投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告

1、“綠豆網(wǎng)投資項(xiàng)目”財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)課程綜合實(shí)驗(yàn)報(bào)告實(shí) 驗(yàn)（設(shè)計(jì)）：財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)綜合實(shí)驗(yàn)be065第六組彭寬、鄧懿璇、邱文玲、羊維艷班級(jí): 組別: 組長(zhǎng): 成員: 指導(dǎo)教師:上海電機(jī)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院2008年6月19日目錄第一部分 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與可行性分析-0一、投資項(xiàng)目的市場(chǎng)環(huán)境可行性分析-0（一）項(xiàng)目開(kāi)發(fā)背景-0（二）項(xiàng)目提出-1（三）開(kāi)發(fā)舉措-2（四）優(yōu)惠政策-3二、投資項(xiàng)目的技術(shù)可行性分析-4（一）平臺(tái)開(kāi)發(fā)-4（二）數(shù)據(jù)庫(kù)-4（三）系統(tǒng)開(kāi)發(fā)-4（四）內(nèi)容設(shè)計(jì)-4三、投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性-5（一）各年收支預(yù)測(cè)-5（二）利潤(rùn)預(yù)測(cè)-9（三）各項(xiàng)投資分析評(píng)價(jià)指標(biāo)-10第二部分 投資項(xiàng)目的投融資

2、方案設(shè)計(jì)13一、投資決策-13（一）投資動(dòng)機(jī)-13（二）投資環(huán)境分析-13（三）對(duì)外投資額的預(yù)測(cè)-14（四）具體長(zhǎng)期對(duì)外證券投資-15二、融資決策-18（一）籌資動(dòng)機(jī)-18（二）企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境-18（三）籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)-19（四）籌資方式-20第三部分 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)算編制-23一、現(xiàn)金預(yù)算的編制-23（一）日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制-23（二）特種決策預(yù)算-24（三）現(xiàn)金預(yù)算的編制-25二、預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制-25（一）預(yù)計(jì)損益表-26（二）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表-26（三）預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表-27第四部分 投資項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)過(guò)程控制與管理-29一、財(cái)務(wù)控制基礎(chǔ)環(huán)境-29（一）組織機(jī)構(gòu)-29（二）責(zé)任會(huì)計(jì)體系-2

3、9（三）內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格-33二、營(yíng)運(yùn)資金管理方案設(shè)計(jì)-34（一）流動(dòng)資產(chǎn)管理一一現(xiàn)金管理-34（二）流動(dòng)負(fù)債管理-36第五部分 投資項(xiàng)目的成果管理與評(píng)價(jià)-37一、投資項(xiàng)目的股利分配政策-38（一）股利政策的提出依據(jù)-38（二）股利政策的提出-38二、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)-39（一）首年本公司的財(cái)務(wù)報(bào)表-39（二）分析財(cái)務(wù)各項(xiàng)指標(biāo)-41（三）首年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及來(lái)年經(jīng)營(yíng)決策-43第一部分投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與可行性分析green-key網(wǎng)絡(luò)公司是由當(dāng)代大學(xué)生組成的綠色集體green key這個(gè)年輕團(tuán)隊(duì) 建立的。本公司廣泛匯集全國(guó)大學(xué)生及各界環(huán)保人士，以“綠色，環(huán)保，健康” 為宗旨，打造“green”品牌

4、，充分挖掘二手資源，由校園可利用資源及社會(huì)的 智力資源組建而成，以綠色環(huán)保為公司文化，迎合當(dāng)下環(huán)保主題，走可持續(xù)發(fā)展 之路。通過(guò)整合校園資源使每一個(gè)終端消費(fèi)者都能夠參與到環(huán)保中來(lái)，同時(shí)也讓 更多的終端消費(fèi)者可以通過(guò)使用我們團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)認(rèn)同品牌的價(jià)值。目 前，我們公司正籌劃一個(gè)投資項(xiàng)目來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。投資項(xiàng)目的市場(chǎng)環(huán)境可行性分析（-）投資項(xiàng)目開(kāi)發(fā)背景1、行業(yè)現(xiàn)狀隨著it產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)走入了千家萬(wàn)戶，成為人們生活中不可或 缺的一部分。近兒年，網(wǎng)上交易成為了一種時(shí)尚，不僅年輕人喜歡網(wǎng)上購(gòu)物，很 多學(xué)牛及受過(guò)良好教育的人士也熱衷于網(wǎng)上購(gòu)物，由此可見(jiàn)該行業(yè)的發(fā)展前景十 分可觀。從c2c網(wǎng)站

5、和b2c網(wǎng)站的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，目前創(chuàng)新型c2c網(wǎng)站越來(lái)越受 到人們的青睞，而且己經(jīng)擁有了一個(gè)規(guī)模龐大的客戶群體，調(diào)查表明這些客戶群 體擁有非常強(qiáng)大并且不斷提升的購(gòu)買(mǎi)力，他們極具的購(gòu)買(mǎi)潛力還尚未完全開(kāi)發(fā)， 所以網(wǎng)絡(luò)交易必將是未來(lái)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)上的主角。在這個(gè)行業(yè)中有許多優(yōu)秀的開(kāi)拓者，如我們熟悉的淘寶網(wǎng)，ebay,易趣，卓越, 也有很多正處于發(fā)展中的后起之秀，如：易物網(wǎng)，校內(nèi)網(wǎng)，try2u等。因此要在 這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中脫穎而出，必須要有自己的特色和優(yōu)勢(shì)，能夠創(chuàng)造和保持 新鮮感，不斷提高企業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。如下是典型行業(yè)代表的運(yùn)營(yíng)對(duì)比表：表1.典型行業(yè)代表的運(yùn)營(yíng)對(duì)比表網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)模式運(yùn)營(yíng)特色開(kāi)拓者義務(wù)全球網(wǎng)

6、b2b打造全球化的義務(wù)小商品市場(chǎng)，采用海量批發(fā)采購(gòu)卓越淘寶b2c和實(shí)體企業(yè)合作，主營(yíng)圖書(shū)，咅像c2c支付寶人性化設(shè)計(jì)，崇尚誠(chéng)信交易后起 之 秀校內(nèi)try2u阿里巧巧c2c國(guó)內(nèi)校園學(xué)生自主研發(fā)的中國(guó)版homesback,以校園學(xué) 生交流為主打特色。b2c國(guó)內(nèi)第一家以試用、試吃為特色的電子商務(wù)網(wǎng)站。b2b模仿阿里巴巴網(wǎng)，以提供培訓(xùn)資料、課件等為特色的電 子商務(wù)網(wǎng)站。網(wǎng)絡(luò)交易的發(fā)展的確是一個(gè)奇跡，但在奇跡的背后也存在著許多問(wèn)題，給網(wǎng) 站的發(fā)展提出了挑戰(zhàn)，在交易網(wǎng)站上存在的弊端如：網(wǎng)站設(shè)計(jì)太商業(yè)化，沒(méi)有實(shí) 現(xiàn)綠色交易，頁(yè)面雜亂無(wú)章，廣告鋪天蓋地，讓網(wǎng)民頗具反感。2、項(xiàng)目背景隨著牛活水平的不斷提高，學(xué)牛

7、群體的購(gòu)買(mǎi)能力也在隨之提高，在大學(xué)四年 中常常會(huì)發(fā)現(xiàn)，有許多廢舊的課木，日常用品（如熱水瓶，自行車(chē)）在學(xué)期末或 者畢業(yè)時(shí)對(duì)自己失去了價(jià)值，但是卻可以通過(guò)賣(mài)給需要的同學(xué)來(lái)實(shí)現(xiàn)這些二手商 品的價(jià)值，二手網(wǎng)站提供了這樣一個(gè)方便快捷的平臺(tái)，讓大學(xué)牛們變廢為寶。時(shí)下環(huán)保己經(jīng)成為一種趨勢(shì)，許多熱愛(ài)生活的人們已經(jīng)開(kāi)始以自己的方式進(jìn) 行環(huán)境保護(hù)。環(huán)保己經(jīng)在社會(huì)生活中變成了一種產(chǎn)業(yè)，可是在網(wǎng)絡(luò)交易中卻缺乏 環(huán)保意識(shí)，交易中有很多不綠色，不健康的東西仍然存在著，需要有綠色的團(tuán)隊(duì) 引導(dǎo)他們朝正確的方向發(fā)展。（二）投資項(xiàng)目提出1. 目標(biāo)人群及經(jīng)營(yíng)理念greenpoint （gp）是目前團(tuán)隊(duì)主要開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目。該項(xiàng)目以c2

8、c為主要運(yùn)營(yíng)模 式，建立一個(gè)集合二手交易的平臺(tái)及顧客交流平臺(tái)為一體的網(wǎng)站。主要是針對(duì)大 學(xué)牛和各界環(huán)保人士。由于二手資源木身的特點(diǎn)，人們更多的是把骯臟，不便捷 以及不安全與二手商品相聯(lián)系。同時(shí)由于校園中二手交易平臺(tái)的缺失，學(xué)生群體 中有大量的二手資源被盲目處理，因此我們公司除了要提供常規(guī)的服務(wù)之外更多 的在于提高這種服務(wù)的安全，便捷以及綠色。網(wǎng)站建設(shè)以用戶需求為核心的同時(shí) 與網(wǎng)站項(xiàng)目的策劃相結(jié)合為宗旨，給用戶盡量提供滿意，便捷具有創(chuàng)意亮點(diǎn)的服 務(wù)，同吋兼顧安全，穩(wěn)定，快速的運(yùn)行機(jī)制，在每一個(gè)細(xì)節(jié)上都突出友好，合作, 誠(chéng)信，積極向上的氛圍。以“綠色，環(huán)保，健康”為宗旨，主要目標(biāo)是傳播環(huán)保 的理念

9、，為網(wǎng)站樹(shù)立綠色健康的形象以贏得良好的口碑。除此之外我們更多的在 于把這種理念和品牌價(jià)值相融合，只有這樣這個(gè)平臺(tái)才能真正的實(shí)現(xiàn)綠色交易以 及更綠色的生活。2項(xiàng)目特色及優(yōu)勢(shì)針對(duì)當(dāng)下某些網(wǎng)站存在的交易不環(huán)保，不健康，網(wǎng)頁(yè)廣告繁雜的弊端。我們 公司提出greenpoint項(xiàng)目，以二手交易為主，與環(huán)保產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，“小而精”是 我們公司的亮點(diǎn)，我們建立一個(gè)更綠色，更簡(jiǎn)潔，更清新的二手資源交易網(wǎng)站。 gp的市場(chǎng)主要包括在gp平臺(tái)上使用的用戶，同吋兼顧環(huán)保企業(yè)和公益類(lèi)環(huán)保組 織。gp將通過(guò)給用戶提供更方便，更快捷，安全以及綠色的服務(wù)來(lái)吸引用戶， 不斷鼓勵(lì)用戶去從事綠色公益，使其在greenpoint大家庭中

10、得到一定的存在感 和滿足感。網(wǎng)站的頁(yè)面會(huì)如同我們所要傳播的綠色理念一樣簡(jiǎn)單卻不單調(diào)，創(chuàng)意 卻條理清晰，營(yíng)造輕松愉悅的氛圍，同吋達(dá)到資源的可冋收利用，避免資源的浪 費(fèi)，使用戶在輕松瀏覽和使用網(wǎng)站的同吋成為一名地球的保衛(wèi)者，履行保護(hù)環(huán)境 的義務(wù)，使簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)充分反映環(huán)保主題。這樣就能有效的吸引越來(lái)越多的 人成為網(wǎng)站的一員，加入環(huán)保的行列，為營(yíng)造綠色健康的生存環(huán)境貢獻(xiàn)一份力量。（三）開(kāi)發(fā)舉措我們gp投資項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)市場(chǎng)舉措主要分為推廣和客戶服務(wù)兩方面。1. 推廣方面第一年，我們計(jì)劃在其他點(diǎn)擊率高，知名度和信譽(yù)高的網(wǎng)站（如阿里巴巴網(wǎng)） 上打廣告，通過(guò)廣告的效應(yīng)來(lái)宣傳；組織團(tuán)隊(duì)去大學(xué)校園張貼宣傳海報(bào)，

11、將我們 網(wǎng)站的創(chuàng)意和理念通過(guò)海報(bào)的形式傳播出去，以此吸引更多的大學(xué)生和熱愛(ài)環(huán)保 事業(yè)的人們加入我們的網(wǎng)站，成為網(wǎng)站的一員；和其他知名網(wǎng)站進(jìn)行合作，設(shè)置 友情鏈接欄，可以使對(duì)二手資源再利用和綠色健康感興趣的人士在瀏覽這些網(wǎng)站 的同時(shí)可以鏈接到我們的網(wǎng)站，增加點(diǎn)擊量和注冊(cè)用戶量。在以后的網(wǎng)站經(jīng)營(yíng)過(guò) 程中，我們會(huì)考慮采用更多的方式來(lái)加大推廣的力度，提高知名度。2. 客戶服務(wù)方面在客服方面，我們基木的策略就是開(kāi)展活動(dòng)，動(dòng)員用戶。這樣既能使老用戶 充分體驗(yàn)服務(wù)，在參與活動(dòng)的同吋，得到滿足和享受，又能吸引新用戶加入我們的行列，感 受到我們網(wǎng)站的服務(wù)質(zhì)量和不斷創(chuàng)新的理念。具體的措施是：注冊(cè)用戶中填明具 體地

12、址的用戶可以獲得我們網(wǎng)站贈(zèng)送的精美綠色小卡片；在年底吋，開(kāi)展派送活 動(dòng)，抽取1000名注冊(cè)用戶為幸運(yùn)得主獲得dty手工禮品一份。公司初期以點(diǎn)擊率為主要盈利點(diǎn)，主要目標(biāo)是傳播環(huán)保的理念，為網(wǎng)站樹(shù)立 綠色健康的形象以贏得良好的口碑。預(yù)期第二年可以實(shí)現(xiàn)初期目標(biāo)，在此階段我 們將與市場(chǎng)上一些綠色環(huán)保組織及公司開(kāi)展合作，以賺取廣告費(fèi)為主要盈利手段 并輔助增值服務(wù)。在有一定的企業(yè)信譽(yù)和穩(wěn)定的收入后，公司將考慮以gp作為 一個(gè)line創(chuàng)立綠色吋尚品牌及綠色環(huán)保的發(fā)明專(zhuān)利。（四）優(yōu)惠政策國(guó)家和政府積極鼓勵(lì)大學(xué)牛創(chuàng)業(yè)，在許多方面都制定了明確的優(yōu)惠政策來(lái)支 持大學(xué)生的自主創(chuàng)業(yè)。如下：1 高校畢業(yè)生（含大學(xué)專(zhuān)科、大

13、學(xué)本科、研究生）從事個(gè)體經(jīng)營(yíng)的，自批準(zhǔn) 經(jīng)營(yíng)日起，1年內(nèi)免交個(gè)體戶登記注冊(cè)費(fèi)、個(gè)體戶管理費(fèi)、經(jīng)濟(jì)合同示范文本工 本費(fèi)等。此外，如果成立非正規(guī)企業(yè)，只需到所在區(qū)縣街道進(jìn)行登記，即可免稅 3年。2自主創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生，向銀行中請(qǐng)開(kāi)業(yè)貸款擔(dān)保額度最高可為7萬(wàn)元，并享 受貸款貼息。3. 上海市設(shè)立了專(zhuān)門(mén)針對(duì)應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生的創(chuàng)業(yè)教育培訓(xùn)中心，免費(fèi)為大學(xué) 生提供項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和指導(dǎo)，幫助大學(xué)生更好地把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。4上海市勞動(dòng)和社會(huì)保障局所轄的“促進(jìn)就業(yè)基金”，還專(zhuān)門(mén)為大學(xué)生創(chuàng)業(yè) 提供擔(dān)保，貸款最高上限達(dá)到5萬(wàn)元。5上海應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)可享受四項(xiàng)優(yōu)惠政策，即免費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、免費(fèi)政策培訓(xùn)、無(wú)償貸款擔(dān)保以及部分稅費(fèi)減

14、免。二.投資項(xiàng)目的技術(shù)可行性分析（-）平臺(tái)開(kāi)發(fā)網(wǎng)站的平臺(tái)開(kāi)發(fā)是網(wǎng)站建設(shè)中的奠基石。只有好的網(wǎng)站平臺(tái)才能提供給用戶 最直觀，最準(zhǔn)確的信息。所以我們選擇廣弘信息專(zhuān)業(yè)提供的scope平臺(tái)。在數(shù)據(jù) 收集方面有著豐富的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，廣弘信息專(zhuān)業(yè)針對(duì)不同企業(yè)數(shù)據(jù)收集特點(diǎn)有著各 種適合的解決方案?？梢猿浞掷每蛻舳擞?jì)算機(jī)的資源，可以呈現(xiàn)出豐富的易于 使用友好的用戶界面，比如可以運(yùn)用許多成熟的打印控件，打印豐富的資料。使 網(wǎng)站的各個(gè)頁(yè)面都做到清晰，完美。（二）數(shù)據(jù)庫(kù)關(guān)于數(shù)據(jù)庫(kù)的開(kāi)發(fā)，技術(shù)人員比較了吋下幾種不同的數(shù)據(jù)庫(kù)，最終選擇了 oracle數(shù)據(jù)庫(kù)。oracle數(shù)據(jù)庫(kù)以增強(qiáng)的自管理和自動(dòng)化功能擴(kuò)展了用戶可以盡 享

15、網(wǎng)格計(jì)算所帶來(lái)的各種好處方面的獨(dú)特能力，使客戶能夠更輕松地通過(guò)實(shí)時(shí)應(yīng) 用測(cè)試有把握地加快創(chuàng)新，通過(guò)高級(jí)表分區(qū)和壓縮功能以更低的成本管理更多的 數(shù)據(jù) 通過(guò)數(shù)據(jù)全面冋憶功能保護(hù)數(shù)據(jù)的安全，將3d空間數(shù)據(jù)和豐富的媒體內(nèi)容 集成到業(yè)務(wù)流程中。不僅提高了穩(wěn)定性，也同時(shí)增加了數(shù)據(jù)的安全性。（三）系統(tǒng)開(kāi)發(fā)信息化的普及致使企業(yè)建立了多個(gè)應(yīng)用系統(tǒng)，如何將這些系統(tǒng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)一分 析是其迫切要求。廣弘信息有著近多年的軟件開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)的構(gòu)建尤其 對(duì)大數(shù)據(jù)量的處理與優(yōu)化有著豐富的成功實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，能夠幫助企業(yè)充分利用企業(yè) 的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，合理的數(shù)據(jù)庫(kù)結(jié)構(gòu)幫助企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展，適應(yīng)各種變化。 在我們對(duì)不同情況，不同

16、吋期的問(wèn)題做了正確的了解后，技術(shù)人員決定采用廣受 好評(píng)的廣弘信息作為系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的體系。為了切合我們綠色環(huán)保的主題，貫徹網(wǎng)站清晰，明確的風(fēng)格，對(duì)于用戶的個(gè) 人的交易訊息和內(nèi)容，提供實(shí)時(shí)的保護(hù)，一用戶的利益為基本保障對(duì)象。通過(guò)技 術(shù)人員的努力，首要建立平等，自主以及綠色環(huán)保的交易環(huán)境，其次，還要提高 用戶的生活水平。三、投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性(-)各年收支預(yù)測(cè)gp項(xiàng)目采用定性和定量分析相結(jié)合的方法進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。1第一年 定性分析法gp投資項(xiàng)目采用意見(jiàn)匯集法來(lái)作定性分析。我們根據(jù)經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)目標(biāo), 集思廣益，提出具體的投資開(kāi)發(fā)舉措。我們考慮到公司剛創(chuàng)建，發(fā)展的基礎(chǔ)薄弱，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)狀況，我們 這

17、個(gè)新型的公司想要在行業(yè)中占有一席之地，我們認(rèn)為樹(shù)立良好的形象和信譽(yù), 擴(kuò)大知名度，是當(dāng)下之舉。因此，公司管理人員展開(kāi)討論與研究，針對(duì)公司的初 期目標(biāo)，提出了諸多意見(jiàn)以供參考。在推廣方面，我們提出了很多方案，根據(jù)方 案的可行性和有效性，我們選擇了最終的決議，如在知名度和信譽(yù)高的網(wǎng)站打廣 告，利用廣告效應(yīng)來(lái)宣傳；與校園接軌，在大學(xué)校園中張貼海報(bào)，宣傳理念和精 神與其他網(wǎng)站合作，設(shè)置友情鏈接欄等。在客服方面，我們決定采用開(kāi)展活動(dòng), 獎(jiǎng)勵(lì)互動(dòng)的方式，積極動(dòng)員用戶參與綠色公益活動(dòng)，如給填寫(xiě)詳細(xì)地址的注冊(cè)用 戶贈(zèng)送精美卡片；年底大派送等。 定量分析法在采用定性分析法的同時(shí)，我們遵循關(guān)鍵因素，客觀性，科學(xué)性

18、和經(jīng)濟(jì)性的 原則，通過(guò)網(wǎng)上查詢相關(guān)資料的方式，定量分析了 gp項(xiàng)目的首年預(yù)算。首年廣告收入預(yù)測(cè)：采用點(diǎn)擊計(jì)費(fèi)的定價(jià)模式，即cpc (cost-per-click) 根據(jù)廣告被點(diǎn)擊的次數(shù)收費(fèi)。單人點(diǎn)擊一次8分錢(qián)，且一個(gè)ip只計(jì)一次費(fèi)。日平均廣告點(diǎn)擊量1000次, 共打五支廣告。廣告收入= 1000x0. 08x365x5x (1+5%) =153300元。項(xiàng)目首年的各項(xiàng)支出預(yù)算表如下：表2.第一年各項(xiàng)支出預(yù)算數(shù)據(jù)表單位：元費(fèi)用及相關(guān)項(xiàng) h金額相關(guān)內(nèi)容服務(wù)器租金8000租賃服務(wù)器的費(fèi)用網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費(fèi)6880與遠(yuǎn)煌科技公司合作，由其代為建設(shè)網(wǎng)站，包括基本網(wǎng)站設(shè)計(jì)，域名注冊(cè)等（首年包網(wǎng)站維 修）無(wú)形資產(chǎn)攤

19、銷(xiāo)50000無(wú)形資產(chǎn)共計(jì)20萬(wàn)，四年攤銷(xiāo)長(zhǎng)期借款利息27000長(zhǎng)期借款27萬(wàn)，利率10%,四年期推廣費(fèi)200000打廣告，貼海報(bào)，友情鏈接等客服費(fèi)17000贈(zèng)送卡片和年底派送管理人員工資900005人,1500元/月銷(xiāo)售部門(mén)人員工資480002人，2000元/月合計(jì)4468802. 第二年 定性分析gp在業(yè)界已經(jīng)建立了一定的信譽(yù)，知名度以及形象。所以我們第二年的主 要重點(diǎn)放在加大與綠色組織及形象好，有意向進(jìn)行綠色環(huán)?；顒?dòng)的大公司合作， 并且在繼續(xù)在知名電臺(tái)，電視節(jié)目做推廣，加緊與媒體的合作。在活動(dòng)方面，第 二年會(huì)有所創(chuàng)新。我們初步規(guī)劃了這樣幾個(gè)比較大型的活動(dòng)，首先是3月12日 的植樹(shù)節(jié)上在上海

20、北京兩地組織用戶600人進(jìn)行公益植樹(shù)，其次是6月5日世界 環(huán)境交流節(jié)上開(kāi)展環(huán)境保護(hù)交流會(huì)，規(guī)模控制在200人左右，會(huì)上讓很多環(huán)保愛(ài) 護(hù)者談?wù)勛约旱沫h(huán)保心得，提出環(huán)保意見(jiàn)，交流創(chuàng)新的環(huán)保小發(fā)明，以diy或者 演講ppt的形式向大家展現(xiàn)。最后就是年底的吋候我們將抽取相關(guān)用戶3000人 派送diy環(huán)保袋（每個(gè)環(huán)保袋都寫(xiě)有不一樣的環(huán)保小知識(shí)，外形吋尚，耐用）。 這些活動(dòng)可以積極調(diào)動(dòng)起用戶的環(huán)保興趣，因此也會(huì)讓他們更關(guān)注和支持網(wǎng)站。 這些活動(dòng)會(huì)和合作的公司共同組織，既達(dá)到用戶效應(yīng)，又達(dá)到企業(yè)效應(yīng)。 定量分析從定性分析法的活動(dòng)安排和相關(guān)企業(yè)歷年的發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)資料中，公司用財(cái) 務(wù)人員按照科學(xué)的計(jì)算方法對(duì)第二

21、年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)進(jìn)行的定量分析如下：第二年廣告收入預(yù)測(cè)：采用點(diǎn)擊計(jì)費(fèi)的定價(jià)模式。單人點(diǎn)擊一次8分錢(qián)，且 一個(gè)tp只計(jì)一次費(fèi)。日平均廣告點(diǎn)擊量9980次，共打五支廣告。廣告收入=9980x0. 08x365x5x （1+5%） =1529934 元。表3.第二年各項(xiàng)支出預(yù)算數(shù)據(jù)表單位：元關(guān)內(nèi)容項(xiàng)目金額相關(guān)內(nèi)容服務(wù)器租金8000租賃服務(wù)器的費(fèi)用空間費(fèi)200拓展網(wǎng)絡(luò)空間200元/300m無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)50000無(wú)形資產(chǎn)共計(jì)20萬(wàn)，四年攤銷(xiāo)網(wǎng)站維護(hù)費(fèi)5000第二年開(kāi)始每年維護(hù)網(wǎng)站支出長(zhǎng)期借款利息27000償還第一年借款的利息推廣費(fèi)150000加強(qiáng)與媒體合作，在電臺(tái)，電視節(jié)目上宣傳力度加大等客服費(fèi)17050植

22、樹(shù)節(jié)：13元/棵x200棵交流會(huì)：200人x0. 5元/一瓶水 會(huì)場(chǎng)+布置：2350年底派送：3000人x 4元/人管理人員工資90000五人，1500元/月銷(xiāo)售部門(mén)人員工資480002人，2000元/月合計(jì)3952503. 第三年 定性分析法由于公司有了一定的發(fā)展基礎(chǔ)，在市場(chǎng)上也占據(jù)了一定地位。各方面的建設(shè)也比 較完備，鑒于前兩年的發(fā)展?fàn)顩r，我們?cè)诮衲曛幸蔡釋缌艘恍┣袑?shí)可行的方案。 以便更好的促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然我們?nèi)匀辉诓桓淖児咀谥嫉那疤嵯拢尤藢?duì) 各個(gè)項(xiàng)目的投資。須知現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)的迅猛發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)更新的速度極快，所以公司在 技術(shù)上進(jìn)行革新，更新網(wǎng)絡(luò)的各項(xiàng)方面，不斷提高網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)行，以滿足消費(fèi)者

23、需 求。此外。我們將會(huì)一如既往的在網(wǎng)上打廣告，并ii與媒體進(jìn)行合作，加大我們 公司的知名度。而且會(huì)在網(wǎng)上刊登一些當(dāng)下流行的雜志和報(bào)紙，豐富廣人消費(fèi)者 的生活。在客服方面，我們將在春季舉行“環(huán)保之旅”活動(dòng)。在四個(gè)城市開(kāi)展： 上海，北京，廣州，西安。總計(jì)人數(shù)為420人，開(kāi)展一些環(huán)保活動(dòng)，體現(xiàn)我們公 司“綠色，環(huán)保，健康”的宗旨，在年中，公司將舉行周年慶活動(dòng)，我們將在網(wǎng) 上通過(guò)智力游戲進(jìn)行紅包派送，活動(dòng)開(kāi)展為半個(gè)月。通過(guò)這次活動(dòng)希望可以和用 戶互動(dòng)，讓更多的人加入到我們的網(wǎng)站中。 定量分析法第三年廣告收入預(yù)測(cè)：采用點(diǎn)擊計(jì)費(fèi)的定價(jià)模式單人點(diǎn)擊一次9分錢(qián)，且一個(gè)ip只計(jì)一次費(fèi)。日平均廣告點(diǎn)擊量30020

24、次,共打五支廣告。廣告收入= 30020x0. 09x365x5x (1 + 5%)二5177324. 25 元表4.第三年各項(xiàng)支出預(yù)算數(shù)據(jù)表單位：元相關(guān)內(nèi)容項(xiàng)目金額相關(guān)內(nèi)容服務(wù)器租金8000租賃服務(wù)器的費(fèi)用網(wǎng)絡(luò)空1'可費(fèi)200拓寬網(wǎng)站空問(wèn)，200元/300m網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費(fèi)5600進(jìn)行技術(shù)革新網(wǎng)站維護(hù)費(fèi)5000第二年開(kāi)始每年維護(hù)網(wǎng)站支出無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)50000無(wú)形資產(chǎn)共計(jì)20萬(wàn)，四年攤銷(xiāo)長(zhǎng)期借款利息27000長(zhǎng)期借款27萬(wàn)，利率10%,以年期推廣費(fèi)150000打廣告，與媒體合作，刊登報(bào)紙，雜志等客服費(fèi)24130春游，周年慶送紅包管理人員工資122500五人，2000元/月，年底紅包，500元

25、/人銷(xiāo)售部門(mén)人員工資538002人，2200元/月，年底紅包，500元/人合計(jì)4462304 第四年 定性分析在這一年當(dāng)中，我們公司會(huì)在發(fā)展趨勢(shì)持續(xù)較好的情況下，繼續(xù)從推廣和客 服兩方面著手。首先，在宣傳推廣上，我們采取一貫的做法即在優(yōu)秀的網(wǎng)站上打 廣告，繼續(xù)擴(kuò)大知名度；其次，在客服方面，我們項(xiàng)目決定開(kāi)展兩個(gè)大的活動(dòng), 一是廣泛征集原創(chuàng)環(huán)保mv及歌曲，并設(shè)置不同金額的獎(jiǎng)項(xiàng)（包括一等獎(jiǎng)1人， 獎(jiǎng)金5000元；二等獎(jiǎng)2人，獎(jiǎng)金3000元/人；三等獎(jiǎng)3人，獎(jiǎng)金1000元/人； 優(yōu)秀獎(jiǎng)100人，獎(jiǎng)金100元/人），以鼓勵(lì)有意向的人們加入其中。二是，開(kāi)展網(wǎng) 站四周年慶，在各大城市組織團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行綠色環(huán)保大

26、比拼，年末是，選出4支隊(duì) 伍到上海參加總決賽。 定量分析根據(jù)定性分析，我們切合gp項(xiàng)目發(fā)展的實(shí)際情況，預(yù)測(cè)出了第四年項(xiàng)目的收支。第四年的廣告收入預(yù)測(cè)：采用點(diǎn)擊計(jì)費(fèi)的定價(jià)模式，單人點(diǎn)擊一次為9分錢(qián), 日平均點(diǎn)擊量預(yù)計(jì)為51300次，共打五次廣告。廣告收入= 51300x0. 09x5x365x （1 + 5%） =8847326. 25 元 項(xiàng)目第四年的各項(xiàng)支出預(yù)算表如下：表5.笫四年的各項(xiàng)支出預(yù)算數(shù)據(jù)表單位：元f費(fèi)用及相關(guān)內(nèi)容項(xiàng)目金額相關(guān)內(nèi)容服務(wù)器租金8000租賃服務(wù)器的費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)50000無(wú)形資產(chǎn)共計(jì)20萬(wàn)，四年攤銷(xiāo)網(wǎng)站維護(hù)費(fèi)5000第二年開(kāi)始每年維護(hù)網(wǎng)站支出償還長(zhǎng)期借款297000第

27、四年長(zhǎng)期借款到期償還本金和利息推廣費(fèi)100000打廣告，與媒體合作宣傳客服費(fèi)174000開(kāi)展兩項(xiàng)大活動(dòng)的經(jīng)費(fèi)（原創(chuàng)環(huán)保mv及歌曲比賽；四周年慶）主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金2919617. 66333 %的稅率營(yíng)業(yè)稅及附加1238625. 675營(yíng)業(yè)稅稅率7%,城建稅稅率5%,教育費(fèi)附加稅率2%管理人員工資1250005人，2000元/月，年底1000元/人紅包銷(xiāo)售部門(mén)人員工資548002人，2200元/月，年底1000元/人紅包合計(jì)4972043. 338（二）利潤(rùn)預(yù)測(cè)企業(yè)一定時(shí)期所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)多少往往與銷(xiāo)售收入，資金占用總額等指標(biāo)密切 相關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的利潤(rùn)總額與銷(xiāo)售收入，資金占用總額是正相關(guān)的。相關(guān)

28、比率法就是根據(jù)利潤(rùn)與這些指標(biāo)之間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)計(jì)劃期間的利潤(rùn)進(jìn)行預(yù)測(cè)的 一種方法。常用的相關(guān)比率主要有銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率，資金利潤(rùn)率等等。我們采用相關(guān)比率法預(yù)測(cè)第五年的利潤(rùn)，其相關(guān)比率為銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率（此 處為廣告收入利潤(rùn)率）y = x.xx2其中y 利潤(rùn)預(yù)計(jì)廣告收入x?廣告收入利潤(rùn)率預(yù)計(jì)第五年的日平均點(diǎn)擊量為82680次，采用點(diǎn)擊計(jì)價(jià)模式:廣告收入=82680x0. 09x365x5x （1 + 5%） =14259199.5表6.相關(guān)比率法計(jì)算表單位：元年度預(yù)計(jì)廣告收入（xx ）廣告收入利潤(rùn)率（x2）%利潤(rùn)（丫）第二年152993474. 64%1141884第三年5177324. 2591.

29、38%4731094. 25第四年8847326. 2543.80%3875282. 912n二 352x2 =69. 94%第五年14259199.569. 94%9972884. 13從上表可以看出第五年的預(yù)計(jì)利潤(rùn)為9972884.13,與第四年的預(yù)計(jì)利潤(rùn)3875282.912相比，增長(zhǎng)了 157.35%,可見(jiàn)，該投資項(xiàng)目具有極好的發(fā)展前景。（三）各項(xiàng)投資分析評(píng)價(jià)指標(biāo)1項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量表7.投資項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：元t1234廣告收入15330015299345177324. 258847326. 25付現(xiàn)成本4468803952504462304972043. 338稅前凈利

30、-29358011346844731094. 253875282.912所得稅（33%）1278843. 361稅后凈利-29358011346844731094. 252596439. 551現(xiàn)金流量一29358011346844731094. 252596439. 551表&投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：元t01234初始投資額-150000無(wú)形資產(chǎn)投資-200000營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量-29358011346844731094. 252596439. 551現(xiàn)金流量合計(jì)-350000-29358011346844731094. 252596439. 5512. 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)投資冋收期

31、由于每年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量（ncf）不相等，計(jì)算冋收期時(shí)根據(jù)每年年末尚未 冋收的投資額加以確定。表9單位：元年度每年凈現(xiàn)金流量年末尚未回收的投資額1-29358064358021134684該投資方案的投資冋收期=1+643580/1134684=1.57（年）3. 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)凈現(xiàn)值四年的ncf不相等，列表進(jìn)行計(jì)算，如下（資本成本為10%）：表10單位：元年度各年的ncf現(xiàn)值系數(shù)pvif現(xiàn)值1-2935800. 909-266864. 22211346840. 826937248.98434731094. 250. 7513553051.78242596439. 5510. 6831773

32、368.213未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值5996804. 759減：初始投資350000凈現(xiàn)值（npv）5646804. 759由上表可知，我們投資方案的凈現(xiàn)值遠(yuǎn)大于零，是可取可行的。內(nèi)含報(bào)酬率293580 x pvifr l +1134684 x pvifr2 + 4731094. 25 x pvifr3 +2596439. 551 x350000 = 0根據(jù)試誤法，計(jì)算得2152.30%該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為152. 30%>100%,說(shuō)明項(xiàng)目的收益很好。發(fā)展前景極其 客觀。 獲利指數(shù)獲利指數(shù)(pi)=未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值/初始投資額= 5996804. 759/350000= 17. 13>1

33、由于獲利指數(shù)大于1,故方案可被采納。經(jīng)濟(jì)可行性分析總述從上述三點(diǎn)關(guān)于本投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與分析可以得出以下結(jié)論：本投資項(xiàng)目第一年虧損達(dá)293580萬(wàn)，通過(guò)團(tuán)隊(duì)成員積極討論策略，全面系統(tǒng) 地分析市場(chǎng)狀況和本方案的發(fā)展前景，提出適時(shí)，有效的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)方案，使得 在第二年我們獲得1134684元凈利潤(rùn)，在接下來(lái)的兩年內(nèi)，我們繼續(xù)保持強(qiáng)勁的 發(fā)展勁頭，無(wú)論從利潤(rùn)預(yù)測(cè)，非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)還是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)都可以 看出，我們的投資項(xiàng)目在預(yù)計(jì)的四年內(nèi)其經(jīng)濟(jì)效益是相當(dāng)客觀，因此，我們公司 提出的gp投資項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是絕對(duì)可行的。第二部分投資項(xiàng)目的投融資方案設(shè)計(jì)一、投資決策(-)投資動(dòng)機(jī)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)

34、能否把籌集到的資金投放到收益高，回收快，風(fēng)險(xiǎn) 小的項(xiàng)目上，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展是十分重要的。本公司在前四年發(fā)展態(tài)勢(shì)良好 的基礎(chǔ)之上，決定開(kāi)展投資，不斷提高企業(yè)價(jià)值，增加利潤(rùn)，降低風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)今市場(chǎng)是不斷變化發(fā)展的，因此，我們對(duì)于市場(chǎng)和投資機(jī)會(huì)的關(guān)系，從動(dòng) 態(tài)的角度加以把握。本公司認(rèn)真對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查和分析，及時(shí)捕捉有利的投資機(jī) 會(huì)。針對(duì)企業(yè)可能而臨的投資風(fēng)險(xiǎn)，我們遵循科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真的進(jìn)行 投資項(xiàng)目的可行性分析，以便合理的確定不同項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)。公司在進(jìn)行投資時(shí)， 在考慮收益的同時(shí)認(rèn)真的考慮了風(fēng)險(xiǎn)情況，適當(dāng)?shù)目刂破髽I(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn) 企業(yè)的投資目標(biāo)。(二)投資環(huán)境分析1 經(jīng)濟(jì)體制：自改革開(kāi)放以來(lái)

35、，我國(guó)的已經(jīng)走上了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，在這種經(jīng) 濟(jì)體制逐漸健全的的環(huán)境下，使得投資商可以在一個(gè)合法健康的環(huán)境下進(jìn)行投 資。2. 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況：目前中國(guó)社會(huì)的主要矛盾是人民h益增長(zhǎng)的物質(zhì)文化需 要同落后的社會(huì)生產(chǎn)之間的矛盾。因此，目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況是總供給小于總需 求，這種經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況對(duì)投資有一定的刺激作用，因?yàn)榇藭r(shí)的投資成本較低，同 時(shí)投資增長(zhǎng)會(huì)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要意義。3. 經(jīng)濟(jì)周期：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)周期處于上升階段， 此時(shí)進(jìn)行投資，風(fēng)險(xiǎn)較小，成本較低，隨著經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)發(fā)展，未來(lái)收益水平也會(huì) 不斷上升。4. 財(cái)政政策：當(dāng)前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)體制改革的時(shí)期，社會(huì)差

36、距進(jìn)一步拉大, 為了縮小社會(huì)貧富差距，我國(guó)高收入高稅收，低收入低稅收的政策。這樣的財(cái)政 政策對(duì)投資有一定的抑制作用，會(huì)影響投資人的投資信心。5. 貨幣政策：目前我國(guó)的實(shí)施的穩(wěn)健的貨幣政策，但由于近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展 過(guò)熱，日常生活用品價(jià)格的不斷上升，中央銀行在2008年不斷的上調(diào)利率，為 了預(yù)防通貨膨脹在國(guó)內(nèi)泛濫和經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱發(fā)展。這種環(huán)境對(duì)投資也有一定的負(fù)面影響。6. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：我國(guó)目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是機(jī)制運(yùn)行的狀態(tài)較好，投資風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定, 收益穩(wěn)定。7. 政治形式：自建國(guó)以來(lái)，中國(guó)奉行和平共處五項(xiàng)原則，政局穩(wěn)定，無(wú)戰(zhàn) 爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，已和世界上大部分國(guó)家建交，在國(guó)際上有舉足輕重的地位。并且法律制 度不斷完善，社會(huì)

37、秩序安定，投資環(huán)境十分良好。我們公司采用加權(quán)評(píng)分法對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)定：公式： y = iv,x, + w2x2 4-.+ wnxny 投資環(huán)境評(píng)分/=1叫一一事先擬定的對(duì)第i種因素進(jìn)行加權(quán)的權(quán)數(shù)旺一一對(duì)第i種因素的評(píng)分表11投資環(huán)境評(píng)分表有關(guān)因素有關(guān)因素狀況分?jǐn)?shù)（七）0100預(yù)計(jì)權(quán)數(shù)（叫）加權(quán)平均數(shù)（叱£ ）(1)(2)(3)(4)(5) = (3) x (4)一般壞境好910. 201&2相關(guān)市場(chǎng)暢銷(xiāo)900. 2522.5資源供應(yīng)充足920. 2523地理壞境優(yōu)越950. 2019基礎(chǔ)設(shè)施差650. 106.5合計(jì)8& 9投資環(huán)境的評(píng)分為88.9,說(shuō)明投資的環(huán)境是良

38、好的。（三）對(duì)外投資額的預(yù)測(cè)本公司計(jì)劃把資金投向企業(yè)外部以便獲取更多的利潤(rùn)，采用對(duì)外證券投資。由于投資無(wú)法實(shí)現(xiàn)規(guī)劃，故根據(jù)證券市場(chǎng)上的具體情況作岀了以下預(yù)測(cè)：其中：y證券投資額叱一一第i種證券的投資數(shù)量 片一一第i種證券的價(jià)格。本公司擬在第五年進(jìn)行如下投資：國(guó)庫(kù)券2000張，每張價(jià)格1000元；am 級(jí)債券600張，每張價(jià)格980元；上海寶鋼股票14萬(wàn)股，每股價(jià)格預(yù)計(jì)12元；時(shí)代公司股票10萬(wàn)股，每股10元。貝i，證券投資額為：1=12000 x 1000 + 600 x 980 +1400000 x12 + 100000 x 10 = 5268000 （元）!1!）具體長(zhǎng)期對(duì)外證券投資1債券

39、投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益 債券投資的風(fēng)險(xiǎn)由于木公司進(jìn)行的是國(guó)庫(kù)券投資和aaa級(jí)債券投資，國(guó)庫(kù)券是以國(guó)家財(cái)政 為擔(dān)保，由政府發(fā)行，一般不會(huì)違約，可看作是無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)利率風(fēng)險(xiǎn)的債券, 流動(dòng)性較高；aaa級(jí)債券的信用等級(jí)最高，故違約風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)均很小，流動(dòng) 性較高。兩種債券投資均面臨較高的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。 債券投資的收益木公司于第五年購(gòu)入面額1000元的國(guó)庫(kù)券2000張，為三年期，利率 12.52%,則其投資收益率為:/? = xloo%=16oox2000x 12. 52%/1000x2000 = 12. 52%本公司于第五年購(gòu)買(mǎi)600張，面值為1150元，期限為2年的am級(jí)貼現(xiàn)債 券，發(fā)行價(jià)為980元

40、，采用復(fù)利計(jì)息的方法，則其投資收益率為：r = （善一 1）x100%=8. 33%2 股票投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益 股票投資的風(fēng)險(xiǎn)股票投資風(fēng)險(xiǎn)大且收益不穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)大，故投資時(shí)需謹(jǐn)慎，作出正確的 投資決策。 股票投資的收益木公司購(gòu)買(mǎi)上海寶鋼股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資，預(yù)計(jì)購(gòu)買(mǎi)其公司股票的前三年中， 每年每股可分得現(xiàn)金股利2元，從第四年開(kāi)始股利將以4%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。無(wú)風(fēng) 險(xiǎn)收益率為3%,證券市場(chǎng)的平均收益率為13%,其公司股票的"系數(shù)為1.5, 該股票的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為12元。則，上海寶鋼股票的必要投資收益率為：kr = rffl(kn-rf)= 3%+1.5x(13%-3%) = 18%i 八&qu

41、ot;、/12x(1 + 4%) x pv1fs°/0.3一股票的內(nèi)在價(jià)值 v = 2x pv/e418%. 3 + 1= 13.4 兀18%-4%由于該股票的市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值，故可進(jìn)行投資。本公司購(gòu)買(mǎi)時(shí)代公司股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資，預(yù)計(jì)購(gòu)買(mǎi)其公司股票的前二年中, 每年每股可分得現(xiàn)金股利2元，從第三年開(kāi)始股利將以1%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。無(wú)風(fēng) 險(xiǎn)收益率為3%,證券市場(chǎng)的平均收益率為13%,其公司股票的"系數(shù)為14, 該股票的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為10元。則，時(shí)代公司股票的必要投資收益率為：k嚴(yán)出+卩(心一叫)= 3% + 1.4x (13%3%) =17%股票的內(nèi)在價(jià)值 v = 2x pv

42、/e417%, 2 + l= 13.72(兀)15%-1%由于該股票的市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值，故可進(jìn)行投資。3 證券投資組合證券投資組合情況一一多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相結(jié)合的證券投資 組合。本公司的投資方案是投資國(guó)庫(kù)券，aaa級(jí)債券，上海寶鋼股票和時(shí)代股票, 屬于多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相結(jié)合的證券投資組合。在這些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的有效界面p-e-k上我們總可以找到一點(diǎn)b,使得連接點(diǎn) a和點(diǎn)b的直線段ab剛好與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的有效界面p-e-k相切于點(diǎn)b。點(diǎn)b所代表 的投資組合為切點(diǎn)處的投資組合。直線段ab的斜率最大，直線段ab上的投資組 合都是有效的。與此相對(duì)應(yīng)，在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的有效界面p-e-k &#

43、177;，點(diǎn)b左下邊的點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的投 資組合不再是有效的。即曲線段p-c-b ±的投資組合不再是有效投資組合，而直 線段ab上的投資組合都是有效的。說(shuō)明，當(dāng)投資者可以同時(shí)投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和多種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)，新投資組合的有效界面將由育線段ab和曲線段b-e-k構(gòu)成, 其中直線段ab代表點(diǎn)a對(duì)應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和點(diǎn)b對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合以各種比例結(jié)合所構(gòu)成的各種有效投資組合，而曲線段b-e-k則代表點(diǎn)b的右上方完全由 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所構(gòu)成的各種有效投資組合。如下圖所示：多種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合投資者的效用無(wú)差異曲線e(r)投資者的效用無(wú)差界曲線上圖的無(wú)差界曲線是給投資者帶來(lái)同樣效用的預(yù)期收益和

44、風(fēng)險(xiǎn)的所有組合, 曲線的斜率越大，說(shuō)明投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)的程度越強(qiáng)。越是靠左上方的無(wú)差界曲線 代表的效用越大，即圖中的i曲線代表的效用最大。二、融資決策(-)籌資動(dòng)機(jī)階段一：第一年，因?yàn)楣緞倓偨?，所以公司運(yùn)作欠缺大量的資金。為了企業(yè)自身 的牛存和發(fā)展，規(guī)模的擴(kuò)張，公司選擇了長(zhǎng)期借款來(lái)彌補(bǔ)資金的不足。籌到的資 金大部分用于請(qǐng)專(zhuān)業(yè)人員開(kāi)發(fā)及維護(hù)網(wǎng)站，吸引用戶的客戶開(kāi)展的活動(dòng)等。階段二第五年，公司為了擴(kuò)張規(guī)模和調(diào)整資木結(jié)構(gòu)第二次進(jìn)行了籌資。首先，由于 公司出于成長(zhǎng)期，必須不斷的增加市場(chǎng)的用戶群，開(kāi)發(fā)創(chuàng)新的網(wǎng)站技術(shù)，因而需 要大量的資金。其次，通過(guò)分析公司前四年的發(fā)展來(lái)看，資產(chǎn)類(lèi)科目太多，而負(fù) 債類(lèi)科

45、目十分稀少，現(xiàn)有的資木結(jié)構(gòu)中債務(wù)籌資的比例過(guò)少，公司的資木結(jié)構(gòu)十 分不合理，資木沒(méi)有充分利用，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)低，意味了收益也將越少，因此我們需要 通過(guò)籌資將現(xiàn)有的資木結(jié)構(gòu)予以調(diào)整，使資木結(jié)構(gòu)適應(yīng)客觀情況的變化而趨于合 理。(二) 企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境1宏觀經(jīng)濟(jì)政策從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策來(lái)看，我們公司是服務(wù)產(chǎn)業(yè)，于第三產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否合 理，對(duì)公司的發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。所以要求公司要采取相應(yīng)的籌資活動(dòng)。從政府的財(cái)政政策來(lái)看，政府通過(guò)財(cái)政收支政策手段，與其他經(jīng)濟(jì)政策和金 融政策相配合，對(duì)社會(huì)資本的流動(dòng)和企業(yè)的籌資活動(dòng)產(chǎn)生廣泛的影響。目前，我 國(guó)采取積極的財(cái)政政策，集聚了一定的社會(huì)成本，并鼓勵(lì)企業(yè)投資，從而促進(jìn)

46、經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)。這就為我們公司的籌資提供了有利的條件。2.物價(jià)變動(dòng)在一定時(shí)期，持續(xù)劇烈的物價(jià)變動(dòng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)及籌資活動(dòng)具有廣泛而 重要的影響。目前，我國(guó)正處于通貨膨脹。對(duì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生一定的影響。如引起 企業(yè)資產(chǎn)占用陡增，從而增加企業(yè)的資本需求；導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)虛增，從而造成企 業(yè)資本流失；引起利率上升，從而抬高企業(yè)的資本成本；導(dǎo)致證券價(jià)格下跌，從 而加大了企業(yè)直接籌資的難度；導(dǎo)致社會(huì)資本供求關(guān)系的緊張，從而加人了企業(yè) 直接籌資的困難。3 周期變化企業(yè)的產(chǎn)品和整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，產(chǎn)業(yè)和整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程，有吋會(huì)呈現(xiàn) 出一定的周期變化現(xiàn)象，我們公司的發(fā)展階段如下表表12公司發(fā)展階段表初創(chuàng)期（第一年）增長(zhǎng)

47、期（第二年以后）現(xiàn)金需求大量大量，但以較低幅度增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高高籌資策略長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款和發(fā)行公司債券所以，根據(jù)公司處于不同的發(fā)展階段，采用了相應(yīng)的籌資策略。在公司發(fā)展 的第一年即處于初創(chuàng)期，采用了長(zhǎng)期借款的籌資策略。在公司發(fā)展的第五年即處 于增長(zhǎng)期，可采取長(zhǎng)期借款和發(fā)行公司債券的籌資策略。（三）籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)1第一階段（第一年）由于首年資金短缺，不能滿足公司牛存與發(fā)展的需要，首年的成木費(fèi)用為 392880元，而初始資金只有15萬(wàn)，故需籌資27萬(wàn)元。2.第二階段（第五年）一一線性回歸分析法預(yù)測(cè)模型為：y=a+bx其中：y資本需要總額a不變資本總額b單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額x產(chǎn)銷(xiāo)量（此處為點(diǎn)擊

48、量）表13本公司點(diǎn)擊量與資本需要額表年度點(diǎn)擊量（x）（次）資本需要額（y）（元）119162504468802191241753952503575258254462304983036254972043. 338表14冋歸直線方程數(shù)據(jù)計(jì)算表年度點(diǎn)擊量（x）（次）資木需要額（y）（元）xyx2119162504468808. 04 x 1o113. 67 x 10122191241753952507. 42x1o123. 66 x 10143575258254462302. 57x10133. 31x 10154983036254972043. 3384. 89x10149. 66 x 1015n

49、=517686987562262035. 23x10141. 33x 1016a =n"ddd"工x2(工得出：滬169718. 4b二0. 04所以 y二 169718. 4 + 0. 04x由于第五年的預(yù)計(jì)點(diǎn)擊量為158435550次，代入上式，得，第五年的資本需要量為6507140.4元，即需籌資6507140.4元。（四）籌資方式1 階段一：首年依據(jù)基本相關(guān)程序，向商業(yè)銀行借款27萬(wàn)，利率10%,四 年期，分期付息到期償還本利。2階段二：第五年，釆用長(zhǎng)期借款和發(fā)行公司債券并重的方式，籌集資本 652萬(wàn)。據(jù)此，公司提出兩個(gè)籌資方案。籌資方案甲：長(zhǎng)期借款籌資額500萬(wàn)；

50、公司債券籌資額152萬(wàn)。本公司欲從銀行取得一筆長(zhǎng)期借款500萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)0.1%,年利率8%, 期限3年，每年結(jié)一次息，到期一次還本。則這筆借款的資本成本率測(cè)算如下：= 500x8%/500x (1-0. 1%)=8%木公司擬等價(jià)發(fā)行面值為1000元，期限5年，票面利率8%的債券1520 張，每年結(jié)息一次。發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。貝4該債券的資木成木率測(cè)算 為：= 1000x8%/1000x （1-5%）=&42%籌資方案乙：長(zhǎng)期借款籌資額230萬(wàn)，發(fā)行公司債券422萬(wàn)。本公司欲從銀行取得一筆長(zhǎng)期借款230萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)0. 1%,年利率5%,期 限2年，每年結(jié)一次息，到期一次還本。則

51、這筆借款的資本成本率測(cè)算如下：'口1-刁）= 230x5%/230x （10. 1%）= 5.01%本公司擬按溢價(jià)100元發(fā)行面值為1000元，期限5年，票面利率8%的債券 4220張，每年結(jié)息一次。發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。貝ij,該債券的資本成本率 測(cè)算為:kb= 1000x8%/1100x (1 5%)=7. 66%表15籌資方案對(duì)比表籌資方式籌資方案甲籌資方案乙籌資額（萬(wàn)元）個(gè)別資本成本率（）籌資額（萬(wàn)元）個(gè)別資本成本率（）長(zhǎng)期借款5008%2305.01%公司債券152& 42%4227. 66%合計(jì)652652分別計(jì)算兩個(gè)籌資方案的綜合資木成木率:全面預(yù)算體系k押=

52、笛叫+ khwh=500/652 x 8 % +152/652 x & 42 %=8. 09%臨乙=笛比+ khwh= 230/652x5.01% +422/652x7. 66%=6. 73%k訶k,乙，故籌資方案乙更好，本公司決定長(zhǎng)期借款230萬(wàn)元，發(fā)行公司 債券422萬(wàn)元。第三部分投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)算編制一.現(xiàn)金預(yù)算的編制我們公司全而預(yù)算中的各項(xiàng)預(yù)算之間是相互聯(lián)系、相互銜接的，構(gòu)成了一個(gè) 完整的預(yù)算體系。如下：（-）日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制1、銷(xiāo)售預(yù)算銷(xiāo)售預(yù)算是我們整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)，其它預(yù)算的編制都是以銷(xiāo)售預(yù)算作 為慕礎(chǔ)的。在編制銷(xiāo)售預(yù)算時(shí)，根據(jù)預(yù)算的廣告收入來(lái)反映現(xiàn)金收入，以便為 編制現(xiàn)金收支預(yù)算提供信息。銷(xiāo)售預(yù)算涉及的因素主要有廣告點(diǎn)擊量，點(diǎn)擊單 價(jià)和廣告收入。表16 green-key公司銷(xiāo)售預(yù)算表單位：元項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年合計(jì)預(yù)計(jì)廣告點(diǎn)擊量（次）1916250191241755752582598303625176869875點(diǎn)擊單價(jià)（元/次）0. 080. 080. 090. 09銷(xiāo)售收入15330015299345177324.258847326. 2515707884. 51.銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算是以銷(xiāo)售預(yù)算為基礎(chǔ)，在對(duì)以往費(fèi)用支出的必要性、 合理性以及效益性進(jìn)行充分分析后，按照成本的性態(tài)分為