貸款項(xiàng)目評(píng)估流程及操作實(shí)務(wù)

1、 貸款項(xiàng)目評(píng)估 內(nèi)容提要l 概述l 評(píng)估的主要內(nèi)容l 建議及限制措施一、概述（一）貸款項(xiàng)目評(píng)估的必要性 1、防范項(xiàng)目投資決策風(fēng)險(xiǎn)的手段2、防范貨款風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措 項(xiàng)目貸款的特點(diǎn)： 金額大 期限長(zhǎng) 風(fēng)險(xiǎn)滯后 無(wú)完全追索權(quán) 3、為信貸決策提供參考依據(jù)l營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)良客戶l提供投資咨詢 項(xiàng)目建議書(shū)階段 可行性研究階段 項(xiàng)目評(píng)估階段（二）貸款項(xiàng)目評(píng)估的概念及宗旨（二）貸款項(xiàng)目評(píng)估的概念及宗旨 1概念 貸款項(xiàng)目評(píng)估是貸款銀行從自身利益出發(fā)，以為銀行服務(wù)為宗旨，在項(xiàng)目可行性研究分析的基礎(chǔ)上，對(duì)貸款項(xiàng)目的評(píng)價(jià)和估測(cè)。 （1）我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估的歷史 （2）貸款項(xiàng)目評(píng)估的宗旨：“為貸款銀行服務(wù)” （3）貸款項(xiàng)目評(píng)估與可行

2、性研究的異同 （3）貸款項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的異同聯(lián)系v 兩者同處于項(xiàng)目投資的前期v 兩者的基本原理、內(nèi)容和方法是一致的區(qū)別v 時(shí)間階段不同v 執(zhí)行主體不同v 報(bào)告作用不同v 論證角度不同 （三）貸款項(xiàng)目評(píng)估的原則與依據(jù) 原則v 獨(dú)立、客觀 、公正原則v 評(píng)估規(guī)范化原則：程序規(guī)范、方法規(guī)范v 指標(biāo)參數(shù)統(tǒng)一原則 評(píng)估依據(jù)v 貸款項(xiàng)目評(píng)估的必備文件v 貸款項(xiàng)目財(cái)務(wù)資料v 與項(xiàng)目有關(guān)的國(guó)家宏觀行業(yè)信息l 貸款項(xiàng)目評(píng)估的必備文件v 項(xiàng)目建議書(shū)及批準(zhǔn)文件立項(xiàng)程序：政府全額或主要投資需批準(zhǔn)文件；重點(diǎn)或核準(zhǔn)目錄規(guī)定的需要有權(quán)部門(mén)核準(zhǔn)；除此之外一律備案。v 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告及批復(fù)文件v 其他必備文件建設(shè)用地

3、合法手續(xù)，環(huán)保評(píng)價(jià)報(bào)告及批復(fù)等項(xiàng)目周期項(xiàng)目設(shè)想 項(xiàng)目初選 項(xiàng)目準(zhǔn)備項(xiàng)目評(píng)價(jià)與總結(jié)項(xiàng)目投產(chǎn)與經(jīng)營(yíng) 項(xiàng)目評(píng)估與決策 項(xiàng)目實(shí)施與監(jiān)督 我國(guó)項(xiàng)目投資決策程序l項(xiàng)目建議書(shū) 批準(zhǔn) 立項(xiàng)（批復(fù)）l可行性研究 可研（批復(fù)）l 項(xiàng)目評(píng)估l決策投資 出資（承諾)l施工設(shè)計(jì) （批復(fù)）l開(kāi)工許可 （批復(fù)）房地產(chǎn)項(xiàng)目（合法性）l立項(xiàng)批復(fù)l可行性研究報(bào)告批復(fù)l土地出讓?zhuān)ㄞD(zhuǎn)讓?zhuān)┖贤琹土地出讓金繳納憑證l國(guó)有土地使用證l建設(shè)用地規(guī)劃許可證l建設(shè)工程規(guī)劃許可證l建設(shè)工程施（開(kāi)）工許可證l銷(xiāo)預(yù)售許可證（已開(kāi)始預(yù)售）l 與項(xiàng)目有關(guān)的國(guó)家宏觀行業(yè)信息 國(guó)家宏觀政策 行業(yè)狀況 市場(chǎng)前景 價(jià)格 競(jìng)爭(zhēng) 營(yíng)銷(xiāo)依據(jù) 評(píng)估依據(jù) （四）我行現(xiàn)行系

4、統(tǒng)內(nèi)評(píng)估體系1、評(píng)估體系 “誰(shuí)審批，誰(shuí)組織評(píng)估” “誰(shuí)委托，誰(shuí)付費(fèi)” “先評(píng)估，后審批” 項(xiàng)目的評(píng)估由有權(quán)審批行組織，原則上實(shí)行內(nèi)部評(píng)估2、評(píng)估方法 系統(tǒng)內(nèi)評(píng)估 自行評(píng)估（ 客戶部門(mén)） 委托評(píng)估 系統(tǒng)外評(píng)估 專(zhuān)家咨詢 聘請(qǐng)?jiān)u估公司 （五）評(píng)估程序（一）了解評(píng)估項(xiàng)目，做好準(zhǔn)備工作（二）成立評(píng)估小組，制定工作計(jì)劃（三）調(diào)查研究，收集資料，核查整理（四）審查分析，綜合判斷（五）編制評(píng)估報(bào)告問(wèn)題l 是否做好充足準(zhǔn)備l 評(píng)估小組成員構(gòu)成、評(píng)估方案的制定l 如何調(diào)查？如何作訪談？l 確定審查的重點(diǎn)三、評(píng)估的主要內(nèi)容l 項(xiàng)目概況與項(xiàng)目背景l(fā) 借款人資信評(píng)估l 項(xiàng)目建設(shè)環(huán)境與基本條件評(píng)估l 投資估算與資金籌措

5、評(píng)估l 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估l 還款能力分析l 擔(dān)保分析l 風(fēng)險(xiǎn)分析l 綜合分析（一）項(xiàng)目概況與項(xiàng)目背景評(píng)估 項(xiàng)目概況與項(xiàng)目背景是對(duì)項(xiàng)目可行性報(bào)告中提出的項(xiàng)目背景、項(xiàng)目投資環(huán)境、項(xiàng)目審批程序和發(fā)展概況等基本情況，進(jìn)行調(diào)查研究、分析、審查與評(píng)估，使銀行貸款決策者對(duì)項(xiàng)目的概貌、項(xiàng)目提出緣由和投資者意向有個(gè)基本了解，為下一步評(píng)估分析做好準(zhǔn)備。此評(píng)估是項(xiàng)目評(píng)估的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作。 內(nèi)容： 項(xiàng)目提出的背景分析 項(xiàng)目發(fā)展概況分析 項(xiàng)目概況（二）借款人資信評(píng)估 1技改貸款 （1）借款人法定資格審查 （2）財(cái)務(wù)狀況 （3）非財(cái)務(wù)狀況 （4）資信等級(jí)2基本建設(shè)貸款 v 項(xiàng)目法人資格審查v 是否實(shí)行“項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)制”v

6、項(xiàng)目法定代表人狀況v 項(xiàng)目是否實(shí)行招投標(biāo)制v 項(xiàng)目建設(shè)單位資質(zhì)v 若項(xiàng)目己實(shí)施、評(píng)估項(xiàng)目進(jìn)展、資金使用狀況（三）貸款項(xiàng)目的基本條件評(píng)估 項(xiàng)目投資的基本條件包括： 國(guó)家政策環(huán)境 市場(chǎng)環(huán)境 建設(shè)條件（地址、水、電、運(yùn)輸、環(huán)境保護(hù)等） 工藝技術(shù)條件 1政策環(huán)境評(píng)估 （1）分析項(xiàng)目進(jìn)入的政策環(huán)境是否寬松 研究政策條例、政策意圖及變化趨勢(shì) （2）分析產(chǎn)業(yè)政策，各部委的發(fā)展規(guī)劃 十五規(guī)劃 鼓勵(lì)發(fā)展、限制、禁止、淘汰的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)目錄，謹(jǐn)防產(chǎn)業(yè)跟風(fēng) （3）審批環(huán)境 審批程序逐漸向國(guó)際慣例靠攏 政府只發(fā)放項(xiàng)目公司許可證和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，企業(yè)承擔(dān)決策風(fēng)險(xiǎn) 審批“門(mén)檻”提高 2市場(chǎng)評(píng)估 市場(chǎng)評(píng)估主要是對(duì)項(xiàng)目所要介

7、入的市場(chǎng)進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查和預(yù)測(cè)，從而確定一 個(gè)合理的生產(chǎn)規(guī)模。 （1）市場(chǎng)調(diào)查 1）市場(chǎng)調(diào)查內(nèi)容： 政治法律環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 技術(shù)環(huán)境 產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)查 消費(fèi)者狀況 同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 項(xiàng)目產(chǎn)品 價(jià) 格 資源 投入物調(diào)查 原材料 燃料動(dòng)力 2）調(diào)查方法：詢問(wèn)、觀察、實(shí)驗(yàn)、抽樣調(diào)查（2）市場(chǎng)預(yù)測(cè) 1）市場(chǎng)預(yù)測(cè)內(nèi)容 市場(chǎng)需求 市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力 銷(xiāo)售 資源 市場(chǎng)占有率 發(fā)展期 商品生命周期 成熟期 衰退期 2）市場(chǎng)趨勢(shì)分析 經(jīng)理人員意見(jiàn)法 直觀法 基層銷(xiāo)售人員意見(jiàn)法 用戶（購(gòu)買(mǎi)者）意圖調(diào)查法 專(zhuān)家意見(jiàn)調(diào)查法（德?tīng)柗茖?zhuān)家） 簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù) 移動(dòng)平均數(shù)法 歷史引伸法 指數(shù)平滑法 加權(quán)移動(dòng)平均數(shù) 季節(jié)變動(dòng)分析法 一元線性回

8、歸 回歸分析l因果分析法 多元回歸 相關(guān)分析 銷(xiāo)售趨勢(shì)分析l產(chǎn)品壽命期 相關(guān)產(chǎn)品分析 分 析 產(chǎn)品普及率分析 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率分析 產(chǎn)品的壽命周期：是指產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)壽命，是從投入生產(chǎn)到被市場(chǎng)淘汰的過(guò)程。產(chǎn)品的壽命期包括四個(gè)階段，試銷(xiāo)期（導(dǎo)入、引進(jìn)）成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。圖示 費(fèi)用 導(dǎo)入期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期 成本 價(jià)格 時(shí)間（a）產(chǎn)品壽命周期與成本價(jià)格關(guān)系曲線圖示費(fèi)用 導(dǎo)入期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期利潤(rùn)時(shí)間（b）產(chǎn)品壽命周期與利潤(rùn)關(guān)系曲線方法：l銷(xiāo)售增長(zhǎng)率判斷法 這種方法是用后期與前期銷(xiāo)售情況的對(duì)比百分率，yx的數(shù)值作為標(biāo)準(zhǔn)劃分壽命周期的各個(gè)階段。如： 10時(shí)屬于成長(zhǎng)期； 在110之間者為成熟期

9、； 1（或小于0），即連續(xù)下降趨勢(shì)， 表示該產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期。l產(chǎn)品社會(huì)普及率判斷法 許多耐用消費(fèi)品根據(jù)一般經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)判斷其壽命周期。大體是：l產(chǎn)品社會(huì)普及率在10以下，屬試銷(xiāo)期或?qū)肫?；l產(chǎn)品社會(huì)普及率在1030間，大體上處于成長(zhǎng)期；l產(chǎn)品社會(huì)普及率在5070間，大體處于成熟期；l產(chǎn)品社會(huì)普及率在70以上的，處于衰退期。l 合理規(guī)模的分析 主要分析項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模是否是合理的經(jīng)濟(jì)規(guī)模 經(jīng)濟(jì)規(guī)模的三種表現(xiàn)形態(tài) 起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模 合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模 最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模成本 收入 a b x s y c 產(chǎn)量 eo2 成本曲線 oxxoyy 合理規(guī)模 ao2 銷(xiāo)售曲線 oc 最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模 o1 b 起始規(guī)模o1ox

10、osoyo2l分析方法 第一步：分析影響項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的主要因素 第二步：確定項(xiàng)目的起始規(guī)模 第三步：確定項(xiàng)目的合理規(guī)模 第四步：對(duì)照國(guó)家制定的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)審查可研中擬定的生產(chǎn)規(guī)模方案是否可行。 3基本建設(shè)條件 l 設(shè)計(jì)單位資質(zhì)l 施工單位資質(zhì)l 廠 址及建設(shè)用地（土地、地形、地質(zhì)、水文等） 能源（水、電）l 環(huán)境保護(hù) 4、工藝技術(shù)條件評(píng)估建議銀行聘請(qǐng)技術(shù)專(zhuān)家論證（四）貸款項(xiàng)目的資金評(píng)估 貸款項(xiàng)目的建議資金評(píng)估，是在確定項(xiàng)目總投資規(guī)模的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)資金的總量來(lái)源，結(jié)構(gòu)及籌措資金的方式、風(fēng)險(xiǎn)、資金使用計(jì)劃等方面的合理性、可靠性進(jìn)行分析論證和評(píng)估。它是貸款項(xiàng)目評(píng)估的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，

11、也是貸款銀行尤為關(guān)注的一個(gè)方面。 建設(shè)總投資 項(xiàng)目資本金 資金籌措方案 資金缺口 資金使用計(jì)劃 1 建設(shè)項(xiàng)目總投資評(píng)估固定資產(chǎn)投 資固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅建設(shè)期借款利息工程費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)固定資產(chǎn)土地征用及補(bǔ)償費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi) 固定資產(chǎn)等土地使用權(quán)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)其他費(fèi)用生產(chǎn)職工培訓(xùn)樣品樣機(jī)購(gòu)置費(fèi)開(kāi)辦費(fèi)農(nóng)業(yè)開(kāi)荒費(fèi)及其他費(fèi)流動(dòng)資金無(wú)形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)固定資產(chǎn)投資總額建設(shè)項(xiàng)目總投資固定資產(chǎn)投資估算的方法1、單位生產(chǎn)能力估算法 根據(jù)同類(lèi)已建成項(xiàng)目單位生產(chǎn)能力投資額來(lái)估算擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資 n2x2（n1xi2、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法

12、 n2x2（n1xin (1+r)其中：n：生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)0 n 1，一般取 0.6，故稱(chēng)0.6法。3、概算法1、2是擴(kuò)大指標(biāo)估算法；3是詳細(xì)估算法 (1) 固定資產(chǎn)總投資評(píng)估重點(diǎn) 1）鑒定分析固定資產(chǎn)總投資的內(nèi)容是否完整，有無(wú)漏項(xiàng)。 2）鑒定分析估算的標(biāo)準(zhǔn)和方法是否符合國(guó)家、行業(yè)、部門(mén)的有關(guān)規(guī)定和要求。 3）鑒定分析預(yù)備費(fèi)的估算是否正確，物價(jià)上漲指數(shù)的選用是否恰當(dāng)，是否有一定的依據(jù)。 4）鑒定分析固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的計(jì)稅基數(shù)和稅率選用是否準(zhǔn)確。 5）鑒定分析固定資產(chǎn)總投資所形成的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是否合理。 6）鑒定分析建設(shè)期借款利息的計(jì)算是否準(zhǔn)確、利率是否符合國(guó)家規(guī)定，期

13、限是否與建設(shè)期一致，國(guó)外借款利息的計(jì)算是否考慮了其他資金成本。 (2) 流動(dòng)資金投資評(píng)估重點(diǎn)1）鑒定分析流動(dòng)資金估算的方法，是否符合行業(yè)部門(mén)特點(diǎn)及一般規(guī)定。2）鑒定分析流動(dòng)資金總額能否滿足項(xiàng)目的基本要求。3）鑒定分析所采用的參數(shù)是否是行業(yè)或部門(mén)標(biāo)準(zhǔn)或平均水平。4）鑒定分析鋪流動(dòng)資金能否落實(shí)等。 2項(xiàng)目資本金評(píng)估 項(xiàng)目資本金概念：項(xiàng)目資本金是指在項(xiàng)目總投資中由各投資者認(rèn)繳的出資額，是項(xiàng)目總投資中的非負(fù)債資金。項(xiàng)目資本金=（固定資產(chǎn)總投資+鋪底流動(dòng)資金）資本金比例（1）項(xiàng)目資本金制度： 1) 項(xiàng)目資本金適用范圍 2) 項(xiàng)目資本金比例 3) 項(xiàng)目資本金來(lái)源及形式 4)資本金認(rèn)定方法及常見(jiàn)問(wèn)題 5)

14、項(xiàng)目資本金管理（2）項(xiàng)目資本金充足性評(píng)估 1) 相對(duì)量評(píng)估 2) 絕對(duì)量評(píng)估項(xiàng)目資本金適應(yīng)范圍l各種經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目：國(guó)有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)、集體投資項(xiàng)目等外商投資項(xiàng)目按現(xiàn)行有關(guān)法規(guī)執(zhí)行公益性項(xiàng)目不實(shí)行項(xiàng)目資本金制度項(xiàng)目資本金比例（各行業(yè)）（國(guó)發(fā)2004.13號(hào)文件“調(diào)整部份行業(yè)資本金比例通知”） 行業(yè) 資本金比例石油化工、化工、電力、機(jī)電、建材 20%及以上有色金屬、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè) 20%及以上化肥、郵電 25%及以上鋼鐵40%及以上交通運(yùn)輸、煤炭、水泥、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)（不含經(jīng)適房） 35%及以上農(nóng)行規(guī)定：項(xiàng)目資本金原則上不低于30%，國(guó)家規(guī)定低30%的，原則上按30%掌握。

15、項(xiàng)目資本金構(gòu)成l國(guó)家資本金：財(cái)政撥款、各種基金、各種補(bǔ)、稅費(fèi)優(yōu)惠l法人資本金：所有者權(quán)益l個(gè)人資本金l外商資本金項(xiàng)目資本金來(lái)源及形式l貨幣（公司法規(guī)定首次貨幣出資20%）l實(shí)物l工業(yè)產(chǎn)權(quán)l(xiāng)非專(zhuān)利技術(shù)l土地使用權(quán)注意：應(yīng)是非債務(wù)性資金；可轉(zhuǎn)讓但不能抽回；股東借款明確承諾為“次級(jí)債務(wù)”（滯后貸款償還）和其他滯后償還的直接融資可視同。不能列入：工程墊款，銀行貸款、銀行代理發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品籌資，發(fā)行信托籌集的資金。資本金認(rèn)定方法及常見(jiàn)問(wèn)題1、認(rèn)定方法：1）以貨幣方式投入的。審核驗(yàn)資報(bào)告、資金到位憑證、設(shè)備及材料購(gòu)置發(fā)票、付款憑證、交易合同等；后續(xù)到位的，分析出資人近三年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流，

16、判斷其后續(xù)出資能力。2）以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等出資的。核查權(quán)屬證明、分析評(píng)估報(bào)告、是否為本項(xiàng)目建設(shè)所需。發(fā)行股票籌集資本金，主要審核其合法性及可能性。2、常見(jiàn)問(wèn)題：1）變相抽逃注冊(cè)資金。查看“其他應(yīng)收款”中有無(wú)股東借款、欠款。2）抽逃以股東捐贈(zèng)形成的資本公積。查年“其他應(yīng)收款”中通過(guò)關(guān)聯(lián)公司“關(guān)聯(lián)交易欠款”歸還股東捐贈(zèng)。3）以自用和作為存貨的房地產(chǎn)（屬非投資性房地產(chǎn)）評(píng)估增值虛增資本金。除投資性房地產(chǎn)外，非產(chǎn)權(quán)變動(dòng)不得評(píng)估增值入帳。以上虛增資本金應(yīng)予剔除項(xiàng)目資本金管理l資本保全l公正驗(yàn)資資本金充足性分析l必須達(dá)到資本金比例l依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，適當(dāng)提高資本金比例l一般情況不下浮，除國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)

17、外（3）項(xiàng)目資本金來(lái)源評(píng)估 主要是分析其來(lái)源的可靠性，防止假冒資本的出現(xiàn)。評(píng)估人員應(yīng)依照法律、法規(guī)逐項(xiàng)審查。3資金金籌措方案評(píng)估（1）籌資結(jié)構(gòu)分析（2）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析（3）籌資成本分析4項(xiàng)目資金缺口分析5資金使用計(jì)劃分析假冒資本問(wèn)題例如：l以融資租賃的機(jī)器設(shè)備出資l以無(wú)土地使用權(quán)的土地出資l以高估的無(wú)形資產(chǎn)出資l以銀行借款或其他負(fù)債資金作為資本金l虛假注資，抽逃資本 依照法律、法規(guī)逐項(xiàng)審查總投資缺口分析l權(quán)益籌資不允許有缺口l負(fù)債籌資缺口表現(xiàn)： 無(wú)負(fù)債籌資渠道而導(dǎo)致的缺口 有籌資渠道而來(lái)源不可靠、數(shù)量無(wú) 保證、到位時(shí)間不確定（五）貸款項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)（五）貸款項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)程序

18、： 第一步：分析、估算項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 第二步：評(píng)估基本報(bào)表 第三步：分析項(xiàng)目盈利能力、償債能力（測(cè)算財(cái)務(wù)指標(biāo)） 損益表：投資利潤(rùn)率 靜態(tài)投資回收期盈利能力 投資利稅率 現(xiàn)金流量表：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（npv） 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（zrr） 資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)負(fù)債率償債能力 資金來(lái)源與運(yùn)用表：借款償還期 1財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算 編制總成本費(fèi) 編制預(yù)計(jì)損益表 財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)成本費(fèi)用銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售稅金項(xiàng)目利潤(rùn)（1）項(xiàng)目成本費(fèi)用評(píng)估的重點(diǎn)1）審查、分析項(xiàng)目成本費(fèi)用估算的方法。2）審查、分析項(xiàng)目成本費(fèi)用 3）審查、分析項(xiàng)目投入物價(jià)格的選用與產(chǎn)出物 價(jià)格的選用是否保持同期性原則。 4）審查、分析項(xiàng)目成本費(fèi)用估算中所選取的參數(shù)是否符合

19、部門(mén)（行業(yè)）的規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)。（2）項(xiàng)目收入評(píng)估重點(diǎn)：v 鑒定分析項(xiàng)目銷(xiāo)售量的確定是否有充分依據(jù)。 v 鑒定、分析各年生產(chǎn)負(fù)荷的確定是否有 充分依據(jù)。v 鑒定、分析產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格是否合理。v 鑒定、分析項(xiàng)目收入計(jì)算是否正確。（3）項(xiàng)目稅金評(píng)估重點(diǎn)v 審查項(xiàng)目應(yīng)納稅種是否完全，是否有漏掉的稅沒(méi)有估算，是否有重復(fù)估算的稅種。v 審查估算時(shí)所采用的稅種、稅目、稅率是否符合國(guó)家稅法的規(guī)定。v 在評(píng)估過(guò)程中，按照就高不就低的原則計(jì)算。v 在評(píng)估過(guò)程中，增值稅作為價(jià)外稅不包括在銷(xiāo)售稅金及附加中。（4）利潤(rùn)分配的順序 項(xiàng)目所得到的利潤(rùn)總額首先應(yīng)依法繳納所得稅，納稅后的利潤(rùn)按一定順序進(jìn)行分配。 其稅后還款利潤(rùn)計(jì)算

20、公式為： 稅后還款利潤(rùn)利潤(rùn)總額所得稅額盈余公積金（含公益金）應(yīng)付利潤(rùn)（或分紅股利） 2項(xiàng)目現(xiàn)金流量的計(jì)算v 鑒定、分析現(xiàn)金流量的測(cè)算是否準(zhǔn)確。 v 鑒定、分析現(xiàn)金流量表的編制是否符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定要求。 v 鑒定、分析全部投資現(xiàn)金流量表的計(jì)算是否符合全部投資現(xiàn)金流量表所設(shè)定的計(jì)算前提。v 鑒定、分析自有資金現(xiàn)金流量表的計(jì)算中自有資金支付建設(shè)期借款利息是否已作為現(xiàn)金流出處理等。 3財(cái)務(wù)指標(biāo)測(cè)算 靜態(tài)指標(biāo)：投資利潤(rùn)率 投資回收期 投資利稅率 借款償還期 動(dòng)態(tài)指標(biāo)：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 動(dòng)態(tài)投資回收期（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目按部門(mén)或行業(yè)的基準(zhǔn)收益率（ic）或設(shè)定的折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金

21、流量折現(xiàn) 到建設(shè)開(kāi)始年（基準(zhǔn)年）的現(xiàn)值之和，即為項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。它反映了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)總的獲得能力。 fnpv （czco）t（iic）t 式中：ci項(xiàng)目現(xiàn)金流入量 co項(xiàng)目現(xiàn)金流出量 （czco）t第七年的凈現(xiàn)金流量 ic行業(yè)基準(zhǔn)收益率 判別原則：1）當(dāng)凈現(xiàn)值大于零（fnpv0）時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目獲利能力不僅達(dá)到國(guó)家（部門(mén)或行業(yè)）規(guī)定的基準(zhǔn)收益率（或銀行長(zhǎng)期貸款利率），而且還有剩余盈利，在財(cái)務(wù)收益上是可行的。2）當(dāng)凈現(xiàn)值等于零（fnpv0）時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目剛好達(dá)到國(guó)家規(guī)定的盈利標(biāo)準(zhǔn)，屬于邊緣可行項(xiàng)目。3）當(dāng)凈現(xiàn)值小于零（fnpv0）時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目收益水平低于部門(mén)或行業(yè)的平均盈利水平，或

22、低于銀行貸款利率，則該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上不可行。（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部報(bào)酬率 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是在項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)，各年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率即凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。它反映項(xiàng)目以每年的凈收益歸還投資（或貨款）后所能獲得的最大投資利潤(rùn)率（或利息率），表明項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的實(shí)際收益率，也就是項(xiàng)目?jī)?nèi)部潛在的最大盈利能力。 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率表明項(xiàng)目的實(shí)際收益率和最大利息率，這是項(xiàng)目貸款利率的最高臨界點(diǎn)。如果貸款利率高于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，則項(xiàng)目投資就要造成虧損。故其判別標(biāo)準(zhǔn)為： firri同時(shí)firric，項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行。 式中：i銀行貸款利率； ic行業(yè)（部門(mén)）的基準(zhǔn)收益率。 4不確定性分析 涵義：不確定性分

23、析是在財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)效益分析的基礎(chǔ)上，用估計(jì)可能出現(xiàn)的不確定因素，調(diào)整預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)，在允許誤差幅度內(nèi)進(jìn)行分析。 原因：項(xiàng)目評(píng)估只是對(duì)未來(lái)項(xiàng)目的假設(shè)、估計(jì)和預(yù)測(cè) 未來(lái)項(xiàng)目的運(yùn)行具有不確定性 分析方法 1）盈虧平衡分析 2）敏感性分析 3）概率分析（六）還款能力分析 1還款資金來(lái)源 1）稅后利潤(rùn) 2）折舊額 3）攤銷(xiāo)費(fèi) 4）其它2貸款償還期測(cè)算3、可用于還款的現(xiàn)金流量（七）項(xiàng)目擔(dān)保能力分析1、抵押分析2、質(zhì)押分析 如何選擇？如何實(shí)現(xiàn)？3、保證分析 重點(diǎn)：跟蹤檢查，保證抵押值充分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目擔(dān)保中的問(wèn)題 l政府擔(dān)保l難以尋找保證人l保證人實(shí)力不足l收費(fèi)權(quán)質(zhì)押實(shí)質(zhì)是第一還款來(lái)源國(guó)際項(xiàng)目運(yùn)作中的擔(dān)保l擁有者擔(dān)

24、保l第三者擔(dān)保l商業(yè)擔(dān)保l許可證和特許權(quán)抵押l政府支持國(guó)際項(xiàng)目運(yùn)作中的擔(dān)保l擁 有 者 擔(dān) 保 發(fā)起公司股本項(xiàng)目公司貸款貸方租賃租賃公司貸款擔(dān)保租賃擔(dān)保l第三者擔(dān)保v 原材料供應(yīng)商v大型設(shè)備供應(yīng)商v產(chǎn)品用戶v承包商v政府承包商竣工擔(dān)保l例如：保函 投標(biāo)保函 履約保函 預(yù)付款保函 保證金保函 維修期保函保函的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給貸款人；所付款項(xiàng)支付到由貸款人控制的帳戶l商業(yè)擔(dān)保人銀行信用證保險(xiǎn)公司履約保險(xiǎn)、建筑保險(xiǎn)（政治風(fēng)險(xiǎn)、不可預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資公司 （八項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析l風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別l風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)分析l風(fēng)險(xiǎn)控制建議l風(fēng)險(xiǎn)分配建議風(fēng)險(xiǎn)特征 項(xiàng)目特征基礎(chǔ)設(shè)施與工業(yè)企業(yè)特征基礎(chǔ)設(shè)施工業(yè)企業(yè)特許期限典型為30年1015年施工

25、建設(shè)期限48年13年產(chǎn)業(yè)壽命較長(zhǎng)較短運(yùn)行維修費(fèi)用相對(duì)較低相對(duì)較高累積利息較高較低風(fēng)險(xiǎn)分布費(fèi)用（百萬(wàn)美元 建設(shè)階段 運(yùn)營(yíng)階段 140 120 100 80 60 40 20 1 2 3 4 5 6 7 0 1 2 3 4 5 6 7 8 年風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別l貸前項(xiàng)目評(píng)估識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn) 銀行主要關(guān)注影響貸款償還的風(fēng)險(xiǎn)l貸中建立預(yù)警系統(tǒng)，監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)l貸后評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析1政策法律風(fēng)險(xiǎn) 2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 4建設(shè)條件風(fēng)險(xiǎn)5投資規(guī)模風(fēng)險(xiǎn) 6籌資風(fēng)險(xiǎn)7竣工風(fēng)險(xiǎn) 8運(yùn)營(yíng)、管 理風(fēng)險(xiǎn)9道德風(fēng)險(xiǎn) 10能力風(fēng)險(xiǎn)11其它風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際上一般把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)劃分為：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、竣工風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn) 關(guān)鍵是影響還貸的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制l風(fēng)險(xiǎn)回避l風(fēng)險(xiǎn)抑制l風(fēng)險(xiǎn)