波動(dòng)；（2）隨著同類相關(guān)企業(yè)的發(fā)展、科技創(chuàng)新發(fā)展水平的提 高、企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系使得

3、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值有所下降；（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)的獨(dú)特性對(duì)其技術(shù)因素要求較高，必須有獨(dú) 特性與創(chuàng)新性才能在日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中發(fā)揮更大的價(jià) 值，對(duì)于技術(shù)操作熟練度也在不同程度上影響其價(jià)值；（4）目前我國(guó)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律制度還不夠完善，有關(guān) 的參考依據(jù)還有所欠缺，對(duì)于權(quán)屬問題的確定和法律的管轄 范圍也影響著知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。（三）知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特點(diǎn)1、無形性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)屬于無形資產(chǎn)，是一種沒有具體實(shí)物 形態(tài)必須附加于有形資產(chǎn)或其他無形資產(chǎn)才能發(fā)揮其真正價(jià) 值的資產(chǎn)。2、時(shí)間性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)往往有一定的時(shí)間上的限制，例如專 利權(quán)等具有一定的使用年限超過這個(gè)年限往往失去價(jià)值。3、專有性或壟斷性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)是個(gè)人享有的權(quán)利

4、不能同時(shí) 多人共同擁有，例如商標(biāo)權(quán)的使用只能是一個(gè)人或一個(gè)企業(yè) 不能所有人一起共享，正是因?yàn)橹R(shí)產(chǎn)權(quán)專有性這一特點(diǎn)才 使它具有更大的使用價(jià)值。4、地域性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)僅在受其使用范圍驗(yàn)證和保護(hù)的司法 管轄區(qū)內(nèi)發(fā)揮作用，超過這個(gè)范圍使用權(quán)限會(huì)受到一定程度 阻礙。5、受國(guó)家保護(hù)。隨著十九大的召開國(guó)家越來越重視對(duì)知識(shí) 產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，因其自身原因比較繁瑣也受到了一定程度上的 法律限制。（四）知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)狀知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為重要的無形資產(chǎn)受到大家廣泛的重視。在新世紀(jì)的科學(xué)發(fā)展中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)地位將逐步提升，成為推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的重要組成部分。對(duì)于一些公司而言,知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造的價(jià)值遠(yuǎn)高于實(shí)物資產(chǎn)所創(chuàng)造出的價(jià)值。1、對(duì)于企

5、業(yè)：知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為核心競(jìng)爭(zhēng)力在企業(yè)中發(fā)揮著重 要作用，企業(yè)不斷完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與應(yīng)用。發(fā)展創(chuàng)新知識(shí) 產(chǎn)權(quán)增強(qiáng)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的壟斷性，使得知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值逐漸提 高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力變大，能為企業(yè)創(chuàng)造出超額的利潤(rùn)。2、對(duì)于評(píng)估機(jī)構(gòu)：知識(shí)產(chǎn)權(quán)的市場(chǎng)地位不斷提升使得評(píng)估 業(yè)務(wù)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估的業(yè)務(wù)價(jià)值增加，對(duì)于評(píng)估人員的 專業(yè)技能要求隨之提升，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的評(píng)估 變得越來越專業(yè)化，各項(xiàng)相關(guān)資料和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)進(jìn)一步得到完 善。八收益法概述（一）收益法的含義iii收益法是指在知識(shí)產(chǎn)權(quán)有效使用期間，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的預(yù)期收益 按折現(xiàn)率轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的評(píng)估方法。與傳統(tǒng)的兩種評(píng)估方法市 場(chǎng)法和成本法相比較而言，收益法是最適合進(jìn)

6、行知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià) 值評(píng)估的方法。是對(duì)未來的獲利能力進(jìn)行評(píng)估，體現(xiàn)了預(yù)期 收益的原則其結(jié)果更加準(zhǔn)確，更能體現(xiàn)出價(jià)值最大化。收益 法的優(yōu)勢(shì)在于考慮到了貨幣時(shí)間價(jià)值的影響，考慮的是知識(shí) 產(chǎn)權(quán)的未來收益，再通過折現(xiàn)率折合成現(xiàn)值進(jìn)行計(jì)算，評(píng)估 價(jià)值更科學(xué)、更合理、更符合客觀現(xiàn)實(shí)的實(shí)際需求。其中，p為被評(píng)估的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值；rt為知識(shí)產(chǎn)權(quán)帶來的t 年超額收益；r為被評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)的折現(xiàn)率或資本化率；t為許可期限(利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)在可持續(xù)的一段時(shí)間內(nèi)帶來直接 利益)；n為被評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)壽命周期。計(jì)算知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)的三個(gè)重要變量：(1) 知識(shí)產(chǎn)權(quán)帶來的t年超額收益；(2) 知識(shí)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)壽命周期n；(3) 折現(xiàn)

7、率或資本化率r。(二)收益法的適用條件iii(1) 被評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)必須是有獲利能力，預(yù)期的收益可以 合理地預(yù)測(cè)和量化，能夠做出合理的預(yù)測(cè)是評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià) 值的前提，并對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的估價(jià)與判定，例如市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及有關(guān)政策的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等；(2) 被評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)的收益年限可以合理預(yù)測(cè)。三、收益法在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估中的具體應(yīng)用以下是對(duì)特定案例中折現(xiàn)收益法評(píng)估的分析：a公司將現(xiàn)有的專利權(quán)轉(zhuǎn)讓給b公司，并通過利潤(rùn)分配的 方法進(jìn)行計(jì)算。該專利的成本為100萬元，價(jià)格在6年內(nèi) 增長(zhǎng)了 11%。已經(jīng)過了 6年，尚可使用9年。已知：b公 司成本利潤(rùn)率是12%,重置成本是3, 600萬元，專利的 成本

8、利潤(rùn)率是300%o通過引入高端先進(jìn)技術(shù)提高專利權(quán)價(jià) 值，相關(guān)專項(xiàng)鑒定認(rèn)為專利權(quán)剩余使用年限為5年。此 夕卜，通過對(duì)市場(chǎng)供求情況及有關(guān)會(huì)計(jì)資料信息的分析得，b 公司的實(shí)際生產(chǎn)能力為年產(chǎn)大型商品30萬件，每件商品成 本約450元，在未來5年中生產(chǎn)成本變化幅度沒有明顯變 化。由于使用了高新技術(shù)，使得專利權(quán)性能有較大幅度提 高，未來第一年每件可達(dá)到520元，第二年為500元，第 三年售價(jià)將降為每件490元，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司為了保 持市場(chǎng)占有率，第四、第五年為每件470元，折現(xiàn)率為 10%,所得稅稅率為25%o要求：根據(jù)上述材料確定該專利權(quán)的評(píng)估價(jià)值。1、重置成本=100 x (1 + 11%) x

9、5/5 + 6 = 50.45 萬元。2、專利權(quán)約當(dāng)投資量：50.45x (1+300%) =201.82萬元； 購買方乙公司約當(dāng)投資量：3600x (1 + 12%) =4032萬元。3、利潤(rùn)分成率=無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量/ (購買方約當(dāng)投資量+無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量)x 100%；利潤(rùn)分成率= 201.82/ (201.82+4032) x 100% = 4.77%o4、超額收益的計(jì)算。剩余使用壽命為5年：第一年(520-450)x30x(1-25%)x4.77%=75.13萬元；第二年(500-450)x30x(1-25%)x4.77%=53.66萬元；第三年(490-450)x30x(1-25

10、%)x4.77%=42.93萬元；第四、第五年(470-450) x30x (1-25%) x4.77%=21.47 萬y l o5、專利評(píng)估價(jià)值：75.13 x (p/f, 10%, 1) + 53.66 x (p/f, 10%, 2) + 42.93x (p/f, 10%, 3) + 21.4x (p/f, 10%, 4) + 21.47 x(p/f, 10%, 5) = 172.89 萬元。對(duì)于收益法的重要參數(shù)折現(xiàn)率和收益年限案例中明確給出大 大降低了評(píng)估難度，根據(jù)已知條件對(duì)超額收益的計(jì)算，選擇 利潤(rùn)分享率的方法充分體現(xiàn)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入法評(píng)價(jià)的特點(diǎn)和 主要形式。在實(shí)際評(píng)估過程中評(píng)估師要有對(duì)

11、市場(chǎng)的判斷力， 做到具體問題具體分析。四、收益法在評(píng)估中的不足運(yùn)用收益法對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評(píng)估是目前應(yīng)用最廣泛的評(píng)估方 法，相比于其他方法具有一定的優(yōu)勢(shì)，但在實(shí)際應(yīng)用過程中 也發(fā)現(xiàn)些許不足之處。（一）超額收益不容易計(jì)算收益法超額收益計(jì)算的困難性，其一知識(shí)產(chǎn)權(quán)不能單獨(dú)拿出 來進(jìn)行評(píng)估，必須依附于具體的實(shí)物資產(chǎn)或其他無形資產(chǎn)， 因此在計(jì)算知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值時(shí)就要從整體中與實(shí)物資產(chǎn)相分 離，徹底分離出知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身的價(jià)值還是困難；其二知識(shí)產(chǎn) 權(quán)的當(dāng)前收益與預(yù)期收益相混淆不能明確區(qū)分出預(yù)期收益很 容易出現(xiàn)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高估或是低估；超額收益受到外界因 素的影響（如市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、法律政策等），以 上原因影響

12、了評(píng)估的準(zhǔn)確性使其結(jié)果缺乏合理性和可靠性。（二）收益期限不容易判定iii對(duì)于收益法來說收益年限是在有效期限能給企業(yè)預(yù)期帶來收 益的年限，是重要評(píng)估因素，對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響有重要意 義。不同的知識(shí)產(chǎn)權(quán)有不同的收入年份。對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的收 益年限判定是由相關(guān)人士進(jìn)行判定，對(duì)于不同的人和用不同 的方法其判定值可能不同；知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的損耗不同于有形 資產(chǎn)隨著時(shí)間的變化有實(shí)體性的貶值，不僅因時(shí)間的改變而 發(fā)生變化，主要取決于市場(chǎng)的管控；確定有效期沒有統(tǒng)一的 標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)期收入期通常與合同的剩余年份相混淆；隨著創(chuàng)新 科技不斷更新?lián)Q代知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用年限也在逐漸縮短，收益年 限可能短于合同的剩余年限。（三）收益法的參數(shù)

13、多從使用收益法的公式可以看出，在收益法的評(píng)估中有更多的 參數(shù)可供使用。而這些參數(shù)大多都是有企業(yè)提供由于某些利益的驅(qū)使可能使企業(yè)人員在提供數(shù)據(jù)的過程中造成數(shù)據(jù)的不 真實(shí)性，以提供虛假的數(shù)據(jù)來謀求可觀的收益，使得評(píng)估的 結(jié)果偏離真實(shí)價(jià)值。（四）折現(xiàn)率選取困難折現(xiàn)率也稱資本化率是收益法中最基本最重要的參數(shù)，折現(xiàn) 率的微小波動(dòng)對(duì)于整個(gè)評(píng)估結(jié)果來說就會(huì)發(fā)生巨大的改變， 通常折現(xiàn)率的選取方法有很多種，選擇不同的方法折現(xiàn)率的 最終結(jié)果也不同；折現(xiàn)率主要包括通脹率、無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率、 風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率等。折現(xiàn)率受到評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等多種因素制約沒辦法 制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。五、收益法評(píng)估具體對(duì)策（一）對(duì)于超額收益的確定iii知識(shí)產(chǎn)權(quán)

14、必須與實(shí)物資產(chǎn)分開，并單獨(dú)計(jì)算。把當(dāng)前收益和 預(yù)期收益進(jìn)行單獨(dú)計(jì)算；全面考慮企業(yè)各生產(chǎn)因素、市場(chǎng)因 素、經(jīng)濟(jì)因素、法律因素等對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的影響；請(qǐng)參閱類似 的ip評(píng)估值進(jìn)行比較，并提前收集公司提供的數(shù)據(jù)。與超額收益計(jì)算相關(guān)的真實(shí)性選擇方法主要分為三種：1、直接測(cè)量算法。就是直接量化知識(shí)產(chǎn)權(quán)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中因 技術(shù)進(jìn)步使得成本的節(jié)約、勞動(dòng)時(shí)間的減少即工資的節(jié)省、 銷售量的增加或價(jià)格的提升、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的壟斷性使經(jīng)濟(jì)壽命 延長(zhǎng)和市場(chǎng)地位的增加等取得的相關(guān)收益的增加。2、差額法。即假設(shè)企業(yè)如果沒有該知識(shí)產(chǎn)權(quán)需要從外界取 得時(shí)所要支付的相關(guān)費(fèi)用，這些相關(guān)的費(fèi)用就等同于該知識(shí) 產(chǎn)權(quán)的價(jià)值?；蛘呤且灾R(shí)產(chǎn)權(quán)為主的無

15、形資產(chǎn)企業(yè)的年度 凈利潤(rùn)扣除企業(yè)有形資產(chǎn)的年收入價(jià)值，留下知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià) 值。3、利潤(rùn)分成率法。企業(yè)將實(shí)物資產(chǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一 的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量單位，計(jì)算出知識(shí)產(chǎn)權(quán)占總資產(chǎn)的比例，也就是 利用總的收入乘以知識(shí)產(chǎn)權(quán)占總資產(chǎn)的比例所產(chǎn)生的超額知 識(shí)產(chǎn)權(quán)收入。（二）對(duì)于收益期限的確定收入期限是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)壽命。即哪個(gè)剩余的收益期限短 就選哪個(gè)，考慮到相關(guān)產(chǎn)品更新和技術(shù)更新適當(dāng)縮短收益期 限。對(duì)于收益年限的確定最重要的因素就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的 損耗因無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)不同沒有實(shí)體性的損耗，例如全 聚德烤鴨的商標(biāo)權(quán)百年老字號(hào)不因時(shí)間的延長(zhǎng)而貶值反而時(shí) 間越久其價(jià)值越大。（三）對(duì)于眾多參數(shù)的確定在進(jìn)行一項(xiàng)知識(shí)

16、產(chǎn)權(quán)的評(píng)估中必須提前做好充足的準(zhǔn)備，明 確評(píng)估的目的，找到合適的評(píng)估方法，提前搜集有用的參考 資料，對(duì)于對(duì)方提供的數(shù)據(jù)要持著懷疑的態(tài)度仔細(xì)核對(duì)其真 實(shí)性和完整性，對(duì)于參數(shù)的選取還要參照市場(chǎng)中類似交易的 數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比較做到參數(shù)選取的準(zhǔn)確性。（四）對(duì)于折現(xiàn)率的確定1、利用金融市場(chǎng)資本定價(jià)模型是西方國(guó)家常用的一種確定 折現(xiàn)率的方法，通過對(duì)選擇具有代表性的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)（通貨膨脹率、市場(chǎng)地位、社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r、資產(chǎn)的穩(wěn)定性、 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力等其他經(jīng)濟(jì)因素）計(jì)算折現(xiàn)率。公式為：capm = rf+px (rm-rf)其中，capm為資產(chǎn)回報(bào)率(折現(xiàn)率)；rf為無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率；0為風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；rm為市場(chǎng)超額回報(bào)率。2、通過對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行累加匯總求和計(jì)算也就