期貨基礎(chǔ)與交易技巧

1、期貨基礎(chǔ)與交易技巧期貨基礎(chǔ)與交易技巧目目 錄錄 一、期貨基礎(chǔ)知識(shí)一、期貨基礎(chǔ)知識(shí) 二、期貨趨勢(shì)分析的方法二、期貨趨勢(shì)分析的方法 三、利用技術(shù)分析抉擇時(shí)機(jī)三、利用技術(shù)分析抉擇時(shí)機(jī) 四、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制四、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制 一、期貨基礎(chǔ)知識(shí)一、期貨基礎(chǔ)知識(shí) （一）期貨市場(chǎng)相關(guān)制度（一）期貨市場(chǎng)相關(guān)制度 （二）期貨相關(guān)術(shù)語(yǔ)（二）期貨相關(guān)術(shù)語(yǔ) （三）期貨結(jié)算單的算法（三）期貨結(jié)算單的算法(一一)期貨市場(chǎng)的相關(guān)制度期貨市場(chǎng)的相關(guān)制度 1) 1)保證金制度保證金制度 2)2)雙向交易雙向交易 3)T+03)T+0交易機(jī)制交易機(jī)制 4)4)每日結(jié)算制度每日結(jié)算制度 5)5)漲跌停板制度漲跌停板制度 6)6)強(qiáng)行

2、平倉(cāng)制度強(qiáng)行平倉(cāng)制度 7 7）熔斷制度）熔斷制度1）保證金交易）保證金交易、保證金交易、保證金交易 杠桿原理、以小博大）以實(shí)際金額的10買賣100的商品，盈利虧損按照100計(jì)算；2）意義：盈利1就是盈利10虧損也是如此 2）雙向交易機(jī)制）雙向交易機(jī)制 在上漲趨勢(shì)中，先買后賣。（做多）在上漲趨勢(shì)中，先買后賣。（做多） 低買 在下跌趨勢(shì)中，先賣后買。（做空）在下跌趨勢(shì)中，先賣后買。（做空）期貨市場(chǎng)最偉大的發(fā)明期貨市場(chǎng)最偉大的發(fā)明 3）T+0交易制度交易制度當(dāng)天可以無(wú)限次的交易。這是股票與期貨的最大區(qū)別之一。意義：更多短線機(jī)會(huì)4）每日結(jié)算制度）每日結(jié)算制度 每日計(jì)算盈虧、交易每日計(jì)算盈虧、交易保證金

3、及各種費(fèi)用，保證金及各種費(fèi)用，并劃轉(zhuǎn)資金。并劃轉(zhuǎn)資金。 保證金不足，要求追保證金不足，要求追加保證金或者被強(qiáng)制加保證金或者被強(qiáng)制平倉(cāng)。平倉(cāng)。5）減倉(cāng)或者強(qiáng)行平倉(cāng)制度）減倉(cāng)或者強(qiáng)行平倉(cāng)制度6）漲跌停板制度）漲跌停板制度 不同的期貨品種，漲跌停板制度。以銅為例：幅度分別是4% 5% 6%7）熔斷機(jī)制）熔斷機(jī)制 股指期貨的一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，根據(jù)中金所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法，交易所實(shí)行價(jià)格限制制度，價(jià)格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。股指期貨合約的熔斷幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)6，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10。 （二）期貨相關(guān)術(shù)語(yǔ)（二）期貨相關(guān)術(shù)語(yǔ) A多頭開倉(cāng)（買入開倉(cāng)）多頭開倉(cāng)（買入開倉(cāng)

4、） B多頭平倉(cāng)（賣出平倉(cāng)）多頭平倉(cāng)（賣出平倉(cāng)） C空頭開倉(cāng)（賣出開倉(cāng)）空頭開倉(cāng)（賣出開倉(cāng)） D空頭平倉(cāng)（買入平倉(cāng)）空頭平倉(cāng)（買入平倉(cāng)）BCDA 雙邊開倉(cāng)：雙邊開倉(cāng)：如果交易雙方一個(gè)是多方，一個(gè)是空方，多頭和空頭同時(shí)開倉(cāng),則稱為雙邊開倉(cāng)。在同一時(shí)間同時(shí)開倉(cāng)就成為雙邊開倉(cāng)，與換手是相對(duì)的。比如：在A點(diǎn)買賣雙方同時(shí)開倉(cāng)就稱為雙邊開倉(cāng)，在B點(diǎn)買賣雙方都平倉(cāng)為雙邊平倉(cāng)。 雙邊平倉(cāng)：雙邊平倉(cāng)：買賣雙方同時(shí)平倉(cāng)BCDA換手：換手分為空頭換手和多換手：換手分為空頭換手和多頭換手，大致意思就是頭換手，大致意思就是說(shuō)，說(shuō)，換手就是同一方向的單子發(fā)生轉(zhuǎn)移，從一個(gè)人的手里，從一個(gè)人的手里轉(zhuǎn)到其他人的手里。轉(zhuǎn)到其他人的

5、手里。多頭換手（多換）：多頭換手（多換）：比如我原來(lái)手里的買單要平掉，我肯定是賣出，這時(shí)肯定有另外一個(gè)人買進(jìn)了，如果他是開倉(cāng)的，這種時(shí)候市場(chǎng)的持倉(cāng)沒(méi)有發(fā)生任何變化，只是買單從我手里換到了他手里，這稱為多換手比如：在A點(diǎn)多頭1開倉(cāng)，在B點(diǎn)1感覺獲利差不多了，平倉(cāng)出來(lái)，2感覺后市還要會(huì)漲，就多頭開倉(cāng)，相當(dāng)于結(jié)果1的多頭單子?？疹^換手（空空頭換手（空 換）：換）：空單獲利離場(chǎng)后，別人繼續(xù)跟空。就叫空換。和多頭換手正好相反。BCDA 逼倉(cāng)：逼倉(cāng)：是指交易一方利用資金優(yōu)勢(shì)或倉(cāng)單優(yōu)勢(shì),主導(dǎo)市場(chǎng)行情向單邊運(yùn)動(dòng),導(dǎo)致另一方不斷虧損,最終不得不斬倉(cāng)的交易行為.一般分為多逼空和空逼多兩種形式.逼倉(cāng)是一種市場(chǎng)操縱行

6、為，它主要通過(guò)操縱兩個(gè)市場(chǎng)即現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)逼對(duì)手就范，達(dá)到獲取暴利的目的。 空逼多：空逼多：操縱市場(chǎng)者利用資金或?qū)嵨飪?yōu)勢(shì)，在期貨市場(chǎng)上大量賣出某種期貨合約，使其擁有的空頭持倉(cāng)大大超過(guò)多方能夠承接實(shí)物的能力。從而使期貨市場(chǎng)的價(jià)格急劇下跌，迫使投機(jī)多頭以低價(jià)位賣出持有的合約認(rèn)賠出局，或出于資金實(shí)力不能接貨而受到違約罰款，從而牟取暴利。 多逼空：多逼空：在一些小品種的期貨交易中，當(dāng)操縱市場(chǎng)者預(yù)期可供交割的現(xiàn)貨商品不足時(shí)，即憑借資金優(yōu)勢(shì)在期貨市場(chǎng)建立足夠的多頭持倉(cāng)以拉高期貨價(jià)格，同時(shí)大量收購(gòu)和囤積可用于交割的實(shí)物，于是現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格同時(shí)升高。這樣當(dāng)合約臨近交割時(shí)，追使空頭會(huì)員和客戶要么以高價(jià)買回期

7、貨合約認(rèn)賠平倉(cāng)出局；要么以高價(jià)買入現(xiàn)貨進(jìn)行實(shí)物交割，甚至因無(wú)法交出實(shí)物而受到違約罰款，這樣多頭頭寸持有者即可從中牟取暴利。（三）期貨結(jié)算單的算法（三）期貨結(jié)算單的算法 例：初始資金50萬(wàn)，以45000元/噸買入開倉(cāng)10手銅，以46000平倉(cāng).同時(shí)以46000賣出開倉(cāng)20手，手續(xù)費(fèi)單邊是5%，保證金是12%，收盤結(jié)算價(jià)是46100，收盤價(jià)是45900. 1、上日結(jié)存：500，000 2、浮動(dòng)盈虧=賣出價(jià)-結(jié)算價(jià)格 =（46000-46100）*20*5 =-10，000 3、當(dāng)日平倉(cāng)盈虧=（賣出平倉(cāng)-買入開倉(cāng)）*5*10 =（46000-45000）*10*5 =50，000 4、持倉(cāng)保證金占用

8、=合約價(jià)值的12% =46100*20*5*12% =553，200 5、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)=成交金額的5% =（45000*10+46000*20）5*5% =3，425 6、可用資金=初始資金+當(dāng)日平倉(cāng)盈虧+浮動(dòng)盈虧 -當(dāng)日手續(xù)費(fèi)-保證金占用 =500000+50000-10000-3425-553200 =-16，625 7、客戶權(quán)益=初始資金+平倉(cāng)盈虧+浮動(dòng)盈虧-當(dāng)日手續(xù)費(fèi) =500000+50000-10000-3425 =53，6575 8、風(fēng)險(xiǎn)度 =持倉(cāng)保證金/客戶權(quán)益 =553200/536575=103% 9、追加保證金=持倉(cāng)保證金-客戶權(quán)益 =553200-536575 =16，6

9、25二、期貨趨勢(shì)分析二、期貨趨勢(shì)分析 （一）基本面分析 （二）技術(shù)面分析（一）基本面分析（一）基本面分析進(jìn)出口進(jìn)出口庫(kù)存庫(kù)存供給供給突發(fā)事件突發(fā)事件供需平衡供需平衡價(jià)價(jià) 格格需求需求宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)消費(fèi)行業(yè)消費(fèi)行業(yè)國(guó)家政策國(guó)家政策國(guó)際經(jīng)濟(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)匯匯 率率其他商品價(jià)格其他商品價(jià)格 1、期貨交易的核心是價(jià)格 2、供求關(guān)系是價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)，趨勢(shì)分析堅(jiān)持以供求關(guān)系的變化為核心，所有的因素都要?dú)w結(jié)到供需平衡上來(lái)。 突發(fā)事件為人類不可抗住的力量，但是對(duì)期貨價(jià)格的影響卻不容易小看。突發(fā)事件對(duì)做長(zhǎng)線的交易者帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)期貨價(jià)格的影響（二）技術(shù)面分析（二）技術(shù)面分析 技術(shù)分析追求越簡(jiǎn)單

10、越好，越簡(jiǎn)單越有效為原則。 力求簡(jiǎn)明。復(fù)雜的并不一定是優(yōu)越的。 技術(shù)分析的三大理論假設(shè) 1、價(jià)格包含所有市場(chǎng)信息，意思說(shuō)所有市場(chǎng)信息都會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響 2、市場(chǎng)存在趨勢(shì)（技術(shù)分析的核心） 3、歷史會(huì)重演 MACD指標(biāo)(指數(shù)平滑移動(dòng)品均線) 原理：利用均線線之間的相互穿越，尋找買賣點(diǎn)。 適合范圍：波動(dòng)區(qū)間浮動(dòng)比較大的行情（單邊上漲行情）豆粕0909 KD指標(biāo)（隨機(jī)指標(biāo)） 原理：1、70線以上為超買區(qū)，30以下為超賣區(qū)。 2、80以上為賣出信號(hào)，20以下為買入信號(hào)。 局限：只能捕捉一定幅度的行情。LME銅三、利用技術(shù)分析選擇時(shí)機(jī)三、利用技術(shù)分析選擇時(shí)機(jī) （一）如何尋找交易機(jī)會(huì) （二）市場(chǎng)有哪些關(guān)鍵

11、點(diǎn)位 （三）關(guān)于突破信號(hào)的策略 （四）均線的互相穿越 （五）價(jià)格跳空的利用（一）如何尋找交易機(jī)會(huì)（一）如何尋找交易機(jī)會(huì) 1、尋找交易機(jī)會(huì)的過(guò)程就是尋找關(guān)鍵點(diǎn)的過(guò)程 2、關(guān)鍵點(diǎn)分：價(jià)格關(guān)鍵點(diǎn)、時(shí)間關(guān)鍵點(diǎn) 3、什么是關(guān)鍵點(diǎn)：關(guān)鍵點(diǎn)就是市場(chǎng)一旦突破這個(gè)點(diǎn)位價(jià)格就會(huì)朝突破的方向大幅運(yùn)行的點(diǎn)位 4、即使尋找到關(guān)鍵點(diǎn)，后面也要有止損保護(hù)，防止市場(chǎng)的虛假突破（二）市場(chǎng)有哪些關(guān)鍵點(diǎn)位（二）市場(chǎng)有哪些關(guān)鍵點(diǎn)位 1、長(zhǎng)期盤整區(qū)間的頂和底點(diǎn)，以及大的圖形結(jié)構(gòu)的突破點(diǎn)，構(gòu)造越大、時(shí)間越長(zhǎng)越有效-重點(diǎn)關(guān)注大機(jī)會(huì) 2、短期圖形結(jié)構(gòu)的突破點(diǎn)小機(jī)會(huì) 3、有效的均線點(diǎn)-有效均線就是在一定時(shí)期內(nèi)很少發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)的均線，在不同的市況下要用不同的均線中級(jí)機(jī)會(huì) 4、市場(chǎng)出現(xiàn)跳空低開或者高開所出現(xiàn)的機(jī)會(huì)小機(jī)會(huì)（三）關(guān)于突破信號(hào)的策略（三）關(guān)于突破信號(hào)的策略 1、長(zhǎng)期構(gòu)筑高低點(diǎn)的突破、長(zhǎng)期構(gòu)筑高低點(diǎn)的突破美黃豆072、趨勢(shì)線的突破趨勢(shì)線的突破3、小型圖形結(jié)構(gòu)的突破點(diǎn)小型圖形結(jié)構(gòu)的突破點(diǎn)（四）均線的穿越（四）均線的穿越 利用4、9、18、50日均線交易系統(tǒng)組合為中心，結(jié)合形態(tài)和經(jīng)典K線尋找買點(diǎn)和賣點(diǎn)，注意堅(jiān)持同一指標(biāo)進(jìn)倉(cāng)和出倉(cāng)為原則。（五）跳空高低開的利用（五）跳空高低開的利用四、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制四、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制 好鋼用在刀刃上.根據(jù)行情得大小,合理分配投資資金,調(diào)整交易頭寸. 保證金占全部投入資金得三分之一為佳