談通脹背景下我國商業(yè)銀行經(jīng)營策略

1、談通脹背景下我國商業(yè)銀行經(jīng)營策略當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)運行已經(jīng)處于通貨膨脹的環(huán)境之中。本輪 通貨膨脹的主因在于成本推動，而成本的提高和降低都是一 個緩慢的過程，這決定了本輪通貨膨脹來得慢，去得也慢， 未來一兩年cpi增幅都將可能處在5%10%之間。這也意 味著商業(yè)銀行需要學(xué)會在通脹環(huán)境下生存。商業(yè)銀行是凈債務(wù)人，表面上似乎能夠受益于通貨膨 脹。但實際并非如此，通貨膨脹摧殘社會信用體系，危及靠 信用生存的銀行，同時銀行產(chǎn)業(yè)難以轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹成本。 2003年之前，我國的商業(yè)銀行處于“硬負(fù)債、軟資產(chǎn)”狀態(tài), 通貨膨脹一來，銀行資產(chǎn)負(fù)債等額損失，但銀行的資產(chǎn)相當(dāng) 部分為不良資產(chǎn)，本來就無回收希望，折損的資產(chǎn)是

2、虛的， 折損的負(fù)債則是實的，銀行能夠獲益于通貨膨脹。但是近年 來隨著銀行改革的深入和業(yè)績的大幅度提升，國內(nèi)商業(yè)銀行 總體不良資產(chǎn)水平大大降低，截至2008年6月末，中國境 內(nèi)銀行的不良貸款率已降至5. 58%,此時通貨膨脹對銀行已 是百害無利。危害的傳導(dǎo)路徑有三個：客戶受損，累及銀行 資產(chǎn)質(zhì)量；政府調(diào)控，直接影響銀行經(jīng)營；銀行本身經(jīng)營成 本的提高。具體表現(xiàn)為以下幾個方面：一是不良資產(chǎn)反彈。房地產(chǎn)業(yè)是銀行的貸款大戶，房地 產(chǎn)開發(fā)貸款和個人住房貸款余額合計占全部銀行貸款余額 1/4強(qiáng)。通貨膨脹時代，人們首先保證基本消費支出，用于 房地產(chǎn)等投資的支出減少。抽樣調(diào)查資料顯示，上半年，全 國城鎮(zhèn)居民人均

3、消費性支出5490元，增長13. 7%,扣除價格 因素，實際增長5. 7%；非消費性支出1811元，減少7. 2%, 實際減少13.8%。居民消費支出因通脹而增加，降低了居民 的消費貸款還款能力。同時，伴隨房地產(chǎn)行業(yè)增幅減緩，政 府賣地收入減少，為減少通貨膨脹對居民收入的影響，價格 補(bǔ)貼支出相應(yīng)增加，導(dǎo)致財政還款或擔(dān)保能力下降，大量的 城市基礎(chǔ)設(shè)施等政府相關(guān)貸款質(zhì)量下降。同時在中小企業(yè)貸 款方面，由于中小企業(yè)價格轉(zhuǎn)移能力很低，中小企業(yè)貸款質(zhì) 量堪憂。銀行貸款利率或凈利差分別為7. 5%和2. 5%左右， 而本金損失將是利息收入或凈利息收入的13或40倍，不良 資產(chǎn)反彈對銀行的負(fù)面影響超過了通貨

4、膨脹帶給銀行的所 有好處。二是貸款規(guī)?？刂?。央行重拾10年前廢棄的規(guī)?？刂?工具，按季調(diào)控銀行貸款規(guī)模?？陀^地講，調(diào)高利率等市場 化調(diào)控手段的最佳時機(jī)一錯再錯，目前也只能采取規(guī)?？刂?手段才能迅即約束貨幣供應(yīng)量。貸款擴(kuò)張受限，銀行凈利息 收入減少。三是調(diào)升存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率目前已高達(dá) 17. 5%邙艮于工、農(nóng)、中、建、交、郵儲等六家銀行），央行 對準(zhǔn)備金存款的付息水平遠(yuǎn)低于銀行貸款利息，銀行凈利息 收入減少。部分中小銀行還會因髙存款準(zhǔn)備金率而面臨流動 性壓力。四是利率調(diào)整不對稱。在企業(yè)利潤率有限、儲蓄存款嚴(yán) 重負(fù)利率的情況下，央行在加息時只能采取不對稱加息，貸 款利率提高幅度小于存款利

5、率，2008年9月16 h,為保持 經(jīng)濟(jì)增長，央行宣布降息，其中貸款利率下調(diào)幅度高于存款 利率下調(diào)幅度，導(dǎo)致銀行凈利差收窄。通貨膨脹又是股票市 場的最大敵人，a股持續(xù)暴跌，銀行存款定期比大幅度提高, 也增加了銀行利息支出。五是營業(yè)費用增加。各家銀行正在進(jìn)行大規(guī)模的網(wǎng)點、信息科技等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，成本大幅提髙。員工工資增長率 也大致與通貨膨脹率同步，人事成本增加。還有差旅、水電 等各項營業(yè)費用也都大幅增長。有投行預(yù)計，2008年和2009 年的銀行營業(yè)費用將分別增加16%和19%o銀行戰(zhàn)勝通貨膨脹的主要手段只能是控制成本、調(diào)整結(jié)構(gòu)，切莫設(shè)法多放貸款。目前企業(yè)經(jīng)營困難的根本原因是國 內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整

6、，具體則有人民幣升值、稅率調(diào)整、國際 需求減弱、產(chǎn)品競爭力不足、勞動力成本提高、原材料和運 輸漲價等等。這些因素的最終綜合表現(xiàn)就是企業(yè)資金緊張。 但貸款增加并不能解決上述因素，延緩一段時間后，企業(yè)仍 會陷入困境?，F(xiàn)在企業(yè)、地方政府和銀行一齊呼吁央行放松 貸款規(guī)?？刂?，殊不知，這只會使銀行陷入更深的壞賬泥潭。 應(yīng)對通貨膨脹的手段，商業(yè)銀行可以從以下兩個方面考慮：一是嚴(yán)格控制成本。對付通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退，共同的 措施是削減成本，企業(yè)、銀行都是如此。國外銀行迅速降低 成本的方法一般是裁員、出售非核心資產(chǎn)?；ㄆ旒瘓F(tuán)今年上 半年裁員1. 1萬人，并將陸續(xù)出售大約4000億美元的非核 心資產(chǎn)（相當(dāng)于集團(tuán)總

7、資產(chǎn)的22%）o在國內(nèi)，銀行裁員難以 操作，降薪也不容易，只能通過控制辦公費用以及不適當(dāng)?shù)?營銷費用削減開支。目前，已經(jīng)有相當(dāng)部分的銀行提出要在 2008年壓縮10%的預(yù)算費用的目標(biāo)。二是加快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。分析通貨膨脹沖擊的行業(yè)性差 異，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。供求彈性低的行業(yè)、固定成本占比高的 行業(yè)、上游行業(yè)受通貨膨脹的影響小，反之則大。采掘、土 地等資源品行業(yè)供給彈性低，高端白酒、醫(yī)藥等行業(yè)需求彈 性低，定價能力較強(qiáng)。電器、機(jī)械、專用設(shè)備、橡膠、塑料 等行業(yè)處于制造業(yè)中下游，定價能力弱，在成本推動型通脹 環(huán)境下面臨較大的損失。路橋、公路、鐵路、水路、港口、 機(jī)場、通信運營、水電、酒店等行業(yè)固定成本占

8、比高，在通 貨膨脹環(huán)境中能夠更大程度抵御價格上漲帶來的成本壓力。 零售、家電、計算機(jī)、金屬制品、塑料、橡膠等行業(yè)，固定 成本占比低，通貨膨脹環(huán)境中成本壓力較大。政府反通脹政 策對行業(yè)也有顯著的影響。電力、石油本是定價能力強(qiáng)的行 業(yè)，但政府為了避免對下游行業(yè)的傳導(dǎo)而采取限價政策。由 此，則使處于下游的汽車消費、航運、電解銅鋁、造紙、建 材等行業(yè)的通脹受損程度減弱一些。分析中間業(yè)務(wù)差異，發(fā)展理財業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、財務(wù) 顧問等中間業(yè)務(wù)，以彌補(bǔ)基金業(yè)務(wù)收入減少帶來的負(fù)面影 響。物價上漲，名義社會消費品零售額、各類名義經(jīng)濟(jì)交易 額都大幅增加，按交易額收取手續(xù)費的銀行卡業(yè)務(wù)等中間業(yè) 務(wù)收入增加。通脹時期，人們對資產(chǎn)保值增值的需求更為強(qiáng) 烈，銀行理財業(yè)務(wù)有大幅增長的潛力。銀行是經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整中最后一個受沖擊的行業(yè)。2007年 銀行業(yè)是上市公司中業(yè)績最好的板塊，2008年銀行業(yè)績的增