投資者金融論文范文-簡(jiǎn)談?wù)摶谛袨榻鹑趯W(xué)的投資對(duì)策word版下載

1、投資者金融論文范文:簡(jiǎn)談?wù)摶谛袨榻鹑趯W(xué)的投資對(duì)策word版下載論基于行為金融學(xué)的投資對(duì)策論文導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于論基于行 為金融學(xué)的投資對(duì)策的優(yōu)秀論文范文，對(duì)正在寫(xiě)有關(guān)于投資者論文的 寫(xiě)作者有一定的參考和指導(dǎo)作用，論文片段：行為金融學(xué)是一門(mén)新興的交叉學(xué)科，英外延邊界介乎于金融等經(jīng)濟(jì) 學(xué)科與心理學(xué)等人文學(xué)科之間，它試圖用對(duì)人類(lèi)行為方式復(fù)雜性的研 究修正傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中關(guān)于“理性人”假設(shè)的類(lèi)型化規(guī)定，通過(guò)分析 人類(lèi)非理性行為的心理根源，使得對(duì)投資過(guò)程的描述更加符合人類(lèi)行 為的真實(shí)情景，從而提升相關(guān)理論的指導(dǎo)效果，進(jìn)而為投資者提供更 具實(shí)用價(jià)值的操作規(guī)范。一、行為金融學(xué)對(duì)傳統(tǒng)金融理論關(guān)于投資理由的

2、修正傳統(tǒng)的金融理論大多隱含完全信息的假設(shè)，但實(shí)際上即使在信 息傳播高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)代社會(huì)，對(duì)于特定的金融市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，信息 也是不完備的。在信息不完備的情況下，投資者的決策往往不完全是 依據(jù)已有的信息，而是參照其他投資者的行為表現(xiàn)來(lái)確定的，這樣就 形成了所謂的“羊群效應(yīng)”。同時(shí)傳統(tǒng)金融理論是建立在理性人假設(shè) 基礎(chǔ)上的，其核心內(nèi)容是“有效市場(chǎng)假說(shuō)”。理性人假設(shè)通常包括兩 方面的內(nèi)容：一是以效用最大化作為目標(biāo)；二是市場(chǎng)主體能夠?qū)σ磺?信息進(jìn)行正確的加工和處理。然而實(shí)證研究的結(jié)果卻一再表明：理性 人假設(shè)只能作為一種理論上的抽象，并不能涵蓋人類(lèi)復(fù)雜的行為特 點(diǎn)，金融市場(chǎng)中存在著許多與有效市場(chǎng)假說(shuō)相悖的現(xiàn)

3、象。贊同這種結(jié) 論的金融學(xué)家認(rèn)為，投資者并不是完全理性的，金融學(xué)研究應(yīng)當(dāng)吸納 不同于理性行為模型的其他人類(lèi)行為模型，吸收其他人文學(xué)科的研究 策略，將心理學(xué)、社會(huì)學(xué)、人類(lèi)學(xué)等其他社會(huì)科學(xué)的行為研究策略引 進(jìn)到金融學(xué)研究中來(lái)，以研究金融市場(chǎng)參與者非理性行為的行為金融 學(xué)就是在這種背景條件下應(yīng)運(yùn)而生的。行為金融學(xué)屬于金融學(xué)與心理學(xué)之間的交叉學(xué)科，它從心理學(xué) 的觀點(diǎn)出發(fā)，把金融市場(chǎng)上的投資和決策納入心理分析的視野。同時(shí) 基于心理學(xué)的原則，把金融投資過(guò)程視為一個(gè)心理過(guò)程，包括對(duì)市場(chǎng) 的認(rèn)知過(guò)程、情緒過(guò)程和意志過(guò)程。認(rèn)知過(guò)程往往會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性的認(rèn) 知偏差；情緒過(guò)程可能會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性或非系統(tǒng)性的情緒偏差；意志過(guò)

4、 程既可能受到認(rèn)知偏差的影響，又可能受到情緒偏差的影響，這些個(gè) 體偏差加上金融市場(chǎng)上的群體偏差或羊群效應(yīng)，可能導(dǎo)致投資或投資 組合中的決策偏差。投資決策偏差就會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值， 導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)的偏差。而資產(chǎn)定價(jià)偏差又會(huì)反過(guò)來(lái)影響投資者對(duì)資產(chǎn) 價(jià)值的判斷，進(jìn)一步產(chǎn)生認(rèn)知偏差與情緒偏差，從而形成一種反饋機(jī) 制。行為金融學(xué)主要討論心理行為因素引起的投資者在市場(chǎng)行為中 的偏差與反常，它試圖通過(guò)投資心理因素來(lái)解釋金融領(lǐng)域中觀察到的 反常情況，著重解釋投資者在判斷決策吋為何會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性錯(cuò)誤。它 不僅研究心理因素所導(dǎo)致的交易者在金融市場(chǎng)上表現(xiàn)出來(lái)的非理性 行為，而且由此上升到反思傳統(tǒng)投資理論的交易范

5、式，探析金融市場(chǎng) 上的交易者在進(jìn)行投資決策時(shí)為什么會(huì)犯系統(tǒng)性的錯(cuò)誤，并指導(dǎo)交易 者認(rèn)清自身的行為特點(diǎn)，避開(kāi)和合理修正金融交易中的非理性行為， 從而實(shí)現(xiàn)科學(xué)的投資決策。由于心理因素的作用，投資決策人常常會(huì) 主觀判斷失誤，基于其失誤的判斷，投資者的預(yù)期收益也會(huì)轉(zhuǎn)變，這 種判斷失誤導(dǎo)致的結(jié)果就是投資者在金融市場(chǎng)上的交易中往往會(huì)反 應(yīng)過(guò)度或者是反應(yīng)不足。據(jù)此，行為金融學(xué)的研究方向就是要找出投 資者這些非理性行為的行為動(dòng)因，進(jìn)而努力使投資人的投資行為趨于 合理。作為一門(mén)新興的經(jīng)濟(jì)學(xué)科，行為金融學(xué)為解決傳統(tǒng)金融學(xué)在解 釋現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)世界中所遇到的難題提供了新的分析思路。行為金融學(xué)的 理論價(jià)值在于否定了傳統(tǒng)金融

6、理論關(guān)于投資者理性的簡(jiǎn)單假設(shè)，確立 了市場(chǎng)參與考的心理因素在投資決策、操作行為以及市場(chǎng)定價(jià)中的作 用和地位，更加符合金融市場(chǎng)的實(shí)際情況。對(duì)于投資者而言，其指導(dǎo) 作用在于可以采取針對(duì)非理性市場(chǎng)行為的投資策略來(lái)實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。 行為金融學(xué)在研究過(guò)程中對(duì)人的心理因素的重視，無(wú)疑為研究投資理 由開(kāi)拓了一片新的領(lǐng)域。二、行為金融學(xué)與投資決策中的心理分析法在傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)上，最通用的投資分析策略有兩種：基本面 分析法和技術(shù)面分析法?；久娣治龇ㄊ且曰镜暮暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及微 觀財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析資料，主要分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走向同投資對(duì)象的 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這是一種相對(duì)穩(wěn)健的投資分析策略，其有效性是建立在投 資者對(duì)宏、微觀

7、經(jīng)濟(jì)局面進(jìn)行全面、真實(shí)地把握的基礎(chǔ)上的，這種分 析策略特別適用于信奉價(jià)值投資理念的中、長(zhǎng)期投資者。技術(shù)面分析 法是根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)所形成的統(tǒng)計(jì)規(guī)律和圖形對(duì)未來(lái)的投資前景做出 分析預(yù)測(cè)，它是以市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的客觀技術(shù)特征以及各類(lèi)技術(shù)指標(biāo)作為分 析的基礎(chǔ)，特別重視經(jīng)驗(yàn)判斷以及對(duì)市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)律的總結(jié)，這種分析 策略要求投資者對(duì)于市場(chǎng)變化更為敏感。相比之下，行為金融學(xué)視角 下的投資分析策略則更為側(cè)重于心理因素的分析，著重分析投資者的 心理狀況對(duì)投資決策的影響，認(rèn)為投資行為在很大程度上經(jīng)常受到心 理因素的支配，其分析思路是：心理狀況影響投資行為，投資行為決 定投資收益。依照行為金融學(xué)看來(lái)，在市場(chǎng)交易行為中，投資者做

8、岀交易決 策的依據(jù)無(wú)非就是自身的主觀判斷或是市場(chǎng)的客觀走勢(shì)，而市場(chǎng)走勢(shì) 的變化也是由無(wú)數(shù)市場(chǎng)參與者行為選擇所導(dǎo)致的。由此出發(fā)，行為金 融學(xué)特別重視心理分析法在投資決策中的運(yùn)用。具體來(lái)說(shuō)，心理分析 法以金融市場(chǎng)參與者的心理狀態(tài)及其心理變化對(duì)投資決策的影響為 分析基礎(chǔ)，通過(guò)分析多數(shù)市場(chǎng)參與者的預(yù)期方向、行為習(xí)慣及市場(chǎng)主 流資金的流向，來(lái)推測(cè)市場(chǎng)未來(lái)的走向。心理分析法的長(zhǎng)處在于顧及 到了投資者的心理預(yù)期因素，強(qiáng)調(diào)了投資行為中人的主觀能動(dòng)性的作 用。但過(guò)分強(qiáng)調(diào)人的能動(dòng)因素而忽略市場(chǎng)發(fā)展的客觀性，交易行為易 于受到投資者性格弱點(diǎn)的干擾。較之己經(jīng)比較成熟的的基本面分析法 和技術(shù)面分析法，心理分析法的理論支

9、撐和實(shí)證資料都還相對(duì)比較薄 弱，但行為金融學(xué)研究表明，心理分析法在對(duì)某些市場(chǎng)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)的 心理把握以及彌補(bǔ)其他分析策略的不足方面具有獨(dú)到之處。按照行為 金融學(xué)的觀點(diǎn)，在參與市場(chǎng)的過(guò)程中，投資者總會(huì)在綜合各種客觀因 素的基礎(chǔ)上，按照他們的主觀判斷來(lái)做出投資決定，亦即投資者同時(shí) 在用感性和理性?xún)煞N方式來(lái)把握市場(chǎng)，彌補(bǔ)了基本面分析法與技術(shù)面 分析法的各自缺陷。這不僅拓寬了傳統(tǒng)金融學(xué)的研究領(lǐng)域，也對(duì)傳統(tǒng) 的投資決策范式進(jìn)行了修正和完善。三、健康的心理范式有助于做出 正確的投資決策行為金融學(xué)的崛起給人們提供了投資分析的新思路，引發(fā)了人 們對(duì)于投資者深層次心態(tài)的分析，啟發(fā)人們重視投資過(guò)程中心理因素 的作用

10、。行為金融學(xué)提供了一些可以預(yù)見(jiàn)的投資心理誤區(qū)，提醒人們 防范心理偏差導(dǎo)致的投資失誤，從而能夠啟發(fā)投資者改善心理范式， 培養(yǎng)良好的投資習(xí)慣。其正面指導(dǎo)作用就在于引導(dǎo)投資者確立健全的 心理范式，進(jìn)而提高投資行為的成功概率。1、培養(yǎng)優(yōu)良的情商投資心理按照深層或淺層能夠劃分為非理性層面和理性層面， 前者可稱(chēng)為投資者的情商，主要包含投資行為人對(duì)于自身情緒的體驗(yàn) 深度、把握力度，判斷和制約他人情緒的能力、協(xié)調(diào)人際關(guān)系的能力 及自我激勵(lì)與自我調(diào)整能力；后者則可稱(chēng)為投資考的智商，更多地是 考察投資行為人智力程度的高低，主要涉及投資者在投資方面的知識(shí) 及理解深度，對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的把握以及對(duì)投資對(duì)象走勢(shì)分析預(yù)測(cè)的能

11、力?？傮w來(lái)看，行為金融學(xué)更多地還是從情商的角度看待投資，認(rèn)為 情商比智商重要。在行為金融學(xué)看來(lái)，既然投資更是投資者心理索質(zhì) 的角逐，那么投資者若想強(qiáng)化和提升自己的投資管理能力，首先就要 注重提升自己的情商，培育健康的心態(tài)和良好的思維方式，克服自身 的性格弱點(diǎn)。從情緒管理方面入手，設(shè)法制約甚至駕馭自己的情緒， 這也是走向投資成功的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在投資實(shí)踐中，投資者可以通 過(guò)不間斷的情商培育來(lái)弱化自身固有的負(fù)面性格特征，養(yǎng)成優(yōu)秀投資 者所需要的若干良好操作習(xí)慣。2、培養(yǎng)規(guī)避錯(cuò)誤信息的能力為了做出正確的決策就需要培養(yǎng)規(guī)避錯(cuò)誤信息的能力，以避開(kāi) 被各類(lèi)錯(cuò)誤的信息所誤導(dǎo)。在投資的場(chǎng)合里，各種虛假不實(shí)的信

12、息無(wú) 所不在，為了避開(kāi)受其影響，投資者耍盡量做到全面理解經(jīng)濟(jì)數(shù)拯， 學(xué)會(huì)分析鑒別信息真?zhèn)?。首先，要避開(kāi)偏聽(tīng)偏信，避開(kāi)以偏概全，避 開(kāi)根據(jù)自己的偏好對(duì)客觀信息做出主觀色彩過(guò)濃的判斷。其次，要避 開(kāi)盲目從眾的心理，時(shí)刻注意自己的投資行為是否被投資大眾的力量 所左右，即避開(kāi)受到“羊群效應(yīng)”的影響（所謂“羊群效應(yīng)”就是指 行為方式上的盲從現(xiàn)象），避開(kāi)被他人的意見(jiàn)所左右。在投資市場(chǎng)中, 虛假的信息、主觀上的偏執(zhí)和浮躁的市場(chǎng)情緒可能會(huì)同時(shí)發(fā)生作用， 這就要求投資者一定要冷靜地獨(dú)立深思。再者，對(duì)待投資的態(tài)度要平 和，避開(kāi)對(duì)市場(chǎng)變化反應(yīng)失當(dāng)，否則很容易做出欠理性的投資決策。 投資者怎樣看待損失和收益對(duì)其投資決

13、策有很大的影響，故而對(duì)投資 收益要抱有合理的期望值，要善于等待，避開(kāi)急于求成。另外應(yīng)學(xué)會(huì)論基于行為金融學(xué)的投資對(duì)策論文導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于論基于 行為金融學(xué)的投資對(duì)策的優(yōu)秀論文范文,對(duì)正在寫(xiě)有關(guān)于投資者論文 的寫(xiě)作者有一定的參考和指導(dǎo)作用，論文片段：比較正面的和負(fù)面的消息，努力摒棄對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)過(guò)于樂(lè)觀或考過(guò)于 悲觀的判斷，因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)值總不會(huì)偏離均值太遠(yuǎn)。另外, 面對(duì)同樣一組數(shù)據(jù)，可以做出不同的解讀。要養(yǎng)成對(duì)所有的理由同時(shí) 看到利弊方面的良好習(xí)慣，避開(kāi)單向思維，應(yīng)當(dāng)刻意用不同的思維模 式及表述方式去分析理由，善于通過(guò)自己的正反兩方面深思去得出結(jié) 論。要學(xué)會(huì)從各種角度來(lái)衡量理由，在做出

14、投資決定的時(shí)候，全面權(quán) 衡得失，切忌孤注一擲。最后，還要學(xué)會(huì)用動(dòng)態(tài)的眼光看待和處理理 由，善于把握市場(chǎng)發(fā)展的走向與節(jié)奏，根據(jù)形勢(shì)的變化及時(shí)修訂原來(lái) 做出的投資決定。因?yàn)檎袢藗兂Ｕf(shuō)的，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的，投資者 自身的主觀判斷只有與市場(chǎng)上的客觀現(xiàn)實(shí)相吻合時(shí)才是有價(jià)值的，不 能削足適履地用既定的框框去硬套變化著的現(xiàn)實(shí)，而應(yīng)當(dāng)盡可能地不 斷根據(jù)事態(tài)的變化對(duì)原先的判斷進(jìn)行修正。3、遠(yuǎn)離市場(chǎng)上的投資氛圍金融市場(chǎng)的環(huán)境以及特定人群的思想觀念、行為習(xí)慣和投資經(jīng) 驗(yàn)等，都會(huì)影響投資者心理范式的形成，進(jìn)而影響其對(duì)市場(chǎng)的看法和 投資決策。為了避開(kāi)受投資市場(chǎng)上眾人情緒的影響而擾亂自身的心 態(tài)，干擾自己的投資決策，投

15、資者應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)與投資市場(chǎng)保持距離，養(yǎng) 成遠(yuǎn)離投資群體靜處獨(dú)思的習(xí)慣，這對(duì)于防范投資中的從眾心理（這 對(duì)于許多投資者來(lái)說(shuō)是一處致命的死穴）是至關(guān)重要的。因此，侶議 投資者應(yīng)該設(shè)法與投資的情境保持距離。遠(yuǎn)離投資情境可以分為兩大 類(lèi)，首先是在一定時(shí)期內(nèi)遠(yuǎn)離所投資產(chǎn)品，在確信應(yīng)當(dāng)刻意等待的時(shí) 段內(nèi)，竭力讓自己不知道手中所投資產(chǎn)品的即時(shí)價(jià)格，避開(kāi)受到投資 對(duì)象價(jià)格一時(shí)波動(dòng)的影響而轉(zhuǎn)變?cè)日_的決定；其次是要遠(yuǎn)離市 場(chǎng)，也就是離開(kāi)投資大眾，避開(kāi)因受到市場(chǎng)氣氛的影響，一時(shí)沖動(dòng)， 盲目從眾而做出錯(cuò)誤的投資決策。4、用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y規(guī)則和周密的投資計(jì)劃約束自身的投資行為正所謂“江山易改，稟性難移”，人要想克服自身的固

16、有習(xí)慣 是相當(dāng)難的。故此從事投資的人往往需要制定嚴(yán)格的規(guī)則或計(jì)劃來(lái)限 制自己，用鐵的紀(jì)律來(lái)約束自身的投資行為，以免讓主觀情緒影響投 資決策。避開(kāi)被一時(shí)的市場(chǎng)氛圍所影響，沖動(dòng)之下做出不理性的投資 行為。有經(jīng)驗(yàn)的投資者往往都是以?xún)r(jià)值投資理念作為信條，不太過(guò)于 關(guān)注頻繁的市場(chǎng)波動(dòng)。投資者的情緒之所以非常容易波動(dòng)，最主要的 理由就是因?yàn)橥顿Y市場(chǎng)上充滿了不確定性。因此若想避開(kāi)情緒的波 動(dòng)，首要的策略就是學(xué)會(huì)制約和管理好投資風(fēng)險(xiǎn)。只有降低了投資風(fēng) 險(xiǎn)，才能夠保持平和的投資心態(tài)，避開(kāi)因沖動(dòng)操作造成投資失誤。國(guó) 內(nèi)外指數(shù)基金發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在一輪中長(zhǎng)期的景氣行情中，主 動(dòng)操作型的基金囿于頻繁操作、過(guò)分關(guān)注

17、市場(chǎng)短期波動(dòng)等理由，常常 難以跑贏大市；而被動(dòng)配置型的指數(shù)基金則因?yàn)闊o(wú)為而治式的被動(dòng)管 理戰(zhàn)術(shù)，往往既可以有效降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，又能降低交易成本，因 而能夠在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總體上升趨勢(shì)中獲得穩(wěn)健的長(zhǎng)期收益。應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào) 的是，投資者的秉性不同，其心理范式往往也會(huì)有明顯的區(qū)別，因而 投資習(xí)慣肯定也會(huì)有所不同。所以，對(duì)于個(gè)性有差異的投資者來(lái)說(shuō)， 制定的投資計(jì)劃也要有所差別，不同類(lèi)型的投資者需要制定不同的情 緒制約計(jì)劃。而一旦制定了適合自己的投資計(jì)劃，就要認(rèn)真遵守，嚴(yán) 格執(zhí)行。四、把握趨勢(shì)，相機(jī)操作按照行為金融學(xué)所揭示的觀點(diǎn)，人的秉性特征對(duì)于投資習(xí)慣的 決定作用遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)投資理論所體現(xiàn)的認(rèn)知深度，人性可以超

18、越經(jīng)濟(jì) 因素成為決定人們市場(chǎng)行為乃至市場(chǎng)走向的重要?jiǎng)右?。這里以投資者 對(duì)信息反應(yīng)的往復(fù)搖擺為例來(lái)進(jìn)行說(shuō)明。倘若投資者依照有限的信息 做出了過(guò)分自信的預(yù)計(jì)，則他們會(huì)根據(jù)新信息的屬性支持或否定其先 前的判斷而做出過(guò)度反應(yīng)或不足反應(yīng)。譬如，倘若投資者對(duì)一家公司 的前景看好，而新披露的信息似乎也支持這一看法，則他們就會(huì)對(duì)該 信息產(chǎn)生過(guò)度反應(yīng)，變得更加看好該公司并且更加自信，從而把投資 于該公司的投資工具的價(jià)格推升到某種過(guò)高的水準(zhǔn)；反之，倘若新披 露的信息對(duì)原先樂(lè)觀的看法具有否定性的意味，那么它通常就會(huì)被 “打折扣”，投資者就會(huì)對(duì)該信息做出不足反應(yīng)，并且不能對(duì)所投資 產(chǎn)品的價(jià)格預(yù)期做岀適當(dāng)調(diào)整，體現(xiàn)岀一

19、種“價(jià)格粘性”。在面對(duì)復(fù) 雜的投資選擇時(shí)，投資者難免會(huì)舉棋不定。那就應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身掌握的 信息、自身的投資戰(zhàn)略和自身的性格特征、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，分析自身所 屬的投資類(lèi)型，選用不同的操作方式，以獲取最適合自己的投資機(jī)會(huì)。 行為金融學(xué)所揭示的投資策略，主要包括逆向投資策略和順勢(shì)投資策 略。逆向投資策略乃是針對(duì)投資市場(chǎng)上的集體非理性現(xiàn)象而設(shè)計(jì)出來(lái) 的一種反市場(chǎng)操作方式，它要求投資者注意觀察市場(chǎng)上大多數(shù)人的表 現(xiàn)，倘若大家的意見(jiàn)過(guò)于一致，便可以反其道而行之，效果往往不錯(cuò)。 順勢(shì)投資策略（又稱(chēng)慣性投資策略）與逆向投資策略相反，它要求投 資者充分順應(yīng)市場(chǎng)走向，緊跟趨勢(shì)操作。最好在市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，但大 眾對(duì)信息表現(xiàn)

20、出謹(jǐn)慎和遲疑時(shí)，及時(shí)搶進(jìn)。其內(nèi)在邏輯是，投資者需 要一段時(shí)間對(duì)市場(chǎng)反轉(zhuǎn)進(jìn)行消化，穩(wěn)健一些的投資者可以在趨勢(shì)形成 以后再及時(shí)跟進(jìn)，順勢(shì)而為。但要防止猶豫再三，遲遲不采取行動(dòng)， 錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)，或者介入過(guò)晚，反而造成損失。從總體上看，逆向投資策略屬于一種長(zhǎng)期的，且風(fēng)險(xiǎn)小、投資 收益高的交易策略，但在短期內(nèi)并不排除具有極大的投資風(fēng)險(xiǎn)一一逆 向操作者不免經(jīng)常過(guò)早行動(dòng)，短期的逆向震撼會(huì)讓投資者痛不欲生。 所謂短期逆向震撼是指，當(dāng)各種跡象顯示可以采取逆向投資策略時(shí)， 由于投資者不可能剛好抓住反轉(zhuǎn)點(diǎn)，所以一旦采取逆向投資后，市場(chǎng) 走勢(shì)可能和投資考選擇的方向相反，而且有時(shí)候持續(xù)很久，這個(gè)時(shí)候 投資者會(huì)承受很大的壓力。投資者必須了解，當(dāng)投資人群的意見(jiàn)趨于 一致時(shí)，它在短期內(nèi)推波助瀾的力量是極為快速而且巨大的，某些具 有市場(chǎng)支配力的投資主體也會(huì)趁機(jī)打壓市場(chǎng)以獲取廉價(jià)的籌