關(guān)于我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

1、我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析發(fā)布日期：2008年10月31日字體：【大】【中】【小】改革開(kāi)放的進(jìn)一步深化和落實(shí)，使我國(guó)資本主要由國(guó)家和集體使用、所有的格局發(fā)生著重大的變化，私人所有的資本已超出國(guó)有資本，成為全社會(huì)資本總額的重要組成部分。私有財(cái)富的快速增長(zhǎng)，為我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。本文試圖通過(guò)對(duì)我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)現(xiàn)狀的分析以及目前金融機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)和產(chǎn)品的比較，指出證券公司切入個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的必要性和優(yōu)勢(shì)所在。 一、我國(guó)個(gè)人金融資產(chǎn)分布及流向 據(jù)最新出版的中國(guó)財(cái)富報(bào)告披露，截至2000年底，我國(guó)資產(chǎn)性財(cái)產(chǎn)總量和金融資產(chǎn)總量分別達(dá)到38萬(wàn)億元和20萬(wàn)億元，在所有權(quán)結(jié)構(gòu)比例中，私人擁有57%

2、的資本額和49.7%的金融資產(chǎn)，顯示私有財(cái)產(chǎn)已成為中國(guó)財(cái)富結(jié)構(gòu)的主要組成部分。 來(lái)自央行的數(shù)據(jù)，2002年國(guó)內(nèi)居民擁有的金融資產(chǎn)中，儲(chǔ)蓄存款達(dá)到8.7萬(wàn)億元，占總量的67.4%，股票投資只有7%，國(guó)債投資是8.8%，基金投資占5.4%，人壽保險(xiǎn)1.9%。 另?yè)?jù)最新統(tǒng)計(jì)，2003年上半年，不包括外幣在內(nèi)的城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額為9.77萬(wàn)億元，同比增加2655億元；2003年企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模將在去年300多億元的基礎(chǔ)上擴(kuò)大至500億元；2002年7月至2003年3月市場(chǎng)推出20多個(gè)信托產(chǎn)品，累計(jì)集資50多億元，當(dāng)中個(gè)人投資者占了60%-70%。與此同時(shí)，流向基金和股票市場(chǎng)的資金就清淡得多，顯示資金

3、持續(xù)向儲(chǔ)蓄、債券和信托產(chǎn)品聚集。 二、個(gè)人金融資產(chǎn)快速增長(zhǎng)，創(chuàng)造了巨大的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)空間 有研究發(fā)現(xiàn)，在金融資產(chǎn)、住房、農(nóng)民耕地和城鄉(xiāng)私人企業(yè)凈資產(chǎn)三大項(xiàng)居民財(cái)產(chǎn)當(dāng)中，金融資產(chǎn)是增長(zhǎng)最快的，平均年增長(zhǎng)率16%以上。據(jù)中國(guó)財(cái)富報(bào)告的調(diào)研結(jié)果，在私人占有的近10萬(wàn)億元金融資產(chǎn)中，有30%左右的人群擁有近80%的金融資產(chǎn)，其中近一半又被20%的少數(shù)高收入階層占有，構(gòu)成了現(xiàn)階段中國(guó)財(cái)富存有量的基本特點(diǎn)，同時(shí)也意味著中國(guó)中產(chǎn)階層的興起。而“十六大”提出“全面建設(shè)小康社會(huì)、擴(kuò)大中間收入階層”的舉措，更將進(jìn)一步推動(dòng)中產(chǎn)階層的崛起和壯大，為個(gè)人金融理財(cái)服務(wù)創(chuàng)造巨大的市場(chǎng)空間，使個(gè)人金融理財(cái)服務(wù)日益成為財(cái)產(chǎn)持有

4、者和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。 1、財(cái)產(chǎn)持有者：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制與資產(chǎn)增值的要求 隨著私人財(cái)富不斷累積，私人的消費(fèi)與投資行為引起的社會(huì)金融流量事實(shí)上已經(jīng)成為了金融業(yè)務(wù)中增長(zhǎng)最快的部分。但是長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)居民的理財(cái)意識(shí)并沒(méi)有跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)富積累的步伐，對(duì)于如何制定適合自己的財(cái)務(wù)目標(biāo)，合理配置儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、信托、證券、房產(chǎn)等投資品種上的資金分配，如果缺少專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的投資建議，而單靠個(gè)人常識(shí)和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行自主投資，要真正規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值與增值難度相當(dāng)大。尤其是我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的繼續(xù)推行，將對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)和個(gè)人投資消費(fèi)產(chǎn)生深刻的影響，引導(dǎo)人們對(duì)金融服務(wù)提出更多的需求，從而為金融機(jī)構(gòu)大力發(fā)展個(gè)人理財(cái)

5、服務(wù)打下了很好的基礎(chǔ)。 2、金融機(jī)構(gòu)：對(duì)市場(chǎng)份額和穩(wěn)定收入來(lái)源的要求 隨著個(gè)人投資意識(shí)的增強(qiáng)，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Γ@種跡象從2002年開(kāi)始表現(xiàn)得更加明顯。據(jù)中國(guó)工商銀行分析，國(guó)內(nèi)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)2002年底的利潤(rùn)約為250億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為16.5%，但這在銀行業(yè)總體利潤(rùn)中仍占不到10%的份額。而在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，個(gè)人客戶已經(jīng)成為金融業(yè)最重要的和最穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源，銀行零售業(yè)務(wù)一般占有40%-70%的利潤(rùn)份額。尤其值得關(guān)注的是，過(guò)去幾年里，美國(guó)的私人銀行理財(cái)業(yè)務(wù)每年的平均利潤(rùn)都高達(dá)35%，年平均贏利增長(zhǎng)12%-15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于一般的銀行零售業(yè)務(wù)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，我國(guó)個(gè)人金融資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)和中

6、產(chǎn)階層的崛起，勢(shì)必推動(dòng)金融業(yè)為中間階層投入更多的資源來(lái)滿足其金融服務(wù)需求。而中間階層相對(duì)接近的收入水平，使得其金融服務(wù)需求相對(duì)接近，便于大批量處理，這正好適應(yīng)了金融業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征，吸引金融業(yè)開(kāi)發(fā)更為便捷的金融服務(wù)方式。 逐漸出落的消費(fèi)群體、尚未被瓜分的市場(chǎng)，散發(fā)著誘人的魅力，無(wú)疑會(huì)惹來(lái)各路金融機(jī)構(gòu)的垂涎。由各大商業(yè)銀行和信托、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)組成的大軍已紛紛打出投資理財(cái)?shù)拇笃?，向目?biāo)客戶展示和推銷其理財(cái)產(chǎn)品，許多國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)也通過(guò)與境內(nèi)機(jī)構(gòu)合作的形式，對(duì)這一市場(chǎng)進(jìn)行滲透，或者利用推介會(huì)等形式向目標(biāo)客戶灌輸其投資理念。其目的無(wú)非是希望先發(fā)于人，以圖通過(guò)服務(wù)模式、經(jīng)營(yíng)理念、品牌文化等品質(zhì)要素

7、吸引和培育自己的消費(fèi)群體，搶占市場(chǎng)份額。下面，我們先對(duì)市面上的理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)作一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹： 目前市場(chǎng)上的理財(cái)服務(wù)和產(chǎn)品種類繁多，當(dāng)中除了銀行、信托和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)單獨(dú)發(fā)起推出的產(chǎn)品外，更出現(xiàn)了銀證、銀信、信證跨業(yè)合作的創(chuàng)新產(chǎn)品。然而，權(quán)威調(diào)查機(jī)構(gòu)AC尼爾森早前在廣州、北京和上海地區(qū)進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查卻表明，在個(gè)人金融服務(wù)領(lǐng)域，現(xiàn)有的服務(wù)發(fā)展速度跟不上消費(fèi)者需求的增長(zhǎng)。一方面是更多的個(gè)人需要金融理財(cái)服務(wù)，一方面是對(duì)現(xiàn)有的服務(wù)普遍不滿，說(shuō)明市場(chǎng)供需存在一定的斷裂。下面我們根據(jù)表一比較結(jié)果，分析一下制約個(gè)人理財(cái)服務(wù)發(fā)展的瓶頸和解決的關(guān)鍵在哪里。 三、制約個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展的主要原因和出路 1、分業(yè)經(jīng)營(yíng)的制約

8、 先看銀行業(yè)，從銀行理財(cái)服務(wù)的宣傳資料看，似乎涵蓋了和生活理財(cái)與投資理財(cái)?shù)娜扛拍?，但?shí)質(zhì)上它們更象是一種傳統(tǒng)服務(wù)的延伸。受到政策的限制，銀行不能涉足證券、保險(xiǎn)、基金、信托領(lǐng)域，除了存貸業(yè)務(wù)，只能代銷基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品，因此在個(gè)人理財(cái)方面給客戶的建議多是長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃，例如中國(guó)銀行的“精明眼”、工商銀行的“理財(cái)金賬戶”等。稍為貼近客戶要求的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，也僅僅只是通過(guò)進(jìn)行不同類型儲(chǔ)蓄組合，以及推薦購(gòu)買其代理的保險(xiǎn)和國(guó)債產(chǎn)品來(lái)增加收益，例如中信銀行的“理財(cái)寶”、農(nóng)業(yè)銀行的“債券通”等。2002年末，匯豐、花旗、渣打等外資銀行相繼在國(guó)內(nèi)推出個(gè)人理財(cái)服務(wù)，其跨國(guó)金融背景和全球金融服務(wù)概念，給中資銀行狠狠

9、上了一課。 借鑒海外的經(jīng)驗(yàn)，國(guó)外銀行金融產(chǎn)品的“生產(chǎn)線”是貫穿整個(gè)系統(tǒng)的，他們?cè)缇桶呀鹑谏唐啡谌脬y行系統(tǒng)內(nèi)部，可隨時(shí)分析產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)方式，迅速反饋產(chǎn)品在市場(chǎng)上的情況，分析其為銀行帶來(lái)了怎樣的利潤(rùn)，然后再反饋給前方的業(yè)務(wù)人員，為他們提供決策的依據(jù)。 再看保險(xiǎn)業(yè)，平安保險(xiǎn)推出的“平安世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險(xiǎn)”正式拉開(kāi)了投資型保險(xiǎn)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的序幕，2001年3月保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)其在證券投資基金上的最高投資比例為100%，使其成為國(guó)內(nèi)唯一享有最寬松投資政策的保險(xiǎn)產(chǎn)品。該險(xiǎn)種客戶還可以按照個(gè)人風(fēng)格自由選擇保費(fèi)在不同投資帳戶的分配比例。但實(shí)際上，客戶在保險(xiǎn)公司投資的仍然是單一的保險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)受到政策上對(duì)保

10、險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制，無(wú)法真正實(shí)現(xiàn)資金在不同投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品上的分配和流動(dòng)。 信托業(yè)被譽(yù)為目前國(guó)內(nèi)唯一能同時(shí)涉足貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)，成為三個(gè)領(lǐng)域資金交流的橋梁，自2002年7月信托法生效后首個(gè)規(guī)范的信托產(chǎn)品面世至今，市場(chǎng)上已推出20多個(gè)產(chǎn)品并集資50多億元。但研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)中得到投資者廣泛認(rèn)同而熱銷的，主要是市政工程項(xiàng)目和土地開(kāi)發(fā)項(xiàng)目資金信托產(chǎn)品，顯示投資者首先考慮的是資金安全性。雖然也不乏股權(quán)信托、管理層收購(gòu)信托、融資租賃信托等創(chuàng)新產(chǎn)品，為投資者提供了很多的選擇，但是短期內(nèi)信托產(chǎn)品大量涌現(xiàn)，為了吸引投資者，信托公司有可能夸大了投資項(xiàng)目的收益能力，或者資金運(yùn)用投向和方式不明確，如果不

11、加以強(qiáng)化，有引導(dǎo)市場(chǎng)走向誤區(qū)的潛在可能。 證券公司從事理財(cái)業(yè)務(wù)本來(lái)有著客戶資源、市場(chǎng)操作經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)配套等天然優(yōu)勢(shì)，但在研究時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)趁著信托業(yè)整頓之機(jī)而在委托理財(cái)市場(chǎng)占有相當(dāng)份額的證券業(yè)，卻沒(méi)有什么擺得出來(lái)的產(chǎn)品或叫得響的品牌。究其原因，一是長(zhǎng)期以來(lái)政策上對(duì)證券公司業(yè)務(wù)以代理為原則的強(qiáng)調(diào)，削弱了證券公司業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，尤其是各業(yè)務(wù)間緊密合作從而為客戶提供多元理財(cái)服務(wù)的能力；二是證券公司在理財(cái)業(yè)務(wù)上更加關(guān)注機(jī)構(gòu)客戶，統(tǒng)計(jì)至2001年10月，共有39家證券公司接受了131家上市公司的委托業(yè)務(wù)，涉及金額110多億元，股票行情低迷加上潛在的保底承諾，不但給證券公司帶來(lái)了沉重的負(fù)擔(dān)，也使得客戶資

12、源中最豐富的個(gè)人投資者的需求備受忽略；第三，銀證通、代理保險(xiǎn)、基金等業(yè)務(wù)雖然從某個(gè)角度看豐富了投資者的選擇，但尚未能夠從產(chǎn)品代理的角色上升到理財(cái)咨詢的層面，成本效益和市場(chǎng)效應(yīng)如何也仍有待論證，反而“證券投資咨詢”這個(gè)最強(qiáng)而有力的專業(yè)優(yōu)勢(shì)并未真正幫助證券公司在理財(cái)市場(chǎng)中爭(zhēng)得地位。 在海外，美林證券提供有現(xiàn)金管理賬戶服務(wù)，擁有這個(gè)賬戶的個(gè)人可以買賣美林證券提供的共同基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)、股票、債券等一系列金融產(chǎn)品，并且可以享受美林理財(cái)顧問(wèn)的理財(cái)咨詢服務(wù)。而國(guó)內(nèi)券商可以做的僅僅是向客戶提供資訊、實(shí)時(shí)解盤、個(gè)股點(diǎn)評(píng)、股評(píng)報(bào)告會(huì)等等。 不過(guò)也有專家認(rèn)為，在我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局下，金融機(jī)構(gòu)要為客戶提供全面理財(cái)

13、服務(wù)其實(shí)還是能夠有所作為的。銀行、證券、保險(xiǎn)、信托之間可以聯(lián)手合作，在一個(gè)合作體內(nèi)開(kāi)展各自所能經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)為不同需求客戶提供全方位的理財(cái)服務(wù)。近期中信銀行與長(zhǎng)江證券的“銀證超越理財(cái)計(jì)劃”、招商銀行與招商證券的“招商受托理財(cái)計(jì)劃”、英大信托與湘財(cái)證券的“證券組合投資信托計(jì)劃”就屬于跨業(yè)合作的結(jié)晶。從市場(chǎng)反映的情況，跨業(yè)合作的產(chǎn)品融合了單一行業(yè)產(chǎn)品所無(wú)法給予的多重特性，相對(duì)繞開(kāi)了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策限制，滿足了個(gè)人投資者在投資理財(cái)上的一體化需求。 2、人才的制約 個(gè)人投資者的理財(cái)理念由自主理財(cái)轉(zhuǎn)變?yōu)槲欣碡?cái)是必然的發(fā)展趨勢(shì)，這個(gè)過(guò)程少不了專業(yè)人士的參與。參照國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，只有同時(shí)具備金融、地產(chǎn)等

14、不同領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，同時(shí)擁有較為豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并且能夠借助專業(yè)理財(cái)工具、大型數(shù)據(jù)庫(kù)和強(qiáng)大專家網(wǎng)絡(luò)為客戶提供有價(jià)值的投資建議，從而為客戶合理理財(cái)?shù)膹?fù)合型人才，才算得上合格的理財(cái)專業(yè)人士。 匯豐銀行中國(guó)總代表處張丹丹有這樣一番描述：“在香港，許多匯豐客戶早上起來(lái)會(huì)先通過(guò)匯豐免費(fèi)電話咨詢股市行情，然后再打免費(fèi)的投資熱線，聽(tīng)聽(tīng)客戶經(jīng)理對(duì)他的理財(cái)建議。等決定買哪只股票后，打個(gè)電話給客戶經(jīng)理就行了。只要你是匯豐的客戶，這一切服務(wù)就完全免費(fèi)”。 比較而言，國(guó)內(nèi)的現(xiàn)狀要落后許多，以銀行業(yè)為例，很多人認(rèn)為我國(guó)銀行業(yè)服務(wù)和外國(guó)有相當(dāng)差距，金融產(chǎn)品太少，尤其是創(chuàng)新的品種太少，是造成理財(cái)需求與理財(cái)服務(wù)產(chǎn)生斷裂的原因

15、。事實(shí)上，投資者對(duì)金融產(chǎn)品的需求往往都是被動(dòng)的，你不推介，他就感覺(jué)不到。有專家認(rèn)為，造成需求與服務(wù)斷裂的主要原因是具備證券、保險(xiǎn)、投資等知識(shí)的全能型人才極度缺乏，從業(yè)人員對(duì)現(xiàn)有金融產(chǎn)品認(rèn)識(shí)不足，往往只熟悉自己的領(lǐng)域，不知道怎么把跨越各領(lǐng)域的不同金融產(chǎn)品組合到一起。在國(guó)際上，個(gè)人理財(cái)執(zhí)業(yè)資格的權(quán)威認(rèn)證是(CFP)。CFP是注冊(cè)金融策劃師，是目前國(guó)際上金融領(lǐng)域最權(quán)威和最流行的個(gè)人理財(cái)執(zhí)業(yè)資格，通過(guò)不斷調(diào)整存款、股票、債券、基金、保險(xiǎn)、動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)等各種金融產(chǎn)品組成的投資組合，通常還包括綜合投資理財(cái)規(guī)劃服務(wù)，投資理財(cái)組合分析，所得稅規(guī)劃，婚前和婚后財(cái)產(chǎn)處置方案設(shè)計(jì)，及其養(yǎng)老評(píng)估等，來(lái)保障客戶的財(cái)務(wù)獨(dú)

16、立和金融安全。 3、規(guī)模與成本的制約 過(guò)去，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)普遍地認(rèn)為開(kāi)展個(gè)人金融服務(wù)的投入大、成本高、業(yè)務(wù)規(guī)模小，總體來(lái)看得不償失。根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展個(gè)人金融服務(wù)業(yè)務(wù)并獲得盈利也絕非易事。開(kāi)展個(gè)人金融服務(wù)業(yè)務(wù)，從一開(kāi)始就需要大量的資金用于人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)、市場(chǎng)拓展、品牌推廣以及信息服務(wù)等。此外，為了滿足投資者的實(shí)際需求，還必須對(duì)投資者行為有明確的認(rèn)識(shí)，并對(duì)投資者信息進(jìn)行周密的分析，同時(shí)還需掌握投資者的收益情況。在這些事情的基礎(chǔ)上才能得出最基本的判斷，并為不同投資者提供更具個(gè)性化的金融服務(wù)業(yè)務(wù)。 但是，中間階層的興起在中國(guó)已經(jīng)是一種不可阻擋的發(fā)展趨勢(shì)，因而大力發(fā)展個(gè)人理財(cái)服務(wù)是金融機(jī)構(gòu)不容錯(cuò)失

17、的選擇。有一個(gè)被廣泛引用的例證，就是亞洲金融危機(jī)中韓國(guó)和印度尼西亞的不同表現(xiàn)。研究表明，亞洲金融危機(jī)中韓國(guó)是應(yīng)對(duì)能力最強(qiáng)、恢復(fù)也最快的國(guó)家，其重要原因之一是韓國(guó)在經(jīng)濟(jì)起飛階段形成了一個(gè)龐大的社會(huì)中間階層；與此形成鮮明對(duì)照的是，印度尼西亞受到相當(dāng)劇烈的沖擊，其重要原因之一就是印尼社會(huì)缺少一個(gè)龐大社會(huì)中間層有關(guān)，金融結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性相對(duì)較低。由此可見(jiàn)，我國(guó)相對(duì)穩(wěn)定的金融結(jié)構(gòu)和逐漸成長(zhǎng)的中間階層相互促進(jìn)，將成為我國(guó)大規(guī)模發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)并有效降低成本的有力保證。 4、監(jiān)管的制約 從政策層面來(lái)看，制約市場(chǎng)發(fā)展的主要因素還是分業(yè)經(jīng)營(yíng)。去年8月長(zhǎng)江證券與中信實(shí)業(yè)銀行首推銀證合作理財(cái)計(jì)劃，隨后這項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)為多家

18、券商所仿效，被管理層界定為集合性受托投資管理業(yè)務(wù)而緊急喊停。這項(xiàng)業(yè)務(wù)能在短期內(nèi)呈現(xiàn)出星火燎原之勢(shì)，顯然有其必然性，但其潛在風(fēng)險(xiǎn)卻不容忽視。例如銀證合作推出的“招商受托理財(cái)計(jì)劃”，其微妙之處在于沒(méi)有明確其中的“招商”是指招商銀行還是招商證券，另外，推廣中暗示的1.98%的最低收益保證，以及“受托資金混戶”等，在當(dāng)時(shí)都屬于經(jīng)不起追根究底的問(wèn)題。 據(jù)悉，目前中國(guó)證監(jiān)會(huì)正會(huì)同有關(guān)方面，加緊制定“規(guī)范證券公司集合性受托投資管理業(yè)務(wù)”的管理辦法，試圖從券商內(nèi)控、合作機(jī)構(gòu)監(jiān)督、管理部門監(jiān)管等環(huán)節(jié)入手進(jìn)行規(guī)范。 從效果上說(shuō)，監(jiān)管不足跟監(jiān)管過(guò)度同樣都會(huì)成為市場(chǎng)發(fā)展的障礙。以信托業(yè)為例，在近期推出的信托產(chǎn)品中，為

19、了達(dá)到吸引投資者和募資總額最大化的目的，個(gè)別信托公司存在夸大項(xiàng)目收益能力、不明確資金運(yùn)用投向和方式、將信托計(jì)劃分期銷售法，顯然這些都有違信托原則，損害了投資人的利益。另外有多個(gè)信托產(chǎn)品有著財(cái)政支持，有學(xué)者認(rèn)為，這種政策扶持本身就是一種風(fēng)險(xiǎn)，它強(qiáng)化了投資者對(duì)政府信用的信賴，弱化了投資者對(duì)信托投資的風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，不利于信托業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康發(fā)展。 監(jiān)管不足與滯后對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展造成的阻力，在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部會(huì)體現(xiàn)得更為明顯，我們?cè)趶?qiáng)調(diào)職業(yè)操守的時(shí)候，首先應(yīng)當(dāng)完善各項(xiàng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度，防患于未燃?；ㄆ煦y行個(gè)人銀行業(yè)務(wù)部中國(guó)區(qū)經(jīng)理王潔鳳介紹花旗防止作弊的經(jīng)驗(yàn)是：首先，招聘時(shí)會(huì)對(duì)員工的背景進(jìn)行考察，此外，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)中

20、最大的問(wèn)題是存款、提款，這些都不由客戶經(jīng)理和財(cái)務(wù)顧問(wèn)，而是由柜面操作。將兩個(gè)流程分開(kāi)，就會(huì)有互相監(jiān)管的好處。再則，我們每年都會(huì)有好幾次的突擊檢查，檢查分兩層，一是安排內(nèi)部人員去分行檢查，二是亞太區(qū)總部派人來(lái)檢查，一般一年一次。還有每個(gè)人每年都有兩周必須連續(xù)休假，工作由人代理，如果有問(wèn)題，就會(huì)暴露。 5、小結(jié) 綜合上面的分析我們認(rèn)為，中國(guó)正在興起一個(gè)嶄新的金融市場(chǎng)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)。雖然與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，目前國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)提供的理財(cái)服務(wù)大多停留在概念上，仍然存在很多問(wèn)題和阻力，但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)階層結(jié)構(gòu)的形成以及個(gè)人理財(cái)?shù)墓δ?，決定了它有著十分廣闊的發(fā)展前景。下面，我們著重分析作為金融市場(chǎng)的重要參與

21、者，但尚未在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)打響名堂的的證券公司，應(yīng)如何把握市場(chǎng)機(jī)遇，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，奠定其在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)上的專家地位。 四、證券公司切入個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)所在 依托本身行業(yè)優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮專業(yè)功能是證券公司迅速有效切入個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的必然選擇。我們認(rèn)為，在拓展個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)方面，證券公司的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面： 1、信息優(yōu)勢(shì) 在信息泛濫的時(shí)代，如何提取有價(jià)值的信息并通過(guò)加工使之產(chǎn)生效益，成為專業(yè)研究機(jī)構(gòu)當(dāng)然的任務(wù)。與金融行業(yè)中銀行、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)相比，證券公司最大的優(yōu)勢(shì)在于都專門設(shè)立了相當(dāng)規(guī)模的研究部門，建立了較為完善的信息處理平臺(tái)，擁有知識(shí)結(jié)構(gòu)合理的高質(zhì)素人才隊(duì)伍，作為證券公司的研究信息庫(kù)和研

22、究產(chǎn)品加工場(chǎng)，其高效實(shí)用的研究產(chǎn)品，是業(yè)務(wù)部門實(shí)施高質(zhì)量服務(wù)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。另外，證券公司研究部門在社會(huì)金融形勢(shì)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)發(fā)展與證券投資等領(lǐng)域通常有著長(zhǎng)期深入的研究，尤其在金融創(chuàng)新、證券投資組合最優(yōu)化、市場(chǎng)操作技術(shù)方面享有權(quán)威地位，這些都是其他金融機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的。 2、證券專業(yè)優(yōu)勢(shì) （1）技術(shù)設(shè)備 實(shí)現(xiàn)個(gè)人資產(chǎn)的保值與增值，是個(gè)人理財(cái)最根本目的，而在交易手段電子化的今天，進(jìn)行金融工具投資最終離不開(kāi)交易網(wǎng)絡(luò)的支持。在國(guó)內(nèi)，證券市場(chǎng)是最早實(shí)現(xiàn)全國(guó)集中交易和結(jié)算的，證券公司內(nèi)部都建立了先進(jìn)的交易系統(tǒng)，可以通過(guò)與銀行、信托、保險(xiǎn)等展開(kāi)跨行業(yè)的合作，提供更多的產(chǎn)品選擇，尤其是設(shè)計(jì)出符合目標(biāo)客戶的創(chuàng)

23、新投資產(chǎn)品，并最大限度地利用現(xiàn)有交易系統(tǒng)來(lái)完成，提高設(shè)備的使用價(jià)值，為拓展個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)提供硬件上的保障。 我們以嘉信理財(cái)為例。嘉信模式簡(jiǎn)而言之就是一方面通過(guò)自動(dòng)化過(guò)程整合內(nèi)部業(yè)務(wù)流程，另一方面通過(guò)引進(jìn)B2C 的概念對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行電子化的改造。 如圖一所示，嘉信的業(yè)務(wù)分為三個(gè)層次，從服務(wù)內(nèi)容上看，它們具有高度的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性，各個(gè)業(yè)務(wù)品種的證券交易流量都可以通過(guò)自己的交易席位來(lái)完成，而且它們都需要對(duì)客戶賬戶進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，對(duì)客戶的交易進(jìn)行記錄保存，為客戶提供交易安全保障，并提供及時(shí)的信息服務(wù)和咨詢指導(dǎo)等，這些都可以用統(tǒng)一的計(jì)算機(jī)-互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)來(lái)完成。事實(shí)證明，嘉信的電子化取得了顯著的成效，并曾經(jīng)在一段時(shí)

24、期憑借這種運(yùn)作模式擊敗老大哥美林證券。 （2）人才 證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展歷程我們相信，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融工具品種的增加，證券行業(yè)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)將更加突出。同時(shí)，證券業(yè)是目前國(guó)內(nèi)金融業(yè)內(nèi)唯一設(shè)立了各類業(yè)務(wù)從業(yè)資格考試認(rèn)證和資格管理的行業(yè)，這就注定了證券公司專業(yè)人才，特別是專業(yè)投資咨詢?nèi)瞬艑⒊蔀樽C券公司在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)中取勝的關(guān)鍵。 個(gè)人理財(cái)服務(wù)需求一體化的特性，要求服務(wù)提供的通常并非單一的產(chǎn)品，而更傾向于“一個(gè)理財(cái)規(guī)劃”，因此要求理財(cái)建議提供者要全面掌握銀行、證券、保險(xiǎn)等金融知識(shí)并具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。所以，證券公司應(yīng)該充分重視本身寶貴的人才資源優(yōu)勢(shì)，在突出證

25、券專長(zhǎng)的同時(shí)，以CFP的目標(biāo)為指南，著力培育自己的復(fù)合型理財(cái)服務(wù)人才。同時(shí)加強(qiáng)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)需求的研究，擴(kuò)大跨行業(yè)合作領(lǐng)域，并以專業(yè)理財(cái)隊(duì)伍為依托，為客戶提供諸如儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、信托、期貨、基金、地產(chǎn)甚至產(chǎn)權(quán)交易等投資品種的理財(cái)咨詢服務(wù)，通過(guò)產(chǎn)品投放來(lái)帶動(dòng)咨詢服務(wù)需求，又通過(guò)提供咨詢服務(wù)來(lái)促進(jìn)產(chǎn)品銷售，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)品種與投資咨詢互為聯(lián)動(dòng)的螺旋式上升。 五、結(jié)論 我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展和個(gè)人資產(chǎn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，正在急切呼喚完善的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)。高質(zhì)量的理財(cái)服務(wù)既是一國(guó)金融發(fā)達(dá)的重要標(biāo)志，也是一國(guó)國(guó)民財(cái)富現(xiàn)代化管理的一個(gè)基本方式，受到金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，我國(guó)在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中遇到不少問(wèn)題與阻力，但隨

26、著中間階層的興起和壯大，個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)必將成為金融機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。作為金融市場(chǎng)的重要參與者，證券公司要在這一新興市場(chǎng)爭(zhēng)取一席之位，必須盡快調(diào)整思路，立足于為個(gè)人投資者提供全面的金融理財(cái)服務(wù)，以本身專業(yè)優(yōu)勢(shì)為依托，培育高素質(zhì)的理財(cái)服務(wù)隊(duì)伍，通過(guò)擴(kuò)大跨業(yè)合作領(lǐng)域，形成經(jīng)營(yíng)服務(wù)層面和業(yè)務(wù)品種層面的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式?！敬蛴　?#160;     【關(guān)閉】2009-09-06 22:21隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展和人民生活水平的日益提高，居民對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的需求日益增加。近20年來(lái)我國(guó)居民的金融資產(chǎn)存量增長(zhǎng)了200倍，年均名義增長(zhǎng)率達(dá)到30，遠(yuǎn)高于同期gdp的增長(zhǎng)速度。2

27、005年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，居民個(gè)人金融資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的比重也由20世紀(jì)90年代初的40左右上升到60多，目前仍在不斷上升。另一方面，財(cái)富集中化的趨勢(shì)也已十分明顯。這些擁有富裕資產(chǎn)和穩(wěn)定高收入的個(gè)人群體，重視私人資產(chǎn)在安全的前提下不斷增值；但是由于他們的精力有限、投資專業(yè)知識(shí)不足、時(shí)間非常寶貴或者不情愿花費(fèi)太多時(shí)間在理財(cái)上，他們非常需要有專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)為其提供全方位、專業(yè)化、個(gè)性化的資產(chǎn)治理服務(wù)，這就為商業(yè)銀行拓展個(gè)人金融業(yè)務(wù)提供了廣闊的市場(chǎng)前景。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查，在北京等八大城市，66%的高收入群對(duì)個(gè)人理財(cái)服務(wù)感興趣，其中39%受訪者明確表示需要個(gè)人金融服務(wù)，33%的一般居民對(duì)存款、股票、基

28、金、保險(xiǎn)等的優(yōu)化組合感興趣。個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)供給分析目前，國(guó)內(nèi)提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)的機(jī)構(gòu)主要有國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行，外資銀行以及專門的理財(cái)公司（香港稱作資產(chǎn)治理公司）。剛剛起步的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行所提供的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品比較單一，且以代理業(yè)務(wù)為主，也較低；但是網(wǎng)點(diǎn)覆蓋較多。外資銀行具有強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，雄厚的資金實(shí)力，先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)治理經(jīng)驗(yàn)，以及豐富而又成熟的業(yè)務(wù)種類，使得外資銀行在產(chǎn)品及服務(wù)上都具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。但是外資銀行的營(yíng)銷渠道卻處于劣勢(shì)，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)遇到諸多困難。個(gè)人理財(cái)公司作為獨(dú)立的理財(cái)顧問(wèn)，由于不隸屬于任何基金公司，所以可以為客戶提供更加中立的理財(cái)服務(wù)，所選擇的理財(cái)產(chǎn)品范圍更廣。近年來(lái)在國(guó)內(nèi)進(jìn)展迅速，但是相比國(guó)內(nèi)

29、巨大的理財(cái)市場(chǎng)，目前優(yōu)秀的個(gè)人理財(cái)公司需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給。隨著我國(guó)居民理財(cái)意識(shí)的萌發(fā)和需求擴(kuò)張，各類金融機(jī)構(gòu)都在設(shè)計(jì)推出新型產(chǎn)品，逐漸開(kāi)拓和占據(jù)理財(cái)市場(chǎng)。香港和國(guó)外的一些資產(chǎn)治理公司也逐漸進(jìn)入大陸市場(chǎng)，產(chǎn)品品種更多，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。作為非專業(yè)人士的我們，在工作之余應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行理財(cái)和投資？在收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間如何取舍？各種金融產(chǎn)品有著什么樣的差異？怎樣的理財(cái)方式最適合我們？針對(duì)上述疑問(wèn)，我們可以了解以下基本理財(cái)產(chǎn)品，主要介紹不同類型的基金，再根據(jù)自身的實(shí)際情況來(lái)確定理財(cái)策略。低風(fēng)險(xiǎn)低收益類對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避類型的投資者而言，選擇一些風(fēng)險(xiǎn)較低的投資基金不失為上策，即能夠獲得一定的收益率，又能確保資金的安全和流

30、動(dòng)性。我國(guó)基金市場(chǎng)上就有許多這種類型的基金產(chǎn)品，這里為大家介紹一款國(guó)際市場(chǎng)上的汽車貸款基金：該基金的主要投資方向?yàn)樾萝嚨盅嘿J款等方向，由于有汽車資產(chǎn)抵押，其投資風(fēng)險(xiǎn)較小；但是目標(biāo)收益率定為18%左右，并能夠保證5年固定期12%的投資收益?？梢哉f(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)很低，卻擁有可觀、有保障的投資回報(bào)率。相對(duì)我國(guó)基金產(chǎn)品的單一投向而言，此基金的投資方向明確，并有著可觀的進(jìn)展前景。相關(guān)研究報(bào)告也證明，汽車抵押貸款市場(chǎng)在最近和將來(lái)會(huì)有很大的進(jìn)展空間，是值得投資的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。風(fēng)險(xiǎn)適中收益可觀類如果希望獲得更大的收益率，我們不得不放棄適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性和保障性。這類基金產(chǎn)品通常有一定比例的保本金額，剩余部分根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況

31、而確定收益和回報(bào)。比如國(guó)際知名保險(xiǎn)公司的某開(kāi)放式基金產(chǎn)品，顧客可以靈活處理自己的資金，變動(dòng)方便。該基金的特色為在分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，能夠保證80%的本金收回；這對(duì)一般儲(chǔ)蓄者和投資者有很大的吸引力，能夠規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于擁有固定儲(chǔ)蓄、苦于沒(méi)有優(yōu)良投資渠道的顧客而言，可以通過(guò)這種基金來(lái)處置閑置資金，并獲得可觀的收益。高風(fēng)險(xiǎn)高收益類在我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)上，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)類的產(chǎn)品較少，居民一般通過(guò)股票和期貨等投資來(lái)獲得較高的回報(bào)率?？v觀國(guó)際理財(cái)市場(chǎng)，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)率的理財(cái)產(chǎn)品也不乏其數(shù)，以基金產(chǎn)品為例，針對(duì)亞洲新興國(guó)家以及“金磚四國(guó)” 等類型的國(guó)家基金不乏其數(shù)。前兩年市場(chǎng)景氣之時(shí)，這些基金的年收益率能夠達(dá)

32、到40%左右，一般情況下的回報(bào)率也有20%左右。相比較我國(guó)市場(chǎng)上的基金產(chǎn)品而言，收益率不可同日而語(yǔ)；當(dāng)然，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也是不同的。總結(jié)我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)理財(cái)品種類別較少，投資回報(bào)率較低，市場(chǎng)進(jìn)展才剛剛起步。除了股票、期貨和基金等少數(shù)投資渠道外，許多投資者苦于無(wú)處投資。而股票、期貨等方式風(fēng)險(xiǎn)較大，需要很多專業(yè)技術(shù)，大部分投資者還不具備這樣的技術(shù)背景和時(shí)間；基金、銀行存款等方式風(fēng)險(xiǎn)較小，收益率也同樣很低，滿足不了投資者投資增值的需求。因此，在理財(cái)方面，我進(jìn)展迅速，各種產(chǎn)品應(yīng)接不暇，國(guó)外理財(cái)公司也紛紛涌入，同時(shí)出現(xiàn)了許多優(yōu)秀的理財(cái)產(chǎn)品。如果需要詳細(xì)信息，可以進(jìn)一步咨詢。本文理財(cái)師北京恒生興業(yè)投資有限公司

33、王征 近幾年，我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，銀行、證券、保險(xiǎn)、基金以及信托都努力發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。但是，由于受到許多傳統(tǒng)觀念的制約，與國(guó)外成熟的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)相比，我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)還比較落后。     傳統(tǒng)的家庭觀念是影響我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的首要原因。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的理論基礎(chǔ)是生命周期理論。根據(jù)生命周期理論，一個(gè)人在不同的生命周期，收入和支出情況不同，并且在大部分生命周期中，收入和支出往往也不相匹配。如果不加以進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，可能就會(huì)出現(xiàn)年輕時(shí)因收入相對(duì)少而生活拮據(jù)，中年時(shí)收入非常富裕而消費(fèi)相對(duì)少，年老時(shí)因收入下降而支出特別是養(yǎng)老、醫(yī)療等支出非常大可能又會(huì)導(dǎo)

34、致生活水平下降。在西方國(guó)家，家庭代際之間是一種“接力模式”，上一代對(duì)下一代有撫育義務(wù)，而下一代對(duì)上一代無(wú)贍養(yǎng)責(zé)任；也就是說(shuō)上一代需要把孩子撫養(yǎng)成人，之后就需要孩子獨(dú)立生活了，并且孩子大了反過(guò)來(lái)也沒(méi)有義務(wù)贍養(yǎng)老人。因此，在西方國(guó)家，平衡各個(gè)生命周期的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃就顯得非常必要了。但與西方不同的是，中國(guó)傳統(tǒng)的家庭代際關(guān)系是“反饋模式”，即上一代撫育下一代，下一代反過(guò)來(lái)也要贍養(yǎng)上一代。在中國(guó)人根深蒂固的傳統(tǒng)家庭觀念中，“撫育兒女”是父母的職責(zé)，“贍養(yǎng)老人”是兒女的義務(wù)。這樣父母和兒女之間的“相互反饋”本身就平衡了不同生命周期中收入支出的不匹配。這樣，個(gè)人理財(cái)?shù)男枨笞匀痪褪艿搅擞绊憽? &#

35、160;  傳統(tǒng)的互助觀念抑制了對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)男枨蟆€(gè)人理財(cái)強(qiáng)調(diào)的是通過(guò)規(guī)劃并采取綜合財(cái)務(wù)手段來(lái)平衡個(gè)人的財(cái)務(wù)收支。而在中國(guó)人的傳統(tǒng)觀念里，守望相助是一種積極的入世觀。親戚、朋友、鄰居、同事之間誰(shuí)一旦有事，無(wú)論是婚喪嫁娶，還是遭遇天災(zāi)人禍，老百姓都習(xí)慣以實(shí)物、“份子”、捐贈(zèng)或借錢的形式表示關(guān)愛(ài)和幫助。正是因?yàn)橛辛诉@種相互幫助得以度過(guò)難關(guān)，也在一定程度上淡化了人們的理財(cái)意識(shí)，弱化了老百姓對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)男枨?。而在西方?guó)家，非常強(qiáng)調(diào)個(gè)人的獨(dú)立性，無(wú)論是親友還是鄰里之間，幾乎沒(méi)有類似于“份子”這種形式的經(jīng)濟(jì)上的“互助”，也幾乎沒(méi)有個(gè)人之間的相互借貸。因此，在西方國(guó)家，個(gè)人理財(cái)規(guī)劃幾乎成

36、為每個(gè)公民的合理安排收支，提高或穩(wěn)定生活水平的基本內(nèi)容。     單一追求增值的理財(cái)觀念影響了個(gè)人理財(cái)規(guī)劃的全面發(fā)展。與西方國(guó)家強(qiáng)調(diào)財(cái)富的保值并維持生活穩(wěn)定在一定水平上不同，包括中國(guó)人在內(nèi)的亞洲人非?？粗刎?cái)富的增值。據(jù)波士頓咨詢集團(tuán)的調(diào)查顯示，亞洲高端個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤(rùn)平均約占管理資產(chǎn)額的0.5%，而在歐洲，這一數(shù)字為0.3%。這種差距反映出亞洲富人的投資文化。富人尚且如此無(wú)窮無(wú)盡地追求財(cái)富，渴望致富的普通老百姓則更看重財(cái)富的增值也即投資收益了。因而，我國(guó)目前的個(gè)人理財(cái)幾乎就是投資理財(cái)，導(dǎo)致個(gè)人理財(cái)?shù)幕伟l(fā)展。當(dāng)然，金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人未能全面理解個(gè)人理財(cái)

37、，金融機(jī)構(gòu)不能向大眾提供真正的全面的個(gè)人理財(cái)服務(wù)，也是導(dǎo)致個(gè)人理財(cái)畸形發(fā)展的重要原因。     財(cái)不外露觀念影響了金融機(jī)構(gòu)向客戶提供綜合性的個(gè)人理財(cái)，也影響了個(gè)人理財(cái)?shù)娜姘l(fā)展。財(cái)不外露一是因?yàn)橄喈?dāng)一部分人的相當(dāng)一部分收入是灰色甚至是非法收入，二是很多富人擔(dān)心露富會(huì)給自己和家人帶來(lái)血光之災(zāi)。而個(gè)人理財(cái)是由專業(yè)理財(cái)人員通過(guò)與個(gè)人客戶充分溝通，根據(jù)客戶的階段性生活目標(biāo)和客戶的生活、財(cái)務(wù)狀況，確立理財(cái)目標(biāo)，并且?guī)椭蛻糁贫ǔ隹尚械睦碡?cái)方案的一種綜合金融服務(wù)。如果客戶不能將自己或家庭的所有財(cái)務(wù)狀況告知理財(cái)規(guī)劃師，理財(cái)規(guī)劃師也就不能向其提供綜合性理財(cái)服務(wù)了。 &#

38、160;   風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和保險(xiǎn)觀念是制約我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的又一障礙。具體表現(xiàn)在：一是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)存有偏差，寧肯亡羊補(bǔ)牢，也不愿未雨綢繆。二是習(xí)慣于利用儲(chǔ)蓄來(lái)應(yīng)對(duì)各種諸如醫(yī)療、傷殘等風(fēng)險(xiǎn)。三是對(duì)保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償本質(zhì)理解不深。四是中國(guó)人說(shuō)話辦事都圖個(gè)吉利，一談及保險(xiǎn)似乎就預(yù)兆有不祥的事情將要降臨到自己頭上，所以很多人都不愿意將保險(xiǎn)納入自己的考慮范圍。     雖然我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展還受到以上觀念因素的制約，但隨著我國(guó)諸多傳統(tǒng)觀念的轉(zhuǎn)變，我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)終將獲得健康快速全面發(fā)展。從2010年到2011年第一季度的資產(chǎn)保值大戰(zhàn)中，

39、投資者顯然喜樂(lè)不均。股票市場(chǎng)持續(xù)震蕩、銀行理財(cái)產(chǎn)品主打短期、黃金走勢(shì)先跌后升，只有白銀表現(xiàn)搶眼。理財(cái)市場(chǎng)的這些特點(diǎn)，導(dǎo)致市民無(wú)論如何配置資產(chǎn)，要跑贏CPI都不是件容易的事。對(duì)2011年二季度乃至下半年的理財(cái)市場(chǎng)，投資者該如何看待？記者走訪多位金融業(yè)者，令人欣喜的是，無(wú)論是銀行、基金還是證券等行業(yè)人士，普遍預(yù)計(jì)接下去隨著國(guó)際局勢(shì)的明朗、國(guó)內(nèi)通脹壓力的緩解，理財(cái)市場(chǎng)將進(jìn)入較為平穩(wěn)的時(shí)段，投資將迎來(lái)一段較好的時(shí)光。股市：盤升有希望 “春播”正當(dāng)時(shí)2011年第一季度，受外圍政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控節(jié)奏的影響，一季度A股市場(chǎng)走勢(shì)以震蕩整理為主，指數(shù)長(zhǎng)時(shí)間在2850點(diǎn)上下的100點(diǎn)區(qū)間窄幅震蕩，雖然熱

40、點(diǎn)此起彼伏，但持續(xù)性較差，賺錢效應(yīng)并不明顯。國(guó)泰君安證券泉州百源路營(yíng)業(yè)部杜秀卿告訴記者，第一季度，央行動(dòng)用了包括利率（上調(diào)一次0.25個(gè)百分點(diǎn)）、匯率、存款準(zhǔn)備金率（三次各0.5個(gè)百分點(diǎn)）以及公開(kāi)市場(chǎng)操作等手段對(duì)抗通脹，維持物價(jià)穩(wěn)定。而國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，中東政治危局導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格反復(fù)上漲，而日本大地震又造成外貿(mào)供需暫時(shí)受到扭曲。而板塊方面，受益于保障房建設(shè)和水利建設(shè)刺激，水泥、鋼鐵等建材板塊以及工程機(jī)械板塊等表現(xiàn)十分出色；受輸入型通脹影響，化工化纖板塊的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)；此外，新能源板塊的太陽(yáng)能、鋰電池、稀土等也處于漲幅前列。股市一季度的震蕩走勢(shì)，使得基金銷售受到一定壓制，雖然比

41、去年同期有所回暖，但銷售情況并不十分理想。其中，與當(dāng)下熱點(diǎn)對(duì)接的主題基金受到較多關(guān)注，例如聚焦新能源、消費(fèi)等主題基金。但業(yè)界亦認(rèn)為，自去年以來(lái)，央行的連續(xù)調(diào)控，特別是存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。所謂“量變引起質(zhì)變”，二季度CPI有望得到控制，本輪宏觀調(diào)控也可能進(jìn)入尾聲，對(duì)A股市場(chǎng)是一個(gè)積極的信號(hào)。此外，二季度，國(guó)家加強(qiáng)改善民生、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型等重大舉措，使得保障房建設(shè)提速、水利建設(shè)投入力度及節(jié)能減排扶持力度將加大，這些對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行起到保駕護(hù)航的作用。國(guó)際上，中東政治危局暫時(shí)看不到解決的曙光，日本大地震災(zāi)后重建有望拉開(kāi)序幕，受上述因素影響，有色金屬和原油等大宗商品價(jià)格仍將暫時(shí)居高。

42、因此，二季度A股市場(chǎng)走勢(shì)有望以震蕩盤升為主，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)大于趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，目前是布局低估值板塊的機(jī)會(huì)，特別是大金融以及確定性消費(fèi)。興業(yè)銀行泉州分行零售事業(yè)部江旸則認(rèn)為，A股市場(chǎng)接下去將進(jìn)入一個(gè)底部逐級(jí)抬高的過(guò)程，不排除將出現(xiàn)一波小中級(jí)行情。因此，基金投資特別是基金定投可作為規(guī)避通脹的重要手段之一。中國(guó)工商銀行泉州分行財(cái)富管理中心陳琦也認(rèn)為，目前股市持續(xù)震蕩，恰恰是基金投資的“播種”階段，可適當(dāng)加大基金投資比重，以期獲得更高收益。銀行理財(cái)：超短產(chǎn)品熱銷 收益仍將走高“目前短期銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售火熱，因?yàn)槭侨珖?guó)范圍銷售，一般12天就銷售一空，個(gè)別收益較高的產(chǎn)品的銷售時(shí)間甚至以分鐘計(jì)。” 中國(guó)民生銀行泉州

43、分行零售財(cái)富管理部陳武勝說(shuō)。記者了解到，2010年以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品受到了投資者的廣泛關(guān)注，特別是超短期理財(cái)產(chǎn)品，受到了投資者的熱捧。工行“穩(wěn)得利”系列理財(cái)產(chǎn)品，幾乎每天都有新品推出，且均很快銷售一空；招行最近推出一款“海西一號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品，兩天就賣了5個(gè)多億；中行的中銀安穩(wěn)回報(bào)系列、興業(yè)的天天萬(wàn)利寶系列也都有不錯(cuò)的銷售成績(jī)。對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的熱銷，興業(yè)銀行泉州分行零售事業(yè)部江旸表示，人們迫切需要通過(guò)理財(cái)來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，同時(shí)，預(yù)期收益持續(xù)走高也為短期理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)了更高的關(guān)注度。據(jù)了解，目前各商業(yè)銀行的超短期理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率大多在4%以上，高于一年期定期存款3%的收益率。招商銀行泉州分行零售銀行部黃勁松認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品收益走高一方面受加息預(yù)期的影響，另一方面也與資金面松緊程度有關(guān)。自2010年以來(lái)，央行已第9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，上調(diào)后，大型商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率達(dá)20%的歷史高位。特別是每個(gè)月末，銀行資金面緊張情況更甚，直接導(dǎo)致短期理財(cái)產(chǎn)品收益攀高。此外，股市、樓市投資前景不明朗，也導(dǎo)致不少追求穩(wěn)健的資金流入了銀行理財(cái)市場(chǎng)。顯然，雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益不算很高，但對(duì)于穩(wěn)健型客戶而言，短期理財(cái)還是當(dāng)下最合適的理財(cái)方式。多位理財(cái)專家均認(rèn)為，短期理財(cái)由于時(shí)間短，投資標(biāo)的相對(duì)信用度較好，所以從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)考慮，極大地減少了投資者的