中國工商銀行工銀財富系列—工銀量化理財—恒盛配置

1、中國工商銀行 “工銀財富”系列“工銀量化理財一恒盛配置CFLH01理財產品第三季度報告2012 年 9 月 30 日產品管理人：中國工商銀行股份有限公司產品托管人：中國工商銀行股份有限公司上海分行1. 重要提示產品托管人中國工商銀行股份有限公司上海分行根據(jù)本產品合同規(guī)定， 于2012年10月26日復核了本報告中的產品凈值表現(xiàn)、投資組合報告、產 品份額變動等內容，保證復核內容不存在虛假記載、 誤導性陳述或者重大遺 漏。產品管理人中國工商銀行股份有限公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用產品資產，但不保證產品一定盈利。產品的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。 投資有風險，投資者在作出投資 決策前應

2、仔細閱讀本產品的產品說明書。2. 產品概況產品名稱“工銀量化-恒盛配置”理財產品產品代碼CFLH01產品運作方式開放式、類基金型理財產品產品合同生效日2012年2月10日報告期末產品份額總 額1.45億份投資目標追求長期持續(xù)穩(wěn)定高于業(yè)績比較基準的投資回報投資策略通過量化的擇時策略和多因子選股策略靈活的控制倉位 和股票池，力求規(guī)避市場下行風險，追逐市場上行收益和 市場超額收益，為投資人創(chuàng)造持續(xù)增長的投資回報。風險收益特征屬平衡配置型產品，風險適中，風險收益低于股票型基金， 高于貨幣、債券型基金產品管理人:中國工商銀行股份有限公司產品托管人中國工商銀行股份有限公司上海分行3. 產品凈值表現(xiàn)3.1本

3、報告期產品份額凈值增長率及其與上證綜指收益率的比較:截至2012年9月30日，每單位凈值0.9122元。產品三季度運行以來產品份額凈值增長率與同期上證綜指收益率的比較如下:階段凈值增 長率凈值增長 率標準差 （年化）上證綜 指收益 率上證綜指 標準差（年化）-7月1日至9月30日-5.46%12.95%-6.26%16.15%0.80%-3.20%由上表可看出，本產品收益水平（凈值增長率）優(yōu)于上證綜指，風險水平 （凈值增長率標準差）低于上證綜指。3.2自產品成立以來產品份額累計凈值增長率變動及其與上證綜指累計收益率變動的比較:6 004.00 2.00% o.otn -2.00 a.otnft

4、 cm產品份幀累計凈值贈検率與上證綜播累計收茜率的歷史走勢對比岡2012倉2口232U1 希 3JD1H2012譽JI112F2012 橫 4Jnv>H2<H2<5<II131H產拮份軀武計浄佰增k.阜上疋導捂罵汁收益率4. 市場情況及產品運作回顧4.1市場回顧2012年第三季度，國內經(jīng)濟基本面改善跡象未現(xiàn)，市場繼續(xù)震蕩下跌。 宏觀數(shù)據(jù)方面，PPI、PMI、工業(yè)增加值和發(fā)電量等一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，其 中進出口數(shù)據(jù)的下降大幅超出預期。 企業(yè)盈利方面，三季度的企業(yè)盈利預報 也較差強人意，導致市場對于經(jīng)濟見底預期的時間點再次推后。政策方面， 雖然政府繼續(xù)加大了基礎建設投資力度

5、， 推出了新的1萬億救市計劃，但市 場反應仍比較謹慎。受制于房價逆市上漲影響，央行在貨幣政策方面采取大 量逆回購操作調節(jié)市場的流動性，但并未出現(xiàn)市場一定程度預期的次降準和 降息操作。4.2操作回顧在第三季度的前期，我們在資產配置模型的指示下，逐步降低了產品的 倉位水平，一定程度上控制了產品的下行風險。在季度后期，市場走勢逐漸 趨穩(wěn)，成交量也逐步放大，資產配置模型開始增加股票投資比例，到季末倉 位達到中等水平，在一定程度上捕捉了市場的上行機會。從股票配置來看， 模型從價值投資的角度超配了周期性股票， 雖然該板塊具有較好中長期投資 價值，但在三季度跌幅較大，導致產品在選股方面沒有明顯的超額收益?？?/p>

6、 體來看，產品三季度整體表現(xiàn)為收益超過大盤，波動率小于大盤。4.3后市展望目前來看，雖然基本面仍不支持市場的大幅上漲行情， 但是市場已在很 大程度上反映了悲觀基本面預期。另外，針對目前國內經(jīng)濟形勢，中央采取 了各種措施穩(wěn)定增長。我們認為多重措施的積累效應和政治因素很可能在四 季度對股指有一定刺激。此外，經(jīng)濟數(shù)據(jù)最差的時刻可能正在過去，若宏觀 數(shù)據(jù)能夠出現(xiàn)一點轉機，也將對市場構成利好。5. 投資組合報告5.1報告期末產品資產組合情況序號項目金額（元）占產品總資產的比例1債券類資產47,780,000.0036.22%2基金類信托計劃82,057,241.1762.21%其中：股票64,876,1

7、04.6049.19%債券214,879.860.16%買入返售金融資產16,900,169.0012.81%3銀行存款和結算備付金合計1,972,594.381.50%4其他資產88,674.550.07%5合計131,898,510.10100.0000%5.2報告期末按證監(jiān)會行業(yè)分類的股票投資組合代碼行業(yè)類別公允價值（元）占基金資產凈值比例（）A農、林、牧、漁業(yè)308,114.400.23%B采掘業(yè)6,639,169.645.03% 'C制造業(yè)41,924,075.2231.78%D電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)722,022.390.55%E建筑業(yè)1,492,418.061.13

8、%F交通運輸、倉儲業(yè)1,890,138.051.43%G信息技術業(yè)215,914.000.16%H批發(fā)和零售貿易4,863,957.943.69%I金融、保險業(yè)3,457,828.082.62%J房地產業(yè)1,432,021.211.09%K社會服務業(yè)411,416.730.31%L傳播與文化產業(yè)317,997.000.24%M綜合類1,201,031.880.91%5.3報告期末按公允價值占產品凈值比例大小排序的前十大股票投資明細序號股票代碼股票名稱數(shù)量（股）公允價值（元）占產品資產凈值比例（%）1002423中原特鋼150,378.001,330,845.301.01%2600152維科精華

9、267,016.001,305,708.240.99%3000698沈陽化工303,080.001,294,151.600.98%4002687喬治白76,290.001,283,197.800.97%5601958金鉬股份109,416.001,282,355.520.97%6600231凌鋼股份1326,806.001,212,450.260.92%7002671龍泉股份45,138.001,115,359.980.85%8000709河北鋼鐵447,944.001,043,709.520.79%9002683宏大爆破58,530.00971,012.700.74%10002668奧馬電器

10、84,977.00962,789.410.73%5.4報告期末按債券品種分類的債券投資組合序號債券品種公允價值（元）占產品資產凈值比例（）1國家債券-2央行票據(jù)-3金融債券-其中：政策性金融債-4企業(yè)債券214,879.860.16%5企業(yè)短期融資券-6中期票據(jù)-7可轉債-8其他-9合計214,879.860.16%5.5報告期末按公允價值占產品凈值比例大小排名的前五名債券投資明細序號債券代碼債券名稱數(shù)量（張）公允價值（元）占產品資產凈值比例（）112209211大秦01950.0096,320.500.07%211200608萬科G21,156.00118,559.360.09%3-4-5-5.6投資組合報告附注5.6.1本產品本期投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。5.6.2本產品投資的前十名股票中，沒有投資于超出產品合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。5.6.3其他資產構成序號名稱金額'|1應收銀行存款利息602.352應收貸款類信托計劃利息88,072.203合計88,674.555.6.4報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細本產品本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。5.6.5報