電力企業(yè)整體稅收籌劃探究(共6583字)

1、電力企業(yè)整體稅收籌劃探究(共6583字)一、引言在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，依靠人規(guī)模的財(cái)政刺激政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 得到了越來越多的學(xué)者的重視。在2008年危機(jī)期間，我國(guó) 體現(xiàn)出了比發(fā)達(dá)國(guó)家更強(qiáng)的應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力， wenandwu(2014)認(rèn)為主要原因是我國(guó)國(guó)有企業(yè)在危機(jī)期間 充當(dāng)了自動(dòng)穩(wěn)定器的功能，并帶動(dòng)了私營(yíng)企業(yè)的投資，我國(guó) 實(shí)施的是大規(guī)模擴(kuò)張性財(cái)政政策，而西方國(guó)家是大規(guī)模的擴(kuò) 張性的貨幣政策。現(xiàn)階段，在經(jīng)濟(jì)面臨著較大的下行壓力的 情形下，財(cái)政政策目前承擔(dān)著穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的功能，楊汝 岱(2015)認(rèn)為我國(guó)國(guó)有企業(yè)仍然存在著投資效率較低和擠 占資源配置的現(xiàn)象，國(guó)有企業(yè)是造成資源配置效率不斷下降 的原因

2、。因此，現(xiàn)階段財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)更應(yīng)重視對(duì)民營(yíng) 企業(yè)的影響，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的投資，發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)在促進(jìn)經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定就業(yè)的作用。財(cái)政政策通過三 種途徑影響企業(yè)的投資，分別為供給效應(yīng)、需求效應(yīng)和經(jīng)濟(jì) 環(huán)境?；趧P恩斯理論，供給效應(yīng)認(rèn)為產(chǎn)出是由總需求決定, 擴(kuò)張性財(cái)政政策具有乘數(shù)效應(yīng)。在開放的經(jīng)濟(jì)中，擴(kuò)張性財(cái) 政政策的乘數(shù)效應(yīng)取決于匯率是浮動(dòng)的還是固定的。國(guó)內(nèi)學(xué) 者基于宏觀總量的數(shù)據(jù)研究政府支出對(duì)企業(yè)投資的影響主 要基于向量自冋歸的方法，如劉金葉和高鐵梅(2009)、劉溶 滄和馬栓友(2001)、王云清和朱啟貴(2012)等，以及基于一 般均衡模型，如楊慎可(2013)、汪偉(2009

3、)等。國(guó)外學(xué)者的 研究中，blanchardandperotti (2002)基于混合var模型討 論了財(cái)政支出對(duì)產(chǎn)出的影響，roegerandveld(2010)在具有 信用約束的額dsge框架下討論了財(cái)政政策的產(chǎn)出效應(yīng)。基 于微觀角度研究財(cái)政政策主要關(guān)注政府支出對(duì)企業(yè)的勞動(dòng) 力需求、產(chǎn)出和生產(chǎn)率水平的影響，但是不同理論的結(jié)論不 盡相同。新古典和凱恩斯理論認(rèn)為政府支出通過負(fù)的財(cái)富效 應(yīng)提高了勞動(dòng)力供給，勞動(dòng)力供給的增加降低了工資水平和 勞動(dòng)生產(chǎn)率;r ameyandshapiro (1998)認(rèn)為政府針對(duì)一個(gè)部 門的擴(kuò)張性財(cái)政支出提高了其消費(fèi)工資但是降低了生產(chǎn)工 資。財(cái)政支出、政府補(bǔ)助、稅收

4、和產(chǎn)業(yè)政策等是我國(guó)政府調(diào) 節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段。代永華(2002)認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策彌補(bǔ)了市場(chǎng) 缺陷，對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)起到了積極的作用，但是陳瑾玫(2007)和 張澤一(2010)等持否定態(tài)度。政府補(bǔ)貼也是財(cái)政支出的一個(gè) 重要方面，從各國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的實(shí)踐來看，財(cái)政補(bǔ)貼可以優(yōu)化 資源配置。政府補(bǔ)貼是一項(xiàng)重要的財(cái)政政策工具，并且從對(duì) 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響的角度來看，政府補(bǔ)貼影響了資源的配置、產(chǎn) 業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變以及收入的分配。經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)政府補(bǔ)貼的討論主要集中在:(1) 政府補(bǔ)貼對(duì)產(chǎn)出和效率的影響；(2) 對(duì)社會(huì)就業(yè)、發(fā)展、公平以及收入分配的影響。從社會(huì) 福利來看，對(duì)出口企業(yè)的補(bǔ)貼通常提高了出口企業(yè)在國(guó)際市 場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，bran

5、derandspencer (1985)認(rèn)為從補(bǔ)貼的成 本和收益角度考慮，補(bǔ)貼的對(duì)出口企業(yè)的收益是大于政府補(bǔ) 貼的成木的。本文基于我國(guó)1998至2014年民營(yíng)企業(yè)上市公 司數(shù)據(jù)，第二部分分析了政府支出是否影響企業(yè)投資，第二 部分分析了政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)投資的影響，并進(jìn)一步考慮了政 府補(bǔ)貼和企業(yè)利潤(rùn)率、商業(yè)信用的交互效應(yīng)，最后部分對(duì) 全文進(jìn)行了總結(jié)，并考慮了財(cái)政促進(jìn)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)投資的途 經(jīng)。二、財(cái)政支出對(duì)企業(yè)投資影響的研究首先我們分析財(cái)政支出對(duì)企業(yè)投資的影響，基于 fismanandlove(2003)的研究成果，企業(yè)最優(yōu)的投資為約束 條件下價(jià)值的最大化，其中企業(yè)的價(jià)值為未來每一期股東紅 利的折現(xiàn)，

6、每一期股東的紅利為企業(yè)的利潤(rùn)減去企業(yè)的資本 調(diào)整成本和投資額，企業(yè)在當(dāng)期的資本存量為上一期資本減 去折門、加上新增投資量。在企業(yè)具有不變規(guī)模生產(chǎn)i求i數(shù)、 二階的投資調(diào)整成本函數(shù)以及資本的調(diào)整成本和投資規(guī)模 同向變動(dòng)、與現(xiàn)金流反向變動(dòng)的假設(shè)下，從企業(yè)投資的歐拉 方程得到關(guān)于企業(yè)投資的計(jì)量方程。本文采用2008年至2014 年a股民營(yíng)上市公司年度數(shù)據(jù)，剔除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不健全的公 司、st狀態(tài)的公司，并且對(duì)變量進(jìn)行了 winsor處理，其中 民營(yíng)企業(yè)的投資采用現(xiàn)金流量表中的“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形 資產(chǎn)和其他資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”來衡量企業(yè)的投資支出， tobin，sq,的定義為：（股價(jià)*流通股數(shù)+每股凈資產(chǎn)

7、*非流通 股數(shù)+負(fù)債）/總資產(chǎn)的賬而價(jià)值;銷售收入sale為企業(yè)營(yíng)業(yè) 收入；企業(yè)規(guī)模用總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來衡量;現(xiàn)金流為企業(yè) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額;本文屮商業(yè)信用采用企業(yè)的商 業(yè)信用凈額來衡量，即企業(yè)的應(yīng)付賬款減去應(yīng)收賬款來衡量 企業(yè)的替代性融資的現(xiàn)象，其中投資、銷售、現(xiàn)金流、利潤(rùn) 和凈商業(yè)信用都通過企業(yè)的總資產(chǎn)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化消除規(guī)模效 應(yīng)。根據(jù)模型（1）,我們分析財(cái)政支出是否促進(jìn)了民營(yíng)企業(yè) 投資，考慮到企業(yè)不可觀測(cè)的異質(zhì)性與解釋變量之間的關(guān)系, 我們采用固定效應(yīng)面板模型進(jìn)行回歸，固定效應(yīng)模型通過一 階差分消除了不可觀測(cè)的異質(zhì)性，避免了冋歸結(jié)果的偏誤。 表2為公共財(cái)政支出對(duì)民營(yíng)企業(yè)投資影響的估計(jì)

8、結(jié)果，其中 各個(gè)變量均進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化，從回歸的結(jié)果可以看到，在混合 ols模型、隨機(jī)效應(yīng)模型以及固定效應(yīng)模型中，公共財(cái)政支 出對(duì)民營(yíng)企業(yè)投資具有顯著的影響，并且從回歸的結(jié)果中可 以看到，資產(chǎn)負(fù)債率、商業(yè)信用和利潤(rùn)率仍然對(duì)民營(yíng)企業(yè)的 投資具有顯著的影響。通過hasumantest檢驗(yàn)的結(jié)果可知， 隨機(jī)效應(yīng)模型和固定效應(yīng)模型的估計(jì)系數(shù)具有顯著的不同， 因此支持本文通過固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)。三、政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)投資的影響下面我們分析政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)投資的影響，很多學(xué)者研究了 政府r&d補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新的作用，本文分析政府對(duì)上 市公司的補(bǔ)貼是否促進(jìn)了上市公司的投資以及政府補(bǔ)貼與 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、

9、利潤(rùn)率以及商業(yè)信用的交互效應(yīng)。我國(guó) 的國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)稅收籌劃的定義如下：“在遵守法律法規(guī) 的前提下，當(dāng)存在不少于兩個(gè)的納稅方案時(shí)，通過運(yùn)籌和設(shè) 計(jì)，以實(shí)現(xiàn)最小的合理納稅1。”稅收籌劃簡(jiǎn)而言之就是 依法合理納稅，并最大程度的降低納稅風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)很多大型 企業(yè)都設(shè)有專門的稅收籌劃崗位，通過研究稅法、合理納稅， 為公司降低成本，提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。隨著市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì) 體制的不斷加深，稅收籌劃也越來越得到企業(yè)的關(guān)注。在遵 守稅法規(guī)定的前提下，納稅人經(jīng)常有多于一個(gè)的納稅方案。 不同納稅方案的稅務(wù)負(fù)擔(dān)往往相差較大。企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng), 為實(shí)現(xiàn)自身利益的最人化，進(jìn)行合理的稅收籌劃必將成為企 業(yè)的理財(cái)工作重點(diǎn)。根據(jù)

10、電力行業(yè)的特殊性，電力企業(yè)的固 泄資產(chǎn)高達(dá)72%,電力企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃將對(duì)其降低成本有 重要意義。1稅收籌劃的相關(guān)理論概述稅收籌劃是在法律許可范圍內(nèi)，對(duì)投資、經(jīng)營(yíng)、理財(cái)?shù)然顒?dòng) 進(jìn)行事先的安排與籌劃，從而盡可能地節(jié)約納稅額，為企業(yè) 降低成木2。稅收籌劃有以下幾點(diǎn)特征：（1）超前性，稅收 籌劃是一種指導(dǎo)性、預(yù)見性很強(qiáng)的管理活動(dòng)，屬于企業(yè)管理 計(jì)劃的一種；（2）合法性，稅收籌劃是在符合法律規(guī)定的范 圍內(nèi)，企業(yè)尋求降低成本的一種方式；（3）稅收籌劃是一種 理財(cái)活動(dòng)，它以企業(yè)的涉稅活動(dòng)作為研究對(duì)象，與企業(yè)的財(cái) 務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)分析都密不可分3。稅收具有固 泄性、強(qiáng)制性、無償性，是國(guó)家職能的體現(xiàn)4。

11、企業(yè)在經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)中需要有多種納稅支出項(xiàng)目，納稅額的多少直接影響 到企業(yè)的切身利益。稅收籌劃的口標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 關(guān)系密切。當(dāng)有多種納稅方案時(shí)，需同時(shí)考慮企業(yè)的整體利 益和稅務(wù)的輕重?？赏ㄟ^稅收籌劃來提高企業(yè)的償債能力。 稅收籌劃是財(cái)務(wù)決策的重要組成部分，其實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)的涉 稅活動(dòng)進(jìn)行分析研究，事先計(jì)劃納稅方案，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的成 本降低。2電力企業(yè)的稅收籌劃概述2. 1電力企業(yè)的稅收體系分析隨著我國(guó)“廠網(wǎng)分離、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”的電力體制改革不斷深化, 各電力企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)逐漸加強(qiáng)。電力企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新、 機(jī)制創(chuàng)新以及管理創(chuàng)新來提高效率、加強(qiáng)管理、降低成本。 進(jìn)行稅收籌劃作為降低企業(yè)成本的重要方法，

12、越來越得到電 力企業(yè)的重視。電力企業(yè)的稅收體系隨著我國(guó)稅收體制的改 革而進(jìn)行調(diào)整?，F(xiàn)今，電力企業(yè)逐漸形成了一套現(xiàn)行的電力 市場(chǎng)稅收體系。在我國(guó)，電力企業(yè)的主要納稅種類有：企業(yè) 所得稅、增值稅、土地使用稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、印花稅、 房產(chǎn)稅、營(yíng)業(yè)稅、教育附加稅等。電力企業(yè)的納稅主體是具 有獨(dú)立法人資格的國(guó)家電力公司與其子公司、電力轉(zhuǎn)供企業(yè)、 獨(dú)立于國(guó)電的發(fā)電公司等。國(guó)電的各省分公司不具有獨(dú)立法 人資格，不屬于納稅主體。增值稅以企業(yè)的進(jìn)項(xiàng)稅抵扣后的 銷售收入作為稅基。小規(guī)模納稅人的電力企業(yè)增值稅稅率為 6%,其他電力企業(yè)的增值稅稅率為17%0城市維護(hù)建設(shè)稅和 教育附加稅均以增值稅為稅基，稅率一般分別

13、為7%和3%o 所得稅是以企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為稅基，所得稅的稅率為25%。 營(yíng)業(yè)稅以非注營(yíng)業(yè)的業(yè)務(wù)所得的銷售收入作為稅基，稅率為 5%o房產(chǎn)稅的稅基是房產(chǎn)余值，稅率一般是1.2%0在電力企 業(yè)的稅收結(jié)構(gòu)中，增值稅、企業(yè)所得稅是主要納稅項(xiàng)目。具 體的稅收結(jié)構(gòu)如表1所示。2.2電力企業(yè)稅收體系的問題我國(guó)屯力企業(yè)的稅收隨著實(shí)行著與其他行業(yè)相同的稅率，但 電力企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)明顯高于其他企業(yè)。我國(guó)實(shí)現(xiàn)的增值稅 是生產(chǎn)型增值稅，投資性的支出不能用作進(jìn)項(xiàng)稅抵扣。電力 企業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，固定資產(chǎn)的比重高達(dá)70%,在投資 性支出的重復(fù)納稅上看，電力企業(yè)的增值稅高于工業(yè)平均水 平40%以上。另外，我國(guó)的發(fā)電企業(yè)中

14、，火電企業(yè)處于主體 地位，其原材料是煤炭，煤炭企業(yè)的增值稅率是13%的低稅 率，這使得電力企業(yè)的進(jìn)項(xiàng)稅抵扣率偏低。我國(guó)的宏觀政策 支持可再生資源的利用，鼓勵(lì)水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電，但是在 稅負(fù)方面，國(guó)家的政策并沒有為水力、風(fēng)力發(fā)電的建設(shè)提供 政策優(yōu)勢(shì)。我國(guó)口前的風(fēng)電、水電的增值稅征稅率大大高于 火電。大中型的風(fēng)電、水電、火電的增值稅率都是17%,但 納稅額占銷售收入的比重卻有很大差距。一般，火電納稅額 占銷售收入的10%,而風(fēng)電咼達(dá)16. 8%,水電約為14%o這是 由于風(fēng)力發(fā)電、水力發(fā)電的投資成本遠(yuǎn)大于火力發(fā)電。除此 之外，水電的隱性稅負(fù)較大。水電工程從建設(shè)到運(yùn)營(yíng)都要為 防洪、旅游、水產(chǎn)養(yǎng)殖等功

15、能支付成本。風(fēng)電與水電是有利 于環(huán)境的清潔能源，一旦實(shí)現(xiàn)電價(jià)市場(chǎng)化改革，風(fēng)電與水電 將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)非常不利的地位。2. 3電力企業(yè)的稅收籌劃空間電力企業(yè)的涉稅種類眾多，對(duì)于涉稅金額較低的稅種，女ii： 土地使用稅、房產(chǎn)稅、印花稅、車船稅等，進(jìn)行稅收籌劃的 彈性較小。因此，我們將稅收籌劃的重點(diǎn)放企業(yè)所得稅和增 值稅等大數(shù)額稅種上。針對(duì)電力企業(yè)近年來的降薪現(xiàn)狀，該 文將薪酬激勵(lì)與稅收籌劃相結(jié)合，以提高電力企業(yè)的人力資 源水平。(1) 充分利用電力企業(yè)的稅收優(yōu)惠。電力行業(yè)是關(guān)系國(guó)計(jì) 民生的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，國(guó)家為鼓勵(lì)電力企業(yè)的發(fā)展，給出了許 多的電力企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。這些優(yōu)惠政策是電力企業(yè)的稅 收籌劃

16、的重要籌劃空間。(2) 人力資源管理中的稅收籌劃。電力企業(yè)的員工降薪將不 利于員工激勵(lì)，如何通過稅收籌劃來最低限度地降低員工的 利益損失，這也是稅收籌劃的重要工作。(3) 并購中的稅收籌劃。自電力體制的改革方案出臺(tái)后，上 市電力企業(yè)的并購、重組事件頻發(fā)。如何在合理籌劃并購中 的涉稅問題，降低稅收成本將是稅收籌劃的關(guān)鍵工作之一。(4) 針對(duì)固定資產(chǎn)的籌劃。電力企業(yè)的固定資產(chǎn)占比偏大， 而我國(guó)實(shí)行的是生產(chǎn)型的增值稅。固定資產(chǎn)從購置、使用到 處理的各個(gè)階段都涉及稅收問題，對(duì)電力企業(yè)的固定資產(chǎn)進(jìn) 行稅收籌劃直接關(guān)系到企業(yè)自身的利潤(rùn)。3電力企業(yè)的涉稅稅種的籌劃方案3. 1電力企業(yè)增值稅的籌劃電力企業(yè)的固

17、定資產(chǎn)占比較大，其可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額就非常 少，要降低電力企業(yè)的稅負(fù)金額，需對(duì)其增值稅進(jìn)行合理的 籌劃。(1) 擴(kuò)大進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣。電力行業(yè)的原材料由煤、油、氣等 構(gòu)成，這些原料的進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣相比于企業(yè)行業(yè)偏低。為了 盡量擴(kuò)大進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣，通?？刹捎萌缦聨追N方法：購 買原材料時(shí)，不僅要索要專用增值稅發(fā)票，還要取得專用發(fā) 票上所明確說明的增值稅額；價(jià)格相同時(shí)，購買有增值稅 發(fā)票的貨物；委托加工貨物或進(jìn)口貨物時(shí)，索要增值稅專 用發(fā)票；采用兼營(yíng)的方式，降低不可抵扣的比例。(2) 充分利川國(guó)家對(duì)電力企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。我國(guó)的發(fā)電 企業(yè)主要以火力發(fā)電為主，對(duì)煤炭的依賴性高。煤炭屬于不 可再生資源，并且燃燒

18、煤炭對(duì)環(huán)境的污染嚴(yán)重。國(guó)家在增值 稅方面提出許多優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)發(fā)電企業(yè)采用其他的清潔能 源。電力企業(yè)在進(jìn)行建廠選址時(shí)，可考慮國(guó)家有關(guān)的增值稅 優(yōu)惠辦法，女口屮部地區(qū)擴(kuò)大增值稅抵扣范圍暫行辦法等。 電力企業(yè)可通過合理選擇建廠地址，進(jìn)而避免部分的稅務(wù)成 本。(3) 有關(guān)運(yùn)輸費(fèi)用的稅收籌劃。企業(yè)的運(yùn)輸費(fèi)進(jìn)項(xiàng)稅額根據(jù) 現(xiàn)行的稅收制度可抵扣7%0但如果客戶一票結(jié)算，將運(yùn)輸費(fèi) 用并入價(jià)格而開具增值稅發(fā)票，則無形中增加稅負(fù)。對(duì)運(yùn)輸 費(fèi)用的籌劃方法有：將運(yùn)費(fèi)收入轉(zhuǎn)化為代墊運(yùn)費(fèi)，但該方 法要受銷售對(duì)象的制約；通過將自營(yíng)的運(yùn)費(fèi)轉(zhuǎn)化為外購運(yùn) 費(fèi)，從而降低增值稅的稅負(fù)金額。3. 2電力企業(yè)的企業(yè)所得稅籌劃我國(guó)在200

19、7年3月頒布了中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法, 該法統(tǒng)一了內(nèi)外資企業(yè)的企業(yè)所得稅征收方法。統(tǒng)一內(nèi)外資 企業(yè)的所得稅關(guān)鍵在于稅率。統(tǒng)一后的國(guó)內(nèi)企業(yè)所得稅稅率 是25%0由于電力企業(yè)中的外資企業(yè)占比較少，新稅法的實(shí) 施使得整個(gè)行業(yè)的實(shí)際納稅額有所下降。新企業(yè)所得稅的頒 布，在稅率、稅基、扣除辦法、優(yōu)惠政策等方面對(duì)電力企業(yè) 均有較大的影響作用。面對(duì)新的企業(yè)所得稅辦法，電力企業(yè) 可繼續(xù)加大技術(shù)開發(fā)費(fèi)的投入，以提升電力企業(yè)的創(chuàng)新水平; 引進(jìn)節(jié)能環(huán)保的設(shè)備來進(jìn)行技術(shù)改造；適當(dāng)?shù)丶哟箅娏ζ髽I(yè) 的品牌維護(hù)費(fèi)用等。針對(duì)電力企業(yè)的固定資產(chǎn)占比巨大，在 取得固定資產(chǎn)時(shí)，電力企業(yè)的籌資方式的稅收額由高到低的 排序如下：企業(yè)的自我積累資產(chǎn)、向社會(huì)發(fā)行的股票、向金 融機(jī)構(gòu)的貸款、向非金融機(jī)構(gòu)的貸款或者是同業(yè)拆借、向社 會(huì)發(fā)行債券、企業(yè)的內(nèi)部集資。在合理范圍內(nèi)，電力企業(yè)可 盡可能選取較低納稅額的籌資方式。3. 3電力企業(yè)的個(gè)人所得稅籌劃薪酬激勵(lì)是員