探討碳排放權(quán)衍生金融期貨會計處理

1、探討碳排放權(quán)衍生金融期貨會計處理【摘要】為了規(guī)避碳排放權(quán)價格變動的風(fēng)險，碳期貨的 推出逐漸成為一種趨勢，碳期貨的會計確認(rèn)和計量成為探討 的熱點(diǎn)。特此為您編輯了期貨市場論文：碳排放權(quán)衍生金融 期貨會計處理探析，敬請關(guān)注!在生態(tài)環(huán)境惡化、自然資源和能源過度消耗等重大問題 日益突出情況下，地球低碳經(jīng)濟(jì)被認(rèn)為是繼蒸汽機(jī)、電子、 原子能空間技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)浪潮后的又一次產(chǎn)業(yè)革命，即低碳 化浪潮。為了降低碳的排放，低碳技術(shù)逐漸成為一種新型經(jīng) 濟(jì)模式。低碳經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)今逐漸興起并被推崇的一種新型經(jīng)濟(jì) 模式，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開融資、投資、運(yùn)營和分配四個 過程，這些過程又需要低碳金融為其提供資金保障和增長動 力。低碳

2、金融是指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融 制度安排和金融交易活動，主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的 交易和投資、低碳項(xiàng)目開發(fā)的投融資及其他相關(guān)的金融中介 活動。在資本市場中，很快就會衍生出各種金融產(chǎn)品。本文 主要探討碳排放權(quán)配額成為金融產(chǎn)品的同時，為了規(guī)避碳排 放權(quán)價格變動的風(fēng)險，碳期貨的推出逐漸成為一種趨勢，碳 期貨的會計確認(rèn)和計量成為探討的熱點(diǎn)。（一）碳排放機(jī)制減排機(jī)制主要兩種：第一種是總量控制 及交易機(jī)制，監(jiān)管者（通常政府）通常會制定一個履約年度的 排放總量并確定相應(yīng)的排放配額（通常一個排放配額等同于一噸二氧化碳或其他氣體的排放量），然后在期初向主體發(fā) 放一定量的免費(fèi)配額，主體會在年度結(jié)

3、束前向監(jiān)管者上繳與 其排放量等量的配額，如果主體主體排放量低于年初發(fā)放的 配額，則可以將節(jié)余的配額在市場上出售獲利或用以抵補(bǔ)以 后年度的排放，反之則需要在市場上購買不足的差額；第二種是基準(zhǔn)及信用交易機(jī)制，監(jiān)管者在期初會為主體設(shè)定一個 排放配額，在該基準(zhǔn)內(nèi)，主體就不需為其排放行為支付額外 的成本，與第一種不同的是，當(dāng)主體排放量低于其基準(zhǔn)額的 差額時，主體只能在期末獲得與其相等的信用配額，然后才 可以用于在市場上出售獲利或用以遞減未來的排放。本文主 要針對總量控制及交易機(jī)制的排放機(jī)制展開討論的。（二）碳期貨的定義碳排放權(quán)期貨，指的是以碳排放權(quán)的 配額為標(biāo)的物的合約，是一種承諾，而不是有價證券，是商

4、 戶（投機(jī)者）購買合約，承諾在交割日以特定價格買入碳排放 權(quán)的合約；排放權(quán)擁有者（套期保值者）出售合約，承諾在特 定日期在特定地點(diǎn)交割的合約，買賣雙方報出的價格是一定 時期后的碳排放權(quán)的價格水平，在合約到期后，碳期貨通過 現(xiàn)金結(jié)算差價的方式進(jìn)行交割，即套期保值者和投機(jī)者出售 /購買合約的目的并不是為了最終賣出 /買入碳排放權(quán)，而是 套期保值者為了將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)這個風(fēng)險的投機(jī)者， 而投機(jī)者是因?yàn)槌袚?dān)這個風(fēng)險的潛在收益大于潛在風(fēng)險。（三）碳排放權(quán)期貨引入的必然性一方面，碳排放期貨的風(fēng)險規(guī)避性。伴隨著國際上日益興起的碳交易市場，該市場 的風(fēng)險也越來越大，這就需要引入碳期貨等衍生產(chǎn)品。根據(jù) 法國

5、電力交易所的數(shù)據(jù)，碳排放權(quán)的價格最高可達(dá)30歐元，最低可至5歐元以下，如果沒有相應(yīng)的衍生工具來規(guī)避其價 格變動的風(fēng)險，將給相關(guān)企業(yè)帶來巨大風(fēng)險；同時，碳期貨引入了套期保值、套利和投機(jī)等市場功能，其中套期保值功 能是根據(jù)現(xiàn)貨和期貨價格具有同步變動趨勢，由此在碳排放 權(quán)的現(xiàn)貨市場和碳期貨市場上做相反操作來抵消風(fēng)險，當(dāng)買 進(jìn)碳排放權(quán)時，套期保值者就賣出期貨：如果價格上升，投 機(jī)者就會賣出期貨賺取差價；如果價格下降，投機(jī)者很可能 就放棄期貨，套期保值者賺取保證金。另一方面，碳期貨的 價格發(fā)現(xiàn)功能。首先，碳期貨同實(shí)物期貨一樣具有交易成本 低、杠桿倍數(shù)高、執(zhí)行速度快等特點(diǎn)，且投資者可以在期貨 市場上以較少

6、的資金成本買入或賣出碳排放期貨，而這些操 作對現(xiàn)貨交易并沒多大影響，故不會直接加劇市場的下跌功 能。但是，期貨具有的做空機(jī)制， 即碳期貨交易可以賣空（相 比碳排放權(quán)不可以賣空）和雙向交易（既可以先買后賣，又可 以先賣后買，而碳排放權(quán)只能先買后買）的機(jī)制，將使期價對股價具有引導(dǎo)作用。其次，期貨價格都是參與者在交易所 集中交易并且在自由、公開的環(huán)境下進(jìn)行競價形成的；期貨交易的參與者是帶著不同的預(yù)期進(jìn)行交易的，交易結(jié)果也代 表的是市場對未來價格的看法，故期貨價格比現(xiàn)貨價格更真實(shí)、更具有權(quán)威性。（一）碳期貨的確認(rèn)碳排放權(quán)期貨本質(zhì)是一種期貨合約， 也可以看作是一種虛擬商品，存在活躍的交易市場和交易價 格

7、，碳期貨符合資產(chǎn)或負(fù)債的定義。第一，初始確認(rèn)，是對 碳期貨的開倉交易進(jìn)行確認(rèn)，即當(dāng)企業(yè)成為期貨合約一方 時，由于碳期貨合約可以在交易所或柜臺交易而迅速地轉(zhuǎn)換 為貨幣，企業(yè)應(yīng)確認(rèn)金融資產(chǎn)，同時確認(rèn)金融負(fù)債，當(dāng)然還 要確認(rèn)保證金。第二，后續(xù)確認(rèn)，在合約持倉期間，如果在 財務(wù)報告期內(nèi)，則應(yīng)對碳期貨價格的變動所導(dǎo)致的潛在資本 利得或損失進(jìn)行確認(rèn)。第三，終止確認(rèn)，在合約平倉時對期 貨交易進(jìn)行確認(rèn)，即對已列入財務(wù)報表的期貨何時從財務(wù)報 表中予以消除的確認(rèn)。通常交易者購買期貨的目的很少是為 了最終買入碳排放權(quán)配額，大多是為了通過期貨賺取差價 而碳排放權(quán)擁有者出售期貨的目的也很少是為了買出碳排 放權(quán)，而是為了

8、套期保值。當(dāng)碳期貨具有活躍的交易市場， 且持有的目的是為了近期內(nèi)銷售，并具有企業(yè)會計準(zhǔn)則第 22號一一金融工具確認(rèn)和計量中交易性金融資產(chǎn)的特征 時，應(yīng)確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債。（二）碳期貨的會計計量 SFAS133明確指出：公允價值是 金融工具罪相關(guān)的計量屬性，而且是衍生金融工具唯一相關(guān) 的計量屬性。歷史成本計量屬性是不變的，無法反映碳期貨 價格變動的風(fēng)險，無法反映碳期貨合約價值的變化，也不能 反映由于合約價值變化而產(chǎn)生的浮動盈虧，相反，采用公允 價值計量確可以很好的彌補(bǔ)這些缺陷，由于碳期貨合約的公 允價值是隨著市場價格的變動而變化的，企業(yè)將根據(jù)碳期貨 合約的公允價值變化調(diào)整相關(guān)資產(chǎn)的賬面價

9、值。第一，碳期 貨的初始計量。當(dāng)企業(yè)成為碳期貨合約的一方時，應(yīng)按公允 價值計量相關(guān)金融資產(chǎn)、金融負(fù)債與保證金，而相關(guān)的交易 費(fèi)用直接計入當(dāng)期損益。根據(jù)新會計準(zhǔn)則會計科目和主要 賬務(wù)處理規(guī)定，凡是衍生工具投資的企業(yè)，應(yīng)設(shè)置“衍生 工具”科目。對于期貨市場，當(dāng)企業(yè)買入或賣出碳期貨等金 融衍生產(chǎn)品時，按其公允價值，借記本科目，按發(fā)生的相關(guān) 交易費(fèi)用或稅費(fèi)，借記投資收益科目，按實(shí)際支付的款 項(xiàng)，貸記銀行存款等科目。借記“碳排放權(quán)期貨”、“投 資收益”，貸記“銀行存款”。第二，碳期貨的后續(xù)計量。當(dāng)碳期貨合約在持有期內(nèi)發(fā)生價值變動時，企業(yè)應(yīng)該以公允 價值為基礎(chǔ)調(diào)整金融資產(chǎn)與保證金的賬面價值（金融負(fù)債一般不

10、涉及后續(xù)計量問題），利得或損失的直接計入當(dāng)期損益。 為了維護(hù)市場信用秩序，期貨通常都涉及逐日結(jié)算，也就是 所謂的當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，交易所當(dāng)日對交易保證金進(jìn)行 結(jié)算，如果賬戶保證金余額不足， 必須在規(guī)定的時間內(nèi)補(bǔ)足， 否則可能會被強(qiáng)行平倉。在以后的資產(chǎn)負(fù)債表日：買入碳排 放權(quán)期貨合約，如果碳排放權(quán)配額的市價上揚(yáng)， 應(yīng)按其盈利， 借記衍生工具科目，貸記公允價值變動損益科目；如果市價下跌，則應(yīng)按其虧損額做相反分錄；如果因虧損而要按結(jié)算機(jī)構(gòu)的通知追加保證金，則借記衍生工具科目，貸記銀行存款等科目；賣出碳排放權(quán)期貨合約，如果碳 排放權(quán)配額市價上漲，則套期保值者虧損，借記公允價值 變動損益科目，貸記衍生

11、工具科目；向投機(jī)者追加保證金時，借記衍生工具科目，貸記銀行存款科目等 ； 如果盈利，則作相反分錄。第三，碳期貨的終止計量。當(dāng)企 業(yè)平倉或交割時，將金融資產(chǎn)的賬面價值與因平倉或交割而 收到的對價的差額計入當(dāng)期損益。由于碳排放權(quán)期貨最終以 現(xiàn)金交割而不是以碳排放權(quán)配額，除客戶全部保證金余額不 足交付虧損及相關(guān)稅費(fèi)的情況外，終止確認(rèn)時客戶一般都可 以收回全部或部分保證金，相關(guān)交易費(fèi)用則可以從應(yīng)退保證 金中扣除。因此：終止確認(rèn)時，按實(shí)際收到的保證金，借記銀行存款等科目，按終止確認(rèn)前碳排放權(quán)期貨的賬面余 額，貸記衍生工具科目，按其差額，貸（或借）記投資收益科目；同時，將原確認(rèn)的盈虧轉(zhuǎn)入投資損益，借（或）記公允價值變動損益科目，貸 （或借）記投資收益科 目。（三）碳期貨的披露 由于金融期貨以及其他衍