國內(nèi)股權激勵與會計信息質量關系的研究綜述

1、國內(nèi)股權鼓勵與會計信息質量關系的研究綜述 國內(nèi)股權鼓勵與會計信息質量關系的研究綜述 摘 要：股權鼓勵有利于解決代理問題、降低代理本錢，促進公司價值的長期增長，但同時也增加了管理層操縱會計信息的風險的可能性，管理層可能會采取盈余操作手段來虛增財務報表利潤，降低財務報表中會計信息的質量。本文從國內(nèi)外關于股權鼓勵與會計信息質量相關文獻進行了綜述，并對研究結論進行總結，進而對股權鼓勵對會計信息質量影響的研究提出展望。 關鍵詞：股權鼓勵；會計信息質量 一、關于股權鼓勵的研究 自20世紀90年代初至今，股權鼓勵制度已經(jīng)有二十多年歷史。相對于西方國家對股權鼓勵研究形成比擬成熟的系統(tǒng)，我國關于股權鼓勵的研究起

2、步較晚。國內(nèi)學者近年來對股權鼓勵的研究主要從選擇股權鼓勵的動機、股權鼓勵的實施效果、公司治理角度分析企業(yè)價值這三個方面進行的。 1.選擇股權鼓勵的動機 我國學者就選擇股權鼓勵的動機進行了研究。呂長江、嚴明珠等主要從制度背景、公司治理和股權結構、公司特征三個方面對上市公司選擇股權鼓勵的原因進行了研究，認為對人力資本的需求、不完善的治理結構、嚴重的代理問題都可能會促使公司實施股權鼓勵方案。 2.股權鼓勵的實施效果 我國學者對股權鼓勵的實施效果研究主要集中在其對公司業(yè)績的影響上，研究結論不一致。周建波、孫菊生通過上市公司的財務數(shù)據(jù)建立模型發(fā)現(xiàn)股權鼓勵促使管理層積極管理公司，提高公司經(jīng)營業(yè)績，因此提倡

3、上市公司選擇股權鼓勵這一方式來增強公司對管理層的長期鼓勵作用。羅富碧等搜集了 2002 年至 2005年我國實施了股權鼓勵的上市公司的財務數(shù)據(jù)，運用實證研究了股權鼓勵和投資決策之間的關系，認為高管股權鼓勵對投資有顯著正影響，股權鼓勵促進了投資決策行為。 3.公司治理角度分析企業(yè)價值 對公司實施有效治理既離不開有效的監(jiān)督，也離不開適度的鼓勵。王華研究發(fā)現(xiàn)在考慮管理層的經(jīng)濟行為是在考慮自身利益與公司利益的前提下進行的，股權鼓勵對企業(yè)價值有著明顯的關系，與公司的監(jiān)控制度密切關聯(lián)，對獨立董事比例存在顯著的反向互動關系，而與非執(zhí)行董事比例存在顯著的正向互動關系。 二、會計信息質量的研究綜述 會計信息質量

4、一直是投資者比擬關注的焦點。會計信息造假及會計舞弊事件層出不窮，投資者不僅遭受巨大損失，而且引發(fā)了信任危機，給我國證券市場造成了非常惡劣的負面效應。對此，我國學者對于會計信息質量的研究也越來越多。會計信息質量的度量方法一直是學術界難解攻關的關鍵問題。我國學者對上市公司的會計信息質量的度量方法主要從以下三個方法進行的： 1.盈余反響系數(shù) 盈余反響系數(shù)指投資人對盈余宣告的反響程度，一般與會計信息質量負相關。王躍堂以盈余反響系數(shù)來來度量會計信息質量，通過實證研究發(fā)現(xiàn)股權制衡程度與盈余反響系數(shù)正相關，即與會計信息質量負相關。 2.上市公司信息披露評價指標體系 從會計信息質量的可靠性、相關性、及時性等方

5、面為評價根底，通過對上市公司披露的信息進行等級考評，分數(shù)越高，會計信息質量越高，代表性的有深圳證券交易所上市公司信息質量評級、南開治理評價指數(shù)等。王斌和梁欣欣以深圳證券交易所公布的上市公司信息質量評級度量會計信息披露質量研究了公司治理、財務狀況與信息披露質量之間的關系。 3.會計信息質量的某一特征來測量 以盈余質量或者盈余穩(wěn)健性、盈余激進度和盈余平滑度等指標表征會計信息質量。胡奕明和唐松蓮通過信息披露質量、盈余管理程度、盈余激進度和盈余平滑度來度量會計信息質量的。 三、股權鼓勵與會計信息質量關系的研究現(xiàn)狀 由于采用不同的會計信息質量的度量方法，對股權鼓勵對會計信息質量的影響其結論也不同。 1.

6、股權鼓勵度與會計信息質量正相關 杜興強實證研究認為股東實施股權鼓勵具有積極效應，能夠使管理層為了實現(xiàn)股權收益，努力到達企業(yè)規(guī)定的公司業(yè)績，通過提高公司效益到達提高自己利益的目的，此時管理層與企業(yè)二者利益趨同，實現(xiàn)雙贏，減少了盈余管理動機，提高了會計信息質量。鄧啟穩(wěn)以2021年滬深兩市上市的1347家公司為研究對象，對上市公司鼓勵機制與會計信息質量的關系進行了實證分析，結果說明董事會持股比例、董事長持股比例、總經(jīng)理持股比例、高管人員持股比例與會計信息質量成正相關關系。 2.股權鼓勵度與會計信息質量負相關 冉茂盛、李亞等通過建立靜態(tài)博弈模型，對上市公司股權鼓勵對會計信息披露的影響進行了分析，并通過

7、樣本數(shù)據(jù)的實證研究說明上市公司股權鼓勵與會計信息披露水平之間存在負相關，但結果不顯著。許瑜、庫德華采用深圳證券交易所上市公司信息質量評級來衡量會計信息質量，以2021年深圳證券市場主板395家上市公司為樣本數(shù)據(jù)，研究分析高管薪酬鼓勵對會計信息質量影響發(fā)現(xiàn)：高管現(xiàn)金薪酬與會計信息質量顯著正相關；高管持股比例與會計信息質量顯著負相關。 3.股權鼓勵度與會計信息質量不相關 趙秀樂、趙青以2005年-2021年的被中國證監(jiān)會認定為會計舞弊的上市公司以及按行業(yè)、規(guī)模、年度指標選擇配對的相同數(shù)量的沒有被證監(jiān)會認定為會計舞弊的上市公司為樣本數(shù)據(jù)，通過實證分析說明上市公司實施股權鼓勵方案與管理者進行會計舞弊行

8、為之間不存在顯著的相關性。 四、文獻綜述小結 我國學者對于股權鼓勵對會計信息質量的影響研究無論是定性研究還是定量研究的文獻都比擬少，也不夠深入和透徹。根據(jù)我國學者相關文獻的回憶，歸納出以下幾點缺乏： 1.涉及到股權鼓勵對會計信息質量的相關文獻比擬少，而且標準性研究比擬少，研究成果缺少說服力。而且我國學者對股權鼓勵的研究主要是從公司治理角度分析的，從會計信息質量的角度來研究的那么比擬少。 2.會計信息質量的衡量方法存在缺乏，而且對公司會計信息質量水平進行衡量沒有采用統(tǒng)一的衡量方法，導致實證研究的結果各不相同。 3.采用實證研究方法的學者大局部用的都是建立模型回歸實證的方法，僅僅根據(jù)假設是否通過實

9、證檢驗來判斷所討論變量之間的關系，這個前提下得出的結論不夠準確，有待于進一步研究。 參考文獻： 【1】呂長江，嚴明珠，鄭慧蓮，許靜靜.為什么上市公司選擇股權鼓勵方案？J.會計研究，2021. 【2】周建波，孫菊生.經(jīng)營者股權鼓勵的治理效應研究J.經(jīng)濟研究，2003. 【3】羅富碧、冉茂盛、杜家廷.高管人員股權鼓勵與投資決策關系的實證研究J.會計研究，2021. 【4】王華，黃之駿.經(jīng)營者股權鼓勵與企業(yè)價值-基于內(nèi)生性視角的理論分析與經(jīng)驗證據(jù)J中國會計評論，2006. 【5】王躍堂，朱林，陳世敏.董事會獨立性、股權制衡與財務信息質量J.會計研究，2021. 【6】王斌，梁欣欣.公司治理、財務狀況與信息披露質量：來自深交所的經(jīng)驗證據(jù)J.會計研究，2021. 【7】趙德武，曾力，譚莉川.獨立董事監(jiān)督力與盈余穩(wěn)健性J.會計研究，2021. 【8】胡奕明和唐松蓮.獨立董事特征與公司盈余信息質量J.管理世界，2021. 【9】杜興強，溫日光.公司治理與會計信息質量：一項經(jīng)驗研究J.財經(jīng)研究，2007. 10鄧啟穩(wěn).上市公司鼓勵機制與會計信