會計作業(yè)財務

1、會計學作業(yè)“秦川發(fā)展”五年財務報表分析2013年12月20日(*目錄仍需后期生成)目錄第一章 公司簡介3第二章 資產負債表4一、資產負債表結構分析4二、長期償債能力分析8三、短期償債能力分析13第三章 利潤表18一、對利潤表項目的分析18二、盈利能力分析23第四章 現金流量表30一、現金流量表結構分析30二、現金流量分析33第五章 營運能力分析和發(fā)展能力分析34一、資產管理能力分析34二、發(fā)展能力分析38第六章 杜邦分析體系43第七章 總結分析47附注：人員分工明細表48第一章 公司簡介基本資料 陜西秦川機械發(fā)展股份有限公司（QINCHUAN MACHINERY DEVELOPMENT CO.

2、,LTD ）是中國精密機床制造業(yè)的龍頭企業(yè)之一，總部位于寶雞市。是由陜西秦川機床工具集團有限公司（原秦川機床集團有限公司）作為主要發(fā)起人聯(lián)合其他發(fā)起人，同時向社會公眾發(fā)行股票而募集設立的股份公司。陜西秦川機械發(fā)展股份有限公司于1998 年6 月8 日通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以“上網定價” 方式公開發(fā)行，并于同年9 月28 日在深交所正式掛牌交易。股票簡稱秦川發(fā)展公司代碼01000837公布日期2006-10-10中文名稱陜西秦川機械發(fā)展股份有限公司英文名稱QINCHUAN MACHINERY DEVELOPMENT CO.,LTD注冊資本23247.84(萬元)注冊地址陜西省寶雞市高新技術產

3、業(yè)開發(fā)區(qū)英達路軟件園辦公地址陜西省寶雞市姜譚路22號2主要業(yè)務主營業(yè)務 金屬切削機床、塑料加工機械、液壓系統(tǒng)、液壓件、汽車零部件、功能部件、精密齒輪(箱)、機床配件、數控系統(tǒng)、儀器儀表、木工機械及制品的生產、加工、銷售；經營本企業(yè)自產產品及相關出口業(yè)務等。3集團簡介公司規(guī)模秦川機床集團有限公司（原名秦川機床廠），1965年從上海內遷至陜西寶雞，是中國精密機床制造行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司現有員工3472人（含控股子公司），其中碩士以上學歷60余人，各類專業(yè)技術人員1115人，國家級專家8人。截止2005年底，公司資產總額16.3億元，形成了精密數控機床、塑料機械與環(huán)保新材料、液壓與汽車零部件、精密特

4、種齒輪傳動 、精密機床鑄件、中高檔專用機床數控系統(tǒng)及數控機床維修服務等六大主體產業(yè)群。擁有20多家控股、參股公司，是上市公司陜西秦川機械發(fā)展股份有限公司（股票代碼000837）的實際控股方。所獲榮譽公司曾獲“中國機械工業(yè)優(yōu)秀企業(yè)”、“中國機械工業(yè)管理進步示范企業(yè)”、“全國機械工業(yè)企業(yè)核心競爭力30佳”、“全國機械工業(yè)企業(yè)核心競爭力之星”、“全國機械工業(yè)質量效益型先進企業(yè)”等榮譽稱號。躋身“2005、2006中國工業(yè)（金切機床）行業(yè)排頭兵企業(yè)”，位列第三。2003、2004、2005連續(xù)三年蟬聯(lián)中國機床工具行業(yè)“產品銷售收入十佳企業(yè)”“數控產值十佳企業(yè)”以及“精心創(chuàng)品牌活動十佳企業(yè)”等三項殊榮。

5、公司概況公司是國家級高新技術企業(yè)，擁有國家級企業(yè)技術中心和博士后科研工作站。具有動態(tài)條件下的“三精”（精密加工、精密裝配、精密檢測）優(yōu)勢。1997年通過了ISO9001（1994版）質量體系認證。2003年取得 ISO9001(2000版)質量管理體系認證。2004年取得ISO/TS16949-2002汽車行業(yè)質量體系認證。到2005年底，公司負責或參與制定的國家、行業(yè)技術標準57項，擁有各種專利43項，尚有5項在申請或受理中。四十年來，先后開發(fā)200多項國內領先和國際先進水平的新產品，50多項獲國家、部和省級科技進步獎。其中：精密數控磨齒機形成七大系列、200多個規(guī)格產品，國內市場占有率達7

6、5%以上，06年被授予“中國名牌產品”，并出口到美國、韓國、日本及東南亞二十多個國家和地區(qū),是目前世界上品種最多、規(guī)格最全的磨齒機制造商，產品技術水平接近或達到當今國際先進水平。其中Y7032A碟形雙砂輪磨齒機獲得國家科技進步一等獎，是建國以來機床行業(yè)產品獲得的最高獎項；Y7125A大平面砂輪磨齒機、YK7232數控蝸桿砂輪磨齒機獲得國家科技進步二等獎； YK7250數控蝸桿磨齒機(數控八軸五聯(lián)動)獲得陜西省科學技術一等獎，1997年，該機在北京國際機床展覽會上被專家譽為“具有里程碑意義，標志著中國齒輪磨床制造水平跨入世界先進技術行列”；YK73125大規(guī)格數控成形磨齒機被科技部列入國家攻關計

7、劃等。公司開發(fā)多種系列、不同規(guī)格專用機床、加工中心產品。其中04年研發(fā)成功的龍門式車銑鏜VTM180、VTM260、VTM320系列車銑鏜復合加工中心，具有當今國際先進水平，在中國機床工具商品展覽交易（CMTF2004）上被譽為“鎮(zhèn)館之寶”。公司是國內最早研制中空機、發(fā)泡機、注塑機產品的企業(yè)。成功研制國內首臺SCJ230塑料中空成型機，獲得國家科技進步二等獎，成功研制的國內首臺SCJC500×6多層中空成型機、木塑成型生產線設備，填補了國內空白，代表國內塑機產品及環(huán)保新材料的最高水平和發(fā)展方向。由機床母機核心技術衍生的一批功能部件產品成為公司經濟效益的主要支撐之一。形成年產15萬套汽

8、車（載重）轉向泵的生產能力，躋身國內汽車轉向助力泵市場前四名；特種齒輪箱、電梯曳引機、精密齒輪等功能部件產品技術含量高，市場規(guī)模不斷擴大；精密鑄造達到2.5萬噸，成為西部最大的優(yōu)質、精密機床鑄件、風力發(fā)電機輪轂等零部件生產基地。通過戰(zhàn)略性跨國并購，公司擁有齒輪磨床、外園磨床、高速滾齒機、復合齒輪刀具、拉削工藝及設備等核心技術，具備向用戶提供從圖紙到工件的全套工藝設備解決方案的能力，形成獨有的“精密、復合、特種、大型”產品定位優(yōu)勢，進軍全球精密機床產業(yè)鏈的中高端。4經營范圍金屬切削機床、塑料加工機械、液壓系統(tǒng)、液壓件、汽車零部件、功能部件、精密齒輪(箱)、機床配件、數控系統(tǒng)、儀器儀表、木工機械及

9、其制品的生產、加工、銷售第二章 資產負債表一、資產負債表結構分析 資產負債表是企業(yè)會計報表體系中一張最重要的會計報表，它反映企業(yè)在某一特定時期的資產、負債和股東權益的狀況的會計報表。分析資產負債表的結構，不僅可以初步了解公司的財務政策和經營戰(zhàn)略，而且對資產負債表各項目間的依存關系以及各項目在總體中所占的比重進行對比分析，了解公司在這一經營期間內的財務狀況。1、資產負債表整體結構年份2012年2011年2010年2009年2008年負債合計45.21%43.34%44.34%38.22%40.39%所有者權益合計54.79%56.66%55.66%61.78%59.61%資產總計100.00%1

10、00.00%100.00%100.00%100.00%簡單來看，這5年來秦川發(fā)展的負債與所有者權益比例大概保持在4：6，則說明秦川發(fā)展處于盈利水平相對高和穩(wěn)定。2、資產與權益項目的結構百分比率年份2008年2009年2010年2011年2012年流動資產合計68.17%65.91%67.05%64.59%62.89%非流動資產合計31.83%34.09%32.95%35.41%37.11%流動負債合計37.12%32.32%42.18%41.54%38.54%非流動負債合計3.27%5.90%2.17%1.80%6.67%所有者權益合計59.61%61.78%55.66%56.66%54.79

11、%這5年來，各個項目在資產所占比率稍有波動，在資產方面，資產2009年較2008年呈現下降趨勢，波動比較大，從2010年開始呈現略微下降趨勢，但是主要是2010年開始負債呈增加的趨勢（2009、2012年年上升波動大），導致2009年股東權益有所上升，說明公司近幾年財務政策波動性較大，資本結構略微有變動，也反映了該公司近幾年企業(yè)戰(zhàn)略調整較大。、資產結構分析1、流動資產分析年份2008年2009年2010年2011年2012年貨幣資金19.59%18.72%22.35%14.01%10.63%存貨29.54%24.36%23.91%31.72%31.90%應收賬款9.04%7.68%6.78%6

12、.93%9.26%固定資產21.11%22.79%21.73%26.07%29.41%其他20.72%26.44%25.23%21.26%18.80%資產總計100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%（1）在該公司的資產結構中，貨幣資金所占的比率波動比較大。2010年略微上升，但從2011年開始又呈下降趨勢，波動的原因是由于固定資產投資戰(zhàn)略有調整，最終導致貨幣資金隨著出現波動。 （2）從存貨所占比率由少到逐年增長趨勢，表明存貨的周轉率較慢，資產的流動性較慢，短期償債能力較弱。（2）從應收賬款所占比率2009-2011年基本穩(wěn)定，到2012年略微上升，表明其應收賬款變

13、現速度變慢。其較低的周轉率表明企業(yè)收賬慢，賬齡較長，資產流動性較慢，短期償債能力較弱，這與之弱的短期償債能力分析結論互相印證。（3）該公司的固定資產從2010年呈上升趨勢至2012年，這是說明固定資產投資逐年在增加，表明公司在近幾年中實行擴張經營戰(zhàn)略。二、負債結構分析年份2008年2009年2010年2011年2012年應付賬款23.86%23.89%21.19%25.92%23.86%預收款項22.88%14.66%27.59%21.55%11.52%應交稅費-0.73%3.92%2.53%1.70%0.08%其他53.99%57.53%48.69%50.83%64.55%負債合計100.0

14、0%100.00%100.00%100.00%100.00%（1）該公司雖負債主要處于下降位置，但以預收賬款為主。秦川發(fā)展為機械、機床加工產品，產品訂單生產，訂購者需支付定金為支付預付賬款。、（2）應付賬款比率略有波動，表明公司隨著主營業(yè)務發(fā)生變動，近幾年的對外借款基本不變，償債能力適中。（3）近幾年政府對高新技術的大力扶持，對應的應繳稅費也隨之逐年減免。三、所有者權益結構分析年份2008年2009年2010年2011年2012年實收資本39.91%35.85%32.82%29.76%30.23%資本公積9.24%8.92%8.41%8.75%9.16%盈余公積7.06%7.12%7.48%7

15、.93%8.11%未分配利潤37.93%42.90%46.38%50.32%49.15%少數股東權益6.21%5.51%5.27%3.68%3.80%所有者權益（或股東權益）合計100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%（1）公司實收資本逐年減少，則因為股份公司發(fā)展到一定時期，資本結構須發(fā)生改變，所以通過股票回購的方式，來減少公司實收資本，達到調節(jié)資本結構的目的。（2）公司未分配利潤的空間比較大，且呈現逐年增長趨勢。二、長期償債能力分析長期償債能力分析（常鴻翔）長期償債能力分析（常鴻翔）二、長期償債能力分析長期償債能力：是指企業(yè)償還長期負債的能力，該指標反映企業(yè)對債

16、務的承擔能力和對償還債務的保障能力。長期償債能力的強弱是反映企業(yè)財務安全和穩(wěn)定程度的重要標志。（1）資產負債率分析表12.1 秦川發(fā)展08-12年度資產負債率對比表年份20122011201020092008資產合計210551.4206795.4190881.9157434.3146555.1負債合計95192.7189616.7184644.7760170.2759187.88資產負債率0.450.430.440.380.4 圖12.1秦川發(fā)展08-12年度資產負債率趨勢圖資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。一般情況，該指標越小長

17、期償債能力越強，但判斷指標是否合理，首先要看評價的立場。秦川發(fā)展在08-12年度的資產負債率只發(fā)生了輕微的變化，變動浮動在0.01到0.07之間，資產總額由08年的146555.1逐年上升至12年的210551.4,負債總額由08年的559187.88逐年上升到12年的95192.71，09年的資產負債率最低，相對于08年和10年相比偏高的原因是由于秦川發(fā)展根據公司的發(fā)展戰(zhàn)略和省政府的有關要求。新產品、新領域,持續(xù)增長值得期待。公司09年上半年受經濟影響較大,產能利用率不足;6月份開始好轉,7月份進入接單高峰期,8月份在轎車行業(yè)取得突破,承接機床訂單近億元。預計目前手持訂單已排產至2010年9

18、月份以后。內資轎車企業(yè)為提高變速箱性能,采用磨削工藝的趨勢明顯,磨齒機在轎車領域的推廣空間巨大;公司的大型磨齒機和大型龍門復合加工中心,在風電、鐵路裝備和造船等重型裝備領域依然具有較大的進口替代空間;儲備產品飛機發(fā)動機葉片磨床,屬國外對我國封鎖禁運產品,目前處于樣機試驗階段,未來若獲得批量訂單,將成構成嶄新增長點。在新產品和新領域的推動下,公司未來幾年機床業(yè)務將強勁增長。（2）有形凈值債務率分析表12.2 秦川發(fā)展08-12年度有形凈值債務率比較表有形凈值債務率=負債總額÷(股東權益-無形資產凈值)×100%年份20122011201020092008負債合計95192.7

19、189616.7184644.7760170.2759187.88股東權益合計115358.64117178.66106237.1297263.9987367.26無形資產4244.154319.65275.754767.484376.49有形凈值債務率0.860.790.840.650.71圖12.2 秦川發(fā)展08-12年度有形凈值債務率趨勢圖有形凈值債務率是企業(yè)負債總額與有形資產凈值，即股東具有所有權的有形資產凈值。有形凈值債務率指標實質上是產權比率指標的延伸，是更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。從長期償債能力來講，比率越低越好。有形凈值債務率主要是用

20、于衡量企業(yè)的風險程度和對債務的償還能力。這個指標越大，表明風險越大；反之，則越小。同理，該指標越小，表明企業(yè)長期償債能力越強，反之，則越弱。秦川發(fā)展的有形凈值債務率08年度的0.71下降為到09年的0.65，在10到12年度有升有降。這是因為在10年為實現公司目標， （3）產權比率分析產權比率= 負債總額/股東權益×100%一般來說，產權比率可反映股東所持股權是否過多，或者是否不夠充分等情況，從另一個側面表明企業(yè)借款經營的程度。這一比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。它是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志。該指標表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業(yè)基本財務結構

21、是否穩(wěn)定。產權比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產的比重越大，從而其資產結構越合理，長期償債能力越強。該指標作用與有形資產凈值債務率相似（1）該項指標反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；在經濟繁榮時期，多借債可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。（2）該指標同時也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業(yè)清

22、算時對債權人利益的保障程度。國家規(guī)定債權人的索償權優(yōu)先于股東。產權比率越高，說明企業(yè)償還長期債務的能力越弱；產權比率越低，說明企業(yè)償還長期債務的能力越強。產權比率用來表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好，但也不能一概而論。該指標同時也表明債權人投入的資本受到所有者權益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權人利益的保障程度。產權比率不僅反映了由債務人提供的資本與所有者提供的資本的相對關系，而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務的能力，因此它又是衡量企業(yè)負債經營是否安全有利的重要指標。一般來說，這一比率越低，表明企

23、業(yè)長期償債能力越強，債權人權益保障程度越高，承擔的風險越小，一般認為這一比率為11，即100%以下時，應該是有償債能力的，但還應該結合企業(yè)的具體情況加以分析。當企業(yè)的資產收益率大于負債成本率時，負債經營有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤，這時的產權比率可適當高些。產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。4比率公式公式：產權比率= 負債總額/股東權益×100%企業(yè)設置的標準值：1.2意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。分析提示：一般說來，產權比率高是高風險

24、、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。表1-2.5 秦川發(fā)展08-12年度產權比率分析比較表年份20122011201020092008負債合計95192.7189616.7184644.7760170.2759187.88股東權益合計115358.64117178.66106237.1297263.9987367.26產權比率83%76%80%62%68% 圖1-2.5 秦川發(fā)展08-12年度產權比率分析趨勢圖

25、該指標表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。產權比率越高，說明企業(yè)償還長期債務的能力越弱；產權比率越低，說明企業(yè)償還長期債務的能力越強。一般認為這一比率為11，即100%以下時是有償債能力的，但還應該結合企業(yè)的具體情況加以分析。結合有形資產凈值比率分析，產權比率08年到12年的比率波動同有形資產凈值相同。（4）長期資產適合率分析表1-2.3秦川發(fā)展08-12年度長期資產適合率分析比較表長期資產適合率=（所有者權益總額+長期負債總額）/（固定資產總額+長期投資總額）×100%年份20122011201020092008股東權益合計11535

26、8.64117178.66106237.1297263.9987367.26長期借款7127.9886004160固定資產61912.9653915.1641482.5135885.1830938.06可供出售金融資產905.22918.48長期股權投資3879.532964.683145.533093.93121.45交易性金融資產1072.771766.6241.93長期資產適合率181%197%238%272%267%圖12.3 秦川發(fā)展08-12年度長期資產適合率趨勢圖長期資產適合率可以從企業(yè)資產配置結構方面反映了企業(yè)的償債能力。該指標在充分反映企業(yè)償債能力的同時，也反映了企業(yè)資金使用

27、的合理性，分析企業(yè)是否存在盲目投資、長期資產擠占流動資金、或者負債使用不充分等問題。理論上認為該指標大于等于 1 比較好。在數據方面，秦川發(fā)展這方面有些微未雨綢繆，均高于1.81以上，反映出秦川發(fā)展存在部分盲目投資， 擠占了流動資金，有所欠缺， 企業(yè)資金使用不是很合理。(5) 權益乘數分析表1-2.4 秦川發(fā)展08-12年度權益乘數分析比較表年份20122011201020092008資產合計210551.35206795.37190881.88157434.25146555.14股東權益合計115358.64117178.66106237.1297263.9987367.26權益乘數183%

28、176%180%162%168% 圖1-2.3 秦川發(fā)展08-12年度權益乘數分析趨勢圖權益乘數是用來表示企業(yè)的負債程度，權益乘數越大，企業(yè)負債程度越高。該系數越大，說明股東投入的資本在資產中所占比重越小，它用來衡量企業(yè)的財務風險。、秦川發(fā)展在08-12年間，權益系數在09年之后逐年上升，由1.62上升到1.83，這是由于宏觀經濟環(huán)境向好發(fā)展，國家裝備制造業(yè)振興規(guī)劃給機床行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇，尤其是中高檔、中大型數控機床的市場需求或將穩(wěn)定增長。 2、應收票據比上年末增加178.83，主要是因為公司票據結算量增加所致； 3、應付票據比上年末增加101.7，主要是因為公司增加銀行承兌匯票短期融資

29、所致； 4、預收賬款比上年末減少34.85，主要是因為客戶陸續(xù)提貨所致； 5、應繳稅金比上年末增加，主要由于公司2008年末公司增值稅進項稅留抵較多； 6、資產減值損失比上年同期減少42.80，主要是因為對個別認定全額計提壞賬損失金額比去年同期減少； 7、公允價值變動收益比上年同期增加，主要原因是子公司上海秦隆投資有限公司股票投資公允價值變動所致； 8、投資收益比上年同期增加，主要是因為上期子公司上海秦隆投資有限公司股票投資；投資收益大幅虧損，本期盈利所致； 9、凈利潤比上年同期增加，主要因為公司本期收入增加、投資收益增加，資產減值損失減少所致。 三、生產經營環(huán)境、宏觀政策變化對公司的影響 宏

30、觀經濟環(huán)境向好發(fā)展，國家裝備制造業(yè)振興規(guī)劃給機床行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇，尤其是中高檔、中大型數控機床的市場需求或將穩(wěn)定增長。 四、新年度業(yè)務計劃 2010年，公司將開展“營銷及品牌建設年”活動，通過大力實施“精品工程”，調整銷售政策和激勵機制等措施，強化市場開發(fā)的引導作用，打造“技術驅動，營銷拉動”的發(fā)展模式。（6）已獲利息倍數已獲利息倍數：又稱為利息保證倍數 ，是指企業(yè)息稅前利潤與利息支出的比率，衡量企業(yè)償付到期利息的比率，也可以反映獲利能力對債務償付的保證程度。三、短期償債能力分析短期償債能力是企業(yè)的任何利益關系人都應重視的問題。1、對企業(yè)管理者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)承受財務風

31、險的能力大小。2、對投資者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多少。3、對企業(yè)的債權人來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著本金與利息能否按期收回。4、對企業(yè)的供應商和消費者來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著企業(yè)履行合同能力的強弱。（一）靜態(tài)分析1、短期償債能力比率分析營運資金分析：營運資金也叫凈營運資本，是流動資產與流動負債的差額。營運資金的多少可以反映償還短期債務的能力，表示的是償還流動負債之后還剩下的部分。營運資金 = 流動資產 流動負債表11.1秦川發(fā)展2007-2011年度短期償債能力比率分析比較表時間科目20122011201020092008流動資產合計132

32、409.96133567.73127984.85103768.6499908.08流動負債合計81149.148590480511.5850884.4354401.07營運資金51260.8247663.7347473.2752884.2145507.01由圖我們可以看出秦川發(fā)展的營運資本不是逐年上升，而是在2009年達到一個峰值，之后一下降到47473.27，之后每年逐年遞增至51260.82，營運資金越多，一定程度上可以說明償債的風險越小，說明秦川發(fā)展具有較好的償債能力，但營運資金是個絕對數，因而需從其他三個比率再分析企業(yè)的短期償債能力。以下分別從流動比率，速動比率，現金比率對秦川發(fā)展的短

33、期償債能力進行分析。（1）流動比率分析 通過分析流動比率可以了解秦川發(fā)展的短期償債能力，同時可以了解流動負債與流動資產的配比情況，掌握秦川發(fā)展的公司信用狀況和經營風險。計算公式：流動比率=流動資產/流動負債表11.2秦川發(fā)展2007-2011年度流動比率分析比較表時間科目20122011201020092008流動資產合計132409.96133567.73127984.85103768.6499908.08流動負債合計81149.148590480511.5850884.4354401.07流動比率1.631.551.592.041.84從流動比率比較分析圖中可以看出：第一，秦川發(fā)展的流動比

34、率平均幾年都在1.5以上，但是因為2009年公司業(yè)績業(yè)績略好于預期,費用控制出色。公司09年收入增4.94%至11.4億元,凈利潤增長42.7%至0.95億元。利潤增速快于收入的主要原因為:1)費用控制出色,銷售費用率從5.4%下降至5.0%;管理費用率從7.9%下降至7.4%;2)毛利率較高的機床業(yè)務同比增長16.4%,收入占比提升5.7ppt至58.1%;3)08年計提資產減值損失0.25億元,09年只計提0.14億元。在機床業(yè)務中,預計磨齒機和大型復合加工中心增速快于機床業(yè)務總體水平;第二，3、2009年第二次臨時股東大會 2009年10月16日上午，公司2009年第二次臨時股東大會在公

35、司本部辦公樓五樓會議室召開。大會同意出資3100萬元修建職工綜合公寓樓。導致秦川發(fā)展的流動比率在2009年之后遞減至1.59，從2009年的2.04降到2012年的1.63，這將有利于企業(yè)的發(fā)展，因為過高的流動比率表明資金在生產經營過程中的運轉不暢，會影響企業(yè)的獲利能力，由于存貨也相應增加，致使流動比率由2011年的1.55升到2012年的1.63。2008年到2012年的流動資產和流動負債情況如下：時間科目20122011201020092008流動資產合計132409.96133567.73127984.85103768.6499908.08流動負債合計81149.148590480511

36、.5850884.4354401.07可以看出秦川發(fā)展的流動資產逐年遞增，流動負債在2008年至2009年時逐年遞減，2010年突然升至80511.58之后執(zhí)念遞增，新產品、新領域,持續(xù)增長值得期待，最為關鍵的原因是2009年國家啟動的4萬億投資和十大產業(yè)結構調整和振興計劃，為我國機床工具行業(yè)的結構調整和持續(xù)發(fā)展提供了機遇秦川發(fā)展堅持采取正確的應對措施，贏得了應對危機的主動權把握機遇。（2）速動比率分析速動比率是在計算流動比率時剔除存貨而來的，同樣是衡量公司短期償債能力的指標之一，比流動比率更能體現的是公司的變現能力，存貨的變現能力相對較差，因此速動比率的分析更側重于公司的變現能力。計算公式：

37、速度比率=（流動資產-存貨）/流動負債表12.1秦川發(fā)展08-12年度速動比率分析比較表時間科目20122011201020092008流動資產合計132409.96133567.73127984.85103768.6499908.08流動負債合計81149.148590480511.5850884.4354401.07存貨67171.8565602.0945642.738349.9243286.02速動比率0.80.791.021.291.04由圖我們可以看出秦川發(fā)展從2008年到2012年的速動比率在2008年到2009年上升至峰值，2009年之后是逐年遞減的，但總體比率保持在0.8以上，

38、說明秦川發(fā)展流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力不足，但是一般經驗來說，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風險較大，速動比率過高，企業(yè)在速動資產上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標準并不是絕對的。實際工作中，應考慮到企業(yè)的行業(yè)性質。例如有些企業(yè)雖然速動比率大于1，但速動資產中大部份是應收賬款，并不代表企業(yè)的償債能力強，因為應收賬款能否收回具有很大的不確定性。所以，在評價速動比率時，還應分析應收賬款的質量為了正確判斷企業(yè)的短期償債能力，我們將從以下指標來分析。2

39、009年到2011年秦川發(fā)展的壞賬準備的提取和預收賬款情況如表秦川發(fā)展壞賬準備和預收賬款明細表：年份20122011201020092008壞賬準備0000預收賬款10962.5119316.6923353.858822.5313541.73從壞賬準備為0來看，秦川發(fā)展從2009年到2011年的應收賬款質量極高，從預收賬款來看，秦川發(fā)展在2010年爭取高現金流流入取得了顯著效果，這兩個反映了秦川發(fā)展的經營特點：盡可能采取現銷，以預收賬款方式為公司提供更多的現金流，在一定程度上也可以看出秦川發(fā)展采取了穩(wěn)健的財務戰(zhàn)略。（3）現金比率分析現金比率是速動資產減應收賬款后的余額除以流動資產的比例，最能反

40、映企業(yè)直接償付流動負債的能力，現金比率過低，說明企業(yè)即期以現金償付債務存在困難；現金比率高，表示企業(yè)可立即用于償付債務的現金類資產越多，償還即期債務的能力較強?，F金比率=現金資產/流動負債表13.1秦川發(fā)展08-12年度現金比率分析比較表年份20122011201020092008現金資產22391.1228978.3242658.2629478.3128716.98流動負債81149.148590480511.5850884.4354401.07現金比率0.280.340.530.580.53秦川發(fā)展的現金比率不斷呈下降趨勢。最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。現金比率一般認為20%以上為好

41、。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動負債未能得到合理運用，而現金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導致企業(yè)機會成本增加貨幣資金是其流動資產的大塊，從2008年的53%，2011年的34%，再到2012年28%， 第三章 利潤表一、對利潤表項目的分析1、利潤結構項目分析表1 秦川發(fā)展利潤表分析項目2008年結構2009年結構2010年結構2011年結構2012年結構一、營業(yè)收入108529.4100.00%113891.09100.00%143233.01100.00%160628.04100.00%119114.01100.00%減：營業(yè)成本82200.2675.74%87470.9876.8

42、0%112435.4278.50%122655.7576.36%100399.384.29%營業(yè)稅金及附加422.770.39%545.930.48%565.810.40%511.350.32%544.260.46%管理費用8587.857.91%8406.077.38%8894.956.21%11667.037.26%10032.398.42%銷售費用5807.975.35%57205.02%7145.044.99%7829.344.87%6420.845.39%財務費用1198.511.10%1198.611.05%1249.830.87%1522.80.95%2330.61.96%資產減

43、值損失2507.222.31%1434.041.26%414.540.29%694.580.43%750.820.63%加：投資收益-897.38-0.83%6850.60%-16.12-0.01%-141.02-0.09%-12.6-0.01% 其中：聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-36.54-0.03%-21.54-0.02%69.610.05%31.640.02%27.190.02%二、營業(yè)利潤6648.216.13%9807.538.61%12511.38.73%15525.729.67%-1337.85-1.12%加：營業(yè)外收入1753.291.62%1252.831.10%907.5

44、70.63%746.70.46%3061.322.57%減：營業(yè)外支出124.220.11%166.090.15%200.670.14%250.170.16%64.240.05%三、利潤總額8277.277.63%10894.279.57%13218.29.23%16022.259.97%1659.231.39%減：所得稅1740.261.60%1499.41.32%2325.731.62%2468.951.54%330.360.28%四、凈利潤6487.345.98%9269.418.14%10654.697.44%13237.788.24%1186.461.00%其他綜合收益605.330

45、.53%172.960.12%-207.28-0.13%-24.61-0.02%綜合收益總額10000.28.78%11065.447.73%13346.038.31%1304.251.09%歸屬于母公司股東的綜合收益總額9874.758.67%10827.657.56%13038.668.12%1163.180.98%歸屬于少數股東的綜合收益總額125.450.11%237.790.17%307.370.19%141.080.12%根據上述各年的結構百分比對比表，可以獲得以下信息： 該公司經營業(yè)績急劇下滑。主營業(yè)務利潤占主營業(yè)務收入的比重從2008年到2011年逐年上升，但2012年陡然下降

46、，原因是受經濟大環(huán)境影響,下游產業(yè)投資需求不旺，經營形勢陷入困難。分析2008-2011年獲利比率上升的原因，從各年的收入費用比重結構中可以看出，該公司營業(yè)成本、費用和支出占營業(yè)收入的比重逐年下降，主營業(yè)務稅金及附加從2008年到2011年，所占主營業(yè)務收入的比重有所增加，屬正?，F象。財務費用均為正值，利息支出大于利息收入，且呈逐年遞增的趨勢。利息支出較大是因為本公司固定資產投資逐年增加，利息支出的節(jié)稅效應大。營業(yè)外收支凈額2008年到2012年為正值，說明其他材料出售支出小于收入，說明倉庫部門對其他材料管理較好。2.利潤總額及變動分析表2、利潤結構分析表 項目2008年2009年2010年2

47、011年2012年利潤總額100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%主營業(yè)務利潤80.32%90.02%94.65%96.90%-80.63%投資收益-10.84%6.29%-0.12%-0.88%-0.76%營業(yè)外收入21.18%11.50%6.87%4.66%184.50% 可以發(fā)現秦川發(fā)展的利潤2008-2011主要是來自于主營業(yè)務利潤，其他收入只是占很小的比例。2012年利潤的主要來源來其他收入高于主營業(yè)務收入。主營業(yè)務收入是企業(yè)盈利持續(xù)性的基礎，因此秦川發(fā)展的盈利2012年急劇下降。在分析圖22.1主營業(yè)務利潤占總利潤的比率時可以發(fā)現各年的趨勢，2008-

48、2011年的比例比高，2012年比例急劇下降，從這五年的比例可以看出，2008-2011年盈利呈上升趨勢，2012年盈利呈現下降趨勢。2012年經營環(huán)境形勢嚴峻。投資收益相對平穩(wěn)，營業(yè)外收入的比重從2012年度的急劇上升，要原因是由于整個大經營環(huán)境形勢嚴峻，公司陷入經營困難的局面。3.對利潤表的趨勢分析利潤表的趨勢分析主要反映影響該公司利潤水平的各主要項目的變動規(guī)模、變動幅度和變動趨勢，以便對公司經營成果的形成過程及其制約因素有一個全面的了解。表3 秦川發(fā)展比較利潤表（環(huán)比增長率）報告期2008年2009年2010年2011年2012年一、營業(yè)收入28.23%4.94%25.76%12.14%

49、-25.84%減：營業(yè)成本7.11%6.41%28.54%9.09%-18.15%營業(yè)稅金及附加-7.80%29.13%3.64%-9.63%6.44%管理費用21.00%-2.12%5.82%31.16%-14.01%銷售費用19.70%-1.51%24.91%9.58%-17.99%財務費用12.69%0.01%4.27%21.84%53.05%資產減值損失38.88%-42.80%-71.09%67.55%8.10%加：投資收益-42.91%-176.33%-102.35%774.81%-91.07% 其中：聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-97.43%-41.05%-423.17%-54.

50、55%-14.06%二、營業(yè)利潤3.78%47.52%27.57%24.09%-108.62%加：營業(yè)外收入-13.40%-28.54%-27.56%-17.73%309.98%減：營業(yè)外支出85.68%33.71%20.82%24.67%-74.32%三、利潤總額-1.04%31.62%21.33%21.21%-89.64%減：所得稅70.62%-13.84%55.11%6.16%-86.62%四、凈利潤-10.34%42.88%14.94%24.24%-91.04%其他綜合收益-71.43%-219.84%-88.13%綜合收益總額10.65%20.61%-90.23%歸屬于母公司股東的綜

51、合收益總額9.65%20.42%-91.08%歸屬于少數股東的綜合收益總額89.55%29.26%-54.10%從上表比較的結果可以發(fā)現：1）該公司08年到11年營業(yè)收入增長為正值，并且12年的營業(yè)收入呈現出大幅的下降?？赡苁且驗槭袌鲂枨罅康牟▌?，導致營業(yè)收入的波動。主營業(yè)務收入增長率與主營業(yè)務成本的增長率相匹配，兩者的差距保持一定的穩(wěn)定性。2）公司成主營業(yè)務成本2008年-2012年度較2010同期增長了10.76%，營業(yè)稅金及附加增長了67.68%，財務費用增長了32.13%。2010年較于2011年同期增長了主營業(yè)務成本增長47.33%，營業(yè)稅金及附加增長了57.09%，財務費用更是增長了98.64%。2011年各項指標較2010年同期增長比率較大，主要原因是銷售的增加，導致營業(yè)收入的大幅增加，同樣成本費用也同步增加。3） 在期間費用上，2009年在管理費用