新三板反饋問題集錦

1、新三板反饋問題集錦迪爾化工一、重點問題：公司主營業(yè)務為濃硝酸、稀硝酸的生產(chǎn)和銷售。請律師和主辦券商補充核查：（1）公司是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，是否屬產(chǎn)業(yè)結構調整指導目錄（2013年版）規(guī)定的限制類或禁止類企業(yè)，就是否符合掛牌條件發(fā)表明確意見；（2）公司生產(chǎn)經(jīng)營場所是否符合當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)規(guī)劃，是否存在搬遷風險，建議公司作重大事項提示；（3）公司是否屬危險化學品生產(chǎn)使用企業(yè)；（4）依據(jù)危險化學品環(huán)境登記管理辦法（試行）等國家環(huán)境法規(guī)的規(guī)定，公司及子公司是否需辦理危險化學品環(huán)境管理登記，公司及子公司各已建及在建生產(chǎn)線及日常生產(chǎn)經(jīng)營包括產(chǎn)生的廢氣、廢水、固體廢物和危險物、噪聲等的處置是否符合環(huán)境保護部門的監(jiān)

2、管要求，取得排污許可證，繳納排污費，環(huán)保設施穩(wěn)定運行且達到環(huán)保部門的日常監(jiān)管要求；（5）依據(jù)危險化學品安全管理條例，公司新建、改建、擴建生產(chǎn)、儲存危險化學品的建設項目，是否已通過安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門的安全條件審查，日常生產(chǎn)經(jīng)營是否符合安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門的監(jiān)管要求；（6）公司披露的競爭優(yōu)勢包括可以采取多種運輸方式包括水路、公路、鐵路運輸，上述運輸方式是否為公司自主實施，公司是否具有相關資質并配備合格人員。二、重點問題：公司及子公司報告期分別受到泰安市質量技術監(jiān)督局、寧陽縣環(huán)保局、寧陽縣國家稅務局稽查局的行政處罰。請主辦券商和律師依據(jù)安全生產(chǎn)法環(huán)境保護法，進一步核查報告期公司及子公司是否曾發(fā)生其

3、他安全生產(chǎn)及環(huán)境污染事故，公司是否為生產(chǎn)人員建立了勞動保護措施，是否存在重大違法違規(guī)情形，就是否構成掛牌障礙發(fā)表明確意見；三、重點問題：根據(jù)法律意見書，公司3萬噸/年濃硝酸技術改造項目“系以飛達化工名義立項，飛達化工取得項目立項后，以該項目招商引資，并于2001年5月21日與省建第二安裝公司以及其他36名自然人出資共同成立了寧陽迪爾，而后以寧陽迪爾的名義取得建設項目環(huán)保設施竣工驗收檢測報告以及其他文件”。請主辦券商和律師就該項目程序的合規(guī)性發(fā)表意見。四、重點問題：公司法人股東華陽集團為國有獨資公司。請主辦券商和律師補充核查華陽集團出資入股公司、以及公司改制履行的國有股備案、登記或批復程序，就其

4、合規(guī)性發(fā)表意見。五、重點問題：公司報告期關聯(lián)交易頻繁，主要客戶及供應商中均存在關聯(lián)方。請主辦券商及律師核查公司的關聯(lián)方披露是否完整準確，公司與關聯(lián)方之間是否存在相互占用資金、資產(chǎn)及其他資源的情形，并發(fā)表意見。六、重點問題：公司報告期各期末存在大額應收票據(jù)。（1）請公司補充披露各報告期末前五大應收票據(jù)出票人的名稱、期限及公司對其銷售內容，期后承兌情況，結合信用政策及變動情況分析應收賬款余額及其占營業(yè)收入比重波動原因，是否存在期末應收賬款轉應收票據(jù)情形，假設對應收票據(jù)計提壞賬準備對各期財務信息的具體影響；（2）請公司說明并披露報告期應收票據(jù)的各類發(fā)生額、背書轉讓、貼現(xiàn)、期末余額等情況，說明是否存在

5、追索權糾紛及重大風險因素，應收票據(jù)的內控制度，采用票據(jù)的結算方式是否符合銷售合同的約定，報告期是否存在無真實交易背景的票據(jù)；（3）請主辦券商及律師核查上述事項并發(fā)表意見。七、重點問題：2012年、2013年末其他應收款分別為3457.33萬元、1975.61萬元，主要為對關聯(lián)方山東萬紫園旅游開發(fā)有限公司的拆借款。請公司說明并補充披露報告期內向關聯(lián)方拆借資金的原因，履行的法律程序，請主辦券商及律師核查上述資金借貸是否符合相關法律法規(guī)的要求，是否形成關聯(lián)方占用公司資金的情形，說明截至目前的清償情況，并發(fā)表意見。八、重點問題：為解決同業(yè)競爭，濟南雙硝技術開發(fā)有限公司控股股東孫立輝已于4月8日與劉文利

6、簽署股權轉讓協(xié)議。山東潤禾鉀鹽科技有限公司與公司生產(chǎn)經(jīng)營范圍部分重合，孫立輝承諾將于5月底前退出公司。請主辦券商和律師補充核查股權轉讓的真實性，以及同業(yè)競爭解決措施的有效性。九、重點問題：公司披露財富化工制定了崗位風險金考核制度方案，實行個人繳納風險金的管理制度。請主辦券商和律師補充核查其合規(guī)性。十、重點問題：2001年有限公司設立，有山東寧陽縣飛達化工有限公司、山東省建設第二安裝有限公司與鄭秀紅等共計38名股東。其中，山東寧陽縣飛達化工有限公司以土地使用權出資169.6萬元。請公司補充披露無形資產(chǎn)過戶登記情況；請主辦券商和律師補充核查。十一、重點問題：2003年3月，有限公司進行第一次股權轉

7、讓。（1）請公司補充披露轉讓單價分別為1元和2元的原因；請主辦券商和律師進行核查，股權轉讓的合規(guī)性發(fā)表意見。（2）公司披露有限公司設立時劉秀芹出資額為1萬元，本次轉讓股權1.02萬元，轉讓后出資額為0.49萬元。有限公司設立股東張大濤、李婷的出資額分別為2萬元、0.60萬元，轉讓額分別為0.51萬元、0.147萬元，轉讓后出資額為0.98萬元、0.294萬元。請主辦券商和律師補充核查出現(xiàn)上述矛盾情形的原因。（3）根據(jù)申報文件有限公司設立時朱衛(wèi)東未出資，在本次股權轉讓中未受讓股權，轉讓后的股權結構表中朱衛(wèi)東出資額為5萬元。請主辦券商和律師補充核查出現(xiàn)上述矛盾情形的原因。（4）請主辦券商和律師全面

8、核查公司歷史上歷次股權轉讓、增資的真實性、合規(guī)性及披露文件的真實性、準確性、完整性，就公司股權是否存在糾紛，股權是否清晰發(fā)表明確意見。十二、重點問題：2007年1月，飛達化工與孫立輝達成股權折抵借款的調解書，飛達化工以其持有的公司257.4801萬元出資額折抵其所欠孫立輝的257.4801萬元借款及利息。請主辦券商和律師補充核查上述股權折抵借款行為的合規(guī)性，公司股權是否存在爭議。十三、重點問題：2011年8月，有限公司第六次股權轉讓。股東迪爾集團、孫立輝轉讓股權與上海興迪爾投資股份有限公司的單價分別為1元、2.42元。請主辦券商和律師補充核查同次轉讓不同價格的原因。十四、重點問題：請律師對公司

9、用電的合法合規(guī)性發(fā)表意見。麗明股份一、反饋意見重點問題之：基地公司為公司控股股東。（1）請公司補充披露公司歷次股東出資及股權轉讓是否需要履行國有資產(chǎn)相關程序，歷次股權轉讓是否涉及國有資產(chǎn)流失的情形；（2）請主辦券商及律師發(fā)表意見。二、重點問題之：公開轉讓說明書披露孵化公司目前的主要業(yè)務為實業(yè)投資、勞務派遣，但報告期內公司經(jīng)常性向其采購存貨。（1）請公司在公開轉讓說明書中詳細披露控股股東及實際控制人控制的企業(yè)實際從事業(yè)務情況，與公司是否存在同業(yè)競爭；（2）請公司補充披露與孵化公司的合作模式，公司向其采購存貨的原因；（3）請公司補充披露對于潛在同業(yè)競爭的應對措施及其有效性；（4）控股股東、實際控制

10、人同業(yè)競爭承諾函的主要內容；（5）請主辦券商及律師補充核查，對是否存在同業(yè)競爭發(fā)表明確意見，說明判斷依據(jù)及其合理性。三、重點問題之：報告期內，公司存在經(jīng)常性的關聯(lián)交易，且金額較大。（1）請公司補充披露關聯(lián)交易的主要內容、必要性、定價公允性，是否履行必要程序，公司對關聯(lián)交易的規(guī)范制度及具體落實情況；（2）請主辦券商及律師補充核查，并對上述情況發(fā)表意見。四、重點問題之：開轉讓說明書中披露公司依托一汽集團及國家級汽車電子高新技術產(chǎn)業(yè)基地的支持，獲得了強有力的支撐，且公司業(yè)務發(fā)展規(guī)劃為立足一汽車型開發(fā)產(chǎn)品。（1）請公司補充披露與一汽集團及國家級汽車電子高新技術產(chǎn)業(yè)基地的合作方式；（2）請主辦券商及律師

11、補充核查，并發(fā)表意見。五、重點問題之：程傳海及其配偶于桂芝目前分別持有孵化公司 49.55%、18.02%的股份，但公司僅認定程傳海為實際控制人。（1）請公司詳細論述判斷依據(jù)；（2）若報告期內實際控制人發(fā)生變更，請公司說明并披露：實際控制人發(fā)生變更的原因，目前公司股權是否明晰，是否存在潛在的股權糾紛；對比公司管理團隊的變化，說明實際控制人經(jīng)營公司的持續(xù)性、公司管理團隊的穩(wěn)定性；對比實際控制人變更前后公司業(yè)務的發(fā)展方向、業(yè)務具體內容的變化；對比實際控制人變更前后客戶的變化情況；實際控制人變更前后公司收入、利潤變化情況；（3）請公司結合上述內容就實際控制人變更事項做重大事項提示；（4）主辦券商及律

12、師就實際控制人的認定，及實際控制人變更對公司業(yè)務經(jīng)營、公司治理、董監(jiān)高變動、持續(xù)經(jīng)營能力等方面是否產(chǎn)生重大影響發(fā)表明確意見。六、重點問題之：公開轉讓說明書披露，公司已經(jīng)成功打入日本市場。（1）請公司補充披露主要銷售方式，是否具備相應經(jīng)營資質；（2）請公司說明是否具備經(jīng)營所需的全部資質，請主辦券商及律師發(fā)表意見。七、重點問題之：區(qū)域協(xié)同醫(yī)療平臺系統(tǒng)著作權由公司與長春博益信息技術有限公司共同享有。（1）請公司補充披露是否與長春博益信息技術有限公司就該著作權的權利與義務作明確約定，是否存在糾紛；（2）請主辦券商及律師發(fā)表意見。八、重點問題之：請公司補充披露房屋租賃情況，包括出租人名稱、租賃雙方是否存

13、在關聯(lián)關系、房屋位置及面積、合同期限、租金價格及公允性等；請主辦券商及律師就公司租賃房屋的合法合規(guī)性及是否存在糾紛發(fā)表意見。九、重點問題之：公司多名董事、高級管理人員、核心技術人員曾在啟明信息任職。（1）請公司補充披露公司軟件著作權、專利、技術等是否存在權屬糾紛，是否存在侵權風險；（2）請主辦券商和律師發(fā)表意見。十、 其他問題之：請公司補充披露職工監(jiān)事趙躍先生擔任公司其他職務的情況，并核對公司董監(jiān)高及核心技術人員情況是否存在類似未披露的情況，請主辦券商及律師發(fā)表意見。二、新三板股改中特殊問題的解決方案一、股權代持、股權轉讓瑕疵問題股權不明晰比較常見的有股權代持、歷次股權轉讓中可能存在的訴訟等等

14、。股權代持的核查首先要從公司股東入手，向股東說明相關法律法規(guī)的規(guī)定，明確股權代持對公司上新三板掛牌轉讓的法律障礙，說明信息披露的重要性，闡述虛假信息披露被處罰的風險，說明誠信在資本市場的重要性。如果股東能夠自己向中介機構說明原因，一般情況下，中介機構可以根據(jù)股東的說明進一步核查，提出股權還原的解決方案。核查中需要落實是否簽署了股權代持協(xié)議，代持股權時的資金來源，是否有銀行流水，代持的原因說明，還原代持時應當由雙方出具股權代持的原因，出資情況，以及還原后不存在任何其他股權糾紛、利益糾葛。如果股東未向中介機構說明，中介機構自行核查難度較高，但是還是可以通過專業(yè)的判斷搜索到一些蛛絲馬跡，如該股東是否

15、在公司任職，是否參加股東會，是否參與分紅，股東是否有資金繳納出資，股東出資時是否是以自有資產(chǎn)出資，與公司高級管理人員訪談，了解股東參與公司管理的基本情況等。二、職工持股會清理問題1、職工持股會召開理事會，作出關于同意會員轉讓出資（清理或解散職工持股會）的決議；2、職工持股會召開會員代表大會，做出關于同意會員轉讓出資（清理或解散職工持股會）的決議；3、轉讓出資的職工與受讓出資的職工或投資人簽署出資轉讓協(xié)議；4、受讓出資的職工或其他投資人支付款項。職工持股會清理的難點1、職工持股會人數(shù)眾多，一一清理，逐一簽署確認函或者進行公證，難度較大；2、部分職工思想和認識不統(tǒng)一，不愿意轉讓出資；3、部分職工對

16、于出資轉讓價格期望值較高；4、擬掛牌公司在歷史上未按照公司章程發(fā)放紅利，職工對公司的做法有意見，不愿意配合；5、職工持股會人員因工作調動、辭退、死亡等原因變動較大，難以取得其對有關事項的確認或承諾；6、部分職工與擬掛牌公司存在法律糾紛，不愿意配合職工持股會的清理。案例：章丘鼓風機職工持股會清理、綠地集團職工持股會清理方案職工持股會歷次股權轉讓和職工持股會清理過程中，股權轉讓履行的決策程序，股權轉讓價格是否合理，職工持股會的清理過程是否合法合規(guī)，股權轉讓是否真實、自愿，是否存在糾紛或潛在糾紛。三、關聯(lián)方披露（關聯(lián)方的認定）1、一方控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響，以及兩方或兩方以上同受

17、一方控制、共同控制或重大影響的，構成關聯(lián)方?？刂疲侵赣袡鄾Q定一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益。（1）共同控制，是指按照合同約定對某項經(jīng)濟活動所共有的控制，僅在與該項經(jīng)濟活動相關的重要財務和經(jīng)營決策需要分享控制權的投資方一致同意時存在。（2）重大影響，是指對一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策有參與決策的權力，但并不能夠控制或者與其他方一起共同控制這些政策的制定。2、下列各方構成企業(yè)的關聯(lián)方：（一）該企業(yè)的母公司。（二）該企業(yè)的子公司。（三）與該企業(yè)受同一母公司控制的其他企業(yè)。（四）對該企業(yè)實施共同控制的投資方。（五）對該企業(yè)施加重大影響的投資方。（六）該企業(yè)的合營企業(yè)。（七

18、）該企業(yè)的聯(lián)營企業(yè)。（八）該企業(yè)的主要投資者個人及與其關系密切的家庭成員。主要投資者個人，是指能夠控制、共同控制一個企業(yè)或者對一個企業(yè)施加重大影響的個人投資者。（九）該企業(yè)或其母公司的關鍵管理人員及與其關系密切的家庭成員。關鍵管理人員，是指有權力并負責計劃、指揮和控制企業(yè)活動的人員。與主要投資者個人或關鍵管理人員關系密切的家庭成員，是指在處理與企業(yè)的交易時可能影響該個人或受該個人影響的家庭成員。（十）該企業(yè)主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員控制、共同控制或施加重大影響的其他企業(yè)。四、同業(yè)競爭與關聯(lián)交易處方式a、申請掛牌公司應披露是否存在與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)

19、從事相同、相似業(yè)務的情況。對存在相同、相似業(yè)務的，應對是否存在同業(yè)競爭做出合理解釋。申請掛牌公司應披露控股股東、實際控制人為避免同業(yè)競爭采取的措施及做出的承諾。b、申請掛牌公司應披露最近兩年內是否存在資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)占用，或者為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)提供擔保，以及為防止股東及其關聯(lián)方占用或者轉移公司資金、資產(chǎn)及其他資源的行為發(fā)生所采取的具體安排。企業(yè)上市微信公眾號T、申請掛牌公司應根據(jù)公司法和企業(yè)會計準則的相關規(guī)定披露關聯(lián)方、關聯(lián)關系、關聯(lián)交易，并說明相應的決策權限、決策程序、定價機制、交易的合規(guī)性和公允性、減少和規(guī)范關聯(lián)交

20、易的具體安排等。申請掛牌公司應披露最近兩年股利分配政策、實際股利分配情況以及公開轉讓后的股利分配政策。五、實際控制人的認定實際控制人：指通過投資關系、協(xié)議或者其他安排，能夠支配、實際支配公司行為的自然人、法人或者其他組織?？刂疲褐赣袡鄾Q定一個公司的財務和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從該公司的經(jīng)營活動中獲取利益。有下列情形之一的，為擁有掛牌公司控制權：1.為掛牌公司持股50%以上的控股股東；2.可以實際支配掛牌公司股份表決權超過30%；3.通過實際支配掛牌公司股份表決權能夠決定公司董事會半數(shù)以上成員選任；4.依其可實際支配的掛牌公司股份表決權足以對公司股東大會的決議產(chǎn)生重大影響；5.中國證監(jiān)會或全國股份轉

21、讓系統(tǒng)公司認定的其他情形。六、重大違法違規(guī)的認定行政處罰法及相關法律中沒有鑒定什么是重大違法違規(guī)行為，重大違法違規(guī)也不是一個法律概念，實踐中律師需要自行判斷是否屬于重大違法違規(guī)行為，但是律師一般都比較謹慎，需要企業(yè)到相關行政機關開具行政處罰不屬于重大違法違規(guī)的證明文件。行政機關在處理企業(yè)上市、新三板掛牌比較謹慎，開具的文件也趨向規(guī)范化、格式化。比如，企業(yè)因發(fā)票丟失、財務不規(guī)范等原因被稅務部門處罰幾百或者幾千元，或者上萬元，如何判斷是否屬于重大處罰呢？在相關行政法規(guī)中有一個情節(jié)嚴重的加重處罰，一般在行政處罰中適用情節(jié)嚴重、造成嚴重后果的，一般即便是行政處罰機關出具不屬于重大違法違規(guī)行為，律師也要

22、慎重做出判斷。對于相關行政處罰中，處罰金額不大，如低于10萬元，未出現(xiàn)情節(jié)嚴重的事項，明確為一般行政處罰，或者適用簡易程序的，或者行政處罰并非針對公司主營業(yè)務做出的行政處罰，律師一般均可以自行做出判斷。實踐中相關行政處罰機關亦會根據(jù)相關法律法規(guī)開具屬于一般行政處罰、或者適用簡易程序處罰、或者情節(jié)輕微的處罰，該等情況下，律師基本上可以判斷是否屬于重大行政處罰行為。七、歷史上存在集體企業(yè)改制、清理掛靠問題1、城鎮(zhèn)集體所有制企業(yè)條例集體企業(yè)的職工（代表）大會審議廠長（經(jīng)理）提交的各項議案，決定企業(yè)經(jīng)營管理的重大問題。2、城鎮(zhèn)集體所有制企業(yè)、單位清產(chǎn)核資產(chǎn)權界定暫行辦法（企業(yè)產(chǎn)權界定工作小組）（1）進

23、行產(chǎn)權界定（2）依法審計、資產(chǎn)評估（3）產(chǎn)權交易所交易（4）產(chǎn)權主體或職工（代表）大會同意（5）集體資產(chǎn)管理部門審核認定三、新三板同業(yè)競爭問題的解決之道一、新三板重要資訊：12015年4月9日晚間，中科招商發(fā)布股票發(fā)行認購公告，共有32名投資人已向該公司表達了認購意向，部分投資人已與該公司簽署有關協(xié)議。此次50.4億元的股票發(fā)行方案，刷新了新三板定增總額紀錄。22015年4月3日，新三板迎來一家特殊公司合全藥業(yè)(832159)紐交所上市公司藥明康德(NYSE：WX)的全資子公司，其主辦券商為中金公司。而合全藥業(yè)的掛牌給海外上市企業(yè)的子公司回歸國內資本市場，甚至是海外上市公司主體登陸國內資本市場

24、提供一條參考路徑。二、新三板專題：新三板同業(yè)競爭問題的解決之道（一）同業(yè)競爭的含義及影響所謂同業(yè)競爭，是指發(fā)行人的控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)從事與發(fā)行人相同、相似的業(yè)務，從而使雙方構成或可能構成直接或間接的競爭關系。存在同業(yè)競爭的公司有可能出現(xiàn)控股股東利用控制與從屬關系進行各種內部活動和安排，從而做出有損于上市公司利益的決定，并進而侵害其他股東，特別是中小股東的權益?；诖?，證監(jiān)會對于A股上市公司一般要求其上市時不得存在同業(yè)競爭，同業(yè)競爭問題也是A股上市公司上市時不得觸碰的一根紅線。（二）新三板掛牌對同業(yè)競爭的審核原則從目前已經(jīng)掛牌的公司來看，股轉公司對于同業(yè)競爭的態(tài)度比較寬容，不

25、會因為公司存在同業(yè)競爭問題而否決公司掛牌。但寬容并不表示不重視，相反目前股轉公司十分關注同業(yè)競爭問題的披露和解決。目前股轉公司對同業(yè)競爭的審核尺度為：擬掛牌公司新三板掛牌的相關申報材料應對公司存在的同業(yè)競爭問題進行完全和充分的信息披露和風險提示，以達到對投資人的風險警示效果。在具體的反饋意見中，股轉公司會經(jīng)常問到擬掛牌公司對同業(yè)競爭問題具體的解決措施以及上述措施是否合理有效。（三）新三板掛牌同業(yè)競爭的解決思路綜合上述審核尺度，我們認為，如果您的公司計劃在新三板掛牌且存在同業(yè)競爭問題，我們建議您及早咨詢專業(yè)的律師對公司的同業(yè)競爭問題進行判斷并進行合理的規(guī)范。根據(jù)我們的項目經(jīng)驗，我們在輔助公司進行

26、新三板掛牌時，對于同業(yè)競爭問題一般遵循著下列的解決思路與原則：（歡迎關注微信公眾號：廣深港法律智庫，該團隊在新三板掛牌方面具有豐富的經(jīng)驗）1對公司是否存在同業(yè)競爭進行判斷我們在判斷擬掛牌公司與關聯(lián)方之間是否存在同業(yè)競爭時，通常會關注以下幾方面的內容：考察產(chǎn)品或者服務的銷售區(qū)域或銷售對象。若存在銷售區(qū)域地理距離遠、銷售對象不同等因素，即使同一種產(chǎn)品或者服務，也可能不發(fā)生業(yè)務競爭及利益沖突。如存在細分產(chǎn)品，可考察產(chǎn)品生產(chǎn)工藝是否存在重大差異。若擬掛牌公司與競爭方的產(chǎn)品同屬于某一大類行業(yè)，但又存在產(chǎn)品細分情形，則兩者之間的生產(chǎn)工藝也將可以成為考察是否存在同業(yè)競爭的重要方面。考察擬掛牌公司所在行業(yè)的特

27、點和業(yè)務方式。有時在具體個案中，股轉公司也會結合擬掛牌公司所在行業(yè)的行業(yè)特點和業(yè)務運作模式來具體判斷是否構成同業(yè)競爭。2對公司存在的同業(yè)競爭進行分步規(guī)范由于股轉公司對同業(yè)競爭問題的審核并不是采用像證監(jiān)會那樣一刀切的方式，在具體的新三板掛牌項目中，我們一般建議擬掛牌公司從易到難分步解決同業(yè)競爭問題：第一，對于那些容易解決的同業(yè)競爭，我們建議企業(yè)在掛牌前盡力解決。（1） 所謂“容易解決”是指 解決 該同業(yè)競爭問題不會對公司的正常經(jīng)營和主營業(yè)務產(chǎn)生重大不利影響，企業(yè)解決該問題亦不會支付巨大的財務成本 ，當然，同業(yè)競爭是否“容易解決”屆時還需要根據(jù)企業(yè)的基本情況來判斷。（2） 解決同業(yè)競爭大致有以下辦

28、法：解決方式具體操作辦法“拿進來”以股權轉讓的方式將同業(yè)競爭公司轉為擬掛牌企業(yè)的子公司；或擬掛牌企業(yè)回購同業(yè)競爭公司的業(yè)務和資產(chǎn)?！稗D出去”注銷同業(yè)競爭公司，或將公司項下存在同業(yè)競爭的公司或資產(chǎn)轉讓給獨立第三方。其他方式根據(jù)具體企業(yè)情況，以協(xié)議買斷銷售、以市場分割協(xié)議解決和充分論證同業(yè)但不競爭等方式也可解決同業(yè)競爭問題。第二，對于那些短期內難以解決的同業(yè)競爭，我們需要企業(yè)在掛牌時由公司的控股股東和實際控制人出具解決同業(yè)競爭問題的承諾函，在該承諾函中，公司的控股股東和實際控制人應對解決同業(yè)競爭的具體辦法、時間以及屆期未能解決同業(yè)競爭的法律后果作出明確的承諾。四、新三板實務之聯(lián)動設計特殊出資方式處

29、理雖然公司法對公司出資方式進行了規(guī)定，但是在實務中仍然有企業(yè)的出資方式與公司法規(guī)定不符（由于特殊原因得以設立），這些情況對新三板掛牌產(chǎn)生重大影響，必須及時予以規(guī)范。一、案例回顧【代碼：430266，名稱：聯(lián)動設計】2003 年 6 月 8 日，武漢聯(lián)動召開股東會，全體股東決議通過了武漢聯(lián)動電力有限公司章程，決議武漢聯(lián)動注冊資本為 1000 萬元人民幣，其中人力資源出資 340 萬元，人力資源出資部分分配：黃萬良 230 萬元、任德才 50 萬元、朱桂蘭 40 萬元、黃玉嬌 20 萬元；留學生創(chuàng)業(yè)園以管理資源出資 10 萬元。選舉唐衍發(fā)、黃萬良、劉智達、任德才、龔祥桂為公司董事，選舉朱桂蘭、黃玉

30、嬌、唐曉慶為公司監(jiān)事。2004 年 7 月 1 日，武漢聯(lián)動通過股東會決議，同意公司未到位的注冊資本本次全部以實物出資的方式出資到位，本次出資到位后：黃萬良出資額為 360萬元，其中現(xiàn)金出資 91 萬元，人力資源出資 230 萬元，實物出資 39 萬元；衍新電力出資額 60 萬元，全部為現(xiàn)金出資；鎮(zhèn)江鑫德物資有限公司出資額為 25萬元，全部為現(xiàn)金出資；留學生創(chuàng)業(yè)園出資額為 10 萬元，以管理資源出資；龔祥桂出資額 303 萬元，全部以實物出資；黃玉嬌出資額為 50 萬元，其中現(xiàn)金出資 10 萬元，人力資源出資 20 萬元，實物出資 20 萬元；朱桂蘭出資額為 100 萬元，其中現(xiàn)金出資 55

31、萬元，人力資源出資 40 萬元，實物出資 5 萬元；任德才出資額為 75 萬元，其中現(xiàn)金出資 25 萬元，人力資源出資 50 萬元；賴明云出資額為15 萬元，全部以實物出資；堯弘出資額為 2 萬元，全部以現(xiàn)金出資。同意將公司經(jīng)營期限變更為 60 年；同意修改公司章程。2012 年 11 月 3 日，武漢聯(lián)動通過股東會決議，一致同意股東黃萬良以貨幣人民幣 280 萬元填實其在公司的 280 萬元人力資源出資，以貨幣 342 萬元填實其在公司的實物出資；股東黃玉嬌以貨幣人民幣 20 萬元填實其在公司的 20萬元人力資源出資，以貨幣 20 萬元填實其在公司的 20 萬元實物出資；股東朱桂蘭以貨幣人民

32、幣 40 萬元填實其在公司的 40 萬元人力資源出資，以貨幣 5 萬元填實其在公司的 5 萬元實物出資；股東賴明云以貨幣 15 萬元填實其在公司的15 萬元實物出資；股東武漢留學生創(chuàng)業(yè)園以貨幣人民幣 10 萬元填實其在公司的10 萬元管理資源出資。二、處理方式1、關于以貨幣資金填實人力資源出資及管理資源出資2001 年 2 月 19 日，武漢市東湖開發(fā)區(qū)管理委員會發(fā)布了武漢東湖開發(fā)區(qū)管委會關于支持武漢光電子信息產(chǎn)業(yè)基地（武漢·中國光谷）建設若干政策實施細則的通知（武新管綜200110 號）（“通知”），根據(jù)該通知第七條的規(guī)定，股東以人力資源入股的，經(jīng)全體股東約定，可以占注冊資本的 3

33、5%（含35%）以內。2000 年 4 月 12 日，武漢市人民政府辦公廳發(fā)布了關于加快高新技術創(chuàng)業(yè)服務中心建設與發(fā)展步伐的通知（武政辦200063 號），該通知第七條之規(guī)定：“鼓勵創(chuàng)業(yè)中心通過投資、提供優(yōu)質服務等方式持有在孵企業(yè)的一定股權。”依據(jù)上述通知，2003 年武漢聯(lián)動設立時，股東黃萬良、黃玉嬌、朱桂蘭、任德才分別以人力資源向公司出資共計 340 萬元；股東留學生創(chuàng)業(yè)園以管理資源向公司出資 10 萬元。2005 年 3 月任德才將其持有的上述人力資源管理出資 50 萬元轉讓給黃萬良。關于有限責任公司的股東出資方式，原公司法（1999 年 12 月生效并實施，2006 年 1 月 1 日

34、新公司法實施后失效）第二十四條規(guī)定：“股東可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術、土地使用權作價出資（以下省略）”?，F(xiàn)行公司法第二十七條規(guī)定“股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財產(chǎn)除外。對作為出資的非貨幣財產(chǎn)應當評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估或者低估作價。企業(yè)上市微信公眾號T律、行政法規(guī)對評估作價有規(guī)定的，從其規(guī)定。全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責任公司注冊資本的百分之三十?！币虼?，武漢聯(lián)動上述人力資源出資及管理資源出資雖然符合武漢東湖開發(fā)區(qū)管委

35、會關于支持武漢光電子信息產(chǎn)業(yè)基地（武漢·中國光谷）建設若干政策實施細則的通知及關于加快高新技術創(chuàng)業(yè)服務中心建設與發(fā)展步伐的通知，但不符合原公司法及現(xiàn)行公司法關于公司出資方式的規(guī)定。為規(guī)范上述出資問題，2012年11 月，武漢聯(lián)動股東黃萬良、黃玉嬌、朱桂蘭及留學生創(chuàng)業(yè)園將各自在公司的人力資源出資、管理資源出資分別以貨幣出資的方式予以填實。根據(jù)武漢中天奇會計師事務所有限責任公司于 2012 年12 月 1 日出具的武奇會驗字2012第 004 號驗資報告，確認截止 2012 年 12月 1 日武漢聯(lián)動已收到用于填實人力資源出資和管理資源出資的貨幣資金 350萬元。2、關于以貨幣資金填實實

36、物出資2004 年 7 月，武漢聯(lián)動股東黃萬良、龔祥桂、朱桂蘭、賴明云分別將其認繳的部分貨幣出資 382 萬元變更為實物出資，該部分實物出資主要為型鋼、螺紋鋼筋、儀表儀器，2011 年 10 月 31 日，股東龔祥桂將其持有的上述 303 萬元實物出資轉讓給黃萬良。該部分實物出資與公司經(jīng)營關聯(lián)性不大，并且，根據(jù)2012年10月22日武漢中天奇會計師事務所有限公司出具的武奇會專審字2012第 001 號關于武漢聯(lián)動設計工程有限公司截止 2012 年 10 月 19 日止歷次出資驗資復核報告，由于時間久遠，無法獲取相關原始資料證明出資實物所有權已轉移至公司。為規(guī)范上述出資瑕疵，股東黃萬良、朱桂蘭、

37、賴明云及黃玉嬌將各自在公司的實物出資分別以貨幣出資的方式予以填實。根據(jù)武漢中天奇會計師事務所有限責任公司于 2012 年 12 月 1 日出具的武奇會驗字2012第 004 號驗資報告，確認截止 2012 年 12 月 1 日，股東黃萬良以貨幣 342 萬元填實其在公司的實物出資；股東黃玉嬌以貨幣 20 萬元填實其在公司的 20 萬元實物出資；股東朱桂蘭以貨幣 5 萬元填實其在公司的 5 萬元實物出資；股東賴明云以貨幣 15 萬元填實其在公司的 15 萬元實物出資。3、關于上述以貨幣填實方式進行出資變更的法律程序2012 年 10 月 18 日，武漢聯(lián)動向武漢東湖新技術開發(fā)區(qū)管理委員會提交了關

38、于解決歷史出資問題的請示，就人力資源、管理資源及實物出資瑕疵進行規(guī)范事宜進行請示。2012 年 10 月 19 日，武漢聯(lián)動向武漢市工商行政管理局東湖新技術開發(fā)區(qū)分局提交了武漢聯(lián)動設計工程有限公司注冊資本及股權結構說明，擬以 350萬元現(xiàn)金填實人力資源出資和管理資源出資，以 382 萬元現(xiàn)金填實實物出資。2012 年 10 月 20 日，武漢市工商行政管理局東湖新技術開發(fā)區(qū)分局作出關于指定武漢中天奇會計師事務所有限公司對武漢聯(lián)動設計工程有限公司實收資本進行驗資的函，指定武漢中天奇會計師事務所有限公司對武漢聯(lián)動實收資本進行驗資。2012 年 10 月 22 日，武漢中天奇會計師事務所有限公司出具

39、了關于武漢聯(lián)動設計工程有限公司截止 2012 年 10 月 19 日止歷次出資驗資復核報告（武奇會專審字2012第 001 號），驗證：2003年 7 月 8 日股東第一次出資中，管理資源出資 10 萬元、人力資源出資 340 萬元，共計 350 萬元是依照武漢東湖開發(fā)區(qū)管理委員會文件武新管綜200110 號文件出資；2004 年 7 月 5 日股東第二次出資中實物出資 382 萬元，由于時間久遠，無法獲取相關原始資料證明出資實物所有權已轉移至公司。2012 年 11 月，武漢聯(lián)動股東黃萬良、黃玉嬌、朱桂蘭、賴明云及留學生創(chuàng)業(yè)園將各自在公司的人力資源出資、管理資源出資及實物出資共計 732 萬

40、元人民幣分別以貨幣出資的方式予以填實。2012 年 12 月 1 日，武漢中天奇會計師事務所有限責任公司出具了武奇會驗字2012第 004 號驗資報告，確認武漢聯(lián)動已收到上述 732 萬元資金。其中，股東黃萬良以貨幣人民幣 280 萬元填實其在公司的 280 萬元人力資源出資，以貨幣 342 萬元填實其在公司的實物出資；股東黃玉嬌以貨幣人民幣 20 萬元填實其在公司的 20 萬元人力資源出資，以貨幣 20 萬元填實其在公司的 20 萬元實物出資；股東朱桂蘭以貨幣人民幣 40萬元填實其在公司的 40 萬元人力資源出資，以貨幣 5 萬元填實其在公司的 5 萬元實物出資；股東賴明云以貨幣 15 萬元

41、填實其在公司的 15 萬元實物出資；股東武漢留學生創(chuàng)業(yè)園以貨幣人民幣 10 萬元填實其在公司的 10 萬元管理資源出資。三、中介總結中介律師認為，雖然武漢聯(lián)動歷史沿革中以人力資源及管理資源出資的出資方式不符合原公司法及現(xiàn)行公司法的有關規(guī)定，實物出資與公司關聯(lián)性不大且無法核實所有權轉移情況，但武漢聯(lián)動已通過以貨幣資金填實人力資源出資、管理資源出資以及實物出資的方式將出資方式變更為貨幣出資，規(guī)范了出資行為，且該出資填實履行了適當?shù)姆沙绦?，并?jīng)全體股東一致同意，并不侵害債權人或其他股東的利益，也不存在糾紛、潛在糾紛或行政處罰，因此，該次出資方式變更不會對本次掛牌申請構成實質性影響。四、筆者點評由于

42、地方政策與法律的沖突或者歷史遺留問題，導致部分公司的出資存在瑕疵。但新三板掛牌要求公司在出資方面不能存在重大瑕疵，所以必須要對出資方式進行規(guī)范。在規(guī)范出資瑕疵的過程中，要注意以下三點：1、嚴格按照最新的公司法要求規(guī)范出資。如果涉及外資以及國有資產(chǎn)，還需按照有關法律規(guī)范執(zhí)行。2、通過出資填實的方式需要履行適當?shù)姆沙绦颍ê炠Y程序）。3、規(guī)范過程中，不得損害債權人和其他股東的利益，不存在任何糾紛。4、出資人或者實際控制人出具承諾，如果因為出資等問題以及規(guī)范出資等問題產(chǎn)生行政處罰、糾紛、侵權，由出資人或實際控制人承擔相應法律責任。五、新三板出資常見法律瑕疵及案例分析（一）專利技術出資比例違反公司法

43、規(guī)定解決方案:1、披露地方性法規(guī)的要求；2、控股股東出具確認函。披露信息（銅牛信息430243）：人以高新技術成果出資，應當出具高新技術成果說明書；該項高新技術成果應當由企業(yè)的全體出資人一致確認，并應當在章程中寫明。經(jīng)全體出資人確認的高新技術成果可以作為注冊資本（金）登記注冊?！钡谑鍡l規(guī)定：“工商行政管理機關對以高新技術成果作價出資的，應當在營業(yè)執(zhí)照經(jīng)營范圍欄的最后項下注明作為非貨幣出資的技術成果的價值金額、占注冊資本的比例以及是否辦理了財產(chǎn)轉移手續(xù)的情況。”根據(jù)當時有效的北京市工商行政管理局于2004年2月6日頒布的關于印發(fā)<改革市場準入制度，優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境若干意見>的通知對

44、內資企業(yè)注冊資本（金）繳付方式進行改革的規(guī)定，“投資人以高新技術成果出資，應當出具經(jīng)全體投資人一致確認的高新技術成果說明書。以高新技術成果作價出資占企業(yè)注冊資本（金）的比例，可以由投資各方協(xié)商約定?！?005年9月21日，由銅牛針織集團、高鴻波等9方共同簽署了高新技術成果說明書及確認書，共同確認該非專利技術為高新技術成果，同意以該高新技術成果投入到有限公司中。同時，用于出資的此項非專利技術亦由北京新京聯(lián)成資產(chǎn)評估有限公司進行了評估，并出具評估報告書確認該項非專利技術的評估值為78萬元。2005年10月10日，公司所有股東簽訂了財產(chǎn)轉讓協(xié)議，將該非專利技術轉移給有限公司，且經(jīng)北京中萬華會計師事務

45、所審計，該非專利技術已完成轉移手續(xù)。有限公司也于2005年10月10日召開股東會，全體股東一致同意以非專利技術出資78萬元。該股東會決議通過的公司章程亦明確載有該項無形資產(chǎn)出資的內容。北京市工商行政管理局核準了公司的設立登記，并在公司營業(yè)執(zhí)照的經(jīng)營范圍欄的最后項下注明了作為非貨幣出資的技術成果的價值金額。因此有限公司成立時無形資產(chǎn)占注冊資本的比例符合當時有效的相關規(guī)定，出資形式合法,出資有效到位。關于非專利技術出資比例的事項,北京市國聯(lián)律師事務所在其為本次公司進入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)出具的法律意見書中發(fā)表了如下意見：銅牛信息有限設立時,注冊資本中非專利技術占比達到78%是符合當時相關規(guī)定的

46、；并且取得了北京市工商局核準登記，銅牛信息有限的非專利技術出資合法、有效。北京紡織控股有限責任公司作為銅牛集團及銅牛信息的控股股東，于2013年5月24日出具了關于北京銅牛信息科技股份有限公司歷史沿革有關問題的報告，確認“上述非專利技術出資雖未根據(jù)國有資產(chǎn)評估管理若干問題的規(guī)定進行國有資產(chǎn)評估備案，程序上存有瑕疵，但國有產(chǎn)權明晰，不存在糾紛，并未造成國有資產(chǎn)流失，亦未損害國有權益?！保ǘ┘夹g出資超比例且未評估解決方案:1、出資超比例問題:尋找法律依據(jù),不符合舊公司法,但符合當時的地方法規(guī)(在舊公司法后出臺);2、出資未評估問題:追溯評估，股東會確認。披露信息(風格信息430216):(1)

47、相關法律法規(guī)公司設立時有效的公司法(1999 年修正)第24 條第2 款規(guī)定,“以工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術作價出資的金額不得超過有限責任公司注冊資本的百分之二十,國家對采用高新技術成果有特別規(guī)定的除外”。上海市工商行政管理局2001 年出臺的關于鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進高新技術成果轉化的若干實施意見(滬工商注2001第97 號)第2 條規(guī)定“科技型企業(yè)、軟件和集成電路的生產(chǎn)企業(yè)可以高新技術成果和人力資本、智力成果等無形資產(chǎn)作價投資入股。1.以高新技術成果作價投資入股可占注冊資本的35.00%,全體股東另有約定的,可從其約定;2.無形資產(chǎn)可經(jīng)法定評估機構評估,也可經(jīng)全體股東協(xié)商認可并出具協(xié)

48、議書同意承擔相應連帶責任,或經(jīng)高新技術成果轉化辦公室鑒證后由驗資機構出具驗資報告?！鄙虾Ｊ泄ど绦姓芾砭株P于印發(fā)<關于張江高科技園區(qū)內內資企業(yè)設立登記的實施細則>的通知(滬工商注2001第334 號)同樣就高新技術成果作價出資可占到注冊資本的35.00%進行明確規(guī)定。(2) 公司以高新技術成果出資情況2004 年8 月6 日,公司召開股東會并作出決議,同意股東惠新標以高新技術成果-嵌入式數(shù)字電視ASI 碼流監(jiān)視設備作價70.00 萬元出資,占注冊資本的35.00%。2004 年8 月11 日,上海市張江高科技園區(qū)領導小組辦公室出具關于批準嵌入式數(shù)字電視ASI 碼流監(jiān)測設備項目評估合

49、格的函(滬張江園區(qū)辦項評字2004012 號)認定為上海市高科技園區(qū)高新技術成果轉化項目,所有者為惠新標。2004 年8 月11 日,上海申洲會計師事務所有限公司出具驗資報告(滬申洲2004驗字第552 號)驗證,截至2004 年8 月10 日止,有限公司以高新技術成果嵌入式數(shù)字電視ASI 碼流監(jiān)視設備出資的70.00 萬元已完成轉移手續(xù)。2005 年3 月18 日,張江高科技園區(qū)領導小組辦公室評估認定“嵌入式數(shù)字電視ASI 碼流監(jiān)測設備”評估價值為210.00 萬元。2005 年4 月20 日,上海市高新技術成果轉化項目認定辦公室頒發(fā)證書認定“嵌入式數(shù)字電視ASI 碼流監(jiān)測設備為上海市高新技

50、術成果轉化項目,權屬單位為上海風格信息技術有限公司”,該項目可享受上海市促進高新技術成果轉化的若干規(guī)定有關優(yōu)惠政策。2012 年11 月9 日,上海眾華資產(chǎn)評估有限公司出具惠新標個人所擁有的部分資產(chǎn)追溯性評估報告(滬眾評報字2012第357 號),確認“嵌入式數(shù)字電視ASI 碼流監(jiān)視設備于評估基準日2004 年8 月11 日的市場價值為71.6059萬元?！?012 年11 月15 日,股份公司召開2012 年第三次臨時股東大會通過關于上海風格信息技術股份有限公司設立時以高新技術成果、人力資源出資的議案,確認有限公司設立時股東出資真實到位,不存在虛假出資、出資不實等情況,有限公司或股份公司的出

51、資或股權不存在糾紛或潛在糾紛。(3) 結論上海市工商行政管理局為鼓勵軟件企業(yè)發(fā)展設置了寬松的企業(yè)出資和注冊登記政策。有限公司設立時以高新技術成果出資的比例和程序雖不符合當時公司法的相關規(guī)定,但符合國務院關于印發(fā)鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策的通知(國發(fā)200018 號)的精神和上海市工商行政管理局2001 年出臺的關于鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進高新技術成果轉化的若干實施意見(滬工商注2001第97 號)的規(guī)定,同時也符合現(xiàn)行公司法關于無形資產(chǎn)出資比例的要求。另外,上述高新技術成果出資經(jīng)上海眾華資產(chǎn)評估有限公司追溯評估,其價值并未被高估,并已全部轉移至公司。因此,該部分出資真實

52、到位,不存在虛假出資、出資不實等情況。（三）抽逃注冊資本的處理背景：這是一個經(jīng)典永恒的話題，在新三板的民營企業(yè)中大量存在，股東出資涉及擬掛牌主體的身家清白，如果存在資金的抽逃或者非法占用，其股東的誠信將大打折扣。從法律規(guī)范角度說，抽逃注冊資本要負民事和刑事責任，無論是在國內資本市場哪一層，都是難以逾越的紅線，很多企業(yè)往往帶著抽逃的影子，而律師如何解釋和認定就凸顯出其思路和水平。抽逃出資也是導致法人資本充足性不足的問題，是指股東把錢投入公司后通過各種手段又把錢拿出去了。例如通過與股東的虛假交易將錢轉走、或通過借款等形式轉走、或虛構利潤分配將錢轉走等等情形不一而足，解決的思路通常是承認出資不實，但

53、不承認抽逃出資，當然補足出資是最基本的。案例參考:430708 廣東鉑亞公司實際控制人曾向公司拆借過資金，存在占用公司資金的情形，是否屬于抽逃注冊資金的行為，需及時核實并披露，以免日后成為影響公司掛牌的因素。公司2011年12月成立時注冊資本為1000萬元，2012年未實際經(jīng)營業(yè)務，但2012年底貨幣資金為13.61萬元，而同期公司對實際控制人和實際控制人控制的其他企業(yè)應收款達727.25萬元。根據(jù)審計報告、公司的付款憑證以及公司的確認，報告期內，因臨時資金周轉需要，公司實際控制人顧亞紅及陳敬隆向公司拆借過資金，存在占用公司資金的情形。法律意見：根據(jù)公司的確認以及本所律師的核查，鉑亞有限與顧亞

54、紅、陳敬隆發(fā)生上述資金往來時為有限責任公司，當時的內部治理制度不夠規(guī)范，后顧亞紅和陳敬隆已在鉑亞有限整體變更為股份有限公司之前將所占用資金全部償清。根據(jù)公司及顧亞紅、陳敬隆的確認，上述資金占用是顧亞紅、陳敬隆與鉑亞有限之間的真實意思表示，均已收取資金占用費或利息，并且已清償完畢，顧亞紅、陳敬隆與鉑亞有限之間就上述資金往來之形成和償還無任何現(xiàn)時或潛在的爭議或糾紛。根據(jù)最高人民法院關于如何確認公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復（法釋一九九九三號）的規(guī)定，公民與非金融企業(yè)之間的借貸屬于民間借貸，只要雙方當事人意思表示真實即可認定有效。因此，鉑亞有限與顧亞紅、陳敬隆之間的資金往來并未違反相關法律法規(guī)

55、的禁止性規(guī)定，且顧亞紅和陳敬隆已在申請本次掛牌前將上述所占用資金全部歸還，符合全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標準指引（試行）第三條第三款中“應在申請掛牌前予以歸還或規(guī)范”的要求。解決方案：解釋借款的參考思路為：明確公司提供借款的原因；借款提供以及償還的過程，要保證程序上的合規(guī)，如公司其他股東是否同意提供借款；該種行為對于發(fā)行人、其他股東以及債權人利益的影響分析，如借款增資是否能有利潤分配權？是否有表決權？如果全體股東確認沒有異議的話一般也會通過；補救措施，包括補收股東的資金占用費、建立有關制度防止再次發(fā)生、股東承諾等；如果公司進行了多次增資，還需關注到底是哪次增資使用了公司借款；關鍵是中介機構認定這不屬于抽逃出資的行為，以及是否