企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束

1、企業(yè)家的產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題企業(yè)家的產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題 郝云宏主要內(nèi)容 一、企業(yè)家的界定一、企業(yè)家的界定 二、委托代理關(guān)系是企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)二、委托代理關(guān)系是企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題的社會(huì)基礎(chǔ)和約束問題的社會(huì)基礎(chǔ) 三、企業(yè)家的產(chǎn)生三、企業(yè)家的產(chǎn)生 四、企業(yè)家的激勵(lì)四、企業(yè)家的激勵(lì) 五、企業(yè)家的約束五、企業(yè)家的約束 六、中國國有企業(yè)企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和六、中國國有企業(yè)企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題的特殊性約束問題的特殊性 一、企業(yè)家的界定一、企業(yè)家的界定 （一）企業(yè)家是企業(yè)經(jīng)營者（一）企業(yè)家是企業(yè)經(jīng)營者 （二）企業(yè)家包括哪些人（二）企業(yè)家包括哪些人 （三）企業(yè)家究竟代表誰（三）企業(yè)家究竟代表誰（一

2、）企業(yè)家是企業(yè)經(jīng)營者（一）企業(yè)家是企業(yè)經(jīng)營者 企業(yè)家是企業(yè)經(jīng)營職能的人格化代表，就是說，企業(yè)家是指直接經(jīng)營企業(yè)并且在很大程度上決定企業(yè)命運(yùn)的經(jīng)營者。 企業(yè)家是企業(yè)經(jīng)營者，而不是企業(yè)投資人或所有者。 企業(yè)家是直接經(jīng)營企業(yè)并且在很大程度上決定企業(yè)命運(yùn)的企業(yè)經(jīng)營者，而不是具體執(zhí)行企業(yè)管理職能的一般管理者。 企業(yè)家可能是企業(yè)法人代表，而不是一般的自然人。（二）企業(yè)家包括哪些人（二）企業(yè)家包括哪些人 投資人以經(jīng)營者身份直接執(zhí)行經(jīng)營職能，這主要表現(xiàn)為民營獨(dú)資企業(yè)投資人與經(jīng)營者合一的情況； 投資人代表以經(jīng)營者身份直接執(zhí)行經(jīng)營職能，這主要表現(xiàn)為合伙制或股份制企業(yè)中投資人代表與經(jīng)營者合一的情況； 投資人委托獨(dú)立

3、代理人以經(jīng)營者身份執(zhí)行經(jīng)營職能，這主要表現(xiàn)為民營獨(dú)資企業(yè)投資人與經(jīng)營者分離的情況； 投資人及其代表委托獨(dú)立代理人以經(jīng)營者身份執(zhí)行經(jīng)營職能，這主要表現(xiàn)為股份制企業(yè)中投資人及其代表與經(jīng)營者分離的情況。 因此，無論企業(yè)家在現(xiàn)象上表現(xiàn)為董事長、總裁 、總經(jīng)理、經(jīng)理，其實(shí)質(zhì)都是，企業(yè)家是以經(jīng)營者身份出現(xiàn)的那些人。 （三）企業(yè)家究竟代表誰（三）企業(yè)家究竟代表誰 以委托代理理論為基礎(chǔ)，不難得出，企業(yè)家代表其委托人也即投資人或投資人整體。 以現(xiàn)代組織理論和管理理論為基礎(chǔ)，也可以得出，企業(yè)家作為企業(yè)經(jīng)營職能的執(zhí)行者，代表著他的任命者，也即直接委托人個(gè)人。 以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論為基礎(chǔ)，還可以得出，企業(yè)家作為法人代表，代

4、表著企業(yè)這一法人組織。 從根本上講，企業(yè)家首先代表自己。 作為經(jīng)營者，企業(yè)家并不同于一般董事長、部門經(jīng)理和普通員工。 二、委托代理關(guān)系是企業(yè)家產(chǎn)生、二、委托代理關(guān)系是企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題的社會(huì)基礎(chǔ)激勵(lì)和約束問題的社會(huì)基礎(chǔ) （一）只有在委托代理關(guān)系下才存在企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題 （二）三種不同的經(jīng)營職能委托代理關(guān)系 （三）委托代理關(guān)系下的企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題 （四）委托代理關(guān)系下的企業(yè)家行為特征 （一）只有在委托代理關(guān)系下才存在企業(yè)（一）只有在委托代理關(guān)系下才存在企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題 在民營獨(dú)資企業(yè)中，如果投資人與經(jīng)營者合一，即投資人以經(jīng)營者身份直接經(jīng)

5、營企業(yè)，就不存在經(jīng)營者或企業(yè)家的產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題。在民營獨(dú)資企業(yè)中，如果投資人與經(jīng)營者分離，投資人委托代理人以經(jīng)營者身份作為企業(yè)法人代表經(jīng)營企業(yè)，就必然存在代理人也即經(jīng)營者或企業(yè)家的選拔問題，同時(shí)，由于投資人與其代理人利益關(guān)系未必一致，也必然存在經(jīng)營者或企業(yè)家的激勵(lì)和約束問題。在股份制企業(yè)中，作為委托代理人，無論是投資人代表還是非投資人，他們都是以經(jīng)營者身份作為企業(yè)法人代表受投資人委托而經(jīng)營企業(yè)的，因此，在股份制企業(yè)中必然存在代理人也 即經(jīng)營者或企業(yè)家的選拔、激勵(lì)和約束問題。在國有企業(yè)中，由于委托代理關(guān)系的存在，同樣有一個(gè)代理人也即經(jīng)營者或企業(yè)家的產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題。 （二）三種不同的經(jīng)

6、營職能委托代理（二）三種不同的經(jīng)營職能委托代理關(guān)系關(guān)系 投資人與經(jīng)營者之間的經(jīng)營職能委托代理關(guān)系。投資人整體與其代表人之間的經(jīng)營職能委托代理關(guān)系。 投資人整體及其代表與經(jīng)營者之間的經(jīng)營職能委托代理關(guān)系。 國有企業(yè)中的委托代理關(guān)系基本上類似于上述最后一種類型的委托代理關(guān)系，即投資人整體及其代表與經(jīng)營者之間的經(jīng)營職能委托代理關(guān)系，形如“國家政府主管部門主管部門負(fù)責(zé)人經(jīng)營者”。 （三）委托代理關(guān)系下的企業(yè)家產(chǎn)生、（三）委托代理關(guān)系下的企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題激勵(lì)和約束問題 投資人與經(jīng)營者之間的經(jīng)營職能委托代理關(guān)系的實(shí)質(zhì)是擁有投資資金但又缺乏經(jīng)營能力的投資人與擁有經(jīng)營能力但又缺乏投資資金的經(jīng)營者之間

7、的經(jīng)濟(jì)要素和經(jīng)濟(jì)權(quán)利博弈。因此，這種委托代理關(guān)系的基本特征在于它是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。 對于一般投資人來說，是否選擇經(jīng)營職能委托代理關(guān)系本身就是一種風(fēng)險(xiǎn)投資，其基本特征是以不確定的風(fēng)險(xiǎn)去博不確定的收益。 對于作為經(jīng)營職能代理人的經(jīng)營者來說，委托代理關(guān)系主要意味著一種不確定的收益機(jī)會(huì)，其基本特征是以相對確定的風(fēng)險(xiǎn)去博不確定的收益。就是說，他實(shí)際上選擇了對于未來收益的投資。 在經(jīng)營職能委托代理關(guān)系下，作為委托人的投資人和作為代理人的經(jīng)營者，其成本收益關(guān)系是不對稱的，代理人占據(jù)了相對主動(dòng)和有利的位置。也正因此，通過挑選、激勵(lì)和約束作為其代理人的企業(yè)家，調(diào)整和改善委托代理關(guān)系，就成為作為委托人的投資人主要關(guān)

8、心的問題。q 委托人調(diào)整和改善委托代理關(guān)系的第一個(gè)方面就是鎖定代理人風(fēng)險(xiǎn)的種類。委托人挑選代理人本身是一種風(fēng)險(xiǎn)投資，是以代理人的道德水準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，用代理人較強(qiáng)的經(jīng)營能力去置換自己較差的經(jīng)營能力。因此，對委托人而言，投資于代理人的風(fēng)險(xiǎn)只應(yīng)該是道德水準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。這是委托代理關(guān)系下企業(yè)家產(chǎn)生的一個(gè)基本特征。 q 委托人調(diào)整和改善委托代理關(guān)系的第二個(gè)方面是建立相適應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，刺激代理人在追求不確定的未來收益的過程中不斷擴(kuò)張企業(yè)整體利益。這是委托代理關(guān)系下企業(yè)家激勵(lì)的一個(gè)基本特征。 q 委托人調(diào)整和改善委托代理關(guān)系的第三個(gè)方面是借助市場和制度的外力作用，構(gòu)筑委托人權(quán)益的保障機(jī)制，一方面直接控制自身所面臨

9、的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面合理限定代理人的活動(dòng)空間。這是委托代理關(guān)系下企業(yè)家約束的一個(gè)基本特征。 q 委托人調(diào)整和改善委托理關(guān)系的第四個(gè)方面就是利用企業(yè)的自組織機(jī)制來約束作為企業(yè)經(jīng)營者的代理人。這是委托代理關(guān)系下企業(yè)家約束的又一個(gè)基本特征。 （四）委托代理關(guān)系下的企業(yè)家行為特征（四）委托代理關(guān)系下的企業(yè)家行為特征 在現(xiàn)代企業(yè)中的委托代理關(guān)系下，企業(yè)家的行為雖說千變?nèi)f化、千姿百態(tài)，但其基本特征在于，以維護(hù)、保障和擴(kuò)展自身權(quán)益為中心，以企業(yè)為依托，承認(rèn)并保障投資人的正當(dāng)權(quán)益，承認(rèn)并盡可能考慮直接委托人的個(gè)人權(quán)益，承認(rèn)下屬和員工工作對于企業(yè)家自身權(quán)益和企業(yè)整體利益的重要性，并且在必要的限度內(nèi)兼顧下屬和員工的正

10、當(dāng)權(quán)益，從而在自身權(quán)益、投資人權(quán)益、直接委托人權(quán)益、下屬及員工權(quán)益的矛盾沖突中充分博弈，謀求相對平衡和協(xié)調(diào)。 三、企業(yè)家的產(chǎn)生三、企業(yè)家的產(chǎn)生 （一）由誰來挑選企業(yè)家 （二）“復(fù)合型企業(yè)家”與“職業(yè)企業(yè)家” （三）道德與能力孰重 （四）怎樣識(shí)別潛在的企業(yè)家 （一）由誰來挑選企業(yè)家（一）由誰來挑選企業(yè)家 根據(jù)委托代理理論，企業(yè)家是受投資人及其代表的委托，作為其代理人，以經(jīng)營者的身份執(zhí)行企業(yè)經(jīng)營職能的，因此，有資格挑選企業(yè)家的只能是投資人及其代表。 其實(shí)，在投資人及其代表挑選企業(yè)家充當(dāng)代理人執(zhí)行企業(yè)經(jīng)營職能的過程中，企業(yè)家，特別是職業(yè)企業(yè)家，也在挑選合適的投資人以施展其經(jīng)營才能。因此，這是一個(gè)復(fù)雜

11、的博弈過程 。 （二）（二）“復(fù)合型企業(yè)家復(fù)合型企業(yè)家”與與“職業(yè)企業(yè)家職業(yè)企業(yè)家” 現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的企業(yè)家主要有兩種類型。一種是具有較多財(cái)富和較高市場決策能力的投資人兼任經(jīng)營者而成為“復(fù)合型企業(yè)家”，另一種是只有較少財(cái)富但有較高市場決策能力的獨(dú)立經(jīng)營者受雇于投資人并充當(dāng)其代理人而成為“職業(yè)企業(yè)家”。 “復(fù)合型企業(yè)家”并不僅僅限于民營獨(dú)資企業(yè)。在合伙或股份制企業(yè)中，投資人代表作為經(jīng)營者受雇于投資人整體并充當(dāng)其代理人而執(zhí)行企業(yè)經(jīng)營職能，同樣是一種“復(fù)合型企業(yè)家”。 在委托代理關(guān)系下，對于委托人而言，“復(fù)合型企業(yè)家”與“職業(yè)企業(yè)家”各有利弊，需要相機(jī)抉擇。 （三）道德與能力孰重（三）道德與能力孰重

12、 道德水準(zhǔn)與經(jīng)營能力是投資人或委托人挑選充當(dāng)企業(yè)經(jīng)營者的企業(yè)家時(shí)非?？粗氐膬蓚€(gè)方面，二者之間也會(huì)有不同的組合。對投資人或委托人來說，絕對不能容忍的是企業(yè)家道德水準(zhǔn)低，經(jīng)營能力差，而最好的選擇則是企業(yè)家既有較高的道德水準(zhǔn)，又有較高的經(jīng)營能力。但是，萬一不能兼顧道德水準(zhǔn)和經(jīng)營能力，在較高道德水準(zhǔn)與較低經(jīng)營能力相結(jié)合的企業(yè)家和較低道德水準(zhǔn)與較高經(jīng)營能力相結(jié)合的企業(yè)家之間，投資人或委托人又該作怎樣的選擇? 從理性的角度講，在投資人或委托人挑選作為企業(yè)經(jīng)營職能代理人的企業(yè)家時(shí)，經(jīng)營能力實(shí)際上比道德水準(zhǔn)更為重要。 （四）怎樣識(shí)別潛在的企業(yè)家（四）怎樣識(shí)別潛在的企業(yè)家企業(yè)家經(jīng)營能力的事前顯示信號(hào)首推學(xué)歷。企

13、業(yè)家經(jīng)營能力的事前顯示信號(hào)首推學(xué)歷。經(jīng)歷是另一個(gè)值得投資人特別重視的信號(hào)。經(jīng)歷是另一個(gè)值得投資人特別重視的信號(hào)。財(cái)富信號(hào)是近年來學(xué)術(shù)界廣為關(guān)注的一個(gè)信號(hào)，也財(cái)富信號(hào)是近年來學(xué)術(shù)界廣為關(guān)注的一個(gè)信號(hào)，也是一個(gè)充滿誤區(qū)與陷阱的信號(hào)，需要投資人慎重考慮。是一個(gè)充滿誤區(qū)與陷阱的信號(hào)，需要投資人慎重考慮。 實(shí)際上，投資人選擇作為其代理人的企業(yè)家的過實(shí)際上，投資人選擇作為其代理人的企業(yè)家的過程本身就是一個(gè)博弈過程，或者說是投資人對其代理程本身就是一個(gè)博弈過程，或者說是投資人對其代理人經(jīng)營能力的人經(jīng)營能力的“投資投資”過程，具有很大的不確定性和風(fēng)過程，具有很大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。險(xiǎn)性。 四、企業(yè)家的激勵(lì)四、

14、企業(yè)家的激勵(lì) 企業(yè)家激勵(lì)問題不同于特定性質(zhì)的股份制企業(yè)中基于投資人整體利益與投資人代表個(gè)人利益之間關(guān)系而產(chǎn)生的投資人代表激勵(lì)問題，也不同于一般企業(yè)中基于企業(yè)整體利益與管理者和員工個(gè)人利益之間關(guān)系而產(chǎn)生的管理者激勵(lì)問題和員工激勵(lì)問題，而是一種特殊的基于投資人與其經(jīng)營職能代理人之間委托代理關(guān)系的經(jīng)營者激勵(lì)問題。因此，企業(yè)家激勵(lì)必定是投資人與經(jīng)營者之間利益關(guān)系的博弈過程。 （一）自激勵(lì)與外在激勵(lì)（一）自激勵(lì)與外在激勵(lì) （二）個(gè)人收益與經(jīng)營業(yè)績掛鉤（二）個(gè)人收益與經(jīng)營業(yè)績掛鉤 （三）經(jīng)營業(yè)績的相對性（三）經(jīng)營業(yè)績的相對性 （四）報(bào)酬形式的多樣性（四）報(bào)酬形式的多樣性（五）制度激勵(lì)、形式激勵(lì)與激勵(lì)形式（

15、五）制度激勵(lì)、形式激勵(lì)與激勵(lì)形式 （一）自激勵(lì)與外在激勵(lì)（一）自激勵(lì)與外在激勵(lì) 企業(yè)家只能在投資人利益、企業(yè)整體利益、個(gè)人利益的矛盾沖突中，在承認(rèn)并保障投資人利益和企業(yè)整體利益的基礎(chǔ)上，合理追求自身利益的最大化。這是基于企業(yè)家自身利益而產(chǎn)生的促使企業(yè)家行為與投資人利益和企業(yè)整體利益融為一體的企業(yè)家自激勵(lì)問題 (從另一個(gè)角度講，也就是企業(yè)家自約束問題)。 因?yàn)橥顿Y人利益與企業(yè)家利益未必一致，基于自身利益最大化的需要，投資人才必須在承認(rèn)企業(yè)家自身利益的基礎(chǔ)上，通過各種適當(dāng)?shù)募?lì)方式，促使企業(yè)家行為與投資人利益融為一體盡可能在雙方利益的矛盾沖突和不斷協(xié)調(diào)中保障和擴(kuò)展投資人的經(jīng)濟(jì)利益。這是基于投資人自

16、身利益而產(chǎn)生的企業(yè)家外在激勵(lì)問題。 （二）個(gè)人收益與經(jīng)營業(yè)績掛鉤（二）個(gè)人收益與經(jīng)營業(yè)績掛鉤 投資人往往通過激勵(lì)的方式影響和控制企業(yè)家的行為。并且，由于企業(yè)家行為在很大程度上決定著企業(yè)經(jīng)營成敗，投資人必定以成敗論英雄，把企業(yè)家的個(gè)人收益與經(jīng)營業(yè)績掛起鉤來，激勵(lì)企業(yè)家全力謀求企業(yè)整體利益的最大化，并在此基礎(chǔ)上保障和擴(kuò)展自己的經(jīng)濟(jì)利益。 從另一方面講，個(gè)人收益與經(jīng)營業(yè)績掛鉤作為企業(yè)家激勵(lì)的基本原則也有一定的相對性和局限性。這主要在于企業(yè)家經(jīng)營業(yè)績的相對性和企業(yè)家報(bào)酬形式的局限性。 （三）經(jīng)營業(yè)績的相對性（三）經(jīng)營業(yè)績的相對性 企業(yè)家經(jīng)營業(yè)績的相對性首先在于企業(yè)經(jīng)營效果的非企業(yè)家經(jīng)營業(yè)績的相對性首先

17、在于企業(yè)經(jīng)營效果的非直接控制性。直接控制性。其次，企業(yè)家經(jīng)營業(yè)績的相對性在于評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的不確其次，企業(yè)家經(jīng)營業(yè)績的相對性在于評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的不確定性。定性。 再次，企業(yè)家經(jīng)營業(yè)績的相對性還在于評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的有再次，企業(yè)家經(jīng)營業(yè)績的相對性還在于評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的有限比較性。限比較性。 （四）報(bào)酬形式的多樣性（四）報(bào)酬形式的多樣性 盡管從表面上看，企業(yè)家的報(bào)酬有基本工資、獎(jiǎng)盡管從表面上看，企業(yè)家的報(bào)酬有基本工資、獎(jiǎng)金、福利、職務(wù)消費(fèi)、股票、股票選擇權(quán)等多種形式，金、福利、職務(wù)消費(fèi)、股票、股票選擇權(quán)等多種形式，但歸納起來主要有四種類型：一是與企業(yè)家預(yù)期經(jīng)營但歸納起來主要有四種類型：一是與企業(yè)家預(yù)期經(jīng)營能力相關(guān)，作為基本

18、收入標(biāo)志的固定工資；二是與企能力相關(guān)，作為基本收入標(biāo)志的固定工資；二是與企業(yè)家經(jīng)營業(yè)績相關(guān)，作為剩余分享權(quán)標(biāo)志的獎(jiǎng)金；三業(yè)家經(jīng)營業(yè)績相關(guān)，作為剩余分享權(quán)標(biāo)志的獎(jiǎng)金；三是與經(jīng)營業(yè)績相是與經(jīng)營業(yè)績相 關(guān)，作為雙重身分標(biāo)志的股票或股關(guān)，作為雙重身分標(biāo)志的股票或股票選擇權(quán)；四是與工作性質(zhì)相關(guān)，作為職位標(biāo)志的職票選擇權(quán)；四是與工作性質(zhì)相關(guān)，作為職位標(biāo)志的職務(wù)消費(fèi)。這四種報(bào)酬形式各有其優(yōu)缺點(diǎn)。務(wù)消費(fèi)。這四種報(bào)酬形式各有其優(yōu)缺點(diǎn)。 企業(yè)家作為經(jīng)營職能代理人首先表現(xiàn)為拿薪者，是投資人的雇員。作為雇員，只要履行了他的基本義務(wù)，就有權(quán)依據(jù)合同獲得相應(yīng)的工資。因此，企業(yè)家的固定工資與其預(yù)期經(jīng)營能力相關(guān)，而與其經(jīng)營業(yè)

19、績無關(guān)。盡管，企業(yè)家的固定工資明顯缺少激勵(lì)作用，但它卻可以起到保險(xiǎn)或保障作用，因而成為企業(yè)家報(bào)酬的必備形式和企業(yè)家激勵(lì)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。企業(yè)家的獎(jiǎng)金收入直接與其經(jīng)營業(yè)績相關(guān)，并且是在實(shí)現(xiàn)了一定經(jīng)營目標(biāo)后才能獲得，因而比較好地體現(xiàn)了企業(yè)家個(gè)人收入與其經(jīng)營業(yè)績掛鉤的激勵(lì)原則，具有明顯的激勵(lì)作用。 股票或股票期權(quán)具有很強(qiáng)的激勵(lì)作用，它能促使企業(yè)家在股票增值的利益驅(qū)動(dòng)下，選擇那些能促進(jìn)企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的政策和項(xiàng)目，而不貪圖眼前的最大利潤，并且，股票比利潤更能反映企業(yè)家的起初業(yè)績。由于企業(yè)家職務(wù)消費(fèi)形式本身的合理性，投資人和企業(yè)都無法取消這種職務(wù)消費(fèi)，但是，他們又無法準(zhǔn)確判斷，哪些支出是合理的或正當(dāng)?shù)?，哪些?/p>

20、出是不合理的或不正當(dāng)?shù)?，因而對于控制這種職務(wù)消費(fèi)往往束手無策。 （五）制度激勵(lì)、形式激勵(lì)與激勵(lì)形式（五）制度激勵(lì)、形式激勵(lì)與激勵(lì)形式企業(yè)家激勵(lì)貴在建立一種企業(yè)內(nèi)外部的利益協(xié)調(diào)機(jī)制，企業(yè)家激勵(lì)貴在建立一種企業(yè)內(nèi)外部的利益協(xié)調(diào)機(jī)制，形成一種積極進(jìn)取的制度環(huán)境。這是企業(yè)家激勵(lì)問題形成一種積極進(jìn)取的制度環(huán)境。這是企業(yè)家激勵(lì)問題的核心和目的。的核心和目的。企業(yè)家個(gè)人收入與其經(jīng)營業(yè)績掛鉤這一基本原則，主企業(yè)家個(gè)人收入與其經(jīng)營業(yè)績掛鉤這一基本原則，主要體現(xiàn)的也是一種制度設(shè)計(jì)要求，而不是一種具體的要體現(xiàn)的也是一種制度設(shè)計(jì)要求，而不是一種具體的操作標(biāo)準(zhǔn)操作標(biāo)準(zhǔn)。 企業(yè)家激勵(lì)形式作為形式本身其優(yōu)劣的無差別性以及企

21、業(yè)家激勵(lì)形式作為形式本身其優(yōu)劣的無差別性以及每一種激勵(lì)形式其激勵(lì)力的相對性和不確定性，也使每一種激勵(lì)形式其激勵(lì)力的相對性和不確定性，也使得企業(yè)家激勵(lì)更應(yīng)當(dāng)注重制度激勵(lì)和環(huán)境激勵(lì)，而不得企業(yè)家激勵(lì)更應(yīng)當(dāng)注重制度激勵(lì)和環(huán)境激勵(lì)，而不是注重激勵(lì)形式的選擇。是注重激勵(lì)形式的選擇。 激勵(lì)形式與形式激勵(lì)不同。激勵(lì)形式是企業(yè)家激勵(lì)的激勵(lì)形式與形式激勵(lì)不同。激勵(lì)形式是企業(yè)家激勵(lì)的各種手段，而形式激勵(lì)則是把企業(yè)家激勵(lì)形式化。各種手段，而形式激勵(lì)則是把企業(yè)家激勵(lì)形式化。 五、企業(yè)家的約束 企業(yè)家約束可以從不同方面展開討論。一方面，企業(yè)家約束有自我約束與外在約束之別。前者表現(xiàn)為企業(yè)家自身利益與道德的約束，后者則表現(xiàn)

22、為其它外在相關(guān)因素對企業(yè)家行為的約束。另一方面，企業(yè)家的外在約束又有內(nèi)部約束與外部約束之分。其中內(nèi)部約束主要表現(xiàn)為投資人代表的財(cái)產(chǎn)關(guān)系約束與企業(yè)整體的組織關(guān)系約束，外部約束則主要表現(xiàn)為市場約束。 （一）企業(yè)家的自我約束（一）企業(yè)家的自我約束（二）財(cái)產(chǎn)關(guān)系約束（二）財(cái)產(chǎn)關(guān)系約束 （三）組織關(guān)系約束（三）組織關(guān)系約束（四）市場約束（四）市場約束 （五）制度約束（五）制度約束 （一）企業(yè)家的自我約束（一）企業(yè)家的自我約束q從理論上說，出于保障和實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮，從理論上說，出于保障和實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮，企業(yè)家也會(huì)適當(dāng)約束自己的不合理行為。企業(yè)家也會(huì)適當(dāng)約束自己的不合理行為。 q無論是作為投

23、資人代表出任企業(yè)經(jīng)營者，還是作為無論是作為投資人代表出任企業(yè)經(jīng)營者，還是作為委托人激勵(lì)的結(jié)果，在現(xiàn)實(shí)中，許多企業(yè)家都在一定委托人激勵(lì)的結(jié)果，在現(xiàn)實(shí)中，許多企業(yè)家都在一定程度上持有本企業(yè)的股票，這也有助于把企業(yè)家利益程度上持有本企業(yè)的股票，這也有助于把企業(yè)家利益與投資人利與投資人利 益和企業(yè)整體利益聯(lián)在一起。益和企業(yè)整體利益聯(lián)在一起。 q企業(yè)家市場的競爭也會(huì)迫使企業(yè)家注意自己的業(yè)績企業(yè)家市場的競爭也會(huì)迫使企業(yè)家注意自己的業(yè)績和信譽(yù)。和信譽(yù)。 q企業(yè)家的道德文化修養(yǎng)和價(jià)值觀念也會(huì)在一定程度企業(yè)家的道德文化修養(yǎng)和價(jià)值觀念也會(huì)在一定程度上約束企業(yè)家的行為。上約束企業(yè)家的行為。 （二）財(cái)產(chǎn)關(guān)系約束（二）

24、財(cái)產(chǎn)關(guān)系約束 企業(yè)家行為外在約束中的財(cái)產(chǎn)關(guān)系約束主要是指企業(yè)家行為外在約束中的財(cái)產(chǎn)關(guān)系約束主要是指投資人代表對于作為經(jīng)營者的企業(yè)家的約束，主要有投資人代表對于作為經(jīng)營者的企業(yè)家的約束，主要有董事會(huì)監(jiān)控、大股東監(jiān)控、機(jī)構(gòu)投資者監(jiān)控等形式。董事會(huì)監(jiān)控、大股東監(jiān)控、機(jī)構(gòu)投資者監(jiān)控等形式。董事會(huì)對于企業(yè)家行為的監(jiān)控。董事會(huì)對于企業(yè)家行為的監(jiān)控。 大股東對于企業(yè)家行為的監(jiān)控。大股東對于企業(yè)家行為的監(jiān)控。 機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)家行為的監(jiān)控。機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)家行為的監(jiān)控。 （三）組織關(guān)系約束（三）組織關(guān)系約束 企業(yè)家行為外在約束中的組織關(guān)系約束主要是指企業(yè)家行為外在約束中的組織關(guān)系約束主要是指企業(yè)組織本身對于作

25、為法人代表的企業(yè)家的約束企業(yè)組織本身對于作為法人代表的企業(yè)家的約束 。企業(yè)內(nèi)部相對一致價(jià)值觀念和企業(yè)文化對企業(yè)家行企業(yè)內(nèi)部相對一致價(jià)值觀念和企業(yè)文化對企業(yè)家行為的約束為的約束。 企業(yè)內(nèi)部企業(yè)內(nèi)部“三權(quán)分立三權(quán)分立”的組織關(guān)系對企業(yè)家行為的的組織關(guān)系對企業(yè)家行為的約束。約束。管理者和普通員工的評價(jià)對企業(yè)家行為的制約。管理者和普通員工的評價(jià)對企業(yè)家行為的制約。 （四）市場約束（四）市場約束 企業(yè)家市場的聲譽(yù)約束。企業(yè)家市場的聲譽(yù)約束。 產(chǎn)品市場的實(shí)力約束。產(chǎn)品市場的實(shí)力約束。 資本市場的接管約束。資本市場的接管約束。 產(chǎn)權(quán)市場的破產(chǎn)約束。產(chǎn)權(quán)市場的破產(chǎn)約束。 （五）制度約束（五）制度約束 企業(yè)家約

26、束問題實(shí)際上是企業(yè)家與其周圍相關(guān)利益主體圍繞企業(yè)經(jīng)營成果進(jìn)行的一種博弈行為，因此，其核心不是特定約束形式的比較和選擇，而是以企業(yè)家行為基礎(chǔ)，協(xié)調(diào)各方面利益關(guān)系，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體利益最大化的制度建設(shè)。 六、中國國有企業(yè)企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)六、中國國有企業(yè)企業(yè)家產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題的特殊性和約束問題的特殊性 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，在委托代理關(guān)系下，企業(yè)家的產(chǎn)生、激勵(lì)和約束問題雖說表現(xiàn)為各方面利益關(guān)系的復(fù)雜博弈過程，帶有強(qiáng)烈的實(shí)踐性，但是，大致說來，還是有比較清晰的線索可循，還可能將其規(guī)范化。但是，國有企業(yè)，特別是中國國有企業(yè)的企業(yè)家的產(chǎn)生、激勵(lì)和約束，卻具有更大的復(fù)雜性和特殊性。 （一）企業(yè)家界定的特殊性 （二）企業(yè)家產(chǎn)生的特殊性 （三）企業(yè)家激勵(lì)的特殊性 (四) 企業(yè)家約束的特殊性 （一）企業(yè)家界定的特殊性（一）企業(yè)家界定的特殊性企業(yè)家的性質(zhì)不明。國有企業(yè)委托代理關(guān)系應(yīng)簡化為：國家政府國有資產(chǎn)投資公司作為經(jīng)營者的企業(yè)家。 企業(yè)家的職能不清。必須改變中國國有企業(yè)中企業(yè)家身上的經(jīng)營者與管理者職能不分的情況，把經(jīng)營者從經(jīng)營管理者中間剝離出來，還企業(yè)家以經(jīng)營者的本來面目。 企業(yè)家的對象混亂。國有企業(yè)是典型的委托經(jīng)營形式，而不是合伙企業(yè)中的集體經(jīng)營形式，因而國有企業(yè)的企業(yè)家應(yīng)當(dāng)是一個(gè)人，而不是“一班人”。企業(yè)家的利益代表關(guān)系比較特殊。應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)變政府