專用計算器剖析

1、工程與管理經(jīng)濟學(xué)Klei nfeld Ira1. 專用計算器至1970年以來，一些制造商（德州儀器、惠普）就已經(jīng)開始研發(fā)計算器，舉 個例子：德州儀器模型BA-II就可以直接計算時間價值指數(shù)：（F/P,i%，n） ,（F/A,i% ，n）等等，和一些方程式。這些機器加速了時間價值的計算同時減 少計算所需的按鍵數(shù)量指數(shù)。在第二個章節(jié)中，TI這個機器用一個關(guān)鍵的字母定義每一個對應(yīng)的變量，符 號的對應(yīng)關(guān)系如下：FFV（未來價值）PPV (現(xiàn)值）APMT(支付款）I%i% (利潤率）NN (時間）該程序就是輸入一個構(gòu)成已給定信息變量的值，隨后就是說明這個字母說表示的含義（舉個例子來說，你在鍵盤中輸入 1

2、00，隨后輸入PV就說明它代表的 是現(xiàn)在的價值），在所有的數(shù)據(jù)輸入完成以后，就會如上圖所示，然后按下“2nd” （大寫字母鍵），隨后就會出現(xiàn)你所要求的另外一個值。然后這個機器就會計算 和顯示你所需求的數(shù)目。舉個例子來說：我們來計算未來價值的方案中，首先輸 入10,按下i%鍵，然后輸入2000,按下PV鍵，隨后輸入4,按下N鍵，最后按 下第二個和FV鍵，然后一個熟悉的結(jié)果：3147.04就會顯示出來。這些計算器相對于以前來說在計算時間價值有很高的速度，但他們并沒有帶 來承擔(dān)的現(xiàn)代大功率計算復(fù)雜和重復(fù)的時間價值分析模型。這本書的目的就是指出現(xiàn)代計算器可以完成時間價值分析的一個方向。 下面是一些關(guān)于

3、現(xiàn)代計算器所 具備的基本特征的列表和解釋，單獨與一個示例程序流程圖和代碼的形式表現(xiàn)， 在本章中所討論的程序列表在附錄 C中，附錄D中,計算器對時間價值的一些問 題應(yīng)用的范圍將被擴大，其中包含了一些納稅和敏感性分析。他們也可形成系列 的個人計算機和蘋果2以磁盤的形式發(fā)布。2. 電腦在這個章節(jié)中，用指令碼編寫的電腦程序?qū)行У慕鉀Q所有關(guān)于前面章節(jié) 大比例的時間價值的問題.包括了一些大量的關(guān)于個人時間價值的相對解決方案 的比較。有經(jīng)驗的時間價值分析師會發(fā)現(xiàn)程序非常容易使用，因為它是書面的互動，然而，新手可能需要更多的時間學(xué)習(xí)使用它，接下來簡單的解釋一下每一個步驟， 相反，對于結(jié)構(gòu)方案的概述，他將會

4、成為那些將軟件用于這一目的理想用戶的例 證。我們會將這些特征一一解釋并且列在圖表中 （圖5-1表示程序流程圖）在接 下來的一章，會展示一塊比較詳細(xì)的邏輯程序。2.1計算時間價值量一個最低限度的程序應(yīng)該能夠計算并適用當(dāng)前，未來，或周期值，以及內(nèi)部或 外部的回報率，這樣的軟件是很容易準(zhǔn)備和在計算機中心圖書館存在。此外，對于相同的一組數(shù)據(jù)（流），它應(yīng)該能夠計算不同的值，如現(xiàn)值和等額年金。流程圖的試驗表明，A1區(qū)塊包含時間價值方程2-1至2-6以一個程序中的計 算基本函數(shù)形式。在B1區(qū)塊中，用戶選擇一個被特殊的程序所計算的時間價值 方案。D3塊，D4塊，C5塊和G5塊包含了一個關(guān)于時間價值計算的邏輯,

5、注意， 這個程序允許用戶回到B1塊是為了計算一個對于相同現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的不同的時 間價值方案。2.2合并因素這種能力是指該程序接受“元素”的數(shù)據(jù)流動并自動將它們合并，用于時間 價值分析的目的，考慮例子4-1，它包含了一些關(guān)于投資成本，年收入，勞動力， 能源，維修，稅年度成本，保險，和雜項費用的數(shù)據(jù)，乍看之下，結(jié)合任何時期數(shù)據(jù)流的能力看似是無關(guān)緊要的優(yōu)勢。 事實上，表4-1的數(shù)據(jù)顯示年總成本（勞 動力，電力，維護，和稅收）作為一個簡單的總結(jié)。然而，該模型復(fù)雜的應(yīng)用往 往需要不同的預(yù)計增長率隨時間的單獨的“元素”的價值觀。例如，它可以預(yù)期，人工費用將保持不變，而維護的速度可能會增加4%?；蚍治鰩熆赡?/p>

6、希望進行敏感度和不同的能源成本的分析，為了看時間的價值隨著這樣的假設(shè)變化而變 化?；叵胍幌逻@樣一個分析在第一章已經(jīng)討論。顯然，這兩種實際的需求對待處理這些基本元素說明了愿望，而依靠電腦來“合并”每個時期的數(shù)據(jù)流在繼續(xù)之 前的時間價值計算。大多數(shù)可用的軟件不運行合并功能。相反，在用電腦分析時間價值之前分析師需要手動輸入一些數(shù)據(jù)。 通常這種準(zhǔn)備工作相對于電腦自行 分析時間價值的時間要久許多。下面的插圖將作為一個澄清?？紤]到三個“元素”的流動表現(xiàn)為現(xiàn)金流量圖5-1a :分析師需要將D5-1a的數(shù)據(jù)手動合并，從而獲得圖表 D5-1b。一個好的程序， 如在本章所提供的數(shù)據(jù)，分析師將執(zhí)行這個函數(shù)。程序流程

7、圖中，塊C1通過E1描述數(shù)據(jù)收集過程，所謂的因素就是從用戶交 互，然后對每一個“元素”的流動。這一因素可能采取以下三種形式之一：單一 的時間段數(shù)量，統(tǒng)一系列（年金），第三種計劃允許其他比單一的時間段數(shù)量呈 現(xiàn)梯度或者遞增系列，均勻或百分比，塊 H1通過K1執(zhí)行合并功能，所以也認(rèn)為 是單一的計算凈現(xiàn)金流量。2.3處理梯度算法和百分比通常對于一個數(shù)據(jù)流根據(jù)一個一致的模式增加或減少是必須處理的。兩個 這樣的情況下，均勻（算術(shù)）和百分梯度。算術(shù)梯度就是數(shù)據(jù)流在每個時期相同 的絕對數(shù)量增加或減少，兩個例子給出了現(xiàn)金流圖5 - 2。在第一種情況下的 均勻梯度是+ 3,在第二種情況下，它是-1。百分之一梯度

8、就是數(shù)據(jù)流在每個時期以同樣比例增加或減少的金額，兩個例子中的現(xiàn)金流量圖5-3所示。在第一種情況下，后期1 +20%曾加的百分比，其次是-20%。這樣的梯度對 某些元素流的預(yù)測是非常有用。在軟件計算時間價值的能力時候是他們理想的伴侶，但是，簡單的代數(shù)方程不存在這個情況，他們?yōu)榫鶆蛱荻取Ｒ虼?，分析師希望處理比例梯度必須沉悶地做“手工”。用計算機軟件為一個特定的梯度值梯度系列,或統(tǒng)一的制服梯度增加。然后周期值可以存儲合并，像其他因素一樣。2.4促進敏感性分析敏感性分析是另一個重要的能力，在現(xiàn)有的時間價值分析軟件中經(jīng)常被忽 略。有經(jīng)濟用途的建模過程需要大量的涉及相關(guān)變量的值。它的適用性和預(yù)測值 的模型

9、部分取決于在何種程度上這些變成是正確的以后。雖然敏感性分析沒有更好的幫助預(yù)測未來，但是它有助于規(guī)范涉及預(yù)測過程中的風(fēng)險。 換句話說，如果 模型允許因為一個變量的問題而重復(fù)計算， 說勞動成本，改變?nèi)我环较虻默F(xiàn)實限 制然后成為最佳預(yù)計，這不是改變模型的實質(zhì)性建議，但是這種分析在很大程度 上增加為決策模型達到預(yù)期結(jié)果的信心。顯然，相反的效果還持有。然而，敏感性分析有助于在這樣的情況下：決策 過程，因為最初的信心不足，促進更多的調(diào)查有關(guān)的問題中的變量。 這是可能的， 這種加倍的努力后，估計變量更精確，得到更多的一些結(jié)論。在最壞的情況下，決策者更好地洞察那些持有最大的危險因素對他們的建議的結(jié)果。在第一章

10、實例1-2表明，敏感性分析可以計算要求。計算機軟件的設(shè)計應(yīng)以改善 這一困難。靈敏度分析程序中提供以下方式 （見圖5 - 1）:塊K3通過G1顯示在 用戶改變一個因子的邏輯，刪除舊的因素的影響，取而代之的是新的，然后重新 計算流動（融合）。最后，進行數(shù)值計算后的因子的變化已占到并存儲以供將來 使用價值（檢驗，數(shù)據(jù)文件的建立，和/或圖形）。這樣的邏輯程序的一個額外的好處是，它容易允許改變那些可能是由于用戶輸 入錯誤地這些因素的數(shù)據(jù)。這是尤其需要進行互動式程序的。因此，已經(jīng)收集了所有的因素的數(shù)據(jù)，他們用符合他們的輸入格式“呼應(yīng)”或顯示。在這一點上，用戶有機會改變或增加因素，從塊X的流程圖中得出。2.

11、5促進替代方案的比較上面描述的相同的程序邏輯進行敏感性分析也可以用來促進盈利，從而比較 兩個或兩個以上的選擇方案，對于第一選擇的分析 ，拿A來說，收益已經(jīng)被描述。 例如,對于A來說，人們可能會開始計算的現(xiàn)值，再重復(fù)執(zhí)行的程序，通過利率和 折現(xiàn)率的到兩個年度價值。此時兩個值將被存儲，一個用于的現(xiàn)值，其它一個為其 等效年度價值.分析一個或多個額外的選擇，拿B來說，程序允許變更因素構(gòu)成的 A,次,直 到所有關(guān)于A的輸入數(shù)據(jù)被B所取代,然后程序?qū)⒂嬎阒爸付ǖ挠脩魰r間價值 度量B,當(dāng)然，對于B用戶可能尋找計算不同時間價值方案，就像以前計算A一樣, 以供將來使用或顯示.3. 程序使用/項目總結(jié)這一章所總

12、結(jié)的關(guān)于程序的運用將在圖表 5-1中描述，此外，它將介紹一些 關(guān)于它的邏輯。用戶必須選擇因變量的類型來計算，輸入因變量：1:內(nèi)部收益率2;現(xiàn)值或?qū)碇?:周期性的價值4:外部收益率用戶然后輸入數(shù)據(jù)的第一因素，給它分配一個名稱并且說明其類型，對應(yīng)如以下:對于因素1輸入因子類型1- 單期數(shù)量2- 統(tǒng)一系列3- 均勻梯度系列此外，因素的一些特征，例如他的價值和時期出現(xiàn)的頻率，將會被用戶所操控， 這些方式通過現(xiàn)金流圖D5-4到D5-9進行說明.單一的時間段，用戶的需要：1, 價值或數(shù)量價值或數(shù)量發(fā)生的時期價值=+1000,在時期0價值=-500，在時期3統(tǒng)一系列，需要用戶：1,每一個時期的數(shù)量和價值，

13、2, 開始時期,這段時間的增量, 在這一系列中價值出現(xiàn)的數(shù)量，年度數(shù)量=+1000,在第2時期開始，一共出現(xiàn)了三次增量。梯度系列中，用戶必須提供：1，系列中初始價值量2, 開始時期3, 這段時間增量4, 數(shù)字出現(xiàn)頻率5, 增加或減少節(jié)奏（梯度或百分比）增加或減少的價值初始價值=500,開始時期是1,在2,3時期出現(xiàn)變化，每次遞減50初始價值=-500，開始時期是1,1-5時期連續(xù)出現(xiàn)，以梯度10%：匕例改變。如果有更多的因素輸入（示例中是15個因素為標(biāo)準(zhǔn)）用戶將會返回步驟 2,如 果沒有的話，將會去往步奏4A, 這個程序需要計算在步奏2中每一個因素的時期流動。B, 然后計算每個階段時期的數(shù)量總

14、的流動（示例程序中是52個為標(biāo)準(zhǔn)尺寸）C, 然后得出輸入的規(guī)律（在繼續(xù)之前，允許更改一些由于鍵盤錯誤和變化的因素）D, 如果用戶想要增加或者減少一個數(shù)據(jù)，程序控制將會轉(zhuǎn)移一部分?jǐn)?shù)據(jù)，如果 不允許的話，在進入下一步之前，數(shù)據(jù)流會將每一個時期的數(shù)據(jù)顯示出來。步驟1中，選擇周期性流動計算的因變量，并顯示結(jié)果在這個步奏中，用戶增加或減少一個因素（不論是敏感性分析或者替代性選擇） 這個程序需要：A, 列出增加或減少因素條目B, 通過舊的元素來替換C, 綜合這些元素得到一個新的元素（這個和步驟 2是相同的）D, 批準(zhǔn)這些對應(yīng)的元素E, 刪除影響總周期流的舊的因素F, 計算數(shù)據(jù)流從而得到一個新的數(shù)據(jù)流G,

15、最后，如果沒有希望改變的了，在水平線上，計算并且列出新的數(shù)據(jù)流。7,在這里，測量相同的一組因素，用戶可以選擇計算不同時間價值方法，舉個例 子來說,計算現(xiàn)值,他可能會想要計算周期（年）的價值，他計劃允許返回步驟1（如果允許的話，數(shù)據(jù)將不會被返回），如果不需要更多的計算，程序?qū)@示 “和/或”發(fā)送到一個文件中，以供將來使用。計算機的邏輯-程序，子例程：在圖表5-1中，詳細(xì)的介紹了一些關(guān)鍵表格的 數(shù)據(jù)流的邏輯，因此，一般的讀者，或只是希望使用這個程序的人不熟悉其邏輯的 細(xì)節(jié)，更加可能忽略，讀者希望程序適應(yīng)一個特定的需求， 就會發(fā)現(xiàn)閱讀的必要 性。每個部分的表格,對應(yīng)于一塊主程序，在大多數(shù)情況下，用

16、一種流程圖來表示邏 輯，在每一個實例中，列表包括在內(nèi)，定義這邪惡以前沒有在過程中出現(xiàn)的變量， 此外,全部編碼的程序在附錄C中，讀者應(yīng)該注意到，開始有一個索引為1是循環(huán)覆蓋不同的時期，而不是 0，因 此,當(dāng)輸入周期數(shù)據(jù)（允許開始0），這些數(shù)據(jù)將在+1后被輸入，然后顯示之前執(zhí) 行反向轉(zhuǎn)換輸出的數(shù)據(jù)。函數(shù)定義：在方程2-1至2-6中，對于離散復(fù)合函數(shù),在程序中被定義為后續(xù) 使用的功能。只是為了避免了指定每次要求詳細(xì)計算。（如果用戶要求繼續(xù)計算， 他需要改變這些功能的定義，或者，如果這個選擇是他希望的，他將把這些放進 一個帶有開關(guān)指示燈執(zhí)行程序的地方）變量D3:利息或者折現(xiàn)率N:時期的數(shù)量N八、+A(N)=(1+D3)(代表 F/P)NB(N)=1/(1+D3)(代表 P/F)C(N)=(1+D3)(代表 A/F)D(N)=D3/(1+D3) N1(代表 A/F)NN代表A/P)代表P/A)E(N)=(1+D3) -1/D3(1+D3) ( NNNF(N)=D3(1+D3) /(1+D3) -1C定義一個函數(shù)S=0;Y2=0數(shù)據(jù)=15> 數(shù)據(jù)=JJ1子程序：找到 J2 的時期數(shù)據(jù)流動K1Z子程序：計算數(shù)據(jù)流計算現(xiàn)值或者 將來的值Y2=Y2+1子程序：外部收益率凈現(xiàn)值轉(zhuǎn)換為 定期的價值Y（ Y2）=Y1（存儲這個結(jié)果）DY2