拍賣經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)》第三章課后習(xí)題及答案

1、拍賣師考試拍賣經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)第三章課后習(xí)題及答案英格蘭式拍賣 -又稱增價拍賣，它是一種報價上行的報價方式。拍賣中竟買人不斷的提高自己的出價，如果沒有竟買人想再進一步提高自己的出價，那么出價最高的竟買人支付他所出的價格，并得到拍品。荷蘭式拍賣 -又稱減價拍賣，它是一種價格下行的拍賣方式。是由拍賣師先叫一拍品的最高價，然后逐步降價，直降到第一竟買人應(yīng)價，即告拍賣成交，并在當(dāng)前的應(yīng)價上買下物品。第一價格密封拍賣-亦稱差別價格拍賣方式，這是一種封閉式竟價拍賣，參與其中的竟買人向拍賣人遞交密封的出價，但不知道其他竟買人的出價。拍賣人按各個標(biāo)價的大小排列，最后在規(guī)定的時間、地點宣布標(biāo)價，出價最高的竟買人將贏得

2、標(biāo)的，并支付他所報出的價格。第二價格密封拍賣-亦稱維克里拍賣，這是一種封閉式竟價拍賣，由竟買人向拍賣人遞交密封的出價，但不知道其他竟買人的出價。拍賣人按各個標(biāo)價的大小排列，最后在規(guī)定的時間、地點宣布標(biāo)價，出價最高的竟買人將贏得標(biāo)的，并按所有出價中僅次于最高出價的次高價格付錢給賣者。贏者的詛咒最高出價者贏得牌品的同時，往往會因為支付過高而虧損，該現(xiàn)象被稱為贏者的詛咒。雙邊拍賣 -在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中,往往賣方與買方雙方都是多數(shù)的,多個賣方和多個買方同時報價 ,這就形成了一種雙邊拍賣,又稱為雙方叫價拍賣. 全支付拍賣 -在全支付拍賣中,不僅勝出者要支付,而且全部參與拍賣的竟買人,都要支付 ,支付的數(shù)量

3、等于其竟買價格. 多物品拍賣 -實踐中更多的觀察到是多物品拍賣,又分為 :同種 (同質(zhì) ) 多物品拍賣、異種 (異質(zhì) ) 多物品拍賣。同種多物品拍賣-是指所有拍賣的物品都是同樣的。收益等價定理 - 又稱等價收入定理，是拍賣理論中最重要的定理之一。即在符合獨立私有估價、竟買人對稱并且風(fēng)險中性等假設(shè)條件下，無論采用英格蘭式拍賣、荷蘭式拍賣、第一價格密封拍賣、第二價格密封拍賣中的那樣拍賣方式，期望拍賣價格是相同的，而且獲勝者的期望收益也是相同的。理想拍賣模型 - 以下重要的假定1、所有竟買人和拍賣人都是風(fēng)險中性的。2、拍賣品具有獨立的私人價值。3、所有竟買人是對稱的，其估價服從同一概律分析。4、竟買

4、人之間是非合作博弈，不存在串通和合謀等問題。5、拍賣為單物品拍賣。6、最終支付額僅僅取決于報價額。7、賣主就是拍賣人，不存在交易費用。符合上述條件的拍賣方式稱為理想拍賣模型。風(fēng)險厭惡 - 關(guān)聯(lián)價值非對稱性1、簡述英格蘭式拍賣的基本原理又稱“英國式拍賣”或“增價拍賣”，是最常見的拍賣方式，是一種價格上行的報價方式， 即拍賣師宣布拍賣開始后，競買人可以自由地不斷地提高自己的出價。如果沒有競買人想進一步提高自己的價格，那么出價最高的競買人支付他所出的價格，并得到拍品。在英格蘭式拍賣中，競價按約定的增幅進行。直到剩下一個競買人為止，最終成為買受人。在英格蘭式拍賣中，每個競買人都在事先或者拍賣會現(xiàn)場利用

5、獲得的相關(guān)信息對拍賣標(biāo)的的價值有一個主管估價，只要拍賣現(xiàn)場沒有達到他對拍品的估價，他的最有策略就是在當(dāng)前報價沒有超過其估價時，堅持不推出并繼續(xù)競價。英格蘭式拍賣適用性強，是最常見的拍賣方式，有利于活躍會場上的競價氣氛。能夠使本身具有極高收藏價值、觀賞價值、研究價值的拍品，進一步得到增值。2、簡述荷蘭式拍賣的基本原理其起源于荷蘭， 又稱“減價拍賣”，它是一種價格下行的拍賣方式，是由拍賣師先叫一拍品的最高價， 然后逐步降價，一直到第一個競買人應(yīng)價，即告拍賣成交，并在當(dāng)前的應(yīng)價上買下該拍品。 競買人的策略是決定在何時應(yīng)價。這受拍賣品對競買人自己的價值，以及他對其他競買人得估價的先驗信念的影響。贏得拍

6、賣的競買人的收益等于物品的價值減去他的出價。荷蘭式拍賣中，降價按約定的減幅進行，但通常都由一個價格遞減幅度，競買人可以在任何價格表示承諾。荷蘭式拍賣主要應(yīng)用于農(nóng)、牧、魚市場， 其最大的優(yōu)點是成交過程迅速，易腐爛、易變質(zhì)的物品更適合用荷蘭式拍賣。3、簡述第一價格密封拍賣的基本原理亦被稱為差別價格拍賣。參與競價的競買人向拍賣人遞交密封的出價，但不知道其他人的出價。拍賣人按各個標(biāo)價的大小排序，最后在規(guī)定的時間、地點宣布標(biāo)價，出價最高的的將贏得交易，并支付他所報出的價格。在這種拍賣中，競買人的出價策略受拍賣物品對競買人自己的價值，以及他對其他競買人估價的先驗信念的影響。贏得拍賣品的競買人的收益等于物品

7、的價值減去他的出價。在第一價格密封拍賣中， 競買人的出價應(yīng)當(dāng)絕對低于物品對他的價值。如果他以較高的價格中標(biāo)，這對他不合算。 如果他以物品對他的價值出價，那么他將毫無所獲，因為他的付出和所得完全相等。第一價格密封拍賣更多被應(yīng)用于政府部門資源的分配，如融資信貸和外匯的分配，經(jīng)營拍照和車輛拍照的拍賣等。4、簡述第二價格密封拍賣的基本原理該種拍賣是由維克里提出的，因而又稱“維克里拍賣”它也是一種密封式拍賣，競買人向拍賣人遞交密封的出價，但不知道其他人的出價。拍賣人按各個標(biāo)價的大小排序，最后在規(guī)定的時間、 地點宣布標(biāo)價， 出價最高的的將贏得交易，并按所處價中僅次于最高出價的次價格付錢給賣者。在這種拍賣中

8、，競買人的出價策略受拍賣物品對競買人自己的價值，以及他對其他競買人估價的先驗信念的影響。贏得拍賣品的競買人的收益等于物品的價值減去所有出價中的次高價格。競買人的左右出價策論是根據(jù)自己對物品的估價來出價。如果他的估價低于估價，那么他有可能會輸?shù)暨@次拍賣，得不到拍品。 如果他的出價高于估價，他贏得拍品后將會受到損失，因此，不管其他競買人出價，根據(jù)自己的估價出價是他最有的出價策略。5、簡述收益等價定理答：收益等價定理，又稱等價收入定理（revenue equivalence theorem） ，是拍賣理論中最重要的定理之一。其核心內(nèi)容是指：雖然有些拍賣規(guī)則互不相同，但是它們實際上是一回事。具體表述為

9、：給定買方人數(shù)，假定所有賣方的風(fēng)險都是中性的，各買方價值都是相互獨立取自同一嚴(yán)格遞增的連續(xù)分布。那么，在滿足下列條件的拍賣機制都產(chǎn)生相同的期望收入。這2個條件是：第一，擁有最高信號的競買人總是贏家。第二，任何擁有最低可行估價的競買人的期望剩余為零。這意味著賣主選擇四種拍賣方式的哪一種都無關(guān)緊要。簡單的表述為：在符合獨立私有估價、競買人對稱、風(fēng)險中性的假設(shè)條件下，無論這四種方式哪種，期望拍賣價格都是相同的，而且獲得的期望收益也是相同的。6、如何正確理解收益等價定理答： （1）收益等價定理只在一些合理的約束條件保證下，采取這四種方式最終收益是等易價的，但在現(xiàn)實中很難實現(xiàn)，因此收益等價定理只是對理想

10、狀態(tài)下的描述；（2）收益等價定理并不意味著四種拍賣規(guī)則下每一次拍賣必然會給拍賣人帶來相同的收入，而是指每一次拍賣的預(yù)期收益都是相等的；7、試證明收益等價定理答： （1）荷蘭式拍賣和第一密封價格拍賣師策略等價的；在荷蘭式拍賣和第一密封價格中，同樣面臨著出價越低，機率越小但利潤越高；出價越高，機率高但利潤越少，甚至損失；競買人都不能從競買中得到任何有用的信息，只有在拍賣結(jié)束時才能得到一些相關(guān)信息；（2）英格蘭式拍賣和第二密封價格拍賣是（結(jié)果）等價的；第二密封價格中的占優(yōu)策略競買人按自己的保留價格出價，而實際支付是按第二價格支付；而英格蘭式拍賣中的優(yōu)勢策略就是必要時一直出價，直到等于他對拍品的評價為

11、止，而實際支付的出價只需要比第二價格高一點點，這一點可以忽略不計；（3）四種拍賣都是帕雷托最優(yōu)的；前一類拍賣中競買人支付的價格是他的實際出價，并且出價的上線都小于或等于他們的保留價，而且是保留價格最高的人獲得拍品，要決定拍品出價為多少；后一類拍賣都是要決定他們對拍品的最大出價為多少，同樣也是出價最高的人獲得拍賣品，他的均衡是占優(yōu)策略均衡；從賣方角度講，四種拍賣都是對拍品評價最高的獲得拍品，因此都是帕雷托最優(yōu)的，是有效率的，所帶來的期望收益都是一樣的，這就是收益等價定理；8、簡述理想拍賣模型的假定條件對拍賣機制的分析往往從包含以下重要假定的框架入手：（1） 、所有競買人和拍賣人都是風(fēng)險中性的。（

12、2） 、拍賣品具有獨立的私人價值。（3） 、所有競買人都是對稱的，其估價服從同一概率分析。（4） 、競買人之間是非合作博弈，不存在串通和合謀的行為。（5） 、拍賣為單物品拍賣。（6） 、最終支付額僅僅取決于報價額。（7） 、賣主就是拍賣人，不存在交易費用。我們將符合上述條件的拍賣方式成為理想拍賣模型。這些假定在現(xiàn)實生活中未必完全滿足，但是他們是拍賣績效分析的理想基準(zhǔn)，我們上面講的收益等價定理實際上就是對理想拍賣模型條件下各種拍賣績效分析的結(jié)論。9、試論述風(fēng)險厭惡程度對拍賣的影響我們在研究拍賣時，為了研究的方便起見，通常假定所有競買人都是風(fēng)險中性的，也就是說， 假定他們既不愛好風(fēng)險，也不厭惡風(fēng)險

13、。但是在拍賣實踐中，每個競買人對待風(fēng)險的態(tài)度卻不盡相同， 對于拍賣人而言，就存在一個如何根據(jù)競買人的風(fēng)險態(tài)度來合理選擇最優(yōu)拍賣方式的問題。根據(jù)競買人對待風(fēng)險的態(tài)度，可以將競買人為風(fēng)險喜好型、風(fēng)險中性和風(fēng)險厭惡型三個類型。如果存在厭惡風(fēng)險的競買人，原本在四種拍賣形式（英國式、荷蘭式、第一價格密封式和第二價格密封式）之間的期望收益等價的情況將被打破，因為一個競買人的風(fēng)險厭惡程度越高，出價就越高，在荷蘭式拍賣和第一價格密封拍賣的均衡中很可能產(chǎn)生更高的出價，隨之期望收益也會上升。在荷蘭式拍賣和第一價格密封拍賣中，對拍品評價最高的競買人必須對其他參與人的對拍品的次高估價做出估計，盡管就平均而言， 這一估

14、計和其他參與人的對拍品的次高估價是相等的，但是在具體的每一次拍賣中，這一估價既可能高于其他參與人的對拍品的次高估價，也可能低于其他參與人的對拍品的次高估價。因為相對于其他拍賣方式而言， 荷蘭式拍賣和第一價格密封拍賣需要競買人對拍品的次高估價出額外的估計，所以這兩種拍賣最后所實現(xiàn)的價格的方差就會比其他拍賣高一些。在荷蘭式拍賣和第一價格密封拍賣中，如果評價最高的競買人和其他競買人相比不那么厭惡風(fēng)險， 他可能得不到拍賣品，這是因為一個風(fēng)險厭惡的競買人會偏向于保證在有利可圖的范圍內(nèi)盡早贏得這次交易。所以他的出價必然高于他是風(fēng)險中性時的出價。由于風(fēng)險厭惡的競買人的出價較高，所以，如果他贏得了拍賣，他的剩

15、余會稍稍減少一些；但是也由于他的出價較高， 他就更有可能贏得拍賣，避免不能得到物品而所得剩余為零的情況發(fā)生。在這種情況下， 競買人的風(fēng)險厭惡顯然對賣者是有利的。簡而言之， 如果競買人對待風(fēng)險的態(tài)度不同，將可能導(dǎo)致荷蘭式拍賣和密封第一價格拍賣出現(xiàn)低效率的結(jié)果，無法在均衡中產(chǎn)生帕累托最優(yōu)的結(jié)果。 而英國式拍賣和密封第二價格拍賣的出價不會受到影響，但期望收益相對低一些。從拍賣人的角度而言，一旦放棄買賣雙方都為風(fēng)險中性的假設(shè)，第一價格密封拍賣就具有了某種收入優(yōu)勢。在私人價值拍賣里，第一價格密封拍賣給拍賣者帶來的預(yù)期收入要高于英國式拍賣和第二價格密封拍賣。其原因在于： 為了增加保險系數(shù)，風(fēng)險規(guī)避的競買人

16、會把自己的出價提高到比風(fēng)險中性的競買人的最優(yōu)出價還要高的水平。在這種情況下， 競買人的風(fēng)險規(guī)避對拍賣人是有利的。10、試論述共同和關(guān)聯(lián)價值對拍賣的影響英格蘭式拍賣第二價格拍賣第一密封價格拍賣=荷蘭式拍賣；在英格蘭式拍賣中，競買人通過公開競價過程，可以實時了解他其他人的估價信息，從而改變原先的估價，無論是否是私人價值，荷蘭式和第一價格都是策略等價的，而如果是相關(guān)價值，并且有三個或三個以上的競買人，公開退出的英格蘭式拍賣給賣者帶來的收入是高于第二價格拍賣的，而這兩種又高于荷蘭式和第一密封價格拍賣，因為第二價格的出價 =估價，而后兩種低于或等于估價？11、試論述非對稱性對拍賣的影響第一價格拍賣 =荷

17、蘭式拍賣第二價格拍賣=英格蘭式拍賣；在理想拍賣模型中，除了假定風(fēng)險中性和獨立私人價值外，所有競買人的死人價值或信號總是取自同一分布也是一個重要的假定條件。我們一般將這個條件成為競買人對稱。但是，如果放棄競買人的估價服從相同的概率分布的假設(shè)，那么第二價格密封拍賣仍然將標(biāo)的物授予估價最高者。 而第一價格未必如此。其原因是在第一個價格密封拍賣中，來自較弱估價分布的競買人的報價要比來自更強估價分布的競買人更具進取性，賣者往往歧視性的將物品賣給前者。因此， 非對稱性情形中，第一價格密封拍賣無法保證資源配置的帕累托效率性，但是它確實可能帶來更多的預(yù)期盈利。這一結(jié)論在多數(shù)情況下都是成立的?；仡欁顑?yōu)拍賣機制,

18、賣主為獲得最大期望收入應(yīng)該將標(biāo)的配置給邊際收益最高而非估價最高的競買人并設(shè)置最優(yōu)保留估價。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)需求理論,估價相同的買方在處處更低的需求曲線 (水平內(nèi)移 )中的邊際收益更大。 因此 ,賣主通常都更愿意將標(biāo)的賣給來自更低估價分布的弱勢競買人 ,非對稱情況下的最優(yōu)拍賣必然是歧視性的。以上分析都建立在私人價值假設(shè)的基礎(chǔ)上。如果估價中包含了共同價值因素,競買人之間的不對稱性的影響將會顯著得多。如果一個競買人擁有如私人估價略高這樣微弱的優(yōu)勢, 他的報價就會大膽得多。在英式共同價值拍賣中,這種優(yōu)勢具有巨大的間接效應(yīng):競買人的對手將面對更大的“贏家的詛咒”,因而會更為保守地出價,優(yōu)勢競買人的“贏家的詛咒”

19、因此下降 ,于是可以更加大膽地報價。最終的結(jié)果是優(yōu)勢競買人以極低的價格取勝。而且,這種效應(yīng)會因存在競價成本或入場成本而放大,導(dǎo)致處于劣勢的競買人根本無法參與拍賣。這表明, 在共同價值環(huán)境中,英式拍賣對賣主而言可能是一種危險的選擇。12、試論述合謀行為對拍賣的影響（舉例即可）第一價格拍賣 =荷蘭式拍賣第二價格拍賣=英格蘭式拍賣！在第二價格拍賣中，甲估價20，乙估計 18元，甲與乙約定甲出20，乙出 6，如果乙不遵守，出價也不可能超過18，沒有任何好處，所以會遵守合謀協(xié)議；在第一價格拍賣中，甲估價20，乙估計 18元，甲與乙約定甲出6，乙出 5，如果乙不遵守，出價到 7，得到拍品，有11塊錢的好處，所以乙不遵守，打破串通！在私人價值拍賣中，第一價格拍賣中，更容易打破合謀！論述：假定競買人之間的博弈是完全競爭性的,但在拍賣實務(wù)中,競買人或投標(biāo)人之間完